Инвестиционная привлекательность рынка искусства и его показатели Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Иванова И.Д. ©

Бакалавр, факультет международных отношений, Северо-Осетинский государственный университет

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ РЫНКА ИСКУССТВА И ЕГО

ПОКАЗАТЕЛИ

Аннотация

В статье исследуется рынок искусства с точки зрения его привлекательности для инвестиционных вложений, а так же способы контроля доходности данного рынка посредством арт-индексов.

Ключевые слова: искусство, инвестиционная привлекательность, индексы арт-рынка. Keywords: art, investment appeal, indexes of the art-market.

Искусство стало частью экономики сравнительно недавно, в XVII веке, в Голландии. Арт-рынок - представляет собой, во-первых, систему товарного обращения произведений искусства, а, во-вторых, систему инвестиционных вложений, учитывая возможность повышения рыночной стоимости культурных ценностей.

Особенностью исследуемого рынка является его неэластичный характер по отношению к тенденциям развития мировой экономики.

Инвестиции в искусство имеют свою специфику:

1. Инвестиции в арт-рынок являются долгосрочными (минимум на 35 лет).

2. Произведения искусства обладают низкой ликвидностью, и, как следствие, сделки с перепродажей произведений искусства могут занять много времени, т.к. товар очень специфичен, и не всегда легко найти покупателя.

Именно поэтому на протяжении долгого времени основным аргументом против вложений в предметы искусства выступал субъективный характер сферы и отсутствие объективных инструментов оценки. Однако появившаяся в открытом доступе статистика продаж изменила этот факт и сделала возможным появление арт-индексов, составляемых для всего рынка в целом или неких его сегментов.

Очевидно, расчет арт-индекса отличается от методов создания фондовых индексов в силу нерегулярного характера продаж предметов искусства и наличия разницы между объектами торгов, не подлежащих объективному сравнению.

Среди арт-индексов выделяют следующие.

Skate’s Art Stocks Index (индекс, разработанный Skate’s LLC - лидером исследований в сфере искусства) ориентирован на публично торгуемые компании художественной сферы. Skate’s Art Stocks Index (SASI) предназначен для тестирования деятельности таких компаний, которые получают большую часть своих доходов и прибылей от арт-активов и/или обслуживая рынки произведений искусства и коллекционирования[1].

В настоящий момент в индекс SASI входят ценные бумаги 14 компаний, в том числе, бумаги лидеров арт-рынка и старейших аукционных домов: Abbey House, Sotheby's, Stanley Gibbons.

Skate’s Art Stocks Index (SASI) - взвешенный по капитализации в долларах индекс, рассчитываемый каждый день по окончании торгов на биржах, где торгуются компании-участники, а курсовая стоимость акций не в долларах конвертируется в доллары по курсу. SASI

ежедневно рассчитывается по следующей формуле:

Z,MCk

In = In-1 • i 5 где

In - значение индекса в день n, n > 1,10 = 100;

MCl, рыночная капитализация акции i в день п.

© Иванова И.Д., 2014 г.

Семейство индексов арт-рынка ARTIMX (ARTInvestment Market indeX) - это набор инструментов для анализа рынка произведений искусства.

Специалисты ARTinvestment.RU (интернет-проекта, посвященного рынку русского искусства) разработали уникальную методику для расчета индекса ARTIMX, являющегося интегральным показателем, характеризующим относительную величину цены условно усредненного произведения искусства на определенный момент времени. В основе расчетов лежат данные о результатах продаж произведений искусства на основных мировых аукционах. За точку отсчета принята расчетная усредненная цена произведений искусства в 2000 году, приведенная к базовому уровню индекса в 1000 пунктов[2].

Рис. 1. Динамика курса ARTIMX индекса (2013-2014гг.).

В период с 29.07.2013г по 24.07.14г. величина ценового индекса ARTIMX увеличилась, составив 1100 пунктов, это означает, что по сравнению с июлем 2013 года средние цены на произведения изобразительного искусства выросли к текущему моменту в 1,1 раза.

В группу индексов ARTIMX входят как сам общий индекс ARTIMX, характеризующий состояние всего мирового рынка произведений изобразительного искусства в целом, так и его подмножества ARTIMX Painting и ARTIMX Graphics, рассчитанные соответственно для живописи и графики. Также представлены индекс для русского искусства: ARTIMXRUS, ARTIMX-RUS Painting и ARTIMX-RUS Graphics, и индексы по общеизвестным направлениям искусства: ARTIMX Old masters, ARTIMX Impressionism & Modern Art, ARTIMX Contemporary Art. Отметим, что для расчета ARTIMX-RUS также используются данные о результатах торгов российских аукционов.

Индекс Mei Moses World All Art рассчитывается на основании данных о перепродажах одного и того же произведения искусства, позволяющих определить годовую доходность конкретного предмета.[3]

На данный момент в базе данных индекса Mei Moses примерно 13 000 парных перепродаж, и около 1000 пар добавляются каждый год. Согласно создателям индекса Дзянпину Мею и Майклу Мозесу, для обеспечения прозрачности индексов предметов искусства принимаются во внимание данные только с открытых аукционов.

Аукционные дома Sotheby’s и Christie’s представляют данные о нью-йоркском рынке произведений искусства. При этом в базу данных включается информация о ценах покупки и продажи, а также премии покупателя.

Благодаря индексу Mei Moses существует возможность исследовать инвестиционную активность в арт-рынок и прибыльность вложений в искусство.

По данным Financial Times инвестиции в предметы искусства в 2011 г. году принесли инвесторам больший доход, чем вложения в фондовые рынки.[4]

Согласно ведущему индексу Mei Moses All Art, который составляется в основном с учетом продаж в Лондоне и Нью-Йорке, 2011 год принес инвесторам в искусство доход в 11%. Таким образом, разница в доходности между арт-рынком и рынком ценных бумаг составила 9 процентных пунктов.

За последние десять лет ключевой индекс шесть раз превышал показатели S&P 500. Средняя годовая доходность арт-инвестора за этот период составила 7,8% против 2,7% для вкладчика в ценные бумаги. Однако, в 2012 году индекс аукционных цен произведений искусства снизился на 3,2%. При этом, по мнению создателя индекса Mei Moses Майкла Мозеса, «цены на рынке искусства не подвержены резким колебаниям».[5]

С 2012 года по июль 2013 года индекс Mei Moses упал на 4.3 %, уступая при этом индексу S&P 500 у которого наблюдался рост. (рис.2)

По мнению Майкл Моузес это связана с ростом на рынке акций, а также с недостаточным спросом в среднем ценовом сегменте арт-рынка.

Очевидно, что благодаря инвестиционной привлекательности данный рынок стал более контролируемым и предсказуемым, хотя и остается до конца не исследованным.

По данным итогового отчета о положении арт-рынка в 2013 году ярмарки TEFAF в Маастрихте, аукционный оборот мирового арт-рынка составил 47,4 миллиарда евро (65,9 миллиарда долларов), что на 8 % больше, чем в 2012 году (43 миллиарда евро), и немногим меньше рекордного показателя 2007 года - 48 миллиардов евро. Объем продаж произведений искусства, таким образом, почти достиг своих докризисных показателей. TEFAF включает в свою статистику не только аукционные, но также частные и онлайн-продажи искусства и антиквариата.

Наивысшая инвестиционная активность была достигнута в сегменте послевоенного и современного искусства, продажи которого принесли суммарно 4,9 миллиарда евро - на 11 % больше, чем в 2012 году. [6]

Лидирующие позиции по объемам продаж искусства в мире занимают США - им принадлежит 38 % глобального аукционного оборота (на 5 % больше, чем в 2012 году).[6]

По данным Клэр МакЭндрю, количество миллионеров в мире в прошлом году достигло 32 миллионов человек, из которых 42 % проживают на территории США. И приблизительно 600 тысяч миллионеров являются коллекционерами произведений искусства среднего и высокого ценового уровня.[6] Этому в немалой степени способствовала таможенная политика США, в частности, полное отсутствие таможенных пошлин на ввоз и вывоз предметов искусств.

Итак, арт-рынок привлекателен с точки зрения инвестирования, так как он обладает высокой устойчивостью к экономическим кризисам и быстрыми темпами восстановления, и как было рассмотрено выше, на данный момент существует множество способов контроля доходности инвестиций в данную сферу, что делает данный рынок достаточно надежным.

Литература

1. По данным Skate’s Art Market Research [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www. skate sartinve stment.com/category/art-industry/page/4/

2. Индексы ARTIMX и ARTIMXp [Электронный ресурс]. - Режим доступа:www.artinvestment.ru/ indices/artimx/?ffc1=/charts/0_1_0_0_0_0_0_0_0_0&ffc2=/charts/6_1_0_0_0_0_0_0_0_0

3. Computation and data collection of the Mei Moses® Family of Art Indexes© Jianping mei and Michael moses Co-founders of beautiful asset advisorsrlls [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.artasanasset.com/main/computation.php

4. Опубликовано Финмаркет. Искусство инвестирования. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.interfax.ru/business/225366

5. Ю. Калачихина. Доходность вложений в предметы искусства второй год подряд выше, чем в акции [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.rbcdaily.ru/world/562949982483110

6. М. Онучина. Арт-рынок в 2013: итоги года по версии TEFAF [Электронный ресурс]. - Режим доступа: www.artinvestment.ru/invest/rating/20140317_tefaf_report.html