CC BY
37Крипторынок: критерии выбора проектов
Глинов Кирилл Максимович,
магистр кафедры финансов, денежного обращения и кредита, Уральский государственный экономический университет E-mail: glinovkk@gmail.com
Логинов Михаил Павлович,
д.э.н., доцент, профессор кафедры финансов, денежного обращения и кредита, Уральский государственный экономический университет E-mail: port-all@mail.ru
Появление криптовалют в качестве нового финансового инструмента привлекло интерес многих институциональных и розничных инвесторов по всему миру. Однако спекулятивный характер рынка криптовалют привел к наплыву неквалифицированных инвесторов, вкладывающих значительные капиталы. Довольно часто, начинающие инвесторы, понятия не имеют о том, что одним только биткоином и эфириумом, криптова-люты не ограничиваются. А между тем, счет уже существующих разновидностей криптовалютных проектов, идёт на тысячи. Выбор правильной криптовалюты, монеты или токена, для инвестирования, может быть сложной задачей. В данной статье представлены основные авторские критерии для оценки инвестиционных возможностей криптовалютных проектов. Недостаточное знание этих критериев является основной проблемой инвесторов, но эта статья ставит целью облегчить это.
Ключевые слова: криптовалюта; биткоин; эфириум; инвестирование, блокчейн, критерии оценки.
Традиционные валюты не могли в полной мере удовлетворить требования экономических субъектов. Изъяны имеющейся финансовой системы стали предпосылкой появления качественно новых финансовых инструментов - криптовалют.
В 2008 г. компьютерный программист или группа разработчиков под псевдонимом Сатоши Нака-мото создали компьютерную платформу, позволяющую пользователям производить передачу цифрового представления ценности. Система, называемая Вйсот, - первая известная криптовалюта.
Криптовалюты - это цифровые деньги в электронной платежной системе, в которой платежи подтверждаются децентрализованной сетью пользователей системы и криптографическими протоколами вместо централизованного посредника (к примеру, банку) [6].
За последние 10 лет рынок криптовалют существенно расширился не в последнюю очередь, благодаря стремительному развитию инноваций и информационных технологий. На ранних этапах криптовалюты были финансовым инструментом преимущественно для наиболее продвинутых инвесторов, однако сейчас доступ к ним имеет практически каждый желающий.
С позиции экономики основная особенность криптовалютного рынка заключается в том, что деньги, не испытывают страх к инфляциям, так как их количество фиксировано. Курс валюты напрямую зависит от спроса: большое количество покупателей валюты «равно» увеличению цены, и обратно. Никто не может регулировать курс крипты, управлять ею, изменять количество. Совокупность этих свойств подразумевает большой шаг вперед, так как деньги впервые не зависят от экономической и политической ситуаций в стране [10].
Стоит отметить, что криптовалютный рынок -явление весьма нестабильное, и вполне возможны ситуации, что инвестор, проснувшись утром и проверив состояние дел, обнаружит, что все его инвестиции буквально пропали, поскольку цена того единственного актива, на котором он акцентировал своё внимание, обрушилась. К сожалению, это случается довольно часто, поскольку очень многие начинающие трейдеры понятия не имеют о том, что одним только биткоином криптовалюты не ограничиваются. А между тем, счёт уже существующих разновидностей криптовалют идёт на тысячи. Это обусловлено растущим интересом инвесторов к криптовалютам, а также устойчивым ростом курсов криптовалют. На крипторынке в настоящее время торгуется 15 895 различных криптовалют. Они отличаются друг от друга в зависимости от их целей, технологий, функциональных возможностей и других факторов. Некоторые криптовалюты пред-
сз о
со £
m Р сг
СТ1 А
=Е
назначены для использования в качестве цифровых активов, таких как Bitcoin, другие предназначены для использования в качестве платформы для разработки децентрализованных приложений, таких как Ethereum. Некоторые криптовалюты разработаны с целью обеспечения быстрых и дешевых платежей, таких как Ripple [7, 12].
Крипторынок также имеет несколько особенностей, которые его отличают от других финансовых рынков. Он не регулируется каким-либо государственным органом, что приводит к более высокой степени риска и нестабильности. Также высокая децентрализация и анонимность транзакций могут привести к использованию криптовалют для незаконных действий. В целом крипторынок представляет собой динамически развивающую индустрию, которая предлагает широкие возможности для инвестирования и развития новых технологий. При этом необходимо учитывать высокий уровень риска и тщательно исследовать выбранную крипто-валюту.
В настоящее время не функционирует около 200 криптовалютных бирж. Они предлагают платформы для торговли криптовалютами, а также инструменты для управления цифровыми активами. Объем торговли на крипторынке в настоящее время составляет более 50 млрд долларов США в день.
В ноябре 2021 года, ЦБ оценил годовой объем операций с цифровыми активами в 5 млрд долларов США (около 390 млн рублей). К февралю 2022 года, по данным сингапурского платежного шлюза TripleA, криптоактивами владеют 17,5 млн россиян или 13% от населения России. Путем анализа IP-адресов крупнейших пользователей криптобирж и другой информации, выяснилось, что жители России владеют криптовалютой на сумму более 213 млрд долларов США (около 16,5 трлн рублей).
Ввиду таких объемов операций и владений только в одной стране, возникает необходимость в регулирование криптовалютных проектов, что является важным аспектом современной экономики и требует особого внимания и анализа. Виды криптовалютных проектов очень разнообразны и включают в себя такие категории, как виртуальные валюты, платформы децентрализованных приложений (dApps), сети блокчейн и т.д. Эти виды криптопроектов требуют различных подходов к регулированию, чтобы обеспечить безопасность инвесторов, защиту потребителей и стимулирование инноваций [11].
Виртуальный валюты, такие как Bitcoin и Ethereum, обычно регулируются как цифровые активы и их использование может быть ограничено в некоторых юрисдикциях. К примеру, 24 сентября 2021 года Народный банк Китая объявил все фи] нансовые операции с цифровыми валютами неза-= конной финансовой деятельностью. Поэтому майе нерам, криптовалютным проектам, инвесторам Я пришлось переезжать в другие страны. В то же ° время, dApps могут быть регулироны как платфор-5в мы, которые предоставляет децентрализованные
услуги, такие как финансовые транзакции или продажа цифровых товаров. Регуляторы могут также контролировать приложения, работающие на платформах dApps, для обеспечения соответствия законодательным требованиям в области защиты потребителей [9].
Также существует необходимость регулирования сетей блокчейн, таких как Ethereum, как инфраструктуры, которая поддерживает работу децентрализованных приложений. Это может включать в себя требования к безопасности, прозрачности и аудиту транзакцией в сети.
Стоит отметить, что регулирование криптовалютных проектов должно быть гибким и технологически нейтральным, чтобы не ограничивать развитие инноваций в этой области. Необходимо учитывать международные и местные законодательным требования, чтобы создать единый фреймворк регулирования для всех видов криптовалютных проектов.
На данный момент страны не понимают важность создания единой регуляционной базы, к которой смогут присоединиться все желающие. Каждая страна пытается урегулировать крипторынок самостоятельно, принимая законы, поправки. В связи с этим, в одной части света инвестор спокойно приобретает криптовалюту, а в другой за это же действие нарушает закон [8].
Одним из важных аспектов регулирования является классификация криптовалютных проектов. В этом контексте, классификация помогает определить характеристики и подобрать регулирование. Например, некоторые криптовалютные проекты могут быть классифицированы как ценные бумаги, и тогда дня них применяется соответствующее финансовое регулирование. Другие проекты могут попасть под классификацию цифровые активы, вследствие чего будут подлежать регулированию с выдачей лицензий (табл. 1).
Таблица 1. Классификация криптовалютных проектов
Категория Описание Примеры
Платформы для платежей Обеспечивают возможность передачи и приема криптовалютных платежей Bitcoin, Ripple
Платформа для разработки децентрализованных приложений Основаны на блокчейне, предлагают инфраструктуру для создания и развертывания децентрализованных приложений Ethereum, EOS, Tron
Стейблкоины Электронные версии традиционных финансовых активов, таких как валюты или золото Tether USD, Binance USD, Circle USD
Конфиденциальные валюты Гарантируют анонимность переводов и сохраняют конфиденциальность данных пользователей Monero, Zcash, Dash
Служебные токены Предназначены для использования в проекте или экосистеме. Позволяют пользователей выполнять какие-то действия в определенной сети Binance (BNB), Okex (OKB), Huobi (HT), KuCoin (KCS)
Окончание
Категория Описание Примеры
Security то-кены Предоставляют не доступ к сервису, а права собственности или долю в проекте XRP
Токены управления Предоставляют держателям право голоса при принятии решений о деятельности проекта, его продуктах или функциях Uniswap, Pancake Swap, Curve, Compound
DeFi токены Токены dApps, работающие в сфере децентрализованных финансов, позволяет обменивать криптоактивы без посредников SushiSwap, linch, Aave
NFT Невзаимозаменяемый, уникальный токен, существующий в единственном экземпляре BAYC, CryptoPunks
Классификация криптовалютных проектов также может помочь в разделение их на основные типы, разобраться в их особенностях. Учитывая, что рынок криптовалют находится в начале своего пути, уже сейчас сформированы основные типы. Однако общая особенность криптовалют - работа на технологии блокчейн. Основные типы и их особенности представлены в таблице 2.
Таблица 2. Особенности основных типов криптовалют
Тип Особенности
Биткоин Первая и главная криптовалюта в мире, фундамент всего крипторынка, так как во много именно цена ВТС определяет состояние сектора. Имеет ограниченную эмиссию в 21 млн монет, из которых добыто 19 млн. Является самой надежной децентрализованной криптовалютой. Эти важные особенности привлекают крупный капитал
Альткоины Это название всех криптовалют кроме биткойна. Среди них ЕМегеит - главный альткоин, который расширил функционал и создал инфраструктуру, для создания смарт-контрактов, децентрализованных приложений, токенов
Стейблко-ины Это токены с фиксированной ценой, привязанные к цене фиатных валют или других активов. Особенность в том, что цифровой аналог денег
Развитие криптовалютного рынка в современной экономике привело к появлению большого количества неквалифицированных инвесторов, вкладывающих в криптовалюты значительный капитал. Рынок криптовалют является спекулятивным, в связи с чем выбор криптовалют, монет, токенов с целью инвестирования является сложной задачей. Таким образом всегда остается открытым вопрос - каким образом оценивать проекты на рынке криптовалют для инвестирования.
Криптовалюты и блокчейн-технологии стали одним из самых быстроразвивающихся секторов в современной экономике. В связи с этим возникает все больше новых криптовалютных проектов и инициатив. На начало 2023 года существовало более 16 тысяч криптовалют. Из данного обьема криптовалют, потенциальную возможность как ин-
вестиционные проекты имели не более 500 монет, среди которых потенциал роста в среднесрочном и долгосрочном плане существовал у 10-20 проектов. Остальные криптовалюты в силу утраты своей конкуренции и невостребованности, с течением времени стагнируют и прекратят свое существование.
Для понимания особенностей криптовалют рассмотрим образный пример. В 2016 году, в продажу вышел Iphone 7, который являлся, на тот момент, технологичным и инновационным продуктом, на рынке смартфонов. В 2022 году, появился Iphone 14 Pro Max, который в несколько раз лучше, по всем характеристикам. При выборе между этими двумя моделями, предпочтение составит новая модель.
Такой же принцип заложен и в криптовалю-тах. Какие-то блокчейны1 или монеты утратили свою технологичность, инновационность и имеют скудный потенциал роста, по сравнению с новыми проектами. Если на многих товарных рынках информация о преимуществах, особенностях различных моделей представлена достаточно широко, то на криптовалютном рынке аналитической и оценочной информации недостаточно. Поэтому при оценке криптовалют необходимо придерживаться базовых критериев оценки.
Поэтому в данном исследовании была поставлена цель - развить базовые основы оценки криптовалютных проектов и предложить авторские критерии.
Для достижения поставленной цели были сформулированы следующие задачи: систематизировать и описать базовые критерии для оценки криптовалютных проектов, упростить их использование, с помощью введения оценочных показателей и использования шкалы измерения, провести исследование, для научного обоснования получения авторских критериев.
Для решения поставленных задач изучены отечественные и зарубежные труды, а также иные материалы, посвященные теме исследования.
Базовые критерии оценки криптовалютных проектов
Самый большой риск сейчас - не рисковать. Другими словами, придерживаться традиционных инвестиционных взглядов и принципов - рискованно для капитала. Чтобы его сохранить и приумножить, нужно рисковать и изучать, применять новые рискованные классы активов, в связи с этим крипто-активы стали необходимым и важным элементом портфеля.
Находится в криптовалюте сейчас - это как застать интернет на этапе 1996 года. Сопоставимо по количеству пользователей, капитализации и другим метрикам принятия.
Сейчас сфера криптовалют занимает всего 1,2% в общем обьхеме мирового рынка. Через 5 лет -
1 Блокчейн - это распределенный реестр, общая база данных, в которой хранятся данные.
сз о
со £
m Р сг
СТ1 А
=Е
5%, через 10 лет - 10%, через 30 лет - 20%, - в доле фондового рынка. В течение 25 лет рынок достигнет капитализации в 100-150 трлн долларов.
Одной из главных ошибок инвесторов на крипто-рынке, это отсутствие опыта, а также системы или метода оценки монет, что означает принятие решений, на основе интуиции или чужого анализа. Отсутствует понимание причин принятия решения, из чего вытекают следующие проблемы: покупка или продажа на эмоциях, подсчет недополученной прибыли из-за ранней продажи, ежедневный мониторинг актива и т.д. [1].
Несмотря на растущую с каждым годом популярность, криптовалюта остается одна из малоизученных в области финансовых инструментов.
В силу этого, методология исследования и научное обоснование криптовалютного рынка находится в стадии формирования, а оценка крипто-валютных проектов, по критериям, тем более. Поэтому авторами было принято решение в качестве основного метода исследования использовать анонимный опрос по двум выборкам респондентов. Уникальность данного исследования заключается в создании авторских критериев для оценки криптовалютных проектов, с последующей проверкой их значимости с помощью анонимного опроса.
Участие в опросе приняли более 100 респондентов, которые были разделены на две группы: начинающие криптоинвесторы и опытные. Каждой группе задается по два одинаковых вопроса.
1. Понятна ли вам шкала измерений в таблице? (где 1 - это полностью не понятна, 5 - полностью понятна).
2. Согласны ли вы с критериями оценки криптовалютных проектов, которые представлены в таблице? (где 1 - это полностью не согласен, 5 - полностью согласен).
Исходя из полученных данных, можно сделать следующие выводы:
1) 80% начинающих криптоинвесторов, после ознакомления с таблицей и текстом, понимают и легко ориентируется в шкале измерения, среди опытных данный показатель 92%;
2) 76% опытных криптоинвесторов полностью одобряют критерии, представленные авторами в таблице, в то время как среди начинающих этот показатель составляет 24%;
3) 24% респондентов из выборки начинающих полностью согласны с данными критериями, что вполне нормально. Дело в том, что начинающие инвесторы совершают покупки на основе интуиции, чужого мнения, жадности. На данный момент, в силу своей неопытности, они не придают значения данным критериям, так как ни разу не пользовались подобным, а их 76%.
Из полученных данных, видно, что большему = риску, при инвестировании, подвержены начинаю-е щие криптоинвесторы, поэтому рассмотрим автор-Я ские базовые критерии для оценки криптовалют, ° представленные в таблице 1. Указанные критерии ^ предлагается рассматривать в качестве основы
с последующей модернизацией под конкретную торговую систему.
Таблица 3. Оценка криптовалютных проектов по базовым критериям
BNB Solana Shiden Moonbea Chia
Капитализация 1 1 100 99 99
Технология 10 10 10 10 10
Фонды 2 20 30 45 20
Уникальность 10 10 5 10 10
Команда 10 10 10 10 10
Вестинг 10 10 5 5 1
Децентрализация 1 2 5 5 100
Принятие 1 1 10 9 9
Цена seed/private 1 1 9 5 10
Итог 46 65 184 198 269
Рассмотрим более подробно базовые критерии, приведенные в таблице 3.
1. Капитализация проекта. Когда проект достигает рубежа в 10 миллиардов долларов, по капитализации - он замедляет свой рост, лучшее что можно ожидать, это рост в 2-3 раза. Чаще - падение длинной в годы, и уход в небытие из-за устаревания технологии. Проблема инвестирования в проект с капитализацией 10 миллиардов в том, что все ожидания по этой монете уже учтены в цене всех его будущих событий. Соответственно потенциал роста проектов с маленькой капитализацией, к примеру в 100 миллионов долларов, в 100 раз выше.
Оценочный показатель по критерию: Капитализация менее 100 млн долларов -100 баллов, более 10 миллиардов - 1 балл.
2. Технологии: блокчейн или протокол. Фактически почти весь топ 100 монет, это либо блокчейн, под которым подразумевается смарт-контракт или блокчейн старого образца, либо Defi проекты. Почему так? Как известно, что в мировой экономике есть основные финансовые институты: государство, которое выполняет бюрократическую функцию, некую функцию смарт-контрактов и банки.
йеА - это протокол, децентрализованное финансирование, аналог банка в криптовалютном1 мире.
Есть и другие технологические проекты, но, как правило, они не стоят дорого. Если взять среднее значение по цене, в топ 100, между смарт-контрактами и defi проектами, то первые дороже в 2-3 раза [4].
Оценочный показатель по критерию: Блокчейн - 10 баллов, протокол - 5 баллов.
3. Фонды - защищают свои инвестиции в крипто-валютные проекты. Поэтому, чем больше крупных и успешных фондов в проекте, тем выше его шанс на выживаемость и продвижение.
Оценочный показатель по критерию: Фонды тир-1 по 2 балла за штуку, тир-2 по 1 баллу за штуку.
1 Криптовалюта - разновидность цифровой валюты.
4. Уникальность. Проект должен быть уникальным, единственным в своей экосистеме или хотя бы первым, а еще лучше - быть экосистемой, то есть решением первого уровня.
Рассмотрим на примере биткойна, который является экосистемой. Для достижения децентрализации, в сети выложен исходный код, с помощью которого каждый может создать свой биткойн. На пике интереса в 2018 года, многие участники крипторынка создавали свои биткойны, примеры: Bitcoin Cash, Litecoin, Zcash и т.д. Все данные криптовалюты являются клоном биткойна, с попыткой стать современнее, иметь возможность обрабатывать большее количество транзакции, уменьшить стоимость комиссии, добавить анонимность. Указанные монеты достигли своих пиковых значений и спустя 3-4 года, являются бесполезными блокчейнами, так как морально уже устарели [5].
Оценочный показатель по критерию: уникум (полный оригинал) - 10 баллов, клон имеющейся криптовалюты -1 балл.
5. Команда разработчиков. Участники команды должны быть из больших технологических компаний, такие как Google, Microsoft и т.д. Чем их больше, тем лучше. Приоритетом пользуются команды, имеющие успешные криптовалютные проекты.
Оценочный показатель по критерию: знаменитая и опытная команда -10 баллов, новички на рынке криптовалют - 1 балл.
6. Вестинг. Это постепенный разлок1 токенов, как правило, ранних участников (seed round, private round, public sale).
Суть критерия в том, что чем больше капитализация проекта, тем сильнее вестинг давит на его цену, так как рынок не способен выкупать огромные порции монет.
При оценке капитализации стоит учитывать вестинг и полный разлом для принятия окончательного решения [2].
Оценочный показатель по критерию: отсутствует вестинг - 10 баллов, присутствует - 1 балл.
7. Децентрализация. Критерий является значимым, т.к. децентрализация очень ценна: даже если крипто-проект устарел очень сильно, он все равно может стоить дорого, за счет децентрализации, так как в нем безопасно хранить деньги.
Если проект централизован, то есть имеет управляющий орган, он ничем не отличается от обычного банка, который может делать принимать любые решения и проводить любе действия с криптовалютой.
Оценочный показатель по критерию: 100 тысяч
нод2 - 100 баллов, 1 тысяча нод - 1 балл.
8. Принятие, зависит от количества участников проекта.
Чем больше инвесторов находится в проекте, тем сложнее ему расти. Иными словами, никто не понесёт свои деньги, в проект, второй раз. Т.е.,
1 Разлок - процесс передачи монет, участникам рынка, инвестировавшим на раннем этапе развития криптовалютного проекта.
2 Нода - устройство, включенное в сеть блокчейна.
если в проекте 100 тысяч участников, для роста в 10 раз, необходимо, чтобы пришел 1 миллион инвесторов [3].
Оценочный показатель по критерию: 100 тысяч человек - 10 баллов, 10 миллионов человек - 1 балл.
9. Цена покупки фондов. Инвестировать в перспективный блокчейн первого уровня в 10 раз дороже фондов, которые зашли на seed/private раунде, на пару лет раньше.
Не имеет смысла инвестировать в проект в 1000 раз дороже, от начальной покупки фондов.
Оценочный показатель по критерию: близко к seed/private - 10 баллов, далеко - 1 балл.
В таблице 1 представлен расчет всех критериев и окончательный вес каждого проекта, самый перспективный - chia. Проведенная оценка криптова-лют, позволяет выявить явного лидера и более детально изучить проект, для потенциального инвестирования. Результаты исследования позволили изучить степень принятия базовых критериев для оценки криптовалютных проектов, среди начинающих криптоинвесторов и опытных. Анонимный опрос помог выявить явный пробел в понимание значимости оценки криптовалют у неквалифицированных инвесторов, что говорит о важности данной темы. Поэтому авторами были предложены авторские критерии, а для их понимания составлена таблица со шкалой измерения, введены оценочные показатели.
Заключение
В заключение статьи, отметим, что данная статья заложила основу для оценки криптовалютных проектов и представила практические оценочные показатели, облегчающих их использование. Используя эти критерии и показатели, авторы провели тщательный анализ нескольких криптовалютных проектов. Важно отметить, что предложенные фундаментальные критерии для оценки инвестиционных возможностей криптовалют, не являются исчерпывающими и требуют дополнительных исследований. Тем не менее, применение представленных критериев может помочь инвесторам проявлять осторожность на волатильном рынке криптовалют и принимать взвешенные решения не только на основе интуиции и советов, но и имея фундаментальную основу такого выбора. Представленные критерии являются полезной отправной точкой для оценки инвестиционных возможностей криптовалют, их дальнейшее усовершенствование может улучшить принятия инвестиционных решений и способствовать осведомленным практикам инвестирования, на рынке криптовалют.
Литература
1. Андрианова Ю.Л., Беляева И.Ю. и др. Стоимость собственности в цифровой экономике: оценка и управление. / Монография. Федотова М.А., Тазихина Т.В., Косорукова И.В., ред. -М.: Кнорус, 2021. - 442 с.
сз о со от m Р от
от А
=Е
2. Григорьев В.В. Методика интегральной оценки качества криптовалюты // Экономика. Налоги. Право. 2022;15(3):89-98. DOI: 10.26794/1999-849X2022-15-3-89-98
3. Григорьев В.В., Ордов К.В. Криптовалюта: теория и практика создания и функционирования. - М.: Русайнс, 2021. - 202 с.
4. Григорьев В.В., Бакулина А.А. Блокчейн как объект оценки. - М.: Русайнс, 2021. - 200 с
5. Шмырева А. И., Анохин Н.В. Криптовалюта как инструмент финансового рынка // Идеи и идеалы. 2018;37(3):39-46.
6. Логинов М.П. Формирование рынка криптова-лют в России // Экономическое, социальное и духовное обновление России - Основа новой индустриализации // Уральский государственный экономический университет, 2018. С. 7278. EDN: ONVUQD.
7. Natalia A. Van Heerden, Juan B. Cabral, Nadia A. Luczywo Evaluation of the importance of criteria for the selection of cryptocurrencies // 2021. 7 p. URL: https://doi.org/10.48550/arXiv.2109.00130 (дата обращения: 25.12.2022).
8. ElBahrawy A., Alessandretti L., Kandler A., Pastor-Satorras R., Baronchelli A. Evolutionaty dynamics of the cryptocurrency market // Royal Society open science, 2017. 16 p. 4(11), 170623. URL: https:// arxiv.org/pdf/1705.05334.pdf (дата обращения: 20.12.2022).
9. Hileman G., Rauchs M., Global cryptocurrency benchmarking study // Cambridge Centre for Alternative Finance, 2017. - 115 p.
10. Walther T., Klein T., Bouri E., Exogenous drivers of bitcoin and cryptocurrency volatility - a mixed data sampling approach to forecasting // Journal of International Financial Markets, Institutions and Money 2019, 27 p. URL: https://doi.org/10.1016Zj.int-fin.2019.101133 (дата обращения 10.12.2022).
11. Anyfantaki S., Arvanitis S., Topaloglou N., Diversification, Integration and Cryptocurrency Market // Athens University of Economics and Business 2018. 38 p. URL: https://papers.ssrn.com/sol3/ papers.cfm?abstract_id=3186474 (дата обращения: 09.12.2022).
12. Cryptocurrency Market Capitalizations // CoinMar-ketCap.com URL: https://coinmarketcap.com/ru/ (дата обращения: 10.12.2022).
CRYPTO MARKET: PROJECT SELECTION CRITERIA
Glinov K.M., Loginov M.P.
Ural State University of Economics
The emergence of cryptocurrencies as a new financial instrument has attracted the interest of many institutional and retail investors worldwide. However, the speculative nature of the cryptocurrency market has led to an influx of unqualified investors investing substantial amounts of capital. Quite often, novice investors have no idea that cryptocurrencies are not limited to just bitcoin and ethere-um. Meanwhile, there are already thousands of existing types of cryptocurrency projects. Choosing the right cryptocurrency, coin, or token for investment purposes can be a challenging task. This article presents fundamental criteria for evaluating investment opportunities in cryptocurrency projects. Insufficient knowledge of these criteria is the main problem for investors, but this article aims to alleviate it.
Keywords: cryptocurrency; bitcoin; ethereum; investment; block-chain; evaluation criteria.
References
1. Andrianova Y. L., Belyaeva I.Y., et al. Property value in the digital economy: Assessment and management. Monograph, Fed-otova M.A., Tazikhina T.V., Kosorukova I.V., eds. - M.: Knorus, 2021. - 442 p.
2. Grigoriev V.V. Methodology for integral evaluation of cryptocurrency quality // Economics. Taxes. Law. 2022;15(3):89-98. DOI: 10.26794/1999-849X2022-15-3-89-98
3. Grigoriev V. V., Ordov K.V. Cryptocurrency: Theory and practice of creation and functioning. - M.: Rusains, 2021. - 202 p.
4. Grigoriev V. V., Bakulina A.A. Blockchain as an object of evaluation. - M.: Rusains, 2021. - 200 p.
5. Shmyreva A. I., Anokhin N.V. Cryptocurrency as an instrument of the financial market // Ideas and ideals. 2018;37(3):39-46.
6. Loginov M.P. Formation of the cryptocurrency market in Russia // Economic, social, and spiritual renewal of Russia - the basis of new industrialization // Ural State University of Economics, 2018. P. 72-78. EDN: ONVUQD.
7. Natalia A. Van Heerden, Juan B. Cabral, Nadia A. Luczywo Evaluation of the importance of criteria for the selection of cryp-tocurrencies // 2021. 7 p. URL: https://doi.org/10.48550/arX-iv.2109.00130 (дата обращения: 25.12.2022).
8. ElBahrawy A., Alessandretti L., Kandler A., Pastor-Satorras R., Baronchelli A. Evolutionaty dynamics of the cryptocurrency market // Royal Society open science, 2017. 16 p. 4(11), 170623, URL: https://arxiv.org/pdf/1705.05334.pdf (дата обращения: 20.12.2022).
9. Hileman G., Rauchs M., Global cryptocurrency benchmarking study // Cambridge Centre for Alternative Finance, 2017. -115 p.
10. Walther T., Klein T., Bouri E., Exogenous drivers of bitcoin and cryptocurrency volatility - a mixed data sampling approach to forecasting // Journal of International Financial Markets, Institutions and Money 2019, 27 p. URL: https://doi.org/10.1016/j. intfin.2019.101133 (дата обращения: 10.12.2022).
11. Anyfantaki S., Arvanitis S., Topaloglou N., Diversification, Integration and Cryptocurrency Market // Athens University of Economics and Business 2018. 38 p. URL: https://papers.ssrn. com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3186474 (дата обращения: 09.12.2022).
12. Cryptocurrency Market Capitalizations // CoinMarketCap. com. URL: https://coinmarketcap.com/ru/ (дата обращения: 10.12.2022).
a.
e
CM CO
