CC BY
566
УДК 631.15:631.12 Н.Н. Апосова
ЛИЗИНГ, ЕГО ПРЕИМУЩЕСТВА И НЕДОСТАТКИ
В статье выявлены преимущества и недостатки лизинга на современном этапе. Обоснована необходимость и целесообразность функционирования рынка восстановленной техники. Предложены меры по созданию условий для всемерного развития лизинга новой и восстановленной техники.
Ключевые слова: лизинг, товаропроизводитель, лизингополучатель, ремонтный фонд, вторичный рынок техники, экономическая эффективность лизинга.
N.N. Aposova LEASING, ITS ADVANTAGES AND DISADVANTAGES
Advantages and disadvantages of leasing at the present stage are revealed. Necessity and expediency of the remanufactured equipment market functioning is proved. Activities on condition creation for all-round development of leasing for new and remanufactured equipment are offered.
Key words: leasing, commodity producer, lessee, repair fund, secondary market of equipment, leasing economic efficiency.
Идея лизинга далеко не нова. Раскрытие сущности лизинговой сделки восходит к временам Аристотеля (IV в. до н.э.). Именно ему принадлежат слова «богатство состоит в пользовании, а не в праве собственности», то есть, чтобы получить доход, хозяйственнику совсем не обязательно иметь в собственности какое-то имущество, достаточно лишь иметь право пользоваться им и в результате получить доход [2, с. 7].
Лизинг во многих странах мира широко используется и считается наиболее целесообразным способом организации предпринимательской деятельности. В России же, несмотря на определенную активность, еще только определяются пути и формы его развития. Однако кризисное состояние экономики, когда многие предприятия не способны вкладывать крупные финансовые средства в техническое обновление и интенсификацию производства, диктует необходимость значительного повышения роли лизинга, позволяющего привлекать большие средства, в том числе и частные инвестиции, для развития производственной сферы и поддержания отечественного производства всех форм собственности и в первую очередь занятого инновационным предпринимательством.
Лизинг представляет сложный комплекс организационно-экономических отношений, в котором взаимосвязаны отношения владения, пользования и распоряжения, с одной стороны, и модифицированные лизинговой сделкой кредитные, арендные и другие отношения - с другой. Совокупность функций, выполняемых лизингом, позволяет определить его как своеобразный вид предпринимательской инвестиционной деятельности [2, с. 15].
В зарубежной финансовой литературе можно встретить различные трактовки данного понятия. Так, Р. Брейли и С. Майерс дают следующее определение этого термина: «Соглашение об аренде длительностью год или более, предусматривающее серии фиксированных выплат, называется лизингом» [8, с. 715].
Эти авторы полагают, что финансовым лизингом следует считать аренду, удовлетворяющую следующим признакам:
- право собственности по лизинговому соглашению передается арендатору до окончания срока лизинга;
- арендатор вправе приобрести имущество по договорной цене по окончании срока лизинга;
- срок аренды составляет не менее 75 % срока предполагаемой экономической жизни предмета лизинга;
- приведенная стоимость лизинговых платежей составляет не менее 90 % стоимости имущества.
По Ван Хорну, «Аренда (Lease) - экономическое использование активов, за которое арендатор соглашается платить владельцу, арендодателю периодические арендные выплаты» [9, с. 577] .
Г. Бирман и С. Шмидт в предисловии к главе 11 («Покупка или лизинг») своей книги отмечали: «Под словом «аренда» в этой главе мы будем иметь в виду финансовый лизинг, т.е. такую аренду, при которой
фирма официально обязуется вносить заранее оговоренные платежи в течение обусловленного периода времени».
Следовательно, по экономической природе лизинг выражает систему экономических отношений между партнерами (участниками лизинговой сделки), связанную с передачей имущества во временное пользование на основе его приобретения и последующей сдачей в долгосрочную аренду на условиях платности и возвратности.
Одним из основных условий высокой эффективности механизма лизинга является его надежное правовое обеспечение. В течение длительного времени именно правовая неопределенность отношений партнеров по лизинговым сделкам сдерживала развитие этого прогрессивного метода финансирования производства по обновлению основных фондов.
Предпринимательская деятельность на рынке лизинговых услуг является мощным импульсом изменений форм и методов хозяйствования, технического перевооружения сферы производства и обращения, поиска и внедрения различных видов финансирования инвестиций. Эффективно функционирующий рынок лизинговых услуг активизирует использование достижений науки и техники, что существенно влияет на стабилизацию производства и конкурентоспособность субъектов предпринимательской деятельности.
В течение 10 лет российский лизинговый рынок рос по экспоненте (рис.). Однако разразившийся осенью 2008 г. кризис нанес сильный удар по отечественной лизинговой отрасли: впервые за всю её историю спрос на лизинговые услуги упал почти на 20 % по сравнению с предыдущим годом, в то время как в целом по миру спад составил 15,3 %. Столь резкий спад отрицательно сказался на суммарной стоимости новых заключенных договоров.
с^с^оооооооооо
Стоимость лизингового бизнеса в России в 1998-2009 гг., млн долл.
Структура удельных показателей лизинга в России (см. рис.) соответствует пропорциям, сложившимся в лизинговой индустрии США и Германии.
Российская ассоциация лизинговых компаний (Рослизинг) провела исследование рынка лизинга по итогам 9 месяцев 2010 г. Целью исследования было создание аналитического обзора отрасли и составление рейтингов лизинговых компаний. В рамках проекта было проведено анкетирование 57 лизинговых компаний. Данные рейтинга десяти крупных компаний по сумме лизингового портфеля на 01 октября 2010 г. представлены в табл.1.
Таблица 1
Рейтинг лизинговых компаний, млн руб
Рейтинг Наименование Сумма лизингового портфеля на 01.10.2010 г.
1 ВТБ-Лизинг 157 227,9
2 Сбербанк Лизинг 104 128
3 ВЭБ-лизинг 84 664,8
4 Ильюшин Финанс Ко 43 887,8
5 ТрансКредитЛизинг 38 285,5
6 Газтехлизинг 34 241,1
7 ЛК «Уралсиб» 26 382,3
8 Бизнес Альянс 24 929,3
9 Еигор!ап 15 785,5
10 Дойче Лизинг Восток 15 439
За полвека во многих государствах лизинг превратился в один из важнейших элементов инвестиционной политики. В России, где большинство предприятий остро нуждаются во внедрении новых технологий, обновлении основных фондов, техническом перевооружении, лизинг также оказался востребован.
Важный параметр, характеризующий развитие национальных рынков, - стоимость новых, заключённых в течение года договоров лизинга, по которым началось финансирование.
Разнообразие видов лизинговых отношений позволяет улучшить финансово-экономические показатели предприятия за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств, сокращения излишних запасов, увеличения скорости реализации продукции. Лизингодатель, закупая технику и оборудование по заказу у предприятий-изготовителей, стимулирует предпринимательскую деятельность, развивает сферу рыночных отношений. Лизинг развивает конкуренцию на рынке финансовых услуг и содействует снижению их цены. Таким образом, применение лизинга в хозяйственной практике позволяет в целом активизировать инвестиционный процесс.
Спрос на лизинговые услуги в настоящее время хотя и растет, но остается уязвимым. Это обусловлено, с одной стороны, все еще короткими сроками планирования у лизингополучателей и медленным улучшением их финансового состояния, а с другой - неопределенностью изменений законодательства в отношении лизинга. Рост лизингового рынка в последние два года преимущественно обеспечивали массовые розничные сделки (например, автолизинг) и крупные единичные контракты (поставки авиатехники, судов, парка подвижного состава). При крупных контрактах спрос зачастую поддерживается государством (например, возмещение части лизинговых платежей по авиатехнике и судам), в то же время мелкие сделки стимулируются фактически только программой финансирования институтов инфраструктуры Российского банка развития.
Основным каналом реализации услуг для лизинговых компаний являются прямые продажи. По итогам 9 месяцев 2010 г. их доля в структуре каналов продаж составила 92 %, увеличившись за последние 6 лет на 19,1 % (табл. 2). В составе "прямых продаж" значительную долю занимают повторные обращения клиентов. Увеличение доли данного канала продаж означает, что клиенты, ранее приходившие в лизинговые компании от банков-партнеров или поставщиков оборудования, теперь обращаются к ним напрямую.
Таблица 2
Каналы продаж лизинговых услуг, %
Канал продаж 9 мес. 2004 г. 1 полугодие 2008 г. 9 мес. 2010 г.
Прямые продажи 72,9 85,5 92,0
Продажи в офисах банков 16,5 1,9 0,9
Поставщики оборудования 8,8 8,0 3,1
Представители компании (агенты, брокеры) - 2,2 1,1
Прочие каналы (интернет-заявки и др.) 1,8 2,4 2,9
Для лизинговых компаний лизинг как новая форма инвестирования имеет преимущества, состоящие в получении более высокой прибыли на единицу капитала по сравнению с прибыльностью других видов деятельности. Лизингодатель имеет льготное налогообложение не только по уплате налога на прибыль, полученную им от реализации договора лизинга, но и по налогу на добавленную стоимость при выполнении лизинговых услуг. Наличие амортизационных и налоговых льгот для лизингодателя стимулирует заключение взаимовыгодных лизинговых соглашений с лизингополучателем, что уменьшает размер лизинговых платежей и устанавливает удобный для сторон график их выплат.
Лизингодателю легче получить кредит в банке и в других кредитных организациях под меньший процент, поскольку он обладает материальным обеспечением, уменьшающим степень риска. При существующем положении кредит в банке можно получить, как правило, на короткий срок, а по лизингу - на 2-5 лет. Инвестиции в форме имущества, в отличие от денежного кредита, снижают риск невозврата средств, так как лизингодатель сохраняет право собственности на переданное в лизинг имущество и может использовать его в качестве дополнительного обеспечения возвратности кредитных средств. Инвестиции в производственное оборудование посредством лизинга гарантируют генерирование дохода, покрывающего обязательства по лизингу.
Инвестору лизинговой деятельности обеспечивается государственная поддержка в виде инвестиционных и других льгот. Для банков и страховых компаний лизинг формирует новый источник доходов в виде комиссионных выплат, обеспечивает экономические выгоды за счет относительной простоты лизинговых операций и лизинговых платежей по сравнению с операциями долгосрочного кредитования и т. д.
Для производителей техники и оборудования лизинг позволяет увеличить объем реализации, массу прибыли; расширить сеть услуг по гарантийному обслуживанию выпускаемого оборудования, круг потребителей; завоевать новые рынки сбыта производимой продукции; расширить сеть услуг по гарантийному обслуживанию выпускаемого оборудования, техники и т. д. Сделка для продавца выглядит менее рисковой, так как лизингодатель берет на себя риск возврата стоимости имущества через лизинговые платежи.
Для лизингополучателя преимущества лизинга состоят в следующем. Лизингополучатель освобождается от полной единовременной оплаты стоимости имущества, получает в пользование технику и оборудование с определенной отсрочкой платежей. Приобрести имущество на условиях лизинга проще, чем использовать кредит на его приобретение, так как лизинговое имущество само выступает в качестве залога. Кроме того, можно начать свое дело при малом стартовом капитале (при наличии 1/3 или менее средств) или свернуть производство продукции, не пользующейся спросом, с возвратом оборудования его собственнику (лизингодателю).
Лизингополучатель получает возможность использовать больше производственных мощностей, чем при покупке того же актива, поскольку временно высвобожденные финансовые ресурсы арендатор может использовать на другие цели.
По сравнению с другими способами его приобретения (оплата по факту поставки, покупка с отсрочкой оплаты, банковский кредит и т. д.) лизинг имеет ряд существенных преимуществ, заключающихся в равномерном распределении затрат на весь срок действия договора; поддержании оптимального соотношения собственного и заемного капитала; выплате лизинговых платежей уже после установки, наладки и пуска оборудования в эксплуатацию, то есть из средств, поступающих от реализации продукции, выработанной на нем; проведении его ремонта и технологического обслуживания; периодического обновления морально стареющего оборудования.
На условиях лизинга можно получить объект «под ключ», предоставив осуществление всех формальностей лизинговой компании, и, благодаря этому, сконцентрировать усилия на решении других вопросов. Поскольку лизинговые платежи осуществляются по фиксированному графику, лизингополучатель имеет большие возможности координировать затраты на финансирование капитальных вложений и поступления от реализации выпускаемой продукции, чем это имеет место, например, при купле-продаже оборудования [3, с. 118].
Предприниматели разрабатывают перспективные планы развития, однако их финансовые возможности могут быть ограничены; лизинг позволяет преодолеть эти ограничения и увеличить мобильность при инвестиционном и финансовом планировании. Если при покупке существует только альтернатива «не покупать», то при лизинге арендатор имеет более широкий выбор, поскольку из разработанных лизинговых договоров с различными условиями лизингополучатель может выбрать тот, который наиболее точно отвечает его потребностям и возможностям.
Лизинговые платежи, уплачиваемые лизингополучателем, учитываются у него в себестоимости изготавливаемой продукции, то есть средства на их уплату формируются до образования облагаемой налогом
прибыли. Кроме того, лизинг не увеличивает долг в балансе лизингополучателя, то есть возможности лизингополучателя по получению дополнительных займов не снижаются. Немаловажным является то, что проводимая в стране государственная политика направлена на поощрение и расширение лизинговых операций.
Возвратный лизинг дает возможность рефинансировать капитальные вложения с меньшими затратами по сравнению с вариантом привлечения банковских ссуд, особенно если платежеспособность предприятия ставится под сомнение структурами, осуществляющими кредитование, ввиду неблагоприятного соотношения между его уставным капиталом и заемными фондами. Лизинг обеспечивает прибыльность производства при наименьших затратах, что позволяет не только наращивать капитал в процессе предпринимательской деятельности, но и эффективно использовать экономические ресурсы.
Так, в России начинающим фермерам предоставляется отсрочка лизинговых платежей. Установлены дифференцированные размеры первоначальных платежей за технику, при расчетах возможно применение и бартера. Платежи рассчитываются в соответствии с «Методическими рекомендациями по расчету лизинговых платежей», утвержденными Минэкономики РФ от 16 апреля 1996 года, на основе цены, действующей на день передачи объекта в лизинг, без учета инфляции. В условиях инфляции это означает, что сумма лизинговых платежей окажется меньше, чем цены на технику в тот момент, когда она переходит в собственность лизингополучателя, хотя машины могут использоваться при благоприятных условиях еще в течение 4-5 лет.
Порядок осуществления лизинговых платежей является одним из преимуществ лизинговых сделок. В договоре могут быть оптимально учтены интересы всех сторон сделки, так как размеры и сроки выплат определяются на основе совместного соглашения [5, с. 237].
Однако лизинг имеет и недостатки, главный из них - относительная дороговизна предмета лизинга для лизингополучателя по сравнению с покупкой его за счет собственных или заемных средств. При заключении договора лизинга стоимость привлекаемого заемного капитала будет больше, чем при использовании кредита, так как лизинговая компания получает вознаграждение за проведение лизинговой операции. Кроме того, на лизингодателя ложится риск морального старения имущества и получения лизинговых платежей .
Хотя лизинговые платежи относят на себестоимость продукции и тем самым уменьшают налогооблагаемую прибыль, но те же самые платежи, будучи завышенными, способны привести к росту цены товара и снизить его конкурентоспособность. Вместе с тем вышеперечисленные недостатки, присущие финансовому лизингу, не меняют общей положительной оценки применения этого эффективного метода инвестирования.
В рамках исследования лизинговым компаниям-участникам было предложено оценить степень влияния негативных факторов, которые в настоящее время препятствуют развитию лизингового сектора. Основные из них приведены в табл. 3 (в порядке убывания значимости).
Таблица 3
Основные факторы, негативно влияющие на лизинговый рынок
Место Негативный фактор
1 Нехватка платежеспособных "качественных" клиентов
2 Нехватка у ЛК финансирования с длительными сроками ("длинные ресурсы")
3 Нехватка у ЛК заемного финансирования в достаточном объеме
4 Низкий спрос на лизинговые услуги со стороны клиентов
5 Противоречия и недоработки в законодательстве, препятствующие развитию отдельных сегментов (оперативный лизинг, лизинг недвижимости)
6 Повышенное внимание к лизинговым сделкам со стороны налоговых органов
7 Проблемы с возвратом/зачетом НДС
8 Отсутствие современного и адекватного регулирования бухгалтерского учета лизинговых операций
9 Другие причины
Главными факторами, сдерживающими развитие рынка, являются нехватка надежных клиентов и ограниченные у многих компаний возможности доступа к "длинным" и "дешевым" ресурсам.
И все же в современных условиях лизинг является дополнением к традиционным источникам средств для удовлетворения инвестиционных потребностей предприятий. Применение лизинга в хозяйственной
практике позволяет активизировать инвестиционный процесс, улучшить финансовое состояние лизингополучателей, повысить конкурентоспособность.
Литература
1. Федеральный закон от 29 октября 1998 года №164-ФЗ «О лизинге» (с изменениями и дополнениями от 29 января 2002 г.).
2. Лещенко М.И. Основы лизинга: учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 456 с.
3. Лизинг: экономические, правовые и организационные основы: учеб. пособие для вузов / под ред. А.М. Та-
васиева, Н.М. Коршунова. - 3-е изд. перераб. и доп. - М.: ЮНиТи-ДАНА, 2006. - 320 с.
4. Макеева В.Г. Лизинг: учеб. пособие. - М.: Инфра-М, 2006. - 323 с.
5. Антоненко И.В. Практическое пособие лизингополучателя: право, налоги, бухучет, финансы лизинговой сделки. - М.: Бератор-Пресс, 2008. - 298 с.
6. ГришанковД.Э. Экспертиза лизинга: энцикл. - М.: Эксперт РА, 2007. - 247 с.
7. Коренкова О.А. Экспертиза рынка лизинга: энцикл. - М.: Экспертиза, 2008. - 247 с.
8. Брейли Р. Принципы корпоративных финансов: пер. с англ. - М.: Олимп-Бизнес, 2005. - 798 с.
9. Ван Хорн. Основы управления финансами: пер. с англ. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 607 с.
УДК 338.43 Г.В. Дармаев
ОСНОВЫ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННОГО ПРОИЗВОДСТВА
В статье рассмотрены сущность, критерии и система показателей экономической эффективности сельскохозяйственного производства. Приведены научные взгляды ученых-экономистов по определению категории «эффективность».
Ключевые слова: эффективность производства, критерий эффективности, показатели эффективности, рентабельность, прибыль.
G.V. Darmaev
FUNDAMENTALS OF AGRICULTURAL PRODUCTION ECONOMIC EFFICIENCY
Matter, criteria and the system of agricultural production economic efficiency indicators are considered in the article. Scientific views of the scientists-economists on the "efficiency" category definition are given.
Key words: production efficiency, criterion of efficiency, efficiency indicators, profitability, profit.
Повышение эффективности общественного производства - важнейшая задача социальноэкономического развития страны. В современной экономической науке до сих пор еще не выработаны единое понятие категории «эффективность» и методы оценки уровня эффективности. В литературе предложено множество различных подходов, но тем не менее по данному вопросу нет единства взглядов.
В аграрно-экономической литературе имеется много научных работ, отражающих определенные аспекты экономической эффективности производства.
Понятие эффективности имеет различные формы выражения и модифицируется от общественной формы производства.
Классическое определение эффективности в условиях капиталистического производства было дано К. Марксом [1, с. 608]: «... чтобы при минимуме авансированного капитала производить максимум прибавочной стоимости или прибавочного продукта; и в той мере, в какой этот результат достигается не чрезмерным трудом рабочих, это представляет собой такую тенденцию капитала, которая выражается в стремлении производить данный продукт с возможно меньшими затратами сил и средств, т.е. такую экономическую тенденцию капитала, которая учит человечество экономно расходовать свои силы и достигать производственной цели с наименьшей затратой средств».
