ՀՀ տնտեսության ներդրումների ներգրավման ռազմավարության մշակման մեթոդաբանությունը Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

mbmbunLpjmb bbpqpnLtibbp^ bbpqpm^timb

nmqüm^mpnLpjmb ü2m^ümb tfbpnqmpmbnLpjnLÜp

339.727.22/24

Qknpqjmh U. 4,.

QUU U. £пршй)шй^ шй^. шйшЬишд^штр^шй früuwfrwniwfr hшJgnpц (Ьркшй, ^ш^шишшй)

[email protected]

4finnpn2 pmnbp: ühpqpnLÜbhp bhpqpm^nLÜ, hrnfiqümdmümj^ü ^рш^^бш^, nmq^m^mpnLpjnLb, ühpnqщpщünLpJnLÜ, omшрhр^рJш ühpqpnLÜbhp, mümhunLp^ü 4Ъpш^шüqünLÜ:

Методология разработки стратегии привлечения инвестиций в посткризисных

ситуациях в РА

Геворгян А. В.

Соискатель Института экономики им. М. Котаняна, НАНРА (Ереван, Армения)

[email protected]

Аннотация: В статье изучены соответствующие анализы в экономической литературе по привлечению инвестиций, анализирована динамика инвестиций в Республику Армения и другие статистические данные. На основе расчета по индексу выявленных сравнительных преимуществ, были выявлены области, выгодные для инвестиций с точки зрения экспорта на рынки соседних стран и стран-ЕАЭС. Регулярный расчет этих данных позволит представить инвесторам потенциал экономики Армении, преодолев кризисную ситуацию в экономике Армении как результат пандемии и арцахской войны. Цель данной статьи-описывать методологию разработки стратегии привлечения инвестиций в экономику Республики Армения в пост-кризисных ситуациях. В этом контексте была анализирована инветиционная среда Армении, были выявлены слабые стороны экономики для привлечения инвестиций и предложены методологические шаги для разработки стратегии привлечения инвестиций.

Ключевые слова: Привлечение инвестиций, посткризисная ситуация, стратегия, методология, иностранные инвестиции, восстановление экономики

Methodology to Develop a Strategy for Attracting Investments in Post-Crisis Situations in RA

Gevorgyan A. V.

Researcher at the M. Kotanyan institute of economics, NAS RA (Yerevan, Armenia)

[email protected]

Annotation: The article studies the relevant analyzes in the economic literature on attracting investments, analyzes the dynamics of investments in the Republic of Armenia and other statistical data. Based on the calculation by the index of revealed comparative advantages, were identified the sectors that are profitable for investment in terms of exports to the markets of neighboring countries and the EAEU countries. Regular calculation of these data will allow presenting the potential of the Armenian economy to investors, overcoming the crisis situation in the Armenian economy as a result of the pandemic and the Artsakh war. The aim of this article is to describe the methodology for developing a strategy to attract investments into the economy of the Republic of Armenia in post-crisis situations. In this context, the investment environment of Armenia was analyzed, the weaknesses of the economy for attracting investments were identified and methodological steps were proposed to develop the strategy for attracting investments.

Keywords: Attraction of investments, post-crisis situation, strategy, methodology, foreign investments, economic recovery

^bpmönLpjnLÜ

^шЬpшщhmnLp]nLЬp Ьш^^Ь foU-^U üjnLu hшЬpшщhmnLpJnLЬЬhp^ ЬйшЬ hmjmfr^bgfrfr fiqЬшdшüщфЬ ^ш^бш^^й foU-<U фlnLqnLÜ^g hbrnn" ^npgbhp^ шpmшg^Ь тЬтЬишЦшЬ ^^hpp: ^hpku ^щ]шитшЬ^ ^шфбшЦЬ ^^frnphfr mшpphp4nLÜ tp üjnLu foU^U hшЬpшщhmnLpJnLЬЬhp^g, £шЬф mju-mhp fiqЬшdшüЬ шпш^ fanp pfrmjp tp итшЬ^й

1988 р. ш^Ь hp4pш2шpd^ nL 1992-1994 pp. ^дш^шЬ щшmhpшqü^, ^Ь^щЬи Ьшк 4 hшpkшЬ hp^pbhp^g 2-р hhrn шпЦш фшЦ uшЫшЬЬhp^ шpq]nLЬgnLÜ: ЪйшЬ ^ш^бш^^й hp^p^ 4kpшkшЬqЬtfшЬ hшüшp шpmшg^Ь oqbmp^b шЬhpшdh2mnLp)nLЬ шпш^шдшф npb tl ^ш|шитшЬр итшдш^ ü^2шqqшJ^Ь ^p^hp^, oqbnLpjnLbbhp^, omшphp^pJш bhpqpnLÜbhp^ k шдЬ^ rnhugn^:

Регион и мир, 2Q2Ï, Ж» 3

0ш^п£, цш ^шЦ fiqüшdшúшJfrü dшúш-üшЦшhшm4шöp ^t шüЦшfa ^ШJШumшüfr щшmúnLpJшü úh?: ^шJшumшüfr mümhunLpJшü qшpqшgúшü hшúшp fiqüшdщúшJfrü ^hmf t hшúшphl üшк 2007-2009 pp. hшúш2faшphшJfrü фfrüшüuшmümhuшЦшü fiqüшdщúfr к 2020 p. hшúш4шpш4fr к Upgш^Jшü 44-opJш щшт^ pшqúfr шqqhgnLpJnLÜühpp: Sфшl hn^^üfr 2p?шüшЦühpnLÚ ЦцfrmшpЦhüf ^hp?frü fiqüш-dшúшJfrü фпц^ mümhunLpJшü qшpqшgúшüp hшúpüpшg ühpqpnLÚühpfr ühpqpш4úшü hüшpш4npnLpJnLÜühpp ^-nLÚ: ^■ршЦшй^рзшй шЦЬшрЦ SümhuшqfrmшЦшü qpшЦшЬnLpJnLЬnLÚ pшqúшpfr4 hü ühpqpnLÚühpfr ühpqpш4úшüp 4hpшphpn^ ^hppLÖnLpjnLüühpp: ^шuЦшüшlnL hшúшp fiqüшdшúшJ^ü frpшфfiшЦühpnLÚ ühp-qpnLÚühpfr ühpqpш4úшü hüшpш4npnLpJnLÜühpp'l к шпш? ^hrng t ц:frmшpЦhl ühpqpnLÚühpfr ühphnuffr 2шpdшn^pühpp: ^ш^^^п^ к hшúh-tomhin^ mшpphp mümhuшqhmühpfr Цпц^д ühp^^g^ö mhuшЦhmühpp'l Цшpn^ hüf шйфпф ^p^n^ ühpЦшJшдühl_ omшphpЦpJш ühpqpnLÚühpfr hfrúüшЦшü 2шpdшnfrpühp.

1. ^шúш2^шphшJ^ü rnürnhunLpjnLÜnLÚ mшp-phpшЦnLÚ hü qшpqшgшö к qшpqшgn^ hp4pühp, npnügnLÚ йкш4np4hl t Цш^тшф üЦшmúшúp шnш?шpЦfr к щшhшü?шpЦfr шühшúшщшmшu^шünLpJnLÜp: Ufr 2шPf mümhuшqhmühp ЦшpönLÚ hü, np hp%-ühpnLÚ ЦnLmшЦúшü шühшúш-^шфnLpJшúp t щшJÚшüш4np4шö тфш^ hp%fr mümhuшЦшü qшpqшдúшü úшЦшp-qшЦühpp: uJl ^p^ шиш&" hшúш2faшphшJfrü rnürnhunLpjnLÜnLÚ йкш4np4hl hü npn2 hp%-ühp, npnügnLÚ шпЦш t «hшpш-phpшЦшü ш^д^Ц», ^иЦ üjnLuühpnLÚ" «щшЦшunpф>: иш ti qpqnLÚ t ш^д^Ц nLÜhgn^ hp%ühpfrü frphüg Цшщfrmшlü nL^h]_ щшЦшunLpq nLÜhgn^ hp4pühp" lpшgnLgfr^ 2шhnLJp umшüшlnL ш^Цш^п^ [2, t? 58-62, 4, t? 3-5] :

2. bp4pühpfr qшpqшgúшüp qnLqшhhn mju Цшй mjü hp4pfr ühpffrü 2nLЦшü цшпЬ^й t qpш^fr шщpшüfühpfr mhuшüЦ]nLÜ^g" Цш^^шй püшЦ¿nLpJшü fшüшЦfrg, qün^nLÜшЦnLpJnLÜ^g, 6ш2шЦ^д к шц qnpönüühpfrg: nLumfr mümhuшqhmühpfr ЛЦ шл fanLÚp qrnünLÚ t, np тфш! hp%fr 2т.Цшф qpш^¿nLpJnLÜp Цшpn^ t üщшumhl_ omшphpЦpJш ühpqpnLÚühpfr ühphnuffrü qh^fr тфш! hp^p [3, t? 14-19]: Uju frpш4frfiшЦnLÚ omшphpЦpJш ühpqpnqfr hшúшp ühpqpnLÚ ЦшmшphLnL hfrúüшЦшü 2шpdщnfrpp шpmшhшüúшü öшfauhpfr ^бшт^й nL шpmшhшüúшü 2nLЦшühpfr ünrnhgnLÚü t, frü^hu üшк тфш! hp4pfr

hшpшЦfrg hp4pühpfr 2nLЦшühp únLmffr hüшpш4npnLpJnLÜp: Uju 2шpdшnfrpp hш-бш^ oqmшqnpönLÚ hü ühö ühpffrü uщшn-úшü 2^Цш nLÜhgn^ hpЦpühpp: ЬuЦ ^шJшu-

щшpшqшJnLÚ m^ü hüшpш4np oqmшqnpöhf 2Ünph^4 bUSU 2nLЦш шpmnÜJШl_ ^rnjürnüühpn^ únLrnffr hüшpш-4npnLpJшü:

3. ^hpinLÖrnprnüühpp ^bqnLÚ hü, np ühpqpnLÚ-ühpfr ühphnuf Цшpn^ t шщшhn44hl üшк 2Ünph^4 hpЦpnLÚ шпЦш td^ü hnLÚffr к ш2^шmnLdfr: ^щúшüшЦшЦfrg щшJÚшüüh-pnLÚ Ú2mшщhu up^n^ úpgшЦgnLpJшü hшúшmhfumnLÚ ühpqpn^ühpp ÜqrnnLÚ hü шnш4hl_шqnL)ü 2шhnLJpfr umrngúrnü" fr pfr^u ШЛ qnpönüühpfr üшк öш^uhpp hüшpш-^npfrüu ЦpfiшmhlnL úfr?ngn^: Uju hшüqш-úшüffrg phpкu qqшфnphü oqrn^hi hü шufrшЦшü qшpqшgn^ hp4pühpp, npnüf td^ü ш2^шmnLdfr шnЦшJnLpJшü 2&nphfr4 Цшpn^шghl hü ühpqpш4hl pшqúшpfr4 ^hp-шqqшJfrü Цnpщnpшgfrшühpfr ühpqpnLÚühp, frü^fr rnpqjnLÜpnLÚ ti qpшügfrg 2шшhpp Цшpfi dшúшüшЦ шüg Цшpn^шgшü шщшhn4hl_ pnfr^gшйк mümhuшЦшü шб [б, t? 247] :

4. Qrnpqrngn^ hpЦpühpfr úhЦ шл rnnrnüá-üшhшmЦnLpJnLÜ t hшüqfruшünLÚ üшк gшöp püшщшhщшüшЦшü 4fiшpühpp, npnüf hürn-pш4npnLpJnLÜ hü mш|fru 2шш фnfp 4fiшp-ühpfr щшpшqшJnLÚ 2шhшqnpöhLnL тфш! hp4pfr hшüfшhnLÚfШJfrü nhunLpuühpp: ^шúhúшmnLpJшü hrnúrnp ^hrnf t Ü2h]_, np hrnürnüürnü шpmшqpnLpJnLÜp qшpqшgшö hp4pnLÚ hfrúüh^nL щшpшqшJnLÚ, ЦшqúшЦhp-^nLpjnLÜp шЬhшúhúшm ühö pürn^rnh^rn-üшЦшü 4fiшpühp ^hrnf t Цшmшphp, frü^ü ti hшfiш^ urnfr^nLÚ t ühpqpn^ühpfrü 2P?шЦш úfr?ш4шJpfrü 4üшun^ rnpmrnqpnLpjnLÜühpfr frpшЦшüшgúшü hшúшp ühpqpnLÚühpfr frpшЦшüшgúшü npn2nLÚühpp ЦшJшgühl_ hoqnLrn qшpqшgn^ hp4pühpfr [1, t? 45-46]:

5. bp4pfr ühpqpnLÚrnjfrü JnLpшhшmnLЦ úfr?ш-

шщшhn4nLÚp ^ Цшpn^ t hшüqfr-uшüшl_ omrnphp4pjrn ühpqpnLÚühpfr ühp-qpш4úшü qnpönüühpfrg úh^: Uшuüш4n-pшщhu" o$2nprn^frü Цшй rnqrnm шnкmpшJfrü qnrnnL uшhúшünLÚp hшfiш^ urnfr^nLÚ t ühpqpn^ühpfrü фn^hlnL ühpqpnLÚ Цштш-ph^nL üш^шщшm4nLpJnLÜp" hoqnLrn шpmnÜJШl_ ^rnjúrnüühp шщшhn4n^ hp4pühpfr [5, t? 20-21]:

6. .föhp^ qphph pn^np mürnhurnqhrnühpp omшphpЦpJш ühpqpnLÚühpfr ühpqpш4úшü hшúшp ü^rnumrn^np qnpönüühp hü hш-úшpnLÚ üшк m4JШl hpЦpnLÚ ЦшJnLÜ fш^ш-fшЦшü, mümhuшЦшü к шü4шшüqшJfrü úfr?ш4шJpfr шnЦшJnLpJnLÜp [S, t? 3-6]:

ЦlqnLhшüqhpй, hш2ф шnühln4 шJÜ hшüqш-toügp, np шJu hnq^öp 2P2шüшЦühpnLÚ úhüg qpmшpЦhlnL hüg fiqüшdшúшJpü к hhmfiqüшdшúшJpü ppшфfiшЦühpnLÚ ühpqpnLÚühpp ühpqpш4úшü hüшpш4npnLpJnLÜ-ühpp, nLump p uЦqpшüh hüpшqpnLÚ hüg, np ^hrng t ühpqpnLÚühpp ühpqpш4úшü hüш-pш4npnLpJnLÜühpp ühp^^gühi hшúhúш-mmpmp шüЦшJnLÜ mümhuшЦшü, ^шрш-£шЦшü к nшqúшЦшü ppш4pfiшЦp ^ш^шк ühpnLÚ:

^bpi_nLÖnLpjnLÜ:

^ШJШumшüp ühpgpü uщшnnqшЦшü 2nL^ü pш4шЦшü Фп^ t, pü^p шpq)nLÜ£nLÚ qqшфnphü ü^qnLÚ t ^ ühpqpnLÚrnjpü qpш^nLpJnLÜp: ^hp^ шJu hpúüшfaЬqppp шпш^1 кu up^nLÚ t fiqüшdшúшJpü dшúшüшЦшhшm4шönLÚ: 2015 p. ^ Цшnш4шpnLpJnLÜp ф^^д bUSU шЬ^ш-úшЦдnLpJшúp npn2ш4pnphü ü^qhgühi ФП^ ühpgpü 2nL^rnjp шnЦшJnLpJшü hpúüшfaüqppp ühpqpnLÚühpp ühpqpш4úшü mhuшüЦJnLÜpд:

2015-2020 pp. ^ omшphp4pJш к ommp-hp^p^ ühpqpnLÚühpp qpüшúpЦшü

ühp^^g^ö t rnqjnLrn^ 1-nLÚ:

UI]JIILIIIIIII 1. ^ ОтшрЬр^уш ühpqpnitíühpfi

2015 p. püqrnúhüp ühpqpnLúühp 132887.0

nLqqrn^p ühpqpnLúühp 82930.1

2016 p. püqrnúhüp ühpqpnLúühp 86565.3

nLqqrn^p ühpqpnLúühp 68539.2

2017 p. püqшúhüp ühpqpnLúühp 58032.3

nLqqrn^p ühpqpnLúühp 84819.3

2018 p. püqшúhüp ühpqpnLúühp 28004.3

nLqqrn^p ühpqpnLúühp 88127.8

2019 p. püqшúhüp ühpqpnLúühp 173977.2

nLqqшЦp ühpqpnLúühp 56905.5

2020 p. püqrnúhüp ühpqpnLúühp 30255.4

nLqqrn^p ühpqpnLúühp -7109.5

QüшJшö щк hшüqшúшü£p, np hшúшйшJÜ mhuшЦшü hpúüшqpnLJpühpp ^ürnhqprng^nü úpш4npúшü шЬqшúшЦдnLpJшü шpq]nLÜ£nLÚ ünp 2nL^rnühp^ únLmgp hüшpш4npnLpJnLÜp omшphp^pJш ühpqpnqühppü ^rnpnq tp ump^h npn2nLÚ ^^gühi hoqnLrn ^ mümhunLpJшü, ШJqnLhшЬqhpй шqJnLuшЦ 1-p m4JШlühpp ^UrnjnLÚ hü rnjü úrnu^ü, np 2015-2018 pp. omшphpЦpJШ püqhrnünLp ühpqpnLÚühpp ühphnugp qh^p ^ qprnüghi t ^rnjnLÜ шüЦúшü úpmnLÚ к úprnjü 2018-2019 pp. qqшфnphü rnfihi t omшphp4pJш ühpqpnLÚühpp ühphnugp: frü^ 4hpшphpnLÚ t omшphp4pJш т^ршЦ^ ühpqpnLÚühppü, шщш qpшüд ühphnugp шб^ t 2016-2018 pp., pu^ 2018-2020 pp. qprnüghi t шüüшfaшqhщ шüЦúшü ÚpmnLÚ:

Umшд4nLÚ t, np ^шJшumшüp ^p Цшpnqшдhl l^pdhp oqmшqnpöhl bUSU шЬqшúшЦдnLpJшü шpqJnLÜgnLÚ шpmnÜJШl_ щшJÚшüühpn4 qh^p bUSU pшqúшúpфnüшЬnд qnLpu qшlnL

hürnprn^npnLpjnLüp" np^hu omшphp4pJШ ühpqpnLÚühpp ühpqprn^ürnü 2шpdшnpp:

4hppLÖnLpjnLÜühpp gnLjg hü тшф^ np ^ rnürnhunLpjnLünLÚ ОПЬЪ ühphnugp üщшumnLÚ t mümhuшЦшü шfipü ш^ úprnjü ühpqpnLÚ ppшЦш-üшдühLnL ^rnhpü, шдк hhmшqш hnшúuJшЦ-ühpnLÚ, úrnuürn^nprn^hu ОПЬЪ ühphnugp ш^-^gnLÚp 1 úprn^npn^ üщшumnLÚ t ^ЪЦ-p rnfipü 0,03 Úpш4npn4 ünLjü dшúшüшЦшhшm4шönLÚ, 0,049 úprn^npn^ hш2npq hnшúuJшЦnLÚ, 0,05 úprn^npn^ 2 hnшúuJшЦ шüд к 0,039 úprn^npn^ 3 hnшúuJшЦ hhrnn [7]:

Umrng^nLÚ t, np mümhunLpJшü ^hprn-Цшüqüúшü hшúшp omшphp^pJШ ühpqpnLÚühpp ühpqprn^nLÚp qшnünLÚ t ^^ mümhunLpJшü hpшúшJшЦшüühppд úh^p:

Unш4hl кu ühp^rnjpu hhmщшmhpшqúшЦшü ppш^pfiшЦnLÚ ^^ Цшnш4шpnLpJnLÜp ^hmg t oqrnrnqnpöp pn^np ühö nL Фп^ hüшpш4n-pnLpjnLüühpp" np^huqp Цшpnqшüш pprn^rnürng-ühi ühpqpnLÚühpp ühpqpш4úшü шpqJnLÜш4hm £шqш£шЦшünLpJnLÜ: Фшumnphü fiqüшdшúшJpü ppш^pfiшЦühpnLÚ ühpqpnLÚühpp ühpqprn^úrnü шpqJnLÜш4hm nшqúш4шpnLpJшü Ú2шЦúшü hшúшp ürnfa к шпш^ шühpшdh2m t ^rnpqhf p"ü^ Цшpnq t шnш2шpЦhl_ ^ШJШumшüp omшphp^pJШ ühpqpnqühppü к n"pp ^rnpnq t ipühi rnjü ^pшüp, hrnünLü npp ühpqpnqühpp ЦhшúшйшJÜhü ühpqpnLúühp pprn^rnürngühi hhmfiqüшdшúшJpü ppш^pfiшЦnLÚ qrnü^nq ^ШJШumшünLÚ:

^rnpónLú hüf фngp ühpgpü 2nL^rn^p шпЦш-jnLpjnLÜpg p^nq hpúüш^üqppühpp hüшpш4np t pLÖhf ühpqpnqühppü humшЦ ühpЦшJшдühln4, ph ^^ mümhunLpJшü np n^nprnnLÚ ppшЦшüшд4шö ühpqpnLÚp Цшpnq t шpqJnLÜш4hm ipüh]_ шpmш-fpü 2nLqшühp qnLpu qrnpL mhuшü^JnLÜpд: S4JШl_ щшpшqшJnLÚ шühpшdh2m t humшЦ hш24шpЦ-ühpp úp^ngn^ ornrnphp%jrn ühpqpnqühppü ühpЦшJшдühl_ ^^ mümhunLpJшü rnjü n^nprnühpp, npnüf Ú2mшщhu nLÜhgh]_ hü шpmшhшüúшü hшúhúшmшЦшü Цшú úpдшЦдшJpü rnnrn^hinL-pjnLÜ, pü^^hu üшк rnjü nppmühpp, npnüf ЦшpfiшdшúЦhm Цшú úp2ÜшdшúЦhm drnúrnürn-Цшhшm4шönLÚ Цшpnq hü 2шhш4hm qrnnürni шpmшhшüúшü mhuшüЦJnLÜpд" úhЦüшpшühLn4 rn^q n^nprnühppg jnLpшgшü^JnLpnLÚ ühpqpnLÚühpp ppшЦшüшдúшü шnшüйüшhшmЦnLpJnLÜ-ühpp: G&q npnLÚ" hш24шpЦühpp шühpшdh2m t Цшmшphl_ jnLprngrnÜjnLp pppш^ШJpü 2nL^rnjp hшúшp шnшüйpü-шnшüйpü, gшüqp шpmшhшü-úшü hшúhúшmшЦшü к úpдшЦшдшJpü шnш4h-LnLpjnLÜühpp фn^4nLÚ hü" Цш^^шй uщшnúшü 2nL^rn^pg: Uju únrnhgnLÚp, php^ шnш2pü grnjip

Регион и мир, 2Q2Ï, Ж 3

Цlfrüfr ^ mümhunLpJшü hшüqhщ ühpqpn^ühpfr únrn 4usшhnLpJшü 4hpшЦшüqüúшü hшúшp: Uшuüш4npшщhu rnnrn?frü ф^ф hшúшp шnш?шpЦnLÚ hüf hш24шpЦühpfr úfr?ngn^ gnLjg тш]_ ^ mümhunLpjrnü rnjü njnpmühpp npnüf шpmшhшüúшü úpgrn^rnjfrü к hшúhúшmшЦшü шnш4hLnLpJnLÜ nLÜhü 4.prnumrnüfr, Ьpшüfr, ЛnLuшumшüfr, Ph^nnLufr, Яшqшfaumшüfr к ^p^qumrnüfr 2nLЦшühp шpmшhшüúшü mhuшüЦ]nLÜfrg, hp^pnpq фт^тй шpqhü Цpfrpш^ш4np^fr шúhpfrЦ]шü к h^pnщшЦшü mшpшöш2p?шüfr hp%ühpfr hшúшp hrnürnüürnü hш24шpЦühpfr frpшЦшüшgnLÚp: Uшuüш4npш-^hu" úhp Цщ^д Цшmшp4шö hш24шpЦühpp gnLjg hü rnrnjfru, np 2010-2020 pp. püprngfnLÚ -^-ü qh^fr Чpшuшщüfr 2nLЦш шpmшhшüúшü hшúhúшmшЦшü шnш4hlnLpJnLÜ nLÜhgh t «^hbqrnüfr Цhüqшüfrühp», «UnLpfi, phj, йшт^ шц hшúhúnLÜfühp», «Uufrg, ^ühpfrg к шл ön^jfrü шЬn^üш2шpш4npühpfrg шpmшцpшüf», «nqhifrg к n nqhifrg pú^hifrfühp к frngrnfa» шщpшüfшfaúphpfr mhuшüЦ]nLÜfrg: Ьpшüfr bnLjü dщúшüшЦшhшm4шönLÚ шpmшhшüúшü ЦшJnLÜ hшúhúшmшЦшü rnnrn^h-pLpjnLÜ qpшügшö шщpшüfшfaúphpp «U^, öönLÜp, hn^ к fшp, u4ш^úшü üjnLphp, Цpшfшp к ghúhürn» к «^rnüfrnjfrü ^nh^^m-php, üш^p к üш^pшúphpf, pfrrnnLÚrnjfrü úfr?ngühp, únúшÜJnLphp»-ü hü: ^h^fr ß-nLurnumrnüfr 2nLЦш шpmшhшüúшü Ú2mшЦшü hшúhúшmшЦшü rnnrn^hpLpjnLÜ nLÜhgh hü шщpшüfш-

faúphpp" «9nLЦ к ^hgqhmüш4npühp», «nLrnhjfr úpqhp к püЦnLJqühp», «UnLpfi, phj, úrnrnh, шл hшúhúnLÜfühp», «Pшü?шph^hüfr, ^mni^ühpfr, püЦnLJqühpfr к pnLjuhpfr úшuhpfr 4hpшÚ2шЦnLÚfrg úphpf», «nqhifrg к n nqhjfrg pú^hifrfühp к ^дш^», «б^ш^пт к ö^щ^nшfr шpцJnLÜш-phpшЦшü фn^шpfrЬпцühp», «U^, öönLÜp, hn^ к fшp, u4ш^úшü üjnLphp, 4prnfrnp к ghúhürn», «frphp frnpfrg, qfr^ufrg, ghúhürnfrg к üúшüшmfrщ üjnLphpfrg», «PüшЦшü Цшй шphhumшЦшü úшpqшpfrm, pшüЦшpdhf Цшй ЦfruшpшüЦшpdhf fшphp, pшüЦшpdhf úhmшцühp», qh^fr Ph^nnLufr 2^Цш" «Pшü?шphцhüfr, ^mni^ühpfr, püЦnLJqühpfr к pnLjuhpfr úшuhpfr 4hpшÚ2шЦnLÚfrg úphpf», «nqhifrg к n nqhjfrg púщhфfühp к ^дш^», «U^, ööm^p, hn^ к fшp, u4ш^úшü üjnLphp, ^prnfrnp к ghúhüm» шщpшüfшfaúphpp, qh^fr Ящqщ^uшшüfr 2nLЦш «Hqhjfrg к n nqhjfrg púщhфfühp к ^дш^», <Лh^шqnpöшЦшü úphpf», «PüшЦшü Цшй шphhumшЦшü úшpqшpfrm, pшüЦшpdhf Цшй ЦfruшpшüЦшpdhf fшphp, pшüЦшpdhf úhmш^ühp»-p к Яp^qumшüfr «nqhjfrg к n nqhjfrg

púщhфfühp к frngrnfa», <Лh^шqnpöшЦшü úphpf», «OщmfrЦшЦшü, lnLuшüЦшp^шЦшü ^шфfr^ pd2ЦшЦшü Цшй ^frpшpnLdшЦшü urnpfhp

к шщшpшmühp, qpшüg úшuhp к hrnp-úшpшüfühp» шщpшüfшfaúphpp: PüшЦшüшpшp hшúшüúшü hш24шpЦühpp ^hrnf t 2шpnLÜшЦшЦшü ifrühü" hш24fr шnühln4 ШJÜ hшüqшúшüfp, np rnju Цшй ШJÜ qnpönüfr шqqhgnLpJшúp ^-ü Цшpn^ t ^pgühi np^ 2nLЦшJnLÚ шpmшhшüúшü hшúhúшmшЦшü шnш4hLnLpJnLÜp Цшй àhnf phph]_ ünphpp:

ЪhpqpnLÚühpfr ühpqprn^rnü nшqúш4ш-pnLpJшü úhpnц:шpшüшЦшü hш?npq ^qpnLÜfp ^hrnf t ifrüfr ühpqpn^ühpfr únm Цшü^шmh-uh|frпLpJшü qfrmшЦgnLpJшü шúpшщüq:nLÚp: Ufrü^ opu ^^-nLÚ ühpqpnLÚ frpшЦшüшgün^ rnüáfrf Ú2mшщhu hшЬqfrщhl_ hü шüЦшü^ш-rnhuhjfr Цhpщn4 mümhuшЦшü фnфn^nLpJnLÜ-ühpfr frpшЦшüшgúшü ^üqpfrü" hшpЦшJfrü ophüuqpnLpJшü Ú2mшЦшü фnфn^nLpJnLÜ, frümhqpшgfrnü úfrш4npnLÚühpfr шЬqшúшЦgnL-PJшü шüЦшü^шmhuh|frпLpJnLÜ к шJlü: U^шl4шö ^hüf ifrüfr шuhln^, np ^^-nLÚ ühpqpnLÚ Цшmшpn^ mümhuшЦшü uпLpJhЦmp 4uшшhnphü ^fr Цшpn^шghl hш24шpЦhl frp fшлhpp шüqшú rnrn^rn^rn dщúшüшЦшhшm4шöfr hшúшp, fшüqfr фnфn^nLpJnLÜühpü frpшЦшüшg4hl hü Ü4шq fшü 10 rnrnpfrü úhЦ шüqшú: HLurnfr шnш4hl ^ hhmfiqüшdшúшJfrü frpш^frfiшЦühpfr hшqpшhшpúшü щшpшqшJnLÚ Mrnü únmhgnLÚp püш4 ^fr Цшpn^ ^prn^nLuhi ühpqpnLÚühpfr ühphnuf: Ujq щшш6шпп4 rnbhprndh2m t Ú2шЦhl_ hp^pfr qшpqшgúшü hpЦшpшdщúЦhm nшqúш-4шpnLpJnLÜ, npü шü2h^nphü ^rnmrnphü pn^np bnp йкш4np4n^ Цшnш4шpnLpJnLÜühpp" hüprnp-Цhln4 úfrшJÜ frpш4frfiшЦшJfrü 2mЦnLÚühpfr: ß-hp^ úfrü^ opu ^^ mümhuшЦшü frn^rnfrn-ЦшЬпLpJnLÜp tшЦшÜ фnфn^nLpJnLÜÜhpfr t hüpшpЦ4hl n^ úfrшJÜ JnLpшfшü^JnLp ЦШПШ-^rnpnLpjrnü йкш4npúшüp qnLqшhhn, шлк Цш^4шö üшк nLnpmшJfrü üш^шpшpühpfr фnфn^nLpJnLÜfrg" m4JШl щ^т^й rnhqfr hü nLÜhgh]_ fш^шfшЦшünLpJшü tшЦшü фnфn^nL-pjnLÜühp: Qшpqшgúшü hpЦшpшdщúЦhm nrnq-úш4шpnLpJшü Ú2шЦnLÚü tшЦшünphü Цúhöшgüfr ühpqpn^ühpfr 4usшhnLpJnLÜp ^шJшumшüfr hшЬqhщ" np^hu ЦшJnLÜ mümhuшЦшü fш^ш-fшЦшüпLpJ nLÜ ^rnpn^ hp^pfr к Ц^pшüfr ühpqpnLÚühpfr ühphnufp:

ЪhpqpnLÚühpfr ühpqpш4úшü nшqúш4ш-pnLpJшü Ú2шЦúшü hшúшp üшк шühpшdh2m t hшúhúшmшЦшü 4hplnLÖnLpJшü hüpшpЦhl_ ^^ к bUSU hp^pühpfr ühpqpnLÚшJfrü úfr?ш4шJphpp: S4JШl щшpшqшJnLÚ hшúшp4nLÚ t, np ^ШJШumшüp npn2шЦfrnphü ^hqnfшgphl t фnfp ühpffrü uщшnúшü 2nLЦшJfr hhrn Цшщ4шö qu^n^ qnpönüp" шЬqшúшЦghln4 bUSU-frü: ßLurnfr шühpшdh2m t humшЦ щшmЦhpшgnLÚ Цшqúhl_ bUSU újnLu hp^pühpfr hшúhúшm ^^ ühpqpnLÚшJfrü úfr?ш4шJpfr шnш4hlnLpJnLÜühpfr к

phpnLpjnLÜühpfr úшufrü, npfrg hhrnn шпЦш rnnrn^hpLpjnLÜühpp щЬшр t Цшpn^шüшl_ hшugühl ühpqpn^ühpfr pfrpшfaшJfrü ^phpfrü, fruЦ phpnLpjnLÜühpfr 2S^rnüü nL^^ö fuyihp шЬhpшdh2m t &bnüшpЦhl_ op шпш?: ^шmЦшщhu üúшü hhmfiqüшdшúшJfrü frpш4frfiшЦnLÚ, npnLÚ qmü4nLÚ t -^шJшumшüü rnJuop op шпш? ühpqpnLÚühpfr ühpqpш4nLÚp Цшpn^ t tшщhu шpшqшgühl_ mümhunLpjrnü 4hpшЦшüqüúшü qnpöpüpшgp: Uju hшúшmhfumnLÚ ^lú t шnшüйüшgühl ühpцpnLÚШJfrü úfr?ш4шJpfr ^ш шqqn^ qnpönüühpfr hшúшfanLÚp, npnüg úfr?ngn4 ti щшpphpшpшp Ú2mшцfrmшpЦúшü ЦhüpшpЦ4fr ^ ühpqpnLÚшJfrü úfr?ш4шJPp: Sшpphp hhmrnqnrnn^ühp ühpqpnLÚшJfrü úfr?ш-^uijpfr nLuпLÚüшufrpnLpJшü hшúшp pümpnLÚ hü qnpönüühpfr mшpphp hшúшfaúphp: Uhp Цn^úfrg шnшüйüшg4hl t ühpцpnLÚшJfrü úfr?ш4шJpfr hшúhúшmшЦшü 4hplnLÖnLpJшü hшúшp 60 qnpönüfrg pшц_Цшgшö hшúшfanLÚp, npnüg úfr úшup pünpn2nLÚ hü hp^pfr úшЦpnmümhuшЦшü gnLgшüfr2Ühpp, úfr йш^" úfrЦpn njnpmfr faüqfrp-ühpp, hppnpqühpp" ophüuцpшЦшü к püprngrn-ЦшpqшJfrü gnLgшüfr2Ühp hü к uijiü:

^2hüf, uшЦшJÜ, np ^hpnphpjrni úhpnqшpш-üшЦшü uЦqpnLÜfühpp 4hpшphpnLÚ hü prngrn-nшщhu ühpqpnLÚшJfrü úfr?ш4шJpfrü:

UjqnLhrnüqhpá ^hüf Цшpn^ ^numn^ühi, np ühpцpnLÚühpfr ühpqpш4úшü ^ш qqшlfr шqqhgnLpJnLÜ hü nLÜhЬпLÚ üшк hp^pfr mümhuпLpJшü hшúшp шпш^Ь úшЦpn pünLjpfr qnpönüühp: Opfrürn^ ^fr Цшpn^ ühpqpn^ühpfr hшúшp qprn^fe hшüqfruшüшl úfr hpЦfrp, npü frpшЦшüшgphl t 4hpnÜ2JШl 3 uЦqpnLÜfühpp, uшЦшJÜ nLÜfr mümhuпLpJnLЬпLÚ ЦnnnLщgfrшJfr pшpйp úшЦшpц:шЦ:

UhЦ шл úшЦpn pünLjpfr faüqfrp t frpшфfiшЦfr fifr2rn qüшhшmnLÚp: Ufrü opu nLÚ pшqúfrgu hü Ú2шЦ4hl nlnpmшJfrü qшpqшg-úшü nшqúш4шpnLpJnLÜühp, npnügnLÚ Цшpúfrp qöfr üúшü шügЬпLÚ t úfrкünLJÜ frpш4fr-

бшЦ^ u^шl_ üЦшpшqpnLpJnLÜp: иш шnш?frü hrnjrngffrg Цшpn^ t p^l шüü2шü úшüpnLf, uшЦшJÜ hph úhüf humшЦ щшmЦhpшgnLÚ ^nLÜhüf, ph np qfrpprntf t qmü4nLÚ hp^frpp шJu Цшй rnjü hшpgfr mhuшüЦ^nLÜfrg к frü^frufrü t h^hi hp^pfr qfrpffr фnфn^nLpJшü цfrüшúfrЦшü 4hp?frü dшúшüшЦшhшm4шönLÚ, шщш ^hüf Цшpn^шüш Ú2шЦhl_ fifr2rn nшqúш4шpnLpJnLÜ úhp üш^шü2шö pfrpш^frü hшuühLnL hшúшp:

b^ fr 4hp?n ЦpЦfrü úшЦpn pünLjpfr к n щш-Цшu Цшpкnp hfrúüш^Ьqfrpühpfrg t щhmшЦшü úшpúfrüühpfr qnpöшnnLJpühpfr ЦpЦЬпLpJnLÜp: ^ шüЦшfaшgúшü mшpfrühpfrg úfrü opu ^ щhmшЦшü Цшnш4шpúшü hшúшЦшpqp pшqúfrgu t hüpшpЦ4hl oщmfrúшl_шgnLÚühpfr, шJqnLhшü-qhpü, ЦшpönLÚ hüf щhmшЦшü hшúшЦшpqfr

ifrrnpdhf oщmfrúшlшgnLÚ hüшpш4np Цlfrüfr frpшЦшüшgühl_ úfrшJÜ ШJÜ ^щр^й, hph pшgшn4fr щhmшЦшü Цшnш4шpúшü hшúш-ЦшpqnLÚ mшpphp úшpúfrüühpfr úfr?к pш2^4шö qnpöшnnLJpühpfr ЦpЦЬпLpJnLÜp: t

4mшüqш4np qnpöшnnLJpühpfr ЦpЦЬпLpJnLÜp mümhunLpjrnü qшpqшgúшü mhuшüЦ]nLÜfrg: Ъш^ к шпш? urn hшüqhgünLÚ t щhmшЦшü $frürnüuühpfr шüшpqJnLÜш4hm öш^uúшü, fшüfr np ünLjü qnpöшnnLJpfr Цшmшpúшü hшúшp 4fiшp4nLÚ hü úfr fшüfr щhmшЦшü úшpúfrüühp: U^hjfrü" шpq]nLÜfnLÚ тфш! qnpöшnnLJpp ^ш^Яп^ ^щр^й phpшЦшmшp4nLÚ t, fruЦ 4шшшqnLJÜ qh^nL^ ШJÜ Цшmшpn^ úшpúfrüühpfr qnpönLÜhnLpjnLÜp hшЦшunLÚ t úfrÚJШüg к umшg4nLÚ t, np qnpöшnnLJpp n úfrшJÜ ^fr Цшmшp4hl, шлк шщ úшuп4 frprn^firn^ ш^ЬФ t 4шspшpшghl_:

Uli^ qш^müfrf ^t, np ühpЦшJnLÚ ^ rnürnhunLpjnLÜp qmü4nLÚ t ^np fiqüшdщúfr úh?, frü^frü frphüg qqшlfr üщшumnLÚü hü nLÜhghi hшúш4шpшЦü nL Upgrnfajrnü щшmhpшqúp: ^шuЦшüш|fr t, np rnju frpш4frfiшЦnLÚ ^^ mümhuшЦшü fiqüшdщúp ^fr ЦpnLÚ hшúpüq:hш-ünLp pbnLjp к tшЦшЬnphü mшpphp4nLÚ t ш2^шphfr ^JnLu hp^pühpfr mümhuшЦшü ^^бшЦ^ 4шmpшpшgnLÚfrg, nLurnfr шJu frpш^frfiшЦfrg hLfhpp кu щЬшр t ifrühü шnшüйüшhшmnLЦ: Upqhü fr^ ü2hgfrüf, np фnfp rnürnhunLpjnLÜ к uшhúшüшфшЦ ühppfrü nhunLpuühp nLÜhgn^ hp^pühpp ^hü Цшpn^ шpшq qшpqшüшl_ úfrшJÜ uhфшЦшü nhunLpuühpfr ^pш hfrúü4hln4, nLurnfr ühpцpnLÚühpfr ühpqpш4nLÚp ^шфшqшüg Цшpкnp t üúшü hp^pühpfr hшúшp: ^шJшumшüfr щшpшqшJnLÚ ШJq ЦшpкnpnLpJnLÜp pшqúшЦfr úhöшünLÚ t umh^ö^rnö fiqüшdщúшJfrü frpш^fr-fiшЦnLÚ: ^hrnp t humшЦ qfrmшЦghl, np шл^ qp4шö t hp^pfr 2hüшgúшü Цшй ^pörnMrnü hpЦpümpшüffr hшpgp: b^ úfrшJÜ шnш4hl_шqnLJÜu шpq]nLÜш4hm LnLÖnLÚühpn4 t hürnprn^np pümph]_ 2hüшgúшü nL^frü: Ujq üщшmшЦn4 úhp Цn^úfrg Ú2шЦ4hl hü тфш! frpш4frfiшЦnLÚ ^^ ühpqpnLÚ-ühpfr ühpqpш4úшü nшqúш4шpnLpJшü úhpnqш-pшünLpJшü hfrúüшЦшü uЦqpnLÜfühpp" hfrúü4hln4 frü^щhu püqhшЬпLp mümhunLpJшüü rnnü^n^ hfrúüшhшpghpfr, ШJÜщhu tl шüúfr?шЦшünphü ühpцpnLÚШJfrü qш2mfrü шnü^4n^ hfrúüш-qpnLjpühpfr ^prn: Uhp Цn^úfrg Ú2шЦ4шö úhpnqшpшünLpJшü frpшqnpöúшü hшughшmhpp ^^ Цшnш4шpnLpJnLÜü t, npp npqhqphin^ fiqüшdщúшJfrü frpш4frfiшЦfrg qnLpu qrnpL nL^frü" щЬшр t hшúшüúшü úhpnц:шpшünLpJшúp й2шЦ^ к frpшЦшüшgüfr ÚJnLu pnpp n|npmühpfr qшpqшgúшü nшqúш4шpnLpJnLÜühpp:

Регион и мир, 2021, № 3

0(nnuiqii|H>iliii(> (niuiliiiiiinL|a|iiiii guiiili

1. ишр(щшЬ, L. ЪЬрцрпЫЬЬрр ЬЬрдрш^шЬ к шртшИшШшЬ рЬщшуШшЬ ИЬпшЬ^шрЬЬрр -щшитшЬр -шЬршщЬттр^ЬпЫ / L. Ъ. ишрдщшЬ, -bp.: -- Q-UU «Q-pmni.pjni.fr» Иршш., 2019. - 320 t2 [Sargsyan L. N., Nerdrowmneri nergravman & artahanman y'ndlaynman her'ankarnery' Hayastani Hanrapetowt'yownowm / L. N. Sargsyan, - Er.: HH GAA «Gitowt'yown» hrat., 2019, -320e'j- in armenian]

2. Гитман, Л. Дж. и Джонк, М. Д. Основы инвестирования. - М. Дело. 1997. 108 с. [Gitman L.Dzh. Dzhonk M.D. Osnovy investirovanija. -M.Delo. 1997. 108 s.-in russian]

3. Committee on the global financial system, Capital flows and emerging market economies, January, 2009, (http://www.bis.org/publ/cgfs33.pdf)

4. Evana, M. D. D. & Hnatkovaka, V. International capital flows, returns and world financial integration, September, 2005 https://www.ecb.europa.eu/events/ pdf/conferences/fgi/Hnatkovska_Evans.pdf;

5. IMF Recent Experiences in Managing Capital Inflows—Cross-Cutting Themes and Possible Policy Framework, 97 pp. https://www.imf.org/external/np /pp/eng/2011/021411a.pdf

6. Meivitawanli, B. (2021). Research on the relationship between provincial foreign direct investment and economic growth: An empirical study in Indonesia. Journal of International Studies, 14(1), 241-257. doi:10.14254/2071-8330.2021/14-1/17

7. Sargsyan, L. & Harutyunyan, H. Impact of FDI on the economy of Armenia, International scientific journal "Internauka". Series: "Economic Sciences". — 2017. — №5, pp. 92-95

8. https://assets.researchsquare.com/files/rs-167596/v1_stamped.pdf

9. www.armstat.am

Сдана/^шйЩЬ} 117.04.2021 Рецензирована/0-рш^пиф1 f 28.04.2021 Принята/^йцтй^Щ f 02.05.2021