CC BY
216
6. Petrushina O. M., Borzenkova A.V. Corruption and the fight against it in the customs authorities //Bulletin of the Kaluga University. 2018. No. 3. pp. 7-12.
DOI 10.24412/2309-4788-2021-11118
А.А. Амадаев - к.э.н., доцент с.н.с. лаборатории экономических исследований, отдела историко-филологических и социально-политических исследований ФГБУНКомплексного научно-исследовательского института им. Х.И. Ибрагимова РАН, anzor_84@mail.ru,
A.A. Amadaev - Candidate of Economic Sciences, Associate Professor Senior Researcher Laboratory of Economic Research, Department of Historical-Philological and Socio-Political Research of the Federal State Budgetary Institution of Science of the Complex Research Institute named after V.I. H.I. ¡bragimov RAS, anzor_84@mail.ru;
B.Ш. Расумов - Старший преподаватель кафедры «Государственное и муниципальноеуправ-ление», ФГБОУ ВО Чеченский государственный университет, г. Грозный, valid9191@mail.ru,
V.S. Rasumov - Senior Lecturer, Department of State and Municipal Administration, Chechen State University, Grozny, valid9191@mail.ru.
ИНСТРУМЕНТАРИЙ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА TOOLKIT MANAGEMENT TOOLKIT
Аннотация. Сегодня одной из актуальных проблем экономической среды является финансовая стабильность, а также эффективное функционирование предприятий, которое во многом зависит от использования финансовых инструментов. Исходя из объекта управления основными инструментами финансового менеджмента, эффективность бизнеса рассматривается как финансовая отчетность, финансовый анализ и финансовое планирование.
Финансовые инструменты - относительно новое понятие в теории финансов, однако его важность стремительно возрастает, поскольку предприятия, которые уделяют значительное внимание финансовым инструментам и формированию эффективной финансовой стратегии, более конкурентоспособны, экономически стабильны и инвестиционно привлекательны.
Abstract. Today one ofthe pressing problems ofthe economic environment is financial stability, as well as the efficient functioning of enterprises, which largely depends on the use offinancial instruments. Based on the object of management of the main financial management tools, business efficiency is considered as financial reporting, financial analysis and financial planning.
Financial instruments are a relatively new concept in the theory offinance, but its importance is growing rapidly, since enterprises that pay significant attention to financial instruments and the formation of an effective financial strategy are more competitive, economically stable and attractive for investment.
Ключевые слова: финансовый менеджмент, финансовые инструменты, рынок, ликвидность, финансовый анализ, финансовое планирование, финансовая отчетность, риски.
Keywords: financial management, financial instruments, market, liquidity, financial analysis, financial planning, financial reporting, risks.
Главным компонентом рыночной экономики является развитая финансовая система, связь между основными участниками которой проявляется через движение финансовых потоков на рынке. Финансовый рынок -это важнейший элемент экономики, перераспределяющий капитал между кредиторами и заемщиками, его развитие оказывает существенное влияние на темпы экономического роста . Предназначение финансового рынка это обеспечение притока финансовыхресурсов от тех секторов где имеется избыток денежныхсредств к тем секторам, где испытывают недостаток . Рычагами воздействия на процессы распределения капитала между различными сегментами рынка становятся финансовые инструменты, которые включают в себя как финансовые активы, так и финансовые обязательства.
На основе финансовых активов и инструментов постоянно развиваются новые операции, которые в определенном смысле способствуют оживлению инвестиционного процесса в целом. В частности, можно упомянуть залоговые и ипотечные операции, операции секьюритизации активов и т. д.
Существуют разные подходы к толкованию термина « финансовый инструмент». Наиболее распространенными являются:
финансовый инструмент - это соглашение между двумя контрагентами, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одного контрагента и финансовое обязательство долгового или долевого характера - у другого;
финансовые инструменты являются юридическими соглашениями, которые требуют от одной из с торон выплатить деньги, или дать обещание их выплатить на оговоренных условиях контрагенту в обмен на уплату процентов, приобретение прав, премии или возмещение риска;
финансовые инструменты как средство вложения, приобретения и распределения капитала, это платежное средство и средство кредита.
В общем виде можно сказать, что финансовый инструмент - это договор между двумя контрагентами, который требует от одной из сторон выплатить деньги, или дать обещание их выплатить на оговоренных условиях контрагенту в обмен на уплату процентов, приобретение прав, премии или возмещение рисков.
Существует множество типов финансовых инструментов. Многие из них являются обычными соглашениями, в которых стороны учитывают свои собственные потребности. Однако большинство этих инструментов основано на стандартизированных контрактах, которые имеют заранее определенные характеристики.
С помощью финансовых инструментов компании осуществляют множество операций, причем они могут, как формироваться самой компанией, так и приобретаться ею. Выбирая финансовый инструмент, предприятие основывается на текущие обстоятельства и на результат, который хочет получить. В основном, финансовые институты прибегают к использованию производных финансовых инструментов (опционы, фьючерсы, форварды, свопы), которые и приносят основную часть дохода.
Финансовые инструменты подразделяются на несколько видов: первичные и вторичные, так считает В. В. Ковалев [2].
Под видом финансовых инструментов следует понимать такую их совокупность, для которой все признаки, присущие ценным бумагам, являются общими, одинаковыми.
Первичный финансовый инструмент представляет из себя финансовый инструмент, который предусматривает приобретение (продажу, поставку) какого либо финансового актива после чего появляются финансовые требования на взаимной основе, т.е. договоры банковского вклада, счета, лизинга, факторинга, банковской гарантии и т.д.).
Так же более значимым инструментом финансирования является привлечения банковского кредита. Согласие между кредитором и компанией о необходимости дать в долг оговоренную суммы денег является банковским кредитом. В тех странах, где связана финансовая система, т.е. Япония и континентальная Европа, в отличие от тех стран, где облигации являются более главным финансовым инструментом, банковские кредиты становятся главным источником долгового финансирования.
Производный финансовый инструмент (производный инструмент) - это возможность купить (продать) право купить (поставить) базовый актив или получить (выплатить) доход, связанный с изменением определенных характеристик этого актива (валютные и процентные свопы, финансовые варианты), фьючерсные и форвардные контракты, сделки РЕПО и др.).
Производные финансовые инструменты (деривативы) возникли в результате развития традиционных финансовых отношений, которые возникают во время операций, связанных с приобретением прав собственности, а также операций частичного заимствования и кредитования. Любая финансовая операция, связанная с покупкой активов, изначально сопровождалась заключением контракта, что означало немедленное приобретение права собственности на эти активы. Очевидно, возможен другой вариант, если приобретается не сам актив, а право на его приобретение. Такие транзакции называются срочными и имеют 2 типа: фиксированные, т.е. связывающие транзакции, такие как форвардные транзакции и условные транзакции, когда любая из сторон имеет право выполнять или не выполнять договор.
Одна из основных причин широкого использования деривативов - их способность управлять рисками, безопасность.
Особенностью операций с финансовыми инструментами является наличие финансовых рисков, основными из которых являются представленные ниже.
Риск ликвидности (финансирования) - это возможность того, что предприятие к оговоренному сроку может встретиться с трудностями при мобилизации имеющихся у него средств для погашения своих обязательств по финансовому инструменту.
Ценовой риск включает не только потенциальные убытки, но и потенциальную прибыль. Ценовой риск можно разделить на следующие виды:
- валюта - риск того, что стоимость финансового инструмента будет колебаться из-за изменений обменных курсов иностранной валюты;
- процентная ставка - риск того, что стоимость финансового инструмента изменится в связи с изменением рыночных процентных ставок;
- рыночный - риск того, что стоимость финансового инструмента изменится в результате изменения рыночных цен.
Кредитный риск - это вероятность того, что один из контрагентов, участвующих в использовании фи-нансовыхинструментах, не сможет выполнить принятое обязательство и вызовет убытки у второй стороны.
Риск денежных потоков - это вероятность того, что сумма будущих денежных потоков, связанных с денежным финансовым инструментом, будет колебаться.
Виды рисков при использовании финансовых инструментов представлены на рисунке 1.
Рисунок 1 - Виды рисков при использовании финансовых инструментов
В целом, использование финансовых инструментов способствует достижению целей, поставленных на любом предприятии в ходе его деятельности. Учитывая, что финансовые инструменты это любой договор, по которому происходит увеличение активов одной компании при одновременном появлении финансовыху другой, к числу базовых финансовых инструментов предлагается отнести и договор лизинга.
Такие исследователи как А. Д. Шеремет и А. Ф. Ионова под финансовым инструментом понимают «финансовые активы/пассивы, которые можно покупать и продавать на рынке и посредством которых осуществляется распределение и перераспределение созданного капитала» [1, 4].
К основным инструментам финансового менеджмента перечисленные выше авторы относят:
Концепции современной финансовой теории и практики решения финансовых проблем. В настоящее время основными понятиями финансового менеджмента считаются следующие: денежный поток, временная стоимость денег, компромисс между риском и прибыльностью, стоимость капитала, эффективность рынка капитала, асимметрия информации, отношения между агентствами, альтернативные издержки, неограниченное функционирование хозяйствующий субъект.
Финансовые рынки, включая рынок ссудных капиталов, ценных бумаг, валютный рынок, рынок драгоценных металлов, а также финансовые институты (банки, финансовые и инвестиционные компании) [3].
Финансовую математику, которая дает возможность при сравнительно небольших затратахвремени решить многопараметрические финансовые задачи.
В Большой Советской энциклопедии (ссылка) под инструментом понимается предмет, устройство, механизм, машина или алгоритм, используемые для воздействия на объект: его изменения или измерения в целях достижения полезного эффекта. В широком смысле - инструмент - это средство воздействия на объект, преобразования и создания объекта.
Отталкиваясь от объекта управления, возможно выделить три основных инструмента финансового менеджмента эффективностью бизнеса и достижения стратегическихцелей и задач, взаимодействие которыхпока-зано на рисунке 2.
Рисунок 2 - Инструменты финансового менеджмента
Финансовая отчетность, как совокупность показателей бухгалтерского учета, единая система данных о финансовом положении организации, движении имущества, обязательств, финансовых результатах ее деятельности и изменениях в ее финансовом положении.
Финансовый анализ сравнение ключевых показателей и выявление параметров, позволяющих дать объективную картину финансового состояния организации.
Финансовое планирование, под которым понимается планирование основных финансовых показателей, характеризующих деятельность предприятия (планирование, учет и контроль денег и финансовых результатов).
Каждый финансовый инструмент является уникальным. Использование финансовых инструментов призвано способствовать достижению поставленных целей, необходимых в ходе деятельности предприятия. Появление производных финансовых инструментов - это результат активной инновационной деятельности предприятий, которая связана с появлением фиктивного капитала не функционирующего непосредственно в процессе производства [5].
Финансовый инструмент - это любой контракт, к которому он относится, которые одновременно увеличивают финансовую активность одна компания и финансовые обязательства из долга или капитала характер другой компании.
Таким образом, можно сделать вывод, что неопределенность толкований и подходов к определению понятий финансовых инструментов и инструментов менеджмента и их классификация свидетельствует о том, что они не являются окончательными, и, учитывая динамику современной экономики, будут дополняться и изменяться.
Источники
1. Ионова А.Ф, Селезнева Н.Н. Финансовый анализ./ А.Ф Ионова , Н.Н. Селезнева. - М.: 2006. - 624 с.
2. Ковалев В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика./ В. В. Ковалев - М.: Проспект, 2006. 1016 с.
3. Мельник, М.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие / М.В. Мельник. -М.: Форум, 2010. - 192 c.
4. Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций : практическое пособие / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. - 2-е изд., перераб. и доп. - Москва : ИНФРА-М, 2020. - 208 с. - ISBN 978-5-16003068-5.
5. Филатова, Т.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Т.В. Филатова. - М.: Инфра-М, 2018. - 184 c. References
1. Ionova A.F, Selezneva N.N. Financial analysis. / A.F. Ionova, N.N. Seleznev. - M .: 2006 .- 624 p.
2. Kovalev V. V. Financial management: theory and practice. / V. V. Kovalev - M .: Prospect, 2006. 1016 p.
3. Melnik, M.V. Analysis ofthe financial and economic activities ofthe enterprise: Textbook / M.V. Miller. - M .: Forum, 2010 .-- 192 p.
4. Sheremet, AD Methods of financial analysis of the activities of commercial organizations: a practical guide. Sheremet, E.V. Negashev. - 2nd ed., Rev. and add. - Moscow INFRA-M, 2020 .- 208 p. - ISBN 978-5-16-003068-5.
5. Filatova, T.V. Financial management: Textbook / T.V. Filatov. - M .: Infra-M, 2018 .- 184 p.
DOI 10.24412/2309-4788-2021-11119
А.А. Анненкова - к.э.н., доцент кафедры менеджмента и государственного управления, доцент, Среднерусский институт управления - филиал РАНХиГС при Президенте РФ, aaan n en kova@mail.ru,
A.A. Annenkova - Associate Professor ofthe Departmen t of Man agemen t and Public Administration, Candidate of Economics, Associate Professor, Central Russian Institute of Management - Branch ofthe RANEPA under the President ofthe Russian Federation;
Т.А. Филичева - к.т.н., доцент кафедры социально-гуманитарных и естественнонаучных дисциплин, доцент, Брянский филиал РАНХиГС fta@br.ranepa.ru,
T.A. Filicheva-Associate Professor ofthe Department of Social-Humanitarian and Natural Sciences, Candidate of Technical Sciences, Associate Professor, Bryansk Branch of RANEPA;
М.С. Филичева - аспирант, Среднерусский институт управления - филиал РАНХиГС при Президенте РФ, m19111993@inbox.ru,
M. S. Filicheva - Post-graduate Student, Central Russian Institute of Management - Branch of the RANEPA under the President ofthe Russian Federation.
ИНСТРУМЕНТЫ ГОСУДАРСТВЕННОЙ ПОДДЕРЖКИ МАЛОГО И СРЕДНЕГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА В УСЛОВИЯХ ПАНДЕМИИ TOOLS OF STATE SUPPORT FOR SMALL AND MEDIUM-SIZED BUSINESSES IN THE CONTEXT OF THE PANDEMIC
Аннотация. Пандемия коронавируса, затронувшая весь мир, отразилась на всех без исключения сферах жизни человечества. Эффективное функционирование экономической системы страны в данныхусловиях напрямую зависит от государственной поддержки и стимулирования повышения деловой активности предпринимав-
