CC BY
124
УДК 631.145(477)
МЕТОДИКА РАСЧЕТА И ОЦЕНКА ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Н. А. Волкова, канд. экон. наук, доцент
Одесский национальный экономический университет, Украина, т.+380674830697, е-таП: [email protected]
Рассмотрены основные показатели анализа деловой активности предприятия. Предложены методики расчета и анализа показателей оборачиваемости ресурсов сельскохозяйственных предприятий на основе динамического ряда. Прослежена взаимосвязь продолжительности финансового цикла и оборачиваемости оборотных активов. Рассмотрены варианты источников финансирования формирования оборотных активов. С целью повышения деловой активности предлагается осуществлять финансирование оборотного капитала за счет поставщиков и покупателей предприятия. Доказана необходимость расчета среднемесячных остатков движения оборотных активов. Анализ структуры активов сельскохозяйственных предприятий Одесского региона показал, что 55 % приходится на оборотный капитал. Рост доли запасов объясняется стремлением защитить денежные средства предприятия от обесценения под влиянием инфляции. Определены задачи анализа деловой активности посредством расчета ключевых показателей деятельности предприятия с целью повышения доходности и финансовой стабильности.
Ключевые слова: деловая активность, оборачиваемость, эффективность использования, оборотные активы, производственные запасы, денежные средства, средства в расчетах, рабочий капитал, производственный цикл, финансовый цикл.
Хозяйственная деятельность предприятий может быть охарактеризована различными показателями, но основными, при условии дефицита финансирования предприятия, являются аналитические показатели деловой активности. Теоретические подходы к оценке деловой активности в научной литературе разные. Исследованием проблемы расчета и интерпретации показателей деловой активности занимались отечественные и зарубежные ученые, такие как И. А. Бланк, Е. Бригхем, М. Д. Би-лык, В. В. Ковалев, Л. А. Лахтионова, Н. С. Пласкова, О. Стоянова и др., которые осуществляют методологические подходы в анализе деловой активности предприятия путем обобщения качественных и количественных критериев [1-8].
Каждая составляющая показателей деловой активности дополняет характеристику деятельности предприятия, но особое внимание уделяют относительным показателям - коэффициентам. Важным преимуществом коэффициентов является то, что они нивелируют влияние инфляции на аналитические показатели, что особенно актуально при оценке деятельности предприятия в современных условиях. Однако необходимо учитывать, что коэффициенты не имеют универсального значения и могут рассматриваться как ориентировочные индикаторы самых больных мест деятельно-
сти предприятия. Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов предприятия и дают возможность оценить финансовое состояние предприятия с позиции скорости трансформации авансированного капитала в денежные средства, достаточности производственного потенциала, эффективности собственного капитала в условиях сокращения и подорожания заемного капитала. При отсутствии внешних источников финансирования, в том числе банковских кредитов, приток ресурсов может быть обеспечен за счет внутренних источников - собственного капитала, но важным является рациональное и эффективное использование рабочего капитала, поэтому при анализе деятельности предприятий приоритетными являются показатели деловой активности и оборачиваемости активов.
Анализируя деловую активность в условиях ограниченности источников финансирования, уместно определить показатель рабочего капитала как разность между оборотными активами предприятия и текущими обязательствами. Определенная сумма рабочего капитала свидетельствует о том, что предприятие имеет финансовые ресурсы для расширения деятельности.
В трудах зарубежных и отечественных ученых представлены алгоритмы расчета
Нива Поволжья № 4 (29) 2013 107
показателей деловой активности, которые основываются на использовании данных баланса и отчета о финансовых результатах и дают лишь приближенные значения соответствующих показателей. Расчет показателей деловой активности на основе данных финансовой отчетности предусматривает получение средних остатков соответствующих активов не на основе динамического ряда, а на основе балансовых остатков на начало и конец периода. В связи с этим, проводя расчеты деловой активности сельскохозяйственных предприятий, следует использовать для расчетов оборачиваемости дебиторской задолженности показатель выручки от реализации, а себестоимость реализованной продукции - для определения оборачиваемости готовой продукции. Требует уточнения расчет оборачиваемости производственных запасов, незавершенного производства и средств в расчетах с поставщиками на основе себестоимости реализованной продукции, особенно в ситуациях наращивания производственных запасов и незавершенного производства. Увеличение периода оборота запасов и незавершенного производства в сельском хозяйстве приводит к снижению ликвидности предприятия и потере платежеспособности [9,10,11].
Необоснованное наращивание стоимости оборотных активов приводит к увеличению операционного и финансового циклов предприятия и, как следствие, увеличению расходов и снижению показателей финансово-экономической деятельности.
Оценивая динамику основных показателей, необходимо сопоставить темпы их изменения. Оптимальным является соотношение, которое основывается на взаимосвязи, где, соответственно, темпы изменения прибыли превышают темпы роста объема реализации товаров (работ, услуг) и темпы роста активов (авансированного капитала). Данное соотношение означает: если прибыль предприятия растет более высокими темпами, чем объем продаж продукции и, кроме того, объем продаж продукции растет более высокими темпами, чем активы, то ресурсы предприятия используются эффективнее. Такая зависимость означает, что экономический потенциал предприятия растет; ресурсы предприятия используются более эффективно, поскольку экономический потенциал растет более высокими темпами, чем объем реализации, прибыль. Это соотношение в мировой практике получило название «золотое правило экономики предприятия».
Денежные средства предприятия в процессе непрерывного кругооборота образуют производственный, операционный и финансовый циклы, трансформируясь в различные формы оборотных активов. На первом этапе они авансируются в производственные запасы предприятия, которые затем трансформируются в готовую продукцию, стоимость которой по сравнению с производственными запасами увеличивается на расходы, понесенные в процессе производства.
Промежуточным этапом на пути авансирования производственных запасов является формирование средств в расчетах с поставщиками. Когда предприятие имеет отсрочку платежа по условиям контрактов, средства в расчетах с поставщиками приобретают отрицательное значение и определенная часть запасов формируется за счет коммерческого кредита, то есть за счет оборотных средств поставщиков. Предприятие отвлекает часть своих оборотных средств на формирование дебиторской задолженности поставщиков, то есть кредитует их, когда производственные запасы приобретаются на условиях предварительной оплаты. Если расчеты происходят в день поставки, оборотный капитал в форме расчетов с поставщиками приобретает нулевое значение.
Производственный цикл, скорректированный на продолжительность оборота средств в расчетах с покупателями, формирует операционный цикл предприятия. Операционный цикл, скорректированный на продолжительность оборота средств в расчетах с поставщиками, - это финансовый цикл предприятия.
Длительность финансового цикла является важным интегральным показателем деловой активности и эффективности управления оборотными активами предприятия и зависит от оборачиваемости запасов, средств в расчетах с поставщиками и покупателями.
Показатели длительности производственного, операционного и финансового циклов имеют такие алгоритмы расчета:
ТВЦ = Мимо + Понзв + Погп, (1)
ТОЦ = ТВЦ + Попок, (2)
ТФЦ = ТОЦ + Попост, (3)
где ТВЦ, ТОЦ, ТФЦ - длительность производственного, операционного, финансового циклов соответственно; Мимо, Понзв, Погп - периоды оборота производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции соответственно; Попок, Попост - продолжительность пребывания
денежных средств в форме расчетов с покупателями и поставщиками соответственно [10].
В зависимости от оборачиваемости различных составляющих оборотных активов финансовый цикл предприятия может приобрести различные значения. В случае положительного значения средств в расчетах с поставщиками и покупателями предприятие имеет длительный финансовый цикл и отвлекает значительные средства для финансирования запасов, а также своих поставщиков и покупателей.
Финансовый цикл сокращается, когда расчеты приобретают отрицательное значение, уменьшается потребность в отвлечении собственных и кредитных средств на формирование оборотных активов. Предприятие частично финансируется за счет своих поставщиков или покупателей и может погасить часть кредита.
Когда отрицательные значения средств в расчетах превышают положительную сумму других составляющих оборотных активов, тогда весь операционный оборотный капитал предприятия финансируется за счет поставщиков или покупателей предприятия и финансовый цикл приобретает отрицательное значение. Приведенная ситуация является идеальной для любого субъекта хозяйственной деятельности, поскольку в этом случае не нужно отвлекать собственные или кредитные денежные средства на формирование оборотных активов - они формируются за счет контрагентов предприятия.
Длительность финансового цикла является нормальной при условии соблюдения установленных нормативов оборачиваемости запасов и недопущения нарушения договорных условий с поставщиками и покупателями. Нормативы и условия расчетов устанавливаются с учетом территориальных, отраслевых, технологических и других особенностей деятельности предприятия.
Таким образом, методика расчета и оценки показателей деловой активности предприятия требует дальнейшего развития и совершенствования. Расчет оборачиваемости активов должен основываться не только на основе данных финансовой отчетности, но и на использовании детализированных данных о среднедневных и среднемесячных остатках и движении каждого из видов активов.
Длительность финансового цикла является чрезвычайно важным инструментом диагностики финансовой устойчивости, платежеспособности предприятия и эф-
фективности управления денежными потоками. Анализ следует осуществлять в динамике и в сравнении с нормативом с учетом особенностей отрасли и условий производственно-финансовой деятельности предприятия.
Анализ структурных трансформаций аграрной сферы Украины в разрезе ее основных видов показывает наличие значительных диспропорций, что ставит под угрозу возможность достижения ею целей устойчивого развития и паритетной интеграции в мировое хозяйство. Обеспеченность развития агропромышленного производства определяется многими факторами и должна соответствовать определенным требованиям: обеспечению достаточного уровня экономических ресурсов, поскольку от этого зависит платежеспособность аграрных предприятий по финансовым обязательствам; достижению минимизации потерь экономических ресурсов в процессе их использования в условиях инфляции; осуществлению рационального размещения экономических ресурсов между сферами их функционирования за счет сокращения доли некачественной дебиторской задолженности и т. д.
Проведение анализа показателей деловой активности агропромышленного производства способствует осуществлению контроля рационального использования и недопущения применения необоснованных экономических нормативов.
В Одесской области в 2011 году функционировало 6629 сельскохозяйственных предприятий, из которых фермерские предприятия занимали почти 86 % от общего числа, на хозяйственные товарищества приходилось 7,6 %%, на частные предприятия -4,5 %. Основная доля продукции сельского хозяйства производится в сельскохозяйственных предприятиях и хозяйствах населения. В Одесской области доля производства продукции сельского хозяйства в общем объеме Украины опережает промышленное производство. Индекс роста сель-хозпроизводства в 2011 году по сравнению с предыдущим составил 106,8 %, в промышленности - 83,6 % [12-14].
За период 2005-2011 годов значительно изменилась структура активов сельскохозяйственных предприятий Одесского региона. Стоимость оборотных активов за данный период возросла на 326 % - с 1478,8 млн. грн. до 4819,5 млн. грн., при этом 54 % приходится на запасы в товарно-материальных ценностях. В структуре активов оборотный капитал в 2011 году занимал 55 %, а необоротный - 44,3 %,
Нива Поволжья № 4 (29) 2013 109
таким образом, наблюдается рост коэффициента мобильности с одной стороны и снижение степени ликвидности сельскохозяйственных предприятий с другой стороны.
Увеличение удельного веса производственных запасов в структуре активов свидетельствует о росте производственного потенциала предприятия; стремлении за счет вкладов в производственные запасы защитить денежные средства предприятия от обесценения под влиянием инфляции; нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, в результате чего значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, ликвидность которых может быть незначительной. Рост запасов в условиях инфляции требует привлечения кредитов, что, в свою очередь, может повлиять, учитывая высокие кредитные ставки, на платежеспособность предприятия. При этом абсолютный или относительный рост оборотных активов может свидетельствовать не только о расширении производства или действии факторов инфляции, но и о замедлении их оборота.
Основной задачей анализа являются выявление внешних и внутренних факторов и интенсивности их влияния на эффективность процесса обеспечения развития агропромышленного производства и разра-
ботка стратегии дальнейшего развития. Согласно результатам и выводам анализа выбираются окончательные методы обеспечения развития агропромышленных предприятий, которые больше всего соответствуют существующему состоянию и потенциалу производства, рыночным возможностям и влиянию внешней среды, осуществляется оценка использования положительного воздействия факторов, эффективности ограничения их негативного влияния, разрабатываются необходимые меры.
На нынешнем этапе развития предпринимательской деятельности в Украине риски нестабильности находятся прежде всего в плоскости финансирования и рационального использования вложенного капитала предприятия. Для предотвращения вероятности возникновения внутреннего кризиса, который состоится через рост рисков, необходимо оперативно анализировать ключевые производственно-финансовые показатели деятельности предприятия. Стабильность финансового состояния и эффективность управления предприятием в условиях финансового кризиса существенно определяются показателями деловой активности. Повышение оборачиваемости ресурсов наряду с высокой доходностью является важным фактором улучшения финансового состояния предприятия.
Литература
1. Бланк, И. А. Основы финансового менеджмента: в 2-х томах. Т. 2 / И. А. Бланк. - К.: Эль-га, 2001. - 512 с.
2. Бланк, И. А. Инвестиционный менеджмент / И. А. Бланк. - Киев: МП «ИТЕМ» ЛТД, 1995. - 448 с.
3. Билык, М. Д. Сущность и оценка финансового состояния предприятий / М. Д. Билык // Финансы Украины. - 2005. - № 3. - С. 117-128.
4. Бригхем, Ю. Финансовый менеджмент: Полный курс. Т. 2 / Ю. Бригхем, Л. Гапенски; пер. с англ.; под ред. В. В. Ковалева. - СПб.: Экономическая школа, 2000. - 669 с.
5. Ковалев, В. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В. В. Ковалев, О. Н. Волкова. - М.: ПБОЮЛ Гриженко Е. М., 2000. - 424 с.
6. Ковалев, В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика / В. В. Ковалев. - М.: ТК Вел-би, изд-во Проспект, 2007. - 1024 с.
7. Лахтионова, Л. А. Финансовый анализ сельскохозяйственных предприятий: учеб. пособие / Л. А. Лахтионова. - К.: КНЭУ, 2005. - 365 с.
8. Пласкова, Н. С. Экономический анализ: учебник. - М.: Эксмо, 2007. - 704 с.
9. Ямборко, Г. Анализ деловой активности предприятия в условиях финансового кризиса / Г. Ямборко // Экономический анализ. - 2010. Вып. 5. - С. 390-392.
10. Варавка В. В. Анализ деловой активности как инструмент управления денежными потоками предприятия // Актуальные проблемы экономики. - 2008. - № 2(80). - С. 184-191.
11. Волкова, Н. А. Методика современного анализа финансового состояния с.-х. предприятий // Вестник социально-экономических исследований. - 2009. - № 35. - С. 305-309.
12. Волкова, Н. А. Анализ современного состояния сельскохозяйственных предприятий Одесского региона / Н. А. Волкова // Вестник социально-экономических исследований. - 2011. -№ 2 (42). - С. 169-173.
13. Статистический ежегодник Украины за 2011 год / Государственный комитет статистики Украины. - 631 с.
14. Статистический ежегодник Одесской области. 2011 год / Государственный комитет статистики Украины; Одесское областное управление статистики. - 556 с.
15. Финансы в период реформирования агропромышленного производства / М. Я. Демьяненко и др.; под ред. М. Я. Демьяненко. - Киев: ИАЭ УААН, 2002. - 645 с.
UDK 631.145(477)
METHODS OF CALCULATION AND ASSESSMENT OF INDEXES OF BUSINESS ACTIVITY OF AN ENTERPRISE
N. A. Volkova, candidate of economic sciences, assistant professor
Odessa national university of economics, the Ukraine, t. +380674830697, e-mail: [email protected]
The article deals with the main indexes of the analysis of business activity at an enterprise. The calculation and analysis methods of indexes of resources turnover at agricultural enterprises on the basis of dynamic line have been offered. The interrelationship between the finance cycle duration and current assets has been looked after. The variants of sources of financing current assets formation have been considered. In order to increase business activity it is suggested financing circulating capital on the account of suppliers and buyers of the enterprise. The importance of calculation of average-month remainders of turnover assets movement has been proved.
The analysis of assets structure at farm enterprises of Odessa region has shown that 55% of them account for circulating capital. The growth of the store share is based on the attempts to protect money assets of the enterprise from devaluation caused by inflation. The tasks of business activity analysis by means of calculating key indexes of the activity have been determined in order to increase profitability and financial stability.
Key words: business activity, turnover, efficiency of using, circulating assets, production surpluses, money assets, assets in calculation, working capital, production cycle, financial cycle.
References:
1. Blank, I. A. Fundamentals of financial management: in 2 volumes. vol. 2 / I. A. Blank. - K.: Elga, 2001. - 512 p.
2. Blank, I. A. Investment management / I. A. Blank - Kiev: MP «ITEM» LTD, 1995. - 448 p.
3. Bilyk, M. D. Essence and assessment of the financial situation at enterprises / M. D. Bilyk // Finance of Ukraine. - 2005. - № 3. - P. 117-128.
4. Brigham, Yu. Financial management: a full course. Volume 2 / Yu. Brigham, L. Gapenski; trnslated from English; under edition of V.V. Kovalyov // Collection of publications. - Economic school, 2000. - 669 p.
5. Kovalyov, V.V. The Analysis of economic activity of an enterprise / V.V. Kovalyov, O. N. Volkova. - M: PBOUL Grizenko E. M., 2000. - 424 p.
6. Kovalyov, V.V. Financial management: theory and practice / V.V. Kovalyov. - M: TC Valby, Publishing house Prospect, 2007. - 1024 p.
7. Lakhtionova, L. A. Financial analysis of agricultural enterprises: textbook / L.A. Lakhtionova. - K.: KNEU, 2005. - 365 p.
8. Plaskova, N.S. Economic analysis: textbook. - M: Eksmo, 2007. - 704 p.
9. Yamborko, G. Analysis of business activity of an enterprise in the conditions of financial crisis / G. Yamborko // Economic analysis. - 2010. Issue. 5. - P. 390-392.
10. Varavka, V.V. Analysis of the business activity as a tool of management of money flows of an enterprise // Actual problems of economy. - 2008. - № 2(80). - P. 184-191.
11. Volkova, N. A. Methods of modern analysis of the financial state of agricultural enterprises // Vestnik of social-economic research. - 2009. - № 35. - P. 305-309.
12. Volkova, N. A. Analysis of the current state of agricultural enterprises of Odessa region / N. A. Volkova // Vestnik of social-economic research. - 2011. - № 2 (42). - P. 169-173.
13. Statistical Yearbook of Ukraine for 2011 / State statistics Committee of Ukraine. - 631 p.
14. Statistical Yearbook of Odessa region. 2011 / State statistics Committee of Ukraine; Odessa regional statistics department. - 556 p.
15. Finance in the period of reforming agricultural production / M. Ya. Demyanenko et al; edited by M. Ya. Demyanenko. - Kiev: IAE UAAS, 2002. - 645 p.
Нива Поволжья № 4 (29) 2013 111
