Комплексный анализ финансовых потоков и элементов оборотного капитала промышленного предприятия Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»



комплексный анализ финансовых

потоков и элементов оборотного капитала промышленного предприятия"

О. В. ЗУБКОВЛ,

кандидат экономических наук, доцент кафедры финансового менеджмента E-mail: [email protected]

Н. А. КАЛМАКОВА,

старший преподаватель кафедры финансового менеджмента E-mail: [email protected] Уральский социально-экономический институт (филиал) Академии труда и социальных отношений

Рассматриваются теоретические и методические основы комплексного анализа финансовых потоков и элементов оборотного капитала промышленного предприятия. Разработан комплекс типовых управленческих решений, принимаемых при формировании дефицита или избытка оборотных активов для погашения обязательств предприятия.

Ключевые слова: оборотный капитал, дебиторская задолженность, кредиторская задолженность, чистый денежный поток.

Современное управление оборотным капиталом промышленного предприятия связано с необходимостью постоянного дополнения и обновления методической и теоретической базы, обеспечивающей принятие эффективных решений по использованию оборотного капитала.

При этом необходима четкая регламентация сроков оборота элементов оборотного капитала во

* Статья предоставлена Информационным центром Издательского дома «Финансы и кредит» при Уральском социально-экономическом институте Академии труда и социальных отношений.

взаимосвязи со стоимостью источников финансирования и упущенной выгодой от нерационального инвестирования этих средств.

В теоретических исследованиях по проблемам управления оборотными средствами предприятия чаще всего приоритеты направлены на оптимизацию таких элементов, как модели управления оборотным капиталом; поэлементное управление оборотными активами; управление структурой текущих активов и текущих пассивов в их взаимосвязи; управление финансовыми рисками; управление денежными потоками. При этом недостаточное внимание уделяется комплексному исследованию временной, объемной и стоимостной характеристик оборотного капитала, а также направлений финансовых потоков, связанных с формированием и использованием оборотных средств в процессе их кругооборота на промышленном предприятии. Поскольку управление оборотным капиталом — процесс, императивный для любой системы управления предприятием, имеются объективные основания говорить о создании универсального инструментария управления оборотными ак-

тивами (капиталом). Вместе с тем особенности производственно-хозяйственной деятельности создают специфические требования к управлению оборотным капиталом конкретного предприятия. Поиск диалектического взаимодействия этих двух обстоятельств и должен привести к разработке комплексной системы управления оборотным капиталом и финансовыми потоками промышленного предприятия.

Результаты комплексного анализа финансовых потоков и элементов оборотного капитала позволяют выявить резервы повышения эффективности управления как абсолютным размером поступлений и выплат предприятия, так и сроками их осуществления.

Оптимизация финансовых потоков невозможна без повышения эффективности управления оборотными средствами, которая в свою очередь оказывает влияние на уровень доходности, прибыльности и рентабельности предприятия. Каждый оборот оборотных средств приносит предприятию определенный размер прибыли, регламентированный рентабельностью оборота (продаж) или торговой наценкой. Чем большее количество оборотов совершит капитал, инвестированный в оборотные средства, тем больше прибыли в абсолютном измерении предприятие получит за этот период.

Исследуемая проблема не является новой. Ее изучению посвящены работы И. А. Бланка, В. В. Бочарова, В. Д. Новодворского, Е. С. Стояновой и др. Низкая эффективность управления оборотным капиталом и финансовыми потоками приводит к возникновению так называемого «основного финансового противоречия». Складывается ситуация, когда у предприятия нет денег, но есть прибыль, либо имеются денежные средства, но отсутствует прибыль. Проблема заключается в несовпадении во времени движения материальных и денежных потоков. При этом стремление предприятия к росту ликвидности и платежеспособности приводит к максимизации объемов элементов оборотных активов, а стремление к максимизации рентабельности требует минимизации оборотных средств. Достижению оптимального размера оборотных активов посвящены исследования многих российских и зарубежных экономистов. К настоящему времени разработаны модели оптимизации размеров запасов денежных средств (концепции «бережливого производства», «точно в срок», модели Уилсона, Миллера-Орра, Баумоля и др.). Однако практика показывает, что на многономенклатурном промышленном предприятии подобные модели достаточно сложно

использовать, поскольку сбор данных, например по запасам, является чрезмерно трудоемким процессом, а определение затрат, связанных с хранением единицы каждого вида запасов в течение года, дает зачастую усредненные результаты.

Одним из наиболее важных элементов оборотных активов является дебиторская задолженность, которая наряду с кредиторской задолженностью является значимым финансовым источником, от которого зависят потребность в платных заемных средствах, уровень финансовой устойчивости и платежеспособность предприятия.

Повышение эффективности управления оборотным капиталом требует использования результатов детального анализа дебиторской и кредиторской задолженностей. Предлагается анализировать дебиторскую и кредиторскую задолженности одновременно по следующим признакам:

- ABC — анализ, предполагающий дробление дебиторов по доле в объеме продаж и по количеству, а кредиторов — по доле в объеме входящих ресурсов и по количеству;

- XYZ — анализ, предполагающий дробление дебиторов и кредиторов по срокам погашения обязательств;

- I-II-III — анализ дебиторов и кредиторов по частоте сделок, осуществляемых с их участием в течение отчетного периода.

Эти виды анализов в настоящее время фрагментарно используются на промышленных предприятиях, но при комплексном их применении они могут дать более ценные результаты.

Таким образом, сводный анализ задолженностей начинается с изучения данных бухгалтерского учета (оборотно-сальдовых ведомостей по счетам дебиторов и кредиторов), на основе которых информация по каждому контрагенту (дебитору или кредитору) заносится в табл. 1.

Согласно значению показателя средней оборачиваемости средств в расчетах, выраженного в днях, определяется ^TZ-группировка дебиторов и кредиторов. При этом критерии отнесения к различным группам определяются специалистами предприятия самостоятельно, с учетом специфики поступлений средств от дебиторов и особенностей осуществления оплаты стоимости ресурсов. Пусть показатель, составляющий 13,5 дня (табл. 1), относится к группе X— наиболее оперативная оплата.

На следующем этапе определяется количество сделок (продаж или покупок) с каждым контрагентом за период. Допустим, количество покупок дебитора 1 будет п. Зная этот показатель, можно

деятельности 32(197)-2010

Таблица 1

Расчет средней оборачиваемости средств в расчетах с контрагентом

Дебитор Дата отгрузки Сумма отгрузки, руб. Дата оплаты Срок оборота задолженности, дней Промежуточный итог, руб. Категория

Дебитор 1 10.01.2006 5 000 21.01.2006 10 50 000

25.12.2006 12 000 10.01.2007 15 180 000

Итого... 17 000 230 000

Средняя оборачиваемость средств в расчетах = = 230 000/ 17 000 = 13,5дня

Примечание. Промежуточный итог рассчитывается как произведение суммы отгрузки и срока оборота задолженности.

отнести дебитора к одной из групп по классификации 1—11—111.

На основе показателя п можно рассчитать средний объем покупки к по данному дебитору:

, 17 000

к =-.

п

Суммарный объем покупок^ данного дебитора вычисляется по формуле:

р = к ■ п.

Учитывая значение показателя р, составляющего 17 ООО руб., можно отнести дебитора к одной из групп по Л5С-признаку.

Цель АВС-ХУ2-анализа дебиторской и кредиторской задолженностей — оптимизировать процессы формирования дебиторской задолженности по критерию обеспечения платежеспособности. Этот анализ проводится в несколько этапов, каждый из которых сопровождается составлением аналитической таблицы.

Первый этап. АБС-анализ дебиторской задолженности. Пример проведения и представления результатов представлен в табл. 2.

Результаты табл. 2 дают возможность провести следующие виды анализа дебиторской задолженности:

- определение доли категории дебиторов в общем объеме дебиторской задолженности производится по формулам: ПА

ПАА = — ■ 100%,

А240

ПВ% = -ПВ- -100%, % А240

ПС

ПС% =--100%,

% А240

где ^240 — остатокдебиторской задолженности; - определение доли группы дебиторов в их общем количественном составе производится по формулам:

п

ПА% =-

ПВ% =

ПС% =

п + т + к т

п + т + к к

• 100%,

• 100%,

100%,

п + т + к

где п,т,к — количество дебиторов категорий А, В, С соответственно.

Второй этап. Распределение сгруппированных дебиторов по подгруппам согласно срокам погашения дебиторской задолженности (табл. 3).

На каждом конкретном предприятии или группе предприятий должны самостоятельно устанавливаться сроки погашения дебиторской задолженности по категориям X,

В процессе анализа можно рассчитать: - относительную дебиторскую задолженность каждой из девяти подгрупп дебиторов в общей дебиторской задолженности по формуле:

ПАХ% = ППАХ -100%.

А240

Таблица 2

^ВС-анализ дебиторской задолженности

Категория А (75 % объемов сбыта, 5 %от количества покупки) Категория В (20 % объемов сбыта, 20 % от количества покупки) Категория С (5 % объема сбыта, 75 %от количества покупки)

Дебитор Сумма, тыс. руб. Дебитор Сумма, тыс. руб. Дебитор Сумма, тыс. руб.

1 2 3 1 2 3 1 2 3

п т к

Итого БА 3 170,3 Итого БВ 1 458,15 Итого ВС 3,84

Примечание. ОА, БВ, ОС — суммадебиторской задолженностидебиторов категорий 4 В, С соответственно.

Таблица 3

ХУ2-анализ дебиторской задолженности

Подгруппа X Подгруппа У Подгруппа Z

Категория (минимальный срок 0—15 дней) (средний срок 16—30 дней) (максимальный срок 31и более дней)

Дебитор Сумма, тыс. руб. Дебитор Сумма, тыс. руб. Дебитор Сумма, тыс. руб.

А 1 1 1

2 2 2

г г в

Итого ВАХ 0 Итого ВАУ 2 356,1 Итого BAZ 814,3

В

ИтогоВВХ 683,25 ИтогоВВУ 630,6 ИтогоВВг 144,2

С

Итого ВСХ 1,16 ИтогоВСУ 0 ИтогоВСг 2,68

Всего... ВХ 684,41 ВУ 2 986,7 вг 961,18

Примечание. БАХ, ОА¥,БА2, ОВХ, ОСХ, ОСУ,ОС2— суммадебиторскойзадолженностидебиторовкатегорийД В, С

подгрупп X, У. Zсоответственно; ОХ, сумма дебиторской задолженности дебиторов подгрупп X, ^^соответственно.

Желательно, чтобы задолженность этой подгруппы была максимальна. Это будет означать, что крупные покупатели рассчитываются с предприятием в кратчайшие сроки; - относительное количество дебиторов каждой подгруппы от общего их числа по формуле:

Nn

N

N

-• 100%,

Результаты табл. 4 дают возможность провести следующие виды анализа дебиторской задолженности:

- определение доли группы кредиторов в общем объеме кредиторской задолженности по формулам:

КА

КА/а =-100%,

где №вах—количество дебиторов категории А подгруппы Х\

И— общее количестводебиторов. В динамике проценты по этой группе должны расти. Для остальных групп расчет производится аналогично.

Третий этап. АБС-анализ кредиторской задолженности проводится аналогично проведению Л5С-анализа дебиторской задолженности. Пример проведения и представления результатов представлен в табл. 4.

КВ% =

П 620 КВ П620

100%,

КС

КС% =-100%,

% П 620

где Л620 — остаток кредиторской задолженности

на дату анализа; - определение доли группы кредиторов в их общем количественном составе по формулам: п

КА% =

п + т + к

100%,

Таблица 4

АВС-жашз кредиторской задолженности

Категория А (75 % от остатка кредиторской задолженности и5 %от количества кредиторов) Категория В (20 % от остатка кредиторской задолженности и20 %от количества кредиторов) Категория С (5 % от остатка кредиторской задолженности и75 %от количества кредиторов)

Кредитор Сумма, тыс. руб. Кредитор Сумма, тыс. руб. Кредитор Сумма, тыс. руб.

1 2 п 1 2 т 1 2 к

ИтогоКА... 9 440,41 ИтогоКВ... 908,30 Итого КС... 222,99

Примечание. КА, КВ, КС — сумма кредиторской задолженности кредиторов категорий А, В, С соответственно.

KB% =

m

KC% =

n + m + к к

100%,

100%,

п + т + к

где п, т, к — количество кредиторов категорий А, В, С соответственно.

Четвертый этап. Распределение сгруппированных кредиторов по подгруппам согласно срокам погашения кредиторской задолженности (табл. 5).

На каждом конкретном предприятии или группе предприятий должны самостоятельно устанавливаться сроки погашения кредиторской задолженности по подгруппам X,

В процессе анализа можно рассчитать:

- относительная доля каждой из девяти подгрупп кредиторов в общей кредиторской задолженности по формуле:

КАХ

КАХ% =-100%.

% П 620

С позиции объема выплат у этой подгруппы будут максимальные проценты, затем по степени убывания расположены подгруппы КАУи КВХ;

- относительное количество кредиторов каждой подгруппы от общего их числа по формуле:

Mr

Mr

M

100%,

где — количество кредиторов категории А

подгруппы X,

М— общее количество дебиторов. Пятый этап. Анализ формирования дебиторской задолженности и анализ использования ее в

качестве средства платежа по кредиторской задолженности. На этом этапе строится матрица (табл. 6), в которой по столбцам представлены девять групп дебиторов, расположенные в порядке увеличения сроков инкассации дебиторской задолженности, а по столбцам — девять групп кредиторов, также в порядке убывания срочности выплат.

В табл. 6 представлены три выделенные области, характеризующие эффективность политики управления дебиторской и кредиторской задолженностями.

Если цифры по строке выходят за выделенную область вправо, то у предприятия возникают проблемы с осуществлением своевременных расчетов с кредиторами, поскольку дебиторской задолженности, погашаемой в соответствующий временной период, не хватает для осуществления платежей по статьям затрат.

Следовательно, предприятие должно привлекать либо собственные, либо заемные средства в виде краткосрочных банковских кредитов для осуществления платежей.

Если суммы выходят за пределы выделенных областей вниз, это означает избыток средств, поступающих от дебиторской задолженности в данный временной период.

В представленном примере на предприятии формируется дефицит (недостаток) средств для покрытия кредиторской задолженности в сумме 5 939,4тыс. руб. Основной проблемой предприятия является формирование дефицита (недостаток) средств для покрытия кредиторской задолженности группы Хв сумме 284,3 тыс. руб. Возможные варианты решения данной проблемы:

Таблица 5

XYZ-анализ кредиторской задолженности

Подгруппа X Подгруппа Y Подгруппа Z

Категория (минимальный срок 0-15 дней) (средний срок 16-30 дней) (максимальный срок 31и более дней)

Кредитор Сумма, тыс. руб. Кредитор Сумма, тыс. руб. Кредитор Сумма, тыс. руб.

А

ИтогоКАХ 877,4 Итого KAY 4 111,4 Итого KAZ 4 451,61

В

Итого КВХ 0 Итого KBY 793,0 Итого KBZ 115,3

С

Итого КСХ 91,27 Итого KCY 129,4 Итого KCZ 2,32

Всего... КХ 968,67 KY 5 033,8 KZ 4 569,23

Примечание. КАХ, KAY, KAZ, КВХ, KBY, KBZ, КСХ, KCY, KCZ — сумма кредиторской задолженности кредиторов категорий А, В, С подгрупп X, Y. ^соответственно; КХ, KY,KZ— сумма кредиторской задолженности кредиторов подгрупп X, Y, ¿'соответственно.

Таблица 6

Матричная модель управления дебиторской и кредиторской задолженностями

Дебиторская (кредиторская) задолженность ЭАХ ввх вех ОАУ ВВУ ОСУ ВАг ввг вег Итого Недостаток средств для погашения кредиторской задолженности

0 683,25 1,2 2 356 630,7 0 814,3 144,2 2,7 4 632,3

КАХ 877,4 0 683,3 1,2 684,4 -193

КВХ 0 0 0

КСХ 91,27 0 -91,3

КАУ 4 111,4 2 356 630,7 0 2 986,7 -447,8

КВУ 793 0 -793

КСУ 129,4 0 -129,4

КАг 4 451,61 814,3 144,2 2,7 961,2 -4 451,6

квг 115,3 0 -115,3

ксг 2,32 0 -2,3

Итого... 10 571,7 0 683,25 1,2 2 356 630,7 0 814,3 144,2 2,7 4 632,3 -5 939,4

Избыток средств для погашения кредиторской задолженности 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- просрочка платежа кредиторам, что вызовет возникновение определенных штрафных санкций, рассматриваемых в качестве стоимости этого управленческого решения;

- использование резерва временно свободных денежных средств для покрытия кредиторской задолженности, что сопровождается упущенной выгодой от возможного вложения этих средств, например надепозит;

- привлечение краткосрочного кредита для финансирования кредиторской задолженности, стоимостью данного решения выступают процентные платежи по кредитам;

- факторинг дебиторской задолженности групп У и 2, обеспечивающий более быструю инкассацию дебиторской задолженности и погашение за ее счет дефицита платежей по кредиторской задолженности групп КХ;

- стоимость решения — комиссия за реализованную дебиторскую задолженность, а также процентные выплаты по кредитной части финансирования; скидка с цены реализованной продукции, предоставляемая дебиторам при досрочном, по сравнению с условиями договоров, погашении дебиторской задолженности. Стоимость решения — процент скидки.

При принятии окончательного решения необходимо использовать критерий минимальной стоимости.

Типовые управленческие решения для ситуации избытка дебиторской задолженности как источника погашения кредиторской задолженности включают ряд мер по инвестированию средств в типовые объекты: производственные запасы, депозиты, ценные бумаги, совместные предприятия и т.п. Расчет эффективности решения по инвестированию средств от избытка дебиторской задолженности должен осуществляться с учетом сроков, объемов, доходности инвестиций и риска невозврата вложенных средств.

При проведении комплексного анализа финансовых потоков и элементов оборотного капитала необходимо исследовать не только состав, структуру и динамику задолженностей предприятия, но и принимать во внимание результаты анализа чистых денежных потоков и циклов производственно-хозяйственной деятельности предприятия.

Углубленный анализ чистых денежных потоков предприятия проводится по формулам:

ед#ид = ДЛ190 (-1), ЧДПф д = ДД410 + ДЯ420 + ДЯ430 + Д +ДД590 + ДШО,

чдп = чдп . + чдп

" о.д " о.д.А " о.д.П'

ЧДПо д А= (ДЛ210 + ДЛ220 + ДЛ240 ' + Д^250 + ДЛ270) (-1),

т.д.п=^Дп47о+тс ЧДПк о = ДД620 + ДД630 + ДЯ640 +

К0 + ДД650 +ДД660,

ЧДП= ЧДП^+ ЧДПфл + ЧДПож = АА260, где ЧДПи д — чистый денежный поток по инвестиционной деятельности; ДЛ190 — изменение внеоборотных активов; ЧДП^ д — чистый денежный поток по финансовой деятельности; ЛЛ410 — изменение уставного капитала; ЛЛ420 — изменение добавочного капитала; ЛЛ430 — изменение резервного капитала; ЛЛ590 — изменение долгосрочных обязательств; ДЛ610 — изменение краткосрочных кредитов; ЧДПо д — чистый денежный поток по основной деятельности;

ЧДПо д А — чистый денежный поток по основной деятельности, формируемый изменением активов;

ЧДПо д п — чистый денежный поток по основной деятельности, формируемый изменением пассивов;

АА210 — изменение производственных запасов; Д^220 — изменение НДС по приобретенным ценностям;

ЛЛ240 — изменение дебиторской задолженности;

АА250 — изменение краткосрочных финансовых вложений;

АА270 — изменение прочих оборотных активов; ЧДПАШ10 — чистый денежный поток, формируемый за счет изменения нераспределенной прибыли;

ЧДП.к о — чистый денежный поток, формируемый за счет изменения краткосрочных обязательств (без Л610);

ЛЛ620 — изменение кредиторской задолженности;

ЛЛ630 — изменение задолженности перед участниками (учредителями) по выплате доходов; ЛЛ640 — изменение доходов будущих периодов;

ЛЛ650 — изменение резервов предстоящих расходов;

АП660 — изменение прочих краткосрочных обязательств;

ЧДП — совокупный чистый денежный поток; ДЛ260 — изменение денежных средств предприятия.

Традиционно анализ циклов оборота средств включал расчетдлительности следующих циклов:

- производственный, коммерческий;

- операционный;

- оборотакредиторской задолженности;

- финансовый.

Предлагается расширить этот вид анализа, ввести новые циклы и расширить границы существующих:

Иц = А190 ■ 365/, (1)

Цл= А260 ■ 365/, (2)

Оц = (А210 + А220 + А240 + А250 + А270) 365/ОЩ3) где — инвестиционный цикл;

ОЦ — выручка отреализации продукции; Цп — цикл ликвидности; Оц — операционный цикл. Операционный цикл учитывает время оборота всех неденежных оборотных средств, что позволит осуществить его привязку к анализу текущих финансовых потребностей. Формулы (1) — (3) при сложении дают длительность оборота всех активов (капитала) предприятия. При этом формула (1) связана с движением денежных средств по инвестиционной деятельности, формула (3) — по основной деятельности. Формула (2) при оценке показателя в динамике связана с формированием чистого денежного потока предприятия.

Циклы оборота элементов пассивов рационально представить в виде следующих формул: Цкз = (П620 + П630... + П660) 365/дц, (4) ' Цш.а = П470 ■ 365т, (5)

Ддп = (Я410 + Я420 + Я430 + Д59О)365/0Д(6) Цкх = П 610 • 365т, (7)

где Д, з — цикл оборота кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств; Днп — цикл оборота нераспределенной прибыли;

Ц — цикл оборота долгосрочных пассивов без Я470;

Цкк — цикл оборота краткосрочных кредитов Сумма циклов, представленных формулами (5)— (7) дает длительность, так называемого, финансового цикла. При этом формулы (6) и (7) связаны с потоками денежных средств по финансовой деятельности, а формулы (4) и (5) — по основной деятельности.

В табл. 7 представлены результаты комплексного анализа динамики циклов и чистых денежных потоков ЗАО «Челябинский завод эффективного строительного кирпича» за 2006 г.

Критериями пропорционального распределения средств является попадание значений матрицы в выделенные заливкой области.

Область I (основная деятельность) — характеризует достаточность капитала, привлекаемого по основной деятельности для финансирования активов по основной деятельности или приток средств от реализации активов по основной деятельности

фиЯаЯсо^-хо^&йст&еЯМй 32(197) -2010

Таблица 7

Результаты комплексного анализа динамики циклов и чистых денежных потоков ЗАО «ЧЗЭСК» за 2006г.

Вид деятельности Цикл оборота элемента капитала Основная деятельность Финансовая деятельность Пропорциональное распределение Диспропорции

Показатель Дни АДкз А Ц ^Н. П АД,К А Ц "•д. п

Основная деятельность АО -17,31 -0,96 -10,39 -5,96 -0,96 -16,35

Инвестиционная деятельность А Иц 16,5 16,5 — 0 16,5

ЧДП А Д, -1,58 11,88 -13,46

Всего... 28,38 -0,96 -10,39 -19,42

Таблица 8

Управленческие решения, принимаемые по результатам комплексного анализа динамики циклов и чистых денежных потоков

Диспропорция Значение Характеристика Управленческое решение

При оценке динамики операционного цикла Больше 0 Прирост оборотных активов происходит за счет притока средств по финансовой деятельности Увеличение доли реинвестиций; прирост кредиторской задолженности

Меньше 0 Компенсация оттока средств по финансовой деятельности происходит за счет средств от сокращения оборотных активов Пополнение резерва денежных средств, используемого для этих целей

При оценке динамики инвестиционного цикла Больше 0 Прирост внеоборотных активов финансируется за счет прироста краткосрочных обязательств Увеличение доли реинвестиций; дополнительная эмиссия акций; увеличение долгосрочных кредитов

Меньше 0 Погашение краткосрочных обязательств происходит за счет средств от сокращения внеоборотных активов Сокращение элементов неденежных оборотных активов

для погашения обязательств по основной деятельности.

Область II (инвестиционная деятельность) — характеризует достаточность долгосрочного капитала, привлекаемого по основной и финансовой деятельности для финансирования активов по инвестиционной деятельности или сокращение стоимости основных активов, приводящее к соответствующему сокращению долгосрочных пассивов.

Область III (ЧДП) — характеризует достаточность капитала, привлекаемого по основной деятельности для пополнения резерва денежных средств, который, в свою очередь, может быть направлен на финансирование оттока средств по инвестиционной или финансовой деятельности.

Список литературы

Диспропорции возникают по строке, характеризующей динамику операционного цикла либо динамику инвестиционного цикла, либо по обеим строкам сразу. Диспропорции могут характеризоваться положительными и отрицательными значениями показателей.

Характеристика типовых ситуаций и управленческие решения, принимаемые по результатам этого вида анализа, представлены в табл. 8.

Эти решения являются типовыми для всех промышленных предприятий, однако при проведении анализа необходимо учитывать специфику влияния факторов внешней и внутренней среды, целей контрагентов предприятия конкретной отрасли народного хозяйства.

1. Бочаров В. В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. М.: Финансы и статистика, 2001.

2. Зубкова О. В. Системное управление промышленным предприятием. Челябинск: Сити Принт, 2009.

3. Теплова Т. В. Финансовые решения: стратегия и тактика: учеб. пособие. М.: Магистр, 1998.