CC BY
130
Основы экономики, управления и права №1 (13)
МЕНЕДЖМЕНТ
УДК 338
А.И. Бородин, Е.В. Каткое, А.Н. Сорочайкин* МЕХАНИЗМЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ УСТОЙЧИВОГО РАЗВИТИЯ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ
В работе рассмотрены теоретические и практические основы организационноэкономического механизма устойчивого развития промышленных предприятий в сложившихся социально-экономических условиях.
Ключевые слова: промышленное предприятие, развитие, устойчивое развитие, механизм финансирования, менеджмент, управление.
Организационно-экономический механизм устойчивого развития промышленных предприятий состоит из нескольких стратегических составляющих. Каждая из выделенных стратегий имеет свои формы и методы управления, обеспечивающие достижение поставленной цели. Технологии управления, к которым относят процедурные, организационные, информационные, технические аспекты реализации
стратегий, являются предметом инноваций в связи с использованием нововведений в исследовании рынка, разработке нового продукта, техникотехнологическом оснащении производства и неотъемлемой частью стратегического менеджмента промышленного предприятия и корпоративного управления (рис. 1).
Рис. 1. Стратегические составляющие организационно-экономического механизма развития промышленного предприятия [1]
* © Бородин А.И., Катков Е.В., Сорочайкин А.Н., 2014
Бородин Александр Иванович (aib-2004@yandex.ru), кафедра экономики и финансов фирмы Высшей школы экономики, 101000, Российская Федерация, г. Москва, ул. Мясницкая, 20.
Катков Евгений Владимирович (e.katkov@mail.ru), генеральный директор «Бюро оценки технологий здравоохранения», 107045, Российская Федерация, г. Москва, Колокольников переулок, 9/10, стр. 5.
Сорочайкин Андрей Никонович (san_27@inbox.ru), заместитель директора по научной работе Института анализа экономики города и региона, 443011, Российская Федерация, г. Самара, ул. Сов. Армии, 220.
В современных условиях организационноэкономический механизм устойчивого развития реализует инвестиционную стратегию предприятия путем разработки и выполнения инновационных проектов, главная особенность которых заключается в том, что в них входят работы, связанные с осуществлением исследовательской фазы жизненного цикла инноваций. Рассмотрим факторы роста инвестиций в инновационную деятельность (рис. 2).
Экономическое стимулирование нововведений возможно лишь в составе организационноэкономического механизма, целью функционирования которого является развитие предприятия на основе внедрения новой техники, технологии, в том числе в процессе научно-технической подготовки производства. Такой организационноэкономический механизм должен содержать: принципы организации взаимодействия подразделений, которые принимают участие на стадии научно-технической подготовки производства; принципы организации материального стиму-
лирования (премирования); показатели и шкалы премирования.
Приведенный состав исследуемого механизма объясняется необходимостью увязки экономических интересов участников научно-технической подготовки производства, что требует точного определения места и роли отдельных подразделений и исполнителей, условий материального стимулирования и размеров вознаграждения.
Высокие доходы работающих — это результат успешной деятельности промышленного предприятия. Вот почему для России важным является аспект развития промышленных предприятий и предпринимательства, который в значительной мере зависит от состояния инвестиционного процесса.
В настоящее время положение в области инвестиций в целом по России неудовлетворительное. В такой ситуации возникает проблема, как и каким образом обеспечить быстрое и эффективное изменение инвестиционного климата в экономике (рис. 3).
Рис. 2. Факторы роста инвестиций в производственную деятельность [1]
Рис. 3. Схема вовлечения инвестиций в производственный цикл [1]
Финансовые ресурсы для осуществления инновационной деятельности промышленного предприятия, по нашему мнению, целесообразно
рассмотреть с помощью такого критерия, как его возможность влиять и самостоятельно регулировать условия их получения (рис. 4).
ВНЕШНИЕ
Акции
Безвозмездная
финансовая
помощь
Подоходный
налог
Прямое бюджетное финансирование - безвозвратное
ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ ДЛЯ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Инвестиционные ресурсы Заёмные ресурсы
1
Общая Возвратная
деятельность финансовая
помощь
Облигации
Лизинг
Кредиторская
задолженность
Банковские
кредиты
Прямое бюджетное финансирование - возвратное
СМЕШАННЫЕ
Невыплаченная
зарплата
Недоимка по налогам и обязательным платежам
Реинвестированные
дивиденды
Покупателям (пред.оплата)
Поставщикам
ВНУТРЕННИЕ
Собственные
оборотные
средства
Собственные
оборотные
средства
Прибыль, направленная на развитие производства
Прибыль, направленная на развитие производства
Амортизационные
отчисления
Поступления от реализации основных фондов
Поступления от непрофильного бизнеса
Рис. 4. Классификация источников финансирования промышленных предприятий [1]
Необходимо иметь в виду, что, по прогнозам специалистов, в ближайшей перспективе будет наблюдаться уменьшение предложения капиталов на мировых рынках (инвестиции в развивающиеся страны сократятся в 2 раза по сравнению с 1994 г. [2, с. 63]). Такая ситуация не способствует инвестиционному процессу (табл. 1). В России потребление достигло 3/4 ВВП, в то время как доля инвестиций снизилась до 18—19 % ВВП.
С учетом развитости именно крупных предприятий приводятся следующие аргументы: «В промышленности России не только экономически удобно сохранить большие производственные системы, но и создавать новые, что обусловлено необходимостью постприватизационной поддержки малых и средних акционерных обществ и недостаточностью финансового капитала у отдельных, даже сравнительно больших, предприятий и необходимостью его привлечения, что может быть осуществлено при объединении предприятий. Основными источниками финансирования в последние годы стали собственные средства предприятий. В среднем по странам СНГ удельный вес капитальных вложений, финансируемых за счет собственных средств предприятий, в общем объеме инвестиций составил 66 % (против 46 % в Беларуси, 49 % в Узбекистане, на Украине — 82 %).
Прибыльность при любых обстоятельствах является важным аспектом деятельности промышленных предприятий. Однако в современных условиях рентабельность приобретает особое значение, ведь наличие прибыли является не только показателем эффективной работы каждого субъекта хозяйствования, но и важной предпосылкой финансового обеспечения устойчивого развития промышленных предприятий.
Актуальность интеграции финансовых ресурсов, как показывают проведенные исследования,
обусловлена также высоким уровнем износа основных фондов, потребностью в значительных инвестициях для становления и реализации инновационной политики [3, с. 10].
Основными направлениями инвестиционной деятельности предприятия являются, во-первых, текущее инвестирование для поддержки, модернизации и замещения используемых средств производства без существенного изменения основной деятельности; во-вторых, перспективное инвестирование в новые средства производства с существенным изменением характера и содержания основной деятельности на базе оригинальных инвестиционных проектов.
Для улучшения деятельности предприятия под влиянием рыночной конъюнктуры необходимо принять меры инвестиционного характера, которые бы коренным образом изменили содержание его организационной и управленческой работы, существенным образом повысили роль в управлении факторов производственных мощностей и инвестиций для достижения высоких конечных результатов работы. Данные объективные условия требуют непрерывной структурной перестройки производства, достижения определенной универсальности и диверсификации производства путем расширения ассортиментов изделий и видов предоставляемых услуг.
Субъектами инвестиционного аккумулирования и эффективного использования прежде всего внутренних инвестиций с целью ускоренного развития воспроизводства на новой научнотехнической основе должны стать промышленнофинансовые группы, которые начали недавно создаваться. Они выступают формой слияния банковского, финансового и промышленного капиталов. В условиях экономического и хозяйственного разъединения отечественных предприятий,
Таблица 1
Общий объем инвестиций в промышленности по источникам их поступления [1]
Источники финансирования инновационной деятельности 2007 2008 2009 2010
млн руб. % млн руб. % млн руб. % млн руб. %
Всего 167,8 100,0 191,4 100,0 467,6 100,0 807,7 100,0
В том числе за счет средств
собственных 59,5 35,4 111,4 58,2 385,8 82,5 557,3 69,0
госбюджета - - 8,1 4,2 0,1 - 0,8 -
местных бюджетов - - - - 0,1 - 0,1 -
внебюджетных фондов - - - - 21,9 4,7 - -
отечественных инвесторов 2,3 1,4 - - 21,3 5,0 - -
иностранных инвесторов 101,7 60,6 71,4 37,3 17,7 3,8 0,2 -
кредиторов 20,8 1,7 0,2 0,1 18,6 4,0 249,2 30,9
других источников 1,5 0,9 0,3 0,2 0,1 - 0,1 -
нарушения хозяйственных связей объективно необходимым является кооперирование финансовой, производственной и инвестиционной сфер деятельности. Это позволит сконцентрировать имеющиеся инвестиционные ресурсы на экономически эффективных объектах, обеспечить конкурентоспособность, сократить затраты.
Однако процесс развития происходит в России своим оригинальным путем, в том числе распадаются большие предприятия. Распадаются технологически и организационно. Происходит акционирование, смена владельца, что приводит к пересмотру номенклатуры и объемов производства. Происходит реструктуризация экономики. Ключевым моментом такого процесса должно стать создание условий большей материальной заинтересованности работающих в результатах работы. Однако не последним фактором создания акционерных обществ является также стремление аккумулировать свободные средства стратегических инвесторов, банков, других предприятий, населения с целью обновления производственного аппарата без привлечения средств государства. Демонополизация экономики в значительной мере разрушает централизованное управление и финансирование, оставляя государству возможность оплачивать значимые социальные программы, а не всю экономико-производственную деятельность предприятий, в том числе и убыточную.
Сотрудничество с финансово-кредитными учреждениями, которые И.В. Алексеев включил в состав предприятий, хотя они и не являются производственными структурами, играет особую роль в устойчивом развитии. Поскольку любые инновации, необходимые для устойчивого развития, требуют инвестирования, то сотрудничество с банками или другими финансовыми учреждениями, по крайней мере, создает предпосылки для успешной реализации инновационных проектов.
Безусловно, следует учитывать особенности функционирования банков, страховых и финансовых компаний, деятельность которых регулируется, как правило, специальным законодательством. Но уже само привлечение таких непроизводственных структур к деятельности промышленных предприятий является своеобраз-ной инновацией, которая может быть полезной как для предприятий, так и для финансово-кредитных институтов. С таких позиций наиболее развитой формой сотрудничества можно считать ПФГ.
Экономическая и в том числе финансовая стабильность может быть достигнута большими предприятиями в составе промышленно-финансовых групп. «Центры интеграции предприятий становятся объектами централизованного влияния, через которые осуществляются регулирование рынка с помощью экономических методов: льгот-
ных кредитов, целевых субсидий, государственных заказов и т. п. Они же являются и центрами финансового, информационного, управленческого, торгово-посреднического обслуживания предприятий» [4, с. 28].
Определение минимального количества предприятий, которые входят в ПФГ, является важным для организации постоянного производства по двум причинам:
— во-первых, эти предприятия должны создать достаточный по размеру уставный фонд, начальный капитал ПФГ, а потом обеспечивать нормальный для данной группы уровень накоплений;
— во-вторых, нужды в инвестициях каждого из участников ПФГ и группы в целом должны отвечать ее возможностям. Учесть оба эти требования возможно с помощью количественной оценки максимального и минимального уровня имеющихся денежных средств группы предприятий, уровня резерва денежных средств, которые направляют на развитие, а также с помощью определения финансовой стратегии.
Максимальное количество денежных средств ПФГ (рассматриваются средства финансирования программ развития, а не для обеспечения текущей производственной деятельности) можно было бы определять на уровне нужд одновременного финансирования реконструкции (нового строительства и т. п.) всех промышленных предприятий, которые входят в состав промышленно-финансовой группы. Однако следовало бы избегать такой стратегии финансирования развития ПФГ, поскольку она может привести к распылению денежных средств и не дать желаемого конечного результата.
Согласно предлагаемому нами подходу, одного из множества возможных, минимальное количество денежных средств ПФГ следует определить наибольшей из минимальных сумм финансирования развития промышленных предприятий группы. Иначе говоря, минимальные финансовые резервы ПФГ, направляемые на развитие, должны определяться максимальной суммой, необходимой для отдельного предприятия из числа тех, которые входят в группу. Такой подход справедлив потому, что с самого начала дает гарантию на финансирование любого предприятия за счет общего фонда развития. В противном случае те предприятия, которые не могут рассчитывать на приоритетную финансовую помощь, просто выйдут из ПФГ, поскольку они становятся заложниками дополнительных условий относительно накопления финансовых ресурсов. В условиях действующего закона о промышленно-финансовых группах, который связывает создание группировки с некоторым главным предприятием, на котором и замыкается технологическая цепь группы, такое главное предприятие и будет определять програм-
мой своего развития вышеупомянутый минимум финансового резерва, поскольку это предприятие является наибольшим.
Рассмотрим теперь возможность создания промышленно-финансовой группы при наличии лишь одного финансового учреждения (например, банка), как этого и требует действующий закон. Для этого изучим условия и определим основы для расчета минимального количества промышленных предприятий в составе ПФГ.
Количество промышленных предприятий, которые являются необходимыми для экономически стабильного функционирования ПФГ, будем определять исходя из того, что одно из предприятий якобы постоянно находится в процессе перестройки (реконструкции, модер-ни-зации и т. д.). Другими словами, будем искать минимальное количество предприятий Н, которые принадлежат к ПФГ, при условии, что в каждый момент времени в условиях стабильного производства (т. е. с максимальной прибылью) работает лишь промышленное предприятие.
Успешное развитие производственных мощностей характеризуется для каждого предприятия своим минимальным размером инвестиций (характерных для конкретной /-й области производства или ПФГ), который для каждого /-го производства (предприятия) обозначим (ь0т).
Рассматривая развитие мощностей ПФГ как цепочку последовательных перестроек отдельных промышленных предприятий, можно сказать, что в качестве ограничения суммы инвестиций следует считать наибольшее значение из числа минимально необходимых сумм. Обозначим его — Ь.т Будем исходить из таких соображений, что эта необходимая для реализации развития предприятия сумма будет выплачиваться не сразу, а постепенно, исходя из возможностей освоения средств (выполнения работ). Тогда при известной продолжительности этапа строительства или реконструкции, монтажа и наладки (обозначим эту величину 1) можно определить сумму, которая необходима для ежепериодного (за единицу времени можно выбрать любой промежуток времени — квартал, год и т. п.) финансирования мероприятий по развитию мощностей или предприятия ПФГ. Обозначим начальную сумму, которая необходима для приобретения материалов, оборудования и проч. для начала работ, через Ь . В этом случае сумма ежемесячных платежей ( ь. ) будет определяться по формуле
Ь .=
гИт г0
Ь0 — Ь0
Ь. — начальная сумма финансирования мероприятий по развитию производственных мощностей, тыс. руб.;
1 — продолжительность периода строительства, реконструкции и т. п., месяц (или любые другие единицы измерения времени).
Исходя из соображения о бездефицитности функционирования ПФГ, составим баланс доходов, которые необходимы для покрытия затрат на мероприятия по развитию мощностей, и собственно затрат в сумме Ь . .
Доходы должны быть получены как часть поступлений в банк ПФГ от платежей работающих предприятий, количество которых мы определили выше как (Н-1). Если необходимая сумма составляет величину Ь., а средняя месячная сумма дохода одного предприятия, которое направляется в распоряжение банка для этих целей, составляет * ., тогда получаем баланс в следующем виде:
ч- X*. (2)
0=1
При условии, что каждое из ё. = £, можно записать:
Ь0- (Н — 1) х * .
(3)
Исходя из выражения (3), можно найти искомое минимальное количество предприятий, которые должны входить в ПФГ, а именно:
+ 1 .
(4)
Учитывая выражение (1), для суммы ежемесячных платежей можно преобразовать формулу
(4) следующим образом:
Н -1 + ^0-
т ит _______ г 0
г , (1)
сн
где Ь0- сумма ежемесячных платежей для внутреннего инвестирования в развитие мощностей ПФГ, тыс. руб.;
С — наибольшая из минимально необходимых сумм инвестирования среди предприятий ПФГ, лимитирующая средства банка ПФГ, тыс. руб.;
(5)
* ' гсн-'
Таким образом, минимально необходимое количество промышленных предприятий (внутренних инвесторов развития) для создания промышленно-финансовой группы может определяться на основании некоторых предельных минимальных сумм финансирования развития мощностей ПФГ, продолжительности реализации мероприятий развития и совокупных доходов предприятий в составе ПФГ. Следует отметить, что формула (5) построена, исходя из наличия одного финансового учреждения в составе ПФГ, которое функционирует исключительно для решения внутренних проблем группы предприятий.
Если рассматривать возможность организации в составе ПФГ нескольких финансовых учреждений (банков, страховых компаний, инвестиционных компаний и т. п.) с обслуживанием не только своих, но и сторонних организаций и предприятий, тогда следует принимать во внимание, что минимальное количество промышленных
предприятий может быть сокращено. При таких условиях финансовые учреждения в составе ПФГ будут работать так же, как и промышленные, для получения прибыли, которая будет распре-деляться в ПФГ в общих интересах.
Возможная реализация модели (5) на практике требует рассмотрения ряда проблем. В условиях реального производства несопоставимыми являются его масштабы для разных предприятий. Поэтому могут возникать проблемы с определением оптимальных соотношений доходов предприятий, доходов и сроков проведения работ по развитию того или иного предприятия и другие вопросы.
Особо следует вспомнить организационноэкономические проблемы развития производственных мощностей ПФГ. В условиях бездефицитности функционирования ПФГ и конкуренции предприятиям может быть невыгодным проведение перестройки параллельно с выпуском старых моделей. Остановка производства может осуществляться по следующим причинам:
— для реализации остатков изделий на складе;
— с целью предотвращения сокращения платежеспособного спроса на новые изделия из-за наличия старых;
— во избежание препятствий в реализации старых моделей изделий из-за развертывания рекламы новых изделий (в том числе за счет снижения цен).
Таким образом, остановка предприятия может быть экономически оправданной. Для предприятия в составе ПФГ она может произойти почти незаметно, особенно при условии ее организационной подготовленности.
Библиографический список
1. Катков Е.В., Бородин А.И., Сорочайкин А.Н. Совершенствование инструментария стратегического управления устойчивым развитием промышленных предприятий: монография. Самара: Изд-во «Институт анализа экономики города и региона», 2014. 212 с.
2. Мельник А.Н. Стратегическое планирование деятельности фирмы на этапе перехода к рыночным отношениям. СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 1999. 102 с.
3. Евланов Л.Г. Теория и практика принятия решений. М.: Экономика, 1984. 175 с.
4. Катков Е.В. Подготовка решений в процессе обоснования и внедрения нововведений на машиностроительных предприятиях // Проблемы теории и практики управления. 2010. № 8. С. 24—31.
A.I. Borodin, E.V. Katkov, A.N. Sorochaikin* MECHANISMS OF FINANCING OF SUSTAINABLE DEVELOPMENT OF INDUSTRIAL ENTERPRISES
In the article theoretical and practical foundations of organizational and economic mechanism of sustainable development of industrial enterprises in the existing social and economic conditions are viewed.
Key words: industrial enterprise, development, sustainable development, mechanism of financing, management, management.
* Borodin Alexander Ivanovich (aib-2004@yandex.ru), the Dept. of Economics and Finances of the Firm, Higher School of Economics, Moscow, 101000, Russian Federation.
Katkov Evgeniy Vladimirovich (e.katkov@mail.ru), Director General, Health Technology Assessment, Moscow, 107045, Russian Federation.
Sorochaikin Andrey Nikonovich (san_27@inbox.ru), deputy director on study, Institute of Analysis of Economics of the City and Region, Samara, 443011, Russian Federation.
