CC BY
50
МИРОХОЗЯЙСТВЕННЫЕ СВЯЗИ
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОТЕНЦИАЛ МЕЖДУНАРОДНОЙ ТРУДОВОЙ МИГРАЦИИ
Международная миграция рабочей силы — многофакторное явление современного мира, оказывающее существенное влияние на национальные и мировые хозяйственные процессы. Одним из самых значимых факторов трудовой миграции выступают денежные переводы мигрантов. Поданным Мирового банка, в 2002 г. объем денежных переводов мигрантов в развивающиеся страны составил более 88 млрд дол. США. Это превышает взятые в совокупности за год суммы: государственных программ финансирования, займов и ссуд, предоставленных развивающимся странам, атакже средства, выделенные этим странам по программам МВФ и Мирового банка.'
Денежные переводы мигрантов увеличивают свободные финансовые ресурсы страны — эмитента рабочей силы, причем, часть переводов обычно направляется на инвестирование в экономику. Это означает, что международная трудовая миграция обладает определенным инвестиционным потенциалом, а финансовые потоки, образуемые переводами мигрантов, могут рассматриваться в качестве альтернативы движению капиталов.
Переводы мигрантов в строгом смысле не являются составляющей частью движения капитала, поэтому они обычно не фигурируют при рассмотрении тенденций и перспектив движения мировых инвестиционных потоков и в таком контексте до настоящего времени изучены слабо.
В данной статье делается попытка восполнить указанный пробел. Мы рассмотрим характерные особенности потоков денежных переводов мигрантов, отличающие их от прямых иностранных инвестиций (ПИИ), портфельных инвестиций (ПИ) и иностранных банковских кредитов; исследуем механизмы инвестирования денежных переводов мигрантов в экономику, а также факторы, влияющие на увеличение доли переводов, направляемых на эти цели. Будет также обобщен опыт стран — основных получателей денежных переводов мигрантов по привле-
Г.И. ГЛУЩЕНКО, кандидат экономических наук
чению денежных переводов в официальный финансовый сектор, в том числе на цели инвестирования в экономику. В заключение оцениваются перспективы России в использовании инвестиционного потенциала международной трудовой миграции.
Денежные переводы мигрантов и инвестиции
Количественная оценка денежных
переводов мигрантов
Потоки переводов мигрантов составляли второй по величине источник внешнего финансирования для развивающихся стран, следующий непосредственно за ПИИ. В 2001 г. переводы мигран-товдостигли 72,3 млрддол. США, значительно превышая по величине все официальные и частные потоки капиталов, за исключением прямых иностранных инвестиций, составляя 42% от последних. В целом, по развивающимся странам переводы равнялись 42,9% от притоков частных капиталов и 260,1% — от официальных. В беднейших странах переводы составили 213,5% от прямых иностранных инвестиций, 666,1% — от частных и 120,6% от официальных потоков капитала2.
С1970 по 1999 гг. в развивающихся странах рост переводов составил 470%, а рост потоков частных и официальных капиталов составил 238% и 102%, соответственно. В нескольких странах переводы росли существенно быстрее по сравнению с уровнем роста других потоков капитала. Примерно у 30% стран наблюдался ускоренный рост переводов по сравнению с потоками частных капиталов. Очень
1 «Report and Conclusions» International Conference on Migrant Remittances: Development Impact, Opportunities for the Financial Sector and Future Prospects. London, October 2003. (пересмотренные оценки 80 млрд. дол., о которых сообщалось в 2003 г. в сообщении Global Development Finance 2003, World Bank, p.157-158).
2 Ratha, D. «Workers' Remittances: An Important and Stable Source of External Development Finance» in Global Development Finance 2003, World Bank. p. 159.
быстро растут объемы денежных переводов в Мексику. Так, объемы переводов выросли на 980%, в то время как потоки частных и официальных капиталов — на 370% и 261 %, соответственно3.
Сравнительная характеристика денежных переводов мигрантов и потоков капитала в форме иностранных инвестиций
Объемы и тенденции движения основных потоков капиталов — ПИИ, ПИ и иностранных банковских кредитов — привычный объект исследования и оценки последствий глобализации, ее влияния на инвестиции. Характеристикам и детерминантам переводов мигрантов до настоящего времени, напротив, уделялось меньше внимания.
Каковы характерные отличия финансовых потоков, образуемых переводами мигрантов, от ПИИ, ПИ и иностранных банковских кредитов?
Во-первых, переводы мигрантов в строгом смысле не являются составляющей частью движения капитала по двум причинам: а) переводы работников классифицируются как текущие финансовые операции и фиксируются в счете текущих операций Платежного баланса (ПБ). Тогда как движение капитала является частью счета движения капитала, или Финансового счета. Текущие трансферты являются составляющей ВНП, а движение капитала — ВВП и источником финансирования; Ь) движение капиталов между странами определяется, как изменение соотношения в активах и пассивах ПБ резидентов по отношению к нерезидентам. Переводы работников являются трансфертами средств, по сути, не являющимися импортом капитала из другой страны, а скорее представляющими передачу капитала гражданами, живущими за границей, тем, кто проживает в родной стране.
Несмотря на эти концептуальные различия, между переводами работников и международным движением капитала существует значительное наложение4.
Во-вторых, денежные переводы являются одним из наиболее стабильных источников поступления иностранной валюты для развивающихся стран в 1990-х годах, оказывающим антициклическое воздействие на экономику. Пока ПИИ, ПИ и другие потоки капитала в развивающиеся страны возрастали и падали циклически, переводы демонстрировали замечательную стабильность в течение длительного времени и даже увеличивались в ответ на экономические кризисы. Например, денежные переводы в развивающиеся страны продолжали устойчиво расти в 1998-2001 г., когда потоки частных капиталов сокращались в связи с Азиатским
финансовым кризисом. Даже наиболее устойчивый компонент денежных потоков — ПИИ и официальные потоки уменьшились в 2000-2001 гг., а денежные переводы продолжали расти5.
В-третьих, когда целью денежных переводов мигрантов являются инвестиции, они менее вероятно подвержены резким изъятиям, или эйфорическим всплескам, которыми характеризуются потоки ПИ на финансовых рынках развивающихся стран. Инвестиционный климат в стране перевода воздействует на переводы таким же образом, каким он влияет на потоки капиталов, но в значительно меньшей степени.
В-четвертых, переводы могут оказывать воздействие не только на количество, но и на качество инвестиций. Так как у мигранта лучшее понимание местных условий, чем у иностранных кредиторов, переводы могут помочь преодолеть асимметричную информацию и проблемы на этапе реализации, которые, как правило, характерны для международных рынков капитала. Внутренние инвесторы лучше зарубежных информированы о возможностях инвестирования6. Переводы не только обеспечивают доступ к средствам из-за рубежа, но они также характеризуются лучшей осведомленностью по меньшей цене, чем другие формы движения капитала.
В-пятых, в отличие от многих других видов финансовых потоков, они не создают долгов и, по самой их природе, предназначены группам, которые нуждаются в них больше всего, то есть для самых бедных слоев общества в развивающихся странах.
Отметим, что только часть денежных переводов мигрантов направляется на инвестирование. Переводы, прежде всего, предназначены для по-
J Buch, С. М., A. Kuckulenz, М.-Н. Le Manchec «Worker Remittances and Capital Flows» Kiel Institute for World Economics. Kiel Working Paper No. 1130. Juni 2002, p. 13.
4 Две страны с самыми многочисленными миграциями - Китай и Индия - сообщают о существенных различиях в переводах. Китай на протяжении последнего десятилетия (1992-2001) получает сравнительно небольшие переводы - ежегодно приблизительно по 1 млрд дол. США. Это составляет приблизительно 1/8 переводов Индии (ежегодно более 7,7 млрд дол. США за тот же самый период). В отличие от данных о переводах данные о ПИИ для диаспор в этих двух странах противоположны: зарубежные китайцы вкладывают в 10-20 раз больше, чем индусы, проживающие за рубежом. Большая доля ПИИ в Китае - около одной четверти - инвестируется в недвижимое имущество. Так как этот тип инвестиций характерен и для переводов, это подтверждает предположение о существовании статистических наложений переводов и ПИИ. Если объединить переводы и ПИИ диаспор, то финансовые притоки от эмигрантов из этих двух стран становятся более сопоставимыми. В этом случае разница составляет уже 2-4 раза. (Kapur, D. «Remittances: the New Development Mantra?» Conference on Migrant Remittances, London, October 9-10, 2003, p. 8-9).
5 Rutha, D. Op. cit., p. 160.
6 Buch, С. M., A. Kuckulenz, M.-H. Le Manchec Op. cit., p. 17.
требления в домашних хозяйствах стран-получателей7. Однако в странах с ясно сформулированной экономической политикой, наблюдается значительный рост объемов переводов, направляемых на инвестирование. Инвестирование денег мигрантов в экономику стран — получателей переводов может стимулироваться разнообразными правительственными побудительными программами. Кроме того, денежные переводы мигрантов стимулируют крупные вложения средств в банковскую инфраструктуру стран —получателей.
Механизмы инвестирования денежных переводов мигрантов
Инвестирование в мелкое производство
сбережений мигрантов
Среди домашних хозяйств, получающих переводы, склонность к сбережению выше, чем у остальных домашних хозяйств... переводы могут в значительной мере способствовать активизации экономического развития, увеличивая сбережения населения8.
Данные, полученные в результате исследований, проведенных в разное время в Азии, опровергают представление, что дополнительный доход от переводов используется исключительно для целей потребления, или что получающие переводы семейства потребляют больше и экономят меньше, чем другие. Оценивая уровень потребления домашних хозяйств Шри-Ланки, получающих переводы и не получающих их, был сделан вывод, что модели потребления существенно не отличаются. Полные сбережения из переводов были оценены в 41,5% -для Пакистана (1980-1985); 15,1% - для Филиппин (1982); 44,5% - для Шри-Ланки (1986); и 58% - для Таиланда (1982). На Филиппинах семейства «мигрантов» имеют даже более высокую склонность к сбережениям, чем «не мигрантов». Главная причина заключается в том, что в отличие от европейских гастарбайтеров, которые остаются в странах-организаторах в течение длительного периода, азиатские рабочие - преобладающе «целевые сберегатели, выезжающие за рубеж по договорам, ограниченным продолжительностью». Учитывая эту особенность, весьма возможно, что семейства мигрантов рассматривают переводы только как временные доходы, и поэтому преобладает тенденция экономии в максимально возможной степени9.
Влияние переводов на экономическое развитие очевидно и варьируется в различных странах в зависимости от склонности к сбережению, которая, в свою очередь, определяется проведением трезвой
экономической политики, не приводящей к макроэкономической нестабильности, при которой карается инициатива, и создание социальной и производственной инфраструктуры затруднено.
Благотворное влияние переводов мигрантов заключается в доступе к неофициальным рынкам ссудного капитала. Переводы могут ослабить ограничения на займы, которые накладываются официальным банковским сектором на мелкие инвестиции. Финансовые возможности и социальные условия для небольших инвестиций в развивающихся странах весьма ограничены. Ограничения в доступе к кредиту являются сдерживающим фактором для развития мелких предприятий. Анализ влияния финансовых ограничений на уровень инвестирования в микропредприятия, проведенный в Мексике, обнаружил, что переводы мигрантов составили 20% от капитала, направленного мигрантами на инвестирование в микропредприятия, при объеме переводов на эти цели, равном почти 2 млрд дол. США. А в десяти штатах Мексики, отличающихся самым высоким уровнем миграции, почти 1/3 капитала, инвестируемого в микропредприятия, была связана с переводами мигрантов10.
Общей тенденцией для развивающихся стран является то, что мелкий бизнес — часто семейный бизнес, обладающий недостаточным капиталом и технологически ущербный. Следовательно, переводы могут быть весьма важны для возникновения и развития подобного вида коммерческой деятельности.
Сначала миграция может представлять промежуточное звено в процессе инвестирования, облегчая внедрение наиболее производительных сельскохозяйственных методов. Столкнувшиеся с дефицитами рынка долгосрочного ссудного капитала домашние хозяйства в сельской местности могут быть не способны финансировать требующиеся инвестиции, необходимые для перехода от натураль-
7 Если денежные переводы используются на потребление, то они также вызывают позитивный мультипликационный эффект. Кроме того, дополнительное потребление товаров увеличивает платежи косвенных налогов. Каждый доллар США, полученный в Мексике из-за рубежа, увеличивает ВВП от $2,69 до $3,17 в зависимости от того, где его получили - в городе или в сельской местности. Тендерные аспекты также влияют на эффект множителя. Различия в потребительском поведении имеют важные долгосрочные последствия для домашних хозяйств, получающих переводы.
8 Orozco, M. «The Impact of Migration in the Caribbean and Central American Region». Canadian Foundation for the Americas, 2003, FPP -03-03.
9 Puri, S. and T. Ritzema, «Migrant worker remittances, micro finance and informal economy: prospects and issues», Working Paper No. 21, International Labour Office, Geneva, 1999.
10 Woodruff, C., R. Zenteno. «Remittances and Microenterprises in Mexico». University of California, San Diego, 2001.
ного к коммерческому производству. В этом случае некоторые из их членов мигрируют, чтобы заработать финансовые ресурсы. Переводы мигрантов становятся неотъемлемой частью стратегии домашних хозяйств, поскольку они используются, чтобы финансировать предполагаемые инвестиции. Миграция на Южно-Африканские шахты из пяти соседних стран повлекла за собой первоначальный спад производства сельскохозяйственной продукции, который, однако, вскоре сменился существенным увеличением производительности труда сельскохозяйственной рабочей силы". Возросшие доходы в получающих переводы домашних хозяйствах через определенное время используются для инвестиционных целей.
Польские рабочие в Германии, например, посылают домой целых 80% полученного дохода12. Проведенное недавно исследование свидетельствует, что всюду в Центральной и Восточной Европе деньги мигрантов идут скорее на инвестиции в мелкий бизнес, чем на потребление13.
Переводы мигрантов, вероятно, оказывают наибольший эффект на развитие в странах, где предлагаются привлекательные сберегательные депозитные схемы; существуют местные учреждения, собирающие сбережения, посылаемые мигрантами в домашние хозяйства на родине, и делающие их доступными местным производителям, то есть где мигранты не должны играть одновременно роль рабочих, сберегателей, инвесторов и производителей|4. Международные агенты развития, подобно Мировому банку и Межамериканскому банку развития, признали потенциал диаспор мигрантов в области инвестирования. Широко обсуждается инициатива по проведению реформы регулирования сберегательных учреждений и учреждений микро-кредита, способствующих усилению влияния денежных переводов на развитие стран, посылающих мигрантов15.
Вложения в развитие отраслей экономики,
ориентированных на мигрантов
Мигранты привлекают в экономику родных стран дополнительные инвестиции, которые являются весьма ощутимыми. В первую очередь, это относится к ностальгическим отраслям промышленности. Вложение средств в экономику стран происхождения осуществляется мигрантами часто в производство пищевых продуктов типа сыра, плодов, овощей и т. д. Мигранты стали новым рынком, привлекающим экспорт из родных стран. Этнический импорт в США продукции ностальгических отраслей промышлен-
ности типа местного пива, рома, сыра, и других пищевых продуктов, дал большой толчок для развития среди производителей в Центральной Америке и странах Карибского бассейна. Например, экспорт в Соединенные Штаты Америки сальвадорского пива утроился между 1999 и 2000 гг. и вырос с 1 млн дол. США до 3,3 млн дол. США. К октябрю 2001 г. экспорт увеличился до 3,5 млн дол. США и по прогнозам должен был достигнуть 4 млн дол. США к концу того года. Во многих случаях производители из стран происхождения начинали вести бизнес в Соединенных Штатах Америки, чтобы снабжать продовольствием сообщество мигрантов'6.
Множество мигрантов, проживающих в Соединенных Штатах Америки, основали бизнес на родине, чтобы открыть магазины и торговать продукцией в США. Один специфический пример такой компании — Roos Foods, Inc. Компания производит и продает продовольствие — молочные продукты в Центральной Америке и выходцам из Центральной Америки и Мексики, проживающим в Соединенных Штатах Америки. Roos Foods управляется в Соединенных Штатах Америки с предоставлением франшизы в Никарагуа и Сальвадоре. Эта тенденция инвестирования мигрантами в экономику стран происхождения, вероятно, продолжится и далее17.
Кроме того, целые отрасли экономики ориентируются в развитии на потребности регулярно приезжающих мигрантов: туризм, транспорт, телекоммуникации и т. д. Более 40% гостей, прибывающих в Сальвадор,— выходцы из него. Grupo Taca — авиакомпания, обслуживающая Центральную Америку, осуществляет 21 рейс в день из Соединенных Штатов Америки в Сальвадор18. Доходы от полетов составляют 49 143 250 дол. США; 39% сальвадорцев, проживающих в США, тратят до 1000 дол. США, приезжая на родину; 59% осуществляют телефонные звонки более 30 мин. в неделю, оплачи-
" Ratha, D. Op. cit., p. 164.
12 Vickerman, R. 'Migration myths,' The Guardian 10 December, 2002.
u Piracha, M. and R. Vickerman «Borders, Migration and Labour Market Dynamics in a Changing Europe» Final Report, Economic and Social Research Council (UK), 2002.
14 Taylor, J. «The new economics of labour migration and the role of remittances in the migration process», International Migration 1999 v. 37, № 1, p. 74.
15 Martin, S. «Remittance Flows and Impact» in Conference on Remittances as a Development Tool», Multilateral Investment Fund and the Inter-American Development Bank. 2001.
16 Orozco, M. «Enabling environments? Facing a spontaneous or incubating stage» Report commissioned by the Multilateral Investment Fund of the Inter-American Development Bank. Washington, DC. January 28, 2002. p.4.
17 Ibid.
18 Ibid., p. 2.
вая в год 180 177 525 дол. США, из них 70 982 303 дол. США идет в качестве оплаты в страну; экономический эффект, от передвижения человеческого потока очевиден19.
Ориентация на венчурный капитал
Высококвалифицированные иммигранты вносят свой вклад в качестве предпринимателей. Отмечается следующая закономерность. Иммигранты из Китая и Индии возглавляли в 1998 г. одну четверть компаний Силиконовой долины, продававших продукцию на 16,8 млрд дол. США, на которых было занято 52 282 человека. Сравнение соотношения занятости/продаж этих с иными фирмами показало, что первые работали продуктивнее.20 В то время как в литературе уже давно признпется, что переводы, осуществляемые мигрантами, вносят вклад в развитие стран происхождения; в последнее время исследователи обращают внимание на то, что высококвалифицированные иммигранты могут вкладывать рисковый капитал в экономику как стран приема, так и стран происхождения, проведя техническую и прочие экспертизы. Высококвалифицированные мигранты ориентируются на создание фирм в быстрорастущих секторах экономики. Большинство из всех вложенных денег идет на открытие новых компаний, в основном, специализирующихся на Интернете и производстве полупроводников. Отчет, полученный в результате изучения 100 фирм Силиконовой долины, в которые были сделаны основные инвестиции в 1998 г., свидетельствует, что у 7% из них управляющие высшего ранга были выходцами из Азии. В 1999 г. венчурные капиталы, вложенные в Силиконовую долину предпринимателями из Китайского Тайбея, составили 400 млн дол. США. Для сравнения 4,55 млрд дол. США вложили американские инвесторы. Несмотря на то, что по сравнению с американскими венчурные инвестиции иммигрантов относительно невелики, значение их несравненно больше. Многие этнические венчурные инвесторы рассчитывают на свои сообщества, как в смысле талантов, так и определения наилучших возможностей. В более далекой перспективе возвращающиеся потоки людей и капитала могут не только с лихвой компенсировать потери от утечки умов, но также предложить новую форму стратегии экономического развития в странах про-исхождения. В Китайском Тайбее, например, около 50% вновь образованных компаний в крупнейшем в экономике научном парке Hsinchu было основано вернувшимися из США мигрантами. В Китае Министерство науки и технологии оценива-
ет, что большинство венчурных интернетовских компаний было создано вернувшимися после обучения студентами.21
Сообщество выходцев из Южной Азии аккумулирует инвестиции, вкладываемые местными индийскими инвесторами, являясь ориентиром и основной движущей силой компаний венчурного капитала. С тем, как этническое сообщество Bay Area's Asian, находящееся в Сан-Франциско, достигло критической массы в 1990-х годах, его ассоциации и сети начали распространяться. Среди крупнейших китайских и индийских ассоциаций выделяются Monte Jade Science & Technology Association (1 000 членов), созданная в 1990 г. состоятельными выходцами из Тайбея; и Indus Enterpreneurs (600 членов), основанная в 1993 г. бизнесменом из Южной Азии.22
Деловая печать уделяет много внимания молодым профессионалам-индусам, возвратившимся, как «ангелы» венчурного капитала, или финансового сектора. Даже руководитель крупнейшего агентства кредитного рейтинга оценивает их подобным образом. Важно то, что возвращающиеся в Индию NRI занимаются скорее работой по «альтернативному» развитию, чем выражают интересы индийского или иностранного частного капитала. Существуют очевидные свидетельства того, что они дают стране больше, чем, просто аккуратно выплачиваемые налоги.23
Использование будущих потоков переводов мигрантов в качестве инструмента привлечения инвестиций
Учитывая высокую стабильность денежных переводов мигрантов, в последние годы многие развивающиеся страны обратились к будущим потокам в качестве обеспечения гарантий для доступа на международные рынки ссудного капитала. Это позволяет избежать рационирования кредита из-за рисков, связанных с кредитом иностранному правительству. В иерархии будущих потоков, которые принимаются
19 Orozco, ^.«Migration and development: integration to the global economy and policy opportunities for donors» International Conference on Migrant Remittances. London, October 2003.
211 Saxenian, A. «Silicon Valley's New Immigrant Entrepreneurs». The Center for Comparative Immigration Studies, University of California, San Diego, 2000, Working Paper № 15.
21 Guellec, D., M. Cervantes «International Mobility of Highly Skilled Workers: From Statistical Analysis to Policy Formulation» in «International Mobility of the Highly Skilled» OECD, Paris, France, 2002, p. 87.
22 Ibid.
23 Khadria, B. «Skilled Labour Migration from Developing Countries: Study on India» ILO, Geneva, 2002, International Migration. Papers, № 49, p.27.
в качестве обеспечения гарантий при выпуске ценных бумаг, главные международные агентства, устанавливающие рейтинги, оценивают электронные переводы в той же самой категории, как дебиторские задолженности по авиабилетам, кредитным карточкам или телефонным разговорам, следующие за экспортом сырой нефти. Например, в августе 2001 г. Банк Бразилии выпустил облигации на сумму 300 млн дол. США (с пятилетним сроком погашения), используя в качестве гарантии будущие переводы в йенах бразильских рабочих, работающих в Японии. Условия по этим облигациям были существенно лучше, чем по другим действующим облигациям. Другие страны, такие, как Сальвадор, Мексика, Панама и Турция, также использовали будущие переводы мигрантов в качестве обеспечения ценных бумаг, чтобы стимулировать внешнее финансирование. Предполагая, что около половины всех зарегистрированных переводов проходят через банковскую систему, и учитывая высокий рейтинг обеспечения в виде переводов мигрантов, оцениваемый 5:1, развивающиеся страны могли бы с помощью эмиссии ценных бумаг привлечь дополнительно 7 млрд дол. США в год, используя в качестве обеспечения будущие переводы.24
Привлечение переводов мигрантов к инвестированию в экономику
Для превращения мигрантов в активных экономических агентов требуются соответствующие условия. Экономическая и политическая стабильность, эффективная и гибкая финансовая система, валют-но-финансовая политика, направленная на сближение между официальным и черным рыночным обменными курсами, — все это может существенно увеличить количество переводов, осуществляемых через формальные банковские учреждения. Главной составляющей успеха национальной побудительной системы является стабильность экономики. «При этом условии меры побудительных схем и валютной премии могут преуспеть в привлечении переводов... в официальную банковскую систему. Где доверие было разрушено, там переводы в значительной мере направляются в теневую экономику..., где средства монетарной политики очень ограничены для реального влияния на экономические процессы».25
В пределах этого контекста правительства и частный бизнес (так же как и неправительственные группы) могут содействовать инициативам, направленным на сокращение стоимости переводов и улучшение элементов экономической среды, что позволяет привлекать в различных формах средства мигрантов в официальные финансовые каналы.26
Сберегательные и депозитные схемы
Правительствами развивающихся стран часто используются на льготных условиях банковские депозитные схемы. Это позволяет привлечь дополнительные деньги в банковскую систему и улучшить национальный Платежный баланс. Другая стратегия заключается в размещении облигационных займов, ориентированных на мигрантов.
Многие страны дают трудящимся мигрантам (как постоянным, так и временным) возможность перевести свои доходы в национальные банки на счета в иностранной валюте. Такие счета не подчиняются действующим в стране правилам валютного регулирования, что бывает особенно привлекательно в странах, где имеются ограничения движения в экономике иностранного капитала. Индия и Пакистан проводят активную политику регулирования процентной ставки по отношению к этим счетам, чтобы гарантировать для владельцев счетов привлекательную прибыль, превышающую проценты, получаемые на мировых финансовых рынках.
С 1980 г. в Пакистане мигранты могли открыть счета в иностранной валюте, по которым выплачивались проценты по ставкам, приравненным к депозитным вкладам в евродолларах в Лондоне. В 1991 г. маржа по отношению к процентной ставке по депозитным вкладам в евродолларах составляла от 0,75% по трехмесячным депозитам до 1,63 % по трехлетним депозитам. Аналогично с 1982 г. индийское правительство последовательно поддерживало процентные ставки по счетам, открываемым мигрантам, на существенно более высоком уровне. Напротив, в Шри-Ланке процентные ставки по этим счетам фактически оставались ниже мировых рыночных курсов в течение длительного времени. В Корее, Филиппинах и Таиланде процентные ставки, главным образом, совпадали со ставкой процента по депозитам в местной валюте.27
В настоящее время государственное агентство «Организация пакистанцев, проживающих за рубежом» начало программу «Книга переводов»
24 При выборе стратегии заимствования по более низким ценам либо на более продолжительные сроки необходимо учитывать, что последние долговые предложения связаны с негибкостью обслуживания такого долга. Ratha, D. Op. cit., p. 161.
25 Nii Addy D., В. Wijkslrom, С. Thouez « Migrant Remittances -Country of Origin Experiences: Strategies, Policies, Challenges, and Concerns» (IMP). International Conference on Migrant Remittances: Developmental Impact and Future Prospects. London. 9 - 10 October 2003, p. 14-15.
26 Orozco M. «Enabling environments? Facing a spontaneous or incubating stage» Report commissioned by the Multilateral Investment Fund of the Inter-American Development Bank. Washington, DC. January 28, 2002, p. 5.
27 Puri, S., T. Ritzema Op. cit., p. 27.
(официальную государственную программу, стимулирующую переводы через официальную банковскую систему).28
В Индии государственные и частные банки предлагают специальные программы индийским клиентам, проживающим за рубежом. Государственный банк Индии (ГБИ) выпустил кредитные карточки для представителей индийской диаспоры. Государственные и частные банки Индии также предлагают счета нерезидентным индусам (N111). Открытие подобного счета возможно только для индусов, в настоящее время проживающих вне Индии. По N111 счетам предлагаются стимулы для того, чтобы держать деньги в индийской банковской системе. На них начисляются более высокие процентные ставки, чем по обычным банковским счетам; также они освобождаются от налогов на часть начисленного процента. Средства могут быть размещены также в иностранной валюте, а владельцы счета N111 могут определять бенефициара в пределах Индии.
В 1998 г. правительство совместно с ГБИ объявило, что разрешает иностранным банкам продавать Облигации возрождения Индии N111, поощряя проживающих в США или где-либо еще индусов инвестировать в экономику родной страны. ГБИ разрешил иностранным банкам продавать облигации, предполагая, что они будут лучше приняты индийской диаспорой.
При анализе эффективности использования валютных депозитов в Индии было определено, что этими депозитами воспользовались высококвалифицированные мигранты, имеющие высокие доходы. Именно они в состоянии оценить инвестиционные возможности и разместить их инвестиционные ресурсы. Резервный банк Индии свидетельствует, что депозиты выросли за десятилетие на 10 млрд дол. США — с 13,7 млрд дол. в 1990 г. до 23,5 млрд дол. в 2000 г. К тому же Облигации возрождения Индии (ЖВ) 1997 г. и индийские депозиты Миллениум (1МО) 2000 г. привлекли еще 10 млрддол., фактически увеличив базовую величину на 20 млрддол. в течение десятилетия.29
Португальские банки также предложили несколько услуг португальской диаспоре. Специальные депозитные счета предназначаются для выходцев из Португалии, проживающих за рубежом. Эти счета поддерживаются государственным законодательством, которое провозгласило специальные права для зарубежных португальцев.30 Владельцам счетов предоставляется ряд преимуществ, таких как: низкие налоговые ставки; вложения в различ-
ной валюте; договоры о займе с уплатой низкого процента; целевые программы, заинтересовывающие проживающих за рубежом португальцев в получении ссуд на покупку домов в Португалии. Предлагаются также инвестиционные схемы, нацеленные на эмигрантов. Согласно оценкам аналитиков, депозиты эмигрантов в течение 1990-х годов составляют 20% общего количества депозитов португальской банковской системы. Кроме того, в то время, как ежегодные переводы мигрантов в Португалию составляли 3 млрд дол. США, депозиты эмигрантов достигли 14 млрддол. США.31
Привлечение инвестиций в производство
Осуществляемые правительствами разных стран инновации в финансово-экономической сфере, направленные на привлечение денег мигрантов в экономику, также способствуют росту инвестиций.
Так, в Пакистане действует инвестиционная схема «Non-Repatriable Investment Scheme», в соответствии с которой пакистанцам, работающим за рубежом (включая и тех, которые возвратились) и решившим создать промышленные предприятия, позволяется импортировать машины и оборудование по льготным ставкам таможенных пошлин. Скидки пошлин могут варьироваться в зависимости от района, в котором будет располагаться вновь созданное предприятие. Так, в наименее развитых районах скидки будут больше. Инвестирование в экспортно-ориентированные отрасли полностью освобождает мигрантов от уплаты пошлин на импорт сырья и оборудования. Для облегчения выбора инвестиционного проекта специальная консультационная служба по инвестициям, предоставляемая Правительством Пакистана, на предварительном этапе помогает подготовить технико-экономическое обоснование проектов.
Фонд заграничных пакистанцев (OPF) — некоммерческая организация, созданная для содействия росту благосостояния и продвижения возвратившихся пакистанцев, предлагает консультационные услуги по инвестированию. OPF содействует бывшим мигрантам в урегулировании различных вопросов с государственными ведомства-
28 «Gold, Silver Cards Facility for Non-Residents Soon,» Arab News August 6, 2001.
29 Khadria, B. «Skilled Labour Migration from Developing Countries: Study on India» ILO, Geneva, 2002, IMP, No 49, p. 26.
30 Karafokis, S. «Migrant Remittances in Greece and Portugal: Distribution by Country of Provenance and the Role of the Banking Presence,» Internationa! Migration 1998 v.36, № 3, 360.
31 Beto, P. «Perspectives from Formal Financial Institutions,» at «Remittances as a Development Tool: A Regional Conference,» May 2001, Multilateral Investment Fund.
ми на начальном этапе становления нового дела. ОРБ издал также «Справочник по инвестированию» для возвращающихся мигрантов, предоставляющий информацию относительно имеющихся возможностей кредита, сберегательных схем и делового консультирования.32
В Индии мигранты, возвращающиеся на родину на постоянное место жительства и желающие создать новые предприятия или участвовать в расширении уже действующих, также получают льготы при ввозе импортных оборудования и материалов.
Правительство Кореи начало проводить программу обучения для возвращающихся мигрантов с начала 1986 г. Программа способствует переквалификации возвращающихся мигрантов и приобретению ими новых навыков для того, чтобы они могли начать работать в других отраслях промышленности или заняться собственным бизнесом. К середине 1986 г. приблизительно 4 ООО рабочих были охвачены данной схемой.
На Филиппинах РОЕА (Администрация занятости филиппинцев, работающих за рубежом) при сотрудничестве с МОТ основывает учебные центры в регионах страны с высокой миграции. Эти центры обеспечивают деловое консультирование, информационные услуги, обучение управлению мелкими предприятиями и финансовую поддержку при возвращении мигрантов и членов их семейств.33
В Таиланде Бангкокский Банк предлагает консультационное обслуживание по инвестиционным возможностям его клиентов — трудящихся мигрантов. Рабочие, получившие консультацию, также имеют право получать дополнительные ссуды от банка, если они имеют безупречные, документально подтвержденные свидетельства о сбережениях.
В Шри-Ланке Министерство труда начало оказывать услуги подобного рода для возвращающихся мигрантов в 1981 г. «Подразделение возвращающихся мигрантов» было учреждено в научно-исследовательском отделе Министерства труда.
Шри-Ланка была первой страной в Азии, которая начала программу развития для возвращающихся мигрантов. Эта программа начала проводиться в 1982 г. шриланкийским Министерством труда в сотрудничестве с Торговым банком Шри-Ланки и получила название «Программы МТ и ТБ». Эта инициатива показала, что, во-первых, программа ориентирована на возвращающихся мигрантов, принадлежащих к высоким профессиональным категориям, но не низкой квалификации. Во-вторых, возможности привлечения возвращающихся мигрантов в бизнес ограничены, если не сопровождаются об-
легчением доступа к капиталу. В-третьих, возможность определения и развития проектов, впрочем, как и квалификации менеджеров, требовала участия в бизнесе, а не только его консультирования.34
Переводы имеют лучший местный инвестиционный потенциал там, где существуют современные и гибкие финансовые инфраструктуры и где правительственные учреждения способны технически и финансово поддержать инициативы мигрантов.
Программы, ориентированные на сообщества мигрантов (диаспоры)
За последние десять лет пришло понимание важности сформировавшихся групп мигрантов, проживающих за рубежом. Рассмотрение экономических процессов через призму транснационализма поднимает понимание общих проблем инвестирования на новый концептуальный уровень. В ходе опроса, проведенного Межамериканским банком развития, перед мигрантами, проживающими в Соединенных Штатах Америки, был поставлен вопрос, насколько они заинтересованы «во вложении в фонд, который принесет пользу экономическому развитию» их страны. 38% опрошенных сказали, что они заинтересованы или очень заинтересованы.35
В течение 1990-х гг. был зарегистрирован рост числа ассоциаций. Например, только в одном Чикаго число мексиканских клубов, направляющих средства в Мексику - на постройку школ, дорог и церквей, резко возросло с 35 в 1995 г. до 181 в 2002 г.36 В настоящее время во всем мире насчитывается большое количество ассоциаций мигрантов. Они играют очень большую роль в привлечении правительственных и гражданских средств в посылающих и принимающих странах для реализации проектов на родине.
Диапазон организаций диаспор достаточно разнообразен по форме и по структуре. Так, организации, вовлеченные в развитие на Африканском континенте, подразделяются на: ассоциации родного города, этнические ассоциации, ассоциации выпускников, религиозные ассоциации, профессиональные ассоциации, инвестиционные группы, политические группы и дополнительные школы.37
32 Puri, S., T. Ritzema Op. cit.
"Ibid.
34 Ibid.
35 Orozco, M. «Enabling environments? Facing a spontaneous or incubating stage» Report commissioned by the Multilateral Investment Fund of the Inter-American Development Bank. Washington, DC. January 28, 2002, p.4.
36 The Economist 11 January, 2003, p. 39 «Our kinda ciudad».
37 Nyberg-Sorensen, N., N. Van Hear, P. Engberg-Pedersen «The Migration-Development Nexus Evidence and Policy Options» Geneva, 10M, July 2002, p. 37.
Такие формы транснациональных организаций мигрантов играют настолько важную роль в процессе местного развития что, можно сказать, они представляют собой «параллельные структуры власти», которые вынуждают государство вовлекать их в развитие регионов новыми способами, более того, они привлекают государство к участию в осуществлении указанных программ.38
Ассоциации родного города — Home Town Associations (HTA), очевидно, самая многочисленная и повсеместная форма добровольческих организаций среди первого поколения иммигрантов. Кроме того, они представляют самое убедительное свидетельство обширной институализации транснациональных связей.
Транснациональная деятельность важна для национального развития, но она еще более жизненно необходима на местном уровне. HTA объединяют переводы с правительственными фондами.
Проекты, реализуемые с помощью коллективных средств HTA, представляют собой успешную стратегию, поддерживаемую как федеральным правительством, так и властями штатов и муниципалитетов в Мексике. По программе «Tres Por Uno» менее чем за десятилетие было привлечено 4,5 млн дол. США, направляемых на сотни проектов. «Главный приоритет проектов отдается содействию развития, которое приносит пользу всему объединению: обеспечение пригодной для питья водой, строительство школ и мест отдыха, церквей, мощение улиц, и площадей. В будущем штат надеется строить микропредприятия и другие экономически производительные проекты». Местные власти и федеральное правительство, как и HTA, не единственные интересанты. Фирмы финансового обслуживания присоединились к подобным инициативам. Например, la Raza Express вносит 0,75 дол. США за каждые 300 дол. США, переведенных через них в Мексику.39
Связь переводов мигрантов и инвестиций
в инфраструктуру финансового сектора
В последние годы банки, платежные системы, почтовые ведомства и многие другие операторы мировых финансовых рынков, осознав, что посредничество на рынке денежных переводов сулит огромные прибыли, буквально бросились в этот бизнес и сейчас в рамках жесткой конкуренции, используя разнообразные структурные и технологические инновации, пытаются создавать системы переводов, способные не только конкурировать с уже утвердившимися на этом рынке Western Union и MoneyGram,
но и в значительной степени потеснить неофициальные системы денежных переводов. Бизнес денежных переводов является мощным стимулом для совершенствования технологий банковского обслуживания.
Дело в том, что переводы мигрантов стимулируют рост потребностей получателей переводов в широком спектре услуг, связанных, например, со здравоохранением, образованием, туризмом. Американские банки были удивлены относительным богатством мексиканских клиентов40. Оказалось, что мигранты в последние годы активно пополняют ряды потребителей многих видов услуг, оказываемых обычно банковскими финансовыми группами, предлагающими, наряду с традиционными банковскими услугами, услуги в области страхования, туризма, образования, здравоохранения и пр.
Выход банков на рынок денежных переводов сопровождается крупными сделками по консолидации банковского капитала, масштабными инвестициями в банковскую инфраструктуру принимающих стран, созданием новых высокотехнологичных систем денежных переводов.
Так, в 2003 г. Bank of America через созданную им компанию Charlotte N.C. приобрел за 1,6 млрд дол. США 24,9% Mexico's Crupo Financiero Santander-Serfin - третьей по величине финансовой группы в Мексике, управляемой испанским Santander Central Hispano (SCH), что продемонстрировало намерение Bank of America основательно закрепиться на рынке, обслуживающем 35 млн испаноязычного населения США41. Масштабная инвестиция была осуществлена Citigrup в 2001 г., когда за 12,5 млрд дол. США был приобретен один из ведущих банков Мексики Banamex, основанный в 1884 г. и имеющий 1400 отделений. Данная сделка оценивается, как самая крупная одинарная инвестиция к югу от границ США, осуществленная какой-либо американской компанией.42
Банки также тратят много средств на разработку и внедрение новых технологий денежных переводов, использующихАТМ(банкоматы), «карточные технологии» (перевод денег с карточки на карточку — «card-to-card»), Интернет.
■'»Ibid.
39 Orozco, M. «Remittances and Markets: New Players and Practices» in «The Development Role of Remittances in U.S. Latino Communities and in Latin American and Caribbean Countries,» Tomas Rivera Policy Institute and the Inter-American Dialogue, p. 14.
40 Kapur, D. «Remittances: the New Development Mantra?» International Conference on Migrant Remittances: Development Impact, Opportunities for the Financial Sector and Future Prospects. L., October 9-10, 2003, p. 12.
41 Associated Press, Sept. 29, 2003 «Bank of America studies binational mortgages in Mexico».
42 Wall Street Journal, December 12, 2002.
Таким образом, можно сказать, что денежные переводы мигрантов стимулируют крупные вложения средств в развитие банковской инфраструктуры стран получателей. Дальнейшие шаги по строительству прозрачной и эффективной системы денежных переводов повышают роль формального финансового сектора, включая разработку соответствующих инструкций в развитых странах, более низкую стоимость операций, улучшенный доступ к финансовому обслуживанию; рост потребностей получателей переводов в широком спектре услуг, в том числе, в ипотеке и кредитовании. Тем самым усиливается влияние переводов на всестороннее экономическое развитие.
В постконфликтных странах установление организованного режима денежных переводов через формальный финансовый сектор является ключевым вопросом. Переводы признаются международными организациями, правительствами, банками и финансовыми организациями фундаментальным конструктивным блоком строительства финансовой системы.*3
Инвестиционный потенциал российского рынка денежных переводов мигрантов
По оценкам ООН, в России проживает около 13 млн международных мигрантов, и это означает, что Россия занимает второе место в мире после США по количеству мигрантов, проживающих на ее территории44. Согласно жеданным официальной российской статистики, всего в 2003 г. зарегистрировалось около 375 тысяч мигрантов, в том числе 75 тысяч мигрантов из Украины, а 50 тыс. из Китая. В то же время, исследования MOM в 2003 г. показали, что в России проживало только около 400 тысяч мигрантов из Китая. Столь противоречивые данные могут свидетельствовать как о несовершенстве российской системы учета и контроля трудовых мигрантов, так и о значительном распространении в России нелегальной миграции, прежде всего, из стран СНГ, Юго-Восточной Азии и других стран.
Согласно заявлению Министра финансов России, сделанному в ходе встречи глав финансовых ведомств стран «большой семерки», прошедшей в феврале 2004 г. во Флориде, в 2003 г. из России «...было вывезено 12 млрддол. США, причем большую часть этой суммы составили денежные переводы рабочих-мигрантов, в основном, в страны ближнего зарубежья... Сумма переводов из России в Грузию составляет 25% ВВП этой страны, а у Молдавии этот показатель еще выше - 30%»45.
Приведенные данные со всей очевидностью свидетельствуют о большой актуальности для России проблемы денежных переводов трудовых мигрантов.
В России постепенно формируется рынок трансграничных денежных переводов. Свои собственные системы, предлагающие более дешевый перевод по СНГ в наиболее востребованных у населения направлениях, за последние год-два презентовали сразу несколько банков. Это системы «Anelik», «Contact», «ЮНИстрим», «МЮОМ», «Privat-Мопеу», «СТБ-экспресс», «Экспресс-переводы», «Автоперевод».
Активно создаются также системы переводов, основанных на консолидации банковского капитала. Самой заметной инвестицией на банковском рынке стала покупка в 2003 г. Росбанком за 200 млн дол. США группы банков системы «ОВК», насчитывающей 350 филиалов и отделений в Москве и регионах России. Теперь, используя разветвленную сеть филиалов группы «ОВК», Росбанк может не только заниматься переводами внутри страны, но и осуществить планы по созданию собственной системы трансграничных переводов. Так, банк «Дальневосточное ОВК» (входит в группу «ОВК») недавно подписал рамочное соглашение о стратегическом сотрудничестве с Банком Китая. На основе использования платежной системы «СТБ-экспресс», филиальной сети группы «ОВК» и филиальной сети китайского партнера группа «ОВК» имеет хорошие шансы для осуществления денежных переводов китайских мигрантов, работающих в России.
Внешторгбанк в 2004 г. приобрел контрольный пакет акций Армсбербанка, имеющего сеть из 100 территориальных подразделений. Очевидно, в связи с этим приобретением шансы Внешторгбанка по организации денежных переводов из России в Армению резко возрастают.
Имеется также опыт сотрудничества российских банков с другими международными платежными системами. В 2002 г. было подписано соглашение между ОАО «Росбанк» и Travelex Worldwide Money46. Теперь банковские подразделения группы «Интеррос», включающие втом числе, 350 филиалов группы ОВК, будут развивать систему денежных переводов, используя информационные и клиринговые возможности системы Travelex.
43 «Report and Conclusions» International Conference on Migrant Remittances: Development Impact, Opportunities for the Financial Sector and Future Prospects. London, October 2003, p. 40.
44 International Migration Report 2002. UN, New York, 2002.
45 /http://www.izvestia.ru/economic/article44077/.
46 Финансовые известия 22-01-04, /www.finiz.ru/.
Судостроительный банк подписал договор о сотрудничестве с американской платежной системой Ria Envia, имеющей 3 тысячи агентов в 35 странах мира.
Денежными переводами в России занялась также международная платежная система Visa. В начале сентября 2003 г. Импэксбанк объявил о запуске принципиально новой услуги — перевода денег непосредственно на пластиковые карты Visa47. Visa планирует также осуществлять в России переводы по технологии card-to-card. О намерении осуществлять денежные переводы из России заявил также Citibank.
Формирование в России цивилизованного рынка денежных переводов, способного привлечь основную массу денежных переводов мигрантов, работающих в России, в официальные банковские каналы, даст, во-первых, большие финансовые ресурсы, во-вторых, обеспечит инвестиции в рост и развитие финансового сектора за счет прибыли, получаемой от посредничества на рынке денежных переводов, а также вложений в банковскую инфраструктуру, направленных на совершенствование систем денежных переводов. Развитие новых направлений розничного банковского бизнеса, ориентированного на мигрантов, обеспечит дополнительных потребителей многих видов услуг за пределами России и в ней.
Для России характерен отъезд высококвалифицированных специалистов в развитые страны. Официальные данные исчисляют количество уехавших десятками тысяч, а неофициальные — сотнями тысяч.
По всей видимости, в обозримом будущем вряд ли следует рассчитывать на массовый возврат высококвалифицированных специалистов на родину, поэтому очень важным представляется создание условий для инвестирования средств, заработанных нашими соотечественниками за рубежом. Так, более 10 тысяч программистов Силиконовой долины говорят сейчас на русском языке. Если макроэкономическая ситуация в России будет стабильной, будут созданы условия для вложений в новые проекты мелкого и среднего бизнеса, многие специалисты, уехавшие из России, захотят основать здесь свое дело, инвестировать заработанные средства в экономику России, а, возможно, даже возвратиться домой, получив за время миграции большой дополнительный опыт и новые знания.
Следует подчеркнуть, что в России организованная и целенаправленная работа с мигрантами и их сообществами, ориентированная на реализацию
47 Коммерсант. Деньги, 13 октября 2003 г., № 40.
программ, облегчающих и упрощающих регистрацию мигрантов, перевод денежных средств, их инвестирование и использование в сберегательных целях, практически находится в зачаточном состоянии.
Поэтому очень важно для нас, обобщив опыт других стран, предпринять необходимые усилия к тому, чтобы Россия могла как можно более полно использовать инвестиционный потенциал международной трудовой миграции.
Денежные переводы мигрантов в отличие от потоков иностранных инвестиций представляют собой не только масштабный, но и стабильный источник финансирования экономики, не создающий долгов для государства, получающего это финансирование. Они направляются на инвестирование в те сферы экономики, которые меньше всего отвечают стандартным требованиям для привлечения прямых иностранных инвестиций и кредитов банков. Также они помогают преодолевать информационную асимметрию об эффективности внутренних финансовых рынков, и, таким образом, улучшают качество инвестиций в развивающихся странах.
Как стабильный источник финансовых поступлений в экономику страны, переводы мигрантов используются также в качестве инструмента получения гарантий под выпускаемые правительством облигационные займы.
Инвестирование денежных переводов мигрантов обеспечивает возможность финансировать предприятия мелкого бизнеса, которые, как правило, не могут рассчитывать на привлечение банковских кредитов, однако очень важны с точки зрения обеспечения роста экономики, преодоления безработицы и бедности, создания дополнительных рабочих мест.
Государством предоставляются таможенные льготы при ввозе оборудования с целью создания предприятий, стимулируются коллективные инвестиции в микропредприятия и объекты социальной сферы, организуется система профессиональной переподготовки для возвращающихся мигрантов. Всевозможные побудительные схемы, стимулирующие непосредственное инвестирование в проекты, работают эффективно только при условии подкрепления указанных побудительных схем дополнительными возможностями финансовой поддержки проектов со стороны банков.
Побудительные схемы инвестирования в проекты на родине мигрантов реализуются в тесном сотрудничестве с диаспорами. Мигранты привлекают в экономику родных стран дополнительные инвестиции, которые являются весьма ощутимыми.
В первую очередь, это относится к ностальгическим отраслям промышленности. Множество мигрантов основывают бизнес на родине, чтобы открыть магазины и торговать в странах проживания.
Правительства развивающихся стран используют разнообразные механизмы привлечения денежных переводов мигрантов в официальный финансовый сектор. Это всевозможные льготы по освобождению от налогов, выгодные условия размещения денег на депозитных и ^ных счетах, предложения по вложению средств в государственные облигации. Депозитные сберегательные схемы и выпуск облигаций создают основу для формирования финансовых потоков и направления их на цели инвестирования в реальную экономику.
Как показывает опыт большинства стран, привлекающих деньги мигрантов в качестве источника инвестиций, в основном высококвалифицированные мигранты наиболее охотно используют сберегательные и депозитные схемы. Они являются активными венчурными инвесторами, ориентирующимися на создание фирм в быстрорастущих секторах экономики. В более далекой перспективе возвращающиеся потоки людей и капитала могут предложить новую форму стратегии экономического развития в странах происхождения. Но уже сейчас возвращающиеся мигранты занимаются скорее работой по «альтернативному» развитию, чем выражают интересы национального или иностранного частного капитала.
Денежные переводы мигрантов стимулируют крупные вложения средств в развитие банковской инфраструктуры стран-получателей. В постконфликтных странах установление организованного режима денежных переводов через фор-
мальный финансовый сектор является ключевым вопросом. Переводы признаются фундаментальным конструктивным блоком строительства финансовой системы. Денежные переводы мигрантов, являясь своеобразным катализатором инвестиций в банковскую инфраструктуру и новые технологии перевода денег, служат не только развитию систем денежных переводов, но направлены также на все больший охват розничными банковскими услугами мигрантов, открывающих счет в банке для осуществления переводов как в стране пребывания, так и на родине.
Проведение в России трезвой макроэкономической политики, создание надлежащих условий для вложений в новые проекты мелкого и среднего бизнеса, вероятно, привлечет многих высококвалифицированных специалистов, уехавших из России, к инвестированию заработанных средств в экономику страны, а, возможно, даже возврату домой и использованию на родине большого дополнительного опыта и новых знаний, полученных за рубежом.
Кроме того, формирование в России цивилизованного рынка денежных переводов, способного привлечь основную массу денежных переводов мигрантов, работающих в России, в официальные банковские каналы, даст, во-первых, большие финансовые ресурсы для экономики России, во-вторых, обеспечит инвестиции в рост и развитие финансового сектора за счет прибыли, получаемой от посредничества на рынке денежных переводов, а также вложений в банковскую инфраструктуру, направленных на совершенствование систем денежных переводов и развитие других направлений розничного банковского бизнеса, ориентированного на мигрантов и их семьи, проживающие на родине.
