CC BY
24
И.А. Белокопытов
ИССЛЕДОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОМ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ОТРАСЛЕЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ РЕГИОНА Аннотация
В статье исследуются проблемы методического обеспечения инвестиционной привлекательности отраслей промышленности региона. Предлагаются направления совершенствования экономико-статистической оценки инвестиционной привлекательности. Проводится апробация методики на примере отраслей промышленности Ростовской области. Статья содержит причины и тенденции изменения инвестиционной привлекательности отраслей промышленности региона.
Annotation
The article contains the analysis of the problems of methodical provision of investment attractiveness of regional branches of industry. The ways of improvement of economico-statistical calculation of investment attractiveness are suggested. Approbation of the method is carried out by the example of Rostov Region industries. The article contains the reasons and tendencies of change of investment attractiveness of regional industries.
Ключевые слова
Алгоритм, анализ, детализация, инвестиционный, климат, методика, отрасль, отрасль промышленности, оценка, показатель, привлекательность, промышленность, экономико-статистический
Keywords
Algorithm, analysis, working out in detail, investment, climate, method(s), branch, industry, calculation, index, attractiveness, region, economico-statistician, ^шйурегион
В последнее десятилетие наибольшую актуальность для реального сектора экономики приобрёл вопрос привлечения инвестиционных средств и в связи с этим механизма оценки инвестиционной привлекательности отраслей региона. Данный вид оценки производится наряду, а зачастую и в первую очередь, с анализом благоприятности регионального инвестиционного клима-
та по сравнению с условиями регионов-конкурентов. В большинстве случаев инвестор имеет определённые наработки или конкретные решения в определённой сфере экономической деятельности и им уже решён вопрос об отрасли, в которой будет осуществляться проект. В таком случае ему предстоит выбор региона или территориального образования, в наибольшей степени
2008 №2
Вестник Ростовского государственного экономического университета «РИНХ»
удовлетворяющего специфике реализации инвестиционного проекта. Однако в последнее время происходят процессы диверсификации производства, и тогда ключевое значение приобретает процесс выбора не региона, а отрасли приложения капитала. Не исключён и такой вариант, когда инвестор выбирает такую отраслевую специализацию проекта, при которой он по каким-либо причинам может быть реализован только в одном заранее определённом регионе. Поэтому, суммируя всё сказанное выше, подчеркнём, что для инвестора могут быть приемлемы три варианта ситуации:
1) анализ инвестиционного климата регионов происходит параллельно с оценкой инвестиционной привлекательности отрасли;
2) инвестиционный климат региона анализируется в первую очередь, а инвестиционная привлекательность отрасли - во вторую;
3) вначале происходит оценка инвестиционной привлекательности отрасли, а впоследствии - анализ степени благоприятности инвестиционного климата территории, на которой планируется расположить производство.
Очевидно, что в любом случае инвестор оценивает инвестиционную привлекательность отрасли, под которой следует понимать обобщающую характеристику отдельных отраслей (видов экономической деятельности) с позиций перспективности их развития, доходности инвестиций и уровня инвестиционного риска [1, С. 154].
Исходя из анализа существующих методик оценки инвестиционной привлекательности отраслей экономики следует отметить, что все они, так или иначе имеющие экономическую сущность, делают свои выводы о степени инвестиционной привлекательности отрасли на основе расчёта изменений в отраслевой структуре инвестиций [2, 3,
9, 10].
Предлагаемая в данной статье методика комплексной экономикостатистической оценки инвестиционной привлекательности отраслей экономики имеет следующие отличительные особенности:
• полностью соответствует сущности определения инвестиционной привлекательности отрасли и предполагает её количественную оценку;
• основана на трёхуровневой системе экономико-статистических показателей, разбитых на 2 блока: специфические (12 показателей) и неспецифические (19 показателей);
• не выделяет показателей потенциала, некоммерческого риска и активности, а использует показатели, целостно отражающие все указанные составляющие инвестиционной привлекательности отраслей;
• основана на использовании экономико-статистических показателей и показателей, рассчитанных на основе программных документов, дающих более объективную оценку, чем показатели, основанные на экспертных оценках, что исключает фактор субъективизма;
• малозатратна, так как использует в своей основе показатели, ежегодно собираемые и официально публикуемые Росстатом и его территориальными органами, а также показатели, рассчитываемые на основе публикуемых официальных программных документов;
• оперативна, так как позволяет, с одной стороны, использовать показатели, которые Росстат и его территориальные органы рассчитывают максимум за 3 полных месяца со дня окончания рассматриваемого периода, и показатели в программных документах, имеющих срок действия не менее одного года, а с другой стороны, по предоставленным показателям за короткий отрезок времени рассчитать интегрированный показатель инвестиционной
привлекательности каждой из рассматриваемых отраслей;
• обновляема, так как ежегодно список показателей, рассчитанных на основе программных документов или использующих в своей основе новшества законодательства, может изменяться;
• исключает процедуру взвешивания показателей как в блоке, так и каждого блока для результирующего значения оценки инвестиционной привлекательности отрасли;
• имеет равное количество уровней (трёхуровневая);
• содержит разнонаправленные по воздействию на инвестиционную привлекательность отрасли показатели: позитивные и негативные. При этом негативные показатели приводятся к сопоставимому виду с позитивными с сохранением исходной межрегиональной дифференциации их числовых значений;
• базируется на индексном методе расчёта;
• предназначена как непосредственно для отраслевого инвестора, то есть инвестора, имеющего инвестиционные ресурсы и ставящего своей целью вложение их в определённую отрасль реального сектора экономики, так и для администраций всех уровней государственного управления;
• имеет доступный алгоритм расчёта.
К числу специфических показателей в методике отнесены основные показатели функционирования отраслей, отражающие результаты их деятельности, непосредственно связанные с
выпуском продукции или оказанием услуг за какой-либо период, чаще всего за год. Их состав не подвержен изменениям в течение длительного периода времени. Все они отражены в региональных статистических ежегодниках, издаваемых территориальными органами Федеральной службы государственной статистики [7, 8].
Неспецифические показатели не имеют непосредственного отношения к выпуску продукции или оказанию услуг: они представляют собой относительные или обобщающие показатели функционирования отраслей. Их состав подвержен изменениям в значительно большей мере, чем специфических. Данные по этим показателям представлены в региональных статистических ежегодниках, издаваемых территориальными органами Федеральной службы государственной статистики [7, 8], нормативно-правовых актах и приложениях к ним.
Перечень специфических и неспецифических показателей, используемых при оценке инвестиционной привлекательности отрасли, приведён в таблице 1.
Алгоритм расчёта оценки инвестиционной привлекательности отрасли экономики региона имеет в своей основе следующие шаги:
1. Определение степени детализации оценки (отрасли экономики, отрасли промышленности (сельского хозяйства, транспорта и т. д.), подотрасли или вида экономической деятельности)
Таблица 1 Показатели экономико-статистической оценки инвестиционной _________привлекательности отраслей региона (составлено автором)___
Специфические показатели Неспецифические показатели
№ Название показателя № Название показателя
1 Число предприятий отрасли 1 Удельный вес продукции и услуг предприятий частной формы собственности
Продолжение таблицы!
2 Удельный вес крупных и средних предприятий в общем объёме производства
2 Объём продукции отрасли З Численность промышленно-производственного персонала
4 Численность рабочих
5 Среднегодовой сальдированный результат принятия-выбытия работников
З Индекс физического объёма продукции, рассчитанный в процентах к предыдущему году
б Среднемесячная номинальная начисленная заработная плата промышленно-производственного персонала
7 Удельный вес убыточных организаций
4 Индекс физического объёма продукции, рассчитанный в процентах к 1990 г. В Объём задолженности покупателей
9 Объём задолженности поставщикам
10 Удельный вес числа организаций, имеющих просроченную задолженность покупателей
5 Сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) 11 Удельный вес числа организаций, имеющих просроченную задолженность поставщикам
12 Объём инвестиций в основной капитал
б Уровень рентабельности продукции 1З Объём инвестиций в основной капитал организаций с участием иностранного капитала
7 Производительность труда 14 Объём финансовых вложений в крупные и средние предприятия и организации отрасли
В Доля материальных затрат в общей структуре расходов на производство и реализацию продукции
15 Объём долгосрочных финансовых вложений в крупные и средние предприятия и организации отрасли
9 Наличие основных фондов основного вида деятельности 16 Количество проектов федеральной целевой программы, осуществляемых в отрасли
1O Износ основных фондов основного вида деятельности 17 Объём финансовых ресурсов, выделяемых из федерального бюджета на осуществление проектов федеральной целевой программы, реализуемых в отрасли
11 Коэффициент выбытия основных фондов основного вида деятельности 1В Объём финансовых ресурсов, выделяемых из регионального бюджета на осуществление проектов федеральной целевой программы, реализуемых в отрасли
12 Коэффициент обновления основных фондов основного вида деятельности 19 Объём финансовых ресурсов, выделяемых из внебюджетных источников на осуществление проектов федеральной целевой программы, реализуемых в отрасли
2.Выбор экономико-статистических показателей и показателей из программных документов (программ социальноэкономического развития региона, действующих в данный момент в регионе) и их дорасчёт до вида показателей-индикаторов.
3. Структуризация показателей-индикаторов по блокам в соответствии
со степенью специфичности их влияния на инвестиционную привлекательность отраслей.
4.Приведение разнонаправленных показателей-индикаторов к виду позитивных.
5.Выбор в качестве основания так называемых «наилучших» данных (У1 наилучш.)
по каждому из показателей-индика-
торов, принятие его за единицу, расчёт индексов значений данного показателя в остальных отраслях по отношению к
Y.
i
Y
). «Наи-
«наилучшему» (
у
1 наилучш. лучшими» являются наибольшие значения показателя, если общество заинтересовано в их увеличении, и наименьшие значения индикаторов, если имеет место объективная тенденция к их снижению.
1. Методом многомерной средней полученные числовые значения индексов всех показателей по каждой отрасли суммируются внутри каждого из
п У блоков ( ^-----1-
1=1 У1 наилучш.
чество показателей-индикаторов внутри каждого блока, образуя средний интегральный индекс по каждому из блоков
м н
) и делятся на коли-
а — M сп
^ 1сп —
и t нсп —
).
12 19
2. Общая оценка инвестиционной привлекательности каждой отрасли находится как среднее арифметическое
из полученных оценок по каждому из выделенных блоков (1 ср ).
3. Наибольшему среднему значению присваивается наилучший рейтинг (первый), а наименьшему - наихудший (последний).
Модель методики комплексной экономико-статистической оценки инвестиционной привлекательности отраслей региона представлена на рисунке
1.
На основании данной методики проведены расчёты рейтинга инвестиционной привлекательности отраслей промышленности Ростовской области в 2004 г., результаты представлены в таблице 2.
В результате расчётов выявлено, что наибольшей инвестиционной привлекательностью среди отраслей обладали: пищевая промышленность, машиностроение и металлообработка, электроэнергетика, а наихудшей - топливная промышленность, химическая и нефтехимическая промышленность,
чёрная металлургия.
Рис. 1. Модель методики комплексной экономико-статистической оценки инвестиционной привлекательности отраслей экономики региона (составлено автором)
В пищевой промышленности области сосредоточено наибольшее количество промышленных предприятий, для которых характерен высокий уровень производительности труда, большой объём выпускаемой продукции, незначительный износ и коэффициент выбытия основных фондов, наивысшая степень финансовой сбалансированности в расчётах между поставщиками и покупателями, наибольший объём финансовых вложений, в том числе долгосрочных, в крупные и средние предприятия отрасли, приоритет в поддержке из федерального бюджета в рамках федеральных целевых программ, что в итоге и предопределило лидирующее положение отрасли в рейтинге.
Болевыми точками в развитии наименее инвестиционно привлекатель-
ной топливной промышленности региона являлись: наименьший объём производимой продукции и наибольшее сокращение добычи по сравнению с уровнем предыдущего года за счёт закрытия ряда убыточных шахт.
Кроме того, в отрасли действовало наибольшее число убыточных предприятий, наивысшая среди отраслей задолженность покупателей за поставленную продукцию и оказанные услуги и в связи с этим невозможность расчёта с поставщиками, отсутствие притока иностранных инвестиций в отрасль, а также незаинтересованность федерального и регионального бюджета в финансировании проектов отрасли, включённых в ФЦП «Юг России».
Таблица 2 Рейтинг инвестиционной привлекательности отраслей промышленности Ростовской области в 2004 г.
( Составлено и рассчитано автором на основе данных _______Росстата и Ростовстата)______________________________
Отрасль Интегральный индекс по блоку специфических показателей Интегральный индекс по блоку неспецифических показателей I •, (гр. 2 + + гр. 3) Итоговый рейтинг
1 2 3 4 5 6
Электроэнергетика 7,553 8,783 16,336 8,168 3
Топливная промышленность 2,752 7,410 10,162 5,081 10
Чёрная металлургия 4,282 6,434 10,716 5,358 8
Цветная металлургия 4,362 6,908 11,270 5,635 6
Химическая и нефтехимическая промышленность 4,607 6,061 10,668 5,334 9
Машиностроение и металлообработка 6,833 9,780 16,613 8,307 2
Лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность 6,292 6,090 12,382 6,191 5
Промышленность строительных материалов 5,784 6,651 12,435 6,218 4
Лёгкая промышленность 5,403 5,837 11,240 5,620 7
Пищевая промышленность 6,866 11,264 18,130 9,065 1
Библиографический список
1. Иванов Г.И. Инвестиционный менеджмент: Учебное пособие. - Ростов н/Д: "Феникс", 2001. - 320 с.
2. Инвестиционная деятельность: Учебное пособие /Н.В. Киселёва, Т.В. Боровикова, Г.В. Захарова и др.; Под ред. Г.П. Подшиваленко и Н.В. Киселёвой. - М.: КНОРУС, 2005. - 432 с.
3. Клавдиенко В. Инвестиции и экономический рост //Инвестиции в России. -2002. - № 7 (90). - С. 40-45.
4. Методические рекомендации по оценке инвестиционной привлекательности субъектов Российской Федерации. Утверждены Министерством экономического развития и торговли Российской Федерации 11 мая 2001 г. // http://www.economy.gov.ru
5. Российский статистический ежегодник. 2004: Стат. сб. /Росстат. - М., 2004.
- 725 с.
6. Российский статистический ежегодник. 2005: Стат. сб. /Росстат. - М., 2006.
- 819 с.
7. Ростовская область 2003: Стат.
сб./Ростовстат. - Ростов-н/Д, 2004. -
892 с.
8. Ростовская область 2004: Стат.
сб./Ростовстат. - Ростов-н/Д, 2005. -
897 с.
9. Салиенко Н.В., Батраев В.С. Инвестиции в отрасли и регионы России //Швейная промышленность. - 1999. - №
4.
10. Щиборщ К. Оценка инвестиционной привлекательности отрасли //РЦБ Управление компанией. - 2002. - № 4.
Bibliographical list
1. Ivanov G.I. Investment management: a Book for Students. - Rostov-on-Don: “Phoenix”, 2001. - 320 p.
2. Investment activities: a Book for Students /N.V. Kiselyeva, T.V. Borovikova, G.V. Zaharova at. al.; Edited by G.P. Pod-shivalenko and N.V. Kiselyeva. - Moscow: KNORUS, 2005. - 432 p.
3. Klavdienko V. Investment and economic rise //Investments in Russia. - 2002.
- № 7 (90). - P. 40-45.
4. The methodical recommendations on calculation of investment attractiveness of the Russian Federation’s subjects. It approved by Ministry of Economic Development and Trade of Russian Federation of May, 11, 2001 year //
5. http://www.economy.gov.ru
6. Russian statistical annual. 2004: Statistical collection /Rosstat. - Moscow, 2004.
- 725 p.
7. Russian statistical annual. 2005: Statistical collection /Rosstat. - Moscow, 2006.
- 819 p.
8. Rostov Region 2003: Statistical collection /Rostovstat. - Rostov-on-Don, 2004. -892 p.
9. Rostov Region 2004: Statistical collection /Rostovstat. - Rostov-on-Don, 2005. -897 p.
10. Salyenko N.V., Batryev V.S. Investments in the branches and regions of Russia //Clothing industry. - 1999. - № 4.
11. Shiborsh K. Valuation of investment attractiveness of regional branch //Securities Market. Company management. - 2002. - № 4.
