Исследование влияния сальдированного финансового результата на уровень инвестирования в основной капитал Российских организаций за период с 1999 до 2017 года Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

УДК: 332.055.2

ИССЛЕДОВАНИЕ ВЛИЯНИЯ САЛЬДИРОВАННОГО ФИНАНСОВОГО

РЕЗУЛЬТАТА НА УРОВЕНЬ ИНВЕСТИРОВАНИЯ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ РОССИЙСКИХ ОРГАНИЗАЦИЙ ЗА ПЕРИОД С 1999 ДО 2017

ГОДА

Потапова Ю.О., студентка Научный руководитель: Богомолов А. И., к. т. н., доц., Финансовый университет при Правительстве РФ, осква, Россия

Аннотация: Увеличение спроса увеличивает прибыль Российских организаций. Рост чистой прибыли компаний приводит к расширению уже существующих или появлению инвестиционных возможностей, способствующих росту производства посредством совершенствования или расширения основных фондов организаций. Основным методом расширенного воспроизводства основного капитала являются прямые инвестиции (капитальные вложения). Под прямыми инвестициями понимают затраты на создание новых объектов основного капитала, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих объектов основного капитала. Чистая прибыль является собственным источником финансирования организации и может направляться на инвестирование основного капитала. В работе исследуется взаимосвязь между сальдированным финансовым результатом и уровнем инвестирования в основной капитал российских организаций с помощью использования экономико-статистических методов. Результатом исследования является подтверждение гипотезы о существовании функциональной зависимости между рассматриваемыми факторами, также автором была построена линейная регрессионная модель, количественно описывающая исследуемую зависимость. На уровень инвестирования в настоящем периоде влияет и уровень инвестирования в прошлом периоде, что отражается введением в модель лаговой переменной. Таким образом, Уменьшение прибыли Российских компаний в условиях кризиса оказывает негативное влияние на инвестиционный процесс.

Ключевые слова: инвестиции; инвестиции в основной капитал; корреляционно-регрессионный анализ, уравнение регрессии.

STUDY OF THE IMPACT OF THE BALANCED FINANCIAL RESULT ON THE LEVEL OF INVESTMENT IN FIXED ASSETS OF RUSSIAN ORGANIZATIONS FOR THE PERIOD 1999-2017.

Potapova Y. O.

Supervisor: Bogomolov A.I., Prof.

Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow, Russia

Abstract: The increase in demand increases the profit of Russian organizations. The growth of net profit of companies leads to the expansion of existing or the emergence of investment opportunities that contribute to the growth of production through the improvement or expansion of fixed assets of organizations. The main method of expanded reproduction of fixed capital is direct investment (capital investment). Direct investment refers to the costs of creating new capital assets, expanding, reconstructing and modernizing existing capital assets. Net profit is a private source of financing for an organization and can be used to invest in fixed capital. The scientific work contains an analysis of the relationship between the balanced financial result and the level of investment in fixed assets of Russian organizations through the use of economic and statistical methods.The result of the study is to confirm the hypothesis of the existence of a functional relationship between the factors under consideration, and the author also constructed a linear regression model that quantitatively describes the relationship being studied. The level of investment in this period is also influenced by the level of investment in the past period, which is reflected by the introduction of a lag variable in the model. Thus, the decrease in profits of Russian companies in a crisis has a negative impact on the investment process.

Keywords: investment; fixed investment; correlation and regression analysis, regression equation.

Высокий спрос в экономике стимулирует развитие производства. Это побуждает производителей осуществлять инвестиции для увеличения выпуска продукции в целях его удовлетворения. Одним из примеров таких инвестиций являются вложения в основной капитал. Воспроизводство основного капитала на предприятиях может осуществляться либо за счет прямых инвестиций, либо путем передачи объектов основного капитала учредителями в счет взносов в уставный капитал, либо при безвозмездной передаче юридическими и физическими лицами.

Прямые инвестиции представляют собой затраты на создание новых объектов основного капитала, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих объектов основного капитала.

Предметом данного исследования выступает зависимость между сальдированным

финансовым результатом и уровнем инвестирования в основной капитал Российских организаций, оцениваемая с помощью корреляционно - регрессионного анализа, позволяющего изучать взаимосвязи социально-экономических показателей.

Уравнение регрессии в общем виде можно представить следующим образом:

УЬ = а0 + а1*ХЬ + еЬ,

где У1 - объясняемая (эндогенная) переменная,

XI - объясняющая (экзогенная) переменная,

й - остатки.

При оценке силы связи для коэффициентов корреляции использовалась шкала Чеддока. Линейное уравнение регрессии признано статистически значимым, так как наблюдаемое

Таблица 1. Сводная таблица рассматриваемых показателей [1]

Год Сальдо прибылей и убытков организаций по Российской Федерации, млрд. руб, XI Инвестиции в основной капитал в Российской Федерации, млрд. руб, Yt.

1999 723 670438,8

2000 1191 1165234,2

2001 1141 1504712,1

2002 923 1762407,3

2003 1456 2186365,2

2004 2485 2865013,9

2005 3226 3611109,0

2006 5722 4730022,9

2007 6041 6716222,4

2008 3801 8781616,4

2009 4432 7976012,8

2010 6331 9152096,0

2011 7140 11035652,0

2012 7824 12586090,4

2013 6854 13450238,2

2014 4347 13902645,3

2015 7503 13897187,7

2016 12801 14748846,9

2017 10320 15966803,9

Источник: Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики

// URL: http://www.gks.ru [1]

Значение коэффициента детерминации R2=0,76 подтверждает умеренную взаимосвязь между рассматриваемыми показателями (см. таблица 2).

значение F набл =53,87> Fкр =4,45 - значение F -статистики. Проверка значимости

коэффициентов уравнения регрессии проведена с помощью теста Стьюдента. Значение ^рит

Таблица 2. Результаты использования функции ЛИНЕЙН.

a1 1384,0782 854953,8952 a0

Sa1 188,5803 1120623,554 Sa0

RA2 0,7601 2688817,039 Se

F 53,8678 17 d.f.

RSS 389449629403609,00 122905530149637,00 ESS

найдено с помощью функции СТЬЮДРАСПОБР в Excel.

^абл = 7,34, tKp = 2,11 Данные коэффициенты статистически значимы, потому что 1набл> крит.

F-тест подтверждает достоверность и значимость следующей модели на уровнях значимости 0,95:

Данная модель имеет нормальное распределение остатков (эксцесс и асимметричность значительно меньше стандартного отклонения). С целью проверки гипотезы об отсутствии автокорреляции

Наличие в модели регрессии автокорреляции между остатками модели может привести к негативным результатам всего процесса оценивания неизвестных коэффициентов модели, поэтому для её устранения была проведена процедура Кохрейна-Оркатта т.е. добавление в модель в качестве объясняющей лаговой переменной У1>1. Получено значение d=1,86 (автокорреляция исправлена). Исправленная модель содержит теперь два

YAt = 854953,89 + 1384,08 * X1t Графическое изображение рассматриваемой модели отражено на рис. 1.

случайных отклонений был проведен тест Дарбина-Уотсона. Б'-критерий (значение 1,18) показал наличие положительной

автокорреляции. Так как d < dL, то гипотеза отвергается (см. таблицы 3).

объясняющих фактора: сальдо прибылей и убытков организаций -ХИ и лаговую переменную УМ предыдущие к периоду 1 величины инвестиций в основной капитал. Исправленная модель имеет следующий вид: П - 1 = 523676 + 187 * Х1 + 0,91 * Х2 Для обнаружения гетероскедастичности был проведен Тест Голдфелда-Квандта. После сортировки данные были разделены на три диапазона (см. таблицу 4).

Рис. 1. Корреляционное поле и график уравнения регрессии

Таблица 3. Интервалы для проверки на наличие автокорреляции

Положительная автокорреляция Зона неопред еленнос ти Нет автокорр еляции Зона неопредел енности Зона отрицательной автокорреляции

1,18 1,4 2,6 2,82

Первый диапазон Последний диапазон

a1 1092,225613 485,9631229

Sa1 293,7392107 272,268532

RA2 0,77561039 0,443342748

F 13,82613733 3,185750272

RSS 2,31245E+12 6,48834E+12

RSS1 RSS2

Значение числа GQ найдено по следующей формуле:

FSS2

= ьъъ/ = =

^ FSS1 ^

Так как GQ < fkp, тест Голдфелда-Квандта пройден, гетероскедастичность не обнаружена, коэффициенты достоверны.

Результатом исследования стало

подтверждение гипотезы о существовании функциональной зависимости между

сальдированным финансовым результатом и уровнем инвестирования в основной капитал Российских организаций. Это связано с тем, что увеличение спроса увеличивает прибыль организаций, создавая тем самым стимулы для роста производства. Рост производства, в свою очередь, обеспечивается за счет совершенствования и расширения основных фондов организаций и других факторов. Следовательно, чем больше доходы, тем больше возможности инвестирования. На уровень инвестирования в настоящем периоде влияет и уровень инвестирования в прошлом периоде, что отражается введением в модель лаговой переменной.

Список используемых источников:

[1]. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики [Электронный ресурс] //URL: http://www.gks.ru (Дата обращения: 20.11.2018)

[2]. Воскресенский В.В. Оценка эффективности инвестиционных процессов: анализ зарубежного опыта//Российское

предпринимательство. -2011. -Том 12. -№ 7. -С. 10-16.

[3]. Салов В. О. Построение эконометрических моделей для анализа эффективности инвестиций в основной капитал (региональный аспект)//Молодой ученый. -2016. -№1. -С. 480-491[4]

[4] Мосакова Е.А. СОЦИАЛЬНО-ДЕМОГРАФИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА В РОССИИ: НЕОБХОДИМОСТЬ УЧЕТА ГЕНДЕРНОГО ФАКТОРА / Вестник Московского университета. Серия 27: Глобалистика и геополитика. 2014. № 34. С. 84-88.

[5] Новашина Т.С. ИНСТИТУЦИОНАЛЬНАЯ ОСНОВА ОБЕСПЕЧЕНИЯ УСТОЙЧИВОСТИ НАЦИОНАЛЬНЫХ ФИНАНСОВЫХ СИСТЕМ ГОСУДАРСТВ ЧЛЕНОВ ЕВРАЗЭС В УСЛОВИЯХ ФИНАНСОВОЙ ГЛОБАЛИЗАЦИИ / Вестник Московского университета. Серия 27: Глобалистика и геополитика. 2014. № 3-4. С. 95-104.

[6] Черникова ИВ. ГЛОБАЛИСТИКА И ФИЛОСОФИЯ ПРИРОДЫ / Вестник Московского университета. Серия 27: Глобалистика и геополитика. 2014. № 34. С. 105-114.

[7] Коротаев А.В., Андреев А.И., Зинькина Ю.В., Фоломеева ДА. О СТРУКТУРЕ ГЛОБАЛЬНОЙ КОНВЕРГЕНЦИИ / Вестник Московского университета. Серия 27: Глобалистика и геополитика. 2014. № 34. С. 74-82

V V