CC BY
29
УДК 631.16:658.153
Пеняк Ю.С., к.е.н., доцент®, Сафронська 1.М., к.е.н., доцент Хартвсъкии нацюналъний аграрнийутверситет ¡м. В.В. Докучаева
МЕТОДИЧН1П1ДХОДИ ДО ОЦ1НКИ ЕФЕКТИВНОСТ1 ВИКОРИСТАННЯ Ф1НАНСОВИХ РЕСУРС1В
Розглянуто теоретичш аспекты категорп фтансових ресурав, гх пор1внялъна характеристика. Наведено тдходи до оцгнки ефективност1 використання фтансових ресурав, виявлено гх недолгки та розроблено пропозицпщодо тдвищення ефективност1 використання.
Ключое1 слова: фтансов1 ресурси, ефектившстъ, каттал, оборотшстъ, оборотнии каттал.
Постановка проблеми. Динамжа процесу виробництва сшьськогосподарських пщприемств !х економ1чний розвиток та фшансова стшккть значною м1рою залежать вщ ефективного використання фшансових ресурав. Тому в систем! заход1в, спрямованих на тдвищення результативное^ 1х д1яльност1, важливе мкце займае методичне забезпечення анал1зу ефективност1 використання фшансових ресурЫв з урахуванням 1х економ1чно! сут1 та рол1 у вщтворювальному процесс
Анал1з останшх дослщжень 1 публжацш. Здшснення основно! та швестицшно! д1яльност1 суб'ект1в господарювання потребуе постшного ресурсного забезпечення, домшантою якого в ринкових умовах е фшансов1 ресурси. Р1зним аспектам ефективност1 використання фшансових ресурав придшяеться постшна увага як науковщв, так I спещалют1в-практик1в. Значний вклад у виршення проблемних питань внесли вщом1 в1тчизняш вчеш П. Стецюк, О. Гудзь, М. Дем'яненко, П. Лайко, Б. Пасхавер, П. Саблук, В. Ситник, О. Ульянченко, А. Чутс та багато шших дослщниюв. Однак, незважаючи на глибоку теоретико-методолопчну основу та нормативно-методичну базу в цш сфер1 фшансово! теорп, ниш вщсутне системне та однозначне виршення деяких актуальних питань, а пщходи та погляди щодо 1х розв'язання варшють у досить широких межах. Окрем1 автори оцшку ефективност1 використання фшансових ресурЫв розглядають у контекст! фшансового анал1зу, шш1 - у склад1 анал1зу виробничо-фшансово! д1яльностг Ще один пщхщ грунтуеться на оцшщ оборотное^ актив1в та окремих елемешгв фшансових ресурав - грошових кошт1в, фшансових швестицш, деб1торсько! заборгованостг
Метою стати е уточнения економ1чно! сутносп фшансових ресурЫв та анал1з методичних пщход1в до оцшки ефективност11х використання.
Виклад основного матер1алу. У класичному розумшш ефектившсть визначаеться стввщношенням результату з витратами або ресурсами, використаними для його досягнення. Анал1з сутност1 фшансових ресурав
® Пеняк Ю.С., Сафронська 1.М., 2012
145
розпочнемо з визначення, яке наводиться у фшансово-кредитному словнику: "Фшансов1 ресурси — це rpomoBi кошти, яю перебувають у розпорядженш пщприемств, господарських оргашзацш та установ" [6, с.75]. Як бачимо, у наведеному значенш фшансов1 ресурси прир1внюються до кошт1в. Але кошти, яю перебувають на поточному, валютному рахунках, у Kaci пщприемства знеособлеш й не мають цшьового призначення. Отже, вщбуваеться ототожнення фшансових pecypciB i3 грошовими, тод1 як nepmi е специф1чшшим явищем. На думку В.М. Родюнова: "фшансов1 ресурси пщприемства — це rpomoBi доходи i нагромадження, яю перебувають у розпорядженш суб'екта господарювання i призначеш для виконання фшансових зобов'язань, здшснення витрат розширеного вщтворення та економ1чного стимулювання працюючих" [3, с.125]. Недол1к цього визначення в тому, що не вщображаються джерела формування фшансових pecypciB. Дещо по-шшому розглядае категорш фшансових pecypciB А.С.Марченко, де вщм1чае, що фшансов1 ресурси мають вщповщати низщ критерив, а саме: наявност1 джерел створення, форм1 виявлення й цшьовому призначенню. 3 огляду на це автор дае таке визначення: "Фшансов1 ресурси — це rpomoBi нагромадження i доходи, яю створюються в процеЫ розподшу i перерозподшу валового внутршнього продукту й зосереджують ся у вщповщних фондах для забезпечення безперервност1 розширеного вщтворення й задоволення шших суспшьних потреб" [5 с. 108]. Стосовно pecypciB, на думку П.А. Стецюка,то необхщно, щоб вони були об'ектом певного економ1чного штересу. Так, якщо подивитись на структурну побудову сучасного фшансового менеджменту, то фшансов1 ресурси виступають його об'ектом у склад1 шших фшансових категорш. Ця наукова дисциплша розглядае проблеми управлшня активами, запасами, оборотними засобами, дебп-орською i кредиторською заборговашстю, структурою i вартктю джерел фшансування, швестищями, ризиками, зобов'язаннями тощо. В той же час проблема управлшня фшансовими ресурсами не видщяеться в окремий об'ект його уваги. Вважаеться, що Bci фшансов1 ршення так чи шакше пов'язаш з формуванням, нагромадженням, використанням та рухом фшансових pecypciB. Тому методолопя оцшки доцшьност1 та ефективност1 спрямована в першу чергу на щ об'екти i попутно на фшансов1 ресурси, яю знаходяться в ix складг [1,с. 121].
Така оцшка, як правило, проводиться за допомогою системи фшансових коефщешгв. I хоча цей пщхщ приймаеться без вщповщно! аргументацп, однак з нашо! точки зору мае вщповщш теоретичш основи. Можна назвати принаймш дв1 його загальш методолопчш складов!. Перша - штерпретащя економ1чного зм1сту фшансових pecypciB та ix рол1 у вщтворювальному процесс Друга -методолопя побудови системи управлшня фшансами пщприемств на основ! забезпечення пропорцшност1 м1ж окремими елементами балансу та шляхом здшснення бажано! трансформаци балансу.
Основн1 групи фшансових коефщ1ент1в та алгоритми розрахунюв наведено в табл. 1. Зрозумшо, що з огляду на класичне розумшня ефективност1 в контекст! оцшки використання фшансових pecypciB i3 Bciei' наведено! в табл. 1 сукупност1 фшансових коефщешгв можна застосовувати лише частину
146
вим1рник1в. Зокрема, ¿з груп "ефективност! використання катталу" та "дшово! активное^".
Таблиця 1
Основш фшансов1 коеф1щснти, що використовуються в управлшш
фшансами пщприемств
Показники Алгоритм розрахунку
1 2
Я1кв1дност1
Коефщент поточно! лшвщносп В!дношення поточних актив!в до поточних пасив!в
Коефщент пром1жно! лшвщносп Вщношення найб!льш л!кв!дних актив!в ! деб!торсько! заборгованост! до короткострокових зобов'язань
Коефщент абсолютно! лшвщносп Вщношення найб!льш л!кв!дних актив!в до короткострокових зобов'язань
Ф1нансово1 стшкостг
Коеф!ц!ент автономп В!дношення власних засоб!в до загально! суми актив!в
Коеф!ц!ент ф!нансово! залежност! Сп!вв!дношення позикового ! власного кап!талу
Частка власних джерел ф!нансування оборотных актив!в В!дношення власного катталу до оборотных актив!в
Коефщент покриття в!дсоткових виплат Вщношення операц!йного прибутку до витрат на виплату в!дсотк!в
Ефективност1 основноИ Ыяльностг
Прибутковють реал!зац!! В!дношення прибутку вщ реал!зац!! до виручки в!д реал!зацп
Рентабельн!сть продукцп В!дношення прибутку в!д реал!зац!! до витрат на виробництво ! реал!защю
Ефективност1 використання катталу
Рентабельн!сть актив!в, ЯОА В!дношення чистого прибутку до середньор!чно! величини актив!в
Рентабельн!сть !нвестованого кап!талу, Я01С В!дношення величини прибутку до выплати вщсотюв ! податюв, помножено! на р!зницю м!ж одиницею ! податковою ставкою, до суми позикового! власного кап!талу
Рентабельн!сть оборотного кап!талу Вщношення чистого прибутку до поточних актив!в
Рентабельн!сть власного кап!талу В!дношення чистого прибутку до власного катталу
Д1лово1 активност1
Коеф!ц!ент фондовщдач! Вщношення виручки в!д реал!зацп до середньо! вартост! позаоборотних актив!в за пер!од
147
Продовження табл. 1
1 2
Коефщент оборотное^ запаав Вщношення соб1вартост1 продукци до середньо! величини запаЫв в цьому перюд1
Коефщент оборотное^ вс1х актив1в (ресурсо-вщдача) Вщношення виручки вщ реал1заци продукци до середньо! вартост1 актив1в за перюд
Коефщент оборотное^ оборотного катталу Вщношення виручки вщ реал1заци до середньо! величини оборотного катталу за перюд
Коефщент оборотное^ дебп-орсько! заборгованост1 Вщношення виручки вщ реал1заци до середньо! величини короткостроково! деб1торсько! заборгованост1 за перюд
Коефщент оборотное^ грошових кошт1в Вщношення виручки вщ реал1заци до середньо! величини грошових кошт1в за перюд
Вважаеться, що показники швидкосп оборотное^ актив1в е головними вим1рниками ефективносп використання оборотних засоб1в [2, с. 189], до складу яких входять I фшансов1 ресурси. Лопка методу грунтуеться на концепци фшансового циклу, який по свош сут1 е перюдом повного обороту грошових кошт1в, тобто часу, протягом якого вони проходять послщовну трансформацш в шш1 активи (запаси, готова продукщя, дебп-орська заборговашсть) та ¿ммобшзоваш з обороту. Тому скорочення фшансового циклу е позитивним явищем I свщченням ефективност1 управлшня оборотними активами.
При цьому важливо виявити, яю чинники найвагомше впливають на ефектившсть використання фшансових ресурЫв сшьськогосподарських пщприемств. 3 щею метою ми розрахували кореляцшну залежшсть результативно! ознаки - прибутковост1 фшансових ресурав (У) вщ рентабельное^ актив1в (Х1), ресурсовщдач1 (Х2), оборотное^ дебп-орсько! заборгованост1 (Хз) та оборотное™ запаав (Х4).
Для проведения дослщження ми розглянули 17 сшьськогосподарських пщприемств Балаклшського району Харювсько! области
Отже, р1вняння множинно! регресп, яке характеризуе залежшсть прибутку вщ чотирьох названих чинниюв, матиме вигляд: ух = - 11,75 + 0,91x1 + 27,11x2 + 2,95хз - 6,09x4
Коефщенти регресп показують, наскшьки змшиться прибутковшть фшансових ресурЫв за змши вщповщного чинника на одиницю. Зокрема, а1 = 0,91 вказуе на те, що з1 збшьшенням рентабельное^ продаж на 1% прибутковкть зросте на 0,91%. Збшьшення коефщента ресурсовщдач1 зумовить зростання прибутковост1 - на 27,11%, прискорення оборотное^ деб1торсько!
148
заборгованосп на 2,95%, а сповшьнення оборотное^ запашв зумовить зменшення прибутковосп фшансових pecypciß на 6,09%.
Коефщент кореляцн R = 0,9564, свщчить про щшьний зв'язок м1ж чинниками. У нашому випадку коефшдент детермшацн:
D = 0,95642 = 0,91 * 100 = 91%
Отже, ефектившсть використання фшансових pecypciß сшьськогосподарських пщприемств на 91% залежить вщ дослщжуваних чинниюв.
Також для оцшки ефективност використовують показники рентабельное^ оборотного катталу, який мае три вар1анти розрахунку:
-рентабельшсть оборотних актив1в у виробничш д1яльност1 - вщношення доходу вщ реал1зац1! продукц1! до середньо! вартост1 оборотних актив1в;
-загальна рентабельшсть оборотних актив1в - в1дношення балансового прибутку до середньо! вартост! оборотних актив!в;
-економ!чна рентабельн!сть оборотних актив!в - в!дношення чистого прибутку до середньо! вартост! оборотних актив!в.
Однак, в!н не передбачае диференц!ац!! по окремих складових оборотних актив!в, тому висновки стосовно ефективност! використання фшансових pecypciß на основ! цих показниюв досить приблизн!.
Висновки. Проблема ефективного використання ф!нансових pecypciß завжди посщала ч!льне м!сце з-пом!ж актуальних проблем економ!чних наук, оск!льки зац!кавлен!сть щею проблемою виникае на р!зних р!внях управл!ння -в!д власник!в пщприемств, кредитних установ до кер!вник!в держави.
Наведений метод анал!зу ф!нансових pecypciß за допомогою системи ф!нансових коефщенив апробований практикою, мае позитивн! якоси й заслужене право на його практичне використання. Однак йому притаманш й neBHi недол!ки: BiflcyTHicTb ч!тких меж м!ж фiнaнcoвими ресурсами та ¿ншими активами, неврахування BapTicHoro i часового acneKTiB використання ф!нансових pecypciß, ор!ентащя на поточн! цiлi й ¿гнорування стратег!чного аспекту.
Л1тература
1. Стецюк П. А. Cтpaтeгiя i тактика управлшня фiнaнcoвими ресурсами ciльcькoгocпoдapcькиx пщприемств: [монограф¿я] / П.А.Стецюк- К.: ННЦ IAE, 2009. - 370 с.
2. Гудзь O.G. 0iHaHCOßi ресурси сшьськогосподарських пщприемств: [монограф1я] / O.G. Гудзь. - К. : ННЦ IAE, 2007. - 578 с.
3. Финансы / Под ред. В. М. Родионовой.—М.: Финансы и статистика. 1995.С. 125.
4. Дем'яненко М.Я. Фiнaнcoвi проблеми формування i розвитку аграрного ринку (доповщь) / М.Я. Дем'яненко // Економжа АПК. - 2007. - №5.-С. 4-13.
5. Марченко А. AHani3 джерел формування фшансових pecypciß // Фшанси Укра!ни. - 2002. - № 9. - C. 102-108.
6. Словник термшв ринково! eKOHOMiKH / Заред. B.I. Науменка. - К.: Глобус,
- 288 с.
149
Summary Penyak Y.S., Safronsky I.M. Kharkiv national agrarian university the named after V.V. Dokuchaev
METHODICAL APPROACHES TO ESTIMATION EFFICIENCY OF USE OF
FINANCIAL RESOURCES
The theoretical aspects of the category of financial resources and their comparative characteristics. An approach to evaluating the effectiveness of financial resources, discovered their weaknesses and developed proposals for improving efficiency.
Рецензент - д.е.н., професор Музика П.М.
150
