CC BY
165
Зарубежный опыт
Удк 336.711
институты денежного обращения китая и финансово-экономические показатели
их деятельности
О. В. СМИРНОВА, кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики и финансов Е-mail: smirnova-ranhigs @yandex. т Тверской филиал Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ
В статье раскрыто многообразие институтов денежного обращения в Китае, включая официально входящие в его состав специальные административные районы (Гонконг и Макао). Представлены финансово-экономические показатели деятельности Народного банка Китая, управлений денежного обращения Гонконга и Макао, Центрального банка Китайской Республики (Тайваня).
Ключевые слова: Народный банк Китая, Центральный банк Китайской Республики, управление денежного обращения, юань, патака.
Система денежного обращения в Китае в сравнении с такими системами других стран мира достаточно многообразна и сложна. В различных территориальных образованиях современной КНР официально выпускаются три вида денежных единиц: юань, гонконгский доллар и патака. Кроме того, в Китайской Республике (Тайвань) эмитируется новый тайваньский доллар.
В 1912—1942 гг. в Китае существовали четыре эмиссионных банка:
— Банк Китая;
— Центральный банк Китая;
— Фермерский банк Китая;
— Контрактный банк.
Они выпускали национальные деньги — юани. В дальнейшем функция эмиссии национальной валюты стала монополией одного банка — Центрального банка Китая.
Центральный банк Китая был создан в 1923 г. для финансирования национальных разработок. В декабре 1949 г. в связи с переездом правительства и парламента Китайской Республики из материковой части страны на остров Тайвань (г. Тайбэй) 1 туда же был перемещен и банк, который возобновил свою работу в 1961 г. В настоящее время банк носит название Центрального банка Китайской Республики (Тайваня) и выпускает в обращение национальную валюту — новые тайваньские доллары (NT$) [15].
На материковой части страны в 1948 г. был создан Народный банк Китая, который с 1983 г. по решению Госсовета КНР стал выполнять функции центрального банка КНР, включая функцию финансового агента правительства. Банк обладает монопольным правом на выпуск в обращение национальной валюты — юаней. Его целью является поддержание стабильности денежного обращения как важного условия содействия росту экономики страны.
1Такой переезд был обусловлен гражданской войной в стране и поражением в ней сил прежнего правительства.
В настоящее время в КНР на официальном уровне признано, что по мере совершенствования социалистической рыночной экономики Народный банк Китая должен будет играть еще более важную роль в макроэкономическом регулировании экономики страны [16].
Капитал Народного банка Китая составляет 22 млрд юаней, оплаченных государством, а сам банк полностью находится в государственной собственности. Одной из интересных особенностей Народного банка Китая является то, что его бюджет не является самостоятельной единицей, а входит в состав центрального бюджета страны. Банк подотчетен Госсовету КНР. Получаемую прибыль он обязан перечислять в центральный бюджет, кроме той части, которая может направляться в общий резерв, а ее размер определяется Госсоветом КНР. Возникающие убытки должны погашаться за счет дотаций из центрального бюджета.
Активы Народного банка Китая в конце 2011 г. составляли 28,1 трлн юаней. За предыдущие пять лет они выросли на 12,2 трлн юаней, или на 43 %, а объем денег, выпущенных в обращение, составлял 5,6 трлн юаней, или 1/5 от пассивов (табл. 1). Большая часть аккумулируемых банком финансовых ресурсов (84,7 %) размещена в иностранных активах. Наращивание иностранных активов обусловлено политикой поддержания низкого курса юаня, являющегося одним из важных условий развития экспортно ориентированной модели развития китайской экономики.
Заметим, что у Народного банка Китая могут возникнуть финансовые проблемы при переоценке своих иностранных активов. При укреплении на каждый 1 % юаня к доллару финансовые потери банка будут составлять 280 млрд юаней (32 млрд долл.). Таким образом, достаточно укрепление юаня к доллару на 0,08 %, чтобы капитал банка стал равен нулю, а при большем укреплении — его обязательства превысят величину его активов. Реально банк,
имея доходы от размещения активов и скрытые резервы (от непереоценки активов по рыночной цене), обладает возможностью укрепления юаня на несколько больший процент. Этот процент зависит от доходности размещения иностранных активов, которая в свою очередь связана с конъюнктурой, складывающейся на рынке капитала и общеэкономической ситуации в мире [4].
Одной из особенностей баланса Народного банка Китая является большое значение финансового рычага, имеющее тенденцию к постоянному росту из-за увеличения баланса банка при неизменно относительно низкой величине капитала. В конце 2011 г. значение финансового рычага составляло 1 277,2. Это наибольший показатель по сравнению с центральными банками других стран мира [1, 2].
Иностранные активы банка за 12 лет (1999— 2011 гг.) выросли в 20 раз: с 154,7 млрд долл. (конец 1999 г.) до 3,2 трлн долл. Рост монетарного золота был почти трехкратный: с 12,67 до 33,89 млн тройских унций [11]. В конце 2011 г. общий объем золота составил 1 054 т, а его рыночная цена — 55,9 млрд долл., хотя на балансе это отражалось по-другому — 67,0 млрд юаней (10,7 млрд долл.).
Народный банк Китая имеет большую величину соотношения активов к ВВП страны, которая в конце 2008 г. достигала 70 %, а доля иностранных активов банка в ВВП в рамках 2007—2011 гг. находилась в диапазоне от 50 до 55 % (табл. 2).
Таким образом, КНР, проводя экспортно ориентированную политику, лишал себя внутренних источников финансовых ресурсов, что характерно не только для него, но и других стран мира (Россия, Япония и др.).
Доля выпущенных Народным банком Китая денег в экономике по отношению к ВВП в 2007—2011 гг. находилась в диапазоне 12—13 %, а доля капитала в ВВП была ничтожно малой и не характерной для центральных банков других стран — 0,05—0,09 % ВВП.
Таблица 1
Основные показатели баланса народного банка китая в 2000-2011 гг. [7
Год Активы / пассивы, млрд юаней деньги иностранные активы капитал, млрд юаней Финансовый рычаг, млрд юаней
Млрд юаней В процентах от пассивов Млрд юаней В процентах от активов
2007 16 914,0 3 297,2 19,5 12 482,5 73,8 22,0 768,8
2008 20 709,6 3 711,6 17,9 16 254,3 78,5 22,0 941,3
2009 22 753,0 4 155,6 18,3 18 533,3 81,5 22,0 1 034,2
2010 25 927,5 4 864,6 18,8 21 542,0 83,1 22,0 1 178,5
2011 28 097,7 5 585,0 19,9 23 789,8 84,7 22,0 1 277,2
Таблица 2
соотношение основных показателей баланса народного банка китая с ВВП кнР в 2000—2011 гг., % [14]
Год Активы / ВВП Деньги / ВВП иностранные активы / ВВП капитал / ВВП
2007 67,8 13,2 50,0 0,09
2008 68,9 12,3 54,1 0,07
2009 67,8 12,4 55,3 0,07
2010 65,1 12,2 54,1 0,06
2011 59,6 11,8 50,4 0,05
В КНР есть два специальных административных района—Гонконг (Сянган) и Макао (Аомынь), имеющие особый статус и большую самостоятельность в решении многих вопросов, за исключением обеспечения национальной безопасности, внешней политики и др. Высокий уровень самостоятельности этих территорий включает:
— право на выпуск собственных денежных единиц;
— проведение собственной экономической политики, включая денежно-кредитную и валютную.
Такая экономическая и финансовая свобода территорий обусловлена ходом исторического развития: они находились под контролем других государств, строили и развивали капиталистическое рыночное хозяйство. Их особый статус соответствует провозглашенному Дэн Сяопином принципу: одна страна — две системы.
Гонконг до 1997 г. был по сути колонией Великобритании. После передачи КНР он сохранил право на выпуск собственной валюты — гонконгских долларов, которые ввели в обращение еще в 1895 г. Функции центрального банка осуществляет специальный созданный орган государственной власти — Управление денежного обращения Гонконга, созданное в 1993 г. путем слияния Управления обменного фонда (созданного в 1935 г.) с Управлением верховного комиссара банковского дела.
Управление денежного обращения Гонконга является ответственным за обеспечение стабильности в денежно-кредитной сфере и банковской системе [10]. К его основным функциям относятся [10, 15]:
— поддержание стабильности валютного курса;
— обеспечение стабильности и целостности финансовой системы;
— обеспечение поддержания статуса Гонконга как международного финансового центра;
— управление обменным фондом.
Гонконгские доллары должны иметь 100 %-ное
покрытие долларами США, а точнее, финансовыми
активами, номинированными в американской валюте. Эмиссию гонконгских долларов осуществляют правительство территории и три частных банка (Гонконгская и Шанхайская банковские корпорации, Стандарт Чартрейд банк и Банк Китая). Банк Китая (отделение в Гонконге) получил право на эмиссию гонконгских долларов после перехода Гонконга под юрисдикцию КНР. Этот банк — одна из крупнейших международных кредитных организаций со штаб-квартирой в Пекине. Он основан в 1912 г., контрольный пакет его акций находится в собственности правительства КНР. В 1912—1942 гг. Банк Китая являлся эмиссионным в отношении юаня совместно еще с тремя другими китайскими банками. Стандарт Чартрейд банк является крупнейшим британским банком, базирующимся в Гонконге и получившим право эмиссии гонконгской валюты еще в 1862 г.
Право на эмиссию дает Управление денежного обращения Гонконга, которое с 1983 г. установило фиксированное отношение гонконгского доллара к доллару США: 1 доллар США = 7,8 гонконгских долларов. С 2005 г. закреплен коридор колебаний в диапазоне 7,75—7,85 гонконгских долларов за доллар США [10].
Банки — эмитенты гонконгской валюты в обмен на предоставленные Обменному фонду, находящемуся в ведении Управления денежного обращения Гонконга, доллары США, получают беспроцентные долговые сертификаты, дающие право на выпуск гонконгских долларов. Благодаря такому механизму выпуска денег сеньораж образуется не у эмиссионных банков, а у Управления денежного обращения Гонконга.
Денежная база гонконгских долларов складывается из следующих четырех компонент:
1) долговые сертификаты задолженности (у трех банков — эмитентов гонконгских долларов);
2) банкноты и монеты, выпускаемые правительством Гонконга;
3) остатки на счетах банков, осуществляющих клиринговые расчеты, размещенные в Управлении денежного обращения Гонконга. Необходимость их включения в денежную базу и контроля за их управлением в целях обеспечения стабильности гонконгской валюты обусловлена тем, что Гонконг является международным финансовым центром, в котором осуществляется больший объем финансовых операций и проходит огромное количество финансовых потоков;
4) обменный фонд простых и переводных векселей, созданный с целью поддержания межбанковской ликвидности. Управление денежного обращения осуществляет выпуск векселей, аккумулируя на рынке финансовые ресурсы. В случае недостатка средств банки могут получать денежные средства под уступку векселей по операциям РЕПО.
В конце 2011 г. денежная база Гонконга составляла 1 076 млрд HKD (табл. 3). Большая ее часть была сформирована за счет операций РЕПО с векселями (658,7 млрд HKD, или 61,2 %). Доля выпускаемых правительственных банкнот и монет составляла 0,9 %, или 9,9 млрд HKD, а доля долговых сертификатов трех эмиссионных банков — 24,0 %, или 258,7 млрд HKD. Доля остатков на счетах банков, осуществляющих клиринговые расчеты, размещенных в Управлении денежного обращения Гонконга, составляла 13,8 %, или 148,7 млрд HKD.
За 14 лет (1998—2011 гг.) совокупные доходы Обменного фонда Гонконга составили 1 045 млрд HKD, расходы — 497 млрд HKD, а чистый профицит — 548 млрд HKD. Таким образом, средняя доля расходов достигла 48 % от доходов Обменного
фонда, а профицит (прибыль) — 52 %. Убытки были получены по результатам 2001 и 2011 гг. Максимальная прибыль имела место в 2007 г.: 109,9 млрд НКО, или около 3/4 величины доходов за данный год.
За тот же период активы Обменного фонда увеличились в 2,8 раза. Если в конце 1998 г. они составляли 979,1 млрд HKD, то в конце 2011 г. — более 2,5 трлн HKD. Собственные средства Обменного фонда выросли в 2,4 раза: с 242,4 млрд HKD (конец 1998 г.) до 578,0 млрд ИКБ (конец 2011 г.). Их увеличение было связано с аккумулированием прибыли, образующейся у фонда (табл. 4). Среднее значение финансового рычага составило 3,2. Это значение является нетипично низким по сравнению с аналогичным показателем центральных банков стран мира: не менее 10, а порой и более [3]. Такое значение финансового рычага обусловлено большей капитализацией прибыли у Обменного фонда, чем это имеет место у центральных банков, которые основную массу прибыли перечисляют государственному бюджету.
Обменный фонд Гонконга является достаточно крупным образованием по сравнению с экономикой Гонконга. В конце 2011 г. его активы составляли 133,8 % от ВВП, а доля денег — 56,5 % (табл. 5). Доля собственных средств фонда достигала 30,4 % от ВВП. В 2009 г. Обменный фонд Гонконга получил прибыль, равную 4,2 % от ВВП, а за 2011 г. убыток — 1,1 % от ВВП.
Несмотря на то, что Обменный фонд Гонконга не является коммерческой организацией и не имеет целью получение прибыли, устойчивость гонконгской валюты зависит от финансовой устойчивости Обменного фонда. Поэтому представляется целе-
Таблица 3
состав и структура денежной массы Гонконга в 2006—2011 гг. [6]
Год долговые сертификаты эмиссионных банков Банкноты и монеты, выпускаемые правительством Гонконга Остатки на счетах банков, осуществляющие клиринговые расчеты и размещенные в Управлении денежного обращения Гонконга Обменный фонд простых и переводных векселей итого денежная база, млрд НКБ
Млрд НКБ* В процентах Млрд НКБ В процентах Млрд НКБ В процентах Млрд НКБ В процентах
2006 157,4 52,7 6,9 2,3 2,0 0,7 132,1 44,3 298,4
2007 163,4 51,1 7,5 2,3 10,6 3,3 138,5 43,3 320,0
2008 177,2 34,9 8,3 1,6 158,1 31,2 163,5 32,2 507,1
2009 200,2 19,8 8,5 0,8 264,6 26,2 537,4 53,2 1 010,7
2010 225,9 21,7 8,9 0,9 148,7 14,3 655,2 63,1 1 038,7
2011 258,7 24,0 9,9 0,9 148,7 13,8 658,7 61,2 1 076,0
*НКБ — гонконгский доллар.
Таблица 4
Основные финансовые показатели Обменного фонда Гонконга в 1998—2011 гг., млрд HKD* [6]
Год Доходы Расходы Профицит/дефицит Активы фонда собственные средства Финансовый рычаг
1998 94,6 42,3 52,3 921,4 242,4 3,8
1999 105,2 56,1 49,1 1 014,4 291,5 3,5
2000 45,3 29,0 16,3 1 023,4 307,1 3,3
2001 7,5 12,1 —4,6 979,1 302,6 3,2
2002 47,2 22,6 24,6 955,1 327,2 2,9
2003 89,8 31,3 58,5 1 011,6 384,9 2,6
2004 58,2 19,8 38,4 1 105,2 425,8 2,6
2005 39,6 18,8 20,8 1 104,5 446,1 2,5
2006 106,2 41,1 65,1 1 219,5 511,1 2,4
2007 149,6 39,7 109,9 1 461,4 620,9 2,4
2008 81,9 54,2 27,7 1 616,3 484,6 3,3
2009 112,9 39,0 73,9 2 208,2 559,3 3,9
2010 80,6 42,9 37,7 2 400,5 599,9 4,0
2011 26,4 47,8 —21,4 2 548,3 578,0 4,4
*НКЭ — гонконгский доллар.
Таблица 5
Доля основных статей баланса Обменного фонда Гонконга по отношению к ВВП в 2008—2011 гг., % [12]
Год Доля активов в ВВП Доля денег в ВВП Доля собственных средств в ВВП Доля прибыли в ВВП
2008 97,1 30,5 29,1 1,7
2009 124,2 56,8 31,5 4,2
2010 128,7 55,7 32,2 2,0
2011 133,8 56,5 30,4 —1,1
Таблица 6
Показатели рентабельности функционирования Обменного фонда Гонконга
(1998-2011 гг.), % [12]
Год Рентабельность активов Рентабельность собственных средств Год Рентабельность активов Рентабельность собственных средств
1998 8,2 27,5 2005 1,9 4,9
1999 5,3 20,3 2006 5,9 14,6
2000 1,6 5,6 2007 9,0 21,5
2001 —0,4 —1,5 2008 1,9 4,5
2002 2,5 8,1 2009 4,6 15,2
2003 6,1 17,9 2010 1,7 6,7
2004 3,8 10,0 2011 —0,9 —3,6
сообразным расчет показателей его рентабельности как условия обеспечения финансовой устойчивости.
Средняя рентабельность активов Обменного фонда за 1998—2011 гг. составляла 3,7 %, а рентабельность активов — 10,8 %. Максимальная доходность активов (9,0 %) имела место в 2007 г., а рентабельность собственных средств (27,5 %) — в 1998 г. (табл. 6).
Специальный административный район Макао был образован в связи с передачей этой территории Португалией в конце 1999 г. Макао выпускает в об-
ращение собственные деньги — патаки (с 1894 г.). На территории курс патаки привязан к гонконгскому доллару по соотношению: 1 НКБ = 1,032 МОР$2. Наряду с патакой имеет хождение гонконгский доллар. Эмиссионными институтами являются Национальный заморский банк и Банк Китая (отделение в Макао), а контроль за эмиссией осуществляет Управление денежного обращения Макао. Монеты для поддержания денежного обращения выпуска-
Сокращенное обозначение патаки Макао.
Таблица 7
Активы и пассивы Управления денежного обращения Макао в 2002—2011 гг., млрд МОР$ [8]
Год Активы / пассивы собственные средства
Уставный капитал Провизии Общие резервы Всего
2002 40,7 1,5 1,4 0,0 2,9
2003 45,8 1,6 1,5 0,0 3,1
2004 55,2 1,7 1,6 0,0 3,3
2005 65,8 2,1 1,8 0,0 3,9
2006 86,0 2,5 2,1 0,0 4,6
2007 120,3 4,2 3,1 0,0 7,3
2008 141,0 6,6 3,8 0,0 10,4
2009 160,4 8,3 4,9 0,0 13,2
2010 204,5 10,3 4,9 0,0 15,2
2011 287,0 12,5 0,0 4,9 17,4
ются Правительством Макао. Национальный заморский банк по состоянию на 31.12.2011 выпустил в обращение банкнот на 3,5 млрд МОР$, или 1/10 от величины его активов, а издержки на их производство в 2011 г. составляли 184 млн МОР$ [9].
Активы Управления денежного обращения Макао за 2002—2011 г. выросли в 7 раз: с 40,7 до 287,0 млрд МОР$, а его капитал за тот же период увеличился с 1,5 до 12,5 млрд МОР$ (табл. 7). Собственные средства в конце 2011 г. составляли 17,4 млрд МОР$.
В конце 2011 г. доля выпущенных денег в обращение составляла 24,2 % финансовых ресурсов Управления денежного обращения Макао.
За все 10 лет — с 2002 по 2011 гг. Управление денежного обращения Макао имело прибыль, а ее максимальная величина составляла 2,7 млрд МОР$ (2007 г.), минимальная — 403 млрд МОР$ (2002 г.). В среднем прибыль достигала 1,4 млрд МОР$ (табл. 8). За тот же период рентабельность
активов Управления денежного обращения Макао составила 1,5%, а рентабельность собственных средств — 23,7 %. Максимальная рентабельность собственных средств была в 2007 г. — 57,9 %, а минимальная в 2011 г. — 9,6 %. Среднее значение финансового рычага — 15,3.
В Макао, как и в Гонконге, доля активов Управления денежного обращения по сравнению с ВВП является достаточно высокой. В конце 2011 г. этот показатель составлял 126,9 %. Доля собственных средств Управления денежного управления Макао достигла 7,7 % от ВВП, а доля полученной прибыли — 0,6 % от ВВП (табл. 9).
Китайская Республика (Тайвань) не входит в состав КНР и по сути является отдельной территорией — «вторым Китаем». На территории Тайваня деньги эмитирует Центральный банк Китайской Республики. Его активы в конце 2011 г. составляли 11,8 млрд NT$ (тайваньских долларов). Они увеличились с 2000 г. почти в три раза. Общая величина
Таблица 8
Финансово-экономические показатели Управления денежного обращения Макао [8]
Год Деньги в обращении, млрд MOP$ доля денег в активах, % Финансовый рычаг Прибыль, млн MOP$ Рентабельность активов, % Рентабельность собственных средств, %
2002 15,8 38,8 13,9 403 1,2 16,8
2003 17,1 37,3 14,9 361 0,9 12,4
2004 20,3 36,8 16,6 455 1,0 14,8
2005 18,2 27,7 16,7 491 0,9 14,7
2006 26,6 30,9 18,8 1 890 2,9 48,0
2007 33,7 28,0 16,5 2 654 3,1 57,9
2008 25,3 17,9 13,6 1 830 1,5 25,2
2009 15,1 9,4 12,1 2 065 1,5 19,9
2010 11,4 5,6 13,4 2 336 1,5 17,7
2011 24,2 8,4 16,5 1 462 0,7 9,6
Таблица 9
Доля основных статей баланса Управления денежного обращения Макао
по отношению к ВВП, % [13]
Год Доля активов в ВВП Доля денег в ВВП Доля собственных средств в ВВП Доля прибыли в ВВП
2002 81,9 31,8 5,9 0,8
2003 83,6 31,2 5,6 0,7
2004 86,8 31,9 5,2 0,7
2005 79,4 22,0 4,8 0,6
2006 93,3 28,9 5,0 2,1
2007 105,8 29,6 6,4 2,3
2008 93,9 16,8 6,9 1,2
2009 92,4 8,7 7,6 1,2
2010 120,8 6,7 9,0 1,4
2011 126,9 10,7 7,7 0,6
выпущенных банком денег составляет 1,3 млрд №Г$, или 1/10 величины пассивов центрального банка, и примерно соответствует величине и доле собственных средств в пассивах (табл. 10). Важная роль в аккумулировании финансовых ресурсов банком принадлежит выпускаемым им депозитным
сертификатом (1/2 всех финансовых ресурсов). В среднем 9/10 всех активов банка вложено в иностранные активы.
В 2011 г. доходы Центрального банка Китайской Республики составляли 469,4, расходы — 242,1, а прибыль — 227,1 млрд (табл. 11). В среднем
Таблица 10
Основные показатели баланса Центрального банка Китайской Республики
в 2000—2011 гг. [5]
Год Активы / пассивы, млн ]]Т$* Деньги Депозитные сертификаты Иностранные активы Собственные средства
Млн ]Т$ В процентах от пассивов Млн ]Т$ В процентах от пассивов Млн ]Т$ В процентах от активов Млн ]]Т$ В процентах от пассивов
2000 4 133,6 708,6 17 561,8 14 3 674,6 89 509,8 12
2001 5 015,0 692,9 14 953,1 19 4 430,9 88 729,1 15
2002 6 578,6 698,5 11 1 948,0 30 5 775,3 88 972,6 15
2003 8 145,0 785,2 10 2 992,4 37 7 178,3 88 1 201,2 15
2004 8 517,3 857,0 10 3 562,9 42 7 832,9 92 827,5 10
2005 9 094,4 922,9 10 3 520,8 39 8 476,3 93 882,5 10
2006 9 450,6 959,8 10 3 755,9 40 8 844,2 94 1 087,8 12
2007 9 672,9 961,7 10 3 460,3 36 8 934,0 92 1 361,6 14
2008 10 356,7 1 054,3 10 4 334,9 42 9 717,3 94 1 373,9 13
2009 12 662,1 1 122,8 9 5 928,5 47 11 357,1 90 1 223,4 10
2010 11 422,9 1 204,8 9 6 712,6 50 11 422,9 85 731,6 5
2011 11 838,8 1 320,6 10 6 682,2 50 11 838,8 89 778,3 6
*Новые тайваньские доллары.
Таблица 11
Доходы, расходы, прибыль, рентабельность и финансовый рычаг Центрального банка Китайской республики в 2000—2011 гг. [5]
Год Доходы, млн]Т$* Расходы, млн ]Т$ Прибыль, млн ]]Т$ Доля прибыли в доходах, °% Рентабельность активов Рентабельность собственных средств Финансовый рычаг
2000 320,9 198,4 122,5 38 3,7 27,2 8,1
2001 226,8 118,0 108,8 48 2,6 21,3 6,9
2002 278,8 103,7 175,1 63 3,5 24,0 6,8
2003 331,5 88,2 243,3 73 3,7 25,0 6,8
2004 343,8 142,4 201,4 59 2,5 16,8 10,3
Окончание табл. 11
Год Доходы, млн NT$* Расходы, млн NT$ Прибыль, млн NT$ Доля прибыли в доходах, % Рентабельность активов Рентабельность собственных средств Финансовый рычаг
2005 342,8 155,1 187,7 55 2,2 22,7 10,3
2006 373,3 141,4 231,9 62 2,5 26,3 8,7
2007 405,2 173,2 232,0 57 2,5 21,3 7,1
2008 406,1 168,4 237,7 59 2,5 17,5 7,5
2009 436,2 138,5 297,7 68 2,9 21,7 10,3
2010 465,8 240,6 225,2 48 1,8 18,4 18,4
2011 469,4 242,1 227,3 48 1,7 31,1 17,2
*Новые тайваньские доллары.
за 2000—2011 гг. расходы достигли 1/2 от доходов банка, рентабельность активов — 2,7 %, рентабельность собственных средств — 22,8 %, а значение финансового рычага — 9,8.
Итак, можно сделать вывод о том, что в настоящее время в Китае не существует ни единой системы денежного обращения, ни единого эмиссионного института. Роль центрального банка выполняет ряд денежно-кредитных институтов, независимых друг от друга и эмитирующих разные валюты. Такое многообразие институтов и валют отражает как историческое развитие страны, так и провозглашенный принцип: одна страна — две системы.
Список литературы
1. Смирнова О. В. О влиянии денежно-кредитной политики на величину прибыли Банка России // Финансы и кредит. 2012. № 42.
2. Смирнова О. В. Сеньораж: механизмы формирования и методы расчета // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2012. № 40.
3. Смирнова О. В. Статистические закономерности формирования прибыли Банка России // Финансы и кредит. 2012. № 40.
4. Сухарев А. Н. Механизм образования прибыли центральных банков // Финансы и кредит. 2011. № 23.
5. Central Bank of the Republic of China (Taiwan) Annual Report 2000-2011. Taipei City: Central Bank of the Republic of China (Taiwan). 2001—2012.
6. Hong Kong Monetary Annual Report 2006— 2011. Hong Kong: Hong Kong Monetary. 2006— 2011.
7. The Peoples's Bank of China Annual Report
2007—2011. Beijing: The Peoples's Bank of China.
2008—2012.
8. Monetary Authority of Macao Annual Report
2002—2011. Hong Kong: Hong Kong Monetary.
2003—2012.
9. Banco National Ultramarino, S.A. Annual Report 2011. Macau: Banco National Ultramarino, S. A., March 28. 2012.
10. Hong Kong Monetary Annual Report 2011. Hong Kong: Hong Kong Monetary. 30 April 2012.
11. The Peoples's Bank of China Annual Report 2011. Beijing: The Peoples's Bank of China, 2012.
12. Hong Kong Monetary Annual Report 2006—
2011. Hong Kong: Hong Kong Monetary. 2007—
2012.
13. Monetary Authority of Macao Annual Report
2002—2011. Macao: Monetary Authority of Macao.
2003—2012.
14. The Peoples's Bank of China Annual Report
2007—2011. Beijing: The Peoples's Bank of China.
2008—2012.
15. URL: http://www. cbc. gov. tw/ct. asp?xItem =1041&CtNode=452&mp=2.
16. URL: http://www. pbc. gov. cn/publish/ english/952/index. html.
