CC BY
25
Economy and management in branches and fields of activity
Гайфуллина М.М. Ош/иШпа М. М.
кандидат экономических наук, доцент кафедры «Экономика иуправление на предприятии нефтяной и газовой промышленности», ФГБОУВО «Уфимский государственный нефтяной техническийуниверситет», г. Уфа, Российская Федерация
Низамова Г. .3. Шгатоуа С. £
кандидат экономических наук, доцент кафедры «Экономика иуправление на предприятии нефтяной и газовой промышленности», ФГБОУВО «Уфимский государственный нефтяной техническийуниверситет», г. Уфа, Российская Федерация
УДК 338.24
МЕТОДИЧЕСКИЙ ПОДХОД К ОБОСНОВАНИЮ НЕОБХОДИМОСТИ И ЦЕЛЕСООБРАЗНОСТИ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ВСПОМОГАТЕЛЬНОГО ПРОИЗВОДСТВА НЕФТЕХИМИЧЕСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ
Результаты реализации промышленными предприятиями программ реструктуризации нуждаются в объективной оценке как со стороны самого предприятия, так и со стороны государственных органов, осуществляющих мониторинг этого процесса. Поэтому одна из актуальных задач — это экономическое обоснование правильности и эффективности выбранных методов реструктуризации, их соответствия целям предприятия, а также целям и условиям внешней среды.
Важную роль в экономическом развитии России играют нефтехимические предприятия, обеспечивая значительные налоговые и экспортные поступления. Однако современная ситуация в нефтехимической промышленности характеризируется следующими негативными параметрами: несоответствие качества получаемых продуктов мировому уровню и стратегическим целям государства вследствие низкой глубины переработки; недостаточный технический уровень нефтехимических предприятий, вторичных процессов и процессов, улучшающих качество получаемых продуктов из-за отсталой структуры производства, и, как следствие, существенная доля выпуска и экспорта сырьевых полупродуктов; высокая степень износа основных фондов, обусловливающая повышенный уровень энергопотребления. В этих условиях на первый план выходит стратегическая задача повышения эффективности и конкурентоспособности российских нефтехимических предприятий. Развитие отечественной нефтехимической отрасли промышленности зависит от модернизации процессов производства, сложности переработки нефти, востребованности и конкурентоспособности производимой продукции. Одним из механизмов достижения данной цели является реструктуризация ее вспомогательных производств.
Цель статьи — разработать методический подход к оценке необходимости и целесообразности реструктуризации вспомогательного производства нефтехимического предприятия. Целесообразность реструктуризации вспомогательного производства нефтехимического предприятия оценивается через прогнозируемое изменение рыночной стоимости предприятия. В работе приведен алгоритм проведения такой оценки. Выделены факторы внешней среды, влияющие на нефтехимическое предприятие, и предложен подход к оценке этих факторов. Предложена матрица определения потребности нефтехимического предприятия
Экономика и управление в отраслях и сферах деятельности
в реструктуризации вспомогательного производства, исходя из прогнозируемого изменения рыночной стоимости предприятия в результате реструктуризации нефтехимического предприятия и уровня влияния факторов внешней среды на предприятие.
Апробация предлагаемого подхода осуществлена на примере нефтехимического предприятия ООО «Газпром нефтехим Салават». Результаты расчетов свидетельствуют о необходимости проведения реструктуризации вспомогательных производств предприятия.
Ключевые слова: реструктуризация, нефтехимическое предприятие, вспомогательное производство, стоимость предприятия, оценка стоимости, необходимость реструктуризации, целесообразность реструктуризации, факторы, внешняя среда, эффективность реструктуризации.
METHODICAL APPROACH ТО JUSTIFICATION OF THE NEED AND FEASIBILITY OF RESTRUCTURING AUXILIARY PRODUCTION PETROCHEMICAL ENTERPRISES
The results of the implementation of restructuring programmes by industrial enterprises need to be objectively assessed both by the enterprise itself and by the state bodies monitoring this process. Therefore, one of the most urgent tasks is the economic justification of the correctness and effectiveness of the chosen methods of restructuring, their compliance with the goals of the enterprise, as well as the goals and conditions of the environment.
Petrochemical enterprises play an important role in the economic development of Russia, providing significant tax and export revenues. However, the current situation in the petrochemical industry is characterized by the following negative parameters: the quality of the products received by the world level and the strategic goals of the state due to the low depth of processing; insufficient technical level of petrochemical enterprises, secondary processes and processes, improving the quality of the products due to the backward structure of production, and, as a result, a significant share of production and export of raw materials semi-products; a high degree of depreciation of fixed assets, causing an increased level of energy consumption. Under these conditions, the strategic task of improving the efficiency and competitiveness of Russian petrochemical enterprises comes to the fore. The development of the domestic petrochemical industry depends on the modernization of production processes, complexity of oil refining, demand and competitiveness of products. One of the mechanisms for achieving this goal is the restructuring of its subsidiary production.
The purpose of the article is to develop a methodological approach to assessing the necessity and feasibility of restructuring the auxiliary production of a petrochemical enterprise. The feasibility of restructuring the auxiliary production of the petrochemical enterprise is estimated through the projected change in the market value of the enterprise. The paper presents an algorithm for conducting such an assessment. Environmental factors affecting the petrochemical plant are identified and an approach to the assessment of these factors is proposed. Proposed matrix for determining the needs of the petrochemical enterprises in the restructuring of auxiliary production on the basis of the projected changes in market value of the company as a result of restructuring of the petrochemical enterprises and the level of influence of environmental factors on the enterprise.
Testing of the proposed approach is carried out on the example of the petrochemical enterprise «Gazprom Neftekhim Salavat». The results of the calculations indicate the need to restructure the auxiliary production of the enterprise.
Key words: restructuring, petrochemical enterprise, auxiliary production, enterprise value, valuation, the need for restructuring, the feasibility of restructuring, factors, the external environment, the effectiveness of the restructuring.
Многие российские нефтехимические схему бизнеса, аккумулировать и привлекать предприятия продолжают работу в части крупные инвестиции в проекты, а также дают реструктуризации. Укрупнение собственно- возможность более эффективно влиять на сти и создание стратегических альянсов глобальную конъюнктуру, позволяют оптимизировать технологическую
- 67
Вестник УГНТУ. Наука, образование, экономика. Серия экономика. № 1 (23), 2018
Economy and management in branches and fields of activity
Одним из инструментов реформирования нефтехимических предприятий в современных условиях является процесс реструктуризации вспомогательных производств. К вспомогательным относятся производственные процессы нефтехимического предприятия, которые создают необходимые предпосылки для нормального хода основных процессов (например, процессы, направленные на поддержание в работоспособном состоянии средств труда, транспортное обслуживание, материально-техническое снабжение, энергообеспечение и т.п.).
Под реструктуризацией в статье понимается наиболее формализованный способ изменения организации промышленного предприятия, связанный с «переустройством» юридического лица, предполагающий получение суммарного эффекта от изменения структуры капитала, увеличения объема продаж, усиление конкурентоспособности.
Обоснование проекта реструктуризации должно включать оценку необходимости и целесообразности реструктуризации. Анализ работ таких авторов, как Аистова М.Д., Белых Л.П., Валдайцев С.В., Голубев М., Грязнова А.Г., Егерев И.А., Федотова М.А. [1-3] и других приводит к выводу, что достаточно распространенным критерием оценки эффективности реструктуризации является такой показатель, как прирост стоимости. Придерживаясь данного подхода, в качестве критерия эффективности реструктуризации нами предлагается использовать ключевой показатель для компании - стоимость компании [4]. Алгоритм оценки необходимости и целесообразности реструктуризации вспомогательного производства нефтехимического предприятия по предлагаемой методике оценки приведен на рисунке 1.
На первом этапе оценивается текущая рыночная стоимость предприятия. Для оценки достоверной рыночной стоимости предприятия расчеты рекомендуется производить несколькими методами.
На втором этапе оценивается взаимосвязь «основное производство» —«вспомогательное производство» по следующим параметрам:
— поставляемые вспомогательными производствами продукты и услуги;
— себестоимость производства продуктов и услуг вспомогательных подразделений;
— анализ фактического или потенциального рынка для продукции вспомогательных производств;
— производственный потенциал вспомогательного производства;
— степень интеграции основного и вспомогательного производства предприятия [5].
На третьем этапе выбираются потенциальные объекты вспомогательных производств, которые могут быть подвергнуты реструктуризации.
На четвертом этапе определяются возможные способы реструктуризации вспомогательных производств. Например, это могут быть передача актива в управление, передача в аренду, продажа, ликвидация, присоединение (возврат вспомогательного производства в структуру предприятия и интеграция в основной производственный цикл) [6].
На пятом этапе оценивается прогнозная стоимость предприятия при различных способах реструктуризации вспомогательных производств.
В результате расчетов каждый вспомогательный объект может быть внесен в одну из следующих категорий: 1) добавляет реальную стоимость для бизнес-процесса;
2) добавляет стоимость для предприятия;
3) никакой стоимости не добавляет.
На шестом этапе оцениваются факторы внешней среды, влияющие на развитие предприятия.
Мониторинг изменений внешней среды позволяет начать процесс реструктуризации своевременно [7, 8]. Степень влияния факторов внешней среды, влияющих на развитие предприятия, предлагается оценивать по пятибалльной шкале:
5 — сильное воздействие, серьезная опасность;
1 — отсутствие воздействия, угрозы [9].
Далее по формуле среднеарифметической находится общий уровень воздействия факторов внешней среды.
Экономика и управление в отраслях и сферах деятельности
Этап 1. Оценка текущей рыночной стоимости предприятия
Этап 2. Оценка взаимосвязи «основное производство» - «вспомогательное
производство» +
Этап 3. Определение вспомогательного объекта / объектов преобразований нефтехимического предприятия
Этап 4. Определение возможных способов реструктуризации вспомогательного / непрофильного подразделения / подразделений
Этап 5. Оценка прогнозной стоимости предприятия при различных способах реструктуризации вспомогательного / непрофильного подразделения /
подразделений
+ ~
Этап 6. Оценка силы влияния факторов внешней среды на развитие предприятия
Этап 7. Определение необходимости и целесообразности реструктуризации
вспомогательного производства нефтехимического предприятия
+ ~
Этап 8. Выбор способа реструктуризации вспомогательного / непрофильного
подразделения / подразделений предприятия
+ ~
Этап 9. Реализация процесса преобразования по реструктуризации
вспомогательного производства нефтехимического предприятия
+
Этап 10. Оценка эффективности реструктуризации вспомогательного производства нефтехимического предприятия (оценка фактической стоимости предприятия в результате реструктуризации вспомогательного производства)
Рисунок 1. Алгоритм оценки необходимости и целесообразности реструктуризации вспомогательного
производства нефтехимического предприятия
На седьмом этапе определяется необходимость и целесообразность реструктуризации вспомогательного производства нефтехимического предприятия, исходя из двух параметров:
1) перспективы развития предприятия, определяемые направлением и силой влияния факторов внешней среды;
2) изменение величины стоимости предприятия в результате проведения реструкту-
ризации вспомогательных производств (рисунок 2).
На восьмом этапе в случае наличия потребности в реструктуризации выбирают способ проведения реструктуризации.
На девятом этапе реализуют процесс преобразования по реструктуризации вспомогательного производства нефтехимического предприятия.
Вестник УГНТУ. Наука, образование, экономика. Серия экономика. № 1 (23), 2018
Economy and management in branches and fields of activity
Сила влияния факторов внешней среды
Сильное (5<ФВ<4) Среднее (3<ФВ<4) Слабое (ФВ < 3 баллов)
« i s Рост стои- Поле 1 Поле 2 Поле 3
о к й s мости более Потребность Потребность Потребность
о к Я £ тп чем наЮ % в реструктуризации есть в реструктуризации есть в реструктуризации есть
и л SX & ^ л h о и Рост Поле 4 Поле 5 Поле 6
и m m is стоимости Потребность Потребность Особой потребности
к и к и h о до 10 % в реструктуризации есть в реструктуризации есть в реструктуризации нет
о Снижение Поле 7 Поле 8 Поле 9
ÍN s о н &с и стоимости Потребность Особой потребности Потребности
о в реструктуризации есть в реструктуризации нет в реструктуризации нет
Рисунок 2. Матрица определения потребности нефтехимического предприятия в реструктуризации
вспомогательного производства
На десятом этапе по завершении процесса реструктуризации вспомогательного производства нефтехимического предприятия проводится оценка эффективности реструктуризации. В качестве критерия эффективности реструктуризации вспомогательного производства нефтехимического предприятия рассматривается фактическая стоимость предприятия в результате реструктуризации вспомогательного производства.
Апробация разработанного методического подхода проведена на примере ООО «Газпром нефтехим Салават». Предприятие входит в тройку крупнейших нефтехимических производителей в России [10-13].
Оценивалась целесообразность присоединения - возврата вспомогательного производства в структуру предприятия и интеграция в основной производственный цикл следующих дочерних предприятий:
1) ООО «Политар» - крупнейшего производителя промышленной упаковки;
2) ООО «ПАТиМ» (предприятие автомобильного транспорта и механизмов) — занимается обслуживанием транспорта ООО «Газпром нефтехим Салават», а также оказывает автотранспортные услуги и услуги по ремонту автотранспортных средств сторонним юридическим и физическим лицам.
При оценке рыночной стоимости компании ООО «Газпром нефтехим Салават» были использованы два подхода: доходный и затратный. Каждый из этих методов имеет как сильные, так и слабые стороны, поэтому необходимо прийти к согласованному мнению о стоимости компании. Для этого воспользуемся процедурой согласования с учетом методов оценки рыночной стоимости
предприятия по различным критериям (таблица 1).
Значение рыночной стоимости предприятия ООО «Газпром нефтехим Салават», оцененное по различным методам, равно 233 101 млн руб.
Стоимость присоединяемых компаний, оцененная доходным подходом, составляет 29983 млн руб., затратным подходом — 14371 млн руб. Согласованная стоимость — 18644 млн руб.
Таким образом, по результатам расчетов планируемые для присоединения вспомогательные предприятия попадают в категорию «добавляют стоимость для предприятия» (предполагаемый оцениваемый прирост стоимости ООО «Газпром нефтехим Салават» 18 644 млн руб. или 8 %).
На деятельность нефтехимического предприятия влияет множество факторов, в том числе отраслевых [14-16]. Оценка уровня воздействия факторов внешней среды на развитие предприятия приведена в таблице 2.
По результатам расчетов уровня изменения рыночной стоимости предприятия и уровня воздействия факторов внешней среды установлено, что по состоянию на начало 2017 г. предприятие ООО «Газпром нефтехим Салават» попадает в «поле 5» (рисунок 3).
Таким образом, по результатам проведенных расчетов на основе предложенного методического подхода сделаны выводы об имеющейся необходимости в реструктуризации вспомогательных производств. Следовательно, ООО «Газпром нефтехим Салават» необходимо выполнить реструктуризацию с присоединением рассмотренных активов компаний к вспомогательному производству.
Экономика и управление в отраслях и сферах деятельности
Таблица 1. Согласование результатов расчетов и установление итоговой рыночной стоимости компании ООО «Газпром нефтехим Салават»
Показатель Доходный подход Затратный подход
Ориентир рыночной стоимости, млн руб. 363 753,2 236 667,6
Критерий Балл
1 Достоверность и достаточность информации, на основе которой проводились анализ и расчеты, балл 7 3
2 Способность подхода учитывать структуру ценообразующих факторов, специфичных для объекта, балл 10 10
3 Способность подхода отразить мотивацию, действительные намерения типичного покупателя/продавца, балл 10 5
4 Соответствие подхода виду рассчитываемой стоимости, балл 10 5
Итого сумма баллов для данного подхода, балл 37 23
Сумма баллов, балл 60
Весовая значимость подхода, доли ед. 0,62 0,38
Рыночная стоимость компании, млн руб. 233 101
Таблица 2. Определение уровня воздействия факторов внешней среды на развитие предприятия ООО «Газпром нефтехим Салават»
Группа факторов Факторы Уровень воздействия
Микросреда
Поставщики Качество, цена, время, надежность, условия платежа 3
Потребители Качество, цена, время, надежность, условия платежа 3
Итого среднее воздействие факторов микросреды 3
Микросреда
1. Экономические факторы 1.1 Общая характеристика экономической ситуации (подъем, стабилизация, спад) 3
1.2 Курс национальной валюты и ставка рефинансирования 3
1.3 Уровень и динамика уровня инфляции 2
1.4 Уровень и динамика безработицы 3
1.5 Распределение совокупного дохода 4
1.6 Динамика ВВП 3
1.7 Налоговая политика 3
1.8 Цены на энергоресурсы 4
Среднее воздействие экономических факторов 3,125
2. Политико-правовые факторы 2.1 Стабильность правительства 2
2.2 Изменение законодательства 2
2.3 Государственное влияние на отрасли, включая долю госсобственности 3
2.4 Государственное регулирование конкуренции в отрасли 3
Среднее воздействие политико-правовых факторов 2,25
3. Социально-демографические факторы 3.1 Демографические изменения 2
3.2 Изменение структуры доходов 3
3.3 Уровень производительности труда в экономике 3
3.4 Социальная мобильность населения 4
3.5 Активность потребителей 3
Среднее воздействие социально-демографических факторов 3,0
4. Научно-технические и технологические факторы 4.1 Государственная техническая политика 4
4.2 Значимые тенденции в области НИОКР 3
4.3 Новые продукты (скорость обновления и освоения новых технологий) 4
4.4 Новые патенты 4
Среднее воздействие технических и технологических факторов 3,75
Итого среднее воздействие факторов макросреды 3,03
Итого среднее воздействие факторов внешней среды (ФВ) 3,02
Характеристика воздействия Среднее
- 71
Вестник УГНТУ. Наука, образование, экономика. Серия экономика. № 1 (23), 2018
Рисунок 3. Матрица определения потребности в реструктуризации вспомогательного производства нефтехимического предприятия ООО «Газпром нефтехим Салават»
ECONOMIC SCIENCE_
Economy and management in branches and fields of activity
Сила влияния факторов внешней среды
Сильное (5<ФВ<4) Среднее (3<ФВ<4) Слабое (ФВ < 3 баллов)
Изменение рыночной стоимости в результате реструктуризации Рост стоимости более чем на 10 %
Рост стоимости до 10 % Поле 5 2016 г. — потребность в реструктуризации есть С = 8% ФВ = 3,02
Снижение стоимости
Вывод
В статье предложена методика оценки необходимости и целесообразности реструктуризации вспомогательного производства предприятия, основанная на оценке текущей рыночной стоимости предприятия до и после проведения реструктуризации с учетом уровня воздействия факторов внешней среды функционирования нефтехимического предприятия.
Список литературы
1. Аистова М.Д. Реструктуризация предприятий: вопросы управления. Стратегии, координация структурных параметров, снижение сопротивления преобразованиям. М.: Альпина Паблишер, 2002. 287 с.
2. Голубев М. Лучше меньше, да лучше: реструктуризация как «минимаксная» стратегия развития предприятия // Рынок ценных бумаг. 1999. № 18. С. 56-58.
3. Грязнова А.Г., Федотова А.М. Оценка бизнеса. М.: Финансы и статистика, 2001. 512 с.
4. Гайфуллина М.М., Низамова Г.З. Оценка стоимости и эффективности использования собственного капитала нефтяных компаний Российской Федерации // Электронный научный журнал «Нефтегазовое дело». 2017. № 5. С. 206-226.
5. Гайфуллина М.М. Интегральный подход к оценке устойчивого развития предприятия // Вестник ВЭГУ 2013. № 6. С. 27-35.
6. Burenina I., Evtushenko Е., Kotov D., BattalovaA., GaifullinaM., GamilovaD. Integral assessment of the development of Russia's chemical industry // Journal of environmental management and tourism. 2017. Vol. 8, No. 5. P. 1075-1085.
Авторы полагают, что более четкая и логически обоснованная необходимость и целесообразность реструктуризации вспомогательного производства нефтехимического предприятия будет полезной для совершенствования и развития теории и практики процесса реструктуризации.
7. Гайфуллина М.М. Оценка факторов стратегического развития нефтеперерабатывающей и нефтехимической отрасли Республики Башкортостан // Вестник экономики и менеджмента. 2016. № 4 (5). С. 5-12.
8. Маков В.М. Анализ состояния нефтеперерабатывающей промышленности Российской Федерации // Вестник экономики и менеджмента. 2017. № 2 (8). С. 58-67.
9. Gajfullina М.М., Nizamova G.Z., Musina D.R., Alexandrova O.A. Formation of strategy of effective management of fixed production assets of oil company // Advances in economics, business and management research. 2017. Vol. 38. P. 185-190.
10. Буренина И.В., Евтушенко E.B., Котов Д.В., Батталова А.А., Бирюкова В.В., Гайфуллина М.М., Гамилова Д.А., Сай-фуллина С.Ф., Тасмуханова А.Е., Захарова И.М. Формирование стратегических приоритетов развития топливно-энергетического и строительного комплексов Республики Башкортостан: теория и практика. Уфа: Изд-во УГНТУ 2016. 390 с.
11. Низамова Г.З. Особенности развития предприятий химической промышленности // Вестник экономики и менеджмента. 2017. №2(8). С. 71.
12. Маков В.М. Анализ состояния нефтеперерабатывающей промышленности Российской Федерации II Вестник экономики и менеджмента. 2017. № 2 (8). С. 58-67.
13. Гайфуллина М.М., Маков В.М. Оценка развития нефтеперерабатывающего сектора Российской Федерации II Нефтегазовое дело. 2016. Т. 14. № 4. С. 208-214.
14. Низамова Г.З., Рахмангулова Э.Н. Состояние и тенденции развития химической отрасли РФ II Электронный научный журнал «Науковедение». 2017. №1.С. 48.
15. Гайфуллина М.М., Низамова Г.З. Проблемы и перспективы устойчивого экономического развития стран-членов ОПЕК II Электронный научный журнал «Нефтегазовое дело». 2015. № 2. С. 339-356.
16. Маков В.М. Оценка рисков инвестиционных проектов нефтяной компании II Вестник экономики и менеджмента. 2016. № 3 (4). С. 44-49.
References
1. Aistova M.D. Enterprise restructuring: questions of governance. Strategies, coordination of structural parameters, reduction of resistance to changes. M.: AlpinaPublisher, 2002. 287 p.
2. Golubev M. Less is better: restructuring as a «minimax» development strategy of the company II Securities market. 1999. No. 18. P. 56-58.
3. Gryaznova A.G., Fedotova M.A. Business valuation. Moscow: Finance and statistics, 2001. 512 p.
4. Gaifullina M.M., Nizamova G.Z. Valuation and efficiency of equity capital of oil companies of the Russian Federation II Electronic scientificjournal «Oil and gas business». 2017. No. 5. P. 206-226.
5. Gaifullina M.M. Integrated approach to the assessment of sustainable development of the enterprise II Vestnik VEGU. 2013. No. 6. P. 27-35.
6. Burenina I., Evtushenko E., Kotov D., BattalovaA., Gaifullina M., GamilovaD. Integral assessment of the development of Russia's chemical industry II Journal of environmental management and tourism. 2017. Vol. 8, No. 5. P. 1075-1085.
Экономика и управление в отраслях и сферах деятельности
7. Gaifullina М.М. Evaluation of factors of strategic development of oil refining and petrochemical industry of the Republic of Bashkortostan II Bulletin of economics and management. 2016. No. 4 (5). P. 5-12.
8. Makov V.M. The analysis of the state of the refining industry of the Russian Federation II Journal of economics and management. 2017. No. 2 (8). P. 58-67.
9. Gajfullina M.M., Nizamova G.Z., Musina D.R., Alexandrova O.A. Formation of strategy of effective management of fixed production assets of oil company II Advances in economics, business and management research. 2017. Vol. 38. P. 185-190.
10. Burenina I.V., Evtushenko E.V., Kotov D.V., Battalova A.A., Biryukov V.V., Gaifullina N.M., Kamilova D.A., Saifullina S.F., Tasukhanov A.E., Zakharova I.M. Formation of strategic priorities of development of fuel and energy and construction complexes of the Republic of Bashkortostan: theory and practice. Ufa: USPTUPubl., 2016. 390 p.
11. Nizamova G.Z. Especially the development of chemical industry enterprises II Journal of economics and management. 2017. No. 2 (8). P. 71.
12. Makov V.M. The analysis of the state of the refining industry of the Russian Federation II Journal of economics and management. 2017. No. 2 (8). P. 58-67.
13. Gaifullina N.M., Makov V.M. The assessment of the development of the oil sector in the Russian Federation II Oil and gas business.
2016. Vol. 14. No. 4. P. 208-214.
14. Nizamova G.Z., Rahmangulova E.N. The condition and tendencies of development of chemical industry of the Russian Federation II Electronic scientificjournal «Naukovedenie».
2017. No. 1. P. 48.
15. Gaifullina M.M., Nizamova G.Z. Problems and perspectives sustainable economic development of OPEC member countries II Electronic scientificjournal «Oil and gas business». 2015. No. 2. P. 339-356.
16. Makov V.M. Risk Assessment of investment projects oil companies II Journal of economics and management. 2016. No. 3 (4). P. 44-49.
Вестник УГНТУ. Наука, образование, экономика. Серия экономика. № 1 (23), 2018
