CC BY
68
на котором продается набор типовых услуг, организованный по типу «черного ящика» (клиент не знает финансовую механику и не вникает в нее).
Столкнувшись с кампанией массового налогового неповиновения, США намерены ситуацию изменить. На первом этапе здесь хотят заставить налоговых консультантов отказаться хотя бы от маркетингового продвижения подобной массовой «продукции».
Тем не менее, в США прекрасно понимают, что для полной и окончательной победы на оффшорном фронте необходимо вести тотальную войну в мировом масштабе. С идеологическим обоснованием все, кажется, ясно: еще немного усилий — и само слово «оффшор» окажется синонимом «торговли оружием и наркотиками», а уклонение от уплаты налогов окончательно утвердится в качестве тяжкого преступления. Но теперь дело стоит за глобальной координацией. И процесс такой координации, кажется, налаживается. Так, по признанию самих американских властей: «... начиная с 2002 г. представитель казначейства США оказывает регулярную помощь российским официаль-
ным лицам в деле борьбы с отмыванием денег». Налоговые процессы пошли. Но деньги пока тоже идут, а точнее, плывут — на острова.
Исходя из особенностей решения проблемы противодействия легализации доходов, полученных преступным путем, складываются и современные тенденции обеспечения экономической безопасности; в данном случае экономическая преступность приобрела транснациональный характер, что определяет и усиление работы правоохранительных органов на международном канале.
В России эта проблема также требует своего решения. Работа в этом направлении ведется, но об эффективности говорить пока преждевременно. Формируется национальная стратегия противодействия легализации преступных доходов и финансированию терроризма с учетом тенденций развития экономической безопасности, особенностей российской экономики, правоохранительной практики, зарубежного опыта. В этой работе активное участие принимают ученые и сотрудники МВД России.
ИСТОРИЯ И ПЕРСПЕКТИВЫ ЕВРОПЕЙСКОЙ ВАЛЮТЫ
О.В. ИОНОВ,
соискатель кафедры экономической безопасности и экономики Московского университета МВД России Научная специальность: 08.00.05 — экономика и управление народным хозяйством
E-mail: Ionov@mail.ru
Научный руководитель: кандидат экономических наук, доцент Н.В. Артемьев Рецензент: кандидат экономических наук, доцент Г.В. Щелоченкова
Аннотация. Годы, прошедшие с момента создания единой валюты показали, что европейская монетарная система стала необходимостью сегодняшнего дня и с ней уже нельзя не считаться. Однако, правительства многих стран-участниц Европейского союза обвиняют именно евро в финансовых проблемах, возникающих в их национальных экономиках. В последнее время, в связи с ухудшением мировой экономической ситуации, все чаще стали звучать разговоры о дальнейших перспективах единой валюты и целесообразности ее поддержания. Возможно, возврат к национальным валютам позволит стабилизировать ситуацию и улучшить положение в европейских странах.
Ключевые слова: экономический и валютный союз, Маастрихтский договор, Европейский союз, евро, денежная система, единая валюта, финансовый кризис.
HISTORY AND PROSPECTS OF THE EUROPEAN CURRENCY
O.V. IONOV,
competitor of economic security and the economy Department of the Moscow university of the Ministry of Internal Affairs of Russia
Annotation. Past years, since the establishment of a common currency, have shown that the European monetary system has become a necessity today and it cannot be ignored longer. However, governments of many European Union member-countries indict euro in financial problems arising in their national economies. In recent years, due to the worsening global economic situation, talks about future prospects of the single currency and appropriateness of its maintenance became more frequent. Perhaps, a return to national currencies will stabilize and improve the situation in European countries.
Keywords: economic and monetary union, Maastricht treaty, European union, euro, monetary system, common currency, financial crisis.
Прошедшие годы с момента создания единой валюты показали, что европейская монетарная система стала необходимостью сегодняшнего дня и с ней уже нельзя не считаться. Стали очевидными инструменты и механизмы создания долгосрочной стабильности, а в сочетании с политической волей, возможности подойти к процессу сближения национальных экономик Европы.
В период нестабильности в 1988 г. президент Франции предложил президенту Европейской комиссии подготовить предложения по последовательному созданию единой валюты.
По определению, «паровозом» европейской экономики была Германия, в стремлении к мнимой стабильности, некоторые европейские страны привязали курс своей национальной валюты к немецкой марке, дабы не вступать в европейский валютный союз, избежав уступки суверенитета и раздела ответственности.
Согласно достигнутым результатам, было решено разбить введение единой валюты на 3 этапа:
1) 1 июля 1990 г. начинается свободное перемещение капиталов и платежей;
2) 1 января 1994 г. учреждается европейский монетарный институт, предшественник Европейского Центробанка;
3) 1 января 1999 г. устанавливаются курсы обмена валют.
Франция приняла принцип независимости европейского Центробанка, но в обмен потребовала установить конечные сроки введения единой валюты. Без этого, по мнению Парижа, сама идея экономического монетарного союза утрачивала силу.
Президент Франции Ф. Миттеран беседовал с разными лидерами и как раз накануне саммита в Маастрихте встретился с премьер-министром Италии Дж. Андреотти и они договорились сделать 1 января 1999 г. окончательным сроком введения единой валюты. Канцлер Коль согласился с этой датой вопреки советам министра финансов Германии и мнению Бун-десбанка.
Но с 1991 по 1993 гг. экономика сбавляет обороты. Дания на референдуме отклоняет Маастрихтский договор, Франция весьма неуверенно принимает, финансовые рынки входят в зону нестабильности, удар получает британский фунт, затем итальянская лира, а в июле 1993 г. наступает очередь французского франка.
Если бы европейская монетарная система в этот момент обрушилась, то вопрос об экономическом союзе отодвинулся на 10 лет.
Расчет курса евро в отношении старых валют 11 европейских стран занял буквально пару недель, в отличие от гораздо более длительного процесса подготовки введения наличных евро. Один только выбор названия общей валюты спровоцировал острую дискуссию между членами сообщества.
Все 11 стран «европространства» передали управление своей внутренней денежной политикой Европейскому центральному банку (ЕЦБ), который определяет эту политику для каждой страны, учитывая интересы остальных партнеров, как Федеральная резервная система США делает это для всех 50 штатов.
Однако, несмотря на единую валюту, «европро-странство» остается поделенным на 27 государств, каждое из которых имеет свою собственную экономику и политическую систему — в отличие от США, у которых и политическая система, и экономика едины. Обычно именно политическое и экономическое единство служит предпосылкой к введению единой валюты. В Европе же все было сделано как раз наоборот. В результате, если экономические условия в отдельных европейских странах начнут существенно изменяться, это может вызвать расшатывание всей построенной на евро системы. Однако, в условиях единой валюты управление всей денежной политикой осуществляет ЕЦБ, а не национальные органы. И любое предпринятое банком действие будет затрагивать не одну, а все 27 стран.
Тем не менее, ЕЦБ будет проводить единую денежную политику для всех 27 стран еврозоны, что является его основной задачей. Текущая ситуация свидетельствует, что выработать единую политику, которая будет приемлемой как для Финляндии, так и для Франции, остановит инфляционное давление в Испании и не приведет Германию к застою или спаду, будет очень непросто.
В связи с введением евро нужно особо выделить проблему перелива капитала. «Приливы» и «отливы» спекулятивного (в смысле высокомобильного) капитала в последние десятилетия является серьезным дестабилизирующим финансовые рынки фактором. Об остроте свидетельствует недавний кризис финансового рынка.
Европа решила проблему борьбы с подобными переливами капитала, обусловленными игрой на валютных курсах и процентных ставках. Европейская валютная интеграция облегчила решение данной проблемы. Эмитентами трех основных валют (доллар, евро, иена) будет проще договориться о стабилизации их обменных курсов по отношению друг к другу. По-
вышение предсказуемости колебаний обменных курсов мировых валют позволило бы ограничить связанные с ними спекулятивные переливы капитала.
Среди минусов экономического и валютного союза выделяется, прежде всего, исчезновение рынка срочных валютных контрактов (при фиксированном курсе форварды, свопы и опционы станут невозможны), однако, для европейских стран — не членов ЕС это не будет большое проблемой, поскольку при реализации внешнеторговых контрактов они прибегают к хеджированию по просьбе клиентов с целью страхования от валютных потерь. Поэтому, учитывая неизбежное сокращение коммерческого оборота и объема резервов долларов США в европейских странах после введения евро, страны ЦВЕ и СНГ часть своих торговых расчетов перевели с долларов в евро.
Но все же евро показал и положительные стороны за годы своего существования. Введение единой валюты потребовало создания новой системы расчетов, основанной на Единой системе центральных банков. Наличие системы реального времени и завершение операций в конце дня дают возможность получать денежные средства сразу по совершении платежа. Режим реального времени поддерживается всеми участниками экономического и валютного союза и обеспечивает возможность почти моментальных расчетов в любой стране-члене.
Платеж в такой системе может быть совершен только при наличии необходимых средств на расчетном (корреспондентском) счете в Центральном банке. Если денежные средства доступны, операция производится немедленно — в реальном времени. При недостатке средств на счете операция вносится в очередь, до поступления необходимой суммы. Такой механизм получил название Системы валовых расчетов в реальном времени (Real Time Gross Settlements — RTGS).
Одним из важнейших элементов экономического и валютного союза является Трансъевропейская единая автоматическая система расчетов в режиме реального времени (TARGET), которая действует одновременно с введением евро. Ее задача — сократить время прохождения платежей между финансовыми институтами «еврозоны» до сроков расчетов внутри одной страны-члена ЕС. Благодаря ей, клиринг и расчеты, использующие национальные RTGS, возможны на всей территории зоны евро. Все RTGS связаны между собой через механизм TARGET и создают общеевропейскую систему расчетов в евро. Эта система
проводит операции по одной; каждый платеж безотзывный. Все сделки проводятся только в единой валюте — евро. Платеж коммерческого банка из какой-либо страны проходит через RTGS этой страны и затем по каналам связи системы TARGET передается в RTGS принимающей страны, откуда попадает в принимающий банк и в национальную систему расчетов. Доступ в TARGET открыт только через RTGS, и все платежи контролируются ЕЦБ.
Не имея стабильной общей валюты страны ЕС не смогли бы проводить единую экономическую политику, что является необходимым условием перехода на новый уровень политической интеграции. Неустойчивость курсов западноевропейских валют приводила к тому, что центральные европейские банки были вынуждены расходовать часть своих валютных запасов или средства из совместных фондов. Кроме того. При совершении валютных операций банки были вынуждены страховаться от валютных потерь и, как следствие, увеличивать свои тарифы и процентные ставки.
При замене национальной валюты на евро необходимость в этом исчезла, и это позволило добиться определенного снижения себестоимости продукции в реальном секторе экономики. Стабильные и невысокие процентные ставки не только способствовали подавлению инфляции, но и явились условием подъема экономики страны.
Начало поэтапного ввода в действие евро облегчило наглядное сравнение цен в странах-участницах экономического и валютного союза ЕС. Экспресс-исследование, проведенное организацией потребителей Европейского союза (BEUC), показало, что цены разняться очень и очень сильно. Исследование носит выборочный характер: сравнивались цены двух ходовых товаров — полуторалитровой бутылки «Кока-кола» и гамбургера «Биг Мак». Выяснилось, что разрыв в ценах по лимонадам достигает 2,5 раза, а по гамбургерам 1,6 раза. Для любителей питаться «Биг Маками», запивая их «Кока-колой», самой дорогой страной оказалась Финляндия. Конечно, о разнице цен было известно и прежде. К примеру, уже несколько лет назад была замечена следующая тенденция: пенсионеры государств Северной Европы предпочитают перебираться в южные страны (Испанию, Грецию или Португалию), где продукты питания дешевле и квартплата ниже. Однако, различия в ценах не так бросались в глаза из-за того, что стоимость выражалась в национальных валютах. Теперь появился гласный «Общий
знаменатель». Цены в евро ныне будут выставляться в магазинах стран-участниц экономического и валютного союза, поэтому все стало намного нагляднее. В этой связи в Финляндии напоминают, что цель будущих этапов стратегии экономического и валютного союза в унифицировании цен. Но в этом плане предстоит проделать колоссальную работу, поскольку уровень цен зависит от массы других факторов: системы налогов, уровня заработной платы, помощи государства производителям многих товаров и т.д.
На макроэкономическом уровне единая бюджетная дисциплина и объединение денежных рынков стран ЕС под руководством и контролем наднациональных финансовых институтов позволяет надежнее бороться с инфляцией, снижать процентные ставки, что способствует росту производства, занятости (сейчас это один из важнейших приоритетов социальной рыночной политики и экономики в ЕС) и стабильности государственных финансов.
Введение единой валюты и ее полномасштабное использование предоставило хозяйствующим субъектам ЕС такие преимущества, какими в настоящее время пользуются американские компании. Исчезла и необходимость расходовать средства на страхование валютных рисков. Для предприятий единая валюта означает единое валютно-фондовое регулирование на всей территории экономического и валютного союза, уменьшение потребности в оборотном капитале.
В глобальном плане введение евро ускорило процесс движения мировой валютной системы, основанной на фактически главенствующей роли доллара США, к более симметричному «многополярному» валютному устройству.
Для торговых партнеров стран ЕС появление единой европейской валюты предоставило, прежде всего, возможность работы в валютной зоне евро с приобретением ряда преимуществ в виде сокращения издержек на совершение промежуточных операций при торговле товарами и услугами на национальных рынках ЕС, создания резервных фондов в евро в целях диверсификации своих авуаров, наконец, возможности привязки к ней курсов своих валют.
В условиях мирового кризиса в политических кругах многих стран ЕС все громче звучат голоса о необходимости возврата к национальным валютам. В частности Греция, может выйти из экономического и валютного союза в результате дестабилизирующего влияния сильного евро на национальную экономику.
Другое дело, что в той же Италии традиционно сильны «антиевровские» настроения. Еще в 2005 г. бывший в то время министром по социальным вопросам Р. Марони заявил, что стране пора выходить из ев-розоны, потому что замена лиры на евро не привела к прогнозировавшимся экономическим результатам. По словам Марони, параллельное хождение в Италии могли бы иметь и евро, и лиры. С ним был согласен и министр юстиции Р. Кастелли, бравшийся подготовить юридическую базу для проведения референдума по евро. А еще раньше, в 2003 г., о недостатках евро размышлял и сам С. Берлускони, которому не нравилось, что в результате перехода на единую валюту итальянские товары стали дороже и, следовательно, оказались менее конкурентоспособными на мировом рынке.
Сегодня Италия заявляет о том, что страна готова вернуться к использованию лиры в денежном обращении страны. Евро не угодил итальянцам по нескольким статьям. В первую очередь, денежная единица ЕС не смогла противостоять экономическому спаду. А потому власти Италии всерьез рассматривают вопрос о том, чтобы вернуться к прежней национальной валюте. Решаться эта проблема будет посредством референдума, причем одним из вариантов, который будет предложен народу, станет использование на равных и евро, и лиры.
В середине 2008 г. во французском г. Коллобриер решили вернуть в обращение франк. Оказалось, что люди готовы платить в магазинах и на рынках в национальной валюте, так как у них еще остались сбережения в вышедших из употребления монетах и банкнотах. Магазины начали принимать франки в Коллобриере 1 апреля 2008 г. Сначала денежная «реформа» задумывалась как шутка, но потом дело пошло — к лету местные магазины приняли уже 120 тыс. франков (около 18 300 евро). Вырученные таким образом средства обменивались во французском ЦБ, который принимал вышедшую из употребления валюту до 2012 г. Теоретически держатели франков могли бы и сами обменять свои сбережения в главном банке страны, но они предпочли купить на них что-либо в магазинах и кафе.
Французы из Коллобриера завидуют британцам, сохранившим фунты и пошедшим в своем «валютном сепаратизме» еще дальше: летом 2008 г. в г. Льюис на юге Англии ввели в обращение так называемый льюис-ский фунт. Его согласились принимать только несколько магазинов в городе. С помощью такой валюты (чека, который можно отоварить или обменять на обычные фунты) местные власти надеются противостоять от-
току средств в другие регионы Великобритании. Однако, евро может рухнуть и по экономическим причинам.
Такой сценарий пока в основном звучит из уст эпатажных персонажей финансового мира. Так, президент холдинга Rogers Holdings, Джим Роджерс, заявил, что «евро просуществует не более 15—20 лет», подчеркнув, что «никогда, ни одна денежная единица объединения по типу ЕС не продержалась сколько-нибудь долго». По мнению Роджерса, правительства многих стран обвиняют евро в финансовых проблемах, с которыми им пришлось столкнуться.
Как считает профессор Чикагского университета Милтон Фридман, «такие крупные государства как Германия, Франция и Италия очень скоро обнаружат, что создание зоны евро было ошибкой. Внутри этой зоны существуют значительные политические расхождения. Рано или поздно эта система рухнет, единственное, что может ее спасти, так это создание единого государства — Соединенных Штатов Европы».
В сложившейся ситуации экономики наиболее слабых участников еврозоны неизбежно начнут тянуть на дно лидеров. На фоне невнятной политики ЕЦБ, наметившиеся противоречия, скорее всего, начнут активно разрастаться, и последствия могут оказаться самыми неожиданными.
Нынешний мировой финансовый кризис ослабил европейскую валюту к его основному конкуренту — американскому доллару, который так и не умер, вопреки всему. А вот евро получает все более неутешительные сигналы. С середины прошлого года доллар вырос по отношению к евро на 24%.
Кроме того, европейские банки, по некоторым оценкам, увязли в «плохих» американских ценных бумагах глубже некоторых резидентов США.
Евро был предсказуем в течение длительного периода времени, особенно с начала 2007 г. До декабря 2008 г. он вел себя почти «по писанному» аналитиками ведущих инвестдомов: в полном соответствии с консенсус-прогнозами достигал «плановых» отметок вроде 1,6 долл. за евро, и совершал технические откаты к уровню 1,4 и ниже.
В отличие от доллара, росшего вопреки «фунда-менталу», евро всегда послушно реагировал на ухудшение фундаментальных условий экономики ЕС. И когда к концу года евро стабилизировался на отметке 35—36 руб./евро (1,37) всем стало казаться, что потенциал евро исчерпал себя, и он способен только на затяжное падение.
События 2011 г. смешали все имевшиеся прогнозы и заставили инвесторов спешно пересматривать торговые стратегии. Евро продемонстрировал неожиданный рывок курсовой стоимости к своим основным конкурентам и ослабевающему рублю. Причинами такого разворота стали:
♦ изменение тональности комментария председателя ЕЦБ после очередного понижения ставки до 2,5%. Инвесторы прочитали «между строк» сообщение о переходе к циклу повышения учетной ставки, однако эти сведения не на 100% достоверны;
♦ резкое понижение ставки ФРС до 0,25%, нокаутировавшее главного конкурента евро;
♦ некоторые положительные новости по экономике еврозоны.
В декабре 2011 г. в обменных пунктах евро был выставлен на продажу по цене от 40 руб. за единицу, а всем известно, что переход круглой психологической цифры всегда имеет последствия. На фоне последних событий не приходится сомневаться, что доллар движется в противофазе к нефти, евро — в противофазе к доллару, при этом евро, в отличие от доллара, активно реагирует на ухудшение фундаментальных факторов экономики еврозоны.
У инвесторов, понимающих, к какой «сборной солянке» привязана единая европейская валюта, отношение к плохим новостям из ЕС намного строже, чем к новостям из США.
Германия всегда была «первой скрипкой» в оркестре европейского экономического братства и экономическим буксиром для своих отстающих стран-товарок. Поэтому новости вроде роста производства на 0,1% в Германии способны внушить инвесторам мощный оптимизм со всеми вытекающими отсюда последствиями.
Еврокомиссар по экономике и финансам Х. Аль-муния исключил возможность распада зоны евро в результате глобального финансово-экономического кризиса, в условиях которого не все страны-члены ЕС, перешедшие на единую европейскую валюту, в состоянии следовать общей монетарной политике.
Чтобы не говорили эксперты, но точного развития событий предсказать не может никто, все будет складываться в совокупности: и уровень безработицы, и темпы развития экономик, и размеры государственных резервов на борьбу с внешними вызовами. Одно можно утверждать точно, что европейской валюте, дабы избежать негативных последствий, нужна поддержка и оптимизация на уровне глав стран-участниц ЕС.
