CC BY
72
Bubnovskaya Tatiana Viktorovna, Kashina Anastasia Vladimirovna, Shakina Daria Dmitrievna METHODS OF ANALYSIS OF CASH FLOW AND CAPITAL FLOWS ...
economic sceinces
УДК 338
МЕТОДИКА АНАЛИЗА ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ И КАПИТАЛА ОРГАНИЗАЦИИ НА ПРИМЕРЕ ООО «ТРАНС-АВТО-ДВ»
© 2017
Бубновская Татьяна Викторовна, кандидат экономических наук, доцент Кашина Анастасия Владимировна, студент Шакина Дарья Дмитриевна, студент
Владивостокский государственный университет экономики и сервиса (690014,Россия, Владивосток, ул. Гоголя, 41 e-mail: d-shakina@mail.ru)
Аннотация. В условиях рыночной экономики основная задача любой современной компании - повысить эффективность своего функционирования благодаря рациональному управлению денежными потоками, что в конечном счете приведет к достижению финансового равновесия и ритмичности в деятельности компании, позволит добиться ускорения оборота капитала, снижения риска стать неплатежеспособным предприятием и получения прибыли. Кроме того, анализ денежных потоков компании - это необходимый этап комплексного анализ финансового состояния организации. Денежный поток по своей сути - это характеристика степени самофинансирования компании, а также отражение ее финансового потенциала и доходности. Постоянная положительная динамика экономического роста компании зависит от поддержки ее финансового равновесия и одновременного увеличения, желательно до максимума, важного показателя деятельности компании - стоимости компании, для которой главным фактором формирования выступают денежные потоки компании. Проблемы несбалансированности и неравномерности поступления и выплаты в разрезе временных интервалов денежных потоков могут привести как к временному дефициту, так и к возникновению временно свободных их объемов. Если у компании нет определенного минимального запаса денежных средств, это, в конечном счете, приведет к ситуации, когда будет невозможно покрыть свои текущие издержки, а это, в свою очередь, приведет к возникновению финансовых затруднений. Избыток же денежных средств также не является положительным моментом, так как его наличие говорит о том, что у компании могут быть убытки, связанные, например, с упущенной выгодой или связанные с инфляцией.
Ключевые слова: денежные потоки, денежные средства, потоки, управление, анализ, устойчивость, прямой метод, косвенный метод, текущая деятельность, операционная деятельность, инвестиционная деятельность, финансовая устойчивость, планирование, эффективность, финансы, финансовая отчетность.
METHODS OF ANALYSIS OF CASH FLOW AND CAPITAL FLOWS OF THE ORGANIZATION BY THE EXAMPLE OF LLC "TRANS-AUTO-DV»
© 2017
Bubnovskaya Tatiana Viktorovna, candidate of economic sciences, associate professor Kashina Anastasia Vladimirovna, student Shakina Daria Dmitrievna, student
Vladivostok State University of Economics and Service (690014, Russia, Vladivostok, Gogolya st. 41, e-mail: d-shakina@mail.ru)
Abstract. In the conditions of market relations, the main objective of the enterprise is to increase the efficiency of its operation through the rational management of cash flows, which will ensure financial equilibrium and rhythm of the enterprise, accelerate the turnover of capital, reduce the risk of insolvency and make a profit. In addition, the analysis of the company's cash flows is an essential aspect of an integrated assessment of the financial condition of the enterprise. Note that the characteristic of the degree of self-financing of the enterprise, as well as its financial potential and profitability, is precisely the cash flow. The economic growth of the enterprise is based on the support of its financial equilibrium and at the same time on the increase to a maximum of one of the main targets, which is undoubtedly the value of the enterprise, the main factor in the formation of which are cash flows. The imbalance and unevenness of receipts and payments in terms of time intervals of cash flows can lead to both a temporary deficit and the emergence of temporarily vacant volumes. If an enterprise does not have a certain minimum cash reserve, this indicates that it can not cover its current costs, which in turn means financial difficulties. Excess of the same money can be evidence that the economic entity has losses that can be related to both lost profits and inflationary processes.
Keywords: cash flows, cash flows, management, analysis, sustainability, direct method, indirect method, current activity, operating activities, investment activity, financial sustainability, planning, efficiency, finance, financial reporting.
В современных экономических условиях компании борются за выживаемость и рост конкурентоспособности, проблема эффективного управления требует особого внимания. Денежные потоки, формируемые в компаниях в результате ведения ими финансово- хозяйственной деятельности, стали одним из главных и центральных объектов управления. Управление денежными потоками превратилось в важнейший сегмент финансовой работы: текущие результаты деятельности, а также будущие темпы развития компании зависят от его эффективной организации. Необходимость эффективного управления денежными потоками обусловлена тем, что оно повышает степень финансовой независимости и производственной гибкости компании, так как ведет к повышению результативности оперативного управления. При этом улучшается сбалансированность поступлений и расходований денежных средств, повышаются доходы и оптимизируются затраты. Это происходит за счет лучшей возможности управления денежными средствами предприятия, повышения эффективности управления долговыми обязательствами и стоимостью обслуживания заемных средств, создания надежной базы
для оценки эффективности работы предприятия и его финансового состояния в целом, повышению показателя ликвидности фирмы.
Теоретическая и методическая основа настоящего исследования содержится в научных трудах таких российских авторов как Ковалев В.В. [1]., Никифорова Н.А. [2], Донцова Л.В. [2] других, а также в трудах ряда зарубежных авторов - Бернстайн А. [3], Бертонеш М. [4] и других.
Цель данного исследования - изучить методы анализа денежных потоков и капитала на примере ООО «Транс-Авто-ДВ».
Термин «денежный поток» в разных странах трактуется по-разному. Так, российские учёные экономисты не имеют единого взгляда на определение данного термина. А, к примеру, по мнению Лапуста М.Г. [5] денежный поток организации является непрерывным движением денежных средств во времени.
Многие российские экономисты, такие как Ковалев В.В. [1], Донцова Л.В. и Никифорова Н.А. [2], Гладышева Е.В., Корчагина А.С. и Решетникова Е.С. [6], под денежными потоками имеют ввиду
176
Karelian Scientific Journal. 2017. Т. 6. № 4(21)
экономические науки
Бубновская Татьяна Викторовна, Кашина Анастасия Владимировна, Шакина Дарья Дмитриевна МЕТОДИКА АНАЛИЗА ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ И КАПИТАЛА ...
денежные средства, которые образовались в результате хозяйственной деятельности в отчетном периоде, то есть, они ограничены во временном отрезке.
Активы организации являются чистым использованием денежных средств, а пассивы - чистыми источниками.
Объем денежных средств изменяется в течении времени в зависимости от множества факторов, таких как объем продаж, объем и сроки погашения дебиторской задолженности, капитальные расходы и внешнее финансирование [7].
Концепция денежных потоков предприятий берёт свои истоки в США в середине пятидесятых годов двадцатого столетия.
Основные положения этой концепции принадлежат зарубежным ученым экономистам: Л.А. Бернстайну, Ю. Бригхему, М. Бертонеш и Р. Найту, Р.Л. Кумару и другим.
Учёные применяют категорию «cashflow», что можно увидеть во многих работах. Дословно «cashflow» переводится как поток денежной наличности. Как считают учёные, денежный поток и есть сумма годового избытка амортизационных отчислений и взносов в пенсионные фонды. Попросту говоря, это чистая сумма денег, которая фактически полученна предприятием в определенном периоде [8].
В русском и английском языках понятие «наличность» имеет значимые различия по величине охватываемых им понятий. Так, например, к термину «наличность» в России принято относить амортизационные отчисления и изменение записей на банковских счетах предприятия при произведении безналичных расчетов. Однако, важно понимать, что ни то, ни другое не имеет отношения к наличным денежным средствам в общепринятом смысле.
В зарубежной литературе часто говорится о том, что из суммы денежных потоков предприятия нужно вычитать суммы запланированных выплат дивидендов. Это производится для того, что перейти к фактическим объемам финансирования от возможных. Отчисления на амортизацию, а также взносы в пенсионный фонд производятся непосредственно без оттока денежных средств, однако при этом сокращаются реальные возможности внутреннего финансирования организации
[9].
На самом деле, данные средства находятся в распоряжении хозяйствующего субъекта и могут использоваться им для финансирования. И как следствие, денежный поток может быть в разы больше годового избытка.
При помощи него субъект хозяйствования может определять свою настоящую и перспективную потребность в капитале.
Как считает большинство российских экономистов [10, 11], денежные потоки - это разница между всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за некий определенный период времени, значит, в данном случае денежный поток является прибылью. Прибыль же, по мнению российских учёных [12, 13, 14], в свою очередь характеризует эффективность работы предприятия и является источником её жизнедеятельности.
В случае роста прибыли создается финансовая основа для самофинансирования деятельности предприятия, а также повышается возможность для осуществления расширенного воспроизводства и удовлетворения социальных и материальных потребностей.
Более этого, прибыль выполняет обязательства субъекта хозяйствования перед бюджетом, банками и другими контрагентами.
Исходя из вышеперечисленного, можно сделать вывод о том, что денежный поток организации является разницей между доходами и издержками предприятия и выражается как разница между полученными и
совершенными платежами.
В совокупности, нераспределенная прибыль предприятия и приходящиеся на нее амортизационные отчисления аккумулируется с целью формирования собственных источников денежных средств, чтобы в будущем основной капитал имел возможность быть обновленным.
В настоящее время используются два метода анализа денежных средств - прямой и косвенный. Для начала рассмотрим прямой метод анализа денежных средств.
Данный метод направлен на получение данных, которые характеризуют как валовой, так и чистый поток денежных средств компании в отчетном периоде.
Источником информации для данного метода будет служить отчет о движении денежных средств. Современная форма отчета о движении денежных средств структурирована и упорядочена в соответствии с международными стандартами [15].
Преимущество данного вида анализа в том, что показываются общие суммы поступлений и платежей, при этом уделяя большее внимание тем статьям, которые формируют наиболее высокий приток и отток денежных средств. Используя полученную информацию, мы в состоянии определить тенденцию перемены структуры притоков и оттоков, а так же вынести прогноз насчет их будущего [16].
Проводя анализ денежного потока, используя разбивку по видам деятельности предприятия, нужно не забывать, что сальдо, получаемое в результате текущих операций не должно быть отрицательным, так как прослеживается тесная взаимосвязь между этими операциями и прибылью от продаж. В случае, положительного сальдо подтверждается успешная деятельность компании и возможность в будущем расширяться за счет собственных средств.
В отличие от сальдо, получаемого в результате текущих операций, сальдо от инвестиционных операций должно быть отрицательным. Это указывает на то, что компания активно вкладывает инвестиции во внеоборотные активы и скорее всего, расширяются ее производственные мощности. [17].
Положительным должно быть сальдо от финансовых операций. Этот факт будет указывать на то, что организация имеет возможность развивать свое поле деятельности за счет источников извне[18].
Такой метод анализа денежных средств как косвенный метод, подразумевает под собой корректировку прибыли полученной предприятием на совокупность сумм операций неденежного характера, связанных с изменением активов и пассивов, а также с амортизацией внеоборотных активов. Отчет о движении денежных средств является главным и основным источником информации для анализа денежных потоков.
Основным видом деятельности компании является независимая оценочная деятельность, а именно: оценка ущерба после ДТП, оценка имущества, переданного по наследству, оценка авто-мото-техники при разделе имущества, а также независимая судебная экспертиза.
Проведем анализ наличия и движения денежных средств ООО «Транс-Авто-ДВ» за 2014 - 2016гг. Данные занесем в табл. 1.
После анализа данных табл. 1, можно сделать вывод, что общая величина денежных средств предприятия сократилась с 2014 по 2016гг. на 10 млн.руб. (- 76,9%) и на конец исследуемого периода составили 3 млн. руб. Произошло изменение доли денежных средств предприятия в оборотных активах ООО «Транс-Авто-ДВ». Если в 2014г. удельный вес денежных средств предприятия в оборотных активах составил 2,06%, то в 2016г. -0,005%. Следовательно, снизился удельный вес денежных средств предприятия в оборотных активах. Это связано главным образом с увеличением доли дебиторской задолженности предприятия. В анализируемом периоде наблюдается стремительное снижение удельного веса
Bubnovskaya Tatiana Viktorovna, Kashina Anastasia Vladimirovna, Shakina Daria Dmitrievna economic
METHODS OF ANALYSIS OF CASH FLOW AND CAPITAL FLOWS ... sceinces
денежных средств в имуществе предприятия.
Таблица 1 - Наличие денежных средств в 2014-2016 гг. в млн. руб.
Показатели 2014 2015 2016 Абсолютное роста, %
Денежные средства 13 17 3 -10 -16,9
Оборотные активы 5904 36645 59890 53986 914,4
Удельный вес денежных средств в оборотных активах, % 2.06 0,05 0,005 -2,055 -2,055
Имущество предприятия 9302 40783 63529 54227 582,96
Удельный вес денежных средств в имуществе предприятия. °/о 1,15 0,04 0,005 -1,145 -99,6
Далее проведем анализ поступления и выбытия денежных средств предприятия (табл. 2).
Таблица 2 - Динамика поступления и выбытия денежных средств ООО «Транс-Авто-ДВ», млн. руб.
Год Объем поступивших денежных средств Темпы роста, % Объем выбывших денежных средств Темпы роста, %
Базисные Цепные Базисные Цепные
2014 51098 100 100 51192 100 100
2015 94282 184,51 184,51 94278 184,17 184,17
2016 128854 252,17 136,67 128868 251,74 136,69
Сравнив данные о поступлениях и выбытиях денежных средств с разбивкой по годам можно подвести итоги:
1. В 2014г. объем выбывших средств превышает объем поступивших средств на 94 млн. руб. или 0,18%, т.е. наблюдаем отток денежных средств.
2. В 2015г. объем поступивших денежных средств превышает объем выбывших средств (приток) на 4 млн. руб. или 0,004 %.
3. В 2016г. вновь имеет место отток денежных средств, т.е. объем выбывших денежных средств превышает объем поступивших средств на 14 млн. руб. или на 0,01%.
В целом за период исследования произошел рост объема поступивших денежных средств на 77756 млн. руб. или 152,17%, и рост объема выбывших денежных средств на 77676 млн. руб. или 151, 74%. Следовательно, поток денежных средств в целом является положительным, разница между притоком и оттоком средств составляет 80 млн. руб.
Исходя из данных таблицы 2, рассчитаем среднегодовой темп роста денежных поступлений и денежных расходов. Данный показатель можно рассчитать по среднегеометрической взвешенной:
Среднегодовой темп роста денежных поступлений имеет значение 158,8%
Среднегодовой темп роста денежных расходов имеет значение 158,7%
В ООО «Транс-Авто-ДВ» темп роста денежных поступлений 158,8%, темп прироста роста денежных поступлений составляет соответственно 58,8%. А темп роста денежных расходов составляет 158,7%, темп прироста - 58,7%.
Можно сделать вывод о том, что у предприятия темпы роста денежных поступлений опережают темпы роста денежных расходов на 0,1%.
Определим величину чистого потока денежных средств предприятия (табл. 3).
Таблица 3 - Расчет величины чистого потока денежных средств ООО «Транс-Авто-ДВ», млн. руб.
Год Остатки денежных средств на периода Остатки денежных средств на периода Поступило средств за период Выбыло средств за период Чистый денежный Выручка Период оборота в днях
2014 107 13 51098 51192 -94 28646 0,75
2015 13 17 94282 94278 4 72026 0,08
2016 17 3 128854 128868 -14 101930 0,04
По данным таблицы 3 видно, что остаток денежных средств на начало 2016 г. уменьшился, по сравнению с началом 2014 г. Абсолютное снижение составило 90 178
млн. руб. На это изменение повлияло преобладание расходования денежных средств над их поступлением. В то же время за анализируемый период у организации увеличилась выручка.
Как следует из данных приведенной таблицы, период оборота денежных средств сократился на 0,71 день. Это означает, что с момента поступления денег на счета ООО «Транс-Авто-ДВ» в 2016г. до момента их выбытия проходило 0,04 дня, что свидетельствует о росте эффективности использования денежных средств предприятия. Так же в 2014г. мы наблюдаем отрицательный чистый поток денежных средств, что значит выбывшие денежные средств превосходили поступившие на 94 млн. руб. Но в 2015г. чистый поток денежных средств стал положительным и составил 4 млн. руб. Что же касается 2016г., то здесь повторяется ситуация, сложившаяся в 2014г., т.е. наблюдается отток денежных средств, который составил 14 млн. руб.
Исходя из данных, предоставленных в таблице, видно, что в организации растет эффективное использование денежных средств, но этого нельзя сказать об умение предприятия производить денежные средства в таком количестве, которое покроет все необходимые расходы.
Был проведен анализ основных источников притока и оттока денежных средств по формам бухгалтерской отчетности в табл. 4.
Таблица 4 - Анализ источников притока и оттока денежных средств ООО «Транс-Авто-ДВ»
Показатели 2014 2015 2016
Остаток денежных средств на начало года, млн. руб. 107 13 17
Поступило денежных средств всего, млн. руб. втом числе: 51098 94282 128854
выручка от реализации продукции, % 77,82 86,20 73,50
прочие поступления, % 22,18 13,80 26,50
Направлено денежных средств всего, млн. руб. в том числе 51192 94278 128868
на оплату товаров. % 38,05 43,30 41,20
на оплату труда, % 4,25 6,20 7,10
на расчеты с бюджетом, % 4,10 8,40 9,70
прочие выплаты, % 53,60 42,10 42
Остаток денежных средств на конец периода, млн. руб. 13 17 3
Анализ отчета о движении денежных средств за 2014-2016 годы показал следующее:
- валовой поток поступлений денежных средств вырос в 2016 году по сравнению с 2014 годом на 152,17% и составил 128854 млн. руб. На протяжении всего анализируемого периода приток денежных средств обеспечивался в основном поступлениями в рамках текущей деятельности предприятия, т.е. за счет выручки от продаж. При этом роль данного источника усиливалась. Так, в 2014 году на долю выручки от продаж приходилось 77,82% валового поступления денежных средств, в
2015 году - 86,2%, но в 2016 году наблюдается снижение до 73,5%. Одновременно происходило сокращение удельного веса прочих поступлений - от 22,18% - в 2014 году до 13,8% - в 2015 году и увеличение в 2016 году до 26,5%;
- валовой расход денежных средств в рассматриваемом периоде опережал темпы роста их поступлений. В
2016 году объем расхода денежных средств превысил сумму, сложившуюся в 2014 году, на 151,7%, составив 128868 млн. руб. Структура расходов денежных средств предприятия в анализируемом периоде формировалась затратами на оплату товаров, доля которых в 2016 году выросла до 41,2% против 38,05% - в 2014 году. В то же время произошло увеличение денежных средств, направляемых на расчеты с бюджетом. За 2014-2016 годы объем отчислений в бюджет увеличился на 10464 млн. руб., или в 6 раз и составил 9,7% от общей суммы расходов против 4,10% двумя годами ранее;
- деятельность предприятия за анализируемый период привела к формированию чистого оттока денежных средств, это означает, что средства в кассе и на расчет-
Karelian Scientific Journal. 2017. Т. 6. № 4(21)
экономические науки
Бубновская Татьяна Викторовна, Кашина Анастасия Владимировна, Шакина Дарья Дмитриевна МЕТОДИКА АНАЛИЗА ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ И КАПИТАЛА ...
ном счете по итогам периода по сравнению с его началом сократились на 10 млн. руб. В 2015 году наблюдается чистый приток денежных средств, который по итогам года составил 4 млн. руб., но в 2016 году снова имеет место отток средств (вследствие опережающих темпов роста расходов над поступлениями) - 14 млн. руб. Таким образом, остаток денежных средств в кассе и на расчетном счете предприятия сократился за три года в 4,3 раза и составил в 2016 году 0,002% от объема выручки от продаж, в то время как в 2014 году он измерялся в 0,03% .
Денежный поток должен быть обеспечен необходимой ликвидностью, чтобы это произошло коэффициент ликвидности должен быть не ниже единицы (в этом случае сформируется рост остатка активов на конец данного период и это будет способствовать росту коэффициента абсолютной платежеспособности предприятия).
По результатам анализа можно сказать, что на начало исследуемого периода денежный поток был низко рентабелен - рентабельность составляла 3%, на конец исследуемого периода этот показатель имеет отрицательное значение, так как расходы предприятия превысили доходы.
В целом, следует сделать вывод о недостаточности денежного притока в рамках текущей деятельности для осуществления выплат по привлеченным ранее кредитам, констатировать низкий уровень ликвидности исследуемой организации и недостаточность денежного притока для погашения кредиторской задолженности.
Организация на данный момент является неплатежеспособной. Результаты данного исследования могут быть применены для поиска резервов упорядочения денежных потоков.
Одна из важнейших функций управления потоками денежных средств - оптимизация. Данная функция осуществляет повышение их эффективности в будущем. Оптимизация является процедурой подбора лучших форм организационной структуры на предприятии, с учетом его особенностей и процессом осуществления хозяйственной деятельности. Главные цели оптимизации - обеспечение одновременности генерирования денежных потоков, роста чистого денежного потока предприятия, а также обеспечение сбалансированности объемов денежных потоков.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:
1. Ковалев, В. В. Основы теории финансового менеджмента : учеб.-практ. пособие/В. В. Ковалев. - М. : Проспект, 2016. - 537 с.
2. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Практикум / Л.В. Донцова, НА. Никифорова. - М.: Дело и Сервис, 2016. - 368 с.
3. Бернстайн, Л. А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация / Л. А Бернстайн. -пер. с англ. - М.: Финансы и статистика, 2012. -624 с.
4. Бертонеш, М., Найт Р. Управление денежными потоками. — СПб.: Питер, 2016. —240 с.
5. Лапуста, М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций и предприятий): Учебник. -М.:ИНФРА-М, 2016. - 575с.
6. Гладышева, Е. В. Финансовый менеджмент : конспект лекций / Е. В. Гладышева, А. С. Корчагина, Е. С. Решетникова. - Ростов-на-Дону : Феникс, 2016. - 158 с.
7. Управление денежными потоками / И.Я. Лукасевич, П.Е. Жуков. - М.: Вузовский учебник, НИЦ ИНФРА-М, 2016. - 160 с.
8. Корпоративные финансы / под ред. М. В. Романовского, А. И. Вострокнутовой. - СПб.: Питер, 2015. - 588 с.
9. Комплексный экономический анализ: учебник / Алексеева А.И., Малеева А.В., Васильев Ю.В. - М.: КноРус, 2015. - 406 с.
10. Кузнецов А.А. Сущность значение денежных потоков хозяйствующего субъекта на современном этапе развития экономики // Азимут научных исследований: экономика и управление. 2013. № 4. С. 20-21._
11. Яшина Н.В., Ярыгина Н.А. Актуальные вопросы управления денежными потоками // Вестник НГИЭИ.
2015. № 3 (46). С. 100-104.
12. Кеменов, А. В. Управление денежными потоками компании: монография / А. В. Кеменов. - М. : Экономическая газета, 2012. - 140 с.
13. Михалёнок Н.О., Николаева М.Ю. Взаимосвязь показателей эффективности использования ресурсов организации с объёмом товарной продукции и прибылью // Вестник НГИЭИ. 2015. № 3 (46). С. 65-69.
14. Шнайдер О.В., Абрамова Н.С. Теоретические аспекты анализа поведения затрат и взаимосвязи затрат, оборота и прибыли // Азимут научных исследований: экономика и управление. 2014. № 3. С. 111-114.
15. Малыгина, Е. А. Сущность и методы управления денежными потоками организации // Молодой ученый.
- 2016. — № 21.2. — С. 81-82.
16. Гогина, Г. Н. Проблемы учета и стратегического анализа денежного потока организаций оптовой торговли: монография / Г. Н. Гогина, А. А. Соколова. - М. : NOTABENE, 2011. - 253, [1] с. - Библиогр.: с. 189-199.
- Прил.: с. 200-252.
17. Басовский, Л.Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. - М.: ИНФРА-М, 2012.
- 366 с.
18. Селезнева, А.Н., Малолетко АН. Сравнительный анализ финансовых и денежных потоков. // Современные тенденции в экономике и управлении: новый взгляд. -
2016. - № 12-2. - С. 36-40.
Статья поступила в редакцию 07.10.2017 Статья принята к публикации 26.12.2017
