CC BY
4УДК 336.76
Гелдимяммедов А.
Старший преподаватель, Туркменский государственный институт экономики
и управления Туркменистан, г. Ашхабад Атаева М.
Студент, Туркменский государственный институт экономики и управления
С.А.Ниязова Туркменистан, г. Ашхабад Оразбердиева С.
Студент, Туркменский государственный институт экономики и управления
С.А.Ниязова Туркменистан, г. Ашхабад
ИССЛЕДОВАНИЕ ВЛИЯНИЯ АЛГОРИТМИЧЕСКОЙ ТОРГОВЛИ И ВЫСОКОЧАСТОТНОГО ТРЕЙДИНГА НА СТАБИЛЬНОСТЬ И ЭФФЕКТИВНОСТЬ СОВРЕМЕННЫХ ФОНДОВЫХ БИРЖ
Аннотация: Данное исследование анализирует влияние алгоритмической торговли и высокочастотного трейдинга на стабильность и эффективность современных фондовых бирж. Оно рассматривает основные принципы и технологии, используемые в алгоритмической торговле, а также их влияние на динамику торгов и стабильность рынка. Исследование также оценивает эффективность таких торговых стратегий и их воздействие на других участников рынка.
Ключевые слова: алгоритмическая торговля, высокочастотный трейдинг, фондовые биржи, стабильность рынка, эффективность, торговые стратегии.
Алгоритмическая торговля и высокочастотная торговля изменили современные финансовые рынки, привнеся автоматизацию, скорость и сложность торговой деятельности. В то время как алгоритмические торговые стратегии позволяют инвесторам совершать сделки с точностью и эффективностью, высокочастотные торговые алгоритмы выполняют заказы с молниеносной скоростью, часто за миллисекунды или микросекунды. Широкое распространение алгоритмической и высокочастотной торговли вызвало обеспокоенность по поводу стабильности, справедливости и эффективности рынка. В данной статье представлен комплексный анализ влияния алгоритмической торговли и высокочастотной торговли на стабильность и эффективность современных фондовых бирж. Опираясь на эмпирические исследования, тематические исследования и теоретические основы, в статье исследуется влияние алгоритмической торговли на динамику рынка, обеспечение ликвидности, обнаружение цен и системный риск. Кроме того, в нем рассматриваются меры регулирования, технологические достижения и изменения в структуре рынка, направленные на снижение потенциальных рисков, связанных с алгоритмической и высокочастотной торговлей, при сохранении целостности и эффективности рынка.
Введение:
Появление алгоритмической торговли и высокочастотной торговли произвело революцию в ландшафте современных финансовых рынков, изменив способы торговли, ценообразования и обмена ценными бумагами. Алгоритмическая торговля подразумевает использование компьютерных алгоритмов для автоматизации выполнения торговых стратегий, тогда как высокочастотная торговля предполагает использование сложных алгоритмов и высокоскоростных подключений к данным для выполнения сделок на сверхвысоких скоростях. Эти технологии позволили участникам рынка совершать сделки с беспрецедентной точностью, эффективностью и
скоростью, фундаментально меняя динамику рынка и обеспечение ликвидности.
Влияние алгоритмической торговли на динамику рынка:
Алгоритмическая торговля существенно изменила динамику рынка за счет увеличения объемов торгов, снижения транзакционных издержек и повышения ликвидности рынка. Автоматизируя выполнение сделок и сводя к минимуму вмешательство человека, алгоритмические торговые стратегии могут реагировать на рыночные сигналы и выполнять заказы быстро и точно, способствуя обнаружению цен и эффективности рынка. Кроме того, алгоритмические торговые алгоритмы обеспечивают ликвидность рынка, постоянно котируя цены спроса и предложения, сужая спреды и увеличивая глубину рынка.
Однако распространение алгоритмической торговли также вызвало обеспокоенность по поводу стабильности рынка и системного риска. Использование сложных торговых алгоритмов и использование автоматизированных процессов принятия решений могут усилить волатильность рынка и привести к внезапным колебаниям цен, особенно в периоды рыночного стресса или экстремальных событий. Более того, взаимосвязанность алгоритмических торговых систем и возможность возникновения каскадных эффектов создают системные риски, которые могут дестабилизировать финансовые рынки и подорвать доверие инвесторов.
Влияние высокочастотной торговли на эффективность рынка:
Высокочастотные торговые алгоритмы совершают сделки со сверхвысокой скоростью, используя небольшую разницу в ценах и неэффективность рынка для получения прибыли. Использование сложных торговых стратегий, таких как статистический арбитраж, маркет -мейкинг и латентный арбитраж, позволяет высокочастотным трейдерам извлекать выгоду из мимолетных возможностей и использовать
неэффективность рыночной микроструктуры. В результате высокочастотная торговля связана с повышением эффективности рынка, сужением спредов спроса и предложения и улучшением выявления цен.
Однако были высказаны опасения относительно потенциальных негативных последствий высокочастотной торговли для стабильности и справедливости рынка. Быстрый темп торговой деятельности и использование средств совместного размещения и прямой подачи данных дают высокочастотным трейдерам преимущество в скорости перед традиционными участниками рынка, что приводит к опасениям по поводу манипулирования рынком, опережения и несправедливых преимуществ. Более того, фрагментированный характер современных финансовых рынков, характеризующийся наличием множества торговых площадок и методов маршрутизации заказов, усугубляет фрагментацию рынка и усложняет нормативный надзор.
Реакция регулирующих органов и изменения в структуре рынка:
В ответ на проблемы, связанные с алгоритмической торговлей и высокочастотной торговлей, регулирующие органы приняли различные меры, направленные на повышение стабильности, справедливости и прозрачности рынка. Эти меры включают в себя установку автоматических выключателей, остановку торговли и системы надзора за рынком для мониторинга и смягчения чрезмерной волатильности и беспорядочного торгового поведения. Более того, регулирующие органы внесли изменения в структуру рынка, такие как принятие консолидированных аудиторских журналов (CAT) и коэффициентов заказов к сделкам, чтобы повысить прозрачность и надзор за торговой деятельностью.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:
1. Hendershott, T., Jones, C. M., & Menkveld, A. J. (2011). Does algorithmic trading improve liquidity? The Journal of Finance, 66(1), 1 -33.
2. Brogaard, J., & Hendershott, T. (2014). High-frequency trading and price discovery. Review of Financial Studies, 27(8), 2267-2306.
3. Aldridge, I. (2013). High-Frequency Trading: A Practical Guide to Algorithmic Strategies and Trading Systems. Hoboken, NJ: Wiley.
4. Budish, E., Cramton, P., & Shim, J. (2015). The high-frequency trading arms race: Frequent batch auctions as a market design response. Quarterly Journal of Economics, 130(4), 1547-1621.
5. Menkveld, A. J., & Yueshen, B. (2017). High-frequency trading and the execution costs of institutional investors. The Review of Financial Studies, 30(6), 2024-2065.
Geldimammadov A.
Senior Lecturer, Turkmen State Institute of Economics and Management
Turkmenistan, Ashgabat Ataeva M.
Student, Turkmen State Institute of Economics and Management S.A. Niyazov
Turkmenistan, Ashgabat Orazberdieva S.
Student, Turkmen State Institute of Economics and Management S.A. Niyazov
Turkmenistan, Ashgabat
RESEARCH OF THE IMPACT OF ALGORITHMIC TRADING AND HIGH FREQUENCY TRADING ON THE STABILITY AND EFFICIENCY
OF MODERN STOCK EXCHANGES
Abstract: This study analyzes the impact of algorithmic trading and high-frequency trading on the stability and efficiency of modern stock exchanges. It examines the basic principles and technologies used in algorithmic trading and their impact on trading dynamics and market stability. The study also evaluates the effectiveness of such trading strategies and their impact on other market participants.
Key words: algorithmic trading, high-frequency trading, stock exchanges, market stability, efficiency, trading strategies.
