CC BY
26
УДК 338.242:330.322
1НВЕСТИЦ1ЙНЕ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ РОЗВИТКУ ЕКОНОМ1ЧНИХ СИСТЕМ
Н.Б. Савша, к.е.н., професор
Нацюналъний ушверситет водного господарства та природокористування м. Pisne
Савша Н.Б. 1нвестицшне забезпечення розвитку економгчних систем.
Розглянуто сутшсть швестицш як передумови розвитку еконсишчних систем. Визначено основш тренди швестицшного забезпечення економжи краши. Сфор-мульовано напрями оргашзацшного забезпечення шве-стування.
Ключовг слова: швестицшний процес, каштальш швестицп', динамша швестицш
Савина Н.Б. Инвестиционное обеспечение развития экономических систем.
Рассмотрена сущность инвестиций как предпосылки развития экономических систем. Определены основные тренды инвестиционного обеспечения экономики страны. Сформулированы направления организационного обеспечения инвестирования.
Ключевые слова: инвестиционный процесс, капитальные инвестиции, динамика инвестиций
Savina N.B. Recruitment and provision of economic systems
The essence of investment as a prerequisite for the development of economic systems. The main trends of investment support the economy. Destinations formulated organizational support investment.
Keywords: investment process, capital investments, investment dynamics
С талий розвиток економки Украши знахо-диться тд впливом наслщюв свггово! фшансово! кризи. Згортання швести-цшно! активносл тд час кризи стало одним з основних ризиюв розвитку реального сектору економжи та логютично! сфери зокрема. Для прискорення швестицшно! активной необ-хщно сформувати дieвий мехашзм залучення швестицш та регуляторiв ix ефективного використан-ня. Саме це створить потенщал до пщвищення технолопчностц шновацшносл, комплексност економiки кра'ши. Виходячи iз сказаного, наро-щування обсягiв iнвестування економки, створен-ня сприятливого iнвестицiйного клiмату стають актуальними питаннями сьогодньодення.
Анал1з останн1х дослщжень та публ1кац1й
На сучасному етат в науковiй лiтературi вагомий внесок у дослщження питань визначення прюритетних напрямкiв швестування, формуван-ня швестицшноУ привабливостц оцiнки ефектив-ностi реалiзащi iнвестицiйниx проектiв належить таким вченим I. Бланк, М. Бойко, П. Гайдуцький, В. Долтнш, В. Павлов, В. Хобта, Я. Хоменко, О. Ястремська та шшим. Особливу актуалiзацiю ц питання для Украши набувають в умовах eвроiнтеграцГi. Водночас, подальшого дослщжен-ня потребують проблеми швестицшного забезпечення розвитку економiчниx систем в умовах кризи та нестабшьност1
Мета дослгдження. У вщповщноот зi ска-заним виникае потреба визначення ролi i мiсця швестицш як невщ'емного джерела розвитку еко-номiки краши в цiлому та ii пiдсистем зокрема.
Виклад основного матер1алу
Враховуючи загальне тлумачення термшу «швестицш» як вкладення коштiв, то за економiч-ною сутнiстю швестицп являють собою видатки на створення, розширення, реконструкцiю та те-хшчне озброення основного капiталу, а також пов'язанi з цим змiни оборотного катталу. Швестицп необxiдний елемент розвитку суспшьних вiдносин в рiзниx сферах економiчноi дiяльностi.
На сьогодш в Украiнi iснуе понад двохсот нормативних докуменлв що регулюють шве-стицiйну дiяльнiсть яка здiйснюеться на територп краши. Так серед них можна видшити осно-воположнi - Конститущя Украши; загальнi закони таю як ГКУ, ПКУ; спещальш закони, зокрема ЗУ «Про швестицшну д1яльшсть», «Про режим шозе-много швестування», «Про спецiальний режим
iHHOBa^HHOi gianbHocri TexHonorinHHx napKiB», «npo iHHoBa^HHy gianbHicTb», «npo npiopnreTHi HanpaMH iHHoBa^HHoi gianbHocTi b YKpaiHi»; paM-KoBi 3axoHH go aKHx BigHocaTbca 3y «npo 3oBHi-mHboeKoHoMinHy gianbHicTb», nocTaHoBH KMY «npo 3axogu ^ogo noninmeHHa iHBecrH^HHoro Kni-MaTy b YKpaiHi», nono^eHHa «npo nopagoK gep-^aBHoi' peecrpaqii goroBopiB (KoHTpaKTiB) npo cninbHy iHBecTH^HHy gianbHicTb 3a ynacTro iHo3eM-Horo iHBecTopa» Ta iHmi; goKyMeHTH nporpaMHoro xapaKTepy, HanpuKnag, Aep^aBHa ^nboBa eKoHo-MinHa nporpaMa po3BHTKy iHBecrH^nHoi gianbHocri Ha 2011-2015 poKu; Ta pi3HoMaHiTHi MmHapogHi goroBopu.
3a nogaraoBoro cyTHicTM iHBecrH^i po3-rnagaroTbca aK rocnogapcbKi onepaqii, aKi nepeg-öanaroTb npug6aHHa ochobhhx 3aco6iB, HeMare-pianbHHx aKTHBiB, KopnoparHBHHx npaB Ta/a6o цiнннx nanepiB b o6MiH Ha KomTH a6o ManHo [1]. B cbom nepry iHBecrH^i noginaroTbca Ha:
1) KaniranbHi iHBecrH^i - rocnogapcbKi one-pa^i, ^o nepeg6anaroTb npug6aHHa 6yguHKiB, cno-pyg, iHmux o6'eKTiB HepyxoMoi BnacHocTi, rnmux ochobhhx 3aco6iB i HeMarepianbHHx aKTHBiB, ^o nig-nararoTb aMopTH3a^i! BignoBigHo go HopM nKY;
2) ^rnaHcoBi iHBecrH^i - rocnogapcbKi onepa-^o nepeg6anaroTb npug6aHHa KopnoparHBHHx
npaB, цiнннx nanepiB, gepuBarHBiB Ta/a6o rnmux HaHcoBux iHcTpyMeHTiB. ®rnaHcoBi iHBecrH^i noginaroTbca Ha:
— npaMi iHBecTH^i - rocnogapcbKi onepaqii, ^o nepeg6anaroTb BHeceHHa KomTiB a6o ManHa b o6-MiH Ha KopnopaTHBHi npaBa, eMiroBaHi ropugun-Horo oco6oro npu ix po3Mi^eHHi TaKoro oco6oro;
— nopT^enbHi iHBecTH^i - rocnogapcbKi onepa^i, ^o nepeg6anaroTb KyniBnro цiнннx nanepiB, ge-puBaTHBiB Ta rnmux ^rnaHcoBHx aKTHBiB 3a Kom-th Ha ^oHgoBoMy puHKy a6o 6ip®oBoMy ToBap-HoMy pHHKy;
3) peiHBecTH^i - rocnogapcbKi onepa^i, ^o nepeg6anaroTb 3gincHeHHa KaniranbHHx a6o $rna-hcobhx iHBecTH^n 3a paxyHoK npu6yTKy, orpu-MaHoro Big iHBecrH^HHHx onepaqin;
Po3rnagaronH ynpaBniHcbKy gianbHicTb b c$epi iHBecTyBaHHa npu cTBopeHHi i po3BHTKy eKoHo-mhhhx o6'eKTiB, ochobhhh Haronoc po6uTbca Ha peanbHi, to6to KaniranbHi iHBecTH^i.
3 eKoHoMinHoi tohkh 3opy KaniranbHi iнвecтнцii aK BKnageHHa b ochobhhh Kaniran Ta Ha npupicT MaTepia^bHo-BHpo6HHHHx aKTHBiB, norpe6yroTb Big-noBigHoi oцiнкн.
MeToro o^HTOBaHHa KaniranbHHx iHBecTH^H e: cBoenacHe noBHe gocToBipHe Bigo6pa®eHHa Bcix 3gincHeHux iHBecTH^H 3a ix BHgaMH Ta o6'eKTaMu; npaBHnbHe Bigo6pa®eHHa iHBecrH^HHoi BapTocTi o6'eKTiB, aKi BBogaTbca b eKcnnyara^ro; 3a6e3-neneHHa Komrponro 3a BHKoHaHHaM nnaHy Kani-TanbHHx BKnageHb, nnaHy BBogy b giro nory^HocreH Ta BcTaHoB^eHoro nnaHy ^rnaHcyBaHHa.
3a MeTogo^oriHHHMH noacHeHHaMH Aep^aBHoi
cny®6u cTaTucTHKH BHginaroTb KaniranbHi iHBe-
cm^i - iнвecтнцil y npug6aHHa a6o BHroToB^eHHa B^acHHMH cu^aMH g^a B^acHoro BHKopucTaHHa Ma-Tepia^bHux Ta HeMaTepia^bHux aKTHBiB. ^o iHBe-cтнцin y MarepiaibHi aKTHBH Ha^e^aTb iнвecтнцil b ochobhhö KaniTan (KaniTa^bHi BK^ageHHa), iHBe-cтнцil y 3eM^ro, icHyroni 6ygiBm Ta cnopygu, hobI 6ygiBni, cnopygu, o6'eKTH He3aBepmeHoro 6ygiB-ннцтвa, goBrocTpoKoBi 6ionorinHi aKTHBu TBapuH-ннцтвa, KaniTanbHun peMoHT Ta iHmi Heo6opoTHi MaTepia^bHi aKTHBH. iнвecтнцin b HeMarepianbHi aKTHBH Hane^aTb o6caru iнвecтнцin y npug6aHHa a6o cTBopeHHa BnacHHMH cunaMH nporpaMHoro 3a6e-3neneHHa, 6a3 gaHHx, npaB KopucTyBaHHa npupog-hhmh pecypcaMH, ManHoM, npaB Ha 3HaKH gna ToBapiB i nocnyr, Ha o6'eKTH npoMucnoBoi Bnac-HocTi, aBTopcbKux Ta cyMmHHx npaB.
Ao iнвecтнцin b ochobhhö KaniTan (KaniTanbHi BKnageHHa) Hane^aTb iнвecтнцil y KaniTanbHe 6ygiB-hh^bo, MamuHH, o6nagHaHHa, iHcTpyMeHT, iHBeH-Tap, TpaHcnopTHi 3aco6H Ta iHmi ocHoBHi 3aco6H.
Y BignoBigHocTi go [2] iнвecтнцiaмн y c$epi rocnogaproBaHHa BH3HaroTbca goBrocTpoKoBi BKnageHHa pi3Hux BugiB ManHa, iHTeneKTyanbHHx цiннo-cTen Ta ManHoBHx npaB b o6'eKTH rocnogapcbKoi gianbHocTi 3 MeToro ogep^aHHa goxogy (npu6yTKy) a6o gocarHeHHa iHmoro coцianbнoro e^eKTy.
BpaxoByronu cKa3aHe, nig iнвecтнцiaмн cnig po-3yMiTH goBrocTpoKoBi BKnageHHa KaniTany y pi3HHx noro $opMax b o6'eKTH rany3en eKoHoMiKH, b цiннi nanepu, b nrogcbKnn KaniTan 3 MeToro oTpuMaHHa npu6yTKy a6o coцianbнoro e^eKTy.
3aKoHogaBni aKTH, ^o perynroroTb iHBecTH^HHy gianbHicTb BH3HanaroTb, ^o Bci cy6'eKTH TaKoi gianbHocTi b YKpaiHi He3ane®Ho Big $opM BnacHocTi MaroTb piBHi npaBa, caMocTinHo BH3HanaroTb цini, HanpaMH, Bugu Ta o6caru iнвecтнцin, 3anynaroTb gna ix peaniзaцil 6ygb-aKux ynacHUKiB Ta g^epena iHBe-cTyBaHHa.
Ana 3a6e3neneHHa KoMnneKcHoro po3BHTKy eKoHoMinHHx cucTeM o6car BHyTpimHix ^iHaHcoBHx pecypciB nignpueMcTB 3a3BHHan e HegocTaTHiM, caMe ToMy Heo6xigHHM e 3anyneHHa iнвecтнцinннx pecypciB. 3aqiKaBnemcTb iHBecTopiB 3ane®HTb Big iHBe-cтнцinнoro KniMaTy Big aKoro y 3HanHin cTyneHi 3ane®aTb noтeнцinнi pu3HKH iHBecTyBaHHa. ekoho-MinHa Kpu3a 3Mycuna 6araTo ypagiB cBiTy pagu-KanbHo cKoponyBaTH 6rog®eTHi BHTpaTH. YKpaiHa He e BHHaTKoM - caMe ge$iцнт 6rog®eTy e ronoBHHM MaKpoeKoHoMinHHM ph3hkom gna iHBecTopiB.
^.opiHHHH penTHHr gocnig^eHb «BegeHHa 6i3Hecy», ^o npoBoguTbca Cbitobhm 6aHKoM cni-nbHo 3 Mi^HapogHoro $iHaHcoBoro кopnopaцiero (IFC) (gani M®K) 6a3yeTbca Ha BpaxyBaHHi 10 iHgu-KaTopiB. Pe3ynbTaTH npoBegeHoro penTHHroBoro gocnig^eHHa «BegeHHa 6i3Hecy-2013» BuaBHnu, ^o YKpaiHa nocina 137 мicцe, cepeg 185 KpaiH, ^o go-cnig^yBanuca.
HeraTHBHun BnnHB Ha penTHHroBy oцiнкy yMoB BegeHHa 6i3Hecy Doing Business-2013 HHHuno cTinKa тeндeнцia noripmeHHa TaKoro noKa3HHKa aK 3axucT iHBecTopiB. ^k^o y 2010 po^ 3a цнм no-Ka3HHKoM YKpaiHa 3anMana 108 Mi^e, to 2011 piK
xapaKTepu3yBaBca nagiHHaM Ha 1 no3^ira (109 мiсце), 2012 piK - nagiHHaM Ha 5 no3H^fi i nagiHHa Ha 3 no3H^i' xapaKTeproyBano 2013 piK (Ta6n. 1).
ygocKoHaneHHM iHBecTH^HHoro KniMaTy Ha gy-MKy Pagu iHBecTopiB npu KMy cnpuaTHMe npuHHaT-Ta npoeKTy 3aKOHy yKpai'HH «npo BHeceHHa 3MiH go geaKux 3aKoHogaBHHx aKTiB yKpai'HH» (^ogo 3a-xHCTy npaB iHBecTopa) nigBH^HTb BignoBiganbHicTb nocagoBux oci6 aKqioHepHHx ToBapucTB Ta no-Kpa^HTb Mi^e yKpai'HH y peHTHHry M®K 3a no-Ka3HHKoM «3axHCT npaB iHBecTopiB».
Ta6nu^ 1. PeHTHHr yKpai'HH «BegeHHa 6i3Hecy» (Doing Business) 3 2010 no 2013 poKH
Doing Doing Doing Business - 2012 Doing 3MiHa peHTHHry
KaTeropii Business -2010 Business -2011 Business -2013 2011 / 2010 2012 / 2011 2013 / 2012
Мiсце b peHTHHry 147 145 152 137 -2 7 -15
Peecтpaцia nignpueMCTB 136 118 116 50 -18 -2 -66
OTpHMaHHa go3BoniB Ha 6ygiBHHmBo 181 179 182 183 -2 3 1
nigKnroneHHa go eneKTponocTanaHHa - - 170 166 - - -4
Peecтpaцia BnacHocTi 160 164 168 149 4 4 -19
KpegHTyBaHHa 30 32 23 23 2 -9 0
3axucT iHBecTopiB 108 109 114 117 1 5 3
OnogaTKyBaHHa 181 181 183 165 0 2 -18
Mi^HapogHa TopriBna 139 139 144 145 0 5 1
3a6e3neneHHa
BHKoHaHHa KoHTpaKTiB (e^eKTHBHicTb cygoBoi cucTeMH npu 43 43 44 42 0 1 -2
BHpimeHHi KoMep^HHHx cnopiB)
BupimeHHa
HennaTocnpoMo^HocTi (niKBiga^a nignpueMcTB) 145 150 158 157 5 8 -1
flwepeno: [3]
y BignoBigHocTi go HaBegeHHx rpynyBaHb iHBe- hoi pe^opMH yKpai'HH. BenuHHHa Ta CTpyKTypa Kani-cтнцiH npoBegeMo ix aHani3 3 Merora BuaBneHHa TanbHHx iнвecтнцiH HaBegeHa b Ta6n. 2., a ix rpa-noTeH^HHHx Mo^nHBocTeH npHHHaToi' iнвecтнцiH- $iHHe 3o6pa®eHHa Ha pHC. 1.
Ta6nHua 2. KaniTanbHi iнвecтнцii (y ^aKTHHHHx ^Hax) 3a 2009 - 2011 poKH
HaHMeHyBaHHa 2009 piK 2010 piK 2011 piK BigxuneHHa (6a3Hc 2009 p.) Cepe-gHbopi-HHHH a6conroT- HHH npupicT, MnH. rpH. Cepeg-Hboprn HHH TeMn pocTy, % Cepeg-Hboprn-HHH TeMn npupoc Ty, %
MnH. rpH. % MnH. rpH. % MnH. rpH. % A6co-nMTHe MnH. rpH. Big- HocHe %
Ycboro 192878 100 189061 100 259932 100 67054 134,8 33527,0 116,1 16,1
iHBecTH^i y MaTepianbHi aKTHBH 186985 96,9 182076 96,3 250501 96,4 63516 134,0 31758,0 115,7 15,7
y ToMy ^Hcm
iHBecTH^i b ochobhhh KaniTan 3 hhx 151777 78,7 150667 79,7 209130 80,5 57353 137,8 28676,5 117,4 17,4
KaniTanbHe 6ygiBHH^TBo 80091 41,5 83550 44,2 118446 45,6 38355 147,9 19177,5 121,6 21,6
MamHHH, o6nagHaHHa Ta TpaHcnopTHi 3aco6u 65340 33,9 61456 32,5 85305 32,8 19965 130,6 9982,5 114,3 14,3
3eMna 1547 0,8 614 0,3 1945 0,7 398 125,7 199,0 112,1 12,1
IcHyrom 6ygiBni Ta cnopygu 6652 3,4 4832 2,6 8055 3,1 1403 121,1 701,5 110,0 10,0
ToMy Ba^nHBoM yMoBora ycnimHoi' phhkoboi TpaHc^opMa^i' eKoHoMiKH yKpai'HH b yMoBax ge$i-HHTy iнвecтнцiHннх pecypciB Mae craTH BnpoBag-®eHHa TaKoi' iHBecTH^HHoi' noniTHKH, aKa 6 gana gieBi MexaHi3MH 3anyneHHa aK BiTHH3HaHoro, TaK h iHo3eMHoro KaniTany Ta cTBopeHHa e^eKTHBHoi CHCTeMH ynpaBniHHa iнвecтнцiHннмн npo^caMH Ta npoeKTaMH, Ta ^opMyBaHHa no3HTHBHoro iHBecTH-цiHнoгo iMig^y yKpai'HH b CBiTi.
npodoeweHHX maön. 2
HoBi 6ygiBii, cnopygu, o6'eKTH He3aBepmeHor o 6ygiBHH^TBa 3115 1,6 2864 1,5 2439 0,9 -676 78,3 -338,0 88,5 -11,5
floBrocTpoKoBi 6ioior«Hi aKTHBH твapннннцтвa 879 0,5 961 0,5 1056 0,4 177 120,1 88,5 109,6 9,6
iHmi Heo6opoTHi MaTepiaiLHi aKTHBH 4049 2,1 3786 2,0 4454 1,7 405 110,0 202,5 104,9 4,9
KaniTaiLHHH peMoHT 18966 9,8 18352 9,7 23422 9,0 4456 123,5 2228,0 111,1 11,1
Iнвеcтнцii y HeMaTepiaiLHi aKTHBH 5893 3,1 6985 3,7 9431 3,6 3538 160,0 1769,0 126,5 26,5
KaniT n.ii.iiiiHBecT uuii(y|aKT hmhhx iiiiiax)
250 000
200 000
100 000
50 000
0 2009 piK 2010 piK 2011 piK
IHBecT Hqii B ochobhhh KaniT an 151 777 150 667 209 130
■ 3eMjia 1 547 614 1 945
IcHyoqi 6ygiBii T a cnopygH 6 652 4 832 8 055
HoBi 6ygiBii, cnopygH, o6'eKT H He3aBepmeHoro 6ygiBHHqT Ba 3 115 2 864 2 439
floBrocT poKoBi 6ioioriqHi aKT HBHT вapннннцт Ba 879 961 1 056
IHmi Heo6opoT Hi MaT epiaiLHi aKT HBH 4 049 3 786 4 454
KaniT aiLHHH peMoHT 18 966 18 352 23 422
IHBecT Hqii y HeMaT epiaiLHi aKT HBH 5 893 6 985 9 431
Ct pyKT y pa KaniT aniHX iHBecT Hitfii (y i|au i hmhhx ¡jiiax)
90,0 80,0 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0
0,0 2009 piK 2010 piK 2011 piK
IHBecT Hqi'i B ochobhhh KaniT ai 78,7 79,7 80,5
■ 3eMiH 0,8 0,3 0,7
IcHyoii 6ygiBii T a cnopygH 3,4 2,6 3,1
HoBi 6ygiBjii, cnopygH, o6'(KT H He3aBepmeHoro 6ygiEHHHT Ba 1,6 1,5 0,9
floBrocT poKoBi 6ioioriiHi aKT HBHT BapHHHHUT Ba 0,5 0,5 0,4
IHmi Heo6opoT Hi MaT epiajiHi aKTHBH 2,1 2,0 1,7
KaniT aiLHHH peMoHT 9,8 9,7 9,0
IHBecT Hqii y HeMaT epiaiLHi aKT hbh 3,1 3,7 3,6
%
Phc. 1. Tpa^iHHe 3o6pa®eHHH gHHaMiKH Ta cTpyKTypu KaniraiLHHx iHBecTH^n 3a nepiog 2009-2011 pp
-3k 6anuMo, HacgigKH chctcmhoi KpH3H BnguHygu H Ha npouecu iHBecTyBaHHa, npo ^o cBignaTb 3MeH-meHHa Be^HHHHH KaniTagbHHx iHBecTHuiH 192878 MgH. rpH., 189061 MgH. rpH. BignoBigHo y 2009 Ta 2010 poKax. ,3,ga nopiBHaHHa KaniTagbHi iHBecTHuii Ha nonaroK CHCTeMHOi Kpu3H y 2008 poцi cTaHoBHgu 272 074 MgH. rpH. OgHaK no3HTHBHy gHHaMiKy mh B^e MO^eMO cnocTepiraTH y 20011 poцi ge Be-gHHHHa KaniTagbHHx iHBecTHuiH 36igbmugaca go 259932 mot. rpH. B uigoMy 3a ocTaHHi Tpu poKH cno-CTepiraeTbca a6cogroTHHH npupicT KaniTagbHHx iHBecTHuiH Ha 67054 MgH. rpH., a cepegHbopiHHHH TeMn npupocTy 3a ueH nepiog CTaHoBHB 16,1%. TaKy gHHaMiKy Mo^Ha BBa^aTH no3HTHBHoro. Cgig 3ayBa-®hth Ha TaKy Ba^gHBy CKgagoBy KaniTagbHHx iHBecTHuiH, aK iHBecTHuii b ochobhhh Kanirag. TeHgeHuii uiei CKgagoBoi BignoBigaroTb 3aragbHiH gннaмiцi KaniTagbHHx iHBecTHuiH. 3oKpeMa, a6cogroTHHH npu-picT iHBecTHuiH b ochobhhh KaniTag 3a 2009-2011 p. CKgaB 57353 MgH. rpH., a cepegHbopiHHHH TeMn npu-pocTy 3a ueH ®e nepiog CKgaB 17,4%, ^o Ha 1,3 Big-coTKa nepeBH^ye cepegHiH TeMn pocTy b цigoмy no KaniTagbHHM iHBecTHuiaM.
Cgig BigMiTHTH, ^o crpyKTypa KaniTagbHHx iHBecTHuiH yKpaiHH e cragoro. Цe cBig^HTb npo i'l Big-noBigHicTb noTpe6aM eKoHoMiHHoro po3BHTKy Kpai'HH. TaK iHBecTHuii y MaTepiagbHi aKTHBH e ocho-BHoro rpynoro y CKgagi KaniTagbHHx iHBecTHuiH i i'x nuTOMa Bara CKgagae, BignoBigHo 96,9%; 96,3% Ta 96,4% 3a 2009, 2010 Ta 2011 poKH. Ha gogro iHBecTHuiH y HeMaTepiagbHi aKTHBH npuxoguTbca, BignoBigHo, 3,1%; 3,7%; 3,6% 3a aHagorinm ne-piogu. B CBoro nepry y CKgagi iHBecTHuiH y MaTepiagbHi aKTHBH ocHoBHy nHToMy Bary 3aHMaroTb iHBecTHuii b ochobhhh KaniTag. Po3Mip i'x gogi CTa-HoBHTHMe 78,7% 3a 2009 piK, 79,7% 3a 2010 piK Ta 80,5% 3a 2011 piK. To6to nuroMa Bara iHBecTHuiH b ochobhhh KaniTag Mae criHKy TeHgeHuiro go 36i-gbmeHHa.
npogoB^yroHH aHagi3 iHBecTHuiH 3 MeToro bhhb-geHHa mo^hbhx nepcneKTHB iHBecTHuiHHoi giagb-HocTi po3rgaHeMo 6igbm TpuBaguH nepiog. ^,HHa-MiKa KaniTagbHHx iHBecTHuiH 3a nepiog 2002 - 2011 poKH npegcTaBgeHa b Ta6g. 2.
Ta6guua 2.noKa3HHKH gHHaMiHHoro pagy KaniTagbHHx iHBecTHuiH
KaniTantHi A6cogroTHHH npHpicT, MgH. rpH. TeMn pocTy, % TeMn npupocTy, % A6co-
iHBecrmn, MgH. rpH. (y ^aKTHHHHx uiHax)
PoKH .HaHuro-roBHH 6a3HcHHH HaH-uroro- BHH 6a3Hc HHH HaH-uroro- BHH Ea3uc-HHH 3HaneHHa 1 % npu-pocTy,
mhh. rpH.
2002 46 563,0 - - - - - - -
2003 59 899,0 13 336,0 13 336,0 128,6 128,6 28,6 28,6 465,6
2004 89 314,0 29 415,0 42 751,0 149,1 191,8 49,1 91,8 599,0
2005 111 174,0 21 860,0 64 611,0 124,5 238,8 24,5 138,8 893,1
2006 148 972,0 37 798,0 102 409,0 134,0 319,9 34,0 219,9 1 111,7
2007 222 679,0 73 707,0 176 116,0 149,5 478,2 49,5 378,2 1 489,7
2008 272 074,0 49 395,0 225 511,0 122,2 584,3 22,2 484,3 2 226,8
2009 192 878,0 -79 196,0 146 315,0 70,9 414,2 -29,1 314,2 2 720,7
2010 189 061,0 -3 817,0 142 498,0 98,0 406,0 -2,0 306,0 1 928,8
2011 259 932,0 70 871,0 213 369,0 137,5 558,2 37,5 458,2 1 890,6
3BepHeMo yBary Ha TeMnu pocTy KaniTagbHHx iHBecTHuiH. —k 6anuMo TeMnu pocTy KaniTagbHHx iHBecTHuiH nocTynoBo 36igbmyBagucb b goKprooBHH nepiog. OgHaK CHCTeMHa Kpu3a 2008-2009 poKiB cyrreBo BngHHyga Ha gHHaMiKy KaniTagbHHx iHBecTHuiH i B^e y 2008 poui TeMn pocTy CKgaB 122,2% b nopiBHaHHi i3 149,5% y 2007 poui. y 2009 poui cno-CTepiraeTbca cyrreBe 3MeHmeHHa TeMny pocTy KaniTagbHHx iHBecTHuiH aKHH CKgaB 70,9%. AHagoriHHa тeнgeнцia cnagy iHBecTHuiHHoi aKTHBHocTi cnocre-piragacb i y 2010 poui, xona TeMn pocTy CKgaB 98,0%. I TigbKH y 2011 poцi cnocTepiraeTbca no3H-THBHa gHHaMiKa, ge TeMn pocTy CTaHoBHB 137,5%, xona i He Bgagoca bhhth Ha piBeHb go KprooBoro ne-piogy. 3acgyroBye Ha yBary TeHgeHuia TaKoro noKa3-HHKa aK a6cogroTHe 3HaneHHa 1% npupocry Kani-
TagbHHx iHBecTHuiH. —K^o y 2006 Ta 2007 poui, to6-to y go Kpu3oBHH nepiog ueH noKa3HHK CTaHoBHB, BignoBigHo, 1111,7 MgH. rpH. Ta 1489,7 MgH. rpH., to y nepiog CHCTeMHoi Kpu3H 2008-2009 poKiB ueH no-Ka3HHK 6yB Ha piBHi 2226,8 MgH. rpH. Ta 2720,7 MgH. rpH. B nocTKpu3oBHH nepiog a6cogrorae 3HaneHHa 1% npupocTy KaniTagbHHx iHBecTHuiH craHoBHgo 1928,8 MgH. rpH. Ta 1890,6 MgH. rpH.
PiBHi pagy gHHaMiKH ^opMyroTbca aK nig Bngu-bom nocTinHo gironux ^aKTopiB, TaK i nig BngHBoM BunagKoBHx npHHHH oKpeMHx nepiogiB. ToMy, ^o6 BH3HanHTH KigbKicHy xapaKTepucTHKy ochobhhx TeH-geHuiH KaniTagbHHx iHBecTHuiH 3po6uMo BupiB-HroBaHHa cnoco6oM yKpynHeHHa nepiogiB i cno-co6om cepegHboi kob3hoi.
Ta6m^3. BHpiBHMBaHHH gHHaMWHoro pagy KaniTanLHHx iHBecTH^H MeTogoM cepegHLoi kob3hoi 3a
TpHpinnaMH i MeTogoM yKpynHeHHa nepiogiB
Pokh KaniTa^LHi iHBecTH^i, mhh. rpH. KoB3HHH 3-pinHHH nepiog CepegHa KoB3Ha, mhh. rpH. yKpynHeHHH nepiog no 3-pinnaM CepegHa KmLKicTL i3 yKpynHeHoro nepiogy, mhh. rpH.
2002 46 563,0 2002 - 2004 65 258,7 2002 - 2004 65 258,7
2003 59 899,0 2003 - 2005 86 795,7
2004 89 314,0 2004 - 2006 116 486,7
2005 111 174,0 2005 - 2007 160 941,7 2005 - 2007 160 941,7
2006 148 972,0 2006 - 2008 214 575,0
2007 222 679,0 2007 - 2009 229 210,3
2008 272 074,0 2008 - 2010 218 004,3 2008 - 2010 218 004,3
2009 192 878,0 2009 - 2011 213 957,0
2010 189 061,0
2011 259 932,0
3po6neHe BHpiBH^BaHHa go3Bonae 3poÖHTH bh-chobok npo Te, ^o 3a nepiog 2002-2011 pp. cno-CTepiraeTLca TeHgeH^a 36mLmeHHa KaniTanLHHx iHBecTH^H (y ^kthhhhx цiнax).
^HHaMiKy ^kthhhhx gaHHx MeTogoM yKpy-nHeHHx nepiogiB goöpe BHgHo Ha HH^ne HaBegeHoMy rpa^ky (pHC. 2).
^HHaMiKa KaniT a^bHwx iHBecT Huiw
M.HH. rpH.
300 000 250 000 200 000 150 000 100 000 50 000 0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
T-1-1-1-1-1-1-1-1-1
Phc. 2. ^HHaMiKa KaniTanLHHx iHBecTH^H 3a ^kthhhhmh gaHHMH Ta gaHHMH yKpynHeHHx nepiogiB
Toro, ^oö 6mLm KoHKpeTHo BH3HanHTH aöcon^THi npHpocTH go^^LHo BHKopHCTaTH aH&ri-THHHe BHpiBH^BaHHa no npaMifi yt=a0+a1t.
3Haxog^eHHa napaMeTpiB piBHaHHa npaMoi' HeoöxigHo BHpimHTH CHCTeMy HopMaTHBHHx piB-HaHL:
na0+a1£t0=£y a0!t0+a1!t2=Zyt
y 3B'a3Ky 3 thm, ^o £t=0, цa CHCTeMa Mo^e öyTH cnpo^eHa: na0=£y a1£t2=£yt
nigcTaBHMo 3Haögem napaMeTpH b piBHaHHa: yt=159254,6+20815,4t. nigcTaB^aeMo b piBHaHHa npaMoi' 3HaneHHa t i pe3y^LTaTH po3paxyHKiB 3anH-meMQ b ocTaHHM rpa^y Taöm^ 4.
Ta6nu^ 4. flonoMmrn po3paxyHKH gna BupiBHMBaHHa gHHaMWHoro pagy KaniTanbHHx iHBecTH^fi 3a piBHaHHaM npaMo'i yt=a0+a1t
PoKH KaniTanbHi iHBecTH^i', MnH. rpH. (y) Po3paxyHKoBi BenuHHHH
t t2 yt yt
2002 46 563,0 -5 25 -232 815,0 55 177,6
2003 59 899,0 -4 16 -239 596,0 75 993,0
2004 89 314,0 -3 9 -267 942,0 96 808,4
2005 111 174,0 -2 4 -222 348,0 117 623,8
2006 148 972,0 -1 1 -148 972,0 138 439,2
2007 222 679,0 1 1 222 679,0 180 070,0
2008 272 074,0 2 4 544 148,0 200 885,4
2009 192 878,0 3 9 578 634,0 221 700,8
2010 189 061,0 4 16 756 244,0 242 516,2
2011 259 932,0 5 25 1 299 660,0 263 331,6
n Iy It It2 Iyt Iyt
10 1 592 546,0 0 110 2289692
a0 159 254,6
a1 20 815,4
napaMeTpu piBHaHHa yt=159254,6 + 20815,4 * t
B pe3ynbTaTi npoBegeHoro cTaTHcTHHHoro gocni-g^eHHa 3a nepiog 3 2002 no 2011 poKH HaMiTHnacb
flna Toro, ^o6 iHBecTopu BKnaganu Kantian b yKpai'HcbKHH 6i3Hec, i'm noTpi6Ha cTa6inbHa cmya^a b yKpaiHi - aK nontirnHa, TaK i eKoHoMWHa. 3 ^era MeToM 6 KBiTHa 2011 poKy 6yno npHHHaTo iHBe-cTH^HHy pe^opMy yKpai'HH. Ochobhom mctom ^e'i pe^opMH 6yno:
— AKTHBHe 3anyneHHa npaMHx iHo3eMHHx iHBe-cth^h b eKoHoMiKy gep^aBH;
— OopMyBaHHa no3HTHBHoro iHBecTH^HHoro iMig-^y yKpaiHH b cBiTi;
— no3H^oHyBaHHa yKpaiHH aK ^rnaHcoBoro, noni-THHHoro Ta 6iзнec-цeнrpy
no3HTHBHa reнgeнцia go 36inbmeHHa KaniTanbHHx iHBecTH^fi (puc. 3).
B oprarn3a^HHoMy nnaHi Ha piBHi gep^aBH bh-HHKae Heo6xigHicTb icHyBaHHa cTpyKTypu, aKa y3ro-g^ye gianbHicTb y c^epi iHBecTH^fi. yKa3oM npe3H-geHTa Y Kpai'HH № 1085/2010 Big 12 TpaBHa 2011 poKy «npo onTHMi3a^ra cucTeMH ^rnpanbHHx opraHiB BHKoHaBHo'i Bnagu» cTBopeHo flep^aBHe areHTcTBo 3 iHBecTH^fi Ta ynpaBniHHa Ha^oHanbHH-mh npoeKTaMH yKpai'HH mnaxoM peoprarn3a^i' flep^aBHoro areHTcTBa yKpai'HH 3 ynpaBniHHa Ha-цioнanbннмн npoeKTaMH Ta flep^aBHoro areHTcTBa yKpai'HH 3 iHBecTH^fi Ta po3BHTKy.
^HHaMiHHHH pag KaniT a.ibrnix iHBecT Hum
MnH. rpH.
300000 250000 200 000 150 000 100 000 50 000 0
—^— OaKT HHHi gaHi — — -BupiBrarn gaHi
-1-1-1-1-1-1-1-1-1-
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Puc. 3. flHHaMinHHH pag KaniTanbHHx iHBecTH^fi 3a nepiog 2002-2011 p.
npoBigHi genapTaMeHTH flep®iHBecTnpoeKTy oxoniooTL TaKi ocHoBHi HanpaMKH po6oTH:
1) flenapTaMeHT Ha^oHaiLHux Ta iHBecTH-^hhux npoeKTiB:
— aHaii3 iHBecTH^HHHx nponoзнцiн Ta nigroToBKH npoeKTiB;
— 3a6e3neneHHa po3po6KH TEO Ta 6i3Hec-niaHiB;
— eKcnepTHa oцiнкa Ta MoHiTopHHr npoeKTiB;
— pea^a^a npoeKTiB;
— 3a6e3neneHHH ^yHKqioHyBaHHa «Bip®i npoeKTiB»;
— KopnopaTHBHe 3a6e3neneHHa ynpaBiiHHa npoeK-TaMH.
2) flenapTaMeHT perioHaiLHoro po3BHTKy:
— KoopgHHa^a giaiLHocri perioHaiLHHx цeнтpiв iHBecTH^H Ta po3BHTKy Ta «egHHoro BiKHa»;
— perioHaiLHa cniBnpa^;
— ^Bec^^nm nponoзнцil Ta npoeKTu;
— iHBecTH^HHa iH^pacTpyKTypa.
3) flenapTaMeHT iHo3eMHHx iHBecTH^n Ta Mi®-HapogHoro cпiвpo6iтннцтвa:
— 3aiyneHHH mecrn^n Ta cynpoBig iHo3eMHHx iHBecTopiB;
— Mi®HapogHe cniвpo6iтннцтвo;
— Mi®HapogHa TexmnHa gonoMora Ta po6oTa 3 Mi®-HapogHHMH ^rnaHcoBHMH opraнiзaцiaмн;
— ^opMyBaHHa no3HTHBHoro iHBe^'H^nHoro iMig-
®y;
— npoToKoiLHe 3a6e3neneHHa.
4) flenapTaMeHT gep®aBHoi iнвecтнцiннol no-iiTHKH Ta nporpaM:
— gep®aBHa i^ecm^n^ noiiTHKa Ta iHBecTH-цiнннн KiiMaT;
— eKoHoMinHa rn^opMaqia Ta ynpaBiiHHa Be6-caH-TaMH;
— iнвecтнцiнннн MapKeTHHr.
3 MeToo BHKoHaHHa nocTaBieHHx nepeg flep®iH-BecTnpoeKToM 3aBgaHL Ha piBHi perioHiB BiH yTBo-poe Ta KoopgHHye po6oTy perioHaiLHHx цeнтpiв 3 ^Becrn^n Ta po3BHTKy. TaKi цeнтpн yTBopooTLca 3 MeToo po36ygoBH perioHaiLHoi ^Bewu^H^i iH^pacTpyKTypu, aктнвiзaцil ^Bewu^H^i giaiLHo-cTi B perioHi Ta cnpHaHHa po3BHTKy eKoHoMiKH pe-rioHy.
Ochobhhmh 3aBgaHHaMH TaKHx Цeнтpiв e:
1) ynacTL b peaIiзaцil cKiagoBux Ha^oHa-ilhhx iнвecтнцiнннx npoeKTiB Ha TepHTopil perioHy;
2) 3a6e3neneHHa nigroToBKH Ta peaii3aaii iнвecтнцiнннx npoeKTiB 3a npннцнnoм «egHHoro BiKHa»;
3) pecypcHe 3a6e3neneHHa iHBe^'H^nHoro po-3BHTKy perioHy;
4) ynacTL y nigroтoвцi Ta 3giHcHeHHi 3axogiB ^ogo ^opMyBaHHa ^Bewu^H^i npHBa6iHBocri TepHTopil (MapKeTHHr TepHTopiH);
5) MoHiTopHHr 3a goTpuMaHHaM BHMor iHBe-cTH^HHoro 3aKoHogaBcTBa 3 nHTaHL nigroToBKH i peaIiзaцil Ha^oHaiLHHx Ta iнвecтнцiнннx npoeKTiB, aKi BnpoBag®yoTLca 3a gep®aBHoi nigTpHMKH.
Цeнтp BignoBigHo go noKiageHHx Ha HLoro 3aBgaHL:
— 6epe ynacTL b Me®ax кoмneтeнцil b nigroтoвцi Ta pea^a^t cKiagoBHx HaqioHaiLHux npoeKTiB Ha TepHTopil perioHy;
— cnpuae 3aiyneHHO ^Becrn^n gia peaii3aaii iнвecтнцiнннx npoeKTiB, y ToMy Hucii Ha npHH-цнnax gep®aBHo-npHBaTHoro napTHepcTBa;
— 3giHcHoe aHaii3 mo®ihbhx g®epei $rnaH-cyBaHHa, nomyKy noTeH^HHux iHBecTopiB gia peaIiзaцil iнвecтнцiнннx npoeKTiB Ha TepHTopil perioHy;
— Hagae b ycTaHoBieHoMy 3aKoHogaBcTBoM yKpai-hh nopagKy iн$opмaцiннo-кoнcyILтaцiннi noc-iyru 3 nigroToBKH KoMnieKTy tcxhwhoi, eKoHoMinHoi Ta iHmoi Heo6xigHoi goKyMeHTaqii go iHBe^'H^nHoro npoeKTy;
— BigcTe®ye Ta aHaii3ye npo6ieMHi nHTaHHa iHBecTopiB, Hagae iM npaBoBy Ta m^opMa^HHy nigTpHMKy ^ogo ix po3B'a3aHHa;
— 3giHcHoe MoHiTopHHr peaIiзaцil iнвecтнцiнннx npoeKTiB, aKi BnpoBag®yoTLca 3a ynacTO ^h-Tpy i nomupoe BignoBigHi y3araiLHeHi gaHi;
— Hagae iн$opмaцiннo-кoнcyILтaцiннy nigTpuMKy ^ogo Mo®iHBocTi BHKopucTaHHa MexaHi3MiB gep®aBHoi nigTpHMKH gia peaIiзaцil iHBecTH-^HHux npoeKTiB;
— roTye goвigкoвo-iн$opмaцiннi MaTepiaiu ^ogo iнвecтнцiнннx npoeKTiB, nomupoe ix y BcTa-HoBieHoMy 3aKoHogaBcTBoM yKpaiHH nopagKy, y ToMy Hucii 3 BHKopucTaHHaM Mepe®i IHTepHeT;
— cnpuae 3axucTy 3aKoHHHx npaB Ta iHTepeciB iHBecTopiB b ix BigHocuHax 3 gep®aBHHMH opraHaMH Biagu, opraHaMH Mic^Boro caMo-BpagyBaHHa nig nac nigroToBKH Ta peaii3aqii iнвecтнцiнннx npoeKTiB;
— cnpuae y BunagKax nepeg6aneHHx 3aKoHoga-bctbom yKpaiHH ynacri мicцeвнx cy6'eKTiB roc-nogapoBaHHa y KoHKypcHoMy Big6opi iHBecTH-цiнннx npoeKTiB, ^o npeTeHgyoTL Ha ogep-®aHHa gep®aBHoi nigTpHMKH;
— 6epe ynacTL Ta opraHi3oBye npoBegeHHa 3axogiB, cnpaMoBaHHx Ha nomupeHHa Kpa^ux npaKTHK nigroToBKH Ta peaIiзaцil iнвecтнцiнннx npo-eKTiB;
— Hagae cy6'eKTaM iнвecтнцiннol giaiLHocTi noc-iyru, noB'a3aHi 3 nigroToBKoo Ta peaii3aqieo iнвecтнцiнннx npoeKTiB 3a пpннцнпoм «egHHoro BiKHa» Ta 3anonaTKyBaHHa iнвecтнцiннol giaiL-HocTi B perioHi;
— 3giHcHoe b Me®ax cBoix noBHoBa®eHL MoHiTopHHr ^ogo gogep®aHHa BHMor 3aKoHogaBcTBa 3 nHTaHL nigroToBKH Ta peaIiзaцil iнвecтнцiнннx npoeKTiB;
— 6epe ynacTL y niaHyBaHHi Ta peaIiзaцil 3axogiB ^ogo po36ygoBH perioHaiLHoi ^Bewu^H^i iH^pacTpyKTypu;
— cnpuae po3BHTKy iHgycTpiaiLHHx napKiB Ha Tepu-Topii perioHy;
— goiynaeTLca go BH3HaneHHa iнвecтнцiнннx npiopuTeTiB Ta noTpe6 perioHy y iнвecтнцiнннx pecypcax;
— Hagae мicцeвнм opraHaM Biagu, opraнiзaцiaм, ycTaHoBaM Ta cy6'eKTaM rocnogapcLKoi giaiLHo-
cTi, ^o po3TamoBaHi Ha TepHTopii' perioHy (TepHTopii), iH^opMa^ro npo npono3H^i' iHo3eMHHx Ta BiTHH3HHHHx iHBecTopiB ^ogo cniвpo6iтннцтвa;
— 6epe ynacTb y opram3a^i' Ta npoBegeHi HaBHaH-Ha, nigroTOB^, nepenigroTOB^ Ta nigBH^eHHi KBani^iKa^i' cneцianicтiв мicцeвнx opraHiB bh-KoHaBHoi' Bnagu Ta opraHiB Mic^Boro caMoBpa-gyBaHHa y c$epi iHBecTH^HHoi' gianbHocTi;
— Bege 6a3H gaHHx iHBecTH^HHHx npoeKTiB Ta iHBecTH^HHHx npono3H^H, B^HBae 3axogiB gna BKnMHeHHa i'x y egHHy 6a3y gaHHx (6ip®a npo-eKTiB);
— o6cnyroBye 6a3H gaHHx cy6'eKTiB rocnoga-pMBaHHa, ^o peani3yMTb iHBecTH^HHi npoeKTH Ha TepHTopii' perioHy (iHo3eMHi Ta BiTHH3HaHi iHBecTopH);
— 6epe ynacTb y nigroтoвцi Ta opram3aaii Bi3HTiB iHBecTopiB go perioHy, cnpuae y Hanarog^ern KoHTaKTiB 3 Mic^BHMH opraHaMH BHKoHaBHoi Bnagu Ta opraHaMH Mic^Boro caMoBpagyBaHHa Ta iHmHMH cy6'eKTaMH iHBecTH^HHoi' gianbHocTi;
— Hanarog^ye cmBnpauM 3 MmHapogHHMH opraHi-зaцiaмн Ta $oHgaMH, Hagae nigrpuMKy b nigro-тoвцi Ta peani3a^i' npoeKTiB MmHapogHoi' TexHi-HHoi' gonoMoru, cnpaMoBaHoi' Ha iHBecTH^HHHx po3BHToK perioHy;
— npuHMae ynacrb y po3po6neHi npoeKTiB HopMaTH-BHo-npaBoBHx aKTiB, MeTogHHHHx, m^opMaqm-Ho-aHaniTHHHHx MaTepianiB 3 nuraHb iHBecTH^H-Hoi' gianbHocTi;
— 6epe ynacTb y po3po6neHi Ta peani3a^i' gep^a-bhhx цinb0внx nporpaM 3 nuraHb iHBecrH^HHoi gianbHocTi, ^o BigHeceHi go KoMneTeH^i' flep-MHBecTnpoeKTy;
— gonynaeTbca go cTBopeHHa Ta gianbHocTi KoHcy-nbTaTHBHo-gopagHHx Ta po6onux opraHiB 3 nu-TaHb eKoHoMiHHoro po3BHTKy perioHiB Ta 3any-HeHHa iHBecTH^H;
— npuHMae ynacTb y 3giHcHeHHi 3axogiB, cnpaMo-BaHHx Ha noninmeHHa iHBecTH^HHoro KniMary b perioHi, ^opMyBaHHi no3HTHBHo iHBecTH^HHoro iMig^y perioHy;
— gonynaeTbca go po3po6neHHa cTpaTerii' eKoHoMi-HHoro po3BHTKy perioHy, 3giHcHeHHi KoMnneK-cHoi' Ta iHBecTH^HHoi' oцiнкн TepHTopiH;
— 6epe ynacTb y npe3eHTa^i' iHBecm^HHoro noTe-H^any perioHy Ha нaцioнanbнoмy Ta MmHapo-gHoMy piBHax mnaxoM ynacri y HaqioHanbHoMy iHBecTH^HHoMy ^opyMi Ta rnmux 3axogax b KpaiHi Ta 3a i'l Me^aMu;
— npoBaguTb rocnogapcbKy Ta agMiHicrparHBHy gianbHicTb BignoBigHo go 3aKoHogaBcTBa, ocHoB-hhx 3aBgaHb cBoei' gianbHocTi, nepeg6aneHHx цнм nono^eHHHM;
— BHKoHye iHmi ^yHKqii' 3rigHo 3 noKnageHHMH Ha Hboro 3aBgaHHaMH.
TaKHM hhhom flep^iHBecrnpoeKT Ta PerioHanbHi цeнтpн 3 iHBecTH^fi Ta po3BHTKy nproHanern gna nigTpuMKH iHBecTH^HHoro po3BHTKy perioHiB Ta opraHi3a^i' HagaHHa cy6'eKTaM iHBecrH^HHoi gianbHocTi nocnyr, noB'a3aHHx i3 nigroToBKoM Ta peaniзaцieм iHBecTH^HHHx npoeKTiB, 3a npннцнnoм «egHHoro BiKHa». Цe cTocyeTbca H iнвecтнцiH y no-ricTHHHy c$epy. Bhchobkh
Ha nigcTaBi HaBegeHoro mo^hbo 3po6uTH Ha-cTynHi y3aranbHeHHa.
B yMoBax po3BHTKy eKoHoMiHHoi' aKTHBHocTi gy^e Ba^nHBe 3HaneHHa cnig npuginaTH iHBe-cTyBaHHM aK npoцecy BKnageHHa neBHoro KaniTany y BH3HaneHi o6'eKTH Ta BcTaHoBneHi TepMiHH 3 onru-ManbHHMH eKoHoMiHHHMH Ta co^anbHHMH pe3y-nbTaTaMH.
B 3ane®HocTi Big HaBegeHHx BH^e BugiB iHBe-cth^h ynacHHKH iнвecтнцiHннx npoцeciв MaMTb aK npaBHno pi3Hi He TinbKH ^ni, a H ^yHKqii'. npu HboMy cnig 3ayBa®HTH, ^o пpoцec iHBecTyBaHHa pernaMeHTyeTbca Hanepeg BH3HaneHHMH yMoBaMH, aKi 3anumaMHucb cranHMH 3a cBoeM cyTHicTM 6y-gyTb npuHMaTH pi3Hi 3a BaroMicrM 3HaneHHa gna oKpeMHx yHacHHKiB.
CaMi npoцecн iHBecTyBaHHa noBHHHi Bpaxo-ByBaTH Ha TinbKH g^epena ^rnaHcyBaHHa, a H pe-rioHanbHi oco6nHBocri o6'eKTiB b aKi BKnagaeTbca (iHBecTyeTbca) KaniTan.
TaKi ynacHHKH aK iнiцiaтop npoeKTy, 3aMoBHHK, iHBecTop, KepyMHHH npoeKToM Ta KoHTaKTop npoeKTy noBHHHi y3rog®yBaTH mo^hboctI Ta o6'eKTHBHo o6yMoBneHi 3MiHH i'x craHy, 36epiraMHH thm caMHM pe3ynbTaTH i'x KopnopaTHBHoi' gianbHocTi.
flocarHeHHa MaKcuManbHo Mo^nHBHx pe3-ynbTaTiB KopnopaTHBHHx ^neH ynacHHKiB iHBecTy-BaHHa o6yMoBnMe Heo6xigHicTb po3BHTKy iHBecTH-цiHннx npoцeciв Ha 3acagax iнвecтнцiHнoi noric-
THKH.
ToMy gocuTb Ba^nuBHMH 3aBgaHHaMH nocTaMTb noganbmuH po3bhtok TeopeTHHHHx i npuKnagHHx nono^eHb iHBecTyBaHHa i BH3HaneHHa 3aKoHoMipHo-cTeH iHBecTH^HHoi' noricTHKH.
CnucoK niTepaTypu:
1. nogaTKoBHH KogeKc yKpai'HH.
2. ^BinbHHH KogeKc yKpai'HH Big 16.01.2003 № 435-IV / [EneKTpoHHHH pecypc] // Pe^HM gocTyny : http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/435-15
3. ^opiHHHH peHTHHr gocnig^eHb ^«BegeHHa 6i3Hecy» - M®K [EneKTpoHHHH pecypc]. - Pe^HM gocTyny : http://www.dkrp.gov.ua/info/886.
Надано до редакцй' 03.02.2014
Савша Натал1я Бориавна / Natalia B. Savina
savina. natali@mail. ru
Посилання на статтю / Reference a Journal Article:
1нвестицшне забезпечення розвитку eKonoMi4nux систем [Електронний ресурс] /Н.Б. Савта //Економжа: реалп часу. Науковий журнал. — 2014. — № 2 (12). — С. 101-110. — Режим доступу до журн.: http://economics. opu. ua/files/archive/2014/n2. html
