Механизм реинвестиционного процесса хозяйствующего субъекта Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

ЭКОНОМИКА

жалоб помогает выявить и устранить источники неудовлетворенности. Таким образом, компания, исходя из желаний самих же клиентов, создает требующуюся для них долгосрочную ценность продукта. Большая доля удержанных клиентов позволяет компании снизить расходы на привлечение новых клиентов и повысить результативность маркетинговых мероприятий. Таким образом, высокий уровень удержанных клиентов означает, что для поддержания определенной доли рынка потребуется существенно меньший маркетинговый бюджет. Эти неявные сбережения сказываются на финансовых результатах деятельности компании, которые в свою очередь связаны с динамикой показателей чистой прибыли и акционерной стоимости.

Выживать и расти смогут те компании, которые понимают суть перемен в потребительском поведении и могут быстро перестроить организационную структуру. Компании, медленнее воспринимающие суть, сформируют ответные стратегии. Остальные покинут рынок, даже не осознав изменений.

Таким образом, основной проблемой формирования потребительских предпочтений на мебельном рынке является нечеткая сфокусированность на клиентах, т.е. продавцы не осознают той ценности товара, которая действительно нужна клиенту.

Данная проблема может быть решена через реализацию следующих задач:

- классификация и отбор факторов потребительского поведения, влияющих на формирование управленческих решений;

- разработка теоретических принципов и организационно-методических подходов к формированию управленческих решений на мебельном предприятии;

- разработка методики по созданию системы измерения факторов, влияющих на принятие потребителем решений.

Библиографический список

1. Бест, Р Маркетинг от потребителя. Стокгольмская школа экономики / Р. Бест. - М.: Манн, Иванов и Фербер, 2008. - 760 с.

2. Мебельщик. - 2009. - № 4.

МЕХАНИЗМ РЕИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА

хозяйствующего субъекта

О.М. КОЗЛИТИНА, ст. преподаватель каф. менеджмента и маркетинга МГУЛ

Все хозяйствующие субъекты для дальнейшего существования на рынке должны осуществлять инвестиционную деятельность, используя применяемые в настоящее время рекомендации по оценке эффективности реализации отдельных проектов.

Приставка «ре» прежде всего указывает на повторяемость действия. Соответственно, в инвестиционном процессе данная приставка означает воспроизводство вложений - инвестирование средств, полученных в ходе реализации инвестиционного процесса предприятия. Наряду с этим слово «реинвестиция» выступает в значении противодействия, т.е. существующая система предприятия оказывает сопротивление инвестиционным вложениям. Приставка «ре» также подразумевает не просто противоположное, обратное

kozlitina@mgul.ac.ru; kozlitina@mail.ru

действие, но и оборачивание, инверсию прошлого и будущего. Процессы, ранее воспринимавшиеся как жизнеспособные и прогрессивные, теперь относятся к завершенному этапу преобразований, а прошлое состояние становится перспективой для будущего. Таким образом, реинвестиции позволяют формировать систему, направленную на развитие предприятия посредством достижения более высокого уровня развития, закрепления его в качестве фундамента и, отталкиваясь от этого состояния, достижения следующего уровня.

В системе реинвестирования капитала можно выделить четыре основных варианта реализации проектов:

1) формирование портфеля инвестиционных проектов и привлечение капитальных ресурсов;

108

ЛЕСНОЙ ВЕСТНИК 1/2011

ЭКОНОМИКА

Таблица

Исходные данные для расчета показателей эффективности

Показатель Год

2005 2006 2007 2008

Выручка, млрд руб. 920553 702329 1087803 1012227

Себестоимость, млрд руб. 726073 671273 910590 966731

Инвестиции, млрд руб. - 771006 623104 221243,4

Рентабельность (по прибыли), % 15996 72412 29951 92293

Прибыль 0,02 0,10 0,03 0,09

2) реализация проектов в соответствии с наиболее эффективными направлениями реинвестиционного процесса;

3) изменение объемов текущего производства на основе прогнозирования спроса;

4) возмещение износа основных фондов и формирование фонда развития производства, который является основным источником обновления производственного (технологического) оборудования.

Если критерием эффективности реинвестиционного процесса на предприятии по всем проектам в соответствии с этапом их реализации принять увеличение конкурентоспособности, то основными можно назвать следующие шесть показателей и привести их расчет на примере ОАО «Парфинский финкомбинат» ПФК (в таблице приведены исходные данные для расчета эффективности)

1. Основным показателем является индекс увеличения доходности функционирования предприятия в результате его инвестиционной деятельности

/осн = ДВДП : И = (В - Ml) - (В - М0)) И =

= ((B - М - (Во - Мо)): К + ДС0&рХ где ДВДП - прирост внутреннего дохода предприятия;

И - инвестиционные вложения;

В0, B - фактическая и планируемая выручка предприятия;

М M - фактические и планируемые материальные затраты на производство продукции;

К - капитальные вложения;

ДС „ - изменение стоимости оборотных средств.

2. В расчете показателя используется категория - внутренний доход предприятия

(ВДП) или его прирост (ДВДП), полученный в результате осуществления реинвестицион-

ного процесса, которые представляют собой вновь созданную стоимость, ее прирост или, что одно и то же, чистую продукцию или ее прирост. Они могут быть определены как разница между выручкой от производства продукции или услуг (В) и произведенными при этом материальными затратами (М) и как разница между приростом выручки (ДВ) и изменением материальных затрат (ДМ).

/осн 2007-2006 гг. = (О087803-910590) -

- (702329-671273)) : 771096 = 0,19;

Ан 2008-2007 гг = ((1012227-966731) -

- (1087803-910590)) : 221243,4 = 5,97.

Рассчитанные индексы показывают неоднородность реализуемого на предприятии реинвестиционного процесса, несбалансированность, в том числе и планируемого периода реинвестиционного процесса, необеспеченность инвестиционных вложений приросту дохода.

3. Для расчета эффективности реинвестиционного процесса предлагается использовать показатель снижения затрат в

результате реализации реинвестиционного процесса по замене физически изношенного или морально устаревшего оборудования, устаревших технологических процессов на новые.

Предлагаемый показатель изменения затрат в составе себестоимости (/) рассчитывается как отношение среднегодовых затрат в составе себестоимости до и после реализации реинвестиционного процесса на предприятии, приведенных с учетом инфляции

I = З полн:З полн = (А + М + З + Н + Р, + К) :

: (А0 + М0 + 30 + Н0 + Ро), где З1полн и З0полн - фактические и планируемые полные затраты до и после реализа-

ЛЕСНОЙ ВЕСТНИК 1/2011

109

ЭКОНОМИКА

ции реинвестиционного процесса на предприятии соответственно;

А А - фактические и планируемые амортизационные отчисления;

М M - фактические и планируемые материальные затраты на производство продукции;

30, Зх - фактические и планируемые прочие затраты (заработная плата, отчисления на охрану окружающей среды и пр.);

Н Нх - фактические и планируемые налоговые платежи и страховые отчисления за имущество;

Р0, Рх - фактические и планируемые затраты на ремонт и обслуживание оборудования.

з 2005-2004 гг

з 2006-2005 гг

з 2007-2006 гг

з 2008-2007 гг

920553/726073 : 702329/671273 1087803/910590 1012227/966731

1,27;

1,05;

1,19;

1,05.

Согласно приведенным расчетам резкого увеличения себестоимости производимой продукции не происходит.

4. Рекомендуется также использовать индекс динамики инвестиций. Данный показатель (1д) характеризует динамику объемов инвестиционных вложений по годам относительно фактического уровня

/ = И : И0 = А + Пи + :

: (А0 + П01 + И0др),

где И - инвестиционные вложения в анализируемом периоде;

И0 - фактические инвестиции в базовом периоде;

П01, Пп - фактическая и планируемая часть прибыли предприятия, направляемая на инвестиционные цели;

И0др, И1др - фактические и планируемые другие инвестиционные вложения.

I

д

I

д

2006- 2005 гг.

2007- 2006 гг

62310,4/771090,6

221243,4/62310,4

0,08;

0,36.

Инвестиционные вложения на ОАО ПФК имеют тенденцию к относительной стабилизации при реализации крупных проектов воспроизводства ОФ.

5. Предлагается рассчитывать индекс роста рентабельности производственного капитала (перманентный)

Ir = R1: R0

тт баланс . sr'i .

П1 :(Сосн1 + Собор1

тт баланс

П0 :(Сосн0 + Собор0

)

),

где R R0 - фактическая и планируемая рентабельность производственного капитала;

П0баланс, п^лаж - фактическая и планируемая балансовая прибыль предприятия;

Сосн0, Сосн1 - фактическая и планируемая стоимость ОПФ;

С , „, С к , - фактическая и планируемая

обор0 обор1

стоимость оборотных средств.

тт баланс

R =------1-------=

1 С + С

ОПФ1^ ^обор.Л

57045,1 = 57045,1

2591756,8+3112816,2 = 5704573

0,009;

R0 =

П

баланс

С +С

ОПФ 0 ^ '-обор.с0

87299,1

1307821,6+1353052,3

87299,1

2660873,9

0,033.

В качестве дополнительных можно порекомендовать показатель роста объема финансирования реинвестиционного процесса и показатель своевременности замены основных фондов.

6. Рекомендуемый к внедрению на предприятии показатель роста объема финансирования реинвестиционного процесса, т.е. планируемый уровень отчислений в фонд развития производства в результате реализации реинвестиционного проекта (П ), рассчитывается по формуле

П = EZ V - !(а. • С) • (Рг • V) - Н] IK

где Z. - цена продукта;

V - объем выпуска продукта;

а - степень влияния инвестиционных вложений на изменение себестоимости продукта;

С - себестоимость продукта;

110

ЛЕСНОЙ ВЕСТНИК 1/2011

ЭКОНОМИКА

р. - степень влияния инвестиционных вложений на изменение объема выпуска продукта;

Н - налоговые отчисления, в т ч. НДС;

K - уровень отчислений в фонд развития производства; i - номер продукта.

7. Показатель своевременности замены основных фондов влияет на формирование портфеля ИП. От того, насколько своевременно предприятие обновляет основные фонды, зависит его жизнедеятельность в целом. При запоздалом выбытии основных средств эффект от внедрения в производство новой техники будет в значительной степени уменьшен, даже если обновление осуществляется на новой качественной основе. Преждевременное обновление наносит ущерб в виде недополученной выручки от эксплуатации основных средств или нерационального использования реинвестируемых средств. Немаловажно также, что внедрение в эксплуатацию новых основных средств при сохранении в технологической системе устаревших не позволяет использовать новую технику с максимальной отдачей. Таким образом, своевременность обновления означает, что фонды заменяются в момент, когда они отслужат отведенный им срок.

На коэффициент обновления основных фондов (КобнОф) оказывает влияние физический износ и моральное устаревание, вследствие чего основные фонды (средства) могут быть заменены ранее их полного физического износа. Поэтому предлагаем использовать следующий коэффициент обновления в качестве показателя, сигнализирующего о необходимости замены фондов. Данный показатель прогнозируем, что ведет к возможности заблаговременного планирования реинвестиционного процесса на предприятии. Предлагается следующая формула расчета

К к п = ((С перв - А) : С перв) К стар,

обн.ОФ 44 осн ' осн ' м 5

К стар = F, F . или

м факт перед п/н

К стар = С текущ.цен.рын С перв м осн осн

где Соснпер - первоначальная стоимость основных фондов;

А - степень начисленного физического износа (амортизация);

Кмстар - коэффициент морального старения основных фондов;

Fфакт - фактическая фондоотдача ОФ;

F s,s п/н - фондоотдача по фондам лидирующих (передовых) предприятий в отрасли;

Соснтекущ'цен'рын - текущая рыночная стоимость ОФ.

К = 0,31 • 0,75 = 0,2325;

мстар

КобнОф = (5704573 - 158157,7) : 5704573 х

X 0,2325 = 0,7327 • 0,2325 = 0,17.

При анализе показателя необходимо не только ориентироваться на конечный результат, но и смотреть, из-за чего получен данный результат, т.е. на соотношение физического и морального износов.

Если физический срок службы ОФ обозначить Т, то норма амортизации при линейном начислении амортизации равна (1 : Т), при варьировании нормы амортизационных отчислений в приближении к логистической кривой жизненного цикла ОФ можно управлять стоимостью. Рекомендация о приближении к логистической кривой связана с тем, что размер износа ОФ на жизненном цикле неравномерен: при введении в эксплуатацию ОФ сначала мало изнашивается, далее - все больше. Современное законодательство не позволяет менять размер ставки амортизационных отчислений.

Количество показателей может быть расширено путем их дифференциации или интеграции в зависимости от глубины детализации реинвестиционного процесса. Увеличение количества показателей, рассмотренных выше, считаем нецелесообразным. Приведенные показатели в целом удовлетворяют задачи отражения критерия эффективности. Расчет иных показателей связан с большей трудоемкостью, они уточняют полученные данные, но наряду с этим делают картину оценки эффективности менее четкой.

ЛЕСНОЙ ВЕСТНИК 1/2011

111