CC BY
42
7. Осведомленность // Тематический портал "Записки маркетолога". [Электронный ресурс]. - Доступный с http://www.marketch.rU/marketing_dictionary/o/awareness.
8. Пан Л.В. Комплекс маркетингу та його роль в умовах комунжацшно'1 ери маркетингу / Л.В. Пан, О.К. Абрамович // Экономика Крыма : сб. науч. тр. - 2008. - № 25. - С. 33-36.
Фомишина В.Н., Федорова Н.Е. Трансформация составляющих классического "комплекса маркетинга предприятия" в "комплекс маркетинга потребителя" в современных условиях
Рассмотрены предпосылки трансформации классического комплекса маркетинга "4Р" в "комплекс маркетинга потребителя". Проведен анализ и сравнение теоретических аспектов современных концепций комплекса маркетинга с классической теорией "маркетинг микс". Выявлена необходимость в акцентировании внимания на комплексном анализе потребностей целевой аудитории как важном элементе формирования маркетинговых коммуникаций современных предприятий. Отмечены возможности синтеза элементов существующих теорий комплекса маркетинга для достижения максимального взаимного удовлетворения потребностей производителей и потребителей.
Ключевые слова: комплекс маркетинга, потребитель, товар, коммуникации.
Fomishyna V.M., Fedorova N.E. The Transformation of the Classical "Enterprise Marketing Mix" to "Consumer Marketing Mix" in Modern Conditions
The prerequisites of transformation of classical marketing mix "4R" to "consumer marketing mix" are described. The analysis and comparison of the theoretical aspects of the marketing mix and modern concepts of classical "marketing mix" are presented. The need to focus on the complex analysis of needs of the target audience as an important element of marketing communications of modern enterprises is revealed. The possibility of elements synthesis of existing theories of the marketing mix to maximize mutual satisfaction of producers and consumers is emphasised.
Key words: marketing mix, consumer, goods, communications.
УДК 336.71 Астр. О.1. Щуревич1 - Львiвський НУ т. 1вана Франка
МАКРОПРУДЕНЦ1ЙНЕ РЕГУЛЮВАННЯ ТА НАГЛЯД
У СУЧАСНИХ УМОВАХ РОЗВИТКУ ЕКОНОМ1КИ УКРА1НИ
Визначено сутшсть макропруденцшного регулювання та нагляду як застосування заходiв, спрямованих на зменшення негативного впливу системного ризику та ризику цишчносп, а також забезпечення стабшьного розвитку фшансового сектору. Розгляну-то вщмшност мiж макро- та мшропруденцшним регулюванням, проаналiзовано основ-ш принципи цього виду шштики, окреслено завдання макропруденцшного регулювання та нагляду, а також шструменти, розроблеш експертами "Групи Тридцяти" та реко-мендацп Комитету з глобально! финансово! стабшьносй. На основi проведеного досль дження запропоновано можлиш варiанти застосування цього виду политики в Укра'лш.
Ключовi слова: макропруденцшне регулювання та нагляд, системна стабшьшсть, системний ризик, ризик циклiчностi.
Постановка проблеми. Особливо!' актуальносп сьогоднi набувае здiйснення макропруденцiйного регулювання та нагляду з метою забезпечення системно!' стабшьносп. Суть цього виду полиики полягае у тому, що орган, ввд-повiдальний за 11 розроблення та реатзащю, повинен сприяти формуванню у довгостроковому перiодi стабiльностi фiнансового сектору через зменшення негативного впливу системних ризитв i ризикiв цикшчност!
1 Наук. кергвник: доц. €.М. Андрущак, канд. екон. наук
Аналiз останшх публiкацiй i дослщжень. Сутнiсть макропруденцшно1 полiтики дослiдили такi вченi: О. Петрик, В. Мщенко, А. Крилова, I. Артем'ева, Л. Зверук, В. Коваленко, Я. Белшська, С. Циганов, Т. Табакова та ш. В УкраЫ макропруденцiйне регулювання та нагляд перебувають на початковому етапi впровадження, тому подальшi напрацювання у цш сферi е прiоритетними, що й визначае актуальнiсть нашого дослiдження.
Виклад основного матерiалу. Розглядаючи питания ре^зацп макроп-руденцiйноí полiтики, потрiбно згадати свггову фiнансову кризу 2008-2009 рр., оскiльки саме пiсля не1 почалося активне обговорення такого типу политики.
Криза 2008-2009 рр. зачепила вс краши, однак краши з перехадною еко-номiкою постраждали набагато бшьше, оскшьки не мали дiевих механiзмiв й подолання. Що ж стосуеться Украши, то криза спочатку проявилася у реальному секторi економжи, а вже потам перейшла у фшансовий. Економiка Украши орiеитована на експорт, а починаючи з 2008 р. вщбулося стр1мке падiния цш на такi товари та втрата ринк1в збуту. Наслiдком цього стало скорочення вироб-ництва продукцií, падшня економiчноí активностi, збiльшения кiлькостi безро-бiтних i зменшення ВВП. Але найбшьше постраждав саме фiнансовий сектор -багато бантв збанкрутувало, у багатьох було введено тимчасову адмшстращю. Внаслiдок невиважено1 кредитно!' полiтики зростала частка проблемно!' забор-гованостi за кредитами.
Побутувала думка, що забезпечення стабiльностi в окремiй фiнансовiй установi сприятиме стабiльностi всiеí фiнансовоí системи. Але криза довела, що стшккть кожного банку не гарантуе стабшьного розвитку вск1 банкiвськоí системи. Вона виявилася своерiдним каталiзатором, який визначив прiоритетнiсть застосування макропруденцiйного регулювання та нагляду порiвияно з тради-цiйними методами. Термiн "макропруденцiйний" уперше з'явився у внутрiшиiх документах Банку мiжнародних розрахункiв у 1979 р. [3, с. 17]. Рашше кнувало тiльки пруденцшне регулювання та нагляд, а для того, щоб вiдрiзнити пруден-цiйну полiтику вiд макропруденщйно1, И почали називати мiкропруденцiйною (табл. 1). Проаналiзувавши данi цiеí таблищ, можемо зробити висновок, що макропруденцшне регулювання та нагляд - це комплекс заходш, спрямований на зменшення негативного впливу системного ризику i ризику циклiчностi, а також покликаний забезпечити стабiльний розвиток фiнансового сектору. Основними принципами макропруденцiйного регулювання е:
1) формування державного органу, вщповщального за реалiзацiю макропру-денцiйного регулювання та нагляду;
2) використання дieвих пруденцiйних iнструментiв;
3) забезпечення системно!' стабильность
4) зменшення негативного впливу системного ризику;
5) мониторинг цикшчного розвитку фiнансовоi' системи.
За окресленими принципами можемо визначити основнi завдання мак-ропруденцшного регулювання та нагляду:
1. Вдосконалити систему збирання iнформацii' для своечасного виявлення системного ризику i ризику циклiчностi;
2. Розробити методику щентифшацп та вимiру системних ризиыв на основi використання зазначено! шформацп;
3. Виокремити пруденцiйнi шструменти;
4. Визначити методи оцiнки ефективност цих iнструментiв.
Табл. 1. Основш вiдмiнностi мiж макро- та мтропруденцшною политикою
Особливiсть Макропруденцiйна полiтика Мшропруденцшна полiтика
Мета Пщтримання фiнансовоí стабшь-ностi загалом Запобiгання виникненню проблем в окремих фшансо-вих установах
Мiсiя Зниження витрат, пов'язаних iз фiнансовою нестабшьшстю Захист штереив вкладникiв
Модель ризиюв у фь нансовому сектср Зовнiшнi ризики Внутршш ризики
Взаемозв'язки та за-гальнi ризики фь нансових установ Ризики та взаемозв'язки фшансо-вих установ е основними Ризики та взаемозв'язки фь нансових установ не врахо-вуються
Пiдхiд щодо пру-денцiйних заходiв Шдхщ на основi монiторингу системних ризиюв фшансового сектору Пiдхiд на основi мошторин-гу ризиюв окремих банюв
Основна спрямова-нiсть регулювання та нагляду 1) банки i фiнансовi iнститути великi за розмiром та складною структурою, 2) стан фшансового ринку, 3) забезпечення контрци^чноси Захист певних фшансових iнститутiв
Примггка: розроблено на осж^ [2, с. 13; 3, с. 17].
У свгговш практищ кнуе три моделi iнституцiйноí органiзацií макропру-денцiйного регулювання та нагляду:
1) у структурi центрального банку е орган чи комгтет, який несе вщповщаль-нiсть за розроблення та реалiзацiю ще!' полiтики, спiвпрацюe з Правлшням i рiшення приймае сшльно з ним,
2) орган функцюнуе при центральному банку, але ршення приймае без Прав-лiння, тшьки з врахуванням рекомендаций
3) окремий орган функцюнуе поза межами центрального банку.
Що стосуеться Украши, то потрiбно врахувати позитивний досвiд висо-корозвинених краш, але при цьому не забуваючи про специфжу свое1 фшансо-во1 сфери. Вважаемо, що найефектившшою буде саме перша модель, оскшьки НБУ вiдповiдае за реалiзацiю грошово-кредитно1 полiтики, а вона, водночас, у взаемозв'язку з макропруденцшною в комплекс забезпечуватиме стабiльний розвиток фшансового сектору. Важливим залишаеться питання шдпорядкуван-ня та обмiну iнформацiею.
Як зазначае В. Мщенко та А. Крилова, потрiбно створити пiдроздiл фь нансово1 стабiльностi, який буде самостшним i не входитиме до складу шших департаментiв, що допоможе запобкти можливому негативному впливу мш-ропруденщйного нагляду або вщповвдних заходiв на монетарну полiтику. З метою подолання перепон в отриманнi шформацп та впровадженнi заходiв щодо забезпечення фiнансовоí стабiльностi, якi стосуються iнших пiдроздiлiв центрального банку, спецiалiзований пiдроздiл фiнансовоí стабiльностi повинен шдпорядковуватися посадовiй особi, яка вiдповiдае за вс особливостi д1яльнос-
тi центрального банку, тобто перебувати шд кер1вництвом голови центрального банку або одного iз його заступник1в. Це забезпечить операцшну незалежнiсть пiдроздiлу, його спроможнкть ефективно здайснювати монiторинг i шдтримку фiнансовоí стабiльностi, а також макропруденцшний нагляд [2, с. 15].
Для того, щоб макропруденцiйна полiтика була ефективною, потрiбно застосовувати дieвi шструменти. Експерти "Групи Тридцяти" розробили мак-ропруденцiйнi iнструменти, використання яких забезпечить можливкть фшан-сово! системи протистояти системним ризикам, але без врахування ризикiв цик-лiчностi (табл. 2).
Табл. 2. КласифЫащя iнструментiв макропруденцшног полтики за методикою
"Групи Тридцяти" [5, с. 91]
Об'ект регулювання 1нструмент
Кредитна експанйя Динам1чний норматив сп1вв1дношення обсягу кредипв до вартост1 застави
Леверидж Контрцикл1чний буфер кап1талу Стрес-тестування для ощнювання достатност1 кап1талу Коеф1ц1ент валового левериджу Шдвищений коеф1ц1ент зважування ризику в норматив! достатноси кап1талу по торговому портфел1 ц1нних папер1в
Лшвщтсть Додатковий буфер лшвщносп Норматив сп1вв1дношення довгострокових актив1в 1 довгострокових зобов'язань Норматив сшввщношення короткострокових актив1в 1 короткострокових зобов'язань
Далi розглянемо рекомендацп Комитету з глобально! фшансово! стабшь-ностi щодо використання макропруденцшних iнструментiв, якi вже враховують ризик цикшчносп (табл. 3).
Табл. 3. КласифЫащя iнструментiв макропруденцшног полтики, що рекомендован Ко митето м з глобально! фшансово! стабiльностi [5, с. 92]
Межа нестабшьносй Банк
Структура балансу Кредитш вимоги
Фшансовий леверидж Норматив достатност кашталу, коефщенти зважування ризику, норми резервування на можлиш втрати, обмеження на розподш прибутку, обмеження щодо зрос-тання кредитного портфеля Обмеження максимального стввщношення суми кредиту та забезпечення по ньому, обмеження максимального стввщношення вщсоткових виплат та доходу позичальника, обмеження несшвпадання термшв зобов'язань та вимог
Ризик лшвщност та ринковий ризик Нормування лшвщносп, обмеження щодо валютного кредиту-вання, обмеження несшвпадання термшв вимог 1 зобов'язань, обмеження валютно! позици Правила ощнювання вартост фшансо-вих шструменпв
Взаемозалеж-шсть системних гравцiв ринку Л1мгги ризику концентраций до-датков1 вимоги до кашталу, ви-моги до доч1ршх структур
Фшансова система розвиваеться цикшчно - е фази пiднесення та спаду. Для того, щоб зменшити негативний вплив на економiку в перюд спаду, потрiб-но проводити антикризову политику для згладжування циклiчних коливань,
спрямовану на недопущення нарощування банювських капiталiв i боргiв у перь од економiчного пiднесения за допомогою дискоитноí политики, кредитiв рефь нансування; необхiдно формувати резерви, якi мають д1яти контрциклiчно. Важливо здiйснювати контроль за лжвщшстю банкiв, пiдвищити вимоги до системних банкiв.
Ще одним елементом макропруденцшного регулювання та нагляду е проведення стрес-тестування не тальки в окремому банку, а загалом по бан-кiвськiй системi, щоб побачити чи вона готова до можливо1 кризи. Для укра-1нсько1 фiнансовоí системи, а конкретно для банювського сектору, найкращим варiаитом використання макропруденцшних шструметвд мае стати [3]:
1) створення динамiчних резервiв капiталу у разi значного зростання;
2) посилення вимог до капiталу для покриття можливих збитк1в вiд кредиту-вання, пов'язаного з прийняттям надмiрних ризиыв;
3) створення постiйних захисних резервiв капiталу;
4) запровадження резервних вимог, визначених на основi загально! величини активiв в умовах, коли цши активiв на фiнансових ринках ктотно колива-ються;
5) пiдвищення вимог до резервiв лiквiдних активiв за умов доступност фшан-сування iз тим, щоб використати щ резерви у разi виникнення проблем з подальшим фiнансуванням.
Треба наголосити на тому, що сама макропруденцiйна полiтика не в змо-зi забезпечити системну стабiльнiсть. Важливо й поеднувати з шшими полии-ками на макрорiвнi - грошово-кредитною, фiскальною, а також з мжропруден-цiйною.
Висновки. Для реалiзацií макропруденцiйноí полiтики на цьому етапi необхiдно:
1. Створити орган, що буде на законодавчому рiвнi вщповщальний за проведення макропруденцшного регулювання та нагляду.
2. Запропонувати дieвi iнструменти макропруденцiйного регулювання та нагляду.
3. Розробити модел^ за допомогою яких можна визначати прояви системного i циклiчного ризик1в.
4. Вдосконалити систему збирання шформаци для моделювання системних ризиыв.
5. Здшснювати контроль за системно важливими банками з метою недопущення зростання 1х ринково! влади та запровадити додатковi нормативи.
Лггература
1. Петрик О. Основнi аспекти макропруденцшно! полiтики в сучасних умовах / О. Петрик // Вюник Национального банку Украши : наук.-практ. журнал. - 2013. - Вип. 9 (211). - С. 3-5.
2. Мщенко В. Методологiчнi засади запровадження макропруденцшного регулювання та нагляду / В. Мщенко, А. Крилова // Вюник Нащонального банку Украши : наук.-практ. журнал. - 2011. - Вип. 3(181). - С. 12-15.
3. Артем'ева I. Динамжа посткризово! трансформаци в системi забезпечення макрофшансо-во! стабiльностi / I. Артем'ева // Вiсник СевНТУ : зб. наук. праць - Вип. 130/2012. - Сер.: Еконо-мжа i фiнанси. - Севастополь : Вид-во СевНТУ, 2012. - С. 14-21.
4. Зверук Л. Регулятивш заходи держави в забезпеченш стшкоста банювського сектору / Л. Зверук. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://piei.iem.nau.edu.ua/numbers/37/Zveruk.pdf
5. Коваленко В. Стратепчш напрямки реалiзацiï макропруденцшного банювського нагляду i регулювання / В. Коваленко. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://dspace.oneu.edu.ua/pui/ bitstreamF.pdf
6. Коваленко В. Макропруденцшна полiтика в контекст формування ново'1 парадигми бан-кiвського регулювання та нагляду / В. Коваленко // Вюник ОНУ 1м. I.I. Мечникова : зб. наук. праць. - Одеса : Вид-во ОНУ. - 2014. - Т. 19, вип. 1/2. - С. 109-113.
7. Белшська Я. Пруденцшний нагляд у сучаснш монетарной полиищ / Я.В. Белшська // Стратепчш прюритети : науково-аналпичне видання. - 2008. - № 4. - С. 104-114.
8. Циганов С. Фокальна i монетарна политика - складов1 забезпечення макрофшансово!' стабшьноста нащонально'1 економши / С. Циганов, Т. Табакова // Вюник Национального банку Украши : наук.-практ. журнал. - 2014. - Вип. 5. - С. 34-38.
9. Скаско О.1. Банквський нагляд : шдручник / О.1. Скаско, Т.С. Смовженко, М.П. Могиль-ницька та ш.; за заг. ред. д-ра екон. наук, проф. Т.С. Смовженко. - К. : Вид-во УБС НБУ, 2011. -432 с.
10. Банювсью операци : подручник / М.1. Крупка, С.М. Андрущак, Н.Г. Пайтра; за ред. д-ра екон. наук, проф. М.1. Крупки. - Льв1в : Вид-во ЛНУ 1м. 1вана Франка, 2011. - 312 с.
Щуревич О.И. Макропруденциальное регулирование и надзор в современных условиях развития экономики Украины
Определена сущность макропруденциального регулирования и надзора как применение мер, направленных на уменьшение негативного воздействия системного риска и риска цикличности, а также обеспечение устойчивого развития финансового сектора, рассмотрены различия между макро- и микропруденциальным регулированием, проанализированы основные принципы данного вида политики, намечены задачи макроп-руденциальных регулирования и надзора, а также инструменты, разработанные экспертами "Группы Тридцати" и рекомендации Комитета по глобальной финансовой стабильности; на основе проведенного исследования предложены возможные варианты применения данного вида политики в Украине.
Ключевые слова: макропруденциальное регулирование и надзор, системная стабильность, системный риск, риск цикличности.
Shchurevych O.I. Macroprudential Regulation and Supervision in the Modern Conditions of the Development of Ukraine's Economy
The essense of macroprudential regulation and supervision as application of measures directed on reduction of the negative influence of system risk and the risk of recurrence and also the provision of sustainable development of the financial sector are defined. Some differences between macro- and microprudential regulation are discussed. The main principles of the given type of policy are concerned. The tasks of the macroprudential regulation and supervision are covered. The instruments developed by the experts of the "Group of Thirty" and recommendation of the Committee of Global Financial Stability are defined. Some possible variants of application of given type of policy in Ukraine are provided.
Key words: macroprudential regulation and supervision, system stability, system risk, risk of recurrence.
УДК336.711(73):338.124.4 Доц. О.П. Буряк, канд. екон. наук -Львiвська КА
КРИЗИ РЕПОНАЛЬНИХ I НАЦЮНАЛЬНИХ БАНК1В США ТА ПЕРСПЕКТИВИ ПОСТКРИЗОВОГО РОЗВИТКУ США
Розглянуто питання кризи регюнальних 1 нацюнальних банюв США та перспекти-ви посткризового розвитку краши. Зазначено, що фшансова криза виявила слабю мюця в банювськш систем1 США 1 зокрема кожного банку 1 вплинула на велик фшансов1 установи, як колись були одними з найпотужнших у свт. З'ясовано, що безпосередшми причинами кризи банку е неповернення наданих ним позик, знецшення швестицш та
