CC BY
22
Л.О. Черкашина
КОНЦЕПТУАЛЬН1 ПОЛОЖЕННЯ Ф1НАНСОВОГО ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ
1ННОВАЦ1ЙНОГО РОЗВИТКУ П1ДПРИСМСТВ МАШИНОБУДУВАННЯ
Наведено концепцт фтансового забезпечення тновацшного розвитку тдприемств машинобудування на основi мехашзму, в якому одним з ефективних економ1чних ¡нструментгв виступае моделювання оптимального вибору фтансового забезпечення з урахуванням змiни технологш, у рамках якого вирШуеться завдання вибору iнновацiйноi та фтансово'1 полтики за рахунок визначення оптимального графжа фтансування нових технологш.
Приводится концепция финансового обеспечения инновационного развития предприятий машиностроения на основе механизма, в котором одним из эффективных экономических инструментов выступает моделирование оптимального выбора финансового обеспечения с учетом смены технологий, в рамках которого решается задание выбора инновационной и финансовой политики за счет определения оптимального графика финансирования новых технологий.
Conception of the financial providing of innovative development of enterprises of engineer is presented in the article, on the basis of the proper mechanism in which the design of optimum choice of the financial providing comes forward one of effective economic instruments taking into account changing of technologies, within the framework of which the task of choice of innovative and financial policy decides due to determination of the optimum graph offinancing of new technologies.
© Л.О. Черкашина, 2010
Розвиток господарських вщносин у сучаснш економiчний OTCTeMi Украши потребуе вщ промислових тдприемств суттево! змши кшькюних та яюсних парамeтрiв дiяльностi. Одним з основних напрямiв стратеги розвитку Украши на сучасному етат визнана модертзащя економжи, тому що тшьки шновацшно орiентована економжа здатна забезпечити випeрeджаючi темпи зростання.
Ан^з господарсько! практики свщчить, що сучасш темпи шновацшного розвитку в^чизняних промислових тдприемств е вкрай незадовшьними. Незважаючи на те що впровадження шновацш на промислових тдприемствах е одним iз способiв удосконалення структури виробництва, пщтримки високих темтв розвитку i рiвня прибутковостi, шноваци дос не стали належним засобом тдвищення конкурeнтоспроможностi. 1снуюча ситуацiя обумовлена рядом внутрштх i зовнiшнiх чинникiв, серед яких найбшьш вагомим е недосконалють фiнансового забезпечення.
Питанням розкриття сутност фiнансового забезпечення, дослiджeння рiзних пiдходiв до пiдвищeння eфeктивностi фiнансування шновацшно! дiяльностi, виявлення та викорис-тання рeзeрвiв для реашзацп шновацшно! дiяльностi, eкономiчним обгрунтуванням iнновацiйних проeктiв, з'ясуванням причин виникнення негативних тeндeнцiй у здшсненш шновацшно! дiяльностi присвячено багато роб^ зарубiжних та вiтчизняних учених-eкономiстiв: В. Александрово!, О. Амош^ Ю. Бажала, I. Бланка, А. Гальчинського, М. Долш-нього, П. Завлша, М. Козорiз, О. Лапко, С. Онишко, А. Пересади, А. Пригожина, А. Савчука, М. Туган-Барановського, Л. Федулово!, Р. Фатхудшова, М. Чухрай, Й. Шумпетера та шших.
Незважаючи на те що науковi напрацювання за даною тематикою е досить значними, юнують питання, як залишаються недостатньо розробленими як у теоретичному, так i в практичному аспектах. Деяю питання систематизаци процесу фiнансового забезпечення iнновацiйного розвитку тдприемств машинобудування залишаються невиршеними i потребують подальшого наукового розгляду, адже шновацшний розвиток е одним iз головних напрямiв стабшзаци функцiонування та конкурентоспроможност вiтчизняних промислових пiдприемств.
Зокрема, набувають значущостi питання щодо розробки концептуальних положень фiнансового забезпечення iнновацiйного розвитку тдприемств машинобудування, яю б вщповщали умовам iнновацiйного розвитку та особливостям його забезпечення в нащональнш економщ.
Метою статтi е теоретичне обгрунтування та розробка науково-методичних пiдходiв i практичних рeкомeндацiй щодо концептуальних положень фшансового забезпечення
шновацшного pозвиткy пiдпpиeмств мaшинобyдyвaння.
будь-який pозpоблений iнновaцiйний пpоект потpебye коштiв на його pеaлiзaцiю.
пошук джеpел фшансування iнновaцiйного pозвиткy пpомислових пiдпpиeмств e однieю з ключових пpоблем в шновацшнш дiяльностi Укpaïни.
Фiнaнсyвaння шновацшного pозвиткy пiдпpиeмствa виpiшye два завдання:
1. Забезпечуе потiк грошових надходжень, необхiдних для своечасного виконання етатв iнновaцiйного пpоектy.
2. Встановлюе контpоль за цiльовим викоpистaнням фшансових pесypсiв, ефективнiстю ïx викоpистaння.
Система фшансового забезпечення iнновaцiйного pозвиткy пеpедбaчae джеpелa фiнaнсyвaння та ïx оpгaнiзaцiйнi фоpми.
За ступенем pизикy фшансове забезпечення iнновaцiйного pозвиткy пiдпpиeмств подшяеться на безpизикове та pизикове.
До pизиковиx джеpел вiдносять позиковi та залучеш кошти, бо це обумовлено повоpотнiстю та вapтiстю боpгy.
До безpизиковиx джеpел фiнaнсyвaння вiдносять:
1. Неpозподiлений пpибyток.
2. Амоpтизaцiйнi вiдpaxyвaння.
3. Bнyтpiшньосистемне цiльове фшансування.
Розглядаючи фiнaнсове забезпечення iнновaцiйного pозвиткy пiдпpиeмств, необxiдно pозpiзняти:
1. Джеpелa фiнaнсового забезпечення.
2. Методи фшансового забезпечення.
Джеpелa фiнaнсового забезпечення шновацшного pозвиткy - кошти та iншi активи, якi викоpистовyються як фiнaнсовi pесypси.
Методи фiнaнсового забезпечення шновацшного pозвиткy - способи залучення фiнaнсовиx pесypсiв, зaсновaнi на договipнiй, ноpмaтивно-зaконодaвчiй основi, якi пpипyскaють дотpимaння iнтеpесiв однieï зi стоpiн або взаемш, колективнi iнтеpеси.
Окpемi методи фшансового забезпечення шновацшного pозвиткy ототожнюють з фоpмою фiнaнсyвaння.
У в^чизнянш нayковiй лiтеpaтypi тpaдицiйно видiляють таю основш методи фiнaнсового забезпечення шновацшного pозвиткy пiдпpиeмств.
Так, y монографи [l, 298] C.B. Онишко визначае, що влaснi фiнaнсовi pесypси суб'екив господapськоï дiяльностi вapто pозглядaти як фундаментальний елемент y системi pyxy ш-новaцiйниx пpоцесiв пiдпpиeмствa. ^и цьому важливим е те, що власш фiнaнсовi pесypси виступають не тшьки фaктоpом забезпечення, а й стимулом до ведення iнновaцiйноï дiяльностi.
Цей метод може викоpистовyвaтися ^и фiнaнсyвaннi iнновaцiй пpи pеaлiзaцiï невеликих, зо^ема, локальних iнновaцiйниx пpоектiв. Основу цього методу становить фшансування винятково за paxyнок власних (внyтpiшнix) джеpел (чистого пpибyткy, aмоpтизaцiйниx вiдpaxyвaнь i внyтpiшньогосподapчиx pезеpвiв).
До пеpевaг фшансового забезпечення власними коштами iнновaцiйного pозвиткy пpомисловиx пiдпpиeмств Г.В. Возняк, А.Я. Кузнецова вщносять нaстyпнi [2, 82]:
1. Пiдвищення фiнaнсовоï стiйкостi за paxyнок додатково сфоpмовaного з ^ибутку власного кaпiтaлy.
2. Фоpмyвaння i викоpистaння власних коштiв, що вщбуваеться стaбiльно впpодовж
pокy.
3. С^ощений меxaнiзм пpийняття yпpaвлiнськиx piшень.
4. Висока ноpмa пpибyткy iнвестовaного катталу, оскiльки не потpебye сплати позикового доцента в будь-яких його фоpмax.
5. 1стотне зниження pизикy неплaтоспpоможностi та бaнкpyтствa пpи ïx викоpистaннi.
Необxiдно вiдзнaчити, що з yrix методiв фiнaнсового забезпечення iнновaцiйного
pозвиткy пiдпpиeмств сaмофiнaнсyвaння е нaйнaдiйнiшим. Але його недолш полягае в тому, що вш може бути викоpистaний тiльки для pеaлiзaцiï невеликих (локальних) шновацшних пpоектiв, тобто фiнaнсовi pесypси джеpел цього методу обмеженi. Тому великомасштабш iнновaцiйнi пpоекти, як давало, можуть фiнaнсyвaтися за paxyнок як власних, так i
позикових джерел.
Можна погодитись з авторами роботи [3], що в умовах обмеженост внутршшх фшансових ресурав розв'язання проблеми забезпечення достатнього фшансування науково-техшчно1 та шновацшно1 дiяльностi пщприемств потребуе пошуку перспективних джерел фшансування, серед яких - залучення банювського кредитування, активiзацiя участi приватного сектору, використання заощаджень населення, пiдвищення ефективност програмно-цшьово1 форми в системi фшансування тощо.
Можна визначити такi позитивш та негативнi сторони кредитно-позикового фшансування:
Позитивш:
1. Високий обсяг можливого залучення при реалiзацil базисних шновацш i великомасштабних iнновацiйних проектiв.
2. Значний зовшшнш контроль за ефектившстю 1х використання.
Негативнi:
1. Складшсть залучення й оформлення, необхiднiсть надання вiдповiдних гарантiй промислових пiдприемств або застави майна пщприемств.
2. Пщвищення ризику банкрутства у зв'язку з невчасшстю погашення отриманих позик i втрат частини прибутку з необхщшстю сплати позикового вiдсотка.
У робой [3, 41] стверджуеться, що при використанш кредитно-позикового методу найперспектившшим напрямом е залучення корпоративного сектору економжи з вщповщними державними гарантiями фшансового забезпечення науково-техшчно! та шновацшно1 дiяльностi (на даний час в Укра1ш вiн займае 0,16% загального обсягу фшансування, а разом з тдприемствами колективно! власностi - близько 25%, тодi як у США останнш показник становить 70-90%).
Розглянемо детальшше методи державного фiнансування iнновацiйного розвитку пщприемств.
Важливють державного фiнансового забезпечення шновацшного розвитку i технолопчно1 модершзаци промислових пiдприемств пiдтверджуеться дослiдженням цих напрямiв з боку вiтчизняних учених, серед яких: В. Денисюк, А. Шнипко, А. Гальчинський, С. Льовочкш, О. Лапко [4-7] та ш
Державне фiнансування iнновацiй здiйснюеться в таких формах, як:
фшансова пщтримка високоефективних iнновацiйно-iнвестицiйних проектiв;
фiнансування в рамках цшьових програм;
фiнансування проекив у рамках державних зовнiшнiх позик.
Так, на сторшках Програми дiяльностi Кабiнету Мiнiстрiв Укра1ни «Подолання впливу св^ово1 фiнансово-економiчноl кризи та поступальний розвиток» у питаннi фiнансового забезпечення шновацшного розвитку реального сектору економши висв^лено ряд змiн до Закону Украши «Про наукову та науково-техшчну дiяльнiсть», зокрема:
1. Оптимiзацiя стввщношення мiж обсягами бюджетного фiнансування фундаментальних, прикладних наукових дослiджень та розробок з урахуванням оцiнки !х результативноси за секторами науки та розпорядниками бюджетних коштiв - МОН - 20092012 рр.
2. Перехщ до фiнансування науково-технологiчних розробок переважно за результатами проведення вiдкритого конкурсу та забезпечення фшансування вщповщно до вимог Закону Украши «Про наукову i науково-техшчну дiяльнiсть» - Мшфш, Мiнекономiки, МОН - 20092012 рр.
3. Запровадження системи грантово1 пiдтримки вiтчизняних учених на проведення наукових дослщжень - МОН, Мшекономши, Мiнфiн - 2009-2012 рр.
4. Поступове збiльшення обсягу фiнансування науково-дослщних та дослiдницько-конструкторських робiт шляхом залучення приватних iнвестицiй iз використанням механiзмiв державно-приватного партнерства - МОН - 2009-2012 рр.
Збшьшення обсяпв фiнансування iнновацiйного розвитку пiдприемств е тшьки одшею стороною загально1 проблеми. Як стверджуе Г. Гейер: «^досить часто державш кошти витрачаються не на потреби шновацшного сектору. Науково-дослщш установи держсектору розробляють проекти, якi мають сумнiвнi можливостi використання, що свщчить про
вщсутшсть взаемоди з приватними пiдприeмцями та зв'язку i3 комерцiйною сферою. Залишаеться майже незадiяним вузiвський сектор науки, який фшансуеться (хоча i недостатньо) з державного бюджету, але не впроваджуе навiть наявнi задiли нових знань у виробництво. Таким чином, частина державних кошив, якими фшансуеться академiчний, вузiвський та заводський сектори науки, просто втрачаеться без корисного результату» [8, 146].
У той же час у робой [8, 146-147] зазначаеться, що для виршення ще! проблеми на сучасному етат держава мае стати прямим замовником шновацшних розробок для конкретних тдприемств, поступово збшьшуючи обсяги фшансування як прикладних, так i насамперед фундаментальних дослщжень.
Наступним методом фiнансового забезпечення шновацшного розвитку тдприемств е акцюнерне фшансування.
А.С. Гальчинський, В.М. Геець, А.К. Кшах, В.П. Семиноженко зазначають, що розвиток фондового ринку мае першочергове значення для збiльшення шновацшного потенщалу економiки, тому що сплеск активностi на фондовому ринку створюе додатковi можливостi для залучення тдприемствами iнвестицiйного капiталу шляхом додатково! емiсiï акцiй. Окрiм того, можливiсть залучення банювського кредиту, як правило, залежить вiд курсовоï вартостi акцiй компани, тобто розвитку ринку акцiй. I навпаки, падшня котирувань на фондовому ринку уповшьнюе розвиток виробництва, зменшуе можливостi для пiдприемств залучати кошти шляхом нового випуску акцiй [6,138].
Головним фшансовим iнструментом для залучення довгострокових iнвестицiй у найближчш перспективi фахiвцi вважають цiннi папери - акци та облiгацiï. Фшансування швестицш у реальний сектор економжи за допомогою ринку цiнних паперiв, залучення з цiею метою через фондовий ринок неспекулятивних вiтчизняних та шоземних капiталiв мають стати найважлившим джерелом нового економiчного зростання. Тобто завдяки ринку цшних паперiв буде створено фшансовий механiзм для запуску швестицш, яю забезпечать виживання i вщновлення промисловостi.
Розглянутi вище методи фшансування шновацшного розвитку тдприемств належать до традицшних, застосування яких стае важкореалiзованим через ряд об'ективних причин:
немае 100% гаранта повернення витрачених кошив через високу ризикованiсть шновацшних проекив;
багато iнновацiйних проектiв починають приносити прибуток не ранiше, тж через три-п'ять рокiв;
ризиковi капiталовкладення здiйснюються, як правило, в найбшьш провщних напрямах науково-технiчного прогресу, яким супроводжуеться найвищий ступiнь невизначеностц
багато iнвесторiв обмежуються тiльки наданням коштiв. Вони не беруть участ безпосередньо або через своïх представниюв в управленнi iнновацiйним розвитком, хоча саме така участь в управлшт знижуе ступшь ризику i збшьшуе норму прибутку на капiталовкладення i, таким чином, е невщ'емною умовою успiшного освоення iнновацiй.
Таким чином, слщ детальнiше зупинитися на розглядi нетрадицiйних методiв фiнансового забезпечення шновацшного розвитку тдприемств.
А.М. Ашуев, В.А. Блюмберн, А.Г. Венделш, В.Ф. Комаров, E.I. Крилов, В.М. Власова, I.B. Журавкова вважають, що лiзинг е одним iз найбiльш потужних стимуляторiв iнвестицiйних процесiв пiдприемств, а також зростання обсяпв ïx виробництва i прибут-ковостi за рахунок тдвищення теxнологiчноï оснащеностi, вiдновлення машин i устаткування, це особливо актуально на цьому етапi розвитку промисловостi, коли зростае потреба галузей у вщновлент основних виробничих фондiв, проведення технолопчного переозброення.
Застосування таких нетрадицiйниx засобiв iнвестування в iнновацiйний розвиток, як лiзинг, у сьогоднiшнix умовах набувае особливого значення для нашоï економжи через: обмеженiсть бюджетних коштiв, власних джерел для здiйснення iнновацiйного розвитку, висок процентнi ставки за кредит, а також шфляцшт тенденцiï. Тому серед методiв фiнансового забезпечення шновацшного розвитку промислових тдприемств особливо варто роздивитися можлившть упровадження i використання лiзингового фiнансування.
Аналiз витрат на технолопчш iнновацiï пiдприемств показуе, що одним з основних напрямiв 1'х iнновацiйного розвитку е теxнологiчна пiдготовка виробництва i придбання
основних засобiв iз впровадженням продукт- i процес-iнновацiй. Цi напрями шновацшно1 дiяльностi можна розглядати як об'екти лiзингових вiдносин.
У роботi [9, 157-158] автор визначае таю переваги використання методу лiзингового фшансування:
1. Економiя кошив, пов'язана з можливiстю експлуатувати новiтне устаткування, придбане за лiзингом.
2. Здiйснення лiзингових платежiв з прибутку, отриманого вiд експлуатаци устаткування.
3. Здатшсть швидко поновлювати основнi виробничi фонди (особливо !х активну частину) без значних одноразових грошових витрат i на цiй основi тдвищувати конкурентоспроможнiсть свое1 продукцп.
4. Усунення неминучих втрат, що випливають iз володiння морально застарiлим устаткуванням (за допомогою використання оперативного лiзингу).
5. Вщсутшсть проблем кредитних гарантiй чи застави, яю виникають при звичайному кредитi.
6. Можливiсть апробаци принципово нового дорогого обладнання з метою зменшення ризику придбання устаткування, що не вщповщае умовам його експлуатаци.
7. Вiдсутнiсть амортизацiйних вiдрахувань у зв'язку з тим, що орендоване майно не вiдображаеться в бухгалтерському балансi.
До нетрадицiйних методiв фшансового забезпечення шновацшного розвитку пщприемств вщносять венчурне фшансування.
Венчурне фшансування здшснюеться в двох основних формах - шляхом придбання акцш нових фiрм або за допомогою надання кредиту рiзного виду, звичайно з правом конверси в акцп. Венчурний каттал являе собою джерело довгострокових швестицш у сфери з пiдвищеним ступенем ризику, у новий бiзнес, що розширюеться чи зазнае рiзких змш Вiн надаеться на декiлька (3, 5, 7) роюв без гаранта або забезпечення.
Вiдомо, що у крашах Захщно1 Свропи та США венчурний каттал е важливим шструментом фiнансування науково-дослiдних робiт та розвитку високих технологш
У роботi [10] Е.З. Малевський, ураховуючи специфiку побудови фшансово1 системи Укра1ни, вважае, що венчурний каттал може скласти конкуренцш банкiвському капiталу у сферi фшансування ризикових високотехнолопчних проектiв.
Акумуляцiя кошив багатьох iнвесторiв дозволяе венчурним фондам формувати великi за вартiстю портфелi фiнансових активiв i тим самим ютотно розширюе iнвестицiйнi можливостi. Тому для ефективно1 реалiзацil впровадження у промисловшть вiтчизняних наукових дослiджень та шновацшних проектiв необхiдно бiльш активно залучати й ефективно використовувати як альтернативний метод фiнансування венчурний каттал.
Венчурний каттал як виключно ризиковий каттал для компанш i проекив перебувае сьогоднi в Укрш'ш лише на стади формування. Практика венчурного фшансування свщчить, що для появи, зростання й розширення венчурного катталу необхiдна активна полiтична i законодавча пщтримка з боку державних та шших зацiкавлених структур.
В Укрш'ш працiвникiв кредитних iнститутiв бiльше щкавить забезпечення, а не бiзнес-плани. Несхильнi до ризику украшсью банки не беруть участ в компашях венчурного капiталу, як не беруть у них участ й iншi iнституцiональнi структури на кшталт пенсшних фондiв та страхових компанiй.
У таблиц бiльш детально наведено переваги та обмеження використання розглянутих методiв фiнансового забезпечення iнновацiйного розвитку промислових пщприемств.
При акцюнерному фiнансуваннi шнуе великий ризик втрати контролю за дiяльнiстю пiдприемства через умови отримання залученими iнвесторами акцiонерноl частки пщприемства. Також на практицi виникае багато труднощiв з органiзацil емiсil цшних паперiв та залучення iнвесторiв через недосконалшть укра1нського законодавства i вщсутшсть розвиненого фондового ринку.
Залучення банювських кредитiв (у першу чергу, довгострокових) стримуеться вiдсутнiстю механiзмiв довгострокового кредитування по прийнятних процентних ставках. Також слiд ураховувати сучасний стан незадовшьного функцiонування банкiвського сектору Украши в умовах кризи.
Використання лiзингових вщносин стримують також слабка методолопчна база,
Таблиця
Характеристика метод1в фтансового забезпечення шновацшного розвитку __промислових тдприемств__
Методи фшансово-го забезпечення Автор Сутнiсть Iнструментарiй Переваги використання методу Обмеження використання методу
1 2 3 4 5 6
Самофiнансування С.В. Онишко, Г.В. Возняк, А.В. Кузнецова Викорис- тання власних фшансових ресурсiв шдприем ства Основу цього методу становить фшан-сування винятково за рахунок власних (внутрiшнiх) дже-рел (чистого при-бутку, амортизацш-них вiдрахувань i внутршньогоспо-дарських резервiв) Пiдвищення фшансово! стiйкостi за рахунок додат-ково сформованого з при-бутку власного капггалу. Формування i використання власних кошпв, що ввдбуваеться стабiльно впродовж року. Спрощений механiзм при-йняття управлiнських рь шень. Висока норма прибутку iнвестованого капiталу, оск1льки не потребуе спла-ти позикового процента в будь-яких його формах. 1стотне зниження ризику неплатоспроможносл та банкрутства при 1х викори-станнi У зв'язку з обмежешс-тю фшансових ресур-сiв шдприемств цей метод може викорис-товуватися при фшан-суваннi iнновацiй при реалiзацil невеликих, зокрема, локальних iнновацiйних проектiв
1нституцшне забезпечення Державне регулювання 1нформацшне забезпечення
Анал1з впливу зовншнього середовища - Фшансове забезпечення шновацшного розвитку промислового шдприемства Анатз впливу внутршнього середовища
у
к н и р а н ук н и р а
ь т н
о
'¡в ц
в н
и е
тик ру
а к
а н н о к
ь
'а н
а е
в ей
о
н Й
Я
Фшансова складова . I —;—
методи фшансового забезпечення
джерела фшансового забезпечення
Мехашзм фшансового забезпечення проекту шновацшного розвитку з внутршшх та зовшшшх джерел на основ1 вибору найбшьш еконо-много вар1анта фшансування
1нновацшна складова -. I ~
одержанння еко-ном1чного ефекту
упровадження 1нно-вацшних технологш
Оргашзацшно-економ1чний мехашзм фшансового забезпечення шновацшного розвитку
Мехашзм розрахунку вартост швестицш-них ресурав на основ1 комплексного методу
РГП
Моделювання оптимального вибору фшансового забезпечення шновацшного розвитку на основ! побудови скалярно! функци
Розробка системи контролю за фшан-суванням шновацшного розвитку
Ощнка ефективност фшансування шновацшного розвитку шдприемства
Л
1нновацшний розвиток шдприемства
Рисунок. Концептуальш основи формування I розробки оргатзацшно-економ1чного мехатзму фшансового забезпечення шновацшного розвитку промислового шдприемства
вщсутшсть практичного досвiду i недосконалiсть законодавства. Слщ зазначити, що Закон Украши «Про лiзинг» не вiдповiдаe чинному податковому законодавству, якому властивi понятшна неоднозначнiсть, зайва деталiзацiя i регламентащя дiй суб'eктiв лiзингу.
При залученш венчурного капiталу перед пiдприeмством також виникае багато труднощiв. Однiею з головних е вiдсутнiсть практичного досвiду реалiзацiï даного методу фiнансового забезпечення з боку в^чизняних пiдприемств та полiтичноï i законодавчоï пiдтримки з боку державних та iнших защкавлених структур.
Отже, теоретико-методологiчний та статистичний аналiз дозволяе запропонувати таку концептуальну схему фiнансового забезпечення iнновацiйного розвитку промислового пщприемства (див. рисунок).
Початковим етапом процесу фiнансування iнновацiйного розвитку промислового пщприемства е аналiз його зовшшнього i внутрiшнього середовища, тобто, базуючись на результатах аналiзу конкурентного середовища пщприемства i його фiнансово-економiчних можливостях, здiйснюеться розробка системи фшансування шновацшного розвитку пщприемства, яка складаеться з фiнансовоï та iнновацiйноï складово].'.
Фiнансова складова включае методи та джерела фшансового забезпечення шновацшного розвитку, тобто визначаеться, за рахунок чого та як буде здшснюватися фшансування.
З урахуванням специфжи дiяльностi промислового пщприемства пщ iнновацiйною складовою розумiеться процес упровадження iнновацiйних технологiй та одержання економiчного ефекту вiд цих заходiв.
Головним компонентом фiнансового забезпечення шновацшного розвитку пщприемства виступае розробка органiзацiйно-економiчного механiзму, пiд яким слщ розум^и порядок функцiонування вiдкритоï динамiчноï системи оргашзацшно-
економiчних заходiв, спрямованих на фiнансування iнновацiйного розвитку у вах функцiональних сферах промислового пщприемства й одночасно на запоб^ання загрозам стiйкостi з боку конкурентiв, при неухильному управлiннi базовими компонентами, яю становлять його концептуальну основу.
Економiчну основу механiзму фiнансового забезпечення шновацшного розвитку пщприемства становить розробка можливого шструментарш з фiнансового забезпечення.
Мехашзм оптимального варiанта графiка та джерел фшансування еташв реалiзацiï шновацшного проекту, застосування якого було можливим за рахунок досягнення найбiльшоï сукупноï величини економiï коштiв, на основi варiювання процентних витрат, залежно вщ дати виникнення перед пiдприемством потреби в коштах та можливостi пщприемством погасити заборгованiсть перед iнвестором, при задоволенш визначених умов застосування графша фiнансування етапiв реалiзацiï iнновацiйного проекту: непохитшсть фiнансовоï стiйкостi пiдприемства, обмеження можливих фiнансових ризикiв та здатшсть пiдприемства виконувати взятi на себе зобов'язання.
Мехашзм фшансового забезпечення шновацшного розвитку пщприемства припускае використання вщповщного шструментарш, що дозволяе за допомогою адмшютративних i економiчних важелiв реалiзувати iнновацiйний розвиток i забезпечити його фшансування. Одним з ефективних економiчних шструменив виступае моделювання вибору оптимальних обсягiв фiнансового забезпечення за рахунок власних та позикових коштсв, з метою задоволення потреб пiдприемства в коштах, яких бракуе, на взаемовигщних умовах як для пiдприемства, так i для швестора.
Взаемопов'язанiсть та взаемообумовлешсть моделей визначення оптимального обсягу фшансування за рахунок власних та позикових коштсв i оптимального графша та джерел фшансування за рахунок досягнення сукупноï економи витрат виявляеться в установленш найбiльш вигiдних процентних витрат, пов'язаних iз здiйсненням пщприемством плати за користування коштами.
Функщя контролю у процес фiнансового забезпечення проектiв шновацшного розвитку зводиться до попередження та усунення можливих проблемних ситуацiй на базi використання динамiчноï моделi ухвалення управлiнських рiшень, в основу якоï покладено принципи балансування реалiзацiï ршень, розподiлених у часi, дозволяе побудувати оптимальну послiдовнiсть рiшень для розв'язання проблемноï ситуацп.
Ощнка ефективност процесу фшансування шновацшного розвитку шдприемства забезпечуе нагляд i перевiрку вщповвдносп функцiонування пiдприемства поставленим цшям на основi визначення сукупностi системооутворюючих простих показникiв оцiнки ефективностi швестицш в iнновацiï. Показник загально1' економiчноï ефективностi iнвестицiй е заголовним у всш системi, що дозволяе враховувати штегральш результати витрати i застосування всього комплексу ресурсiв, а не тшьки iнвестицiй, оцiнку у процес всього циклу життедiяльностi пiдприемства, а не на локальному його вiдрiзку; вплив чинника часу. За змшою його величини можна приймати ршення про прийнятнiсть або неприйнятнiсть шновацшного проекту.
Висновки. Таким чином, висв^лено основш концептуальнi положення фiнансового забезпечення шновацшного розвитку тдприемств машинобудування на основi вiдповiдного меxанiзму, в якому одним iз ефективних економiчниx iнструментiв виступае моделювання оптимального вибору фiнансового забезпечення з урахуванням змiни теxнологiй, у рамках якого виршуеться завдання вибору шновацшнох' полiтики та фiнансовоï пол^ики за рахунок визначення оптимального графжа фiнансування нових теxнологiй.
Л1тература
1. Онишко С.В. Реалiзацiя властивостей системи шновацшного розвитку / С.В. Онишко // Фшанси Украши. - 2004. - № 3. - С. 113-117.
2. Кузнецова А.Я. Сучасний стан та основш чинники фшансового стимулювання науково-техшчного розвитку Украши / А.Я. Кузнецова, Я.Т. Карпа, Г.В. Возняк // Сощально-економiчнi дослiдження в переxiдний перюд. Ринкова трансформацiя Украши: зб. наук. пр. 1нституту регiональниx дослiджень НАН Украши. - Львiв: 1нститут регюнальних дослiджень НАН Украши, 2004. - Вип. I (XLV). - С. 139-149.
3. Пашута Н. Развитие национальной инновационной системы Украины / Н. Пашута, Л. Федулова // Экономика Украины. - 2005. - № 4. - С. 35-47.
4. Денисюк В. 1нновацшна актившсть нацюнальнох' економжи: вдосконалення методологи, показники промислових тдприемств, державна тдтримка / В. Денисюк // Економкт. - 2005. - № 8. - С. 45-49.
5. Шнипко А. Накопление основного капитала как фактор конкурентоспособности экономики / А. Шнипко // Экономика Украины. - 2005. - № 7. - С. 23-35.
6. Гальчинский А. Становление инвестиционной модели экономического роста Украины / А. Гальчинський, С. Левочкин // Экономика Украины. - 2005. - № 7. - С. 23-35.
7. Лапко О.О. 1нновацшна дiяльнiсть як фактор тдвищення ефективност в^чизнянох' економжи / О.О. Лапко // Фшанси Украши. - 1998. - № 6. - С. 31-36.
8. Гейер Г.В. Управление в условиях инновационной конкуренции: моногр. / Г.В. Гейер. - Донецк: Норд-Пресс - ДонГУЭТ, 2006. - 325 с.
9. Василенко В.О. 1нновацшний менеджмент: навч. поабник / В.О. Василенко. -К.:Фешкс, 2003. -440с.
10. Малевський Е.З. До питання створення нацiональноï системи венчурного швестування в умовах ринковоï трансформаци / Е.З. Малевський // Облжово-анал^ичш системи суб'екив господарськоï дiяльностi в Украши наук. зб. - Львiв: 1нтереко, 2005. -Спецвипуск. - № 15, ч. 1. - С. 183-190.
Надтшла до редакци 24.02.2010 р.
