CC BY
76
Вестник Челябинского государственного университета. 2014. № 21 (350). Экономика. Вып. 47. С. 159-176.
УДК 334 ББК 65.290.31
ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЕ ФАКТОРЫ УСПЕШНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ СРЕДНЕГО БИЗНЕСА В ЧЕЛЯБИНСКОЙ ОБЛАСТИ
Е. В. Николаева, И. А. Белова
ФГБОУ ВПО «Челябинский государственный университет», Челябинск, Россия Исследование выполнено на средства гранта Российского научного фонда (проект № 14-18-02508)
Исследованы институциональные факторы, выделены и описаны три группы факторов, характеризующих институциональную среду. Предложены показатели успешности предприятий. В качестве основных институциональных факторов, оказывающих влияние на успешность, предложено рассматривать доступность финансовых ресурсов предприятиям различных отраслей экономики, налоговую нагрузку на бизнес, наличие административных барьеров, а также барьеров на входе в коммерческие ниши. Проведена оценка влияния институциональных факторов на успешность средних предприятий в Челябинской области в разрезе трех ключевых отраслей: оптовой торговли, строительства, металлургического производства и производства готовых металлических изделий. В частности выполнен анализ влияния налоговой нагрузки и уровня трансакционных издержек на показатели успешности среднего бизнеса.
Ключевые слова: институциональные факторы, успешность предприятий, показатели успешности, устойчивость, эффективность, налоговая нагрузка, уровень трансакционных издержек.
Введение
На протяжении последних семи лет малый и средний бизнес является объектом повышенного интереса со стороны государства. Его значение для экономики страны заключается в способности в периоды кризиса и спада улучшать социальную и экономическую ситуацию, а в периоды подъема создавать возможности для стабильного экономического роста. Такие предприятия играют важную роль на внутреннем региональном рынке, являясь своеобразным «фундаментом» в экономике региона. Эффективность такого «фундамента» во многом определяется успешностью его функционирования и зависит от многих факторов. В настоящее время, на наш взгляд, отсутствует комплексный подход к исследованию факторов успешности малых и средних предприятий, а именно слабоизу-ченным остается влияние институциональных факторов на успешность средних предприятий. В данной работе предпринята попытка выделить и исследовать институциональные факторы, а также произвести оценку их влияния на успешность средних предприятий Челябинской области.
Исследование институциональных факторов успешности средних предприятий
Перед тем как исследовать институциональные факторы успешности предприятий, необходимо
прояснить, что мы будем понимать под «институциональными факторами» и «успешностью».
Под институциональными факторами понимается «группа факторов, связанных с управлением, регулированием отдельных сфер, областей, экономических, общественных отношений. Так, к числу институциональных относят научно-технические, финансовые, инвестиционные, социальные факторы и меры по улучшению управления, преобразованию институтов (правил, норм, установлении) управления этими сферами, учреждений управления» [10].
С. А. Барков в своем исследовании [14] описывает два типа институтов: институты-субъекты и институты (институции), определяемые как институциональные факторы. Институты-субъекты определяются им как институциональные соглашения. С этой позиции фирма как институт представляет собой совокупность институциональных контрактов. Институциональные факторы образуют институциональную среду, в условиях которой реализуются институциональные соглашения.
Важнейшими факторами, характеризующими институциональную среду и оказывающими влияние на состав, свойства и уровень развития институтов, являются финансовые, социальные, юридические факторы. Именно действие этой группы факторов в наибольшей степени отражается на успешности средних предприятий.
В данной работе уделено внимание финансовым факторам как наиболее значимым по силе ограничивающего или стимулирующего воздействия на средний и малый бизнес. Именно нехватка финансовых ресурсов, высокое налоговое бремя, а также высокие издержки по входу на рынки, преодолению административных барьеров являются самыми острыми проблемами для среднего предприятия.
В настоящем исследовании мы проанализировали влияние на успешность средних предприятий трех институциональных факторов:
1. Доступность финансовых ресурсов в различных отраслях экономики. При этом количественно оценить фактор среды «доступность финансовых ресурсов» предлагается по величине выданных кредитов в исследуемых отраслях в Челябинской области за последние пять лет. Оценка данного фактора будет приведена ниже.
2. Налоговая нагрузка на средний бизнес. При проведении анализа деятельности любого предприятия, как крупного, так и среднего и малого, огромную роль играет оценка налогового бремени [12; 13]. Ранее влияние налоговой нагрузки как внешнего институционального фактора на экономический рост корпораций было отражено в работе Д. С. Бенц, И. А. Беловой, Е. С. Силовой [3]. Расчет налогового бремени позволяет определить влияние уплачиваемых налогов на финансовое состояние субъекта, а также понять, какую часть экономических ресурсов составляют налоговые платежи в бюджет [2].
Существует несколько методик расчета налоговой нагрузки. Во-первых, ее можно определить как отношение суммарной величины всех налогов к выручке от реализации продукции, работ, услуг. Данная методика была разработана Министерством финансов РФ. Во-вторых, налоговое бремя определяется путем отношения суммарной величины всех налогов к добавленной стоимости. В-третьих, налоговая нагрузка рассчитывается как отношение суммарной величины всех налогов и сборов к чистой прибыли [4]. Не вдаваясь в подробности и особенности приме -нения каждой методики, скажем, что в настоящей работе расчет налоговой нагрузки осуществляется согласно первой методике. Такая методика расчета налоговой нагрузки может применяться предприятиями малого и среднего бизнеса, использующими любую систему налогообложения и функционирующими в различных отраслях национальной экономики.
3. Наличие административных барьеров, а также барьеров на входе в коммерческие ниши. Это имеет для предприятий среднего бизнеса серьезные финансовые последствия. Косвенным доказательством влияния данного фактора является возникновение у предприятий затрат (трансак-ционных издержек), связанных с преодолением указанных барьеров. Высокий уровень трансак-ционных издержек свидетельствует о значительной ограничивающей силе воздействия институционального фактора среды.
Далее рассмотрим понятие «успешность». В экономической литературе до сих пор отсутствует общий подход к ее определению. Успешность рассматривается с нескольких точек зрения: экономической, философской, психологической. В силу специфики настоящего исследования нами будет акцентировано внимание именно на экономической составляющей. В этой связи С. С. Сулакшин исследует данное понятие в ракурсе бытийной способности бизнеса [11]. Многие российские авторы рассматривают успешность бизнеса через синтез двух финансовых показателей — прибыли и выручки, а именно через рост каждого из них. По мнению В. И. Бархатова и Д. А. Плетнева, «"успешность" объединяет и эффективность, и устойчивость, и производительность, и выступает своего рода "житейским" агрегатом для этих понятий» [1]. В свою очередь, опираясь на изложенные выше понятия успешности, сделаем попытку выделить показатели успешности. Показателями успешности предприятий будем считать их эффективность, устойчивость и рост. При этом эффективность предприятия будет представлена рентабельностью операционной прибыли (рентабельность продаж). Этот коэффициент наиболее полно характеризует способность предприятия контролировать свои издержки и выступает индикатором выбранной ценовой политики. Показатель устойчивости и роста предприятия будет представлен темпом роста выручки от продаж.
Далее проведем оценку влияния каждого рассмотренного нами фактора на показатели успешности предприятий трех отраслей региональной экономики.
Оценка влияния институциональных факторов на успешности средних предприятий
Исходной базой для анализа явились предприятия среднего бизнеса Челябинской области с объ-
емом выручки от реализации от 400 000 тыс. р. до 1 000 000 тыс. р. в год. За основу взят список предприятий, формирующих три ведущие отрасли региональной экономики, составленный Первым независимым рейтинговым агентством. Отрасли экономики Челябинской области представляют металлургическое производство и про -изводство готовых металлических изделий, строительство и оптовая торговля.
В 2013 г. наибольшее количество предприятий (144) формировало оптовую торговлю. Среди них наиболее крупными являются: ООО «Евросахар», ООО «Торговый дом "Миасс-мебель"», ООО «Торговый дом "Продхолдинг"», ООО «СтилМетЛогистик», ООО «Компания "Канцбюро"», ООО «Форест», ООО «ТДМ», ООО ПКФ «Регионресурсы».
Строительная отрасль представлена 41 предприятием. Среди них наибольшую выручку от продаж в 2013 г. имели: ООО «Электрострой», ООО «Строительная компания "Уралжилстрой"», ООО «Строительная компания "Интерпол"», ООО «Строительное управление "Альфастрой"».
Двадцать два предприятия образуют металлургическое производство и производство готовых металлических изделий. Наиболее крупными представителями данной отрасли в Челябинской области являются: ЗАО «Производство металлоизделий», ЗАО «Завод "Анкер"», ЗАО «Тепло-энергооборудование», ООО «Конар».
Рассмотрим динамику темпов роста рентабельности операционной прибыли и темпов роста выручки от продаж в трех анализируемых отраслях в 2009-2013 гг. (рис. 1).
На протяжении анализируемого периода количество предприятий оптовой торговли неуклонно росло — с 50 предприятий в 2009 г. до 144 в 2013 г. При этом темпы роста рентабельности операционной прибыли в оптовой торговле на протяжении 2010-2013 гг. установились практически на одном уровне и составили в среднем 3-5 % в год. Лишь в 2010 г. наблюдалось падение темпов роста рентабельности, обусловленное спадом производства в связи с экономическим кризисом. Рентабельность операционной прибыли в этом году у многих предприятий была отрицательной или имела положительные значения, колеблющиеся около нуля.
В строительстве в 2009-2011 гг. наблюдалось увеличение темпов роста рентабельности операционной деятельности. При этом в 2010 г. по сравнению с 2009 г. зафиксировано максимальное повышение темпов роста рентабельности (на 49 %), что во многом обусловлено достижением наибольших значений рентабельности предприятиями ЗАО «Наука, техника и маркетинг в строительстве» (58,5 %), ООО УК «Юг-Сервис» (12,5 %), ЗАО «Челябинское шахтостроительное предприятие» (10,8 %). В 2012 г. темпы роста рентабельности упали, что обусловлено, во-первых, увеличением числа предприятий данной отрасли (с 20 в 2011 г. до 30 в 2012 г.), которые достигли уровня средних предприятий в связи с ростом выручки от реализации, но еще низкой рентабельностью операционной прибыли; во-вторых — падением темпов роста рентабельности у ведущих предприятий этой отрасли: ЗАО «Работы взрывные специальные» (падение составило 15,4 %),
ь
и
о ^
X ^
^ ю
ь 1= х
Ф о
а X
го X
I
° §
^ го
с а
2 £
250,00 200,00 150,00 100,00 50,00 0,00
Год
2009
2010
2011
2012
2013
Металлургическое производство и производство готовых металлических изделий
Строительство
Оптовая торговля
Рис. 1. Динамика темпов роста рентабельности операционной прибыли в трех исследуемых отраслях Челябинской области за 2009-2013 годы
ЗАО «Саткинское дорожное ремонтно-строительное управление» (в 2011 г. рентабельность составила 21,6 %, в 2012 г. предприятие не вошло в рейтинг средних предприятий в связи с падением выручки от реализации). В 2013 г. строительная отрасль Челябинской области была представлена 41 предприятием среднего бизнеса, что, в свою очередь, послужило предпосылкой к увеличению темпов роста рентабельности данной отрасли. При этом выросло число предприятий, имеющих значения рентабельности на уровне 5-7 % (пять предприятий), 8-12 % (четыре предприятия), 27,5 % (одно предприятие). Сократилось число предприятий, имеющих отрицательные значения рентабельности (три предприятия в 2013 г. против четырех в 2012 г.).
В металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий в период с 2009 по 2012 г. наблюдалось повышение темпов роста рентабельности операционной прибыли, причем наибольшее увеличение зафиксировано в 2012 г. Данные изменения обусловлены ростом числа предприятий отрасли, имеющих наибольшие значения рентабельности операционной прибыли. Наибольшую рентабельность имели: ООО «Эмаль» (16,5 %), ООО «Катав-Ивановский литейный завод» (15,5 %), ООО «Научно-исследовательский институт металлургии» (13,8 %), ООО «Русская стратегия» (10,7 %). В 2013 г. только ООО «Эмаль» смогло сохранить свою рентабельность на таком же уровне (16,9%), у всех остальных предприятий наблюдалось ее падение, что обусловлено ростом себестоимости продан-
ных товаров, работ, услуг. У большинства средних предприятий, формирующих эту отрасль, рентабельность достигала минимальных положительных значений, колеблющихся на уровне 2-4 %. Все это способствовало снижению темпов роста рентабельности в целом по отрасли металлургического производства и производства готовых металлических изделий.
Динамика темпов роста выручки от продаж в 2009-2013 гг. в трех исследуемых отраслях Челябинской области представлена на рис. 2.
В оптовой торговле в 2012-2013 гг. функционировало 73 предприятия. При этом более чем у половины предприятий наблюдалось увеличение темпов роста выручки (41 предприятие), у остальных среднее снижение темпов роста выручки составило 8-10 %. В целом в 2013 г. по средним предприятиям Челябинской области, осуществляющим свою деятельность в оптовой торговле, наблюдалось повышение темпов роста выручки на 6,4 %.
В строительстве в 2013 г. наблюдалось снижение темпов роста выручки в среднем на 2 %. При этом из 17 предприятий данной отрасли, работавших на рынке в 2012-2013 гг., только у семи наблюдалось увеличение темпов роста выручки, причем у двух из них рост составил 55-60 % (ООО «Челябинская строительная компания», ООО «Строительная компания "Уралжилстрой"»). У оставшихся пяти предприятий среднего бизнеса, у которых наблюдалось повышение темпов роста выручки, колебания составили 5-7 %. По всем остальным предприятиям
5? 120,00
5
| 100,00
80,00
а. 60,00
<Ц 40,00 20,00 0,00
2009
Год
2010
2011
2012
2013
^^^Металлургическое производство и производство готовых металлических изделий ^^^ Строительство
Оптовая торговля
Рис. 2. Динамика темпов роста выручки в трех исследуемых отраслях Челябинской области за 2009-2013 годы
зафиксировано снижение темпов роста выручки на 5-40 %. В среднем падение темпов роста выручки в 2013 г. по сравнению с 2012 г. составило 2 %.
В 2012-2013 гг. на рынке функционировало 13 предприятий отрасли металлургического производства и производства готовых металлических изделий. При этом рост наблюдался только у двух — ООО «Катав-Ивановский литейный завод» и ООО «Продметторг» — и составил соответственно 20 и 11 %, у остальных падение темпов роста выручки колебалось в диапазоне от 2 до 25 %. В среднем падение темпов роста выручки в данной отрасли составило 8 %.
Далее нами была проведена оценка влияния первого фактора — доступности финансовых ресурсов — на показатели успешности средних предприятий. Оценивать данный фактор предлагает-
ся через показатель объема выданных кредитов в анализируемых отраслях Челябинской области.
Статистика по объему выданных кредитов в трех отраслях представлена на рис. 3.
Данные о статистике выданных кредитов [15] показывают, что, за исключением отрасли металлургического производства и производства готовых металлических изделий, динамика выдачи кредитов стабильно положительная. Средние темпы прироста объемов кредитования в оптовой торговле составили 36 % и к 2012 г. увеличились на 70 % по сравнению с 2009 г., при этом в отрасли произошел существенный прирост валового регионального продукта (ВРП) — на 30 % в 2012 г. по сравнению с 2009 г.
Динамика ВРП и объема кредитования в оптовой торговле Челябинской области представлена на рис. 4 [16].
. 120
X
го
ш
100
80
60
40
20
000 000 000 000 000 000 0
2009
• Металлургическое производство
Строительство
Оптовая торговля
Рис. 3. Объемы кредитования юридических лиц в Челябинской области (по данным Центрального банка РФ)
20 000 0
Год
2009 2010 2011 2012 ■ Объемкредитования ■ Валовой региональный продукт
Рис. 4. Динамика валового регионального продукта и объема кредитования в оптовой торговле Челябинской области
В строительстве изменения были куда более значительными: средний темп прироста объемов кредитования за исследуемый период составил 19 %, объем кредитования в 2012 г. по сравнению с 2009 г. увеличился на 170 %, а прирост ВРП в отрасли составил 51 % в 2012 г. по отношению к 2009 г.
Динамика валового регионального продукта и объема кредитования в строительстве Челябинской области представлена на рис. 5.
В металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий после резкого увеличения объемов кредитования (на 33 %) в 2011 г. произошел еще более значительный спад: объемы кредитования в 2012 г. сократились вдвое, что, вероятно, связано с неблагоприятной ситуацией, сложившейся в российской металлургии в целом. К 2013 г. по объемам полученных кредитов отрасль вернулась на уровень 2009 г. Данные о ВРП в отрасли в официальной
статистике отсутствуют, вместо этого использовались данные о показателе ВРП в обрабатывающем производстве (в Челябинской области основную долю обрабатывающей промышленности составляет металлургическое производство). Размер ВРП в обрабатывающем производстве увеличился за период с 2009 по 2012 г. на 61 %, показывая ежегодную положительную динамику (в среднем на 17 %).
Динамика ВРП и объема кредитования в металлургическом производстве Челябинской области представлена на рис. 6.
Проведенный анализ позволил сделать ряд выводов.
Во-первых, доступность кредитования играет различную роль в трех исследуемых отраслях: если в оптовой торговле объем выданных кредитных ресурсов составляет около 60 % от величины ВРП, то есть отрасль значительно «кредитозави-симая», то в строительстве объем кредитования
250 000 200 000 150 000 100 000 50 000 0
Год
2009 2010 2011
2012
Объемкредитования
Валовой региональный продукт
Рис. 5. Динамика валового регионального продукта и объема кредитования в строительстве Челябинской области
^ 350 000
Год
2009
2010
2011
2012
Объемкредитования
Валовой региональный продукт
Рис. 6. Динамика валового регионального продукта и объема кредитования в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий
Челябинской области
составил только 7 % от ВРП, что, скорее всего, доказывает второстепенность исследуемого фактора для роста выпуска. В металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий динамика кредитования нестабильная, и сделать однозначный вывод о влиянии показателя не удалось.
Во-вторых, положительная динамика как объемов кредитования, так и ВРП, в двух отраслях свидетельствует о росте доступности кредитных ресурсов в регионе и повышении деловой активности предприятий в исследуемых отраслях.
В-третьих, оценка взаимосвязи между объемом кредитования и ВРП с помощью коэффициента корреляции R2 указала на очень сильную положительную связь в оптовой торговле (96 %) и строительстве (94 %). Это доказывает значимость исследуемого институционального фактора для успешности предприятий. В металлургическом производстве и производстве готовых металли-
ческих изделий наличие взаимосвязи выявлено не было.
Далее нами была проведена оценка влияния второго фактора на показатели успешности средних предприятий. В частности был проведен корреляционный анализ налоговой нагрузки как институционального фактора, влияющего на рентабельность операционной прибыли предприятия (рентабельность продаж) и темпы роста выручки, в разрезе трех отраслей в 2012-2013 гг. В результате стало очевидным, что во всех трех отраслях региональной экономики наиболее сильная положительная связь установлена между налоговой нагрузкой и рентабельностью операционной деятельности.
Графически взаимосвязь между исследуемыми показателями в оптовой торговле представлена на рис. 7, 8.
Линейный коэффициент корреляции между налоговой нагрузкой и рентабельностью операционной
30,00
о н
н о 25,00
а р % 20,00
ш
с 5
о л 15,00
1- и о н ю р 10,00
.0 с
л ш ю 5,00
а 1—
н ш 0,00 -5,00'
К2 = 0,7408
• ........ • • *
• .......
• т. г
•• 00 2,
00 1, 00 3, 00 4, 00 5, 00 6, 00 7,С
Налоговая нагрузка, %
Рис. 7. Взаимосвязь налоговой нагрузки и рентабельности операционной прибыли
в оптовой торговле в 2013 году
35,00 30,00
о
X X
о
25,00
ф
с ^
2 I 20,00
¡3 ю
о ^
^
ш ю го IX
ш
15,00 10,00 5,00 0,00
0
-5,00
К2 = 0,8669 • •
•
_ ■
4
•VI
00 1,
00 2, 00 3, 00 4, 00 5, 00 6, 00 7, 00 8, 00 9,0
Налоговая нагрузка, %
Рис. 8. Взаимосвязь налоговой нагрузки и рентабельности операционной прибыли
в оптовой торговле в 2012 году
прибыли составил в оптовой торговле 0,7408 (2013 г.) и 0,8669 (2012 г.), что свидетельствует о наличии сильной положительной связи между исследуемыми величинами. Для сравнительной оценки силы связи независимого фактора (налоговой нагрузки) с результирующим показателем (рентабельность операционной прибыли) рассчитаем частные коэффициенты эластичности. В оптовой торговле в 2013 г. коэффициент эластичности составил 0,66. Полученное значение показывает, что изменение средней величины налоговой нагрузки на 1 % приведет к увеличению рентабельности операционной прибыли на 0,66 %. В 2012 г. коэффициент эластичности был равен 0,69. Это свидетельствует о том, что изменение среднего значения налоговой нагрузки на отрасль на 1 % приведет к увеличению рентабельности операционной прибыли на 0,69 %.
Графически взаимосвязь между исследуемыми показателями в строительстве представлена на рис. 9, 10.
Линейный коэффициент корреляции между налоговой нагрузкой и рентабельностью операционной прибыли в строительстве составил 0,8638 (2013 г.) и 0,8867 (2012 г.), что характеризует наличие сильной положительной связи между исследуемыми величинами. Для сравнительной оценки силы связи независимого фактора (налоговой нагрузки) с результирующим показателем (рентабельность операционной прибыли) рассчитаем частные коэффициенты эластичности. В строительстве в 2013 г. коэффициент эластичности составил 1,003. Полученное значение показывает, что изменение средней величины налоговой нагрузки на 1 % приведет к увеличению рентабельности операционной прибыли на 1,003 %. В 2012 г. коэффициент эластичности был равен 0,99. Это свидетельствует о том, что изменение среднего значения налоговой нагрузки на отрасль на 1 % приведет к увеличению рентабельности операционной прибыли на 0,99 %.
о
X X
о
30,00 25,00
!чо 20,00
° I 15,00 £ -0
& >5
х § 10,00
5,00 0,00
0
-5,00
♦
И2 = 0,8638 >
...... .....
....... ..... »
♦
Л'- ,00 0, 50 1, ♦
00 1, 50 2, 00 2, 50 3, 00 3, 50 4, 00 4,
Налоговая нагрузка, %
Рис. 9. Взаимосвязь налоговой нагрузки и рентабельности операционной прибыли
в строительстве в 2013 году
о
X X
о ^
га „
^ 5? ,
с ^
о ^
£ -о
& ^
2 I
■О с
^
ш ю го IX
ш
25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 0,00 5,00
0,00
0,
50
1,00
И2 = 0,8867
1,50
2,00
2,50
3,00
Налоговая нагрузка, %
Рис. 10. Взаимосвязь налоговой нагрузки и рентабельности операционной прибыли
в строительстве в 2012 году
Графически взаимосвязь между исследуемыми показателями в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий представлена на рис. 11, 12.
Линейный коэффициент корреляции между налоговой нагрузкой и рентабельностью операционной прибыли в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий составил 0,8969 (2013 г.) и 0,8639 (2012 г.), что подтверждает наличие сильной положительной связи между исследуемыми величинами. Для сравнительной оценки силы связи независимого фактора (налоговой нагрузки) с результирующим показателем (рентабельность операционной прибыли) рассчитаем частные коэффициенты эластичности. В металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий в 2013 г. коэффициент эластичности равнялся 0,86. Полученное значение показывает, что изменение средней величины налоговой нагрузки на 1 % приведет
к увеличению рентабельности операционной прибыли на 0,86 %. В 2012 г. коэффициент эластичности был равен 1,15. Это свидетельствует о том, что изменение среднего значения налого -вой нагрузки на отрасль на 1 % приведет к увеличению рентабельности операционной прибыли на 1,15 %.
На основании представленного выше анализа можно сделать вывод, что налоговая нагрузка оказывает существенное влияние на один из показателей успешности средних предприятий, в частности на эффективность. Причем наибольшее влияние наблюдается в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий.
В результате проведенного корреляционного анализа налоговой нагрузки и темпов роста выручки от продаж получено, что между исследуемыми величинами в 2013 г. наблюдалась слабая положительная связь во всех трех отраслях региональной экономики.
и О X
■О
^
ш ю го IX
ш
5
■О
ю
о
X X
о ^
го ш
20,00 -
15,00 -
10,00 -
5,00 0,00
0,00 0,50 -5,00 -
Г*»
1,
00
1,
50
2,
Я2 = 0,8996
00
• • ■
¡Т
2,50
3;
00
3,50
Налоговая нагрузка, %
Рис. 11. Взаимосвязь налоговой нагрузки и рентабельности операционной прибыли в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий в 2013 году
20,00
.о з 15,00
!-; ю
■О
Ф о
го ^ 5,00
- I ^ 0,00
ё С о -5,00
-10,00
■
1 ..... ....... я2 = 0,8639
■ ■ -...... .......
,00 0, 1 ■ ■
50 1, 00 1, 50 2, 00 2, 50 3, 00 3, 50 4,1
■
Налоговая нагрузка, %
Рис. 12. Взаимосвязь налоговой нагрузки и рентабельности операционной прибыли в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий в 2012 году
Графически взаимосвязь между налоговой нагрузкой и темпами роста выручки представлена на рис. 13, 14, 15.
Линейный коэффициент корреляции между исследуемыми величинами R2 составил: в оптовой торговле — 0,046, в строительстве — 0,0006, в ме -таллургическом производстве и производстве го -товых металлических изделий — 0,0153; это говорит о том, что связь едва прослеживается.
На основании проведенного анализа можно сделать вывод, что на один из показателей успешности средних предприятий, в частности рост (темп оста выручки), налоговая нагрузка не оказывает влияния.
Далее в исследовании была проведена оценка влияния третьего фактора на показатели успешности средних предприятий.
Для анализа силы влияния фактора «наличие административных барьеров, а также барьеров на входе в коммерческие ниши» были проанализированы показатели бухгалтерской отчетности компаний из вышеуказанных отраслей. На основе первичной информации был рассчитан уровень трансакционных издержек компаний в 2012 и 2013 гг. Показатель уровня трансакционных издержек представляет собой агрегированный нормализованный показатель, включающий в себя такие прямые и косвенные параметры трансак-
>
го
13 о
200,00 180,00 160,00 140,00 120,00 100,00 80,00 60,00 40,00 20,00 0,00
•
• •
• 1 И2 = 0,046
1 •• %- •
•
1
0,00 1,00 2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 7,00
Налоговая нагрузка, %
Рис. 13. Взаимосвязь налоговой нагрузки и темпов роста выручки в оптовой торговле в 2013 году
$ 180,00 | 160,00 3 140,00
Ь 120,00 о
с 100,00
%
н 80,00 60,00 40,00 20,00 0,00
♦
♦ И2 = 0,0006
♦Л л.., ♦ ♦
♦ А« ♦ ♦
к ♦ ♦
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50 3,00 3,50 Налоговая нагрузка, %
Рис. 14. Взаимосвязь налоговой нагрузки и темпов роста выручки в строительстве в 2013 году
5? 140,00
5
* 120,00
¡2 100,00
0 80,00
1 60,00
ш ' I-
40,00 20,00 0,00
■ -■-щ- к = 0,0153 ■
II В ■ ■ ■
1"
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50 3,00 3,50 Налоговая нагрузка, %
Рис. 15. Взаимосвязь налоговой нагрузки и темпов роста выручки в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий в 2013 году
ции, как величины коммерческий и управленческих расходов, доля запасов в оборотных активах и длительность оборота оборотных активов предприятий.
Формула для расчета показателя уровня транс-акционных издержек имеет следующий вид:
ТСЬ =
1
1 + ехр(-( N + N + ЫЪ)У
где — показатель трансакционных издержек: N1 — нормализованное значение доли запасов в выручке; N2 — нормализованное значение длительности оборота текущих активов; N3 — нормализованное значение доли коммерческих, управленческих, прочих затрат в выручке.
Таким образом, согласно предлагаемой методике полученные результаты оценки уровня трансакционных издержек будут находиться в интервале от 0 до 1 (максимальное значение). Методика оценки позволяет определить относительную величину трансакционных издержек, сопоставлять компании и отрасли по показателю, отслеживать динамику показателя.
Подробнее о методике оценки уровня трансакционных издержек можно узнать из работы Д. А. Плетнева и Е. В. Николаевой [9].
Проведенный расчет уровня трансакционных издержек и анализ его взаимосвязи с показателями успешности предприятия позволил сделать ряд выводов.
Во-первых, в исследуемых отраслях уровень показателя различен. Наиболее высокие средние значения за рассматриваемый период уровень трансакционных издержек принимал в оптовой торговле (0,5 в 2012 г. и 1 в 2013 г.), в сред-
нем по отрасли показатель увеличился в два раза в 2013 г. по сравнению с 2012 г. В металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий показатель принимал самые низкие значения в исследуемых отраслях в 2012 г. (0,53) и снизился в 2013 г. на 20 %. В строительстве уровень трансакционных издержек оценивается как средний среди анализируемых отраслей и принимал значение, близкое к 0,7, с незначительным снижением в 2013 г. Интересным является тот факт, что в исследуемые периоды (2012, 2013 гг.) среднее значение рентабельности операционной деятельности во всех трех отраслях составило около 3 %, за исключением отрасли металлургического производства, где в 2013 г. произошло падение показателя до 0,7 %.
Во-вторых, при анализе влияния фактора среды, следствием чего являются трансакцион-ные издержки, на показатели успешности было выявлено, что наиболее тесная взаимосвязь наблюдается у показателей «уровень трансакционных издержек» и «рентабельность операционной деятельности». Для более глубокого исследования нами был проведен дисперсионный анализ, целью которого являлось определение степени влияния фактора среды на показатель результативности компании. Полученные выводы неоднородны по отраслям, а их анализ в динамике позволил выявить тенденции в изменении данного влияния.
Так, в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий независимая переменная (уровень трансакционных издержек) объясняет от 13 % в 2012 г. до 17 % в 2013 г. вариации зависимой переменной (рентабельность операционной деятельности), что,
на наш взгляд, является весьма высоким значением и свидетельствует о существенном влиянии институционального фактора среды на результативность и успешность предприятия.
Группировка по показателю «трансакционные издержки» в металлургическом производстве в 2012 и 2013 гг. представлена на рис. 16, 17.
На представленных графиках прослеживается еще одна тенденция: рентабельность операционной деятельности достигает своего максимума на интервале от 0,4 до 0,6 (в этом интервале находится среднее значение уровня трансакционных издержек). Это позволяет сделать вывод о том, что при уровне трансакционных издержек ниже сред-
ЯйБ, %
8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 -1,0
0-0,2 0,2-0,4 0,4-0,6 0,6-0,8 0,8-1
Уровень трансакционных издержек
Рис. 16. Аналитическая группировка рентабельности операционной деятельности компаний по уровню трансакционных издержек в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий в 2012 году
Рис. 17. Аналитическая группировка рентабельности операционной деятельности компаний по уровню трансакционных издержек в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий в 2013 году
него рентабельность предприятия имеет тенденцию к росту с увеличением трансакционных издержек, а при достижении уровнем трансакционных издержек серединного интервала рентабельность начинает сокращаться с увеличением трансакционных издержек. Иными словами, рост трансакционных издержек выше уровня 0,4-0,6 у данных предприятий будет сопровождаться сокращением рентабельности операционной деятельности.
Это подтверждает выводы, сделанные автором методики ранее [5-8], наличие трансакционных издержек и их рост до определенных размеров (индивидуальных для разных отраслей и размеров фирм) является необходимым условием для повышения деловой активности, эффективности и успешности предприятия.
Результаты дисперсионного анализа в оптовой торговле указывают на незначительное влияние уровня трансакционных издержек на рентабельность операционной деятельности предприятий. Вариация уровня трансакционных издержек объясняет чуть больше 4 % вариации операционной рентабельности и несущественно различается по годам.
Аналитическая группировка рентабельности операционной деятельности компаний по уровню трансакционных издержек в оптовой торговле в 2012-2013 гг. представлена на рис. 18, 19.
Графический анализ вариации факторов в 2013 г. позволяет подтвердить вывод, полученный по от-
расли металлургического производства: рентабельность достигает своего максимального значения на интервале от 0,4 до 0,6, а затем с ростом уровня трансакционных издержек начинает снижаться. Однако сила влияния фактора среды на успешность бизнеса в оптовой и розничной торговле значительно ниже, чем в отрасли металлургического производства. Данные за 2012 г. не показывают такой четкой тенденции, что, вероятно, свидетельствует об отсутствии зависимости между исследуемыми переменными.
Результаты дисперсионного анализа трансак-ционных издержек и операционной рентабельности в строительстве представлены на рис. 20, 21.
Данные по проведенному в 2012 г. исследованию в строительной отрасли указывают на высокую степень влияния фактора «уровень транс-акционных издержек» на показатель успешности компаний. Вариация независимой переменной определяет более 20 % вариации зависимой. Одновременно с этим в 2012 г. наибольшие значения показателя операционной рентабельности наблюдались при значении уровня трансакционных издержек в диапазоне 0,4-0,6, а также в диапазоне 0,8-1. Как и в вышеописанных исследованиях, с ростом уровня трансакционных издержек до 0,6 наблюдается рост показателя операционной рентабельности, затем до уровня 0,8 рентабельность снижается. Однако на отрезке 0,8-1, где сосредоточено около 30 % совокупности, средняя рентабельность
ЯйБ, %
4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0
Уровень
0-0,2 0,2-0,4 0,4-0,6 0,6-0,8 0,8-1 трансакционных
издержек
Рис. 18. Аналитическая группировка рентабельности операционной деятельности компаний по уровню трансакционных издержек в оптовой торговле в 2012 году
ВйБ, %
7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0
11111
Уровень
0-0,2 0,2-0,4 0,4-0,6 0,6-0,8 0,8-1 трансакционных
издержек
Рис. 19. Аналитическая группировка рентабельности операционной деятельности компаний по уровню трансакционных издержек в оптовой торговле в 2013 году
Уровень
0-0,2 0,2-0,4 0,4-0,6 0,6-0,8 0,8-1 трансакционных
издержек
Рис. 20. Аналитическая группировка рентабельности операционной деятельности компаний по уровню трансакционных издержек в строительстве в 2012 году
значительно повышается, то есть максимально высокие по выборке показатели уровня трансакционных издержек сопровождаются максимально высокими показателями операционной рентабельности. Это, вероятно, объясняется тем, что в выборку, сформированную по показателю «выручка», попали компании из качественно другой группы по показателю рентабельности, объему затрачиваемых средств (более масштабные предприятия).
Результаты анализа в строительной отрасли в 2013 г. показывают значительно меньшую об-
условленность показателя рентабельности уровнем трансакционных издержек (определяет 5 % вариации признака).
Из проведенного анализа можно сделать вывод: рост трансакционных издержек в большинстве случаев оправдан до уровня 0,4-0,6, тогда показатели рентабельности достигают максимального значения. Повышение трансакционных издержек сверх указанного интервала приведет к падению рентабельности компании.
ЯйБ, %
7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0
I I
Уровень
0-0,2 0,2-0,4 0,4-0,6 0,6-0,8 0,8-1 тансакционных
издержек
Рис. 21. Аналитическая группировка рентабельности операционной деятельности компаний по уровню трансакционных издержек в строительстве в 2013 году
Вывод
Результаты проведенного исследования позволяют сделать следующие выводы. В качестве институциональных нами были выделены три группы факторов, наиболее полно отражающих институциональную среду: финансовые, социальные, юридические. Причем акцент сделан именно на финансовых факторах, проведена оценка их влияния на успешность средних предприятий. В качестве показателей успешности выделены эффективность и рост, которые, в свою очередь, характеризуются темпами роста рентабельности операционной прибыли и темпами роста выручки от продаж соответственно. В качестве основных финансовых факторов институциональной среды, оказывающих влияние на успешность предприятий, были выделены доступность финансовых ресурсов, заключающаяся в политике кредитования предприятий коммерческими банками, налоговая нагрузка на средний бизнес, существование административных барьеров, а также барьеров на входе в коммерческие ниши.
Расчеты, полученные в результате проведенного анализа влияния институциональных факторов на успешность предприятий, позволяют сделать следующие выводы.
Доступность финансовых ресурсов предприятиям среднего бизнеса не одинаково сильно влияет на результаты деятельности предприятий и их показатели успешности. В оптовой торговле и строительстве рост выданных кредитов сопровождается ростом показателя ВРП, что сви-
детельствует о положительном влиянии фактора институциональной среды. Однако роль данного фактора в показателях деловой активности предприятий различна, что было выявлено по соотно -шению объема кредитования и ВРП по отраслям. В оптовой торговле это соотношение составило в среднем 60 %, в строительстве — только 7 %. В металлургическим производстве и производстве готовых металлических изделий динамика кредитования нестабильная, и установить наличие связи между показателями не удалось.
Налоговая нагрузка оказывает существенное влияние на рентабельность операционной прибыли во всех трех исследуемых отраслях, при этом наибольшее влияние наблюдается в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий = 0,8969 в 2013 г.). В то же время на темпы роста выручки от продаж налоговая нагрузка не оказывает влияния. Данная тенденция наблюдается во всех трех анализируемых отраслях.
Влияние на успешность предприятий административных барьеров и барьеров на входе в коммерческие ниши оценивалось с помощью показателей «интегральный уровень трансакционных издержек» и «рентабельность операционной деятельности». Результаты дисперсионного анализа позволили выявить два существенных факта: во-первых, влияние трансакционных издержек на рентабельность операционной деятельности достаточно велико в металлургическом производстве и производстве готовых металлургических изделий и строительстве; во-вторых, был
определен оптимальный (рекомендуемый) диапазон уровня трансакционных издержек, соответствующий максимальным значениям рентабельности предприятий.
Таким образом, проведенное исследование является демонстрацией авторской методики анализа влияния факторов институциональной сре-
ды на успешность предприятий. Дальнейшие исследования предполагают разработку подобной системы выводов и рекомендаций для всех отраслей российской экономики, что позволит органам государственной власти и отдельным предприятиям (в том числе и среднему бизнесу) использовать их в процессе принятии решений.
Список литературы
1. Бархатов, В. И. Сравнительный анализ подходов к определению понятия «успешность бизнеса» в современной науке / В. И. Бархатов, Д. А. Плетнев // Вестн. Челяб. гос. ун-та. 2014. № 18 (347). Экономика. Вып. 46. С. 8-18.
2. Белова, И. А. Оценка эффективности налоговой политики в российских корпорациях / И. А. Белова // Вестн. Челяб. гос. ун-та. 2011. № 32 (247). Экономика. Вып. 34. С. 108-113.
3. Бенц, Д. С. Институциональные факторы роста российских корпораций / Д. С. Бенц, И. А. Белова, Е. С. Силова // Вестн. Челяб. гос. ун-та. 2014. № 18 (347). Экономика. Вып. 46. С. 123-136.
4. Дивина, Л. Э. Государственная политика в сфере налогового регулирования деятельности малого и среднего бизнеса / Л. Э. Дивина // Рос. предпринимательство. 2013. № 20 (242). С. 31-38.
5. Николаева, Е. В. Институциональные факторы эффективности малого и среднего бизнеса в России / Е. В. Николаева // Труды VI Всероссийского симпозиума по экономической теории : в 2 т. Т. 1. Екатеринбург : Ин-т экономики УрО РАН, 2014. С. 88-89.
6. Николаева, Е. В. Трансакционные издержки как фактор эффективности предприятий среднего бизнеса / Е. В. Николаева // Стратегическое планирование и развитие предприятий : материалы 15-го Всерос. симп. М. : Центр. экон. -матем. ин-т РАН, 2014. C. 139-141.
7. Николаева, Е. В. Трансакционные издержки и эффективность крупных и средних корпораций / Е. В. Николаева // Тр. VI Всерос. зим. шк. по институцион. экономике. Екатеринбург : Ин-т экономики УрО РАН, 2013. C. 157-161.
8. Плетнев, Д. А. Влияние институциональных факторов на дивидендную политику российских корпораций / Д. А. Плетнев, Е. В. Николаева // Инновационная экономика и промышленная политика региона (ЭкоПром-2013) : тр. Междунар. науч.-практ. конф., г. Санкт-Петербург, 30 сент. — 9 окт. 2013 г. / под ред. А. В. Бабкина. СПб. : Изд-во политехн. ун-та, 2013. C. 398-406.
9. Плетнев, Д. А. Особенности оценки уровня трансакционных издержек российских корпораций / Д. А. Плетнев, Е. В. Николаева // Актуальные вопросы экономических наук : сб. материалов 4-й Всерос. науч.-практ. конф. Новосибирск : Центр развития науч. сотрудничества, 2009. С. 60-64.
10. Райзберг Б. А. Современный экономический словарь / Б. А. Райзберг, Л. Ш. Лозовский, Е. Б. Стародубцева. 2-е изд., испр. М. : ИНФРА-М. 1999. 479 с.
11. Сулакшин, С. С. Теория и феноменология успешности сложной социальной системы / С. С. Сулакшин. М. : Науч. эксперт, 2013. 232 с.
12. Филлипович, А. В. Региональная политика в области налогообложения: связь налоговой нагрузки с экономическим ростом / А. В. Филлипович // Вестн. МГУ. 2002. Сер. Экономика. № 2. С. 12-22.
13. Чернышова, Н. И. Оценка эффективности региональной налоговой системы малого бизнеса / Н. И. Чернышова // Налоговое планирование. 2001. № 3. С. 34-37.
14. Барков, А. С. Организация и рынок как объекты социального управления: институциональный анализ : автореф. дис. ... д-ра социол. наук [Электронный ресурс] / А. С. Барков. URL: http://dissers.ru/ avtoreferati-dissertatsii-sotsiologiya/a121.php
15. Сведения об объемах кредитования юридических лиц и индивидуальных предпринимателей в рублях по видам экономической деятельности и отдельным направлениям использования средств (на 1 авг. 2014 г.) [Электронный ресурс]. URL: http://www.cbr.ru/statistics/UDStat.aspx? Month=01&Year=2014&TblID=302-03
16. Регионы России: Валовой региональный продукт, 1996-2012 гг. [Электронный ресурс]. URL: http://knoema.ru/csgxgof/
Сведения об авторах Белова Ирина Анатольевна — кандидат экономических наук, преподаватель кафедры экономики отраслей и рынков Челябинского государственного университета, Челябинск, Россия. belova@csu.ru
Николаева Екатерина Владимировна — кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики отраслей и рынков Челябинского государственного университета, Челябинск, Россия. nikolaeva@csu.ru
Bulletin of Chelyabinsk State University. 2014. № 21 (350). Economy. Issue 47. P. 159-176.
INSTITUTIONAL FACTORS OF SUCCESS OF MEDIUM-SIZED ENTERPRISES IN CHELYABINSK REGION
E. V. Nikolaeva
Candidate of economic Sciences, lecturer of the Department of Economics of industries and markets of the Chelyabinsk state
University, Chelyabinsk, Russia. belova@csu.ru
I. A. Belova
Candidate of economic Sciences, docent of the Department of Economics of industries and markets of the Chelyabinsk state
University, Chelyabinsk, Russia. nikolaeva@csu.ru
Institutional factors are investigated; three groups of the factors characterizing the institutional environment are allocated and described. Indicators of success of the enterprises are offered. As the major institutional factors having impact on success it is offered to enterprises of various branches of economy to consider availability of financial resources, tax burden of business, existence of administrative barriers, and also barriers on an entrance to commercial niches. The assessment of influence of institutional factors on success of medium-sized enterprises in Chelyabinsk region in a section of three key industries is carried out: wholesale trade, construction, metallurgical production and production of finished metal products. In particular, the analysis of influence of tax burden and level of transactional costs for indicators of success of medium business is made.
Keywords: institutional factors, success of the enterprises, success indicators, stability, efficiency, tax burden, level of transactional expenses.
References
1. Barhatov, V. I. Sravnitel'niy analiz podhodov k opredeleniyu ponyatiya «uspeshnost' biznesa» v sovre-mennoy nauke / V. I. Barhatov, D. A. Pletnev // Vestn. Chelyab. gos. un-ta. 2014. № 18 (347). Ekonomika. Vyp. 46. S. 8-18.
2. Belova, I. A. Ocenka effektivnosti nalogovoy politiki v rossiyskih korporaciyah / I. A. Belova // Vestn. Chelyab. gos. un-ta. 2011. № 32 (247). Ekonomika. Vyp. 34. S. 108-113.
3. Bents, D. S. Institucional'nye faktory rosta rossiyskih korporatsiy / D. S. Bents, I. A. Belova, E. S. Silo-va // Vestn. Chelyab. gos. un-ta. 2014. № 18 (347). Ekonomika. Vyp. 46. S. 123-136.
4. Divina, L. E. Gosudarstvennaya politika v sfere nalogovogo regulirovaniya deyatel'nosti malogo i sred-nego biznesa / L. E. Divina // Ros. predprinimatel'stvo. 2013. № 20 (242). S. 31-38.
5. Nikolaeva, E. V. Institucional'nye faktory effektivnosti malogo i srednego biznesa v Rossii / E. V. Nikolaeva // Trudy VI Vserossiyskogo simpoziuma po ekonomicheskoy teorii : v 2 t. T. 1. Ekaterinburg : In-t eko-nomiki UrO RAN, 2014. S. 88-89.
6. Nikolaeva, E. V. Transakcionnye izderzhki kak faktor effektivnosti predpriyatiy srednego biznesa / E. V. Nikolaeva // Strategicheskoe planirovanie i razvitie predpriyatiy: materialy 15-go Vseros. simp. M. : Centr. ekon.-matem. in-t RAN, 2014. C. 139-141.
7. Nikolaeva, E. V. Transakcionnye izderzhki i effektivnost' krupnyh i srednih korporatsiy / E. V. Nikolaeva // Tr. VI Vseros. zim. shk. po institucion. ekonomike. Ekaterinburg : In-t ekonomiki UrO RAN, 2013.
C. 157-161.
8. Pletnev, D. A. Vliyanie institucional'nyh faktorov na dividendnuyu politiku rossiyskih korporatsiy /
D. A. Pletnev, E. V. Nikolaeva // Innovacionnaya ekonomika i promyshlennaya politika regiona (EkoProm-2013):
tr. Mezhdunar. nauch.-prakt. konf., g. Sankt-Peterburg, 30 sent. — 9 okt. 2013 g. / pod red. A. V. Babkina. SPb. : Izd-vo politehn. un-ta, 2013. C. 398-406.
9. Pletnev, D. A. Osobennosti ocenki urovnya transakcionnyh izderzhek rossiyskih korporatsiy / D. A. Pletnev, E. V. Nikolaeva // Aktual'nye voprosy ekonomicheskih nauk: sb. materialov 4-y Vseros. nauch.-prakt. konf. Novosibirsk : Centr razvitiya nauch. sotrudnichestva, 2009. S. 60-64.
10. Raizberg B. A. Sovremenniy ekonomicheskiy slovar' / B. A. Raizberg, L. Sh. Lozovskiy, E. B. Starodub-ceva. 2-e izd., ispr. M. : INFRA-M. 1999. 479 s.
11. Sulakshin, S. S. Teoriya i fenomenologiya uspeshnosti slozhnoy social'noy sistemy / S. S. Sulakshin. M. : Nauch. ekspert, 2013. 232 s.
12. Fillipovich, A. V. Regional'naya politika v oblasti nalogooblozheniya: svyaz' nalogovoy nagruzki s eko-nomicheskim rostom / A. V. Fillipovich // Vestn. MGU. 2002. Ser. Ekonomika. № 2. S. 12-22.
13. Chernyshova, N. I. Ocenka effektivnosti regional'noy nalogovoy sistemy malogo biznesa / N. I. Cher-nyshova // Nalogovoe planirovanie. 2001. № 3. S. 34-37.
14. Barkov, A. S. Organizaciya i rynok kak objekty social'nogo upravleniya: institucional'niy analiz : avtoref. dis. ... d-ra sociol. nauk [Elektronniy resurs] / A. S. Barkov. URL: http://dissers.ru/avtoreferati-dissertatsii-sotsiologiya/a121.php
15. Svedeniya ob objemah kreditovaniya yuridicheskih lits i individual'nyh predprinimateley v rublyah po vidam ekonomicheskoy deyatel'nosti i otdel'nym napravleniyam ispol'zovaniya sredstv (na 1 avg. 2014 g.) [Elektronniy resurs]. URL: http://www.cbr.ru/statistics/UDStat.aspx? Month=01&Year=2014&TblID=302-03
16. Regiony Rossii: Valovoy regional'niy produkt, 1996-2012 gg. [Elektronniy resurs]. URL: http://knoema. ru/csgxgof/
