CC BY
35
19 (61) - 2011
Аналитический обзор
инвестиции*
Инвестиции в основной капитал
В 2010 г. рост инвестиций в основной капитал опередил рост экономики в целом и составил 6 % к уровню 2009 г. В то же время такой темп восстановления инвестиционной активности пока не позволяет отыграть падения (по итогам 2009 г. снижение инвестиций составило 15,7 %), вызванного мировым экономическим кризисом 2008—2009 гг. (табл. 1).
По итогам 2010 г. можно отметить неравномерность ежемесячной динамики инвестирования. Так, если в начале года уровень инвестирования не превышал соответствующего уровня 2009 г. (по итогам I квартала 2010 г. наблюдалось снижение инвестиций на 4,8 % к I кварталу 2009 г.), то начиная с марта 2010 г. ситуация изменилась, и ежемесячные объемы инвестирования превысили объемы соответствующих месяцев 2009 г. (только в июле наблюдался незначительный спад на уровне 0,5 %), а с августа 2010 г. темп роста ежемесячного объема инвестиций не опускался ниже 7 % к соответствующему периоду предыдущего года.
В связи с тем, что часть проектов осталась замороженной, а число новых проектов было меньше, чем в докризисный период, на 0,6 % в 2010 г. сократился объем работ по виду деятельности «Строительство» по сравнению с 2009 г.
Таблица 1
Динамика валового накопления в 2007—2010 гг.,
% к соответствующему периоду предыдущего года
Показатель 2007 2008 2009 2010
ВВП 108,5 105,2 92,2 104,0
Валовое накопление 122,0 110,4 59,0 124,3
Валовое накопление основного 121,0 110,6 85,6 103,5
капитала
В том числе инвестиции 122,7 109,9 84,3 106,0
в основной капитал
* Публикуется по данным Министерства экономического развития Российской Федерации. URL: http://www.economy.gov. m/mmec/actmty/sections/macro/monitormg/doc20110324_016.
Как следствие, в 2010 г. на 3 % по сравнению с 2009 г. сократился ввод в действие жилых домов (в итоге этот показатель зафиксирован на уровне 58,1 млн м2 общей площади). Максимальное сокращение наблюдалось в воде жилья за счет средств бюджетов субъектов Российской Федерации и местных бюджетов — на 39,6 % (до 1,5 млн м2 общей площади). Индивидуальное жилищное строительство, осуществляемое населением за счет собственных и заемных средств, снизилось на 11,2 % (до 25,3 млн м2 общей площади), а ввод в действие жилых домов в сельской местности оказался на 9,9 % ниже уровня прошлого года и составил 24,9 % от всего ввода в действие жилых домов.
В 2010 г. произошел существенный рост строительства жилья за счет средств федерального бюджета Российской Федерации — на 66,6 % (4 % от всего ввода в действие жилых домов) в первую очередь благодаря реализации ряда государственных жилищных программ (в том числе по обеспечению жильем ветеранов Великой Отечественной войны и военнослужащих), а также строительству жилья для семей, пострадавших во время лесных пожаров.
Лидерами по объемам жилищного строительства являются Московская область (13,3 % от всего ввода в действие жилых домов), Краснодарский край (6,1 %) и Санкт-Петербург (4,6 %).
По данным об инвестициях в основной капитал крупных и средних предприятий, в 2010 г. доля инвестиций в жилища сократилась на 0,8 %, в здания, сооружения и в машины, оборудование, транспортные средства увеличилась на 0,7 % (табл. 2).
По данным об инвестициях крупных и средних организаций, по итогам 2010 г. доля инвестиций в ТЭК превысила 40 % (в 2009 г. - 36,9 %). При этом лидером восстановительного роста стало производство нефтепродуктов, продолжается финансирование проектов в нефтепереработке (инвестиции увеличились на 31,2 %). При этом в связи с ситуацией в налогообложении нефтяной отрасли инвестиции в добычу нефти сократились
Таблица 2
Структура инвестиций в основной капитал по видам основных фондов в 2007—2010 гг., без субъектов малого
предпринимательства и объема инвестиций, не наблюдаемых прямыми статистическими методами, %
Показатель 2007 2008 2009 2010
Инвестиции в основной 100 100 100 100
капитал
В том числе:
— жилища 7,5 7,5 6,6 5,8
— здания (кроме жилых) 50,1 51,5 53,8 54,5
и сооружения
— машины, оборудование, 34,8 33,8 32,2 32,9
транспортные средства
— прочее 7,6 7,2 7,4 6,8
на 3,3 %, в транспортирование по трубопроводам нефти и нефтепродуктов — на 17,9 % (несмотря на существенный рост инвестиций в нефтепро-водный транспорт организаций государственного сектора). Энергокомпании, в уставных капиталах которых участвует государство, в среднем на 94,4 % выполнили инвестпланы 2010 г. Рост инвестиций в производство и распределение электроэнергии, газа и воды составил 24,1 %. Аналогичная ситуация характерна для газовой отрасли: инвестиции в добычу газа увеличились на 9 %, в газопроводный транспорт — на 27,7 %.
За счет резкого роста инвестиций в IV квартале 2010 г. увеличились инвестиции в основной капитал транспортного комплекса (на 12,5 %), возросли инвестиции в воздушный и космический (на 22,7 %) и ряд других видов транспорта. Более равномерный рост был характерен для инвестирования в железнодорожные перевозки (по итогам года на 16,5 %), основным источником финансирования инвестиций которого являются собственные средства компании (табл. 3).
Положительные тенденции наблюдались в высокотехнологичном комплексе. Прирост инвестиций в связь составил 8,6 % (инвестиции за счет кредитов по итогам 2010 г. составили 12,3 млрд руб. против 5,4 млрд руб. за 2009 г.). Инвестиции в машиностроение возросли на 7,4 %, в основном за счет инвестиций в производство машин и оборудования (прирост составил 17,8 %); в несколько раз увеличились инвестиции в производство оборудования для текстильной промышленности, для деревообработки, животноводства. Инвестиции в научные исследования и разработки по итогам 2010 г. увеличились на 14,4 %, при этом рост был очень неравномерным (инвестиции за январь — сентябрь были ниже соответствующего периода прошлого года на 4,3 %).
Таблица 3
Вклад в рост инвестиций в основной капитал по видам деятельности в 2007—2010 гг., без субъектов малого предпринимательства и объема инвестиций, не наблюдаемых прямыми статистическими методами, п. п.
Показатель 2007 2008 2009 2010
Инвестиции в основной капитал 14,2 5,6 —17,5 5,1
В том числе:
— агропромышленный комплекс 1,31 —0,51 —1,77 —0,45
— деревообрабатывающий 0,09 0,13 —0,41 —0,04
комплекс
— металлургический комплекс 0,04 0,48 —1,33 —0,16
— химический комплекс 0,21 0,01 —0,52 —0,04
— машиностроительный 0,57 0,26 —0,65 0,18
комплекс
— связь 0,15 —0,23 —1,34 0,28
— топливно-энергетический 4,43 1,82 2,62 5,15
комплекс
— торговля и ремонт 0,38 —0,16 —0,75 0,26
— транспорт 2,79 3,43 —2,25 1,63
(без трубопроводного)
— строительный комплекс 2,77 0,30 —5,05 —0,09
— образование, 0,93 0,07 —1,01 0,44
здравоохранение
Возросли инвестиции в основной капитал образования (на 13,7 %), в основном за счет инвестиций в высшее профессиональное образование (на 50,8 %), при этом доля бюджетных средств в структуре инвестиций в образование сократилась до 77,8 % (в 2009 г. - 79,3 %). После кризисного 2009 г. сокращение доли бюджетных средств характерно и для здравоохранения (64,8 % против 69,1 % в 2009 г.). При этом инвестиции в здравоохранение в целом ниже уровня прошлого года на 2,9 %
По итогам года возросли инвестиции в торговлю и ремонт (на 8,9 %), при этом инвестиции в основной капитал оптовой торговли увеличились больше, чем розничной (17 и 4,5 % соответственно). В оптовой торговле на протяжении всех четырех кварталов инвестиции были выше соответствующих периодов прошлого года, при этом в структуре инвестиций резко увеличилась доля кредитов (до 24,2 против 8,1 % в 2009 г.).
Несмотря на высокие темпы роста спроса на продукцию обрабатывающих производств (в 2010 г. крупными и средними организациями обрабатывающих производств было отгружено товаров собственного производства, выполнено работ и услуг собственными силами на 26,7 % больше, чем в 2009 г.), инвестиционная активность в этом секторе восстанавливается медленнее (на 3,3 %). В 2010 г. сократились инвестиции в деревообрабатывающей промышленности (на 4,1 %), химическом (2,6 %) и металлургическом (3,6 %) комплексах.
Аномальная климатическая ситуация лета 2010 г. привела к потере значительной части урожая, и рост цен на сельскохозяйственную продукцию не смог обеспечить стабильного финансового положения организаций. По итогам года сокращение инвестиций в основной капитал сельского хозяйства составило 9,5 %, инвестиции в производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака сократились на 3,1 %.
Восстановление инвестиционной активности в большей степени было обеспечено ростом объема собственных средств предприятий и организаций (ускорение прироста инвестиций за счет собственных средств наблюдалось с III квартала 2010 г.), который частично компенсировал недостаток заемных средств.
Прибыль предприятий и организаций по итогам 2010 г. увеличилась на 40,9 % (табл. 4). Этому способствовала в том числе и благоприятная внешнеэкономическая конъюнктура (цены на сырьевые товары российского экспорта достигли комфортного уровня). При этом рост инфляции в конце года и, как следствие, рост издержек производителей негативно сказались на финансовом состоянии предприятий.
В 2010 г. в Центральном федеральном округе лидерами снижения инвестиций стали Москва (на 15 % по сравнению с 2009 г.) и Московская область (на 13,4 %), а также Владимирская и Ивановская области (на 11 и 18,1 % соответственно). В Воронежской области инвестиции по сравнению с 2009 г. увеличились на 22,5 %.
На фоне роста инвестиционной активности в Республике Татарстан (на 5,7 %), Саратовской и Самарской областях (12,3 и 16,3 % соответственно) низкую инвестиционную активность в Приволжском ФО продемонстрировали Республика Башкортостан (снижение инвестиций на 10 %), Пермский край (на 4,8 %) и Нижегородская область (на 17,9 %).
В Уральском ФО в целом ситуация с инвестициями благоприятная, в то же время в Курганской и Челябинской областях по итогам 2010 г. наблю-
Таблица 4
Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования в 2007—2010 гг., без субъектов малого
предпринимательства и объема инвестиций, не наблюдаемых прямыми статистическими методами, %
Показатель 2007 2008 2009 2010
Инвестиции в основной 100 100 100 100
капитал
Собственные средства 40,4 39,5 37,1 41,2
Из них:
— прибыль 19,4 18,5 16,0 14,7
— амортизация 17,6 17,3 18,2 20,5
— привлеченные средства 59,6 60,5 62,9 58,8
Из них:
— бюджетные средства 21,5 20,9 21,9 19,4
— кредиты банков 10,4 11,8 10,3 8,7
Таблица 5
Региональная структура инвестиций в основной капитал в 2007—2010 гг., без субъектов малого предпринимательства и объема инвестиций, не наблюдаемых прямыми статистическими методами, %
Показатель 2007 2008 2009 2010
Инвестиции в основной 100 100 100 100
капитал
В том числе:
— Центральный ФО 24,8 23,7 21,8 19,8
— Северо-Западный ФО 13,3 13,0 12,6 12,7
— Южный ФО 6,4 6,8 7,9 8,8
— Приволжский ФО 16,1 15,8 14,0 13,5
— Уральский ФО 18,7 19,2 17,8 13,5
— Сибирский ФО 10,9 10,8 10,6 10,0
— Дальневосточный ФО 6,8 7,5 12,5 9,6
— Северо-Кавказский ФО 2,3 2,2 2,3 2,1
дается сокращение инвестиционной активности на 31,3 и 8,3 % соответственно.
Крайне негативная ситуация с инвестициями складывается в Республике Саха (Якутия) и Чукотском автономном округе Дальневосточного ФО: инвестиции там сократились на 42,7 и 68,9 % от уровня прошлого года соответственно.
Положительная динамика инвестиций Южного ФО во многом обусловлена ростом инвестиций в Краснодарском крае (на 18,2 % к уровню 2010 г.), в то время как инвестиции в Ростовской области сократились на 15,9 % (табл. 5).
ПРИГЛАШАЕМ К СОТРУДНИЧЕСТВУ !
Издательский дом «ФИНАНСЫ и КРЕДИТ»
приглашает к сотрудничеству организации, занимающиеся подпиской, распространением и реализацией печатной продукции на взаимовыгодных условиях.
Тел./факс: (495) 721-85-75 www.fin-izdat.rupost@fin-izdat.ru
издательским дом
ФИНАНСЫ
'ЕДИТ
финансы предприятий реального сектора экономики
Постепенное восстановление экономики после мирового кризиса наблюдалось в 2010 г., что отразилось на улучшении финансового состояния предприятий. Этому также способствовали повышение внутренних и мировых цен на углеводороды, металлы и др. продукты, рост объемов промышленного производства, усиление хозяйственной активности предприятий. Следствием этого стал рост кредиторской задолженности при сокращении доли просроченной задолженности,в том числе и задолженности по кредитам банков и заработной плате.
В 2010г.сальдированныйфинансовыйрезуль-тат деятельностиорганизаций превысил значение показателя двух предыдущих лет и составил 6 077,7 млрд руб. ,чтона40,9 % выше показателя за 2009 г. (тогдаприбыльувеличилась всего на9 %), чемуспособствовал рост объемов промышленного производства на 8,2 % по сравнению с 2009 г. (по итогам 2009 г.,наблюдшгсяспад промышленного производствана 9,3%). В 2011году динамика ро ста продолжилась,, п о данным заянварь 2 011г. финансовыйрезультат состав ил 685,7 млрд руб., что на 56,5%выше, чемза аналогичный период предыдущего года (рис. 1).
13 целомв 2010 г. наблюдалась тенденцияста-билизации и улучшения финансовых показателей в положительной области, хотя в отдельные месяцы
6,5
ю
5,5
5
4,5 4 3,5
наблюдалось сокращение прибыли (май — июнь). Но, несмотря на это, уже можно говорить о восстановлении реального сектора экономики в финансовом отношении по сравнению с предыдущим периодом.
Однако достигнуть докризисных показателей рентабельности пока не удалось, показатель рентабельности продаж в 2010 г. остался на уровне 2009 г. и составил 10,3 % (2008 г. — 12,3 %). В промышленности рентабельность продаж в 2010 г. составила 14,3 % (2009 г. — 12,7 %, 2008 г. — 14,7 %). Улучшение экономическойси^ации в 2010 г. привело каокр а-щениючисла убыточныхпредприятий на 3,5% по сравнению с 2009 г. (рис. 2).
Посте пенноево сстановлениеи улучшение деятельностипредприятийреального сектора отроилось и в динамикерентабельности активов. По итогам 2010 г. показатель вырос на 1,1 п. п. и составил 6,8%(в 2008г. — 6%).Таккакданный покгвательболее точно о^фажает эффактивность производств а (15 отлие ие от рентабельности про-деж, отражающей величину торговой нацаное и во многом зависимойнн ценовой конъюнктуры), мояшо отметить тенденциюкростуэффективности работы предприяти й.
Ускоренный рост активов с темпами 30 % в год, наблюдавшийся в период кризиса (в 2007—2008 гг.)
50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40
++++< ++++< ++++'
2007
2008
2009
2010
2007
2008
2009
2010
а б
Рис.1.Динамика прибылипредприятий реальногосектораэкономикив 2007—2(ИОге: а — финансовый результат, трлн руб.; б — прирост финансового результата, % к соответствующему периодо прошлого года
7х"
73
6
16,Oí 14,0 12,0 10,0 8,0
а б
Рис. 2. Динамика уровня рентабельности продаж предприятий реального сектора экономики
покварталамв2008—2010 гг.: а — по всем видам деятельности; б — попромышленности (С + D + Е)
замедлился с конца 2008 г. Поитогам2010 г. рост составил 17,4%.
В составевнеоборотных активовпосле сокращения доли основных средств в III квартале 2009 г. до 54,3 % произошла стабилизация показателя, и по итогам 21010 г. он составил 50,6%.
Доля производственных запасов в составе оборотных активов перестала послееовательно сокращаться ссередины 2008 г. Их доля в общем ооличестве оборотных активов в 2010 г. составила 6,5 % (в2009г, — 6,1%, в 2008г. -1,6%).
Доля дебиторской задолженности всостаее оборота ыо се> ечств стабил изироваллеь с марта 2008 г., и по даннымза 21310 г. ее значение составило 43%. Дебиторскся аадолженносль но протяжении 2009—2010 гг. незначитеонло превышает кредиторскую, ссо говорит об отвлечелси средств из хозяйственногообортсс.Вдш1сн ейш ем это может привести к необходимости привлечения заемных средств для обеспечениятекущей финансово-хозяйственной деятельностипредприятий.
В 2010 г. скммарная задолженность органи-зацийсостанила37 трлн руб., вто на 14,2% выше
50 т
45 --
40
35
30 --
25 --
уровня предыдлцего года (рис.3). Суммарная просроченная задолженность в2010г. составила 1,17 ■щлнруб., или 3,10?; I! суммарной задолженности (в 2009г. -3,4%).
Кредиторская задолженность за 2010 г. увели-чиласьна 20% по сравнению с предыдущим годом и составила 17,7 трлн руб., чтоговорит овосста-новлонии хозяйственной апгивно сти деятельности предприятий. В период с января по ноябрь 2010 г. просроченная кредитлрскао зсдолженнолаънлавно сокращалась, чтоговорит об улучшениифинан-(осевого состояния ороанизаций. Однако по отогам влда она выросла на 5% и составила 1 006 млрд руб. Приросткначалу года составил9,5 %.
В 2010 з. п%едприятияпостепенноснижали просроченную задолженность по заработной плате. Даннаятенденцоя продолжиласьив начале2011 г. По состоянию на 1марта 2С 11г., просроченная задолженност!> по заработной плате составила!^,8 млрд руб., что на 32,5 % ниже показателязаанало-гичный период 201 пг.
Анализ стр^туры п ассивов предприятий пооо-ЗЫВаеТ,ЧТО прировл ЛКТИВОВ происходил в о МНО гом
I Суммарная задолженность нарастающим итогом - левая шкала Просроченная задолженность - правая шкал а
\
л
ддя
• п п П
У
•Vt
т 1,6
-- 1,4
1,2
1,0
-- 0,8
20 ■ ■ | ■ ■ | ■ ■ | ■ ■ | ■ ■ i i i i i i i i i i i i | ■ i ■ i i i i i i i i i i i i i i i i i | 0,6 I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I
2008 2009 2010
Рис. 3. Суммарная задолженность предприятий на конец периода, трлн руб.
2011
за счет наращивания кредитного портфеля. Восстановление кредитной активности стало следствием смягчения денежно-кредитной политики Центрального банка РФ. С апреля 2010 г. наблюдался устойчивый рост объемов кредитования в связи со снижением процентных ставок с 13,8 %, зафиксированных в январе 2010 г., до 8,9 % в октябре, что соответствует докризисному уровню. В ноябре ставки по кредитам несколько повысились — до 9,1 %. Возможно, это связано с усилением инфляционного давления в экономике и ожиданиями ужесточения денежно-кредитной политики Банка России. Напомним, что максимум был зафиксирован в январе 2009 г. на уровне 17,1 %.
Высокий уровень заимствований отразился на показателях финансовой устойчивости предприятий. Коэффициент автономии (доля собственных средств в суммарной стоимости активов) в 2010 г. составил 45,3 % (в 2009 г. — 44,2 %). Для справки: в 2005—2006 гг. всего по экономике он составлял 49-57 %.
Лучше всего дела обстоят у предприятий, занятых в электроэнергетике (54,6 % в 2010 г.) и в отраслях, занятых добычей топливно-энергетических полезных ископаемых (55,2 %). По сектору обрабатывающих производств этот показатель составляет 37,9 %. Наиболее зависимыми от внешних источников финансирования оказались строительство (12,7 %), обработка древесины и производство изделий из дерева (18 %), производство транспортных средств и оборудования (21,7 %).
Коэффициент покрытия (текущей ликвидности), характеризующий возможность погасить теку-
щую задолженность за счет ликвидных активов, соответствует норме (200 %) у предприятий, занятых добычей полезных ископаемых (203,3 % в 2010 г.), производством нефтепродуктов (257,1 %), производством цветных металлов (320,3 %), у транспорта и связи (324,1 %).
Наихудшие показатели остаются в следующих отраслях: обработка древесины и производство изделий из дерева (128,4 %), текстильное и швейное производство (138,7 %), производство кожи, изделий из кожи и производство обуви (139,8 %), строительство (139,9 %), производство машин и оборудования (148,4 %).
Спад производства и другие проявления кризиса в разных видах деятельности оказались неравнозначными и в разных отраслях имеют свою специфику. Резкое падение объемов производства, ухудшение ценовой конъюнктуры в начале 2009 г. сменились постепенным процессом восстановления, сохранившимся и в 2010 г.
Стабилизация конъюнктуры мирового рынка энергоносителей, сохранение высоких экспортных цен на газ позволили быстро восстановиться предприятиям, занятым добычей полезных ископаемых. По итогам 2010 г. финансовый результат деятельности этих предприятий составил 1 377,5 млрд руб. (+51,7 % к предыдущему году — рис. 4).
Уверенный рост прибыли сохранился и в начале 2011 г., по итогам января финансовый результат составил 152,8 млрд руб. (рост на 57,1 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года). Увеличению финансового результата способствовал как рост цен на нефть, так и рост объемов про-
2 000 1800' 1600' 1400'
ю
^1200' а
а
§ 1 000" 800 600 400 200 0
-200'
I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII I
Рис. 4. Финансовыерезультатыосновныхвидовдеятельностив2008—2011 гг., запериодсначала года,млрдруб.
ФИНАНСОВАЯ АНАЛИТИКА
проблемы и решения
мышленного производства (в меньшей степени). Для информации, в 2010 г. средняя цена нефти Urals составила 78,2 долл. США за баррель, что на 28,4 % выше показателя за 2009 г. Средняя цена нефти сорта Brent в 2010 г. составила 80,3 долл. за баррель, что на 28 % выше, чем в 2009 г. Прибыльность отрасли обеспечивается преимущественно предприятиями ТЭК (вклад составляет 83,1 %). После спада в I квартале 2009 г. на докризисный уровень вернулся показатель рентабельности продаж (в I квартале 2009 г. - 16,2 %, в 2010 г. - 26,2 %).
Значительный рост активов предприятий ТЭК немного сократился. Если в 2009 г. рост активов составил 29 %, то по итогам 2010 г. — 13,9 %. Структура активов существенным образом не изменилась по сравнению с 2009 г., что говорит о стабилизации деятельности предприятий. Крупные предприятия ТЭК, сократив внешнюю задолженность в острый период кризиса, начиная со II квартала 2009 г., с улучшением внешнеэкономической конъюнктуры, вновь стали наращивать заимствования. В результате коэффициент автономии после незначительного и кратковременного роста вновь стал снижаться и к концу 2010 г. опустился до минимальной за последние годы отметки 55,4 %.
У предприятий, занятых добычей угля, после неблагоприятного начала года в 2009 г. наметилась тенденция к стабилизации. Стремительное наращивание объемов производства в 2010 г. (на 7 %), существенный рост цен производителей (на 45,4 %) обусловили резкий рост финансового результата (в 4 раза), который составил 100 млрд руб. Предприятия отрасли при росте заработной платы на 16,2 % в 2010 г. продолжали сокращать работников (снижение численности составило 3,7 % в 2010 г., 9,6 % — в 2009 г.). В начале 2011 г. (по итогам января) наблюдался значительный рост заработной платы (на 18,2 %) при почти неизменной численности работников (сокращение численности на 0,7 %).
Улучшение условий хозяйствования привело к росту рентабельности продаж в 2010 г., которая по итогам года составила 21,8 %, увеличившись на 8,9 п. п. по сравнению с 2009 г. Однако предкризисный уровень рентабельности пока не достигнут (в 2008 г. — 31,53 %).
В структуре активов в 2010 г. наблюдалось сокращение доли внеобротных активов до 53,5 % (против 62,1 % в 2009 г.) за счет сокращения доли прочих активов. Резкое сокращение доли основных средств, наблюдавшееся с начала 2009 г., прекратилось, их доля в структуре активов стабилизировалась и составила на конец 2010 г. 38,5 % (в
2008 г. — 46 %). При этом происходит рост коэффициента покрытия, который составил 169,6 %, увеличившись на 68,4 п. п. по сравнению с 2009 г. Коэффициент автономии, увеличившись на 3,9 п. п., составил 31 %, что говорит о еще достаточно сильной зависимости предприятий отрасли от заемных средств.
Сальдированный финансовый результат предприятий, занятых добычей прочих полезных ископаемых, после убытков, полученных в 2009 г., вышел в положительную область и в 2010 г. составил 25,1 млрд руб., что в 2,7 раза выше уровня прошлого года. Рентабельность продаж в отрасли в 2010 г. почти вернулась на докризисный уровень и составила 20,8 %, что на 4,6 п. п. выше уровня 2009 г. (в 2008 г. — 23 %).
Финансовый результат обрабатывающих производств за 2010 г. составил 1 595,8 млрд руб., что на 65,8 % больше, чем в 2009 г. Этому способствовали рост объемов производства на 11,8 %, увеличение цен производителей на 16,7 %. Прошедший в 2008—
2009 гг. экономический кризис в наибольшей степени затронул сферы деятельности, ориентированные на удовлетворение внутреннего инвестиционного спроса. После спада производства в 2009 г. в апреле и мае 2010 г. наблюдался активный рост, после чего объем производства стабилизировался.
У предприятий, торгующих товарами на внешних рынках, в связи с улучшением внешнеэкономической ситуации в посткризисный период (2010 г.) наблюдался рост финансового результата на 56 %. Этому также способствовало повышение биржевых цен на нефть, цветные и черные металлы, химическую продукцию.
В посткризисный период в производстве нефтепродуктов постепенно стали улучшаться финансовые показатели. По итогам 2010 г. финансовый результат составил 585,4 млрд руб., что на 22,4 % выше показателя за аналогичный период прошлого года, в то время как в 2009 г. прибыль сократилась на 16,6 % от уровня предыдущего года.
На предприятиях химического производства ситуация несколько стабилизировалась. Если по итогам 2009 г. сальдированный финансовый результат составил всего 27,9 % от показателя за аналогичный период 2008 г., то в 2010 г. он составил 162,8 млрд руб., что на 68,1 % больше, чем в предыдущем году. Данная сфера деятельности является экспортно ориентированной, чем объясняется спад производства в 2009 г. на 5,4 %. Однако с улучшением ценовой конъюнктуры и восстановлением рынка после кризиса объем производства в 2010 г. увеличился на 14,6 %, доля экспорта химической
ФИНАНСОВАЯ АНАЛИТИКА
проблемы и решения
продукции также увеличилась. Например, экспорт минеральных удобрений увеличился на 34,1 %. Аналогичная тенденция наблюдается и по другим продуктам химического производства.
Предприятия данного вида деятельности в период кризиса вынуждены были сокращать издержки, в частности за счет сокращения численности работников. Данная тенденция продолжилась и в 2010 г. Сокращение численности работников в данном виде деятельности составило 3,5 % при росте заработной платы на 15,8 % (за январь 2011 г. численность уменьшилась на 1,8 % при росте заработной платы на 12,7 %). Однако более серьезные проблемы связаны с высокой степенью износа основного оборудования; узким ассортиментом и низким качеством производимой отраслью продукции (товарная номенклатура импортируемой химической и нефтехимической продукции значительно шире поставляемой отечественными производителями по экспорту и представлена главным образом продукцией с высокой добавленной стоимостью).
Заметно улучшилось положение у предприятий, занятых металлургическим производством. Сальдированный финансовый результат по итогам 2010 г. составил 435,2 млрд руб., что в 2 раза выше уровня 2009 г. Однако частично это можно объяснить низкой базой 2009 г. (на конец 2009 г. прибыль составила всего 43,4 % от уровня 2008 г.). Рост спроса и цен на продукцию металлургических предприятий, открытие кредитных линий (учитывая высокую зависимость предприятий от заемных средств ,коэффициент автономии на конец 2010 г. — 44,1 %) положительно сказались на деятельности в этой сфере.
У предприятий, занятых производством цветных металлов, финансовый результат за 2010 г. составил 252,5 млрд руб., увеличившись на 74,6 %. Этому способствовал значительный рост мировых и внутренних цен производителей (на 30,6 %).
Деятельность организаций, производящих не торгуемые на внешних рынках товары (с исключением электроэнергетики), в большинстве является низкоэффективной. Следует отметить, что, несмотря на достаточно выраженный по сравнению с прошлыми годами рост финансового результата в сферах деятельности, ориентированных на удовлетворение внутреннего инвестиционного спроса, положение этих отраслей по-прежнему остается неблагополучным. При этом надо иметь в виду, что часть отраслей была низкоэффективна и до кризиса. Финансовый результат по итогам 2010 г.
увеличился в 2,7 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Отдельно следует выделить такие сферы деятельности:
— производство стройматериалов (прочих неметаллических минеральных продуктов). Предприятия данной сферы понесли убытки в I квартале 2010 г. в размере 1,3 млрд руб., однако в последующие периоды ситуация начала выправляться, и по итогам года финансовый результат составил 25,4 млрд руб., что на 49,2 % выше уровня прошлого года. Спад производства, наблюдавшийся в 2009 г. (на 27,5 % по сравнению с 2008 г.), постепенно сокращался, и в 2010 г. рост объемов производства составил 10,7 %. Показатель рентабельности в 2009 г. под влиянием кризиса сократился на 10,3 % и составил в 2009 г. 8,8 %, в 2010 г. динамика осталась схожей, значение показателя — 7,9 %. Одна из причин неэффективности отрасли — слабая инвестиционная активность, которая является следствием неопределенности перспектив развития экономики и высоких рисков долгосрочных инвестиций;
— производство транспортных средств и оборудования. В данной сфере деятельности были зафиксированы максимальные убытки в 2008—2009 гг. Такое резкое снижение прибыли отчасти можно объяснить значительным сокращением выпуска транспортных средств в 2009 г., когда падение производства составило 37,2 %. В 2010 г. наблюдался резкий рост объемов производства, который составил 132,2 %. Это связано с увеличением выпуска легковых автомобилей, в том числе за счет роста спроса в рамках расширения программ льготного автокредитования и утилизации старых автомобилей. В частности, производство автомобилей, прицепов и полуприцепов увеличилось на 70,4 %. Такой резкий рост привел к увеличению прибыли, которая по итогам 2010 г. составила 13,5 млрд руб. Впервые с начала 2010 г. в ноябре отраслью не было получено убытков. Рентабельность продаж почти вернулась на докризисный уровень и составила по итогам 2010 г. 4,5 % против минимального уровня в 2009 г. — 1,1 % (в 2008 г. — 4,2 %);
— текстильное и швейное производство (финансовый результат составляет всего 0,9 млрд руб., что на 16,3 % выше уровня 2009 г.). Следует отметить, что в 2010 г. в данном производстве наблюдалась минимальная среднемесячная заработная плата по сравнению с другими сферами деятельности и она составила 10 102 руб.
— обработка древесины и производство изделий из дерева (уровень рентабельности на протяжении
первых двух кварталов 2010 г. — отрицательный, по итогам года всего 2,4 %). Финансовый результат данного вида деятельности за 2010 г. составил 0,4 млрд руб. Численность работников снизилась на 4,9 % в 2010 г. при росте заработной платы на 12,5 %. В начале 2011 г. тенденция роста заработной платы продолжается (рост на 17,7 %) при незначительном увеличении (на 0,7 %) численности работников. Существенным фактором риска остается так же, как и в 2009 г. сильная зависимость отрасли от банковского кредитования (доля собственных средств в пассивах за 2010 г. составила 18 % при нормальном ограничении > 50 %).
В период кризиса в лучшем положении среди предприятий, занятых выпуском потребительских товаров, находилось производство пищевых продуктов, включая производство напитков, и табака. Уверенный рост прибыли в 2009 г. (на 45,3 %) определялся эффектом импортозамещения после ослабления курса рубля в 2009 г., сравнительно высоким уровнем конкуренции в данной сфере, а также наличием стабильного спроса на продукты, производимые отечественными предприятиями. Данный рост продолжался до мая 2010 г., и в период с января по май финансовый результат оказался на
23.7 % больше, чем за аналогичный период 2009 г. В последующие месяцы в связи с аномальной засухой, приведшей к росту стоимости сырья, произошла стабилизация показателя, и по итогам 2010 г. финансовый результат оказался всего на 7,8 % выше, чем за предыдущий год и составил 174,4 млрд руб.
В производстве и распределении электроэнергии, газа и воды финансовый результат в 2010 г. увеличился в 2,5 раза и составил 373,8 млрд руб. Это объясняется как ростом объемов производства, так и ростом регулируемых тарифов и свободных цен (в среднем за 2010 г. — на 17,4 %, в 2009 — 19,3 %). Производство за 2010 г. увеличилось на 4,1 % по сравнению с 2009 г. после присутствующего в 2009 г. спада на 3,9 %. В начале 2011 г. по итогам января финансовый результат составил 59,6 млрд руб., сокращение прибыли — на
15.8 %. При сохранении численности работников в 2010 г. на уровне 2009 г. (увеличение численности работников составило 0,2 %) прирост среднемесячной заработной платы составил 12,2 %, что сравнимо с уровнем промышленности (15,1 %). При этом рентабельность продаж составила по итогам 2010 г. 6,8 %, что на 0,3 п. п. ниже уровня 2009 г.
Оборот розничной торговли к июлю 2010 г. в связи с вновь возросшей покупательской активностью почти восстановился и составлял почти 98 % предкризисного максимума, достигнутого в
сентябре 2008 г. Рост финансового результата на 60,9 % в 2010 г. (прибыль составила 95,3 млрд руб.) привел к росту показателя рентабельности, которая составила по итогам 2010 г. 3,3 % (в 2009 г. — 3,4 %, в 2008 г. — 3,8 %) после падения в первом квартале 2010 г. до 1,1 %.
В строительстве объем производства в 2010 г. полностью не восстановился и практически сохранился на уровне 2009 г. (темп роста — 91,6 %), при этом финансовый результат в 2010 г. оказался на 8,4 % ниже, чем за 2009 г. и составил 98,3 млрд руб. В начале 2011 г. сокращение прибыли продолжилось, и по данным за январь финансовый результат составил 2,9 млрд руб. При этом показатель рентабельности продаж сократился и составил 5,4 % по итогам 2010 г. (6,2 % в 2009 г.).
На предприятиях транспорта и связи в связи с увеличением промышленного производства произошел рост объема работ и финансовых результатов. За 2010 г. сальдированный финансовый результат вырос на 31,6 % и составил 719 млрд руб. Значительный рост прибыли наблюдался в I квартале 2010 г. (рост в 4,6 раза). В начале 2011 г. прибыль увеличилась на 63 % и составила 105,2 млрд руб.
Падение грузооборота железнодорожного транспорта, наблюдавшееся в первом полугодии 2009 г., сменилось плавным ростом, и в 2010 г. рост объемов погрузки составил 8,8 %. Финансовый результат при этом в 2010 г. составил 142,5 млрд руб., что в 2,4 раза больше, чем в 2009 г.
В целом на основе анализа динамики производственных и финансовых процессов можно говорить о продолжении восстановительных процессов в экономике, начавшихся в 2009 г. Практически все сферы деятельности постепенно наращивают объемы производства, тем самым улучшая свои финансовые результаты по сравнению с предыдущим годом, чему также способствует и рост цен. В некоторых сферах производство вышло на предкризисный уровень. В выгодном положении по сравнению с другими секторами находятся виды деятельности, ориентированные на экспорт своей продукции и на удовлетворение имеющегося постоянного внутреннего спроса на производимую продукцию. В то же время ряд сфер деятельности (особенно в обрабатывающих производствах) , бывших неэффективными еще до кризиса, несмотря на улучшения финансовых показателей, остаются малорентабельными. Недостаточная инвестиционная активность также негативно отражается на их деятельности, в результате усугубляя технологическое отставание обрабатывающих производств в целом.
ФИНАНСОвАя АНАлИтИкА
проблемы и решения
19 (61) - 2011
Приложение к Приказу Минфина РФ от 22.07.2003 № 67н
БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС на 31 декабря 201 _0_ г.
Москва
Форма № 1 по ОКУД Дата (год, месяц, число) Организация Международный Благотворительный Фонд «Добрый Ангел Мира» по ОКПО КОДЫ 0710001
2010 12 31
97267000
Идентификационный номер налогоплательщика ИНН Вид деятельности Прочее финансовое посредничество по ОКВЭД 7725253668 65.20
Организационно-правовая форма / форма собственности Фонды/ Собственность благотворительных организаций по ОКОПФ / ОКФС 88 50
Единица измерения: тыс. руб. / млн руб. (ненужное зачеркнуть) тыс. руб. по ОКЕИ Местонахождение (адрес) 115162, г.Москва, Хавская ул., д. 11 384/385
Дата утверждения Дата отправки (принятия)
АКТИВ Код На начало На конец
показателя отчетного года отчетного периода
1 2 3 4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
ИТОГО по разделу I 190 - -
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ - -
Денежные средства 260 4 6
Прочие оборотные активы 270 - -
ИТОГО по разделу II 290 4 6
БАЛАНС 300 4 6
ПАССИВ Код На начало На конец
показателя отчетного года отчетного периода
1 2 3 4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
ИТОГО по разделу III 490 - -
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА - -
ИТОГО по разделу IV 590 - -
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Прочие краткосрочные обязательства 660 4 6
ИТОГО по разделу V 690 4 6
БАЛАНС 700 4 6
Руководитель_____ Олейник О.В. Главный бухгалтер_____ _
(подпись) (расшифровка подписи) (подпись) (расшифровка подписи)
« 30 » марта 201 _1_ г.
Аудиторское заключение по финансовой (бухгалтерской) отчетности за 2010 г.
По нашему мнению, бухгалтерская отчетность организации Международный благотворительный фонд «Добрый Ангел Мира» отражает достоверно во всех существенных отношениях финансовое положение на 31 декабря 2010 г. и результаты ее финансово-хозяйственной деятельности за период с 01 января 2010 г. по 31 декабря 2010 г. включительно, в соответствии с требованиями законодательства РФ в части составления финансовой (бухгалтерской) отчетности (документы, определяющие требования, предъявляемые к порядку составления финансовой (бухгалтерской) отчетности: Федеральный закон № 129-ФЗ от 21.11.1996 (с последующими изменениями и дополнениями), Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ, утвержденное Приказом Минфина России от 29.07.1998 № 34н и т.д.).
Директор ООО Аудиторской фирмы «Альтернатива» Корпусова С.М.
23 марта 2011 г.
