CC BY
76
Б. Оюунчимэг
К ВОПРОСАМ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ОЦЕНКИ
МЕСТОРОЖДЕНИЙ ПОЛЕЗНЫХ ИСКОПАЕМЫХ
Данная статья посвящена вопросам экономической оценки участков недр, содержащих запасы и ресурсы полезных ископаемых.
В статье рассмотрены три основных подхода к эконо-мической оценке участков недр, содержащих запасы и ресурсы полезных ископаемых, и соответствующие им методы оценки. Детально освещен выбор подходов и методов оценки минерального имущества в зависимости от степени изученности участка недр и степени вовлечения в промышленное освоение минерального имущества.
На основе сравнительного анализа автор предлагает экономическую оценку участков недр с запасами и ресурсами полезных ископаемых в качестве самостоятельного направле-ния оценочной деятельности в Монголии.
Статья может быть полезна для научных и практических работников геологии и горной промышленности, а также преподавателей, магистрантов, студентов институтов геологии и горной промышленности и других заинтересованных лиц.
В последние 20 с лишним лет в ведущих горно-добываю-щих странах мира, в частности, в Австралии, США, Канаде, ЮАР, Великобритании, большое внимание стали уделять воп-росам экономической оценки месторождений полезных иско-паемых.
Исследователи различают следующие три основных подхо-да к экономической оценке участков недр, содержащих запасы и ресурсы полезных ископаемых:
во-первых, рыночный или сравнительный подход;
во-вторых, доходный подход;
в-третьих, затратный подход.
Рыночный или сравнительный подход к оценке минераль-ного имущества основан на принципе замещения полезности. При наличии представительной информационной базы по со-поставимым
сделкам сравнительный подход может использо-ваться как основной; в противном случае - как дополни-тельный.
Доходный подход к оценке минерального имущества ос-нован на принципе ожидания. При оценке минерального имущества, характеризующегося относительно высокой про-мышленной освоенностью, доходный подход является ос-новным.
Затратный подход к оценке минерального имущества осно-ван на принципе распределения стоимости.
Следует подчеркнуть, что решающим фактором, определяющим выбор подходов и, следовательно, методов оценки минерального имущества, является степень изученности участка недр и степень вовлечения в промышленное освоение ми-нерального имущества.
Зарубежные исследователи (Lawrence M.J., 1994 и другие) следующим образом классифицируют минеральное имущество или участки недр, содержащие запасы и ресурсы полезных ископаемых:
• поисковое имущество или опоискованный участок (exploration properties or exploration areas);
• минеральное ресурсное имущество или участок недр, на котором проведены поисково-оценочные работы (mineral resource properties or advanced exploration areas and pre-development projects);
• проектируемое имущество или участок недр, вовле-ченный в освоение по результатам разведки (development properties or development projects);
• производственное имущество или действующее горное предприятие (production properties or operation mines).
Теперь рассмотрим, какие подходы являются более применимыми для каждого из этих четырех типов минерального имущества.
Из таблицы видно, что рыночный или сравнительный под-ход к оценке минерального имущества находит применение при оценке участков недр на каждой стадии их освоения.
Подходы к экономической оценке минерального имущества для его различных типов
Iiaoiau ё Oe’iu ieiadaeuiiai eiouaifoaa
yeune^an-eie Шпёшш ieiadaeuiia Idiaeoe-doaiia Idiecaiafio-aauia
ioaiea dafodmia
ВшМйё ёёё пбашёоаёйшё I6eiMyaony ^iMya6ny ^iMya6ny ^iMya6ny
liaoia
Аюйшё llaOla la lбёia^ya6ny ^iMya6ny a loaaeuffiO ^iMya6ny ^iMya6ny
Заобаошё llaOla ^iMyaony Пёо^-ayO ^iMya6ny a loaaeuffiO Пёо^-ayO la lбёia^ya6пy la KfeiMya6ny
Что касается доходного подхода, то он является наиболее часто применяемым на различных стадиях промышленного освоения. Затратный же подход применяется в качестве основ-ного при невозможности использования других подходов, глав-ным образом на начальных стадиях геологического изучения и освоения.
Каждому подходу соответствует ряд методов экономичес-кой оценки минерального имущества. Методы по рангам классифицируются на первичные и вторичные. Те методы, которые по рангам не относятся к первичным и вторичным, считаются неподходящими и, следовательно, широкого приме-нения не получили.
На более высоких стадиях геологического изучения и освоения недр доходный подход применяется в качестве основного практически во всех случаях, при этом в основном используется метод дисконтирования денежных потоков.
Функции регулирования деятельности по оценке участков недр в большинстве стран полностью возложены на саморегули-руемые профессиональные организации оценщиков, имеющие в своем составе отделения по оценке минерального сырья (Королевский институт присяжных землемеров-оценщиков Великобритании - RICS, Американское общество оценщиков - ASA, Канадский институт сертифицированных оценщиков бизнеса - CICBV, и другие), либо непосредственно специализированные в области оценки недр (Канадский институт оценщиков минерального сырья - CIMV, Канадский институт горного дела и металлургии - CIM, Австралийский институт горного дела и металлургии - AusIMM, Южноафриканский институт горного дела и металлургии - SaIMM, Американский институт оценщиков минерального сырья - AIMA, Общество нефтяных инженеров-оценщиков - SPEE, и другие). Деятельность по унификации национальных и разработке международного стан-
дарта в области оценки недр проводит Рабочая группа по добывающей промышленности Международного комитета по стандартам оценки (IVSC).
Большинство из упомянутых организаций имеют собственные стандарты оценки. Исключением являются только США, в которых действует система государственного лицензирования оценочной деятельности и введены единые, обязательные к применению в большинстве случаев, стандарты - Единые стандарты профессиональной оценочной деятельности (^РАР).
Наиболее известным и заслужившим признание большинства специалистов разных стран стандартом уёййе^апёой оценки участка недр является "Кодекс и руководство по техникоэкономическому изучению и/или уёййё^апёой оценке минеральных и сырьевых активов или ценных бумаг горных компаний для составления отчета независимым экспертом" (VALMIN), разработанный Австралийским институтом горного дела и металлургии. В настоящее время VALMIN принят за основу при разработке стандартов оценки в Канаде, Индонезии, ЮАР и других, а также международного стандарта уёьше^апёой оценки минерального сырья. Американский институт минеральных оценщиков подготовил предложения по разработке специального стандарта по уёййе^апёой оценке недр на основе VALMIN в связи с тем, что стандарты ^РАР не отвечают специфике оценки участков недр.
Повышение эффективности системы недропользования в Монголии во многом связывается с совершенствованием законодательной базы. Но, по нашему мнению, очень важным представляется внедрение экономических механизмов управления государственным фондом недр. Важная роль в обеспечении имущественных отношений и реализации имущественных прав как государства - собственника недр, так и недропользователей, правомочия которых ограничены правом поль-зо-вания недрами, должна отводиться такому инструменту, как
66Е
1одходы, пидаадпдадрйёа ё\ методы утйё+апёой оценки минерального имущества ё ёо дшаё
1одходы 1етоды уёииё+апёой оценки Ва1а 1бёт+а1ёа
ВшМйё ёёё пбаМёоаёшйё иао1а 1етод сопоставимых сделок 1абаё^шё 0ёб1ё1 lбёia^уa6nу а ба5ёё^ш0 аaбёa^6a0
Метод опционов на покупку 1абаё^шё 0ёб1ё1 lбёia^уa6пу, и ибёий ^a аёпёи6ёб6£>6Пу
М61ёпп6й шбаёёа а ^aaбa0 Не прту6
хёпбау П61ёт6й 1а6аёёа ёёё удельнау стоимости 1а6аёёа А61бё^шё 0ёб1ё1 1бёШуана 1б1п61а 1бааёё1
Одельнау стоимости 1а6аёёа, отнесеннау к площади А61бё^шё Iбёia^уa6nу аёу а1ёй0ё0 опоискованнью участё1а
1а61а ёа1ё6аёё5абёё бшёа А61бё^шё Iбёia^уa6nу аёу aaё^ё^ны0 участё1а
А101ашё йа01а 1етод дисконтированёу денежных потоков 1абаё^шё 1-аш 0ёб1ё1 lбёia^уa6пу. А ЕаШа П^ё6аа6Пу ёаё 1бааи^ё6аашё ia6la
A^aёё5 Ш6а-Еабё1 1абаё^шё А1а1ёш1 0ёб1ё1 iбёia^уa6пу
1етод реальных опционов 1абаё^шё Важа iбёia^уa6пу, 6б6ашё аёу шёia^ёу, и iбё^у6йё ia6la
М6а6ёП6ё^апёёа ёёё 1б1ш15-ша 1а61ай Важа iбёia^уa6пу, ^a аа^аа iбё^у6йё ia6la
За6ба6шё Иа01а 1етод, основанныё на капитализации произведенных затрат на освоение !абаё^шё 0ёб1ё1 iбёia^уa6пу, и iбё^у6 ^a апaiё бaa6ёёб6]эйёiё п6аъaё6aiё
1етод, основанныё на капитализации предстоящих затрат на освоение 1абаё^шё 1101ж ^a iетод, основанныё на капитализации произведенных затрат на освоение, и с использованием различного рода мультипликаторов. А1ёаа 0ёб1ё1 iбёia^уa6nу а Аашбаёёё
1а61а аа1ё1аи^аПёё0 оаё61-б1а А61бё^шё Важа iбёia^уa6пу
экономическая оценка участков недр, содержащих запасы и ресурсы полезных ископаемых.
Функции и роль экономической оценки участков недр в Монголии определяются:
• необходимостью защиты прав всех субъектов имущест-венных отношений применительно к участкам недр и уровнем развития отношений собственности на участки недр;
• значением геологоразведки и горно-добывающей про-мышленности для национальной экономики и привлечением инвестиций в эти отрасли;
• организацией и методами регулирования процесса воспроизводства минерально-сырьевой базы;
• контролем за рациональным использованием недр и ох-раной окружающей среды.
Но при этом в Монголии не разработан специальный стандарт экономической оценки участков недр, содержащих запасы и ресурсы полезных ископаемых. Объекты экономи-ческой оценки не определены как минеральные активы или минеральное имущество. Не созданы саморегулируемые про-фессиональные организации оценщиков минерального сырья.
Исходя из этого можно сделать следующие выводы и пред-ложения:
1. Ход имущественных отношений в сфере недрополь-зования в Монголии настоятельно требует формирования таких понятий, как минеральное имущество и горное иму-щество, используемых в том числе в системе учета и налогообложения.
2. Экономическая оценка участков недр с запасами и ресурсами полезных ископаемых должна стать самостоятель-ным направлением оценочной деятельности.
3. В практике экономической оценки следует применять все традиционные подходы и методы.
4. При оценке участков недр с достаточной степенью геологического изучения предпочтительным является доходный подход с применением метода дисконтирования денежных потоков.
---------------------------------------------- СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. VALMIN Committee., (2005) Australasian Institute of Mining and Metallurgy, Australian Institute of Geoscientists, Mineral Industry Consultants Association, “Code for the Technical Assessment and Valuation of Mineral and Petroleum Assets and Securities for Independent Expert Reports (The VALMIN Code)”, Sydney, Australia.
2. Standards and Guidelines for Valuation of Mineral Properties. Special Committee of The Canadian Institute of Mining, Metallurgy and Petroleum Special on Valuation of Mineral Properties, (Final version) Toronto, Canada, 2003.
3. Industry Guide 7: Description of Property by Issuers Engaged or To Be Engaged in Significant Mining Operations. US Securities and Exchange Commission, Washington, DC, USA, 1992, 7 p.
4. Lawrence M.J. The AusIMM's VALMIN Code (1998) - Now an International Guide to Project Assessment and Valuation Best Practice. The Codes Forum Proceedings, Sydney, Australia, 2000, p. 1-6.
5. Roscoe W.E. Valuation of Mineral Exploration Properties Using the Cost Approach. Report pres. to SME and CIM/PDAC Convention, CIM, Toronto, Canada, 2000.
6. Sorentino C. Valuation Methodology for VALMIN. The Codes Forum Proceedings, Sydney, Australia, 2000, p. 37-55.
7. Standards and guidelines for valuation of mineral projects, properties and assets (SAMVAL). The South African Institute of Mining and Metallurgy.
8. South African Code for Reporting of Mineral Resources and Mineral Reserves (The SAMREC Code). SaIMM, Johaneesburg, RSA, 2000, 35 p.
9.Даваасамбуу Д., Даваацэрэн Г., Пурвээ Я. Финансово-экономи-ческая оценка месторождений полезных ископаемых (на монгольском), Эрдэ-нэт-Улаанбаатар, 2003. - С. 8-18, 36-39, 119-167, 176-241.
10.Погребицкий Е.О., Терновой В.И. Геолого-экономическая оценка месторождений полезных ископаемых. Л.: Недра, 1974. - С. 178 - 263.
11.Шевелев В.В. Геолого-экономическая оценка месторождений полезных ископаемых. Учебное пособие. - Иркутский государственный технический университет, 2001.
12.Шумилин М.В., Алискеров В.А., Денисов М.Н., Заверткин В.Л. (2001) Бизнес в ресурсодобывающих отраслях. - М.: Недра, 2001. - С. 162 -163.
— Коротко об авторе
Оюунчимэг Б. - Монголия.
