CC BY
63
Измерение показателей инвестиционной устойчивости отраслей
промышленности Measurement of the investment sustainability branches of industry
Евсеева Марина Викторовна Evseeva Marina Viktorovna старший преподаватель кафедры корпоративной экономики и управления бизнесом ФГБОУ ВО «Уральский государственный экономический университет»
Аннотация. В статье разработаны показатели устойчивости отраслей промышленности: устойчивость отрасли к экономическому спаду, инвестиционная устойчивость, устойчивость развития инвестиционного потенциала отрасли. Измерение показателей устойчивости является компонентом диагностики уровня инвестиционного развития отраслей промышленности. Представлен расчет показателей устойчивости отраслей обрабатывающей промышленности Свердловской области.
Ключевые слова: устойчивость, инвестиционная устойчивость, отрасль промышленности.
Abstract. The paper developed sustainability indicators industries: the sustainability of the industry to the economic downturn, investment sustainability, sustainability of the development of investment potential of the industry. Estimation of sustainability indicators are a component of the diagnosis of the level of the investment development industry. Submitted by estimation of sustainability indicators of the manufacturing industry of the Sverdlovsk region.
Key words: sustainability, investment sustainability, branches of industry.
Инвестиционный аспект функционирования отраслей промышленности требует все большего внимания в свете курса на новую индустриализацию экономики РФ, предполагающей не только создание новых высокотехнологичных производств, но и модернизацию базовых, традиционных отраслей промышленности.
В этой связи актуальным является выделение и структурирование процесса инвестиционного развития отраслей промышленности. На уровне отрасли проявляются эффекты синергизма от функционирования отдельных предприятий, формируя особенности внешних условий инвестиционной деятельности в той или иной отрасли. Инвестиционное развитие отраслей промышленности автор определяет как процесс обеспечения развития инвестиционного потенциала и снижения инвестиционных рисков в отрасли, в результате которого происходит позитивная трансформация инвестиционной сферы функционирования отрасли промышленности.
Для обеспечения целенаправленного управления инвестиционным развитием необходим показатель, комплексно характеризующий состояние инвестиционной сферы отрасли промышленности. Автором разработан показатель «уровень инвестиционного развития отраслей», охватывающий показатели состояния инвестиционного потенциала, индикаторы инвестиционной активности и показатели устойчивости отраслей промышленности.
На основе обобщения современных взглядов на сущность понятия инвестиционный потенциал, эволюционировавших от отраслевого до ресурсно-результативного подхода [1-6], автором определено, что инвестиционный потенциал отрасли промышленности - это способность отрасли реализовать возможности, содержащиеся в совокупности его инвестиционных ресурсов, в целях достижения максимального положительного результата функционирования. Соответственно, показатель инвестиционного потенциала включает оценку инвестиционных ресурсов и оценку эффективности их использования отраслью промышленности. В результате расчетов установлено, что достаточным является ограничение инвестиционных ресурсов производственными, финансовыми и трудовыми.
Индикаторами инвестиционной активности отрасли промышленности являются показатели структуры инвестиций по объему отгруженной продукции предприятиями отрасли и по стоимости основных фондов отрасли,
рассчитываемые как отношение доли инвестиций отрасли в общем объеме по промышленности и доли указанных показателей отрасли в общем для организаций промышленности. Данные показатели позволяют выявить сложившиеся приоритеты инвестиционный деятельности и выявить отрасли с низкой инвестиционной активностью, а также «недоинвестированные» отрасли.
Целью данной статьи является разработка показателя устойчивости отраслей промышленности.
Во-первых, следует дифференцировать разрабатываемые показатели от концепции устойчивого развития, в рамках которой изучается и проектируется сбалансированность социо-эколого-экономического развития экономических систем преимущественно макро- и мезоуровня, а базовым индикатором служит устойчивость экономического роста. На локальном уровне критерием устойчивости функционирования предприятий служит стратегическая устойчивость, являющаяся интегрирующим показателем ряда частных видов устойчивости (например, финансовой, организационной, технологической и т.п.). Стратегическая устойчивость в общем случае трактуется как способность организации сохранять свою целостность и достигать поставленные стратегические цели при постоянном дестабилизирующем воздействии внешней среды [7].
Во-вторых, для корректной формулировки понятий разрабатываемых показателей устойчивости инвестиционной сферы отраслей промышленности обратимся к этимологии родового термина «устойчивость».
Устойчивость - способность системы возвращаться в исходное состояние после внешних воздействий без изменения функциональных характеристик [8].
Устойчивость - способность системы сохранять текущее состояние при наличии внешних воздействий [9].
В региональном менеджменте под устойчивостью понимается «относительная неизменность основных параметров территориальной социально-экономической системы, ее способность сохранять их в заданных пределах при отклоняющих (как негативных, так и позитивных) влияниях извне
и изнутри» [10]. В макроэкономике устойчивость означает долгосрочное равновесие между эксплуатацией ресурсов и развитием общества [11].
Экономические системы не статичны, они находятся в процессе постоянного изменения, поэтому более корректным является изучение их динамической устойчивости. Выделяются три вида динамической устойчивости:
- устойчивость развития системы (устойчивое развитие): систематическое приращение результата, не ниже допустимого минимума и не выше объективно детерминированного максимума;
- перманентная устойчивость системы: эпизодические и непродолжительные изменения, в том числе положительные;
- гиперустойчивость системы: система мало восприимчива к развитию, характеризуется низкой адаптируемостью к изменениям, в том числе необходимым [12].
Более того, отрасли, обладая свойствами нелинейных и открытых систем, склонны к смене периодов устойчивости и неустойчивости, проходя цикл из следующих четырех фаз:
1) устойчивость (стабильность состояния, невосприимчивость к изменениям, слабые возможности реализации как позитивных, так и негативных изменений, текущее состояние системы определяется ее прошлым);
2) развивающаяся неустойчивость (чувствительность к широкому спектру воздействий, появление внутренних источников изменений, значительна вероятность реализации новых состояний, выхода на новый уровень сложности, направление изменения определяется прошлым);
3) бифуркация (предельно неустойчивое состояние, поиск нового устойчивого состояния, возможен переход системы на новую форму самоорганизации);
4) затухающая неустойчивость (снижение чувствительности к внешним воздействиям, движение к новому устойчивому состоянию, направление
изменений определяется формой и содержанием будущего устойчивого состояния) [13].
Статистическое изучение динамики включает два аспекта: 1) устойчивость как категория, противоположная колеблемости (волатильности); 2) устойчивость направленности изменений, т.е. устойчивость тенденции [14].
Дифференцируя, таким образом, понятия «устойчивость системы» и «устойчивость развития системы», представляется терминологически целесообразным использовать понятия «инвестиционная устойчивость» и «устойчивость инвестиционного развития» отрасли промышленности.
Рассмотрим немногочисленные варианты определения инвестиционной устойчивости и соответствующие ей показатели, встретившиеся в отечественных и зарубежных исследованиях (таблица 1).
Таблица 1 - Определение понятия «инвестиционная устойчивость»
Определение Показатель
Способность предприятия поддерживать достаточно длительное время планируемый уровень инвестиционной привлекательности и инвестиционного потенциала [15] Коэффициент годности основных фондов
Способность предприятия длительное время сохранять повышательную тенденцию инвестиционной активности [16] - рентабельность инвестируемого капитала (отношение чистой прибыли к инвестируемому капиталу); - коэффициент потребности инвестирования в основные средства (отношение чистых инвестиций к приросту выручки); - коэффициент инвестиционной активности (отношение суммы стоимости внеоборотных активов в виде доходных вложений в материальные ценности и финансовых вложений к общей стоимости внеоборотных активов)
Способность к продолжительному осуществлению инвестиционной деятельности предприятия, несмотря на возмущающие воздействия, нарушающие нормальное развитие предприятия[17] Разность максимальной величины потерь, которые может понести предприятие без утраты способности к осуществлению своей инвестиционной деятельности (уменьшаемое), и абсолютной величины отрицательных NPV по отдельным сценариям реализации инвестиционных проектов, взвешенных с учетом вероятности реализации данных сценариев (вычитаемое)
Рост инвестиционной активности предприятия в условиях допустимого риска [18] - коэффициент инвестиционной активности - коэффициент инвестиций в основной капитал - коэффициент инвестиций в НИОКР - коэффициент финансовых инвестиций
Стабильность тенденций изменения инвестиционной привлекательности региональной экономической системы [19] Соотношение инвестиционный риск/инвестиционный потенциал региона. Расчет отклонения от среднероссийских показателей
Инвестиционная устойчивость -способность поддерживать уровень рентабельности инвестиций в стратегически допустимом диапазоне значений [20] Рентабельность инвестируемого капитала (отношение чистой прибыли к инвестируемому капиталу)
Инвестиционная устойчивость -способность поддерживать необходимый уровень инвестиционной активности [21] Изменения показателей инвестиционной деятельности по годам
В большинстве представленных в таблице определений инвестиционная устойчивость является частным видом стратегической устойчивости и характеризует инвестиционную деятельность предприятий. При этом открытым остается вопрос измерения показателей инвестиционной устойчивости - в статике или динамике.
Инвестиционную устойчивость отрасли промышленности автор определяет как способность сохранять уровень эффективности использования инвестиционных ресурсов отрасли.
Механизм расчета данного показателя состоит в нахождении величины, обратной степени колеблемости (волатильности) уровней эффективности во временном ряду, которая может быть оценена как стандартное отклонение от среднего уровня.
Мера инвестиционной устойчивости используется автором в качестве альтернативного подхода к измерению инвестиционных рисков отрасли промышленности: высокая степень инвестиционной устойчивости свидетельствует о том, что отрасль способна справляться с возмущающими воздействиями и сохранять установившийся диапазон эффективности использования ресурсов. Однако необходимо отметить, что гиперустойчивость системы (стандартное отклонение стремится к 0) свидетельствует о застойных явлениях, поэтому целесообразно индикативное планирование диапазона допустимой волатильности показателя. Таким образом, устойчивость
динамического ряда наблюдается при соблюдении условия минимизации колебаний уровней ряда и наличия требуемой тенденции изменения (рост, снижение) [22].
Для решения задач измерения устойчивости инвестиционного развития отрасли промышленности, т.е. устойчивости тенденций развития, традиционно используются непараметрические методы оценки тесноты связи, в частности, ранговой корреляции, показателем которой служит коэффициент Спирмена (Spearman).
Коэффициент Спирмена принимает любое значение в диапазоне [-1; 1], при этом значение коэффициента (-1) соответствует случаю полной устойчивости тенденции сокращения уровней, значение (+1) - случаю полной устойчивости возрастания уровней. Значение коэффициента, близкое к 0, свидетельствует об отсутствии какой-либо тенденции [14].
Для оценки тенденций инвестиционного развития, сутью которого является изменение инвестиционных ресурсов и эффективности их использования, необходимо сформировать динамические ряды (индексы) по каждому показателю (инвестиционные ресурсы и эффективность) и для каждого из них рассчитать коэффициент Спирмена. В результате расчетов получаем два динамических ряда для каждой отрасли и, соответственно, два значения коэффициента Спирмена по состоянию на последний год динамического ряда. Интерпретация результатов показана на рисунке 1.
Представляется целесообразным включить в состав показателя устойчивости отрасли промышленности показатель устойчивости отрасли к экономическому спаду, указывающему на стабильность производственной деятельности в отрасли в периоды общего экономического спада.
Таким образом, показатель устойчивости отрасли промышленности является сложносоставным и включает три показателя: устойчивость отрасли к экономическому спаду, инвестиционная устойчивость и устойчивость инвестиционного развития отрасли (таблица 2).
2 ж ж о я гц
я §
о
50 Ж Я
ж а
50 О
.0 §
К О
я
о о ж
50
"Он "Он
0
к1
1
а &
2 ^
Инвестиционные ресурсы отраслей промышленности
Зона устойчивости. Тенденции роста или снижения
Зона слабой устойчивости. Тенденции роста или снижения
Зона неустойчивости. Отсутствие тенденций
I - рост инвестиционных ресурсов и эффективности их использования
II - рост инвестиционных ресурсов, снижение эффективности их использования
III - сокращение инвестиционных ресурсов, снижение эффективности их использования
IV - сокращение инвестиционных ресурсов, рост эффективности из использования Источник: составлено автором.
Рисунок 1 - Интерпретация измерения устойчивости инвестиционного развития отраслей промышленности
Таблица 2 - Показатели устойчивости отрасли промышленности и их интерпретация
Наименование Сущность Расчет Интерпретация
Показатель устойчивости отрасли промышленности к экономическому спаду Стабильность производственной деятельности в отрасли Отношение индекса физического производства отрасли к ИФО валового регионального продукта в годы, когда индекс ВРП принимает значение < 100 > 1 - отрасль устойчива к экономическому спаду; 0,8-1,0 - отрасль слабо устойчива к экономическому спаду; < 0,8 - отрасль неустойчива к экономическому спаду (объемы производства снижаются значительно по сравнению с валовым продуктом)
Показатель инвестиционной устойчивости отрасли промышленности Показатель, обратный уровню волатильности показателей эффективности использования инвестиционных ресурсов отрасли Стандартное отклонение показателей эффективности использования инвестиционных ресурсов отрасли от среднего уровня 0,0-0,2 - гиперустойчивая отрасль; 0,3-0,7 - устойчивая отрасль; 0,7-1,0 - слабо устойчивая отрасль; > 1 - неустойчивая отрасль
Показатель устойчивости инвестиционного развития отрасли промышленности Стабильность тенденций инвестиционного развития отрасли промышленности Расчет коэффициента Спирмена динамических рядов индексов показателей инвестиционных ресурсов и индексов эффективности использования инвестиционных ресурсов -1,0... -0,6 - устойчивая тенденция снижения (сокращения); -0,6. -0,2 - неустойчивая тенденция снижения (сокращения); -0,2.0,2 - отсутствие какой-либо тенденции; 0,2-0,6 - неустойчивая тенденция роста; 0,6-1,0 - устойчивая тенденция роста
Проиллюстрируем расчет показателей устойчивости на примере обрабатывающих отраслей Свердловской области.
Свердловская область является опорным индустриальным регионом РФ, занимая в 2015 г. 7-е место по объему отгруженных товаров промышленного производства. На долю области в общероссийском производстве приходится 98% титана, 37% меди, 35% прокатного оборудования, более 20% стальных труб и сплавов на основе железа. Добывающая промышленность обеспечивает 95% общероссийского объема добычи ванадийсодержащих руд, более 70% бокситов и хризотил-асбеста, более 20% железных руд.
Промышленность Свердловской области занимает ведущее место в экономике региона: удельный вес промышленности в валовом региональном продукте Свердловской области составляет порядка 33%, что на 7% выше общероссийского уровня, а средняя плотность производства на 1 км2 территории превышает среднероссийский показатель в 3,4 раза; около 70% сальдированной прибыли, полученной в экономике, приходится также на промышленные предприятия. В промышленности занято порядка 30% экономически активного населения региона, что обусловливает ее высокую социальную значимость для региона.
Структура промышленного производства за 2006-2015 гг. не претерпела значительных изменений: наибольшую долю традиционно занимают обрабатывающие производства - 87,9% по итогам 2015 г.
Отличительной особенностью отраслевой структуры обрабатывающих производств Свердловской области является высокий удельный вес металлургического производства (таблица 3).
Таблица 3 - Динамика структуры обрабатывающей промышленности
Свердловской области по объему отгруженной промышленной продукции за 2006-2015 гг., % к итогу
Отрасль 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Пищевая промышленность ^А) 5,1 4,9 5,6 7,7 6,8 6,2 5,8 5,8 6,6 6,7
Легкая промышленность ^В, DC) 0,2 0,2 0,2 0,2 0,4 0,4 0,3 0,3 0,3 0,2
Лесная промышленность (DD, DE) 1,1 1,1 1,0 1,0 1,7 1,5 1,4 1,5 1,2 1,4
Химическая промышленность (DG, DH) 3,9 4,0 4,3 4,8 5,1 4,7 4,9 4,8 4,2 4,5
Производство строительных материалов (Р!) 4,7 5,3 5,5 4,7 4,1 4,0 4,5 4,8 4,7 4,3
Металлургическая промышленность (DJ) 66,9 65,8 62,9 56,8 56,5 58,9 55,9 54,3 54,2 56,7
Машиностроение^К, DL, DM) 11,4 12,0 14,6 14,8 15,8 17,2 17,9 17,9 15,1 11,5
Прочие производства ^^ 1,7 1,3 1,1 1,1 2,9 2,6 2,2 2,7 2,6 3,7
Источник: составлено автором по данным Территориального органа Федеральной службы государственной статистики РФ по Свердловской области. URL: www.sverdl.gks.ru.
В число базовых отраслей, кроме металлургии, входят машиностроение, химическая промышленность, лесная промышленность и производство строительных материалов.
Для расчета показателей устойчивости был сформирован массив данных, включающий показатели инвестиционных ресурсов отраслей обрабатывающей промышленности и эффективности их использования, а также индексы валового регионального продукта и индексы физического объема производства отраслей промышленности. Показатель устойчивости отрасли к экономическому спаду, рассчитываемый как отношение индекса промышленного производства к индексу ВРП в год экономического спада (индекс ВРП ниже 100,0), рассчитан для 2009 г (таблица 4).
Таблица 4 - Показатели устойчивости отраслей промышленности
Свердловской области (на 2015 г.)
Отрасль Устойчивость к Инвестиционная Устойчивость Устойчивость
экономическому устойчивость тенденций тенденций изменения
спаду изменения инвестиционных ресурсов эффективности использования инвестиционных ресурсов
Пищевая
промышленность (РА) 1,189 0,161 -0,6603 0,5663
Легкая
промышленность (РВ, РС) 0,867 1,379 -0,2736 0,1169
Лесная
промышленность (РР, РЕ) 0,874 0,195 -0,4301 0,1345
Химическая
промышленность (РО, РН) 0,985 0,230 -0,4589 0,3381
Производство строительных 0,662 0,434 -0,3923 -0,0853
материалов (ОГ)
Металлургическая промышленность (РТ) 0,878 0,754 -0,3382 0,0045
Машиностроение (РК, РЬ, РМ) 0,743 0,192 -0,5797 0,2754
Прочие производства (РК 0,903 0,634 -0,1218 0,8670
Интерпретация полученных показателей проводится с использованием
таблицы 2 и рисунка 1.
Таблица 5 - Интерпретация показателей устойчивости для отраслей
обрабатывающей промышленности Свердловской области
Отрасль Устойчивость к экономическому спаду Инвестиционная устойчивость Устойчивость тенденций изменения инвестиционных ресурсов Устойчивость тенденций изменения эффективности использования инвестиционных ресурсов
Пищевая промышленность (РА) Устойчива Гиперустойчива Устойчивая тенденция сокращения Устойчивая тенденция роста
Легкая промышленность (РВ, РС) Слабоустойчива Неустойчива Неустойчивая тенденция сокращения Отсутствие тенденций
Лесная Слабоустойчива Гиперустойчива Неустойчивая Отсутствие
промышленность тенденция тенденций
(РР, РЕ) сокращения
Химическая Слабоустойчива Устойчива Неустойчивая Неустойчивая
промышленность тенденция тенденция роста
(РО, РН) сокращения
Производство Неустойчива Устойчива Неустойчивая Отсутствие
строительных тенденция тенденций
материалов (ОГ) сокращения
Металлургическая Слабоустойчива Слабо Неустойчивая Отсутствие
промышленность устойчива тенденция тенденций
(Р) сокращения
Машиностроение Неустойчива Гиперустойчива Устойчивая Неустойчивая
(РК, РЬ, РМ) тенденция сокращения тенденция роста
Прочие Слабоустойчива Слабо устойчива Отсутствие Устойчивая
производства (DN) тенденций тенденция роста
По результатам расчетов можно сделать следующие выводы. Устойчивость к экономическому спаду наблюдается только у пищевой промышленности, что можно объяснить низкой эластичностью спроса на продукцию отрасли. Напротив, высоко эластичный спрос на продукцию машиностроительных отраслей и промышленности строительных материалов обуславливает значительное падание объемов производства в периоды общего экономического спада, что свидетельствует о неустойчивости отраслей машиностроения и производства строительных материалов. Устойчивость к экономическому спаду отраслей химического производства обеспечивается фармакологической промышленностью, в секторе отраслей лесной промышленности - целлюлозно-бумажным производством.
По показателям инвестиционной устойчивости удовлетворительные значения получены для химической, металлургической промышленности и производства строительных материалов, что говорит о стабильной эффективности использования инвестиционных ресурсов отрасли. При этом слабая устойчивость металлургии, вероятно, обусловлена ее экпортоориентированностью и, как следствие, зависимостью от конъюнктуры внешних рынков. Гиперустойчивость отраслей пищевой, лесной
промышленности и машиностроении свидетельствует о застойных явлениях в инвестиционной сфере отраслей.
Обращают внимание тенденции сокращения инвестиционных ресурсов, что само по себе не является однозначно негативной тенденцией, поскольку в отраслях увеличивается производительность труда и постепенно приходит в равновесие структура инвестиций по основным фондам, кроме того, данная тенденция выглядит обоснованной на фоне долгосрочного тренда сокращения доли промышленности в экономике Свердловской области (от 41% в 2005г до 32% в 2015г). Однако для стабилизации инвестиционного развития отраслей промышленности необходим четкий вектор повышения эффективности производств, что требует насыщения отрасли не столько новыми основными фондами, сколько технологическими и продуктовыми инновациями.
Резюмируя, можно говорить о том, что разработанные показатели устойчивости отраслей промышленности могут быть применены в качестве дополнительного динамического элемента анализа отраслевых систем.
Список литературы
1. Кортина С.Б., Ткаченко И.Н. Проблемы управления и оценки инвестиционного потенциала промышленных предприятий. Екатеринбург: Изд-во Реал-медиа, 2006. - 202 с.
2. Семишин Е.В., Старцева О.А., Брыкля О.А., Шалимов Д.В. Методология оценки инвестиционного потенциала отраслей народного хозяйства // Никоновские чтения. 2008. № 13. С. 98-104.
3. Середа А.А. Оценка производственно-инвестиционного потенциала отраслей пищевой промышленности // Аграрная наука. 2003. № 3. С. 26-28.
4. Ткаченко И.Н., Стариков Е.Н. Модель интегрированной оценки потенциала отраслевого комплекса региона // Известия Иркутской государственной экономической академии. 2008. № 2(58). С. 45-48.
5. Штеле Е.А. Оценка инвестиционного потенциала отрасли // Вестник Челябинского государственного университета. 2009. № 26(164). С. 151-154.
6. Русавская А.В. Инвестиции и инвестиционный потенциал региона // Управление экономическими системами. - 2012. - № 1. - URL: http://uecs.ru/component/content/article/988.
7. Сабанчиев Н.А. Теоретико-методические основы организационного обеспечения стратегической устойчивости: автореф. дис. канд. экон. наук. М., 2009. 21 с.
8. Экономико-математический словарь: Словарь современной экономической науки / сост. Л.И. Лопатников. 5-е изд., перераб. и доп. М.: Дело, 2003.
9. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. 2-е изд., испр. М.: ИНФРА-М, 1999. 459 с.
10. Общий и специальный менеджмент / под общ. ред. А.Л. Гапоненко, А.П. Панкрухина. М.: РАГС, 2000. 304 с.
11. Марыганова Е.А., Назарова Е.В. Макроэкономика. Евразийский открытый институт. 2011. 360 с.
12. Тихомирова Е.И. Комплексный подход к оценке устойчивости экономического роста и конкурентоспособности регионов Российской Федерации // Вопросы статистики. 2006. № 2. С. 9-19.
13. Романова О.А., Нелюбина Т.А. Неустойчивость социально-экономических систем как фактор их восприимчивости к изменениям // Экономика региона. 2010. № 3. С. 211-217.
14. Елисеева И.И., Юзбашев М.М. Общая теория статистики: учебник / под ред. И.И. Елисеевой. 5-е изд., перераб. и доп. М: Финансы и статистика, 2004. 655 с.
15. Канунников А.В. Стратегическое управление: условие устойчивого развития промышленных предприятий // Вестник ОрелГИЭТ. 2012. № 1(19). С. 121-126.
16. Григорьева С.В. Оценка стратегической устойчивости в развитии предприятия // Вопросы экономики и права. 2013. № 3. С. 33-37.
17. Яруллина Г.Р. Концептуальные основы обеспечения устойчивости промышленного предприятия // Аудит и финансовый анализ. 2010. № 4. С. 377-380.
18. Хомяченкова Н.А. Механизм интегральной оценки устойчивости развития промышленных предприятий: автореф. дис. канд. экон. наук: 08.00.05. М., 2011. 21 с.
19. Иванова Н.Д., Иванов А.А., Ковылкин Д.Ю. и др. Вопросы оценки инвестиционного климата и привлекательности экономических систем // Современные проблемы науки и образования. 2013. № 4. URL: http://www.science-education.ru/ru/article/view?id=9940.
20. Mahn K.D. The Impact of Sustainable Investment Strategies // Institutional Investor Journal/ Summer, 2016. Vol. 25, № 2. P. 96-102.
21. Haavaldsena T., Laedrea O., Voldenb G.H., Lohnea J. On the concept of sustainability - assessing the sustainability of large public infrastructure investment projects // International Journal of Sustainable Engineering. 2014. Vol. 7, Issue 1. P. 2-12.
22. Афанасьев В.М., Юзбашев М.М. Анализ временных рядов и прогнозирование. М.: Финансы и статистика, 2001. С. 135.
References
1. Cortina SB Tkachenko IN Problems of management and evaluation of the investment potential of industrial enterprises. Ekaterinburg: Real Media, 2006. - 202 p.
2. Semishin EV Startseva OA, Bryklya OA, Shalimov DV Methodology for assessing the investment potential of sectors of the economy // Nikon read. 2008. № 13. S. 98-104.
3. Sereda A. Evaluation of production and investment potential of the food industry // Agricultural science. 2003. № 3. S. 26-28.
4. Tkachenko IN, Starikov EN The model of an integrated assessment of the capacity of the region industrial complex // Bulletin of Irkutsk State Economic Academy. 2008. number 2 (58). S. 45-48.
5. Shtele EA Evaluation of the investment potential of the sector // Journal of Chelyabinsk State University. 2009. № 26 (164). Pp 151-154.
6. Rusavskaya AV Investments and investment potential of the region // Management of economic systems. - 2012. - № 1. - URL: http://uecs.ru/component/content/article/988.
7. Sabanchiev NA Theoretical and methodological foundations of organizational maintenance of strategic stability: Abstract. Dis. cand. ehkon. Sciences. Moscow, 2009. 21 pp.
8. Economic and Mathematics Dictionary: Dictionary of modern economic science / comp. LI Lopatnikov. 5th ed., Rev. and ext. M .: Case 2003.
9. Raizberg BA, Lozovsky LS, Starodubtseva EB Modern Dictionary of Economics. 2nd ed., Rev. M .: INFRA-M, 1999. 459 p.
10. General and special management / under total. ed. Gaponenko AL, Pankrukhin AP. M .: RAGS, 2000. 304 p.
11. Maryganova EA, Nazarov EV Macroeconomics. Eurasian Open Institute. 2011. 360 p.
12. Tikhomirov EI An integrated approach to the assessment of the sustainability of economic growth and competitiveness of the regions of Russia // Questions of Statistics. 2006. № 2. S. 9-19.
13. Romanova OA, Nelyubina TA The instability of the socio-economic systems as a factor in their susceptibility to change // The economy of the region. 2010. № 3. S. 211-217.
14. Eliseeva II, Yuzbashev MM General Theory of Statistics: Textbook / Ed. Eliseeva II. 5th ed., Rev. and ext. M: the Finance and statistics, 2004. 655 p.
15. AV Kanunnikov Strategic management: provision of sustainable development of industrial enterprises // Herald OrelGIET. 2012. № 1 (19). Pp 121 -126.
16. Grigorieva SV Evaluation of strategic stability in the company's development // Problems of Economics and Law. 2013. № 3. S. 33-37.
17. Yarullina GR Conceptual framework for ensuring the sustainability of the industrial enterprise // Audit and financial analysis. 2010. № 4. S. 377-380.
18. Homyachenkova NA The mechanism of an integrated assessment of sustainable development of industrial enterprises: Abstract. Dis. cand. ehkon. Sciences: 08.00.05. M., 2011. 21 p.
19. Ivanova ND, Ivanov AA, Kovylkino DY and others. For the measurement of the investment climate and attractiveness of economic systems // Modern problems of science and education. 2013. № 4. URL: http://www.science-education.ru/ru/article/view?id=9940.
20. Mahn K.D. The Impact of Sustainable Investment Strategies // Institutional Investor Journal/ Summer, 2016. Vol. 25, № 2. P. 96-102.
21. Haavaldsena T., Laedrea O., Voldenb G.H., Lohnea J. On the concept of sustainability - assessing the sustainability of large public infrastructure investment projects // International Journal of Sustainable Engineering. 2014. Vol. 7, Issue 1. P. 2-12.
22. Afanasiev VM, Yuzbashev MM Time series analysis and forecasting. M .: Finance and Statistics, 2001, p 135.
