CC BY
22
УДК 339.5.012.23
К ВОПРОСУ ПОСТРОЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОЙ ЭКОНОМИКИ
С.А. Кузнецов, С.И. Гайдаржи
Рассмотрена проблема возникновения неплатежей в национальной экономике с точки зрения динамических моделей финансовой системы - денежных агрегатов, а также обоснованы условия возникновения дефицита денежных средств и платежеспособности в рыночной и управляемой экономике.
Ключевые слова: денежные агрегаты, цена, условия равновесия, инфляция, платежеспособность.
Экономическая литература изобилует множеством различных количественных теорий денег. Причина их появления видимо связана с попытками устранения кризисных явлений в экономике.
Наиболее известным из дошедших до наших дней является закон денежного обращения Маркса. Маркс установил количество наличных денег, необходимое для выполнения ими функций средства обращения и платежа, как функцию суммы цен товаров, подлежащих реализации, суммы цен товаров, проданных в кредит, платежей по кредитам, по которым наступил срок уплаты, взаимопогашающихся платежей и скорости обращения денег.
Формула Фишера также регламентирует количество денег в обращении:
m * V = P * Q , (1)
где m - денежная масса; V - скорость оборота денег;
P и Q - ценовой уровень и количество обращаемого товара.
Известны и другие зависимости расчета наличных денег, например, формула Маршалла и Пигу, теория Робертсона и др.
Нетрудно констатировать, что в реальной практике в долгосрочном периоде не обнаружено успешное использование всех известных в экономической теории зависимостей [4].
В упрощенном варианте воспользуемся очевидным предположением зависимости количества денег в обращении Cash от уровня цен P и количества продаж Q.
Введем определения. Под денежными средствами в обращении (cash) будем понимать наличные и безналичные деньги, которыми пользуются физические и юридические лица любой формы собственности и юридического статуса для реализации сделок и операций купли-продажи, кредитных соглашений и займов, в том числе ссуд и ипотечных кредитов, переводов и благотворительности, дотаций, субсидий и субвенций, трансфертов, социальных (стипендий, пособий, пенсий) и налоговых выплат, инвестиций и других ле-
гитимных действий (криминальные операции и схемы обращения не рассматриваем).
Произведение цены на объем продаж (спрос, в пределе потребность) логически корректнее отнести к платежным требованиям или платежным обязательствам, так как это позволяет более точно определить потребности хозяйствующих субъектов и возможности для их удовлетворения. Платежные требования и обязательства можно ассоциировать с соответствующими частями пассива бухгалтерского баланса.
Необходимо отметить, что потребности в натуральных единицах измерения в виде Q вследствие своей природы меняются с течением времени более инерционно, медленно, чем ценовые и тарифные составляющие платежных требований и обязательств. Связано это с тем, что потребности зависят от совокупности внутригосударственных социальных, технологических, военно-политических и других факторов, а также воздействий внешних игроков, изменения которых не носят высоко динамичный характер. Можно констатировать, что объем продаж в большинстве случаев имеет низкий градиент изменения, то есть его можно считать квазинеизменной величиной из-за инерционности технологий производства и социальных процессов.
Существенным моментом является практическая легкость корректировки цен и тарифов. Действительно, изменение цены не требует внесения изменений в технологии, способы производства, не требует привлечения каких-либо дополнительных материальных и энергетических ресурсов. Чтобы изменить цену, физически надо просто внести изменения в прайс-лист.
Платежные требования в общем случае зависят от цены и объема продаж, то есть являются мультипликативным понятием. Цена же в условиях рыночной экономики вообще не является стационарной.
Анализ движения цен в ретроспективе выявил, что до настоящего времени наблюдается перманентный рост цен, в широкой литературе определяемый как инфляция. Для исключения двусмысленности толкований под инфляцией будем понимать именно рост цены во времени при прочих неизменных условиях, то есть изменение каких-либо других факторов, кроме роста цены, не наблюдается [2].
В настоящее время в анализе изменений движения денег используют денежные агрегаты. Для определения денежной массы национальной финансовой системы используют разное количество агрегатов. В Российской Федерации с 1992 года приняты четыре агрегата: М0, М1, М2, М3. Агрегат МО отображает массу денежной наличности, которая находится вне банков, то есть на руках у физический лиц и в кассах юридических лиц. Денежная наличность в кассах банков сюда не входит. Агрегат М1 включает деньги в агрегате М0 плюс вклады в банках, которые могут быть использованы собственниками немедленно, без предупреждения банков, то есть запасы средств на текущих счетах и на сберегательных счетах до востребования:
М1 = МО + средства на расчетных и контокоррентных банковских счетах. (2)
Агрегат М2 — это деньги в агрегате Ml плюс средства на всех видах срочных счетов, средства на счетах капитальных вложений и других специальных счетах:
М2 = Ml + срочные вклады. (3)
Агрегат МЗ предполагает увеличение агрегата М2 за счет государственных ценных бумаг:
МЗ = М2 + государственные ценные бумаги. (4)
Таким образом, количество денег в обращении оценивается агрегатом Ml - наличные и безналичные деньги, актив. Дисконты (М2-М1) и (МЗ-М1) выражают обязательства хозяйствующих субъектов и государства соответственно; в сущности это аналог соответствующих разделов пассива баланса.
Количественно для обслуживания большинства вышеперечисленных
сделок и операций (купли-продажи и других) требуется ^ ( Р • Q) рублей, то
t
есть деньги в обращении (cash) должны как минимум покрывать платежные требования и обязательства.
При стабильных ценах выполняется условие dP/dt = const. При квазистационарных потребностях Q и стабильных ценах справедливо условие:
d (P*Q) / dt = const. (5)
При наблюдаемой инфляции возникает неравенство dP/dt>0. Соответственно возрастают платежные требования:
d (P*Q) / dt> 0. (6)
При дефляции следует выполнение неравенства dP/dt<0. Также имеем:
d (P*Q) / dt< 0. (7)
Платежные требования уменьшаются из-за дефляционной ценовой политики.
Необходимо отметить, что рассмотренные выше операции и сделки не влияют на количество денег в обращении.
Обособленно среди сделок и операций, в которых используются деньги, находятся операции, вследствие реализации которых количество денег в обращении изменяется. К ним относятся денежная эмиссия, изъятие и уничтожение (порча) денег.
С точки зрения формализации перечисленных операций очевидно выполнение следующих неравенств. Последствие эмиссии денег:
d Cash / dt> 0 (8)
и последствие изъятия и уничтожения денег: d Cash / dt< 0.
В действительности функция Cash(t) не является гладкой; её вид ступенчатый, разрывный. В целях упрощения рассматриваемых процессов без потери сущности понятий и явлений примем сглаженный вид функции Cash(t), что является актуальным в разработке методических рекомендаций при долгосрочных горизонтах расчета.
Для сохранения полноты картины приведем условие отсутствия эмиссии, изъятия и уничтожения денег:
d Cash / dt = 0. (9)
ill
Если в обращение введено Cash в количестве, достаточном для покрытия всех платежей при уровне цен Р, то при инфляционном скачке цен в процентах на dlnfl автоматически увеличиваются платежные требования в процентах на такую же величину dlnfl. Естественно возникает дефицит денежных средств:
J] (Р * Q) - Cash = Дефицит.СазЬ . (10)
t
Следовательно, при любой ненулевой инфляции экономика страны нормально (ритмично, бескризисно) функционировать не может [5].
Дефицит наличных и безналичных денег в обращении приводит к многочисленным негативным последствиям в экономике и социальной сфере, в том числе:
- тотальному сокращению объема закупок;
- сворачиванию производства реального сектора экономики, банкротству предприятий;
- уменьшению рождаемости, увеличению смертности;
- сокращению расходной части бюджетов различных уровней в натуральных единицах измерения и др.
Касательно операций с недвижимостью спрос на недвижимость существенно зависит от наличия или отсутствия свободных денежных средств.
Если дефицит денег не ощущается (Cash>^]P-Q ), спрос на недви-
t
жимость существует и наблюдается с незначительными колебаниями, вызванными конъюнктурой рынка. При этом, как правило, присутствует увеличение цен на недвижимость со стороны продавцов.
Если констатируется дефицит денег (Cash<^]P-Q ), спрос на недви-
t
жимость крайне низкий или отсутствует вообще. Продавцы вынуждены снижать цены. В странах с рыночной экономикой в этот период массово сворачивается деятельность в сфере borrow. Дефицит денег также приводит к увеличению стоимости заемных инструментов и, соответственно, к снижению их доступности.
Условие возникновения дефицита денежных средств можно представить в следующем виде:
Ml<£P(t)*Q(t) + (M3-Ml) (П)
t
где Ml - количество денег в обращении в период Т; P(t) - цена на момент времени t; Q(t) - объем продаж;
P(t) и S(t) являются квазилинейными прерывистыми функциями.
С другой стороны, условие отсутствия эмиссии и изъятия денег Еш=0, Ml= const. Здесь ЛЕш - удельная эмиссия, количество выпущенных в единицу времени в обращение денег, руб./год.
Если количество денег в обращении увеличивается, то
dMl / dt> 0 (12)
и добавленное количество денег
Em= Ml(tl) - Ml(tO). (13)
На отрезке (tl-tO) существует эмиссия, Ml растет.
При существовании инфляции
dP/dt>0, (14)
следовательно, Р = с+ et, правая часть неравенства (11) растет, проблема неплатежей усугубляется. Если dP/dt<0, то Р = f- gt, наблюдается дефляция, объем платежных требований уменьшается. Дефляцию можно рассматривать как фактор и инструмент профилактики потери платежеспособности хозяйствующих субъектов при условии управления ценообразованием со стороны государства.
С, е, f и g - параметры аппроксимации функции цены от времени линейной моделью. Определяются, например, методом наименьших квадратов на основе статистических данных.
Дополнительное количество необходимых к обращению денег можно представить в виде
Em = £ P(t) * Q(t) + (МЗ - Ml) - Ml (15)
t
Функция цены от времени P(t) является существенным фактором, определяющим необходимость построения динамической финансовой модели государства.
Для управляемой экономики (управляемых цен) цены представляются квазистационарными, то есть на ограниченном отрезке t можно записать P(t)= const.
Тогда величина платежных требований, как отмечалось выше, оказывается существенно зависимой от уровня материальных, энергетических и трудовых затрат и в меньшей степени от ценовых и стоимостных параметров.
В этом случае для соблюдения условия платежеспособности необходимо управление агрегатом Ml:
Cash = X P(t) * Q(t) + (МЗ - Ml) (16)
t
Известные потенциально возможные мероприятия по устранению дефицита cash являются малоэффективными и с точки зрения долгосрочной перспективы - необоснованными. Так банальная эмиссия денег внесет еще большую асинхронность в платежную систему вследствие невозможности мгновенной доставки дополнительной наличности (или безналичное™) до всех участников платежных операций. В противном случае в целях устранения дефицита денег реализация эмиссии вообще не имеет смысла.
Вместе с тем фактор запаздывания темпов эмиссии по отношению к темпам инфляции также не устранит главную причину (но не единственную) - нехватку основного платежного инструмента - денег (рисунок).
Иллюстрация неэффективности эмиссии денег для устранения их дефицита вследствие инфляции
Таким образом, условие возникновения дефицита денежных средств, а, следовательно, и условие тотальной потери платежеспособности хозяйствующих субъектов в условиях рыночной экономики выявляет возможности решения проблемы неплатежей.
Модель денежного обращения можно построить достаточно просто для любого количества участников финансово-хозяйственных отношений практически без ограничений финансового характера [1, 3].
Единственными ограничивающими факторами являются ресурсные: недостаточное наличие или отсутствие и доступность трудовых, энергетических и материальных ресурсов, что, в общем-то, вполне логично, так как безопасность страны, и прежде всего экономическая, определяется именно перечисленными ресурсами, а проблемы «консерватории» разрешимы в принципе.
Список литературы
1. Кузнецов С.А. Управление обращением денежных ресурсов в международных расчетах // Цивилизация знаний: российские реалии: в 2 ч.: труды Пятнадцатой Международной научной конференции, г. Москва, 25-26 апреля 2014 г. М.: РосНОУ, 2014. 4.1.
2. Кузнецов С.А. Учет рисков операций с ценными бумагами в финансовой модели коммерческого банка //Актуальные проблемы экономической науки: сборник докладов научно-методического семинара с международным участием. Тула: Изд-во ТулГУ, 2013.
3. Кузнецов С.А. Построение финансовой модели коммерческого банка // Известия ТулГУ. Экономические и юридические науки. Вып. 1.4. 1. Тула: Изд-во ТулГУ, 2012.
4. Кузнецов С.А. О проблеме ценообразования в условиях тотальной неопределенности //Актуальные проблемы экономической науки: сбор-
ник материалов IV научно-практической конференции с международным участием / под ред. A.JI. Сабининой, С.Н. Смирновой, Р.Ю. Болдыревой. Тула, ТулГУ, 21 апреля 2016 года. Тула: Изд-во ТулГУ, 2016. 210 с.
5. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции. М.: Инфра-М, 2001. 1028 с.
Кузнецов Сергей Александрович, канд. техн. наук, доц., kca. kuznetsov(a>,yandex. ru, Россия, Тула, Тульский государственный университет.
Гайдаржи Сергей Иванович, д-р экон. наук, советник при ректорате, rector(a>,tsu. tula, ru, Россия, Тула, Тульский государственный университет
ТО THE QUESTION OF BUILDING OF FINANCIAL SYSTEM OF SOLVENT ECONOMY
S.A. Kuznetsov, S.I.Gaidarzhi
This article considers the problem of non-payments in the national economy from the point of view of dynamic models of the financial system - the monetary aggregates, and also substantiates the occurrence of a cash deficit and solvency in the market and the managed econ-
Key words: monetary aggregates, price, equilibrium conditions, inflation, solvency.
Kuznetsov Sergei Alexandrovich, candidate of technical sciences, associate Professor, kca. kuznetsov®,yandex, ru, Russia, Tula, Tula State University.
Gaidarzhi Sergei Ivanovich, Doctor of Economics, Rectorate Adviser, rector(a>,tsu. tula, ru, Russia, Tula, Tula State University
УДК 336.143.2
ОСОБЕННОСТИ ПРИМЕНЕНИЯ БЮДЖЕТНО-НАЛОГОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ РЕГУЛИРОВАНИЯ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ МУНИЦИПАЛЬНЫХ ОБРАЗОВАНИЙ
В.В Левина
Выделены основные виды налоговых инструментов регулирования социально-экономического развития муниципальных образований, к которым отнесены различные льготы и налоговые нормативы, передаваемые в территориальные бюджеты. На примере Тульской области проанализированы особенности распределения трансфертов и выявлены проблемы связанные с несогласованностью распределения различных их видов. Сформулированы предложения для распределения межбюджетных трансфертов между муниципальными образованиялт, ориентированные на обеспечение их социально-экономического развития.
Ключевые слова: социально-экономическое развитие, муниципальные образования, межбюджетные трансферты, Оотагпш.
