CC BY
51
Инвестиционная политика как фактор развития российской экономики Коява Л.В.1, Некрасова Э.С.2, Уланова Н.К.3
1Коява Людмила Валерьевна / Koyava Ludmila Valerevna - кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов;
2Некрасова Эмилия Сергеевна /Nekrasova Emilia Sergeevna - кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов;
Уланова Надежда Климентьевна / Ulanova Nadezda Klimentevna - кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов Новосибирский государственный университет экономики и управления, г. Новосибирск
Аннотация: актуальность выбранной темы обусловлена необходимостью формирования качественной инвестиционной политики. С этих позиций выделено шесть этапов процесса формирования инвестиционной политики.
Abstract: relevance of the chosen topic to the need to develop high quality investment policy. From these positions identified six stages in the process offormation of the investment policy.
Ключевые слова: финансы, инвестиционная политика, рыночная среда, внешние факторы. Keywords: finance, investment policies, the market environment, external factors.
Современный этап реформирования российской экономики должен быть направлен на стимулирование инвестиционной деятельности, как на макроуровне, так и на микроуровне. Для реализации эффективной инвестиционной деятельности необходимо формировать качественную инвестиционную политику. Реализация же самой политики определяется эффективностью ее формирования.
В экономической литературе изложены этапы формирования инвестиционной политики. Для актуализации этапов и возможности применения в целях стимулирования инвестиционной деятельности необходимо их уточнение.
Предлагаются следующие этапы формирования инвестиционной политики:
1. Постановка целей и задач инвестиционной политики. Частные цели инвестирования определяются на основе главной цели, на которую ориентируется топ-менеджмент организации, города, региона, страны [8, 13].
2. Оценка и учет внешних факторов, рыночной среды, которые влияют на формирование инвестиционной политики. Развитие экономической системы в условиях рыночной экономики основано на цикличности (это наглядно демонстрирует современная реальность). Следовательно, возникает фактор неопределенности. Значит необходимо определять фазу развития экономики для верного учета влияния внешней среды. Возможна ситуация входа в проект на этапе смены циклов, что может существенно осложнить формирование инвестиционной политики и появится необходимость ее дальнейшей корректировки [1, 18].
3. Формирование основных направлений инвестиционной политики. На этом этапе необходимо определить соотношение реальных и финансовых инвестиций в планируемой инвестиционной деятельности. Важно помнить, что инвестиционная политика должна соответствовать целевой функции - оптимальному соотношению риска и доходности [3, 15]. Хотя, учитывая практику инвестирования, это не всегда можно достичь. Не все объекты инвестирования можно рассматривать с позиции базовой концепции финансового менеджмента - наличие прямой связи между риском и доходностью [5, 16].
4. Формирование инвестиционной программы. Инвестиционной программой является набор предполагаемых проектов (направлений вложений), которые планируется реализовать в предстоящем периоде. Оптимальной признается инвестиционная программа, которая позволяет достичь поставленных целей более эффективным способом. Здесь, как правило, используются традиционные показатели оценки экономической эффективности инвестиционных проектов. Однако, в последнее время все чаще стали использоваться современные методы оценки, позволяющие спланировать своевременный выход из проекта в случае возникновения риска (метод реальных опционов) [9, 11, 12].
5. Определение объемов инвестиций и источников их финансирования. На этом этапе осуществляется прогноз общего объема инвестиционного капитала, необходимого для осуществления инвестиционной деятельности, направления рационального использования свободного денежного потока и возможности привлечения дополнительного капитала.
6. Контроль за реализацией инвестиционной программы. Основная цель данного этапа - не допустить нерациональное использование капитала, который направляется на осуществление инвестиционной программы. Если проект был ранее оценен с помощью метода реальных опционов, то на этом этапе появляется возможность своевременного выхода из проекта [2, 6, 7].
Таким образом, соблюдение вышеописанных этапов формирования инвестиционной политики учитывает ее сложность, взаимосвязь и взаимообусловленность определенных видов деятельности экономического субъекта, направленных на перспективное развитие, получение прибыли, генерирование денежного потока.
Инвестиции, в современных условиях российской экономики, несут в себе высокие риски (кредитные, рыночные, валютные, политические, законодательные, в том числе связанные с налоговым законодательством, и т.д.). При реализации инвестиционной политики исходят из того, что возможные риски являются неуправляемыми и иногда сложно определить их полный список [4].
При формировании инвестиционной политики необходимо помнить о возможном появлении обязательств, поэтому желательно принимать инвестиции с минимальными рисками [10, 14]. Также необходимо тщательно продумывать состав и структуру активов, в которые будут направлены инвестиции. Это непростая задача. Так как, например, на макроуровне соблюдение принципа минимизации инвестиционных рисков должно сочетаться с целями развития экономики отдельных городов, регионов, страны в целом.
На сегодняшний день выбор инвестиционной политики должен стать продуманным и верным решением, который сочетается со стратегией. При этом должно соблюдаться условие возможности оперативной корректировки инвестиционной деятельности (своевременный выход, расширение участия и т.д.) [17, 19].
Безусловно, достичь точного прогноза в инвестиционном проектировании невозможно. Это зависит от профессионализма аналитиков, информационной базы, типов проектов и т.д. Однако, как уже показала практика, еще сложнее управлять экономическими процессами в отсутствии планов. Поэтому формируемая инвестиционная политика должна способствовать повышению качества управления на всех уровнях и достижению финансового благополучия как отдельными экономическими субъектами, так и страны в целом.
Литература
1. Коява Л.В., Приказчик А.И., Некрасова Э.С. Факторы выбора инструментов финансирования сделок слияний и поглощений / Состояние и перспективы развития экономики в условиях неопределенности: сборник статей Международной научно-практической конференции, 19 февраля 2014 г. - Уфа: РИЦ БашГУ, 2014. - С.228-233.
2. Некрасова Э.С., Коява Л.В. Основные этапы становления и развития системы квалификационных требований для специалистов в области налогового консультирования в России / Перспективы развития теории и практики бухгалтерского учета в инновационной экономике: сборник научных трудов Международной научно-практической конференции. - Новосибирск, 2013.
- с. 386-389.
3. Уланова Н.К., Губенко Д.В. Налоговая политика как фактор социально-экономического развития // Вестник НГУЭУ. - 2011. - №2.
- С. 154-165.
4. Уланова Н.К., Некрасова Э.С., Коява Л.В. Сравнительный анализ систем налогообложения использования природных ресурсов в России и зарубежных странах / ИНТЕРЭКСПО ГЕ0-Сибирь-2012: сборник научных трудов Международной научно-практической конференции (том 2). - Новосибирск: СГГА, 2012. - С. 101-106.
5. Уланова Н.К., Юхименко Ю.М. Мировоззрение в качестве причины и средства адаптации личности в ВУЗе / Интеграция образовательного пространства с реальным сектором экономики: сборник научных трудов Международной научно-практической конференции. - Новосибирск: СГГА, 2012. - С. 218-219.
6. БородинаЮ.Б., Федосова Т.С. Методические аспекты оценки товарной безопасности регионального потребительского рынка (на материалах Новосибирской области) // Экономика и предпринимательство. - 2013. - № 6 (35). - С. 181-186.
7. Николаева Н.Ю., Васильева Н. С. Распределение капитала в системе бизнеса: методические аспекты // Интеграл. - 2008. - №4(42).
8. Дементьева Н.М. Тенденции и перспективы развития бюджета Новосибирска / / Вызовы современного мира: сборник докладов Международной научно-практической конференции (24-25 сентября 2013г.). - Новосибирск: НГУЭУ, 2013.
9. Третьякова О.В., Киселева А.В. К вопросу об эффективности системы здравоохранения / Вызовы современного мира: сборник докладов Международной научно-практической конференции (24-25 сентября 2013г.). - Новосибирск: НГУЭУ, 2013. - С.566-570.
10. Куликов С.В., Бронникова Ю.В. Инвестиционная политика страховщика на рынке капиталов / Страховой рынок РФ в условиях вступления в ВТО: состояние и перспективы развития: материалы Международной научно-практической конференции. - Нижний Новгород, 2012.
11. Лихутин П.Н. Особенности принятия инвестиционных решений на рынке коллективных инвестиций // Вестник НГУЭУ. - 2012.
- №4.
12. Лукьянова З.А., Гоманова Т.К. Направления активизации деятельности кредитных организаций с учетом особенностей региональной банковской системы // Экономика и предпринимательство. - 2014. - №4.
13. Немцева Ю.В. Подходы к идентификации рисков основных бизнес-процессов страховой организации / Вызовы современного мира: сборник докладов Международной научно-практической конференции (24-25 сентября 2013г.). - Новосибирск: НГУЭУ, 2013. - С.280 - 288.
14. Богер И.Б., Богер Т.Н. Сравнительный технико-экономический анализ как основа программно-целевого прогнозирования развития региональной торговли // Проблемы современной экономики. - 2014. - № 1(49). - С. 189-193.
15. Богер И.Б., Богер Т.Н. Механизм госрегулирования регионального продовольственного рынка // Российское предпринимательство. - 2012. - № 7. - С. 145-150.
16. Богер И.Б., Богер Т.Н. Региональные неравенства как основа формирования экономической и социальной политики государства // Вестник Сибирского университета потребительской кооперации. - 2013. - № 2(5).
17. Рерих Л.М. Реструктуризация как инструмент повышения эффективности и стоимости бизнеса на пути к инновационной экономике / Перспективы развития теории и практики бухгалтерского учета в инновационной экономике: материалы Международной научно-практической конференции. - Новосибирск: НГУЭУ, 2013. - С.420-429.
18. СавельеваМ.Ю., Савельева Ю.В. Совершенствование процесса ценообразования на основе управления по целевой себестоимости / Перспективы развития теории и практики бухгалтерского учета в инновационной экономике: материалы международной научно-практической конференции. - Новосибирск: НГУЭУ, 2013. - С. 429-437.
19. Савельева Ю.В., Савельева М.Ю. Анализ потребления основных продуктов питания в Сибирском федеральном округе / Экономические и правовые аспекты модернизации современной экономики и образования: материалы международной научно-практической конференции. - Новосибирск: НОУ НИЭМ, 2012.
