CC BY
22
Теория и практика общественного развития. 2022. № 10. С. 98-101. Theory and Practice of Social Development. 2022. No. 10. P. 98-101.
Научная статья УДК 339.727.2
https://doi.org/10.24158/tipor.2022.10.13
Механизмы финансирования проектов в секторе возобновляемой энергетики Анна Игоревна Дудник
Финансовый университет при Правительстве РФ, Москва, Россия, Aidudnik@fa.ru, https://orcid.org/0000-0003-0217-2693
Аннотация. В статье рассматриваются механизмы финансирования проектов в секторе возобновляемой энергетики. Актуальность исследования определяется как возросшей популярностью «зеленой» энергетики во всем мире, так и тенденцией крупных предприятий диверсифицировать свое портфолио. На сегодняшний день возобновляемая энергетика только набирает оборот, и возрастает потребность находить новые механизмы, которые будут наилучшим способом отвечать возможностям страны-реципиента иностранных инвестиций в сектор альтернативной энергетики. В перспективном плане это позволит сформировать условия для устойчивого развития предпринимательства в секторе возобновляемых источников энергии (ВИЭ) на территории Российской Федерации. В работе использованы теоретические методы экономического исследования (формализация, анализ, сравнение, экономическая интерпретация). Автором выявлено, что специфика выбора механизмов инвестирования отвечает текущему состоянию развития рынка возобновляемой энергетики в стране. Сделан вывод о необходимости внедрения в стране базирования комплексной системы финансирования проектов.
Ключевые слова: предпринимательство, возобновляемая энергетика, иностранные инвестиции, совместное предпринимательство, механизмы финансирования, проектное финансирование, кредитное соглашение
Для цитирования: Дудник А.И. Механизмы финансирования проектов в секторе возобновляемой энергетики // Теория и практика общественного развития. 2022. № 10. С. 98-101. https://doi.org/10.24158/ti-por.2022.10.13.
Original article
Mechanisms for Financing Projects in the Renewable Energy Sector Anna I. Dudnik
Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow, Russia, Aidudnik@fa.ru, https://orcid.org/0000-0003-0217-2693
Abstract. The author explores the mechanisms for financing projects in the renewable energy sector. The relevance of the study is determined by both the increased popularity of green energy worldwide and the tendency of large enterprises to diversify their portfolio. Today, renewable energy is widens, and the need to find new mechanisms that will best meet the capabilities of the recipient country of foreign investment in the alternative energy sector is growing. In perspective, this will make it possible to form conditions for the sustainable development of entrepreneurship in the renewable energy sector in the Russian Federation. The author uses theoretical methods of economic research (formalization, analysis, comparison, economic interpretation). The author reveals that the specifics of the choice of investment mechanisms correspond to the current state of development of the renewable energy market in the country. It was concluded that it is necessary to introduce a comprehensive project financing system in the home country.
Keywords: entrepreneurship, renewable energy, foreign investment, joint entrepreneurship, financing mechanisms, project financing, loan agreement
For citation: Dudnik, A.I. (2022) Mechanisms for financing projects in the renewable energy sector. Theory and Practice of Social Development. (10), 98-101. Available from: doi:10.24158/tipor.2022.10.13 (In Russian)
Помимо государственной поддержки сектора ВИЭ, огромное значение для развития расширения международного партнерства на территории принимающего государства играют сформированные механизмы финансирования проектов. С практической стороны привлечение финансирования - ключевое условие реализации проектов ВИЭ, которое обладает своей спецификой в силу довольно высокой стоимости и более длительной окупаемости инвестиционных проектов ВИЭ. Согласно точке зрения Бунтэн и Пизер, для развивающихся стран представляется более эффективным привлечение прямых иностранных инвестиций в сектор возобновляемой
© Дудник А.И., 2022
энергетики, чем финансирование отдельных проектов специальными агентствами или государством (Buntaine, Pizer, 2015). Сектор ветряной энергетики продолжает оставаться наиболее востребованным в данном ключе начиная с 2004 г.
С ростом популяризации проектов возобновляемой энергетики повсеместно стали появляться различные инструменты финансирования, многие из которых - преимущественно с участием государственных фондов. Опираясь на успешный практический опыт зарубежных стран, очевидно, что «в силу относительной новизны технологии и отсутствия у инвесторов достаточного опыта полной коммерческой реализации проектов возобновляемой энергетики научному сообществу, продвигающему возобновляемую энергетику, в теории необходимо создавать для инвесторов условия преодоления специфических барьеров, ограничивающих продвижение и масштабирование ВИЭ, в том числе через использование специальных методов финансирования таких проектов» (Хазова, 2019: 166). Однако на сегодняшний день данная система выстроена лишь в ограниченном списке стран.
Опираясь на статистику Международного Агентства по возобновляемой энергетике (ИРЕНА, International Renewable Energy Agency, IRENA), выявим основные инструменты финансирования проектов ВИЭ в мировой практике (рис. 1).
120,00 100,00 80,00 60,00 40,00 20,00 0,00
2015 2016
Проектное финансирование Гранты
2017 2018
Заемные средства | Источник неизвестен
2019 2020
Собственные средства
Рисунок 1 - Инструменты финансирования проектов ВИЭ в мировом масштабе,
млрд долларов1
Исходя из представленных на рис. 1 данных, в период с2015 г. по 2018 г. проектное финансирование было основным инструментом финансирования проектов в секторе ВИЭ как для крупных энергетических компаний (в рамках диверсификации проектов), так и для независимых компаний. Однако в период с 2018 г. до начала пандемии 2020 г. ситуация меняется: основное финансирование проектов происходит за счет собственных и заемных средств. Для крупных дорогостоящих проектов соотношение заемных и собственных средств составляет 70 % и 30 % соответственно.
При этом для проектов ВИЭ существует большое количество способов структурирования кредитных соглашений, позволяющих получить капитал за счет долгового, акционерного соглашения. Активно используется сочетание проектного и корпоративного финансирования для проектов ВИЭ в Хорватии. В Северной Македонии, где проекты ВИЭ финансируются преимущественно коммерческими банками, существуют трудности с коммерческим финансированием для организаций государственного сектора2.
Основными финансовыми организациями, предоставляющими кредиты для проектов в области альтернативной энергетики, выступают3 (Бушукина, 2019):
1 Источник: Статистическая база ВИЭ: Investment Trends [Электронный ресурс] // IRENA - International Renewable Energy Agency. URL: https://www.irena.org/Statistics/View-Data-by-Topic/Finance-and-Investment/In-vestment-Trends (дата обращения: 27.09.2022).
2 Прогресс в области энергетической эффективности и использования возобновляемых источников энергии в отдельных странах региона ЕЭК ООН № 59 [Электронный ресурс] // United Nations Economic Commission for Europe. URL: https://www.irena.org/Statistics/View-Data-by-Topic/Finance-and-Investment/Invest-ment-Trends (дата обращения: 27.09.2022).
3 Hussain M.Z. Financing Renewable Energy Options for Developing Financing Instruments Using Public Funds. Washington, 2013. 60 p.
• Банки развития (в частности, Европейский банк реконструкции и развития, Межамериканский банк развития, Всемирный банк);
• Коммерческие и национальные банки страны-реципиента;
• Инвестиционные банки и ПИФы (путем участия в акционерном капитале).
Отдельным блоком выступает фондовое финансирование. В рамках государственных бюджетных средств и средств международных организаций создается фонд возобновляемой энергетики, целевая направленность которого чаще всего совпадает - развитие ВИЭ, однако его механизмы функционирования различаются в разных странах. Так, в Болгарии в рамках государственно-частного партнерства был создан фонд энергоэффективности и возобновляемых источников энергии. Данный фонд объединил функции кредитного учреждения, консалтинговой копании и, в частности, механизма кредитных гарантий. В качестве гаранта финансирования фонд выступает при финансировании проектов другими учреждений1. Фонд был создан при поддержке Всемирного банка, Глобального экологического фонда, Правительства Болгарии и Австрии. Данный фонд успешно функционирует в качестве «возобновляемого фонда» уже на протяжении 14 лет и считается примером эффективной практики, поскольку возмещает инвестиции за счет сэкономленных средств.
К позитивной практике финансирования проектов ВИЭ можно отнести инновационные инструменты финансирования. К практике подобных инструментов относят создание возобновляемого фонда для замены ископаемого топлива возобновляемым. Так, средствами подобного фонда в Беларуси был реализован проект трансформации котельных на биомассу для отопления и горячего водоснабжения Республики.
При обращении к источникам финансирования проектов ВИЭ, заметно, что частные источники остаются преобладающими на протяжении последних лет (рис. 2).
400,00000 350,00000 300,00000 250,00000 200,00000 150,00000 100,00000 50,00000 0,00000
40,50281
66,64978
46,60463
34,82138
204,00006
241,65772
299,26811
20,90424
242,34423
52,25684
284,71613
270,23357
2013
2014 2015 2016 2017
■ Частное "Государственное
2018
Рисунок 2 - Источники финансирования проектов ВИЭ в мире, млрд долларов2
Обращаясь к практике ЕС, отметим, что государства-члены инвестируют в проекты возобновляемой энергетики в другой стране. Данный механизм начал функционировать с 31 января 2021 г. после введения директивы Европейской комиссии № 2020/1294 «О механизмах финансирования ВИЭ в ЕС»3. Данный механизм позволяет им поддерживать проекты, которые являются зачастую более рентабельными, чем внедрение такой же технологии внутри страны, или инвестировать в технологии, которые невозможно осуществить в своей стране, например, проекты морских ветропарков в странах, не имеющих выхода к морю. Что касается государств-членов Союза, то на их территории реализуются совместно финансируемые проекты в секторе ВИЭ. Это
1 Vladimirov M., Georgiev A., Kolarova S. Development of small-scale renewable energy sources in Bulgaia. Sofia, 2018. 54 p.
2 Источник: Статистическая база Международного агентства по возобновляемым источникам энергии (ИРЕНА): Investment Trends [Электронный ресурс] // IRENA - International Renewable Energy Agency. URL: https://www.irena.org/Statistics/View-Data-by-Topic/Finance-and-Investment/Investment-Trends (дата обращения: 27.09.2022).
3 Commission Implementing Regulation (EU) 2020/1294 of 15 September 2020 on the Union renewable energy financing mechanism (Text with EEA relevance) [Электронный ресурс] // EU-Law. URL: https://eur-lex.eu-ropa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=uriserv:0J.L_.2020.303.01.0001.01.ENG&toc=0J:L:2020:303:T0C (дата обращения: 27.09.2022).
приносит им пользу с точки зрения национального энергоснабжения, модернизации энергосистемы, местных инвестиций и рабочих мест, улучшения качества воздуха и энергетической безопасности. Генерируемая возобновляемая энергия будет учитываться в целях достижения целевых показателей в области ВИЭ как для принимающего государства, так и для вносящего вклад государства-члена (в долевой пропорции согласно объему инвестиций). Подобный подход также дает возможность государствам-членам, которые борются за достижение своих целевых показателей по климату, наверстать упущенное и внести свой вклад в достижение общих целевых показателей ЕС. Данный механизм также имеет более низкие операционные издержки по сравнению с другими существующими механизмами сотрудничества1.
Предложенные механизмы финансирования пока не получили широкого распространения в России. Принимая во внимание их высокую эффективность, представляется целесообразным применение данных инструментов для стимулирования предпринимательства в секторе возобновляемой энергетики России.
Список источников:
Бушукина В.И. Финансирование инвестиционных проектов в области возобновляемой энергетики // Вестник Южно-Уральского Государственного университета. Серия: энергетика. 2019. Т. 19. № 1. С. 50-57. https://doi.org/10.14529/power190106.
Хазова В.Н. Особенности привлечения финансирования для проектов возобновляемой энергетики // Московский экономический журнал. 2019. № 4. С. 162-170. https://doi.org/10.24411/2413-046X-2019-14016.
Buntaine M.T., Pizer W.A. Encouraging clean energy investment in developing countries: what role for aid? // Climate policy. 2015. № 15 (5). P. 543-564. https://doi.org/10.1080/14693062.2014.953903.
References:
Buntaine, M.T., Pizer, W.A. (2015) Encouraging clean energy investment in developing countries: what role for aid? Climate policy. (15:5). 543-564. Available from: doi:10.1080/14693062.2014.953903.
Bushukina, V.I. (2019) Funding renewable-energy investment projects. Bulletin of South Ural State University. Series: Power Engineering. (19:1). 50-57. Available from: doi:10.14529/power190106. (In Russian)
Khazova, V.N. (2019) Peculiarities of investments attracting for renewable energy projects. Moscow Economic Journal. (4). 162-170. Available from: doi:10.24411/2413-046X-2019-14016. (In Russian)
Информация об авторе А.И. Дудник - младший научный сотрудник, Институт региональной экономики и межбюджетных отношений Финансового университета при Правительстве РФ, Москва, Россия. https://www.elibrary.ru/author_items.asp?authorid=911236.
Information about the author A.I. Dudnik - Junior Research Fellow, Institute of Regional Economics and Inter-budget Relations, Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow, Russia. https://www.elibrary.ru/author_items.asp?authorid=911236.
Статья поступила в редакцию / The article was submitted 05.09.2022; Одобрена после рецензирования / Approved after reviewing 26.09.2022; Принята к публикации / Accepted for publication 04.10.2022.
1 EU renewable energy financing mechanism [Электронный ресурс] // European Commission. URL: https://en-ergy.ec.europa.eu/topics/renewable-energy/financing/eu-renewable-energy-financing-mechanism_en (дата обращения: 27.09.2022).
