CC BY
69
9. Teslenko A.A. Use of reserves and financial condition of the organization / A.A. Teslenko, A.Kh. Guchetl, T.A. Normova // Research of the innovative potential of society and the formation of directions for its strategic development. Collection of scientific articles of the 9th All-Russian scientific-practical conference with international participation. In 3 volumes. Managing editor A.A. Gorokhov. - 2019. - S. 261-263.
10. Khorolskaya T.E. On the issue of requirements for financial information of economic entities / T.E. Khorolskaya, N.V. Eremina // Bulletin of the Academy of Knowledge. - 2020. - No. 5 (40). - S. 436-441.
11. Chernyavskaya S.A. Identification of the risks of distortion of financial statements, their impact on the economic security of the enterprise. Chernyavskaya, N.V. Eremina, A.I. Seropol, K.Yu. Subbotina, T.O. Strelnikova // Economics and Entrepreneurship. - 2017. - No. 10-1 (87-1). - S. 1029-1032.
DOI: 10.24412/2309-4788-2021-11266
И.М. Блохина - к.э.н., доцент, Кубанский государственный аграрный университет,
I.M. Blokhina - Candidate of Economic Sciences, Associate Professor, Kuban State Agrarian University;
А.А. Овсиенко - студентка, Кубанский государственный аграрный университет,
A.A. Ovsienko - a student of the Kuban state agrarian University ([email protected]);
А.А. Кулак - студентка, Кубанский государственный аграрный университет,
A.A. Kulak - a student of the Kuban state agrarian University ([email protected]).
ЛИКВИДНОСТЬ - ОСНОВА ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПАО «МЕЧЕЛ» LIQUIDITY IS THE BASIS FOR ASSESSING MECHEL'S FINANCIAL CONDITION
Аннотация. В данной статье рассматривается вопрос оценки финансового состояния предприятия, на основании краткосрочной перспективы, которая осуществляется посредством расчета показателей ликвидности и платежеспособности баланса. Также в работе представлены понятие финансового состояния хозяйствующего субъекта, основные показатели, характеризующие представленную экономическую категорию, ключевые пользователи информации о финансовом состоянии организации. Рассмотрены возможные методы анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта. Отражена роль и значение финансов на предприятии. Раскрыты понятие ликвидности, а так же понятия и важность ключевых коэффициентов ликвидности. Показана группировка активов в зависимости от степени ликвидности, и пассивов по степени срочности их оплаты. Для более полной картины выполняется факторный анализ обеспеченности собственными оборотными средствами, на основе этого делаются соответствующие выводы.
Abstract. This article discusses the issue of assessing the financial condition of an enterprise, based on a short-term perspective, which is carried out by calculating the indicators of liquidity and solvency of the balance sheet. The paper also presents the concept of the financial condition of an economic entity, the main indicators that characterize the presented economic category, the key users of information about the financial condition of the organization. Possible methods of analyzing the financial condition of an economic entity are considered. The role and importance of finance in the enterprise is reflected. The concept of liquidity, as well as the concepts and importance of key liquidity ratios are disclosed. It shows the grouping of assets depending on the degree of liquidity, and liabilities according to the degree of urgency of their payment. For a more complete picture, a factor analysis of the availability of own working capital is performed, and appropriate conclusions are drawn on the basis of this.
Ключевые слова: финансовый анализ, финансовое состояние, анализ, ликвидность, платежеспособность, баланс, финансовая устойчивость, рентабельность.
Keywords: financial analysis, financial condition, analysis, liquidity, solvency, balance sheet, financial stability, profitability.
Финансовое состояние организации - это та экономическая категория, которая отражает состояние капитала в процессе его кругооборота, и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.
Финансовое состояние хозяйствующего субъекта характеризуется разными показателями. Это такие показатели, как: коэффициенты рентабельности, коэффициенты ликвидности, коэффициенты деловой активности (оборачиваемости), коэффициенты платежеспособности, или структуры капитала, коэффициенты рыночной активности. Все это помогает отслеживать конечный результат работы предприятия. Этот результат представляет интерес для следующих лиц (рисунок 1).
Рисунок 1 - Пользователи информации о финансовом состоянии организации
Финансы же, в свою очередь, являются одной из самых главных, составляющих той или иной организации. Узнать насколько эффективно происходит развитие организации можно не только благодаря таким показателям как: доходы и расходы. Но и также, такой показатель как - размер прибыли нельзя отнести к объективной характеристике финансового состояния предприятия. В связи с этим, нужно использовать не только абсолютные показатели, а и относительные, т.е. финансовые коэффициенты. Такой метод позволит правильно оценить финансово-хозяйственную деятельность организации, а также сравнить между собой разные хозяйствующие субъекты, сделать соответствующие выводы, о том какая из них более экономически выгодна и рентабельна.
Коэффициенты ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности. Это результат от деления активов, обладающих абсолютной ликвидностью, на обязательства с наиболее короткими сроками. В числителе дроби находятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, в знаменателе - итог V раздел бухгалтерского баланса организации, от которого предварительно отняли сумму доходов будущих периодов.
Коэффициент быстрой ликвидности. Получившаяся в результате дробь - это та часть обязательств, которая будет погашена, если предприятию своевременного вернут дебиторскую задолженность. Формула аналогична предыдущей, но к денежным средствам и финансовым вложениям в числителе добавляется дебиторская задолженность сроком до года.
Коэффициент текущей ликвидности. После его нахождения видно, сколько у предприятия оборотных средств в пересчете на рубль обязательств сроком менее 1 года. Определяется как отношение итога раздела II к наиболее срочным обязательствам
Рисунок 2 - Коэффициенты ликвидности
Под ликвидностью принято понимать свойство активов, позволяющее им преобразоваться в результате их продажи по той цене, которая является наиболее близкой к рыночной. То есть, эта скорость, с помощью, которой актив обращается в денежные средства. На рисунке 2 представлен расчет коэффициентов ликвидности.
В качестве объекта исследования возьмем организацию ПАО «Мечел». Эта крупный промышленный холдинг, объединяющий в единую производственную цепочку более 20 предприятий по производству и реализации угля, стали и сплавов, железной руды, а также электрической и тепловой энергии.
Компания является одним из лидеров экспортных поставок и обладает обширной инфраструктурой, которая включает порты и подвижные составы. На основе данной организации просчитаем ее ликвидность,
Таблица 1 - Динамика и структура имущества и источников его финансирования ПАО «Мечел», тыс. руб.
Показатель 2018 г. 2019 г. 2020 г.
Активы организации:
Внеоборотные активы 277699466 270989878 282160389
Запасы 634 9 7
НДС по приобретенным ценностям 71 1 72
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) 0 6541029 0
Денежные средства и денежные эквиваленты 273 289 631
Прочие оборотные активы 515542 349033 242106
Итого 278215986 277880239 282403205
Пассивы организации:
Капитал и резервы 10145926 9610421 7633783
Долгосрочные обязательства 260781898 219385583 276597521
Заемные средства 8035979 56124592 9738590
Кредиторская задолженность 1462891 687749 1688265
Доходы будущих периодов 0 0 0
Оценочные обязательства 64992 67986 99146
Прочие обязательства 70 0 820
Долгосрочная дебиторская задолженность 798887 1435911 108
Краткосрочная дебиторская задолженность 664320 839828 7996146
Итого 281954963 288152070 303754379
Методика анализа ликвидности баланса предполагает деление всех активов организации в зависимости от степени ликвидности на четыре группы, как это показано в таблице 2.
Таблица 2 - Группировка активов по степени ликвидности ПАО «Мечел», тыс. руб.
Показатель 2018 г. 2019 г. 2020 г.
А1 Наиболее ликвидные активы 273 6541318 631
А2 Быстро реализуемые активы 1179862 1188861 8238252
А3 Медленно реализуемые активы 799592 1435921 187
А4 Трудно реализуемые активы 277699466 270989878 282160389
Но в свою очередь пассивы группируются по степени срочности их оплаты. Это можно увидеть в таблице 3.
Таблица 3 - Классификация пассивов по степени срочности ПАО «Мечел», тыс. руб.
Показатель 2018 г. 2019 г. 2020 г.
тыс.руб. тыс.руб. тыс.руб.
П1 Наиболее срочные обязательства 1462891 687749 1688265
П2 Краткосрочные пассивы 8036049 56124592 9739410
П3 Долгосрочные пассивы 260781898 219385583 276597521
П4 Постоянные пассивы 10210918 9678407 7732929
Для осуществления анализа ликвидности баланса организации необходимо сопоставить итоги сгруппированных активов и пассивов.
На основании показателей пассивов и активов можно сделать следующие выводы:
1) ПАО «Мечел» в 2019 г. было в состоянии вовремя погасить наиболее срочные обязательства за счет средств наиболее ликвидных активов, о чем свидетельствует превышение наиболее ликвидных активов над срочными обязательствами. Однако в 2018 г. и 2020 г. наблюдается обратная ситуация.
2) Так как быстрореализуемые активы больше, чем краткосрочные пассивы то, чем 2019 г. и 2020 г. исследуемая организация имеет возможность рассчитываться по краткосрочным обязательствам перед кредиторами быстро реализуемыми активами, в 2018 г. наблюдалась обратная ситуация.
3) За период с 2018 г. по 2020 г. ПАО «Мечел» за счет медленно реализуемых активов не способно погасить долгосрочные займы, это основывается на превышении долгосрочных пассивов над медленно реализуемыми активами.
4) На основании того, что трудно реализуемые активы выше постоянных пассивов, можно выявить за 2018-2020 гг. недостаток у ПАО «Мечел» собственных средств, а также несоблюдение минимального условия финансовой устойчивости.
От классического подхода оценки ликвидности организации, функциональный отличается тем, что вместо классических неравенств, сравнивающих различные группы пассивов и активов, рассчитываются относительные показатели, на основании которых делаются выводы. Расчет коэффициентов исследуемой организации позволил сделать следующие выводы.
1) В 2019 г. ПАО «Мечел» имела возможность обеспечить запасами кредиторскую задолженность, что актуально, так как российские компании в основном расплачиваются с поставщиками по мере реализации готовой продукции, товаров или оказания услуг, однако в 2020 г. и в 2018 г. наблюдается обратная ситуация. Это основано на превышении наиболее срочных обязательств над медленно реализуемыми активами.
2) Так как сумма наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов в 2018 г. и 2019 г. была выше краткосрочных пассивов, то можно выявить способность организации рассчитаться по краткосрочным обязательствам перед кредиторами быстро реализуемыми активами, в 2020 г. ситуация обратная.
3) В связи с тем, что в 2019г. и 2020 г. совокупность долгосрочных и постоянных пассивов ниже труднореализуемых активов, наблюдается способность организации к погашению кредитов и займов за счет дебиторской задолженности. В 2018 г. прослеживается противоположная тенденция.
Необходимо обратить внимание на имеющийся недостаток классической системы неравенств абсолютной ликвидности баланса. Суть недостатка в следующем: система не отражает возможности покрытия обязательств за счет избытка активов более ликвидной группы.
Результатом ее применения могут стать неверные выводы о неполной ликвидности баланса (когда А2 <П2 и/или А3<П3), тогда как в действительности имеет место его ликвидность и даже сверхликвидность.
Для оценки влияния факторов на изменение уровня обеспеченности собственными оборотными средствами организации может быть использована факторная модель, полученная на основе, разложения исходной формулы расчета коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами:
КСК—ВА /1ч
ОСОС = где (1)
СК - собственный капитал; ВА - внеоборотные активы; ОА - оборотные активы.
К = УК+СА+ПВА+ДК+РК+НП-НА-РИиНр-МПА-ОС-ДВ-ДФВ-ОНА-ПВА г (2)
ОСОС = З+НДС+ДЗ+КФВ+ДСиДЭ+ПОА , ( )
УК - уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклад товарищей); СА - собственные акции, выкупленные у акционеров; Пва - переоценка внеоборотных активов; ДК - добавочный капитал (без переоценки); РК - резервный капитал;
НП - нераспределенная прибыль (непокрытого убытка); НА - нематериальные активы;
Риинр - результаты исследований и научных разработок; МПА - материальные поисковые активы; ОС - основные средства;
ДВ - доходные вложения в материальные ценности; ДФВ - долгосрочные финансовые вложения; ПВА - прочие внеоборотные активы; З - запасы;
НДС - налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;
ДЗ - дебиторская задолженность;
КФВ - краткосрочные финансовые вложения;
ДСиДЭ - денежные средства и денежные эквиваленты;
ПОА - прочие оборотные активы.
Для дальнейших расчетов используются данные бухгалтерского баланса ПАО «Мечел», представленные в таблице 4.
Таблица 4 - Влияние факторов на коэффициент обеспеченности собственными оборотным средствами на примере ПАО «Мечел», тыс. руб.
Показатели 2019 г. 2020 г. Отклонение( + ; -)
тыс.руб. тыс.руб. тыс.руб.
Внеоборотные активы (ВА) 270989878 282160389 -11170511
в том числе: 2662 5151 -2489
- нематериальные активы (НА)
- основные средства (ОС) 485 168 317
- финансовые вложения (ФВ) 261609784 273093552 -11483768
- отложенные налоговые активы (ОНА) 9311102 9045276 265826
- прочие внеоборотные активовы (ПВА) 65545 16242 49303
Оборотные активы (ОА) 14886453 13585736 -1300717
в том числе: 9 7 -2
- запасы (З)
- налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (НДС) 1 72 71
- дебиторская задолженность (ДЗ) 7996092 13343920 5347828
- краткосрочные финансовые вложения (КФВ) 6541029 0 -6541029
- денежные средства (ДС) 289 631 342
- прочие оборотные активы (ПОА) 349033 242106 -106927
Собственный капитал (СК) 9610421 7633783 -1976638
в том числе: 5550277 5550277 0
- уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклад товарищей) (УК)
- добавочный капитал (без переоценки) (ДК) 6023340 6023340 0
- резервный капитал (РК) 277514 277514 0
- нераспределенная прибыль (непокрытого убытка) (НП) -2240710 -4228348 -1987638
Факторный анализ обеспеченности собственными оборотными средствами проводится на основании метода цепных подстановок, полученные результаты расчета представлены в таблице 5.Совокупное понижение внеоборотных активов на 11 170 511 тыс. руб. увеличило коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на 0,750. В том числе наибольшее влияние на увеличение показателя - 0,771 оказало понижение долгосрочных финансовых вложений на 11 483 768 тыс. руб. Увеличение отложенных налоговых активов на 265 826 тыс. руб. снизило результативный показатель на 0,018, повышение прочих внеоборотных активов на 49 303 тыс. руб. увеличило - на 0,003. Незначительное изменения нематериальных активов и основных средств не оказали влияние на коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.
Таблица 5 - Факторный анализ коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами ПАО «Мечел»
Показатели 2019 г. 2020 г. Изменение
тыс. руб. тыс. руб.
1 2 3 4
Изменение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами -20,207 -17,558 2,649
Влияние внеоборотных активов - всего х х 0,750
в том числе влияние: х х 0,000
- нематериальных активов
- основных средств х х 0,000
- финансовых вложений х х 0,771
- отложенных налоговых активов х х -0,018
- прочих внеоборотных активов х х -0,003
Влияние оборотных активов - всего х х 1,766
в том числе влияние:
-запасов х х 0,000
- налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям х х 0,000
Продолжение таблицы
1 2 3 4
- дебиторской задолженности х х -7,265
- краткосрочных финансовых вложений х х 8,886
- денежных средств и денежных эквивалентов х х 0,000
- прочих оборотных активов х х 0,145
Влияние собственного капитала - всего х х 0,133
в том числе влияние: х х 0,000
- уставного капитала (складочного капитала, уставного фонда, вклада товарищей)
- добавочного капитала (без переоценки) х х 0,000
- резервного капитала х х 0,000
- нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) х х 0,133
Общее влияние оборотных активов на изменение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами характеризуется положительной тенденцией и составляет 1,766. В том числе уменьшение прочих оборотных активов на 106 927 тыс. руб., оказало положительное влияние на результативный показатель - 0,145, увеличение дебиторской задолженности на 6 541 029 тыс. руб. - снизило на 7,265, уменьшение краткосрочных финансовых вложений на 6 541 029 тыс. руб. - увеличило на 8,886 и оказало наибольшее влияние на показатель. Незначительное изменение прочих показателей не оказало влияние на результативный показатель.
Общее понижение собственного капитала на 1 976 638 тыс. руб. увеличило коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на 0,133. На уменьшение показателя из составляющих собственного капитала повлияло только уменьшение нераспределенной прибыли на 1 987 638 тыс. руб. При этом прочие факторы не изменились и таким образом не оказали влияние на показатель.
Положительное изменение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами 2020 г. года по сравнению с 2019 г. составило 2,649, причиной этому послужило возрастание собственного капитала одновременно с повышением внеоборотных активов по отношению к увеличению оборотных активов. Наибольшее влияние на изменение результативного показателя оказало увеличение оборотных активов.
Таким образом, расчет таких показателей, как ликвидность, коэффициент обеспеченности собственными оборотным средствами, факторный анализ, позволило нам сделать более объективный вывод о деятельности ПАО «Мечел». Мы видим из выше представленных таблиц, что организация способна рассчитаться с кредиторами, способна выполнять свои обязательства. Коэффициент ликвидности соответствует нормативу, что говорит об эффективной деятельности организации, ее финансовой устойчивости и финансовом положении.
Источнки:
1. Абрютина, А. М. Экономический анализ товарного рынка и финансово-хозяйственной деятельности. - М.: Дело и Сервис, 2018. - 464 с.
2. Базиков, А. А., Базикова, В. А. Экономическая теория в микро-, макро- и мировой экономике: Учебно-методические разработки. - М.: Финансы и статистика, 2019. - 416 с.
3. Балабанов, Т. И. Основы финансового менеджмента: учеб. пособие. - 3-е изд., доп. и перераб./ Т. И. Балабанов. - М.: Финансы и статистика, 2018. - 526 с.
4. Бланк, И. А. Управление финансовыми ресурсами: учебник / И. А. Бланк - М.: Омега-Л, 2019. - 768с.
5. Блохина И. М. Совершенствование методики оценки финансовой устойчивости хлебопекарных организаций / И. М. Блохина // Политематический сетевой электронный научный журнал Кубанского государственного аграрного университета. - 2017. - № 132. - С. 1188-1198.
6. Евдокимова, Л. А. Финансовый менеджмент: учебник. / Л. А. Евдокимова. - М.: МГИУ, 2019. - 216 с. References:
1. Abryutina A. M. Economic analysis of the commodity market and financial activities. - M.: Delo I SERVIS, 2018. - 464 с.
2. Baikov, A. A., Basikova, V. A. Economic theory in the micro-, Mac-ro - and the world economy: a Teaching design. -M.: Finance and statistics, 2019. - 416 с.
3. Balabanov, I. T. Fundamentals of financial management: textbook. manual. - 3rd ed., add. and reprint. / T. I. Balabanov. - M.: Finance and Statistics, 2018. - 526 p.
4. Blank, I. A. Financial resource management: textbook / I. A. Blank-M.: Omega-L, 2019 - 768 s.
5. Blokhina I. M. Improving the methodology for assessing the financial stability of bakery organizations / I. M. Blokhina / / Polythematic network electronic Scientific journal of the Kuban State Agrarian University. - 2017. - No. 132. - pp. 1188-1198.
6. Evdokimova, L. A. Financial management: textbook. / L. A. Evdokimova. - M.: MGIU, 2019 - 216 p.
