CC BY
207
УДК 336.63
й01: 10.24411/1995-042Х-2019-10412
ДЕНИСЕНКО Игорь Анатольевич
Луганский национальный университет имени Тараса Шевченко (Луганск, ЛНР, Украина);
кандидат экономических наук, доцент; е-mail: [email protected] КУЗУБОВ Алексей Алексеевич
Владивостокский государственный университет экономики и сервиса (Владивосток, РФ);
кандидат экономических наук, доцент; е-mail: [email protected]
Методика и инструментарий финансового риск-менеджмента страховых компаний
Определена сущность методов и инструментов финансового риск-менеджмента страховых компаний. Выяснено, что методами финансового риск-менеджмента страховщика является система приемов в сфере управление финансовыми рисками, использование которых позволяет в определенной степени решить ряд задач, а именно - предсказать наступление рисковых событий в процессе деятельности страховой компании и определить различные способы их избегания, минимизации и передачи, а также принять меры по снижению последствий наступления таких событий для страховщика. Выяснено, что методы и инструменты финансового риск-менеджмента находятся в тесной взаимосвязи. Проанализированы основные методы управления финансовыми рисками страховой компании. Установлено, что наиболее распространенными методами риск-менеджмента в страховании является оценка риска, избежание риска, снижение риска, принятие риска, и передача риска. Определены инструменты финансового риск-менеджмента страховщика, в частности стресс-тестирования, метод Монте-Карло, VaR-методика, методики, основой которых является расчет показателей ES, EVA и RAROC, а также хеджирование, диверсификация, нормирование, самострахование, и перестрахование. Определена необходимость использования методов и инструментов финансового риск-менеджмента страховыми компаниями.
Ключевые слова:
управление рисками страховых компаний, методы финансового риск-менеджмента, инструменты риск-менеджмента, стресс-тестирование, тесты раннего предупреждения, избежание риска, принятие риска, передача риска
В современных условиях с переходом к рыночным формам хозяйствования в России особое значение приобретает управление рисками каждого экономического субъекта, основной целью которого является предвидение последствий его и возможных финансовых расходов для возмещения убытков по рискам. Страховые компании помогают уменьшить риски предприятиям и физическим лицам, при чем сами работают в условиях двойного риска.
Необходимо заметить, что страховые
компании на сегодня подпадают под влияние значительного количества финансовых рисков, которые влияют на их деятельность, и в случае невозможности своевременного выявления и отсутствия инструментов для их избегания, вынуждены покидать страховой рынок РФ. Поэтому существует необходимость исследования методов и инструментов финансового риск-менеджмента страховых компаний в России и разработке направлений ее совершенствования с учетом зарубежного опыта.
Проблематике исследования методов и инструментов финансового риск-менеджмента страховых компаний посвящено большое количество научных трудов ученых. Теоретическую основу изучения сущности методов риск-менеджмента составляют труды таких учёных, как Буянова В.П. [1], Гранатурова В.М. [2], ЛобановаА.А. [3], Федоровой Т.А. [4], Чернова Г.В. [5] и другим. Исследованию экономических основ управления финансовыми рисками страховых компаний посвящены труды Пятковской Г.В, Рудь И.В.[6] Методологические положения оценки финансовых рисков исследовали Жовниренко Г.О. [7], Улыбина Л.К., Окорокова О.А.[8], Денисенко И.А. [11], Бондарчук А.В. [12] и другие.
В научной литературе важную роль приобретают теоретические исследования, касающиеся методов и инструментов управления финансовыми рисками в предпринимательстве. Наряду с проводимыми теоретическими исследованиями практические исследования этого вопроса занимают отдельную нишу в экономической литературе, которые также привлекают внимание учёных.
Объект исследования: система риск-менеджмента страховых компаний. Предмет исследования: экономические методы и инструменты риск-менеджмента страховых компаний.
Постановка проблемы. Систематизация существующих в науке методов и инструментов финансового риск-менеджмента компаний с точки зрения практической значимости.
Цель: исследование сущности методов и инструментов финансового риск-менеджмента, определение различий между понятиями «метод» и «инструмент» в сфере финансового риск-менеджмента страховых компаний, определение различных факторов риска, которые оказывают влияние на финансовое состояние компаний.
На сегодня в экономической литературе не существует четкого определения понятия методов финансового риск-менеджмента страховой компании. А.Ф. Бакиров, Л.М Кликич трактуют его как набор последовательных
шагов для достижения определенной цели, а именно - финансовой стабильности и безопасности страховой организации [9].
Лобанов А. А. и Чугунова А. склоняются к мнению, что методология оценки уровней финансовых рисков является одной из основных компонентов процесса принятия финансовых решений субъектами современной экономики. В целом же всю совокупность методов оценки уровней рисков можно разделить на две группы: методы качественной оценки рисков и методы их количественной оценки. Методы качественной оценки позволяют ответить на вопросы: Есть ли риск? Что это за риск? Опасен ли он? Методы количественной оценки позволяют охарактеризовать уровни риска и величину возможного ущерба. То есть отвечают на вопросы: В какой степени? и - Сколько?
В общем понимании метод - это способ познания, определенная совокупность приемов, средств, принципов воздействия на объекты управления с целью решения конкретной задачи [10].
В связи с отсутствием однозначной трактовки указанного понятия в профессиональной литературе считаем целесообразным сформулировать собственное определение методов финансового риск-менеджмента.
По нашему мнению, методы финансового риск-менеджмента страховой компании -это система приемов в сфере управления финансовыми рисками страховщика, использование которых позволяет в определенной степени решить ряд проблем, в частности статистические методы позволяют анализировать и оценивать различные варианты развития событий и учитывать разные факторы рисков, аналитические методы позволяют определить вероятность возникновения потерь на основе математических моделей и используются в основном для анализа риска инвестиционных проектов, метод экспертных оценок представляет собой комплекс логических и математико-статистических методов и процедур по обработке результатов опроса группы экспертов, причем результаты опроса являются
Денисенко И.А., Кузубов A.A. г-ртРПГ^М
Методика и инструментарий финансового UA\/UUI IM
риск-менеджмента страховых компаний \|л/пил п
/КУ1 HAJ I
единственным источником информации.
Инструмент - это орудие деятельности или средство, с помощью которого осуществляют операции на рынке [11]. Также понятие «инструмент» трактуется как конкретное действие, средство, объект, с помощью которого осуществляется воздействие на хозяйственные процессы [12].
По нашему мнению, инструменты финансового риск-менеджмента страховой компании — это совокупность средств, с помощью которых непосредственно осуществляется анализ, контроль и финансирование возможных финансовых рисков страховщика, возникающих в процессе осуществления им хозяйственной деятельности.
Методы и инструменты финансового риск-менеджмента находятся в тесной взаимосвязи, поскольку методы являются системой приемов, с помощью которых страховая компания может влиять на собственную финансовую деятельность с целью избегания или уменьшения потенциального риска, а инструменты - средствами финансового положения страховой компании.
Ученые имеют весьма схожие точки зрения относительно трактовки методов риск-менеджмента страховой компании. Однако на такой метод, как анализ риска, указывает только два автора - А.Ф. Бакиров, Л.М Кликич [9]. Мы считаем, что анализ риска целесообразно понимать, как отдельный метод, так в основном его определяют, как важный этап риск-менеджмента, который реализуется с помощью различных методов количественной и качественной оценки.
В отношении инструментов финансового риск-менеджмента, стоит отметить, что в научной литературе существуют различные мнения относительно их систематизации и представления. Наиболее полно инструменты риск-менеджмента страховщика рассматривает Е.А. Куликова [13], отмечая, что к ним относятся нормирование, перестрахование, создание резервного фонда, диверсификация и др. Поскольку отсутствует единый подход к
систематизации методов и инструментов финансового риск-менеджмента страховщика, считаем целесообразным упорядочить совокупность методов путём (рис. 2).
Перейдём к трактовке методов оценки страховщика, а также, рассмотрим виды рисков, которым подвержены страховые компании (рис. 1.).
I страховые риски | рыночные риски кредитный риск I операционный риск риск ликвидности
Рис. 1 - Относительная подверженность страховых компаний рискам (сайт IAIS)
По нашему мнению, к наиболее распространённым методам риск-менеджмента в страховании целесообразно отнести следующие: выявление риска; оценка риска; управление риском; мониторинг риска; контроль риска (рис. 3).
1. Оценка риска страховой компании является процессом влияния риска на деятельность как отдельных подразделений компании, так и страховщика как субъекта хозяйственной деятельности в целом. Основными инструментами оценки риска является: стресс-тестирование, тесты раннего предупреждения, метод Монте-Карло, VaR-методика (Value at Risk - «стоимость в зоне риска»), а также методики, основой которых является расчет показателей Expected Shortfall (ES, Tail Value at Risk), EVA (Economic value added) и RAROC (risk-adjusted return on capital).
Для определения влияния маловероятных рисков в страховой деятельности может быть использовано стресс-тестирование. Стресс-тестирование - это метод управления рисками, используемый непосредственно для измерения влияния случайных вероятных событий (стрессов) на финансовое состояние
страховщика и его деятельность в целом.
Стресс-тестирование может использоваться как для оценки риска в количественном выражении, так и для осуществления контроля над ним. Страховые компании России должны осуществлять регулярные стресс-
тестирования и подавать их результаты в Национальную комиссию, осуществляющую государственное регулирование в сфере рынков финансовых услуг (далее - всероссийский союз страховщиков ВСС) вместе с годовой отчетностью [14].
Рис. 2 - Методы и инструменты финансового риск-менеджмента страховой компании
Таблица 1 - Количественные методы оценки финансового риска страховщика
Название метода, его сущность Формула расчета показателя, обозначения
Value at Risk (VaR) (стоимостная оценка риска) - вероятностно-статистический подход выявления соотношения между ценовыми показателями и риском P (VaR >X) = 1 - а Х - случайная величина; 1 - а - уровень значимости (доверительной вероятности)
Expected Shortfall (ES) (ожидаемые потери) -средняя величина потерь, превышающих VaR ESa = E(X | X < VaRa(X) ) VaR - значение риска; а - вероятность риска; Х - случайная величина
Economic Value Added (EVA) (экономическая добавленная стоимость) - показатель, который может быть использован для разработки системы риск-менеджмента и учета как системных, так и несистемных рисков, поскольку используется для оценки долгосрочной деятельности компании EVA = NOPAT - CC х CE, EVA = NKx(RORAC - CC), EVA - экономическая добавленная стоимость; NOPAT (Net operating profit adjusted taxes) - скорректированная сумма чистой прибыли после уплаты налогов; CC (cost of capital) - стоимость капитала компании; CE (capital employed) - объем использованного капитала; NK - объем капитала, необходимого для выполнения текущих операций и покрытия основных рисков с целью защиты страховщика от банкротства; RORAC (рентабельность капитала, скорректированная на риск) - отношение NOPAT к необходимому капитала
Risk-adjusted return on capital (RAROC) (рентабельность капитала, скорректированная на риск) - показатель, применяемый для оптимизации структуры капитала с целью своевременного покрытия возможных финансовых потерь по рискам RAROC = (E - EL) / RC Е (earnings) - чистая прибыль компании после уплаты налогов; EL (expected loss) - ожидаемые потери в результате реализации рисков; RC (risk capital) - необходимый капитал
Денисенко И.А., Кузубов A.A. г-ртРПГ^М
Методика и инструментарий финансового UA\/UUI IM
риск-менеджмента страховых компаний \|л/пил п
/КУ1 HAJ I
Рис. 3 - Этапы риск-менеджмента
При проведении такого анализа важен не только и не столько результат, который характеризует запас прочности компании, сколько профиль рисков, который выделяется и позволяет установить наиболее существенные угрозы и применить необходимые средства безопасности.
Стресс-тестирование является чрезвычайно важным методом управления рисками страховой компании, поскольку помогает страховщику определить вероятные риски, размер убытков при их наступлении, а также оценить, в состоянии ли он их покрыть за счет финансовых ресурсов компании.
По мнению Окороковой О.А., введение регулярного проведения стресс-тестирования страховщиками и раскрытие информации о ключевых рисках и результатах проведенных стресс-тестов при подаче отчетных данных предоставит возможность ВСС осуществлять анализ рисков на страховом рынке в целом [15].
По нашему мнению, это утверждение является вполне оправданным и правильным, поскольку рассмотрение ситуации на макроуровне является не менее важным, чем определение рисков конкретной страховой организации. Иметь общую тенденцию склонности страхового рынка к рискам, ВСС, как регулятор этого рынка будет иметь возможность разработать рекомендации и план мероприятий по избежанию рисков, с которыми сталкивается подавляющая часть страховых организаций в процессе их функционирования.
Важными количественными методами оценки финансового риска страховых компаний является VaR-методика (Value at Risk -«стоимость в зоне риска»), а также методики, основой которых является расчет показателей Expected Shortfall (ES, Tail Value at Risk), EVA (Economic value added) и RAROC (risk-adjusted return on capital). Рассмотрим их подробнее (табл. 1).
Как видно из табл. 1, каждый из указанных показателей имеет собственную формулу расчёта, однако показатель VaR может рассчитываться ещё и параметрическим методом, методом исторического моделирования и методом Монте-Карло. Результаты исследования могут отличаться в зависимости от выбранного уровня доверительной вероятности (95 %, 97,5 % или 99 %) и временного промежутка. Чаще всего страховые компании берут для расчета 1 год, однако считается: чем больше период, тем больше вероятность ошибки в результате.
Метод Монте-Карло, упомянутый выше, является методом статистического моделирования и может использоваться для моделирования движения средств компании, а также для оценки последствий рисков, которые наиболее сложно спрогнозировать. При применении этой методики предполагается использование имитационных моделей, позволяющих создать большое количество различных сценариев, которые согласованы с ограничениями выходных переменных.
Несмотря на значительную популярность использование показателя VaR, он имеет и
недостатки: не учитывает возможность получения компанией значительных убытков в результате наступления маловероятных рисков. Поэтому альтернативным методом оценки риска является методика Expected Shortfall, которая может использоваться страховой компанией при формировании перестраховочных программ, актуальной оценке объема резервов, расчета величины требуемого капитала и др.
Несмотря на значительное количество методов и инструментов финансового риск-менеджмента, многие из них имеют недостатки и не всегда могут быть применены большинством страховых компаний. В связи с этим широкое распространение и использование при управлении рисками приобрели показатели EVA и RAROC.
Оба показателя учитывают затраты на привлечение заемного и собственного капитала, что дает возможность рассчитывать и оценивать риски, связанные с использованием капитала и определять целесообразность альтернативных вложений компании.
Преимуществами использования показателя EVA является:
- увеличение стоимости компании (потенциальная привлекательность для инвесторов);
- улучшение продуктовой стратегии и ускорения роста компании на рынке;
- повышение эффективности деятельности компании и оптимизация рисков;
- расчет не требует сложных операций и предусматривает использование только бухгалтерской отчетности страховой компании, которую составляет каждый страховщик.
Таким образом, подходы к расчету экономической добавленной стоимости достаточно схожи между собой и предусматривают использование основных показателей деятельности страховой организации для оптимизации ее рисков и эффективного управления ими.
RAROC, как и показатель EVA, для определения эффективности деятельности компании или ее отдельных подразделений сопостав-
ляется с нулем. Положительное значение свидетельствует о приросте рыночной стоимости компании над балансовой стоимостью и достаточность средств для покрытия последствий в случае наступления финансовых рисков и, следовательно, является стимулом к дальнейшему вложению средств.
Для оценки финансовых рисков страховая компания может использовать вероятностное оценивание или ранжирование рисков, в ходе которого риск-менеджер выделяет главные опасности и определяет вероятность их наступления и возможную величину финансовых потерь компании. Ранжирование финансовых рисков предполагает их упорядочение по количественным признакам. Одним из способов ранжирования является использование шкалы коэффициентов, которые определяются экспертами определенной отрасли на основе их опыта.
Шкала оценивания финансовых рисков находится в промежутке между значениями 0 и 1. При вероятности наступления риска, что составляет 0 страховая компания не получит финансовых убытков. Если же вероятность равна 1, то убытки несомненно будут. Использование такой шкалы оценивания вероятности реализации риска позволит разработать эффективный финансовый риск-менеджмент страховой компании.
Таким образом, создание карты рисков является еще одним способом оценки рисков страховщика (в том числе и финансовых), определение вероятности их наступления и предвидение возможных последствий в результате их реализации и соответствующего плана действий руководства компании.
2. Следующим одним важным этапом в управлении рисками страховщика является избежание финансового риска.
Он является одним из самых сложных методов риск-менеджмента, так как предполагает непрерывный поиск путей осуществления безрисковой деятельности и сознательном отказе от получения экономической выгоды.
Основными мерами избегания
финансового риска являются:
- отказ от осуществления финансовых операций, уровень риска по которым чрезмерно высок;
- отказ от использования в высоких объемах заемных средств;
- отказ от чрезмерного использования оборотных средств в низколиквидных формах;
- отказ от использования временно свободных денежных средств в краткосрочных финансовых вложениях.
3. Этап снижения риска заключается в эффективной превентивной управленческой деятельности, когда негативных последствий реализации риска избежать невозможно. Он требует значительных финансовых затрат на проведение организационно-технических мероприятий, которые бы позволили уменьшить и количество, и величину рисков.
Основными инструментами, которые используются для снижения финансового риска в страховой организации являются хеджирование, диверсификация и нормирование. Хеджирование предусматривает проведение соответствующих операций с помощью финансовых инструментов (как правило, производных ценных бумаг - деривативов), механизм действия которых обеспечивает компенсацию финансовых потерь вследствие изменения рыночной цены актива в будущем.
Хеджирование предполагает заключение противоположных сделок с фьючерсными контрактами и опционами на товарной и фондовой биржах для уменьшения риска. Для хеджирования своих финансовых рисков страховщик может совершать сделки с использованием форвардных и фьючерсных контрактов, опционов и свопов.
Диверсификация риска позволяет снижать отдельные виды финансовых рисков и заключается в уменьшении их концентрации. Этот метод риск-менеджмента используется только для избегания негативных последствий несистематических (специфических) рисков, которые зависят от самой организации.
Метод диверсификации является
достаточно действенным при управлении рисками страхового портфеля, когда может происходить диверсификация страховых обязательств по отраслям, территории, видом страхования.
Также метод диверсификации целесообразно применять при управлении инвестиционными рисками страховой компании, а именно - при управлении рисками инвестиционного портфеля страховщика.
Достаточно распространенным методом риск-менеджмента на сегодня является нормирование, а именно - установление требований к объему уставного капитала страховщика, размещения страховых резервов и др. Этот метод позволяет избежать наступления возможных рисков страховщика, заблаговременно установив определенные финансовые ограничения.
В целях повышения финансовой устойчивости страховых организаций минимальный размер уставного капитала страховой организации в сфере ОМС устанавливается в сумме 120 млн руб., а минимальный размер уставного капитала всех остальных страховых организаций будет определяться на основе базового размера ее уставного капитала, равного 300 млн руб. с учетом коэффициентов (Федеральный закон от 29 июля 2018 г. № 251-ФЗ "О внесении изменений в Закон Российской Федерации "Об организации страхового дела в Российской Федерации"). При этом для организаций, занимающихся перестрахованием, указанный размер составит 600 млн руб. Указанные минимальные размеры уставного капитала начнут применяться с 11 августа следующего года.
Прогрессивным примером использования нормирования как метода финансового риск-менеджмента является введение нормативов платежеспособности страховщиков ЕС под названием «Solvency II».
В рамках "Solvency II" предложена совершенно новая концепция, предусматривающая выделение трех структурных блоков показателей, подлежащих изучению при контроле
деятельности страховых компаний с целью обеспечения их платежеспособности, а именно:
- количественные требования (базис расчета технических резервов, минимальный нормативный капитал, нормативная маржа платежеспособности: стандартный подход и собственные модели, правила инвестирования);
- качественные требования (принципы внутреннего контроля компаний, требования по управлению рисками: соответствие активов и обязательств, деятельность надзорных органов, прозрачность, права и обязанности);
- рыночная дисциплина (отчетность для надзорных органов, публичное раскрытие информации, рыночная прозрачность).
Постепенное введение требований «Solvency II» в России хотя и приведет к уменьшению количества страховщиков из-за несостоятельности выполнения требований адекватности капитала, однако будет способствовать привлечению дополнительного капитала страховщиками и обеспечит прозрачность деятельности страховых компаний России, а также способствовать увеличению уровня капитализации страховой системы, ее надежности и повышению доверия населения к страхованию.
4. Принятие финансового риска заключается в том, что страховая компания берет на себя ответственность по самостоятельному предотвращению и ликвидации последствий рисков. Стоит согласиться с тем, что решение о принятия или отклонения от тех или иных рисков во многом зависит от реализуемой компанией стратегии и непосредственно ее отношение к риску.
Инструментом принятия риска страховой компании является резервирование средств (формирование резервного фонда). Резервный фонд может быть сформирован как резерв капитала (запас денежных средств) для покрытия потерь, так и материальный резерв (накопление запасов). Создание собственных резервных фондов позволяет преодолеть негативные последствия по финансовым операциям и обезопасить страховщика от возможных
потерь, ухудшения финансового положения и банкротства.
5. Передача риска - это метод нейтрализации риска, что предполагает использование таких инструментов, как сострахование и перестрахование. Сострахование предусматривает разделение рисков по объекту между несколькими страховщиками в определенных долях, что способствует уменьшению риска конкретного страховщика и достижению большей стабильности каждого из них. Одним из специфических инструментов риск-менеджмента в страховой отрасли есть перестрахование. Перестрахование чаще применяется в рисковом страховании и является инструментом снижения рисков деятельности страховых организаций.
В зависимости от условий распределения рисков между цедентом (страховщиком, передающим принятый на себя риск другому страховщику) и цессионарием (страховщиком, который принимает риск) различают пропорциональную и непропорциональную формы договоров перестрахования. Пропорциональное перестрахование (Proportional Reinsurance) -это такая форма, при которой цедент передает в перестрахование заранее определенне доли принятых на страхование рисков, а цессионарий возмещает цеденту в той же доле выплаченные убытки страхователю. Непропорциональное перестрахование (Non-Proportional Reinsurance) - такая форма, по которой ответственность перестраховщика (цессионария) наступает тогда, когда обусловленный размер ущерба или убыточности превышен.
При непропорциональном страховании могут быть заключены договора двух типов: эксцедента убытков и экцедента убыточности. Договор эксцедента убытков (Excess of loss Reinsurance) используется для страхования рисков, имеют случайное происхождение и предусматривает покрытие цессионарием убытков цедента в случае превышения суммы ущерба обусловленного договором размера, однако в пределах лимита ответственности цессионария. Договор эксцедента убыточно-
сти (stop loss reinsurance) покрывает убытки полностью по страховому портфелю, а не отдельные убытки страховщика. В соответствии с таким договором все убытки оплачивает страховщик в случае, если уровень убыточности за год не превышает уровень, определенный договором.
Перестрахование как инструмент финансового риск-менеджмента страховой компании способствует не только защите страхового портфеля от влияния на него крупных или катастрофических страховых случаев, но и предусматривает уплату сумм страхового возмещения по таким случаям не одним страховщиком, а всеми участниками.
Выводы и перспективы дальнейших исследований
При управлении финансовыми рисками страховщика целесообразно применять методы и инструменты финансового риск-менеджмента c целью выбора оптимальной политики минимизации риска. Выбор оптимальной политики управления рисками должен основываться на недопущении превышения затрат на осуществление данной политики над размером полученной в результате ее применения предельной полезности.
Методами финансового риск-менеджмента страховой компании является система приемов в сфере управления финансовыми рисками страховщика, использование которых позволяет в определенной степени решить ряд задач, в частности предусмотреть наступления рисковых событий в процессе деятельности страховой компании и определить различные способы их избегания, минимизации и передачи, а также принять меры по снижению последствий наступления таких событий для страховщика.
Для более детальной трактовки каждого из методов финансового риск-менеджмента в
страховой компании существует детализированные инструментарии, посредством которых осуществляется анализ, контроль и финансирование возможных финансовых рисков страховщика, возникающих в процессе осуществления им хозяйственной деятельности. Методы и инструменты финансового риск-менеджмента находятся в тесной взаимосвязи. Основными и наиболее распространенными методами риск-менеджмента в страховании является оценка риска, избежание риска, снижение риска, принятие риска, передача риска. Каждый из этих методов предполагает использование определенного набора инструментов, с помощью которых осуществляется непосредственный влияние на деятельность страховщика. Методу оценки риска соответствует следующий инструментарий: стресс-тестирование, метод Монте-Карло, VaR-методика, методики, основой которых является расчет показателей ES, EVA и RAROC. Методу избегания риска соответствуют такие инструменты как отказ от рисковых операций, отказ от заёмных средств. Методу снижения риска - хеджирование, диверсификация, нормирование. Методу понятия риска - инструмент создания резервных фондов. Методу передачи риска - совместное страхование и перестрахование. Таким образом, методика управления финансовыми рисками страховой компании является достаточно разнообразной и предусматривает использование широкого круга инструментов воздействия на конкретный риск страховщика. Для проведение результативного финансового риск-менеджмента страховая компания должна избрать наиболее целесообразные методы и инструменты управления рисками, которые будут учитывать все особенности ее деятельности и будут способствовать оценке и контролю имеющихся, а также предупреждению возможных рисков.
Т. 13, No. 4 (86)
2D19
Список источников:
1. Буянов В.П., Кирсанов К.А., Михайлов Л.М. Рискология (управление рисками). М.: Экзамен, 2003. 384 с.
2. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. М.: Дело и Сервис, 2002. 160 с.
3. Энциклопедия финансового риск-менеджмента / Под. ред. А.А. Лобанова и А.В. Чугунова. М.: Альпина Бизнес Букс, 2009. 932с.
4. Федорова Т.А. Страхование. М.: Экономистъ, 2004. 875 с.
5. Чернова Г.В., Кудрявцев А.А. Управление рисками. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005. 160 с.
6. Рудь 1.В., П'ятмвська Г.В. УправлЫня фтансовими ризиками страхових компанш. URL: http://www.rusnauka.com/32_PVMN_2011/Economics/3_97411.doc.htm.
7. Жовниренко Г.А. Экономические риски. Донецк: ДонИЖТ, 2011. 142 с.
8. Улыбина Л.К., Окорокова О.А. Эволюционирование системы оценки платежеспособности страховой организации // Вестник Адыгейского государственного университета. Сер. 5: Экономика. 2013. №3(127). С. 78-85.
9. Бакиров А.Ф., Кликич Л.М. Формирование и развитие рынка страховых услуг. М.: Финансы и статистика, 2016. 304 с.
10. Кузубов А.А. Анализ рисков для государства, обусловленные мотивациями иностранных инвесторов // Экономика: теория и практика. 2017. №2(46). С. 70-75.
11.Денисенко И.А. Инвестиционные и инновационные процессы в системе стратегического планирования и прогнозирования развития сельских домохозяйств // Journal of Economy and entrepreneurship. 2018. Т.12. №11(100). С. 543-546.
12. Денисенко И.А., Бондарчук А.В. Организация бизнеса в ассоциируемых формах // Экономика и управление: проблемы, тенденции, перспективы развития: Мат. V Междунар. науч.-практ. конф. (Чебоксары, 3.02.2017) / редкол.: О.Н. Широков [и др.]. Чебоксары: ЦНС «Интерактив плюс», 2017. С. 90-93.
13. Денисенко И.А. Функционирование и развитие предпринимательства в условиях цифровой экономики // Сервис в России и за рубежом. 2018. Т.12. Вып.4(82). С. 84-98. DOI: 10.24411/1995-042Х-2018-10408.
14.Куликова Е.А. Риск-менеджмент. Екатеринбург: Изд-во УрГУПС, 2014. 259 с.
15. Кузубов А.А., Шашло Н.В. Теоретические аспекты формирования рынка высокотехнологических услуг как ключевого фактора инновационного развития мирового хозяйства // Экономика: теория и практика. 2017. №1(45). С. 26-30.
16.Окорокова О.А. Управление страховыми резервами страховых организаций // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2012. №2(92). С.49-51.
Igor A. DENISENKO a a Taras Shevchenko Lugansk National University (Lugansk, Ukraine);
Aleksey A. KUZUBOV b PhD in Economics, Associate Professor; e-mail: [email protected]
b Vladivostok State University of Economics and Service (Vladivostok, Russia); PhD in Economics, Associate Professor; e-mail: [email protected]
METHODOLOGY AND TOOLS OF FINANCIAL RISK MANAGEMENT OF INSURANCE COMPANIES
The article determines essence of the methods and tools of financial risk management of insurance companies. The methods of financial risk management of the insurer consist of a system of receptions in the field of financial risk
Keywords:
insurance company risk management, financial risk management methods, risk management tools, stress testing, early warning tests, risk avoidance, risk acceptance, risk transfer
management, the use of which allows solving a number of problems to a certain extent, namely, to predict the occurrence of risk events in the process of an insurance company and to determine various ways to avoid them, minimize and transfer and take measures to reduce the consequences of the occurrence of such events for the insurer. The methods and tools of financial risk management are closely interrelated. The authors analyze main methods of managing financial risks of the insurance company. It has been established that the most common methods of risk management in insurance are risk assessment, risk avoidance, risk reduction, risk acceptance, risk transfer. The article identifies insurer's financial risk management tools, in particular stress testing, the Monte Carlo method, the VaR method, the methods based on the calculation of ES, EVA and RAROC indicators, as well as hedging, diversification, rationing, self-insurance, and reinsurance. The article determines the necessity of using methods and tools of financial risk management by insurance companies.
References
1. Buyanov, V. P., Kirsanov, K. A., & Mikhailov, L. M. (2003). Riskologija (upravlenie riskami) [Riskology (risk management)]. Moscow: Examen. (In Russ.).
2. Granaturov, V. M. (2002). Ekonomicheskij risk: sushhnost', metody izmerenija, puti snizhenija. [Economic risk: The nature, methods of measurement, ways to reduce]. Moscow: Business and Service. (In Russ.).
3. Lobanov, A. A., & Chugunova, A. V. (Eds.). (2009). Enciklopedija finansovogo risk-menedzhmenta [Encyclopedia of financial risk management]. Moscow: Alpina Business Books. (In Russ.).
4. Fedorova, T. A. (2004). Strahovanie [Insurance]. Moscow: Economist. (In Russ.).
5. Chernova, G. V., & Kudryavtsev, A. A. (2005). Risk management [Upravlenie riskami]. Moscow: TK Velbi, Prospect Publishing House. (In Russ.).
6. Rud, I. V., & Pyatkovskaya, G. V. (б/г). Financial risk management of insurance companies [Upravlenie finansovymi riskami strahovyh kompanij]. URL: http://www.rusnauka.com/32_PVMN_ 2011/Economics/3_97411.doc.htm. (In Ukr.).
7. Zhovnirenko, G. A. (2011). Ekonomicheskie riski [Economic risks]. Donetsk: DonIZhT. (In Russ.).
8. Ulybina, L. K., & Okorokova, O. A. (2013). Evoljucionirovanie sistemy ocenki platezhesposobnosti strahovoj organizacii [Evolution of the system for assessing the solvency of the insurance organization]. Vestnik Adygejskogo gosudarstvennogo universiteta. Serija 5: Ekonomika [Bulletin of Ady-gea State University. Series 5: Economy], 3 (127), 78-85. (In Russ.).
9. Bakirov, A. F., & Klikich, L. M. (2016). Formirovanie i razvitie rynka strahovyh uslug [Formation and development of the insurance market]. Moscow: Finance & Statistics. (In Russ.).
10.Kuzubov, A. A. (2017). Analiz riskov dlja gosudarstva, obuslovlennye motivacijami inostrannyh investorov [Risk analysis for the state, due to the motivations of foreign investors]. Ekonomika: teorija i praktika [Economy: theory and practice], 2 (46), 70-75. (In Russ.).
11.Denisenko, I. A. (2018). Investicionnye i innovacionnye processy v sisteme strategicheskogo pla-nirovanija i prognozirovanija razvitija sel'skih domohozjajstv [Investment and innovation processes in the system of strategic planning and forecasting of rural household development]. Journal of Economy and entrepreneurship, 12(11/100), 543-546. (In Russ.).
12.Denisenko, I. A., & Bondarchuk, A. V. (2017). Organizacija biznesa v associiruemyh formah [Business organization in associated forms]. Ekonomika i upravlenie: problemy, tendencii, perspektivy razvitija [Economics and Management: Problems, trends, development prospects]: The materials V Intern. scientific. and pract. conf. (Cheboksary, Feb. 3, 2017). Cheboksary: CNS "Interactive plus", 90-93. (In Russ.).
Т. 13, No. 4 (86)
2D19
13.Denisenko, I. A. (2018). Funkcionirovanie i razvitie predprinimatel'stva v uslovijah cifrovoj ekonomiki [Functioning and development of entrepreneurship in the digital economy]. Servis v Rossii i za rubezhom [Service in Russia and Abroad], 12(4/82), 84-98. doi: 10.24411/1995-042X-2018-10408. (In Russ.).
14.Kulikova, E. A. (2014). Risk-menedzhment [Risk management]. Ekaterinburg: Publishing house of USURT. (In Russ.).
15.Kuzubov, A. A., & Shashlo, N. V. (2017). Teoreticheskie aspekty formirovanija rynka vysokotehno-logicheskih uslug kak kljuchevogo faktora innovacionnogo razvitija mirovogo hozjajstva [Theoretical aspects of the formation of the market of high-tech services as a key factor in the innovative development of the world economy]. Ekonomika: teorija i praktika [Economics: Theory and Practice], 1 (45), 26-30. (In Russ.).
16.Okorokova, O. A. (2012). Upravlenie strahovymi rezervami strahovyh organizacij [Management of insurance reserves of insurance organizations]. Finansovaja analitika: problemy i reshenija [Financial analytics: problems and solutions], 2 (92), 49-51. (In Russ.).
Денисенко И.А., Кузубов А.А. Методика и инструментарий финансового риск-менеджмента страховых компаний // Сервис в России и за рубежом. 2019. Т. 13. Вып. 4. С. 135-146. DOI: 10.24411/1995-042X-2019-10412.
Denisenko, I. A., & Kuzubov, A. A. (2019). Methodology and tools of financial risk management of insurance companies. Servís v Rossii i za rubezhom [Services in Russia and Abroad], 13(4), 135-146. doi: 10.24411/1995-042X-2019-10412. (In Russ).
