CC BY
30
УДК 658.14/.17
ИССЛЕДОВАНИЕ НЕКОТОРЫХ МЕТОДОВ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
ОРГАНИЗАЦИИ_
Исследование некоторых методов оценки финансовой устойчивости организации
Кандидат экономических наук, доцент: Сайфидинов Бурхонидини2 Студент:
Агишев Дмитрий Рафигович1
1.Российский государственный профессионально-педагогический университет(РГППУ) 2. Уральский федеральный университет им. первого Президента России Б.Н.Ельцина (УрФУ)
АННОТАЦИЯ
Эффективность деятельности организации зависит не только от состава и объёма его активов, но и от финансовой структуры капитала, инвестированного в этих активах. В работе делается попытка изучение данного вопроса.
ABSTRACT
The effectiveness of an organization's activities depends not only on the composition and volume of its assets, but also on the financial structure of the capital invested in these assets. An attempt is made to study this issue.
Ключевые слова: финансовая устойчивость, эффективность, анализ, капитал, оценка, платёжеспособность, активы, пассивы.
Keywords: financial stability, efficiency, analysis, capital, valuation, solvency, assets, liabilities
В современных рыночных условиях основой для стабильности и выживаемости предприятия является его финансовая устойчивость. Она показывает состояние и структуру финансовых ресурсов предприятия, при котором оно может свободно функционировать, производить большие объёмы продукции, управлять активами, обеспечивая непрерывное производство и реализацию продукции, учитывать затраты по его расширению и совершенствованию.
Для понимания определения финансовой устойчивости часто применяется понятие «платёжеспособность», которое можно сказать является особым фактором финансовой устойчивости. Устойчивость финансового состояния зависит от итогов производственной, коммерческой, финансовой деятельности организации. Она определяет соотношение собственных и заёмных источников средств. Обеспеченность источниками формирования собственных средств выступает важным фактором финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность является ее внешним проявлением. Однако уровень обеспеченности запасов влияет на степень платежеспособности. Таким образом, показателем финансовой устойчивости может выступать
платежеспособность.
. По В.Е.Губину, финансовая устойчивость -это оценка реального финансового состояния организации, она гарантирует платежеспособность и кредитоспособность в результате его деятельности [7. С. 81].
Изучение финансовой устойчивости даёт возможность внешним субъектам анализа определить возможности организации на долгосрочные перспективы. Они зависят от структуры капитала организации, степени взаимодействия с кредиторами и инвесторами,
условий, на которых привлечены внешние источники финансирования. Отмечено, что множество руководителей решают использовать минимум собственных средств, и большую часть бизнеса обеспечивать за счёт заёмных средств. Однако если в структуре капитала существует заметный перекос в сторону заёмных средств, то организация рискует стать банкротом, когда несколько кредиторов одновременно потребуют возвратить долги раньше времени. Платежеспособность и финансовая устойчивость выступают главными экономическими
показателями деятельности организации в условиях свободного рынка.
Вопросу анализа финансовой устойчивости посвящено достаточно много литературы.
Приведём краткий обзор некоторых из них.
В своих трудах Бочаров В. В. описывает методику проведения экономического анализа предприятия, раскрывает различные аспекты финансового анализа деятельности предприятий. Он описал методику оценки финансового состояния по данным бухгалтерской отчётности.
Труды Банка В.Р. содержат описание основных категорий, методов анализа финансового состояния хозяйствующих субъектов. Приводится авторская интерпретация некоторых показателей анализа финансового состояния предприятия. Авторы Селизнева Н.Н. и Ионов А.Ф. показывают роль и методику экономического анализа в управление производством. Дается методика комплексной оценки эффективности его финансовой деятельности. Колчина Н.В. описывает планирование финансов организации. В своих работах она учитывает все последние изменения в области налогообложения, а также излагает механизм адаптации отечественной практики к западному опыту [2. С. 74].
Финансовую устойчивость автор А. Д. Шеремет рассматривает в качестве одной из главных характеристик оценки финансового состояния предприятия. Данное положение отражается в классификации финансового состояния предприятия по уровню его финансовой устойчивости1. Автор Г.В. Савицкая говорит о том, что финансовая устойчивость представляет собой способность предприятия к функционированию и успешному развитию, сохранению (в динамической как внутренней, так и внешней среде) равновесия имеющихся активов и пассивов, гарантирующее сохранение постоянной платежеспособности, а также инвестиционной привлекательности предприятия в границах допустимого риска.
Понятие «финансовая устойчивость предприятия» А.А. Ионовой и Н.Н. Селезневой рассматривается в узком смысле, с позиции показателя финансового состояния предприятия. Эти ученые отмечают, что нужно финансовую устойчивость изучать с той точки зрения, которая характеризует состояние активов и пассивов предприятия, гарантирующих его постоянную платежеспособность [4. С. 56].
Финансовая устойчивость Насыбулиной В.П., Стадник А.И., Петровым Д.В. в конкретную категорию не выделяется, а рассматривается как элемент экономической устойчивости.
Экономическую они определяют, как научную категорию, отражающую сущность состояния экономической системы, которая образуется в рыночной среде, что в результате и формирует целенаправленность движения системы и в настоящем, и в будущем [3. С. 84].
Данное понятие М.С. Абрютина и А.В. Грачев обуславливают качественным формированием денежных ресурсов, их использованием и распределением. В то же время, в качестве ее внешнего проявления эти ученые выдвигают платежеспособность. Автор М.С. Абрютина под финансовой устойчивостью понимает надежную гарантированную платежеспособность
предприятия, его независимость от часто меняющейся конъюнктуры рынка, и от меняющегося поведения контрагента [5. С. 101].
Кроме того, М.С. Абрютина подчеркивает, что такие понятия, как финансовая устойчивость и платежеспособность являются хоть и близкими понятиями, однако не тождественными [5. С. 102].
Автор А.В. Грачев рассматривает финансовую устойчивость как платежеспособность
предприятия во времени с реализацией условия относительно финансового равновесия денежного капитала - собственного и заемного. Вместе с тем ученый отмечает под финансовым равновесием предприятия конкретное соотношение
собственных ресурсов и заёмных, где собственные ресурсы предприятия способны погасить помимо старых долгов ещё и новые. В том случае, когда нет возможности погасить новые долги в ближайшее время, то формируют предельные условия на использование в данный момент имеющихся собственных ресурсов предприятия [6. С. 105].
Считается, что сущность финансовой устойчивости организации выражается в том, чтобы обеспечить стабильную платежеспособность с помощью значительной доли собственных средств в составе источников финансирования. В этом определении берётся во внимание взаимосвязь платежеспособности и финансовой устойчивости [8 С. 136].
Управление финансовой устойчивостью предприятия можно рассматривать с точки зрения совокупности взаимосвязанных между собой управленческих процессов: информационного обеспечения этого управления; анализа финансовой устойчивости предприятия; стратегического финансового планирования; стратегического финансового анализа, а также выработки финансовой стратегии; реализации этой стратегии и контроля за ее выполнением.
В основном авторы данных работ считают, что залогом стабильности организации служит ее финансовая устойчивость, такое финансовое состояние, гарантирующее организации постоянную платежеспособность. Исследователи полагают, что финансово устойчивая организация покрывает вложенные в активы средства за счёт собственных средств, а также расплачивается в срок по своим обязательствам. Финансовая устойчивость выступает залогом стабильности положения организации.
На финансовую устойчивость компании влияет множество факторов. Факторами называются условия по совершению фактов хозяйствования, а также причины, что оказывают воздействие на данные процессы.
Факторы, определяющие финансовую устойчивость организации, отобразим на рисунке 1.
Рисунок 1 - Элементы финансовой устойчивости предприятия1 Источник: Брунгильд, С.Г. Управление дебиторской задолженностью / С.Г. Брунгильд.
М.: АСТ, 2017. - с. 109.
Таким образом, в условиях рыночной экономики и, особенно, в условиях мирового экономического кризиса, для того, чтобы не допустить банкротства предприятия, сохранение платежеспособности становится решающим фактором в обеспечении текущих и перспективных задач, стоящих перед предприятием. На наш взгляд здесь главный рол отводится обеспечения финансовой устойчивости организаций.
Существует много разных методов для осуществления анализа финансовой устойчивости. Ими являются формализованные либо количественные методы: метод сравнения, вертикальный анализ, метод экспертных оценок, факторный анализ, анализ за счёт финансовых коэффициентов, метод средних и абсолютных величин, горизонтальный анализ. Эти методы подразделяются на бухгалтерские, статистические, экономико-математические методы и так далее. Также существуют качественные или неформализованные методы. Эти методы включают в себя: метод экспертных оценок, метод создания систем аналитических таблиц, метод
создания систем аналитических показателей, метод сравнения, метод сценариев и так далее. Задача абсолютных показателей заключается в следующем: охарактеризовать цели и объем работы предприятия, исходя из его финансовой устойчивости. Абсолютные показатели, исходя из своей сущности, имеют следующую единицу измерения: или стоимостную денежную, или натуральную, или условнонатуральную. В качестве абсолютных показателей финансовой
устойчивости выступают такие показатели, которые характеризуют уровень обеспеченности оборотных активов источниками их создания. Что касается абсолютных показателей финансовой устойчивости, то к ним можно отнести такие показатели, как обеспеченность оборотных активов собственными активами, заёмными и привлечёнными источниками формирования. Согласно обеспеченности запасов заемными и собственными источниками формирования, можно выделить следующие типы финансовой устойчивости, представленные на рисунке 2.
(
Типы финансовой устойчивости
П—Г
Рисунок 2 - Типы финансовой устойчивости1 Источник: Составлено на основе учёб. пособие Абдукаримов, И.Т. Анализ финансового состояния и финансовых результатов предпринимательских структур: учёб. пособие / И.Т. Абдукаримов,
М.В. Беспалов. -М.: ИНФРА-М, 2018
Уровень финансовой устойчивости определяется соотношением показателей различных статей, разделов актива и пассива бухгалтерского баланса компании. Анализ статей пассива баланса даёт возможность установить предпосылки финансовой неустойчивости. Она может проявляться как в нерациональном использовании собственного капитала, так и в высокой доле заемного капитала, привлекаемого для осуществления хозяйственной деятельности организации. Собственные оборотные средства формируются за счёт собственных ресурсов. Заёмные оборотные средства формируются за счёт кредитов и займов, кредиторской задолженности и прочих пассивов. Также в обороте организации могут находиться привлечённые средства. Несмотря на то, что заёмные и привлечённые средства близки по своему содержанию, более правильно выделять привлечённые средства в составе заёмных. Привлечённые средства организации - это внеплановый источник формирования оборотных средств, то есть участие других предприятий в обороте данной организации. Основные источники привлечённых средств представляют собой: задолженность перед поставщиками за поставленные товары; задолженность подрядчикам за оказанные услуги и выполненные работы.
Существует четыре типа финансовой устойчивости организации: абсолютная, нормальная, неустойчивая, кризисная.
Абсолютная финансовая устойчивость устанавливается, если собственный оборотный капитал превышает запасы и затраты, а коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств превышает единицу. Нормальная финансовая устойчивость гарантирует платежеспособность организации. Она устанавливается, если собственный оборотный капитал равен запасам и затратам.
Неустойчивое финансовое состояние, при котором нарушается платёжный баланс, однако существуют возможности его восстановления за счёт привлечения временно свободных источников средств, кредитов банка, и другого.
Организация признается финансово устойчивой при соблюдении следующих условий: совокупность производственных запасов и готовой продукции равна или превышает сумму краткосрочных кредитов и заёмных средств ; незавершённое производство и расходы будущих периодов равны или меньше собственного оборотного капитала.
Кризисная финансовая устойчивость наступает тогда, когда запасы и затраты превышают собственный оборотный капитал и кредиты банка под товарно-материальные ценности.
Отметим, что эффективность деятельности компании зависит не только от состава и объёма его активов, но и от финансовой структуры капитала, инвестированного в этих активах. Финансовая структура капитала непосредственно влияет на многие показатели, например, уровень финансовой устойчивости уровень рентабельности активов, уровень финансовых рисков и уровень рентабельности собственного капитала,. Оценку структуры капитала сводят, прежде всего, к анализу соотношения собственного и заемного капитала . Система относительных показателей применяется для количественной оценки существующей структуры капитала. Это коэффициенты:
- финансовой независимости,
- соотношения заемного и собственного капитала,
- долгосрочного привлечения заемного капитала,
- манёвренности собственного капитала, -обеспеченности собственным оборотным капиталом.
Основные показатели финансовой устойчивости организации выражаются в различных коэффициентах, которые показывают соотношения статей бухгалтерского баланса.
Коэффициент капитализации выражает отношение привлечённого капитала к собственному и определяется по следующей формуле:
Кк= ЗК/СК (1)
Где ЗК - заёмный капитал.
СК - собственный капитал.
Он показывает, преобладают в организации привлечённые или собственные средства. Чем больше коэффициент превышает критическое значение 0,7, тем больше зависимость организации от заёмных средств.
Коэффициент манёвренности собственного капитала рассчитывают по следующей формуле:
Кманевр=СОС/СК (2)
Где СОС - собственные оборотные средства.
СК -собственный капитал.
Данный коэффициент отражает ту часть собственных средств, позволяющую свободно маневрировать. Нормативное значение коэффициента находится в промежутке 0,2 — 0,5.
Коэффициент финансовой устойчивости отражает удельный вес источников финансирования, привлечённых для
финансирования активов организации, которые могут использоваться в долгосрочной перспективе вместе с собственными средствами. Рассчитывается коэффициент по следующей формуле:
Кфу= (СК+ДО)/ВБ (3)
ДО - долгосрочные кредиты и займы,
ВБ - валюта баланса.
Коэффициент финансирования показывает соотношение собственных и заёмных средств:
Ксф=СК/ЗК (4)
ЗК - заёмный капитал.
Чем меньше данный коэффициент, тем более возможна неплатёжеспособности организации.
Коэффициент заёмных средств показывает долю кредиторской задолженности в общей сумме источников средств. Норматив - менее 0,3.
Кзс= ЗС/ВС (5)
ЗС - заёмные средства,
ВС - все средства.
Коэффициент структуры долгосрочных вложений отражает соотношение между долгосрочными пассивами и долгосрочными внеоборотными активами, рассчитывается как:
Ксв=ДП/ВА (6)
ДП - долгосрочные обязательства,
ВА - внеоборотные активы.
Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств отражает удельный вес долгосрочных источников средств в общей сумме пассивов организации. Определяется так:
Кдпзс=ДП/ВБ (7)
Коэффициент покрытия инвестиций выражает удельный вес собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов:
Ки=(СС+ДСК)/ВБ (8)
СС - собственные средства (капитал),
ДСК - Долгосрочные обязательства.
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами характеризует, сколько запасов товарно-материальных ценностей сформированы собственными средствами. Этот показатель определяется по следующей формуле:
Комзсос=СОС/З (9)
Нормативное значение - не менее 0,5.
Коэффициент соотношения внеоборотных и собственных средств показывает долю внеоборотных активов, покрываемых
собственными средствами. Рассчитывается делением внеоборотных активов на собственные источники средств. Норма этого коэффициента составляет 0,5 — 0,8.
Коэффициент реальной стоимости имущества отражает долю средств производства в стоимости имущества. Он отражает долю в составе активов имущества, обеспечивающего основную деятельность организации. Исчисляется по следующей формуле:
Крси= РИ/ВБ (10)
В числителе основные средства, сырье, материалы, полуфабрикаты и незавершённое производство. Нормативным показателем считается превышение половины общей стоимости активов стоимостью имущества. Коэффициент соотношения оборотных активов и недвижимого имущества исчисляется делением оборотных активов на недвижимое имущество.
Минимальное нормативное значение равняется 0,5. Если показатель превышает норматив, происходит повышение
производственных возможностей организации.
Коэффициент устойчивости экономического роста исчисляется по следующей формуле:
Куэр= (ЧП-Дивиденды)/СК*100% (11)
Он отражает стабильность получения прибыли, остающейся в организации.
Коэффициент чистой выручки вычисляется по следующей формуле:
Кчп=ЧП/В (12)
Коэффициент выражает удельный вес выручки, остающейся в распоряжении организации.
Список использованных источников
1. Абдукаримов, И.Т. Анализ финансового состояния и финансовых результатов предпринимательских структур: учёб. пособие / И.Т. Абдукаримов, М.В. Беспалов. - М.: ИНФРА-М, 2018. - 214 с. - (Высшее образование: Магистратура).
2. Берзон, Н.И. Финансовый менеджмент: учебник / коллектив авторов; под ред. Н.И. Берзона и Т.В. Тепловой. - М.: КНОРУС, 2014. - 654 с. -(Бакалавриат).
3. Брунгильд, С.Г. Управление дебиторской задолженностью / С.Г. Брунгильд. - М.: АСТ, 2017. - 748 а
4. Бурмистрова, Л.А. Финансовый менеджмент: практикум / Л.А. Бурмистрова; под ред.Н.Ф. Самсонова. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. - 462 с.
5. Варламова, Т.П. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. 2-е изд. / Т.П. Варламова, М.А. Варламова. - М.: Дашков и К, 2015. - 304 с.
6. Воронина, М.В. Финансовый менеджмент: Учебник для бакалавров / М.В. Воронина. - М.: Дашков и К, 2016. - 400 с.
7. Губин, В.Е. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебник / В.Е. Губин, О.В. Губина. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ИД ФОРУМ: НИЦ Инфра-М, 2015. - 336 с.
8. Ионова, Ю.Г. Экономический анализ: учебник / Ю. Г. Ионова и др. - М.: Московская финансово-промышленная академия, 2016. - 426 с.
ИССЛЕДОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
В РЕГИОНЕ
Тищенко В.В.
Студент филиал Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования «МИРЭА - Российский технологический университет»,
г.Ставрополь, Россия
STUDY OF THE FINANCIAL RESULTS OF THE COMPANY'S ACTIVITIES IN THE REGION
Tishchenko V.V.
Student Branch of the Federal State Budgetary Educational Institution of Higher Education "MIREA-Russian Technological University", Stavropol, Russia
АННОТАЦИЯ
В статье рассмотрены теоретические аспекты финансовых результатов деятельности предприятия в регионе. Исследование финансовых результатов имеет значимую роль для предприятия, так как на основании полученных данных можно своевременно помочь выявить и устранить недостатки финансовой деятельности предприятия, спрогнозировать дальнейшие пути развития организации. Финансовые результаты предприятия являются показателем его полезной деятельности в условиях рыночной экономики. Конечным финансовым результатом для предприятия является чистая прибыль. Рентабельность характеризует финансовую эффективность, определяемую как отношение прибыли к одному из показателей функционирования предприятия.
ABSTRACT
The article deals with the Theoretical aspects of the Financial results of the company's activities in the region. The study of financial results has a significant role for the enterprise, since on the basis of the data obtained, it is possible to timely help identify and eliminate the shortcomings of the financial activity of the enterprise, predict the further development of the organization. The financial results of an enterprise are an indicator of its useful activity in a market economy. The final financial result for the company is a net profit. Profitability characterizes financial efficiency, defined as the ratio of profit to one of the indicators of the functioning of the enterprise.
Ключевые слова. финансовые результаты, прибыль, рентабельность, показатели рентабельности.
Keyword. financial results, Profit, profitability, profitability indicators.
Финансовые результаты - неотъемлемая предприятия. При грамотном управление можно составная часть анализа финансового состояния допиться главной поставленной цели любого
