Инвестиции, их классификация и значение для развития агропро-мышленного комплекса Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Инвестиции, их классификация и значение для развития агропромышленного комплекса

Г ладкова Елена Петровна старший преподаватель ФГБОУ ВПО «Кемеровский ГСХИ»

Аннотация: В статье анализируется понятие инвестиций и их роль в развитии агропромышленного комплекса; на основе существующих подходов разработана обобщенная классификация инвестиций в сельское хозяйство с учетом его специфики.

Annotation: In this analyzes the concept of investments and their role in the development of agriculture, based on existing approaches developed generalized classification of investment in agriculture in view of its specificity.

Ключевые слова: финансовые инвестиции, реальные инвестиции, классификация инвестиций, развитие функции инвестиций.

Keywords: financial investment, real investment, the classification, development of the investment function.

Важным элементом в составе ресурсов на входе в систему управления являются инвестиции в основные средства. До 1990-х годов в отечественной экономической науке вместо понятия «инвестиции» использовался термин «капитальные вложения», под которым понималась совокупность затрат на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Сам термин «инвестиции» происходит от латинского слова - invest - вкладывать. В настоящее время в отечественной экономической науке распространен под-

ход, согласно которому, инвестиции рассматриваются в динамике, раскрываемой через цепочку: ресурсы (ценности) - вложения (затраты) - получение дохода (эффекта).

В основе различных подходов к определению экономической сущности инвестиций лежит общее осознание непосредственной связи инвестиций с получением дохода - целевой установкой инвестора. Различное понимание экономической сущности инвестиций обусловлено господствующими формами и методами хозяйствования, а также спецификой конкретных этапов историко-экономического развития экономики той или иной страны. В наиболее общем виде под инвестициями понимаются вложения капитала с целью его увеличения в будущем. Такой подход к определению понятия «инвестиции» является господствующим как в европейской, так и в американской методологии[1, 4,7].

Существует и другой подход к определению инвестиций, обусловленный возросшим значением рынка ценных бумаг как механизма опосредующего перемещение реального капитала в странах развитой рыночной экономикой. В его рамках инвестиции определяются как вложения в ценные бумаги [2, 3,12]. Инвестиции в западной экономической литературе рассматриваются в единстве двух аспектов: ресурсов (капитальных ценностей) и вложений (затрат).

Во многих определениях инвестиции трактуются как вложение денежных средств [5,11]. Но инвестирование капитала может осуществляться не только в денежной, но и в других формах - движимого и недвижимого имущества, различных финансовых инструментов, нематериальных активов и т.д.

И, наконец, в ряде определений отмечается, что инвестиции представляют собой долгосрочное вложение средств. Безусловно, отдельные формы инвестиций (в первую очередь, капитальные вложения) носят долгосрочный характер[6,8,10].

Таким образом, в современных исследованиях как западных, так и отечественных авторов под инвестициями понимаются, прежде всего, долгосрочные вложения капитала в различные сферы экономики, инфраструктуру, социальные программы, охрану среды внутри страны и за рубежом. Инвестиции необходимы для оздоровления экономики страны и решения на этой основе многих социальных проблем, прежде всего для подъема жизненного уровня населения.

Итак, опираясь на сложившиеся в научной литературе подходы ведущих экономистов можно дать следующее определение понятию «инвестиции»: инвестиции - это отвлечение и управление определенной частью капитала в настоящий момент на какой-то определенный срок с целью получения предприятием выгод в будущем в виде доходов. В рамках такого подхода к сущности инвестиций становится возможным определение наиболее доступных и эффективных способов их привлечения.

Для лучшего понимания процесса инвестирования и эффективного управления инвестициями целесообразно разработать классификацию видов инвестирования. Исследователи выделяют различные критерии, применяемые для классификации инвестиций. В зависимости от сферы, в которую направляются инвестиции, и характера достигаемого результата их использования инвестиции делятся на две группы (схема 1).

Инвестиции в реальный капитал (их называют капиталообразующими инвестициями или инвестициями в нефинансовые активы) ведут к воспроизводству и обновлению основного капитала. Когда речь идет об инвестициях вообще, обычно подразумевают именно эти инвестиции. Подобное определение можно назвать экономическим.

Что касается инвестиций в денежный капитал (это вложения финансовых средств в виде кредитов и в ценные бумаги), то одна часть из них превратится в реальный капитал сразу, другая - позже, а третья - вообще в него не превратится (например, выпущенные и купленные ценные бумаги компании, которая затем «лопается»). Говоря по-другому, инвестиции в денежный

капитал - это средства для будущего инвестирования в реальный капитал страны, часть из которых в таковой может и не превратиться.

Схема 1. Группы инвестиций

Поэтому если инвестиции в денежный капитал (в России их называют финансовыми вложениями) складывать с инвестициями в реальный капитал (в России их часто называют инвестициями в нефинансовые активы), то, с одной стороны, получится двойной счет, а с другой - не все финансовые вложения обернутся реальным капиталом.

Совокупность практических действий по реализации финансовых и нефинансовых инвестиций называется инвестиционной деятельностью (инвестированием), а осуществляющие инвестиции лица - инвесторами.

В управлении инвестиционной деятельностью большую роль играет точная и полная классификация инвестиций. Это позволяет целенаправленно и эффективно осуществлять воздействие на объект управления и проводить оптимальный выбор управленческого инструментария в соответствии с его спецификой.

Классификация инвестиций проводится по различным признакам, что определяет целями и задачами управления. Попытаемся обобщить существующие в литературе классификации видов инвестиций, осуществив синтез различных авторских подходов. Синтезированный подход к классификации

инвестиций с учетом специфики особенностей сельскохозяйственного производства представлен на схеме 2.

В данную классификацию добавлены новые виды применительно к сельскому хозяйству по следующим признакам: инвестирование с учетом социальных и экологических программ (по целям), управляемыми (по характеру участия инвестора), интеллектуальные и инвестиции в землю (по объекту вложения); уточнена классификация инвестиций по сроку инвестирования и уровню риска.

Специфика данной отрасли, повышенные риски и другие обстоятельства обуславливают целесообразность выделения в аграрном секторе в качестве отдельного вида инвестиций, управляемых инвесторами.

Приведем несколько факторов, создающих благоприятный режим для инвестирования сельхозпроизводителей в России. Право на приобретение земли в собственность. Сегодня землю можно покупать и продавать. Около 13% совокупных обрабатываемых сельскохозяйственных земель, по словам экспертов, находится в собственности индивидуальных фермеров, 78% принадлежит аграрным компаниям, 9% - частным лицам. Около 40% владеют региональные администрации и государственные структуры в рамках предприятий АПК.

Налоговые льготы. В 2004-2012 годах для сельхозпроизводителей, не перешедших на единый сельскохозяйственный налог, действует нулевая ставка налога на прибыль, с 2013 года налог должен был составить 18%, а с 2016 года — 20%. Вместе с тем находящийся в Госдуме пакет законопроектов, направленных на поддержку отечественного АПК при вступлении РФ в ВТО, предусматривает продление до конца 2016 года нулевой ставки налога на прибыль для сельхозпроизводителей с постепенным увеличением в последующие годы до общего уровня в 20% к 2021 г. Сельское хозяйство - единственный сектор в России, где действуют налоговые льготы и отсутствуют дополнительные сборы (такие, как акциз или НДПИ).

Цель вложения инвестиций

1. Получение дохода;

2. Установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования;

3. Сбережение средств для будущих крупных расходов;

4. Инвестиции

в научно-

техническую продукцию;

5. Решение вопросов экологии;

6. Социальные цели.

По формам собственности

1. Г осударст-

венные;

2.Частные;

3. Иностранные;

4. Совместные (смешанные).

По степени обязательности

В зависимости от стадии инвестирования

/ \

1.Нетто-

инвестиции (в основание проекта);

2. Экстенсивные инвестиции, направленные на расширение производственного потенциала;

3. Реинвестиции (направление свободных средств на инвестирование);

4. Брутто-инвестиции (включают нетто-

инвестиции и реинвестиции).

Уровень риска ____сред ств____

С очень высоким уровнем риска;

2. С высоким уровнем риска;

3. Со средним уровнем риска;

4. С низким уровнем риска.

Характер участия инвестора

1.Прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении капитала;

2. Вложения капитала инвестора, опосредованное другими лицами (финансовыми посредниками);

3. Вложения с непосредо-ванным управлением реализацией инвестиционных проектов.

Срок инвестирования

1. Долгосрочные (на срок более 10 лет);

2. Среднесрочные (на срок от 5 -10 лет);

3. Краткосрочные (на срок до 5 лет).

Объект

вложения

1.Вложения, направленные на увеличение основных фондов;

2. Приобретение активов в форме ценных бумаг для извлечения прибыли, формирование портфеля ценных бумаг;

3. Интеллектуальные направлены на подготовку специалистов на курсах, передачу опыта, лицензий и нововведений, совместные научные разработки;

4. Инвестиции в землю.

Источник финансирования

1. Бюджетные (централизованные);

2. Внебюджетные (де-централизованные).

Схема 2. Классификации инвестиций в сельском хозяйстве по различным

признакам

Созданы условия для привлечения заемных средств. Деньги выделяются из федерального и местных бюджетов для субсидирования процентных расходов по обслуживанию кредитов, которые связанны с инвестициями в сельское хозяйство. Государство компенсирует процентные расходы сельскохозяйственным компаниям в размере 95% от ставки рефинансирования Банка России, но не более 95% совокупных процентных расходов. К примеру, если аграрная компания получила заем по ставке 13%, то правительство выплачивает банку 9,5%, а сам производитель отдает оставшиеся 3,5%.

Регулирование импорта. В 2003-м были установлены квоты на импорт сырого мяса, причем квоты ежегодно пересматриваются. По данным Министерства экономического развития, на 2012 год размер импортных тарифных квот по мясу курицы должен составить 330 тысячи тонн. Тарифные квоты на импорт говядины останутся без изменений - 530 тысяч тонн. Но внутри этой цифры произошло некоторое перераспределение за счет других поставщиков увеличились квоты на ввоз мяса крупного рогатого скота из США - с 41,7 тысячи тонн до 60 тысяч тонн. А также впервые ввоз мяса КРС из Коста-Рики выделен в отдельную позицию. Правда, он пока весьма скромный - 3 тысячи тонн [9].

Интервенции на зерновом рынке. Для того, чтобы влиять на цену внутреннего рынка страны, Министерство сельского хозяйства создало специальный фонд. Его зерновые запасы пополняются за счет правительственных закупок в урожайные годы. Зерно помещается в частные хранилища и находится там до тех пор, пока ситуация не изменится и внутренние цены на зерно не возрастут на фоне значительного экспорта или плохого урожая. В 2012 году на биржевых торгах планируется продать зерно интервенционного фонда урожая 2005, 2008 и 2009 годов порядка 2 млн. тонн.

Продажа зерна в рамках товарных интервенций осуществлялась преимущественно в регионах Южного, Северо-Западного и Северокавказского федеральных округов, где отмечалось значительное повышение цен и снижение остатков зерна.

Экспортные барьеры. Правительство используют разные способы ограничения вывоза сельскохозяйственной продукции в целях контроля поставок и цен на внутреннем рынке.

Компенсация стоимости удобрений, семян и горючего. Селяне могут рассчитывать на частичное (не более 50%) покрытие этих расходов. В регионах России применяются разные механизмы компенсации, обычно средства выделяются местными бюджетами.

Есть несколько основных стратегий для компаний, занятых в сфере сельскохозяйственной продукции. Основная, инвестиции в землю. Понятно, что цены не отражают ее реальную стоимость, поэтому можно приобретать сельхозугодия как дорожающий актив, который способен генерировать растущие денежные потоки. Кроме того, землю можно использовать в качестве залога для получения более дешевых кредитов. По оценкам специалистов в 2008-2013 годах потребность данного сектора в инвестициях составит $70 млрд.

Инвестиции в производство сельхозпродукции. Вложение денег дают возможность российским компаниям получение субсидий, а также гарантируют им льготный режим налогообложения. Помимо этого, внутри страны сложилась благоприятная ценовая политика, а в перспективе российские холдинги способны выйти и на мировые сельскохозяйственные рынки. Причем инвестиции в производство зерна снижают сырьевые издержки и себестоимость, конечно если цепочка стоимости предусматривает дальнейшую переработку, либо если оно используется в качестве сырья (например, кормов для скота, в мукомольном или хлебопекарном производстве).

Следующая стратегия, развитие инфраструктуры. Высокие мировые цены на зерно дают возможность российским производителям выходить на экспортные рынки. По оценкам специалистов с 2007 по 2013 год вывоз зерна может возрасти в пять раз до 60 млн. тонн в год.

Согласованная реализация аграрных инвестиционных процессов в краткосрочном и долгосрочном инвестиционных циклах, обеспечивающая

удовлетворение экономических интересов и решение социальных и экологических проблем, возможна только при активной государственной поддержке инвестиционной деятельности в аграрном секторе экономики.

Инвестиции как экономическая категория выполняют ряд важнейших функций, без которых немыслимо нормальное развитие экономики любого государства. Инвестиции на макроуровне являются основой для:

- осуществления политики расширенного воспроизводства;

- ускорения научно-технического прогресса, улучшение качества и конкурентоспособности отечественной продукции;

- структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;

- создания необходимой сырьевой базы промышленности;

- гражданского строительства. Развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, а также решения других социальных проблем;

- смягчение проблемы безработицы;

- охраны природы;

- конверсии военно-промышленного комплекса;

- обеспечения обороноспособности государства и решения многих других проблем.

Инвестиции играют исключительно важную роль и на микроуровне. На этом уровне они необходимы, прежде всего, для достижения следующих целей:

- расширения и развития производства;

- недопущения чрезмерного морального и физического износа основных фондов;

- повышения технического уровня производства;

- повышения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции конкретного предприятия;

- осуществления природоохранных мероприятий;

- приобретение ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий.

В конечном итоге они необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли.

Таким образом, инвестиции являются важнейшей экономической категорией и играют значительную роль как макро-, так и на микроуровне, в первую очередь для простого и расширенного производства, структурных преобразований, максимизации прибыли и на этой основе решения многих социальных программ.

С целью привлечения инвестиций в агропромышленный комплекс можно использовать интересные инструменты инвестирования в сельское хозяйство, в частности создание и развитие различных сельскохозяйственных фондов, которые значительно снижали бы минимальную сумму инвестирования, делая этот сектор доступным для более широкого круга инвесторов. По сути, все эти фонды являются различными вариантами ПИФов (паевые инвестиционные фонды), отличающимися друг от друга степенью свободы в выборе инструментов и, следовательно, соотношением риска и доходности. Инвестировать в них имеет смысл на срок не менее 1 года.

Фонды - оптимальный инструмент для тех инвесторов, которые видят потенциал отрасли, однако не хотят или не могут подробно изучать процессы, происходящие в ней, и готовы инвестировать на достаточно длительный срок.

Для непрофессиональных инвесторов в данном случае возможен один вариант, который сможет максимально полно реализовать их инвестиционные цели - структурированные продукты. Это могут быть структур ирован-ные продукты на рост сои и кукурузы, срок погашения которых наступает осенью. Такой продукт позволяет наиболее эффективно отыграть удачно увиденную тенденцию в конкретном товаре или валюте. Причём тенденция может быть как ростом, так и падением, а товар может быть не менее экзо-

тичным, чем соя и кукуруза. По сути, структурированный продукт является своего рода пари, заключённого между инвестором и рынком. Если инвестор оказался прав в своём предположении, он может получить великолепную доходность. А если нет то, как ни странно, получить свои деньги назад (или, по крайней мере, большую их часть). Степень сохранности денег при неудачном раскладе определяется при создании продукта (как правило, это 90 или 100%) и называется защитой капитала.

Иными словами, эффективно и достаточно безопасно инвестировать средства в сельское хозяйство можно, всего лишь наблюдая за общим состоянием сектора и замечая относительно устойчивые тенденции какой-то из культур. Или просто выбрав любимую культуру, например, пшеницу, и изучив её сезонность.

Таким образом, под инвестициями в современных экономических исследованиях понимаются, прежде всего, долгосрочные вложения капитала в различные сферы экономики, инфраструктуру, социальные программы, охрану среды внутри страны и за рубежом. Инвестиции необходимы для оздоровления экономики страны и решения на этой основе многих социальных проблем, прежде всего для подъема жизненного уровня населения. Без инвестиций невозможно эффективное сельскохозяйственное производство. Инвестирование АПК имеет свои особенности, которые состоят в признании их как активной формы вовлечения накопленного или заимствованного капитала в производственный процесс; в процессе производства продукции инвестируемый капитал совместно с другими производственными факторами используется не автономно, а как элемент взаимодействующего комплекса; инвестиции в сельскохозяйственное производство связаны с фактором риска; использования лизинга в целях временного увеличения используемых в производстве основных средств.

Литература:

1. Александров Д.С. Экономическая оценка инвестиций / Д.С. Александров, В.М. Кошелев. - М. : Колос-Пресс, 2002. - 382 с.

2. Бунтушкин С.В. Совершенствование форм и методов воспроизводства основных производственных фондов : дис. ... канд. экон. наук : 08.00.05 / С.В. Бунтушкин. - Белгород, 2005. - 182 с.

3. Духаев А.Д. Структурно-видовая характеристика и значимость инвестиций / А.Д. Духаев // Финансы и кредит. - 2004. - № 28. - С. 65-68.

4. Ивасенко А.Г Инвестиции: источники и методы финансирования / А.Г. Ивасенко, Я.И. Николаева. - М. : Изд-во «Омега-Л», 2009. - 261 с.

5. Иванова Н.Н. Экономическая оценка инвестиций / Н.Н.Иванова, Н.А. Осадчая. - Ростов н/Д. : Феникс, 2004.

6. Инвестиции : учебное пособие / под ред. Е.Р. Ордова. - М. : КнорРус, 2007. - 432 с.

7. Енькова М. О. Логистическая поддержка инвестиционных процессов на региональном уровне : автореф. дис. . канд. экон. наук : 08.00.05 / М.О. Енькова. - М., 2010. - 23 с.

8. Милованов А.Н. Эффективность государственной поддержки и регулирования инвестиционных процессов в сельском хозяйстве (на примере Саратовской области) : автореф. дис. . канд. экон. наук : 08.00.05 / А.Н. Милованов. - Саратов, 2011. - 27 с.

9. Постановление Правительства Российской Федерации от 29 декабря 2011 г. N 1194 "О распределении тарифных квот в отношении мяса крупного рогатого скота, свинины и мяса домашней птицы в 2012 году".

10.Синягин А. Возможные формы финансирования инвестиционных проектов в России // Рынок ценных бумаг. - 2000. - № 4. - С. 80-86.

11.Управление инвестиционной деятельностью в регионах Российской Федерации : монография / Быстров О.Ф. [и др.]. - М. : ИНФА-М, 2008.

- 358 с.

12. Экономика : учебник / под ред. А.С. Булатова. - 5-е изд. - Инфра-М. -2011. - 896 с.