CC BY
91
ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ,
КРЕДИТ
[email protected] Марьям Юсефовна Бакиева,
аспирантка кафедры АХД и аудита, Саратовский социально-экономический институт (филиал) УДК336.58 ФГБОУВПО «РЭУ им. Г.В. Плеханова»
ЛОГИСТИКА ФИНАНСОВЫХ потоков ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
В статье рассматриваются основные проблемы, связанные с повышением эффективности управления логистическими потоками инновационной деятельности и, в частности, финансовыми потоками. Проанализирована концепция финансовых потоков инновационной деятельности, дополнена классификация денежных потоков инновационной деятельности. Рассмотрены денежные потоки инновационной деятельности в рамках операционной, инвестиционной и финансовой деятельности организации.
Ключевые слова: инновационная деятельность, логистика инновационной деятельности, финансовые потоки инновационной деятельности, денежные потоки по стадиям жизненного цикла инноваций, денежные потоки по видам инноваций.
M.Yu. Bakiyeva
LOGISTICS OF FINANCIAL FLOWS OF INNOVATIVE ACTIVITY
The paper studies major issues related to improving the efficiency of logistics flows management in innovation activity, in particular, management of financial flows. The author analyses the concept of financial flows in innovation activity, discusses a classification of cash flows in innovation activity, and considers cash flows in innovation activity within the framework of operating, investing and financial processes in an organization.
Keywords: innovation activity, logistics of innovation, financial flows of innovation, cash flows during different life-cycle stages of innovation, cash flows by type of innovation.
♦
♦
Эффективность логистики инновационной деятельности зависит от материальных, трудовых и финансовых ресурсов. При этом финансовые потоки играют первостепенную роль, так как от их сбалансированности по стадиям жизненного цикла зависит их достаточность и, соответственно, возможность завершения процесса создания инновации.
Финансовые потоки неоднородны по составу, направлениям движения, назначению и ряду других признаков. Потребность в определении наиболее эффективных способов управления финансовыми потоками в логистике инновационной деятельности вызвала необходимость их подробной классификации.
Понятие денежного потока предприятия включает в себя многочисленные виды притоков и оттоков денежных средств. Инновационная деятельность является специфическим видом деятельности, поэтому необходимо учитывать особенности чередования оттоков и притоков денежных средств во времени.
В качестве основы разработки использовалась классификация А.И. Бланка, которая была дополнена автором [2].
А.И. Бланк выделяет следующие классификационные признаки видов денежных потоков:
- по масштабу деятельности;
- по степени радикальности внедряемых технологий;
- по методу исчисления объема денежного потока при анализе денежных потоков;
- по методу оценки во времени;
- по направленности движения денежных средств в финансировании деятельности;
- по уровню достаточности объема;
- по характеру сбалансированности;
- по степени рискованности;
- по прогнозируемости;
- по управляемости;
- по степени контролируемости;
- по возможности оптимизации;
- по рентабельности;
- по источникам финансирования;
- по видам реализуемой продукции (работ, услуг).
Каждый классификационный признак можно использовать для оптимизации логистическими потоками в инновационной деятельности (таблица).
Классификация финансовых потоков инновационной деятельности
Классификационный признак Вид потока Пояснения
По масштабу инновационной деятельности Денежный поток в целом по предприятию Агрегирует все виды денежных потоков по всей инновационной деятельности предприятия
Денежный поток по отдельным структурным подразделениям предприятия (его центрам ответственности) Определяет его как самостоятельный объект управления инновационной деятельностью предприятия. Обеспечивает сбалансированность денежных потоков инновационной деятельности для каждого подразделения при разработке соответствующих видов инноваций на различных стадиях производственного процесса
Денежный поток по стадиям жизненного цикла инноваций Предполагает рассмотрение денежного потока жизненного цикла различных видов инноваций. При этом потоки можно разделить либо по жизненным циклам всех инноваций, либо по видам инновации на каждой стадии жизненного цикла
Денежный поток по отдельным видам инновационной деятельности Характеризует совокупный денежный поток в разрезе различных видов инноваций в хозяйственной деятельности предприятия
По степени радикальности внедряемых инновации Денежные потоки базисных инноваций При реализации крупных изобретений
Денежные потоки улучшающих инноваций При реализации мелких изобретений и преобладают на стадиях распространения и стабильного развития научно-технического цикла
Денежные потоки псевдоинноваций Направлены на частичное улучшение устаревших поколений техники, технологии
По методу исчисления объема денежного потока при анализе денежных потоков инновационной деятельности Валовый денежный поток Характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде в разрезе отдельных его интервалов
Чистый денежный поток Характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками в рассматриваемом периоде в разрезе отдельных его интервалов
По предсказуемости денежные потоки инновационной деятельности Планируемые денежные потоки Характеризуются возможностью предсказания сумм поступления и выбытия денежных потоков
Непланируемые денежные потоки Нельзя спрогнозировать. Как правило, инновационная деятельность предполагает значительный рост не планируемых оттоков денежных средств
По методу оценки во времени Текущий денежный поток инновационной деятельности Характеризует денежный поток предприятия как единую величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени
Будущий денежный поток инновационной деятельности Характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую величину, приведенную к стоимости к конкретному предстоящему периоду времени
Прошедший денежный поток Характеризует денежный поток предприятия как единую величину, приведенную по стоимости на определенный момент в прошлом
♦-♦
Окончание табл.
Классификационный признак Вид потока Пояснения
По направленности движения денежных средств в финансировании инновационной деятельности Положительный денежный поток в финансировании инновационной деятельности Характеризует совокупность поступлений денежных средств на предприятии из внешних источников
Отрицательный денежный поток в финансировании инновационной деятельности Характеризует совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления хозяйственных операций
По уровню достаточности объема Дефицитный денежный поток финансирования инновационной деятельности Предполагает превышение реальных потребностей в денежных средствах над их фактическими поступлениями
Избыточный денежный поток в финансировании инновационной деятельности Характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств превышают реальную потребность в их целенаправленном расходовании
По характеру сбалансированности Мягко сбалансированный денежный поток Основан на сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном период времени
Жестко сбалансированный денежный поток Основан на сбалансированности дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде времени
По степени рискованности Высокорискованный денежный поток Представляет собой денежный поток инновационных проектов на начальной стадии жизненного цикла инновации. Наибольшей степенью рискованности обладают денежные потоки по продуктовым, далее процессным, организационным инновациям, меньшей степенью риска обладают денежные потоки по маркетинговым инновациям
Среднерискованный денежный поток Представляет собой денежный поток инновационных проектов на стадии развития жизненного цикла инновации
Низкорискованный денежный поток Существует в период пика жизненного цикла инновации, что связано со стабильной генерацией доходов от деятельности
По прогнозируемости Прогнозируемый денежный поток инновационной деятельности Представляет собой поток, когда предприятие, осуществляющее инновационную деятельность, работает в относительно стабильной политической и финансово-экономической среде. Внешние негативные факты при этом минимальны, а внутренние риски прогнозируются с высокой вероятностью
Непрогнозируемый денежный поток инновационной деятельности Представляет собой поток, когда предприятие, осуществляющее инновационную деятельность, работает в нестабильной политической и финансово-экономической среде. Многие внешние негативные факторы представляют собой неопределенности, а внутренние риски прогнозируются с низкой степенью вероятности
По управляемости Управляемый денежный поток инновационной деятельности Характеризуется доминированием таких денежных потоков, которыми организация может управлять. Управляемый денежный поток при этом является прогнозируемым. Инновационная деятельность, как правило, реализуется за счет преимущественно собственных источников финансирования, за счет собственных резервов
Неуправляемый денежный поток инновационной деятельности Характеризуется доминированием таких денежных потоков, которыми предприятие не может управлять. Неуправляемый денежный поток инновационной деятельности не прогнозируем. Инновационная деятельность осуществляется за счет заемных источников финансирования
По степени контролируемости Контролируемый денежный поток инновационной деятельности Поток, притоки и оттоки которого поддаются прогнозированию и управлению, отклонения от запланированного значения сальдо минимальны при подведении промежуточных и окончательных итогов о результатах инновационной деятельности. Степень контролируемости денежного потока при реализации инновации повышается по мере его развития
Неконтролируемый денежный поток инновационной деятельности Не подлежит прогнозированию и управлению, замедляет осуществление инновационной деятельности
По возможности оптимизации Оптимизируемый денежный поток инновационной деятельности Поток, притоки и оттоки которого поддаются синхронизации и выравниванию, сглаживанию объемов притока и оттока в разрезе отдельных временных интервалов, с устранением влияния сезонных и циклических изменений в формировании денежных потоков инновационной деятельности
Неоптимизируемый денежный поток Поток, притоки и оттоки которого не поддаются выравниванию и синхронизации во времени, не сглаживаются объемы притока и оттока в разрезе отдельных временных интервалов из-за существенного влияния сезонных и циклических изменений в формировании потоков
По рентабельности Рентабельный денежный поток инновационной деятельности Поток, мягкая сбалансированность которого способствует росту рентабельности и финансовой устойчивости предприятия. Срабатывает эффект финансового левериджа. При росте рентабельности денежных потоков инновационной деятельности растет рентабельность и финансовая устойчивость деятельности предприятия в целом
Нерентабельный денежный поток инновационной деятельности Поток, жесткая сбалансированность которого происходит за счет снижения или потери рентабельности, особенности рентабельности собственного капитала, после покрытия текущих обязательств возникает убыточность
♦
♦
Некоторыми авторам были детально исследованы особенности денежных потоков по выделенным признакам в инновационной деятельности. Тем не менее мы считаем, что подобная классификация не учитывает важной особенности этапов создания и внедрении инновации. Поэтому целесообразно дополнить вышеуказанные квалификационные признаки еще двумя - по стадиям жизненного цикла инновации и по отдельным видам инновационной деятельности.
В рамках данного исследования внимание сконцентрировано на классификации денежных потоков инноваций по отдельным видам инновационной деятельности и по стадиям жизненного цикла инноваций.
Инновационная деятельность - часть операционной, инвестиционной и финансовой деятельности организации, связанных с разработкой, внедрением и коммерциализацией инноваций.
Указанная классификация актуальна для организаций, для которых инновационная деятельность является сопутствующей, необходимым компонентом устойчивого стратегического развития предприятия и обеспечения его конкурентоспособности. Однако существуют инновационные предприятия, целью которых является реализация инновационного проекта.
Денежные потоки по инновационной деятельности представляют собой притоки и оттоки денежных средств в результате осуществления деятельности по разработке, внедрению и коммерциализации продуктовых, процессных, организационных и маркетинговых инноваций.
К операционным денежным потокам инновационной деятельности относятся: поступления и выплаты денежных средств и их эквивалентов в ходе реализации инновации как конечного продукта, реализации продукции (работ, услуг), созданной на основе внедренной инновации.
Инвестиционные денежные потоки по инновационной деятельности проекта включают притоки и оттоки денежных средств, связанные с осуществлением долгосрочных инновационных проектов, таких как проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, приобретение долгосрочных активов в ходе внедрения и коммерциализации инновационного проекта (текущие затраты на разработку, внедрение и коммерциализацию продуктовых, процессных, маркетинговых или организационных инноваций), а также реализация высвобождаемых по окончанию проекта активов. Как правило, все эти денежные потоки возникают в течение длительного периода времени и подлежат капитализации. Денежные потоки по инвестиционной деятельности могут осуществляться на разных этапах инновационного проекта.
Финансовые денежные потоки по инновационной деятельности отсутствуют по определению. Согласно МСФО 7 «Отчет о движении денежных средств» финансовая деятельность - деятельность, которая приводит к изменениям в размере и составе собственного внесенного капитала и заемных средств предприятия.
Финансовая деятельность лишь косвенно может затрагивать инновационную деятельность с точки зрения отражения внешних источников финансирования инновационной деятельности, в случаях, когда финансирование инновационного проекта не может осуществляться за счет денежных потоков текущей деятельности или других инновационных проектов (трансфертные денежные потоки). Однако финансовые денежные потоки по инновационной деятельности отсутствуют, инновации в финансировании быть не могут.
Анализируя денежные потоки в финансировании инновационной деятельности, следует обратить внимание на высокую степень их взаимосвязи. Недостаточность объемов во времени одного из этих потоков обусловливает последующее сокращение объемов другого вида этих потоков.
Такая классификация важна для управления потоками по стадиям жизненного цикла инноваций. На начальных стадиях развития инноваций денежный поток может быть как дефицитным (в случае, когда потребность в финансовых ресурсах значительно выше имеющихся в распоряжении организации финансовых средств для реализации инноваций), так и избыточным (в случае, когда финансирование инноваций за счет собственных средств, поступлений грантов и из других источников, значительно выше имеющейся потребности в финансовых ресурсов для реализации инноваций), в зависимости от особенностей инноваций, на стадии реализации инноваций денежный поток будет избыточным.
Степень прогнозируемое™ денежного потока зависит также от стадии жизненного цикла инновации. На стадии исследований и разработок денежный поток инновационной деятельности тяжело прогнозировать, поскольку не всегда можно рассчитать его объем и состав по структуре доходов и затрат, на стадии реализации инновации денежный поток подлежит прогнозированию.
На начальных этапах развития инновации наблюдается неоптимизируемый денежный поток. В связи с эти появляется необходимость в его оптимизации, и в результате принятых мер на стадии реализации денежный поток инновационной деятельности становится оптимизируемым.
1. Алесинская T.B. Основы логистики. Общие вопросы логистического управления: учеб. пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2005.
2. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: учеб. пособие. М.: Ника-Центр, 2004.
3. Моисеева Н.К. Экономические основы логистики: учебник. М.: ИНФРА-М, 2008.
4. Павлов H.H. Инновационное развитие при диверсификации промышленных предприятий // Вестник СГСЭУ. 2013. № 2 (46). С. 64 - 67.
5. Прущак О.В. Управление риском как фактор устойчивого развития инновационных предприятий // Вестник СГСЭУ. 2014. № 2 (51). С. 77 - 81.
