К вопросу о совершенствовании способов оценки эффективности реальных инвестиционных проектов Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

_МЕЖДУНАРОДНЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «СИМВОЛ НАУКИ» №6/2015 ISSN 2410-700Х_

Одновременно с рыночной экономикой увеличивается конкурентная борьба, нерентабельность производства, возможности риска. С ростом рыночной экономики данная проблема возрастает. Неплатежеспособность сторон и сокращение размеров производства, непостоянность рыночной ситуации считаются причиной предпринимательского риска. В условиях экономической нестабильности степень риска значительно возрастает. Также увеличивается внедрение информационной системы в предприятия, что способствует появлению новых угроз и информационных рисков. По этим причинам в современных условиях данная проблема особенно актуальна и требует дальнейшего развития. Список использованной литературы:

1. Аверченков В.И. Аудит информационной безопасности: учебное пособие / В.И. Аверчанков. - 2-е издание - М.: ФЛИНТА, 2011. - 269с.

2. Светлов Н.М. Информационные технологии управления проектами: учебное пособие / Н.М. Светлов, Г.Н. Светлова - 2-е издание - Москва, М.:ИНФРА-М, 2015 - 232с.

3. Калашников А.О. Модели и методы организационного управления информационными рисками корпораций: диссертация - Воронеж, 2011.- 341 с.

© Д Р. Григорьева, А.Ф. Шигапова, 2015

УДК 330(075.8)

Доценко Оксана Станиславовна

канд. эконом. наук, доцент СевГУ, г. Севастополь, РФ E-mail: plakiddin@mail.ru

К ВОПРОСУ О СОВЕРШЕНСТВОВАНИИ СПОСОБОВ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Аннотация

Рассматриваются способы оценки реальных инвестиционных проектов с помощью дисконтированных показателей чистого приведенного дохода, внутренней нормы доходности, срока окупаемости и дюрации. Обосновывается совместное их применение.

Ключевые слова

Инвестиционный проект, дисконтирование, чистый приведенный доход, срок окупаемости, дюрация.

На сегодняшний день актуальна проблема совершенствования методического инструментария для выбора наиболее эффективного инвестиционного проекта. Так, анализ работ отечественных и зарубежных специалистов по вопросу популярных методик оценивания эффективности инвестиционных вложений (в частности, И.А. Бланка, Дасковского В.Б., Киселева В.Б., Дерила Норткотта и др.) показал, что среди самых распространенных параметров оценки практически не используются показатели дисконтированного срока окупаемости РРд проекта и дюрации D, что, по мнению автора, нередко приводит к противоречивым выводам о целесообразности проекта [1, 2].

Для обоснования этого мнения автор рассмотрел два пятилетних инвестиционных проекта (ИП) предприятия ООО «Ритм-Юг» г. Севастополя, занимающегося производством пива, по закупке новых павильонов для реализации своей продукции (таблица 1).

Таблица 1

Информация о двух ИП по t=5 годам со значением дисконтной ставки i=20%; ден. ед.

ИП Инвестиции Планируемые (будущие) доходы по годам

IC Р1 Р2 Р3 Р4 Р5

А -370 500 500

В -265 100 100 100 100 100

_МЕЖДУНАРОДНЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «СИМВОЛ НАУКИ» №6/2015 ISSN 2410-700Х_

Расчет наиболее популярных показателей эффективности чистого приведенного дохода (NPV) и внутренней нормы рентабельности (IRR) производился с использованием формул 1 и 2 [3, 4]:

t р

NPV = У-n--IC , (1)

+ i)n

NPV

IRR = ix +-1-(12 -1J, (2)

1 NPVj - NPV2

где 11 - значение дисконтной ставки, при которой NPV1>0; I2 - значение дисконтной ставки, при которой NPV2<0.

Таблица 2

Результаты расчетов NPV и IRR по ИП

ИП А ИП В

NPV 72 ден.ед. 34,1 ден.ед.

Проект А более эффективен с точки зрения NPV

IRR 24,9 % 26,1 %

Проект В более эффективен с точки зрения IRR

Для выбора наиболее эффективного ИП воспользуемся формулами 3 и 4 для расчета РРд и D [3, 4]:

РРд = —--- , (3)

Д 1 -р

£1(1+1)п

D = п=1 (1 +1)П . (4)

¿Т(1 + 1)п

Таблица 3

Результаты расчетов срока окупаемости и дюрации по ИП

Срок окупаемости, год D, год

РРд РР (недисконтированный)

ИП А 4,10 окупится на 5-ый год 4,46

ИП В 2,65 окупится на 3-ий год 5

Очевидно, что если вместо дисконтированного срока окупаемости проекта принимать показатель, не учитывающий временную ценность денег, то итоговые значения будут не такими точными. Кроме того, несмотря на то, что показатели дюрации и срока окупаемости очень близки по своему экономическому смыслу, автор рекомендует использовать их вместе и в совокупности с показателями NPV и IRR (особенно если существует неопределенность выбора ИП, как в приведенном случае). Это связано с тем, что по отдельности и РРд, и D имеют свои недостатки (PPд, например, не учитывает те чистые денежные потоки, которые формируются после периода окупаемости инвестиционных затрат, а D не учитывает размер инвестиций). Совместное же применение этих дисконтированных показателей дает достаточно корректные и учитывающие все факторы выводы. Таким образом, по рассчитанным показателям для реализации лучше выбрать проект В.

Список использованной литературы:

1. Дасковский В.Б., Киселёв В.Б. Совершенствование оценки эффективности инвестиций // Экономист. -М.2009№1 [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://1nst1tut1ones.com/1nvestments.

2. Официальный сайт Центра управления финансами «Сеnter-YF» [Электронный ресурс] - М., 2015. - Режим доступа: http://center-yf.ru

3. Гуськова Н.Д. Инвестиционный менеджмент: учебник / Н.Д. Гуськова, И.Н. Краковская, Ю.Ю. Слушкина, В.И. Маколов. - 2-е изд. Перераб и доп. - М.: КНОРУС, 2014. -440 с.

МЕЖДУНАРОДНЫЙ НАУЧНЫЙ ЖУРНАЛ «СИМВОЛ НАУКИ»

ISSN 2410-700Х

№6/2015

4. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента: в 2 т. Т. 2, стер. М.: Эльга, 2013. -560 с.

© О.С. Доценко, 2015

УДК 33

Ефремова Анжелика Александровна

канд. экон. наук, доцент кафедры ЭП Фахриев Селим Мустафа огълу

студент-магистрант ФГАОУВО «Крымский федеральный университет

им. В.И. Вернадского », Республика Крым, г. Симферополь, РФ E-mail: ser_efrem@mail.ru

РОЛЬ ОСНОВНЫХ ФОНДОВ В ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Аннотация

В статье рассмотрены теоретические аспекты роли основных фондов и их использования на хозяйственную деятельность предприятия. Приведены показатели использования основных производственных фондов.

Ключевые слова

Основные фонды, предприятие, производственные фонды, использование основных фондов.

В современных экономических условиях эффективное функционирование предприятия любой организационно-правовой формы независимо от видов деятельности является обязательным условием его существования. Деятельность любого предприятия должна быть рентабельна и целью любого производства является получение прибыли. Достижение этой цели зависит от очень большого числа факторов и связано с общей организацией производства, применением высоких технологий, финансовыми возможностями, а также технической оснащенности предприятия.

Значительный вклад в разработку теоретических основ и практических проблем эффективного использования основных средств предприятий занимает ведущее место в исследованиях таких экономистов как С. Кирильчук [1], А. Ефремова [2] и другие.

Роль основных средств в процессе производства, особенности их воспроизводства в условиях рыночной экономики обусловливает особые требования к информации о наличии, движении, состоянии и использовании основных средств. Рыночная система управления требует более оперативной и комплексной информации по основным средствам. Практика предприятий свидетельствует, что учет основных средств еще больше усложнилось.

Существует ряд проблем, которые негативно влияют на процесс управления производством и снижают эффективность использования основных средств. Наш регион имеет большой экономический потенциал, эффективность его хозяйства зависит от того, как используется этот потенциал, в частности основные производственные средства.

Основные производственные фонды - это средства труда, которые участвуют во многих производственных циклах и частями переносят свою стоимость на изготовленный продукт, сохраняя при этом в процессе использования свою натуральную форму [1].

Объект основных средств - это: законченное устройство со всеми приспособлениями и принадлежностями к нему; конструктивно обособленный предмет, предназначенный для выполнения определенных самостоятельных функций; обособленный комплекс конструктивно соединенных предметов одинакового или различного назначения, имеющих для их обслуживания общие приспособления,