CC BY
12УДК 336:658.1:330.13:336.012.23 Чернодубова Е.В.,
к.е.н., доцент, СНУ ¡меш Володимира Даля
1НСТРУМЕНТИ АДАПТИВНОГО ФШАНСОВОГО МЕХАН1ЗМУ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ ПРИБУТКОВОСТ1 ШДПРИСМСТВ
В статп розкрито концептуальш основи та шструментарш адаптивного фшансового мехашзму забезпечення прибутковосп шдприемств. Визначено фшансов1 важел1 цього мехашзму в контекст впливу на при-бутковють шдприемств. Запропоновано шдхщ до анал1зу ефективност фшансового мехашзму та напрями його вдосконалення.
Ключовi слова: адаптивний фшансовий мехашзм, тдприемство, прибутковють, шструменти, важел1, ефективнють.
ВСТУП
Забезпечення прибутковосп тдприемства в значнш м1р1 залежить вщ ефективносп його фшансового мехашзму. Невизначенють загальноеконом1чно! ситуацп, змши законодавчо! системи негативно впливають на прибутковють шдприемств та призводять до збшьшення ризику неефективносл 1х д1яльностг В цих умовах важливим завданням кожного тдприемства е адаптащя до нестабшьного ринкового середовища, до постшних змш ринково1 кон'юнктури. Це вимагае формування фшансового мехашзму забезпечення при-бутковосп тдприемства, адекватного умовам невизначеност ринково1 економжи. Виршення завдання з розвитку фшансового мехашзму забезпечення прибутковост шдприемств на тдстав1 адаптивного тдходу мае дв1 складов!: по-перше, формування адаптивного фшансового мехашзму — ор1ентоване на збалансо-вашсть фшансових вщносин та пристосування до змшних умов господарювання; по-друге, розробка шстру-менпв реал1зацп цього мехашзму — спрямоване на забезпечення гнучко1 фшансово! пол1тики.
Дослщження теоретичних та практичних аспекпв функцюнування фшансового мехашзму на макро- та мжрор1вш вщображеш в працях в1тчизняних 1 заруб1жних вчених М. Артуса, I. Балабанова, В. Буряковсько-го, О. Ковалюка, Л. Костирко, М. Крупки, В. Москаленка, В. Опарша, I. Плжуса, А. Поддерьогша, А. Шеремета [1; 3; 6; 8]. Разом з цим, високо оцшюючи результати цих дослщжень, слщ констатувати, що проблеми формування фшансового мехашзму управлшня прибутком та забезпечення на його основ! ефективносп д1яльносп шдприемств дослщжеш недостатньо. Кр1м того, вщсутш системш дослщження щодо впливу сукупносп фшансових важел1в на прибутковють шдприемств та анал1зу ефективност 1х дп. Тому слщ за-значити об'ективну необхщшсть обгрунтування метод1в та шструменпв реал1зацп фшансового мехашзму управлшня прибутком шдприемств.
ПОСТАНОВКА ЗАВДАННЯ
Мета статп — обгрунтування шструментарш адаптивного фшансового мехашзму забезпечення прибут-ковосп шдприемств.
РЕЗУЛЬТАТИ
Фшансовий мехашзм забезпечення прибутковост шдприемств на основ! адаптивного тдходу визначено як комплекс скоординованих метод1в, шструменпв 1 важел1в, що забезпечують збалансованють фшансо-вих вщносин в сфер1 формування, розподшу 1 використання прибутку шдприемств та пристосування до постшних змш середовища. Концептуальш основи адаптивного фшансового мехашзму забезпечення при-бутковосп тдприемства охоплюють принципи, мету, об'ект, мехашзм реал1зацп, шструментарш, методи оцшки ефективносп (табл. 1).
1нструментарш адаптивного фшансового мехашзму забезпечення прибутковост шдприемств об'еднуе сукупнють шструменпв 1 важел1в, як використовуються в процес дп метод1в цього мехашзму. Для реаль зацп цього мехашзму використовуються шструменти анал1зу 1 прогнозування показниюв прибутковост та 1х коригування на шдстав1 змш зовшшнього 1 внутршнього середовища.
Адаптивний фшансовий мехашзм забезпечення прибутковост тдприемства реал1зуеться через сукупнють метод1в, що охоплюе: фшансовий облж, фшансовий анал1з, фшансове планування, фшансове регулювання, фшансовий контроль. Тому за функцюнальною ознакою фшансовий мехашзм мае широкий д1апазон дп — вщ прогнозування до контролю. Адаптащя фшансового мехашзму до умов невизначеносп здшснюеться шляхом застосування метод1в ф1нансового планування 1 регулювання. Планування спрямоване на формування оптимально! програми траекторп розвитку економжо-сощально! системи на конкретний перюд часу. Головне завдання регулювання зводиться до встановлення заданого стану функцюнування системи, перед-баченого плануванням як попереджуючим керуванням.
Важел1 фшансового мехашзму забезпечення прибутковосп п1дприемств охоплюють: стимули, санкц11, ц1льов1 показники, умови кредитування, податкову, цшову, 1нвестиц1йну, шновацшну, див1дендну пол1тику 1 принципи фшансування. В даному досл1дженн1 основна увага зосереджена на фшансових важелях, яю без-посередньо пов'язан1 з залученням 1 розмщенням ф1нансових ресурс1в, а саме: податкова, шновацшна, 1нве-стицшна, див1дендна 1 кредитна пол1тика (рис. 1). Основними елементами !х формування е: тип пол1тики,
44
Таблиця 1. Концептуальш основи адаптивного фшансового мехашзму забезпечення прибутковосп тдприемств *
Параметр Х арактер ист ика
Мета Створення сприятливих фiнансово-економiчних умов для реалiзацй коротко- i довго-строкових ф1нансових цiлей i перспективних рiшень у сферi забезпечення прибутковос-тi тдприемства
Принципи системности комплексности ор1ентованостц збалансованостi штерешв; гнучкостц без-перервностi функщонування; ефективностц р1зноматтностц штегрованостц 1ерарх1ч-ностц 1нвестищйно1 керованостц дивщендно1 керованостц альтернативностi розробки управлшських ршень; врахування впливу ф1нансового ризику
Об 'ект ф1нансов1 вiдносини в сферi формування, розподшу i використання прибутку тдприемства
Суб'екти внутршт по вiдношенню до тдприемства (оргатзащйш структури управлiння прибу-тком тдприемства), зовнiшнi (державнi органи управления, споживачi продукцд)
Мехашзм реалiзацп Прогнозування прибутку з урахуванням змш ринкового середовища, розробка гнучко1 ф1нансово1 политики, заходiв щодо пiдвищення ефекгивностi дiяльностi тдприемств
Iнструментарiй 1) шструменти: оценка прибутковост пiдприемства на основi СVР-аналiзу, ощнка впливу прибутку на ефективнiсть, ощнка впливу фшансового ризику на результати д1я-льност пiдприемства, прогнозування прибутку; 2) ф1нансов1 важелi: кредитна, податкова, шновацшна, швестицшна, дивiдендна поль тики
Вимоги • гарантування одержання пiдприемством прибутку; • цшеспрямовашсть кожного елементу фiнансового механiзму; • спрямування ди усiх елеменлв механiзму на забезпечення прибутковостi тдприемства; • зворотний зв'язок елеменпв фiнансового механiзму рiзних рiвнiв; • своечасне реагування фшансового мехатзму на змши середовища
Методи оцшки ефе-ктивностi Аналпичш, експертш, середньоарифметично! ощнки, граф1чш
Системи забезпечення 1) нормативно-правове забезпечення: законодавч1 акти, постанови, накази й 1нш1 пра-вов1 документа виконавчих [ законодавчих гшок влади, устави господарюючих суб'екпв; норми [ нормативи оборотних кошт1в, норми амортизащйних вщрахувань, ставки заробгтао1 плати, податков1 ставки, збори, платеж^ тарифи; 2) шформащйне забезпечення: iнформацiя щодо фшансово! стабшьноста та плато-спроможноста партнер1в [ конкурента, ринкових щн, курив валют, вщсотюв на товарному, кредитному, фондовому [ валютному ринках; 3) забезпечення фшансовими ресурсами: самофшансування, оренда, кредитування, бю-джетне фшансування, акщонування, 1нвестування
* Складено автором
умови формування, критерп вибору, система показниюв впливу на прибутков1сть. Ц полггаки розглядають-ся як складов! гнучко! фшансово! пол1тики забезпечення прибутковосп тдприемства.
Податкова пол1тика тдприемства — це постшна, оргашзована, системна, цшеспрямована д1яльшсть кер1вництва щодо розпод1лу обов'язюв та повноважень м1ж структурними шдроздшами тдприемства, яю беруть участь в процес оподаткування, на основ! сформованих принцитв з метою формування процедур 1 правил, яю визначають для тдприемства ефективну оргашзащю процесу оподаткування [10, с. 149]. Основ-ними характеристиками податково! полггаки е р1вень податкового навантаження, ставки податюв, податков1 тльги, податков1 ризики.
Складшсть розробки податково! политики пов'язана з неузгоджешстю податкового 1 бухгалтерского обпку фшансових результапв тдприемств. Показники прибутку за даними фшансово! зв1тносп 1 прибутку за да-ними податкового обл1ку (бази розрахунку податку на прибуток) залежать в1д багатьох фактор1в, а тому можуть мати р1зноспрямовану динам1ку. У випадку, коли податок на прибуток перевищуе суму прибутку за фшансовою зв1тнютю, вщбуваеться додаткове вилучення фшансових ресурив тдприемств внаслщок оподаткування приросту !х оборотних кошпв [4, с. 28-29].
Головною метою податково! политики тдприемства е максим1защя ефективносп його д1яльносп за ра-хунок зниження податкових витрат [10, с. 150]. Ощнку впливу податково! полггаки на фшансов1 результати д1яльносп тдприемства слщ здшснювати на основ1 визначення зв'язюв м1ж базами оподаткування 1 група-ми податюв. Найбшьш значущим елементом, що формуе податков1 бази розрахунку податюв, та чинником впливу на загальне податкове навантаження е показник виручки вщ реал1зацп продукцп. Для розробки податково! политики тдприемства необхщно розмежування сфер господарсько! д1яльносп за товарами 1 ринками
45
Рис. 1. Основш фшансов1 важел1 адаптивного мехашзму забезпечення прибутковост шдприемств (Скла-
дено автором)
залежно вщ податкового тиску, виб1р шструменпв податкового планування; планування обсяпв виробницт-ва 1 реал1зацп з урахуванням податюв та ризику, планування податкових платеж1в на основ! вибору структу-ри актив1в 1 рацюнального розпод1лу прибутку. Виб1р податково! пол1тики здшснюеться за критер1ем ниж-ньо! меж1 дов1рчого штервалу чистого прибутку тдприемства з урахуванням податкових платеж1в.
Обгрунтування ршення щодо шновацшно! пол1тики тдприемства грунтуеться на критер1ях шновацш-ного прибутку та витрат, ринково! частки, якост продукцп, виробничо! потужносп, яю доповнено показни-ком приросту рентабельносп власного катталу. Вш е шдикатором впливу шновацшно! пол1тики на прибут-ковють шдприемств та вщображае агрегований ефект вщ економп робочого часу, досягнення запланованих цшей 1 приросту ринкових можливостей при проведент збалансовано! шновацшно! полггики. Шд шнова-цшним прибутком розум1еться прибуток, сформований тшьки за рахунок шновацшних чинниюв, яю забез-печили у вщповщному перюд1 прирют рентабельной власного катталу.
В процеш розробки шновацшно! пол1тики тдприемства необхвдно враховувати таю чинники: шновацш-ну активнють, шновацшний потенщал, стад1ю життевого циклу, наявнють довгострокових джерел фшансу-вання. Оцшку шновацшного потенщалу пропонуеться здшснювати за складовими (кадровий, матер1альний 1 нематер1альний потенщал) 1 критер1ями здатност до впровадження нових знань 1 техшчних ршень та готовносп до реал1зацп нововведення. Основними чинниками, що визначають р1вень шновацшного потенщалу тдприемства, е забезпечешсть тдприемства ресурсами 1 яюсть ресурсно! бази, яка використовуеться в шновацшнш д1яльносп.
Альтернативш вар1анти шновацшно! полггики формуються залежно вщ стади життевого циклу тдпри-емства: зршост — диверсифжащя продукцп шляхом розробки 1 впровадження технолопчних шновацш; уповшьненого зростання — розширення частки на ринку, що дозволить укршити конкурентну позищю 1 перейти на нову фазу життевого циклу; активного зростання — диференщащя продукцп.
1нвестицшна полггика визначае основш напрями забезпечення прибутковост тдприемства за рахунок швестування в оновлення актив1в, розвиток шновацш та тдвищення ефективност системи управлшня тдприемством [7, с. 149]. Основними елементами, яю визначають змют швестицшно! полггики та !! вплив на прибутковють, е швестицшний ктмат, швестицшш ризики, швестицшна привабливють, швестицшна
46
aктивнicть та iнвecтицiйний потeнцiaл пiдпpиeмcтвa. Cпpиятливим ввaжaeтьcя кшмат, який xapaктepизyeть-cя низьким piвнeм гaлyзeвиx pизикiв для iнвecтоpiв, cпpияe aктивнiй iнвecтицiйнiй дiяльноcтi та стимулк^ пpиплив кaпiтaлy.
Вплив iнвecтицiйноï полiтики на пpибyтковicть пiдпpиeмcтвa пpоявляeтьcя чepeз вклaдeння додаткового обcягy кошпв в дiяльнicть пiдпpиeмcтвa i peaлiзyeтьcя шляxом eфeктiв aкceлepaтоpa (вiдношeння пpиpоcтy iнвecтицiй до пpиpоcтy готовоï пpодyкцiï) i мyльтиплiкaтоpa (cпiввiдношeння пpиpоcтy доxодy i пpиpоcтy iнвecтицiй) [S, c. 41-43]. Ошовними peзyльтaтaми впливу iнвecтицiйноï полiтики на пpибyтковicть тд^и-eмcтвa e [2, c. 321]:
1) зpоcтaння опepaцiйниx доxодiв за paxyнок pозшиpeння дiяльноcтi (бyдiвництвa новиx фшш, зpоcтaн-ня обcягy peaлiзaцiï пpодyкцiï за paxyнок iнвecтyвaння в новi в^обництва);
2) знижeння чacтки опepaцiйниx витpaт (за paxyнок cвоeчacноï замши фiзично зношeного устаткування; оновлeння моpaльно зacтapiлиx видiв виpобничиx оcновниx зacобiв i нeмaтepiaльниx aктивiв).
Для pозpобки iнвecтицiйноï полiтики пiдпpиeмcтв пpопонyeтьcя вpaxовyвaти eкологiчний acпeкт. ^cre-ма показниюв вибоpy iнвecтицiйниx пpоeктiв доповнeнa показниками ноpмaтивy eкологiчниx витpaт (cпiввiдношeння eкономiчного збитку, що нaноcитьcя навколишньому пpиpодномy cepeдовищy, до витpaт на виpобництво пpодyкцiï) та чиcтиx iнвecтицiй в пpиpодооxоpоннi зaxоди (piзниця мiж обcягом вaловиx iнвecтицiй i cyмою aмоpтизa-цiйниx вiдpaxyвaнь). Нeобxiднicть впpовaджeння цього показника обyмовлeнa нapоcтaючими з кожним pоком eкологiчними пpоблeмaми, поcилeнням вимог eкологiчного законодавства, низькими cтaвкaми eкологiчниx плaтeжiв та штpaфaми за пpиpодооxоpоннi поpyшeння, нeeфeктивнicтю пpиpодооxоpонниx дiй пiдпpиeмcтв. Рeзyльтaти pозpaxyнкiв на оcновi cтaтиcтичниx дaниx cвiдчaть, що плата за зaбpyднeння в зaгaльнiй cyмi мaтepiaльниx витpaт пiдпpиeмcтв Укpaïни cклaдae мeншe вiдcоткa. Отpи-мання eкономiчниx випд пiдпpиeмcтвa в пpиpодооxоpоннiй cфepi зaбeзпeчyeтьcя шляxом викоpиcтaння та-киx iнcтpyмeнтiв: cyбcидiï, позики, дотацп, знижки на eroirnecra^^ пiльговi кpeдити та оподаткування, ^^ropera aмоpтизaцiя пpиpодооxоpонниx фондiв, цiновi iнcтpyмeнти, pинковa cepтифiкaцiя.
Дивiдeнднa полггика yзгоджyeтьcя з полiтикою caмофiнaнcyвaння шляxом пpийняття yпpaвлiнcького piшeння щодо вeличини вiдcоткa пpибyткy пiдпpиeмcтвa, який кaпiтaлiзyeтьcя. Оcновними чинниками фоp-мування полггаки виплати дивiдeндiв e: pозмip ^д^^м^ва; peнтaбeльнicть; pозмip зaбоpговaноcтi; л^ваднють; cтaдiя життeвого циклу пiдпpиeмcтвa. Cклaднicть фоpмyвaння дивiдeндноï политики гад^^м-cтвa пов'язана з двома ^ямо пpотилeжними eкономiчними iнтepecaми влacникiв, яю мають можливють отpимyвaти eкономiчнi вигоди вщ володшня aкцiями компaнiï шляxом отpимaння дивiдeндiв y поточному пepiодi, або за paxyнок зpоcтaння вapтоcтi aкцiй i кaпiтaлiзaцiï компaнiï y пepcпeктивномy ^pk^i. В Укpaïнi cтимyли до зpоcтaння чacтини пpибyткy, що pозподiляeтьcя чepeз дивiдeнди, знижyютьcя чepeз нeдоcко-налють податкового мexaнiзмy. Пpоблeмa подвшного оподаткування полягae в тому, що ^ибуток, що тдля-гae pозподiлy, оподaтковyeтьcя податком двГчг пepший paз — ^и нapaxyвaннi податку на ^ибуток (доxiд) пiдпpиeмcтвa; дpyгий — ^и оподaткyвaннi дивiдeндiв.
Кpитepiями вибоpy дивiдeндноï полиики пiдпpиeмcтвa e: eкономiчнi imepeCT iнвecтоpiв; очiкyвaнa ^и-бутковють; зpоcтaння pинковоï вapтоcтi пiдпpиeмcтвa. Зпдно з стальною тeоpieю iнфоpмaцiя щодо зpоc-тання дивiдeндiв понад очiкyвaний piвeнь cвiдчить iнвecтоpaм пiдпpиeмcтвa пpо оч^вате зpоcтaння ^и-бутку i пiдвищeння показника пpибyтковоcтi влacного кaпiтaлy пiдпpиeмcтвa; iнфоpмaцiя щодо знижeння дивiдeндiв — ^о пpогнознe знижeння пpибyткy, погipшeння фiнaнcового cтaнy пiдпpиeмcтвa i знижeння щни aкцiй. Тому низький piвeнь дивiдeндниx виплат можe пpизвecти до матового пpодaжy aкцiй a^^^pa-ми та поглинання пiдпpиeмcтвa шшою компaнieю.
Пiдгpyнтям фоpмyвaння дивiдeндноï полиики e обгрунтоваш пpaвилa: обмeжeння зpоcтaння дивiдeндiв тeмпaми змши ^ибутюв; бiльшa pизиковicть доxодiв вщ кaпiтaлy, отpимaного вщ peiнвecтyвaння пpибyткy, шж дивiдeндiв; вpaxyвaння peзyльтaтiв конвepтaцiï потeнцiйниx aкцiй y звичайш. Вибip типу дивiдeндноï политики здiйcнюeтьcя вщповщно до cтpaтeгiï виплати дивiдeндiв (конcepвaтивнa; ком^ом^м; aгpecивнa) та з ypaxyвaнням icнyючиx обмeжeнь (пpaвовиx, оpгaнiзaцiйно-yпpaвлiнcькиx, фiнaнcовиx, iнвecтицiйниx).
М£тою кpeдитноï поляки e зaбeзпeчeння умов зpоcтaння виpyчки, пpибyткy i peнтaбeльноcтi шляxом надання товapного кpeдитy. Отpимaння плaтeжiв вщ дeбiтоpiв — однe з оcновниx джepeл нaдxоджeнь ^о-шовиx кошпв пiдпpиeмcтвa, тому кpeдитнa политика пpямо впливae на отpимaння ^д^^м^вом доxодiв i пpибyткy [9, c. 292]. Iндикaтоpaми впливу кpeдитноï политики на пpибyтковicть пiдпpиeмcтвa визнaчeно показники змши обcягy пpодaж i ^ибутку вщ пpодaжy в кpeдит.
Вибip кpeдитноï полиики пiдпpиeмcтвa оpieнтовaно на доcягнeння компpомicy мГж пpибyтковicтю i p^ зиком втpaт пpибyткy вщ дeбiтоpcькоï зaбоpговaноcтi. З одного боку, дeбiтоpcькa зaбоpговaнicть e чacтиною обоpотниx кошпв пiдпpиeмcтвa i тому ïï зpоcтaння пpизводить до змeншeння обоpотноcтi виpобничиx ак-тивГв, додaтковоï потpeби y фiнaнcовиx pecypcax, зpоcтaння кpeдитоpcькоï зaбоpговaноcтi та витpaт, зни-жeння пpибyткy. З iншоï cтоpони, повна вщмова вщ дeбiтоpcькоï зaбоpговaноcтi ^изводить до вщтоку клieнтiв, яю вщдають пepeвaгy pоботi з вiдcтpочeнням плaтeжiв, i як нacлiдок, знижeння ^ибутку.
Хapaктepиcтикaми кpeдитноï политики e: тип политики, тepмiн надання кpeдитy, cтaндapти кpeдитоcпpо-можноcтi, cиcтeмa cтягнeння дeбiтоpcькоï зaбоpговaноcтi, знижки, eфeктивнicть. Фоpмyвaння кpeдитноï политики пepeдбaчae тaкi оcновнi eтaпи [9, c. 40] : aнaлiз дeбiтоpcькоï зaбоpговaноcтi за попepeднiй œp^, вибip типу кpeдитноï политики, визнaчeння умов надання вiдcтpочки плaтeжiв (тepмiнiв, cиcтeми знижок,
47
форм розрахунку), розробка стандарпв кредитоспроможносп покупщв, оргашзащя контролю боргових зо-бов'язань дебпор1в, виб1р форм рефшансування дебгторсько! заборгованосп, обгрунтування напрям1в ди-версифжацп реал1зацп продукцп (перспективш ктенти, вихвд на нов1 ринки).
Критер1ем вибору кредитно! полггаки тдприемства визначено перевищення прибутку вщ зростання обсягу продажу в кредит над витратами з обслуговування дебгторсько! заборгованостг Показник обсягу виручки тдприемства при продаж! в кредит пропонуеться розраховувати з урахуванням впливу шфляцп та залеж-ност щни продукцп вщ виду системи оплати 1 терм1ну вщстрочки платеж1в.
Виб1р кредитно! пол1тики необхщно здшснювати з урахуванням протир1ч м1ж рентабельнютю 1 лжвщшстю; фшансовою стшюстю, рентабельнютю 1 ризиком, яю викликаш прагненням тдприемства до досягнення максимального економ1чного зростання [3, с. 26]. Так, реал1защя товар1в в кредит 1з застосуван-ням агресивно! тактики продаж1в може тдвищити рентабельнють, але попршити лжвщнють у зв'язку 1з збшьшенням перюду погашення дебгторсько! заборгованостг
Узгодження шструменпв 1 вщповщних фшансових важел1в фшансового мехашзму забезпечення при-бутковосп здшснюеться в процеш розробки гнучко! фшансово! полпики шдприемств. Шд гнучкою фшан-совою полпикою тдприемства розум1еться сукупнють заход1в в област оргашзацп фшансових вщносин з метою здшснення функцш 1 задач фшансового управлшня та реагування на вплив чинниюв зовшшнього середовища.
Послщовнють анал1зу ефективносл фшансових важел1в мехашзму забезпечення прибутковосл шдприемств представлена такими блоками: 1) податкова политика — ощнюеться шляхом пор1вняння !! альтернативних вар1анпв за показниками оподаткування доход1в, витрат 1 прибутку та пшьгового оподаткування; 2) шновацш-на политика — передбачае середньозважену оцшку вщносних показниюв, що вщображають стан до 1 тсля шновацшних перетворень; 3) швестицшна полпика — здшснюеться через штегральну оцшку ефективносп каштальних 1 фшансових вкладень; 4) кредитна полггака — передбачае ощнку ефективносп швестицш в дебь торську заборгованють та змш !! вартостц 5) дишдендна полпика — ощнюеться на основ! показниюв прибут-ковосп акцш 1 дивидендного доходу. Ефективнють фшансових важел1в мехашзму забезпечення прибутковосп тдприемства ощнюеться наступними методами: швестицшно! полггаки — методом середньогеометрично! ощнки; шновацшно! полггаки — методами експертно! та середньоарифметично! ощнки, граф1чним методом; податково!, дивщендно! 1 кредитно! политики — аналггачними методами.
Для забезпечення ефективност адаптивного фшансового мехашзму забезпечення прибутковост шдприемств запропоновано таю заходи: розробка гнучко! полпики формування 1 розподшу прибутку шдприемств, впровадження тдходу до прогнозування прибутку з урахуванням майбутньо! вартост витрат та ризику, побудова системи мониторингу показниюв прибутку, тдвищення д1евосп системи податкового планування.
ВИСНОВКИ
Адаптивний фшансовий мехашзм шдприемств запропоновано розглядати через прояв його дп в сфер1 формування, розпод1лу 1 використання прибутку шдприемств в умовах змш ринкового середовища. Розроб-леш теоретико-методичш основи дослщження впливу фшансових важел1в на прибутковють шдприемств, що розкривають взаемозв'язок податково!, шновацшно!, швестицшно!, дивщендно! 1 кредитно! полггак з показниками прибутковосп, дозволили обгрунтувати напрямки реал1зацп фшансового мехашзму тдприемства. Особливютю реал1зацп цього мехашзму е використання метод1в прогнозування прибутку з врахуван-ням чинниюв змш ринкового середовища за трьома сценар1ями: збереження у майбутньому тенденцш розвитку доход1в та р1вня витрат попередшх роюв; прогнозування фшансового результату, який забезпечуе беззбиткову д1яльнють; прогнозування гнучкого розвитку тдприемства на основ! показниюв рентабельности шфляцп, ризику. Впровадження фшансового мехашзму управлшня прибутком у вщповщносп з за-пропонованим тдходом сприяе забезпеченню прибутковосп д1яльност1 тдприемства 1 зростанню добробу-ту його власниюв.
СПИСОК ВИКОРИСТАНО1 Л1ТЕРАТУРИ
1. Артус М.М. Фшансовий мехашзм в умовах ринково! економжи / М.М. Артус // Фшанси Укра!ни. — 2005. — №5. — С. 54-59.
2. Бланк И.А. Управление прибылью / И.А. Бланк. — К.: «Ника-Центр», 1998. — 544 с.
3. Костирко Л.А. Фшансовий мехашзм сталого розвитку шдприемств: стратепчш ор1ентири, системи забезпечення, адаптащя: моногр. / Л.А. Костирко. — Луганськ: Вид-во «Ноулщж», 2012. — 474 с.
4. Лунша 1.О. Шляхи м1шм1зацп впливу фшансово! кризи на бюджет Укра!ни / 1.О. Лунша, В.В. Балщька, О.В. Короткевич, Н.Б. Фролова // Фшанси Укра!ни. — 2008. — №12. — С. 22-32.
5. Мехашзми забезпечення розвитку шдприемств: еколого-економ1чний аспект: моногр. / [В.М. Хобта, УВ. Лаврик, О.Ю. Попова, О.Ю. Шилова] — Донецьк: ДВНЗ «Донецький нацюнальний техшчний ушвер-ситет», НН1 «Вища школа економ1ки та менеджменту», 2009. — 270 с.
6. Москаленко В.П. Финансово-экономический механизм промышленного предприятия: [наук. видан.] / В.П. Москаленко, О.В. Шипунова. — Суми: Довюлля, 2003. — 176 с.
7. Орлов П.А. Мошторинг впливу шновацшно! полггаки на виробничий потенщал машинобудування / П.А. Орлов, В.М. Тимофеев, О.П. Косенко // Вюн. Нац. техн. ун-ту «Харювський полггехшчний шститут»:
48
зб. наук. праць. — 2010. — Тематичний випуск: Техшчний прогрес [ ефективнють виробництва. — Харюв: НТУ «ХП1». №58. — С. 148-152.
8. Пл1кус 1.Й. Особливосп функцюнування фшансового мехашзму тдприемств / 1.Й. Пл1кус, Ю.Б. Сло-бодяник // Економжа. Фшанси. Право. — 2003. — №4. — С. 18-23.
9. Пономарев И.Ф. Формирование финансового механизма политики управления дебиторской задолженностью по товарному кредиту в условиях рыночной экономики / И.Ф. Пономарев, О.А. Легченко // Научные труды ДонНТУ — Серия экономическая. — 2005. — Вып. 91. — С. 37-47.
10. Хом'як Р.Л. Структуры елементи формування податково! политики на шдприемств1 / Р.Л. Хом'як, О.С. Лем1шовська // Вюн. Хмельницького нац. ун-ту. — Економ1чш науки. — 2010. — №5. — Т. 3. — С. 149-153.
Стаття надшшла до редакцп 10 кв1тня 2013 року
49
