CC BY
193
TERRA ECONOMICUS (Экономический вестник Ростовского государственного университета) Ф 2009 Том 7 № 1 Часть 2
ПАНФИЛОВА Е.А.
Ростовский государственный экономический университет «РИНХ», к.э.н., доцент, e-mailvenize@mail.ru
КОЛЛЕКТОРСКИЕ АГЕНТСТВА КАК ЭЛЕМЕНТ ДОЛГОВОГО ИНФОРСМЕНТА
ИНСТИТУТА БАНКРОТСТВА ПОТРЕБИТЕЛЯ
В статье рассматриваются вопросы связанные с функционирование коллекторских агентств как необходимых элементов долгового инфорсмента института банкротства потребителя. В статье раскрываются функции долгового инфорсмента, специфика деятельности коллекторских агентств, проводится сравнение коллекторских агентств в Великобритании, США и РФ, что позволяет определить характерные черты российского коллекторского бизнеса.
Ключевые слова: институт банкротства потребителя, долговой инфорсмент, коллекторские агентства Коды классификатора JEL: G21, G24, G33
Мировые тенденции кризиса ликвидности и рост объемов просроченной задолженности формируют спросовые детерминанты институтов, которые связанны с разрешением различных аспектов ситуации неплатежеспособности экономических агентов. Повышению устойчивости на рынке кредитования призван институт аутсорсинга потребительских долгов через действия коллекторских агентств. Коллекторские агентства представляют собой частный сектор посреднических механизмов по взысканию просроченной задолженности и содействуют предотвращению лавинообразного кризиса «плохих» долгов.
Во всех развитых странах коллекторские агентства уже давно стали неотъемлемой частью системы долговых институтов потребителя и их услугами пользуются банки, страховые, телекоммуникационные и многие другие компании, в процессе деятельности которых возникает просроченная задолженность за услуги или товары. В ситуации, когда кредиторы не справляются с взысканием просроченной дебиторской задолженности, коллекторские агентства представляют собой перспективный элемент долгового инфорсмента.
Долговой инфорсмент рассматривается как институциональный механизм принуждения к соблюдению норм и правил участников долговых отношений (кредитора, должника и др. заинтересованных сторон) необходимых для сбалансированного обеспечения их экономических интересов. Институционализация долговых отношений предполагает введение соответствующих механизмов реализации интересов заемщика и кредитора для определения возможных мер по разрешению их противоречивого взаимодействия с точки зрения влияния на процессы воспроизводства структуры мотивов экономических субъектов, создавая тем самым предпосылки снижения их оппортунистического поведения и социально-экономических последствий данного поведения экономических субъектов.
Значимость и границы действия долгового инфорсмента проявляется через анализ его функций, а именно стабилизирующую, функцию гаранта, стимулирующую и информационную функцию:
1. Стабилизирующая функция - долговой инфорсмент стабилизирует социально-экономических отношения через обеспечение более полной реализации экономических интересов кредиторов, должников и др. заинтересованных лиц в условиях асимметрии информации.
2. Гарантирующая функция - долговой инфорсмент гарантирует соблюдение экономических интересов участников долговых отношений и таким образом обеспечивает реализацию формальных норм и правил, что ограничивает взаимное оппортунистическое поведение должников и кредиторов.
3. Стимулирующая функция - долговой инфорсмент участников долговых отношений к выполнению установленных норм и правил. Это достигается посредством создания для нарушителя издержек в результате наложения санкций. Угроза применения санкций к нарушителям создает предпосылки надлежащего поведения долговых отношений.
4. Информационная функция - проявляется в накоплении, селекции и передаче информации участников долговых отношений.
Коллекторские агентства относятся к инфраструктурным элементам долгового инфорсмен-та, ядро которого образует институт банкротства потребителя, поэтому функции коллекторских агентств могут по-разному использоваться и выполнятся в странах с «прокредиторской» и «продолжниковой» направленностью институциональной макросреды, обеспечивающей непрерывность и воспроизводство системы долговых институтов потребителя.
Так для европейской модели функционирования коллекторских агентств характерен «прок-редиторский» характер, т.е. ведущим интересом в институте банкротства потребителя выступает интерес кредитора. Саморегулирующаяся ассоциация коллекторских агентств Великобритании CSA (Credit Service Assciatin)существует уже 107 лет и объединяет около 500 частных коллекторских компаний. [4]
В Великобритании в большей степени развит государственный сектор сборщиков долгов, чем частный его элемент. Кроме того, аутсорсинг потребительских долгов осуществляется государственными юридическими конторами, для которых взыскание долгов является субпродуктом их основной деятельности. Коллекторы независимы от банковских структур, что исключает возможность их подчинения интересам банковских групп и ассоциаций, однако коллекторский бизнес в Великобритании характеризуется низкой капитализацией. Таким образом, для европейской модели рынка коллекторских услуг характерно: во-первых, «прок-редиторская» направленность функций долгового инфорсмента; во -вторых, доминирующие развитие государственного сектора в лице государственных юридических фирм, занимающихся сбором задолженностей над частным коллекторскими агентствами; в-третьих, отсутствие четкого аутсорсинга на рынке потребительских долгов.
Для американской модели функционирования коллекторских агентств характерен «про-должнковский» характер, т.е. ведущим интересом в институте банкротства потребителя выступает интерес должника. Бурное развитие коллекторский бизнес получил в послевоенные годы прошлого столетия сначала в США. Банки еще в начале 70-х годов стали формировать внутренние службы по сбору задолженностей, так называемые in huse debt agency. Американский рынок коллекторских услуг характеризуется большим количеством конкурирующих компаний - более 6300 коллекторских агентств, которые в отличие от европейских компаний, выпускают акции и имеют рыночную оценку своей капитализации через инструменты фондового рынка. [5]
В США коллекторская деятельность регулируется отдельным федеральным законом(The Fair Debt Cllectin Practice Act), который регламентирует формы и допустимые методы работы коллекторских агентств: запрещает коллекторам звонить должникам в ночное время, доводить информацию о том, что должник таковым является до соседей или родственников и т.д.
Таким образом, для американской модели рынка коллекторских услуг характерно: во-первых, «продолжниковая» направленность функций долгового инфорсмента; во -вторых, доминирование частного сектора коллекторских услуг с высокой степенью рыночной капитализации через инструменты фондового рынка; в-третьих, наличие четкого аутсорсинга на рынке потребительских долгов.
Сложность выбора однозначного трансплантанта для российского института банкротства потребителя заключается в том,что в банкротство потребителя (физических лиц) является относительно новым институциональным образованием для отечественной экономической системы, имеющим комплексный характер и находящимся на стадии своего институционального проектирования.
Так осознавая возможную угрозу устойчивости банковского сектора в целом, российская ассоциация региональных банков подготовила проект в целях усиления правовой защиты кредиторов при банкротстве граждан, путем принятия дополнительных мер (уголовная ответственность должника,существенные ограничения имущественных прав гражданина, которые закрепляют «прокредиторский» характер долгового инфорсмента института банкротства потребителя). В тоже время на действия банковского сообщества сразу последовал ответный шаг со стороны Минэкономразвития. Сотрудники ведомства также предложили поправки к действующему законодательству, в частности подготовлен дополнительный раздел к Закону о банкротстве «О восстановлении платежеспособности гражданина». Предлагаемые мероприятия направлены на введение в действие реабилитационных процедур в отношении должника и закрепляют «продожниковый» характер института банкротства потребителя в РФ. [9]
TERRA ECONOMICUS (Экономический вестник Ростовского государственного университета) Ф 2009 Том 7 № 1 Часть 2
TERRA ECONOMICUS (Экономический вестник Ростовского государственного университета) Ф 2009 Том 7 № 1 Часть 2
Вторая сложность действия коллекторских агентств в РФ связана с отсутствием законодательного оформления в целом коллекторской деятельности, в отличие от государственного сектора взыскания задолженности. В то же время следует отметить. что для государственного сектора взыскания задолженности(судебные приставы) характерна низкая эффективность механизмов взимания долгов, что является традиционной проблемой для РФ. Так реальное исполнение решений составляет 26-30% от числа предъявленных к принудительному исполнению просроченных обязательств. [13] В то время эффективность функционирования частного сектора института взимания долгов в виде коллекторских агентств составляет 90-70% возврата долга в досудебном порядке. [8] Однако фактически российский коллекторский бизнес работает без специального закона и руководствуется общими правилами предпринимательства, которые не всегда учитывают специфики деятельности коллекторских агентств.
Коллекторская деятельность - это посредническая деятельность специализированных организаций, занимающихся приобретением просроченной задолженности в целях дальнейшего взыскания и получения прибыли, равной разнице между стоимостью долга и взысканной в итоге суммой, а также оказанием услуг по профессиональному взысканию просроченной задолженности.
Особенности коллекторского подхода связанны с массовым характером взыскиваемой задолженности, однотипностью и бесспорным характером просроченной задолженности поэтому коллекторские агентства занимаются взысканием долгов, если:
- долги носят преимущественно бесспорный характер;
- имеется значительное количество единиц задолженности, единовременно обрабатываемых кредитных организацией;
- имеется однотипностью единиц задолженности по основным классам( автокредитование, долги по кредитным картам и т.д.);
- специализация организации, взыскивающей задолженность, исключительно на данном виде деятельности, а, следовательно, сравнительно более высокий уровень квалификации работников по сравнению с кредитными организациями, занимающимися этим видом деятельности;
- имеется максимальная автоматизация процесса взыскания, заключающаяся в использовании сотрудниками организации специализированных навыков, программного обеспечения и оборудования(ИТ- технологии, собственное программное обеспечение);
- организации занимаются преимущественно законными способами взыскания задолженности.
Таким образом, специфика деятельности коллекторских агентств предполагает преимущественную специализацию на взыскании задолженности с физических лиц. Взыскание задолженности с юридических лиц требует более дифференцированного подхода при реструктуризации долга предприятия.
В настоящий момент в России действует порядка 40-50 коллекторских агентств, однако крупных всего 5-10 и с ними заключили соглашения 30 из 50 ведущих российских банков. Первые коллекторские организации в России создавались как дочерние предприятия банков и работали исключительно с собственными задолженностями, к примеру, агентство по сбору долгов при банке «Русский Стандарт», зарегистрированное в 2001 году, в том же году возникла и самостоятельное коллекторское агентство «Русская Долговая Компания», имеющая 22 филиала.
Активно на открытый рынок долгов российские специализированные коллекторы вышли лишь с 2004 -2005г.( «Секвойя кредит консолидейшн», Финансовое агентство по сбору платежей (ФАСП), коллекторское агентство «Пристав»). [3]
Рынок долгов в РФ привлекает и зарубежных коллекторов, которые либо покупают доли российских коллекторских агентств (американские коллекторы купили 20% доли «Секвойя кредит консолидейшн»), либо самостоятельно выходят на российский рынок долгов(частности Morgan & Stout, созданный английскими коллекторами).Таким образом российский рынок долгов за короткий промежуток времени перешел от внутреннего аутсорсинга взыскания просроченной задолженности к внешнему аутсорсингу рынка долгов на котором действуют как российские коллекторы, так и иностранные коллекторские агентства. Эволюция рынка коллекторских услуг в РФ, отражена на рис. 1.
Рис.1. Эволюция рынка коллекторских услуг в РФ
Рынок коллекторских услуг в РФ носит олигополистический характер и крупноконцентрирован. Так на тройку лидеров («Секвойя кредит консолидейшн», ФАСП, «Пристав») приходится 65% коллекторской деятельности за счет разветвленной сети региональных филиалов и представительств. Наибольшее количество представительств коллекторских агентств в РФ приходится на ЮФО. Лидирует Ростов-на-Дону (11 представительств), на втором месте Краснодар (8), на третьем
- Волгоград (5), в качестве сравнения -Санкт-Петербург(9), Москва - (10). Данное региональное распределение коллекторских услуг отражает основные территориальные направления сферы деятельности коллекторских агентств и концентрацию площадок «плохих долгов» в регионах. [7] Фактический оборот коллекторских агентств в РФ составляет 4,5 млрд. долл, что соответствует 40% просроченных долгов по кредитам физических лиц. Наименьшую долю в долговом портфеле российских коллекторов имеют ипотечные кредиты, т.к. для их получения действует более жесткая система проверки платежеспособности заемщика, поэтому деятельность коллекторов по ипотечным кредитам в большей степени направлена на возвращение регулярности платы по кредитам заемщика, чем на возмещение ипотечных долгов. [6] Специализация долгового портфеля российских коллекторских агентств в РФ в 2008 г., отражена на рис. 2 [8].
п отребител ь ск и е кредиты 49%
ипотечные кредиты 1%
дол ги п о кредитным картам 39% I
а вто к р ед итов ан не 11%
Рис. 2. Специализация долгового портфеля российских коллекторских агентств в РФ в 2008 г.
Основная доля в долговом портфеле коллекторских агентств приходится на потребительские кредиты и долги по кредитным картам, занимающих 88% долгового портфеля российских коллекторов, что является результатом бума экспресс-кредитования, при котором практически отсутствовала проверка платежеспособности заемщика.
Коллекторский рынок активно функционирует в развитых странах, что позволяет ему возвращать около 70% просроченной задолженности физлиц при обычной комиссии 5-7%. [11] Если на первоначальном этапе своей деятельности комиссия коллекторских агентств в РФ за долговые портфели составляла 50-70% от номинала, то в дальнейшем в связи с ростом просроченной задолженности и снижением привлекательности потребительского кредитования
TERRA ECONOMICUS (Экономический вестник Ростовского государственного университета) Ф 2009 Том 7 № 1 Часть 2
TERRA ECONOMICUS (Экономический вестник Ростовского государственного университета) Ф 2009 Том 7 № 1 Часть 2
комиссия коллекторских агентств снизилась до уровня 30%, поэтому банкам стало выгоднее обращаться за помощью к коллекторским агентствам. [2]
Российские коллекторские агентства предпочитают работать с просроченной задолженностью по кредитам физических лиц на основе агентских договоров, то в время как иностранные коллекторы в большей степени ориентированы на выкуп у кредитных организаций просроченной задолженности. Структура долгового портфеля крупнейших коллекторских агентств в РФ, отражена на рис. 3. [10]
63,9
7
13
76
1
43
53
□ Банковские долги по агентским договорам в Долги юрлиц и Другие долги
55
О
38
в Выкупленные банковские долги и Долги ТКК компаний
Столичное коллекторское
Рис. 3. Структура долгового портфеля крупнейших коллекторских агентств
в РФ в 2008 г. в (%)
Усиление конкуренции на рынке коллекторских услуг, сокращение сроков погашения задолженности, приводят к необходимости усиления воздействующих мероприятий на должников и появлению антиколлекторских агентств как отражение дисфункций кредитных организаций и коллекторских агентств. Возрастающий спрос на антиколлекторские услуги связан с падением доверия к банкам, некорректным поведением служб безопасности банков и т.д. Деятельность антиколлекторов в большей степени ориентирована на юридическое сопровождение интересов должника и в редких случаях связана с возможностью получения кредита у антиколлектора с целью реструктуризации основного долга. [1] Кроме того, меняются ценностные ориентации российских заемщиков, так если на первоначальном этапе роста потребительского кредитования только 1% заемщиков считал невозврат долга банку приемлемым поведением, то к концу 2008 г. процент таких заемщиков увеличился до 15%. Антиколлекторы, изначально основной целью своей работы определяли максимально возможное снижение претензий банка к заемщику, то в дальнейшем они стали активно пропагандировать оригинальные механизмы уклонения от уплаты долгов, как способ наказания банкиров. [12] В целях укрепления и развития своего рынка коллекторы России объединились в рамках «Ассоциации по развитию коллекторского бизнеса». Основной целью такого объединения является взаимодействие с законодательными органами для выработки новых законопроектов, способствующих поддержанию и развитию коллекторского бизнеса в России с целью законодательного закрепления реабилитационных процедур по реструктуризации долга должников и недобросовестной конкуренцией на рынке коллекторских услуг.
Таким образом, для российской модели рынка коллекторских услуг как элемента долгового инфорсмента характерно: во-первых, неопределенность с точки зрения прокредиторской или продолжниковой направленности банкротства потребителя, который находится в стадии институционального проектирования; во-вторых, олигополньный характер рынка просроченной задолженности (на три агентства приходится 65% рынка); в-третьих, низкая эффективность государственного сектора институтов взимания долгов(судебных приставов) на фоне отсутствия правовой регламентации деятельности частных коллекторов и антиколлекторов.
ЛИТЕРАТУРА
1. Антколлекторы //Журнал <Л». №7. 2008.
2. Бернштам Е. Потребкредитование теряет былую привлекательность //Банковское обозре-
ние . № 9. 2007.
3. Бурмистрова Т. Банкротство в современной России (результаты и практика применения)./ Т. Бурмистрова, А. Карелин.// Право и экономика. 2005. № 3. С. 7-17.
4. Гусев Д.Н. Коллекторские агентства в Великобритании: история и опыт регулирования // Регламентация банковских операций. Документы и комментарии. № 5. 2007.
5. Зарщиков А.С. Организация коллекторской деятельности. - М, 2007.
6. Коршунов А. Банкротство дорогое удовольствие: в каком порядке оплачиваются расходы, связанные с процедурой банкротства./А. Коршунов.// Экономика и жизнь. 2006. № 35. С. 7.
7. Обзор коллекторских агентств.-- [Электронный ресурс] - режим доступа. - http://www. usbcollector.ru/news/115.html
8. По данным Секвойя кредит консолидейшн: Коллекторы раскрыли портфели - [Электронный ресурс] - http://www.sequoia.ru/publication/246/.
9. Проект Минэкономразвития: Проект ФЗ РФ «О внесении изменений в некоторые законодательные акты в части введения реабилитационных процедур в отношении гражданина-должника» - [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://www.economy.gov.ru/wps/wcm/ myconnect/. Проект банковского сообщества: Текст проекта изменений в законы РФ в целях усиления правовой защиты кредиторов при банкротстве граждан. [Электронный ресурс]
- Режим доступа: http://www.ekb.intellects.ru/
10. Русяева П. Долговой спас //Секрет фирмы № 38. 2008 .
11. Сухова Ю. Коллекторский бизнес привлекает новых игроков / Ю.Сухова//Кредит ру. [Электронный ресурс]. - 20.04.2007. Режим доступа: http://www.credits.ru/common/articles/
12. Черный Д. Возвращать кредиты уже не модно // Рост балт бизнес- [Электронный ресурс]
- Режим доступа http://www.rosbaltsouth.ru
13. Яковлев В.Ф. Оптимизация гражданского правосудия России. / В.Ф. Яковлев, В.В. Ярков.
- М.: Волтерс Клувер. 2007.
КРАСНОВ М.А.
Волгоградский государственный университет, aспирант кафедры экономической теории и экономической политики, e-mail: makrasnov@mail.ru
МЕТОД ПРЕДСКАЗАНИЯ ДИНАМИКИ ФИНАНСОВЫХ ВРЕМЕННЫХ
РЯДОВ В ИНВЕСТИРОВАНИИ
В статье рассмотрен интегрированный метод предсказания динамики финансовых временных рядов.
Особое внимание уделено построению оптимальной инвестиционной стратегии. При этом значительная доля анализа падает на исследование временного ряда. Обосновано применение вейвлет-анализа в исследовании временного ряда, показаны его преимущества перед классическими методами, в частности преобразованием Фурье, на стадии предварительной обработки данных. Вейвлет-анализ позволяет оптимизировать количество обрабатываемых данных без потери наиболее существенной информации. Предложено дальнейшее использование полученных данных в качестве обучающей выборки при проектировании нейронной сети. Инвестор, построив нейросетевую модель, основанную на статистических данных предыдущих временных отрезков, может использовать ее для выбора, а также комбинации полученных стратегий вложения средств.
Ключевые слова: инвестиции; финансовые временные ряды; стохастичность; вейвлет преобразование; нейронные сети; прогнозирование; оптимальные стратегии
Коды классификатора JEL: D92, E92
В мировой практике инвестиционного менеджмента используются различные методы оценки эффективности инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности, к наиболее распространенным из которых следует отнести следующие: метод корректировки ставки дисконтирования (премия за риск); метод достоверных эквивалентов (коэффициентов достоверности); анализ чувствительности показателей эффективности; метод сценариев; методы теории игр (критерий максимина, максимакса и др.); построение «дерева решений»; имитационное моделирование по методу Монте-Карло. Все эти традиционные методы оценки эффективности инвестиционного проекта в условиях риска и неопределенности имеют теоретичес-
TERRA ECONOMICUS (Экономический вестник Ростовского государственного университета) Ф 2009 Том 7 № 1 Часть 2
