CC BY
27
УДК 336.741.21
РО! 10.23672/8ДЕ.2019.2019.44116
Хусаинова Алия Ильдаровна
ассистент кафедры финансов и экономического анализа, Уфимский государственный авиационный технический университет аНуа [email protected]
Кощегулова Ильмира Рустамовна
доктор экономических наук, доцент,
заведующая кафедрой финансов и экономического анализа, Уфимский государственный авиационный технический университет [email protected]
Институт денег:
проблема оценки уровня доверия к денежной единице
Aliya I. Khusainova
Assistant of the Department of Finance and Economic Analysis, Ufa State Aviation Technical University aliya [email protected]
Ilmira R. Koshchegulova
Doctor of Economic Sciences,
Associate Professor,
Head of Department of Finance
and Economic Analysis,
Ufa State Aviation Technical University
Institute of money:
the problem of evaluating the level of trust in monetary unit
Аннотация. Цель статьи заключается в формировании модернизированного подхода к оценке доверия к институту денег и денежным единицам, как его носителям. В статье выявлены объективные количественные индикаторы, позволяющие произвести математический расчет уровня доверия к деньгам. Обоснован выбор количественных измерителей уровня общественного доверия на основе анализа сберегательного поведения, данных социологических опросов населения, кредитных рейтингов и официальной статистической информации.
Ключевые слова: институционализм, теория денег, институт, доверие, устойчивость денежной единицы, валюта, фидуциарные деньги, институциональный фактор.
Annotation. The purpose of the article is to form a modern approach to evaluating the trust in institute of money and monetary units as its carrier. The article presents relevant quantitative indicators, which make possible to calculate mathematically the level of trust in money. The choice of quantitative measurers of the public trust level is based on the analysis of savings behavior, sociological surveys of the population, credit ratings and official statistical information, is justified.
Keywords: institutionalism, theory of money, institute, trust, stability of the monetary unit, currency, fiduciary money, institutional determinant.
Подавляющим большинством представителей институционального направления справедливо подчеркивается, что существование института обусловлено фактом его воспроизводства. При этом в исследованиях ученых уделяется недостаточно внимания рассмотрению условиям нормального воспроизводства института. Между тем, важным представляется отметить одно из ключевых условий функционирования института - устойчивость. Для того, чтобы институт существовал, он должен воспроизводиться, следовательно, быть устойчивым.
Поскольку специфические нормы и правила, составляющие сущность института, реализуются в обществе посредством носителей института, последние должны нормально функционировать, следовательно, быть устойчивы.
С целью обеспечения устойчивости денежных единиц может производиться масса усилий по поддержанию конкретных количественных показателей, которые будут иметь определенные результаты. Однако, если указанные меры не влияют на уровень доверия, население будет вырабатывать свои собственные типы поведения.
С учетом вышеизложенного, следует признать, что основная проблема функционирования института - это обеспечение устойчивости его носителей, которое невозможно без общественного доверия.
Таким образом, настоящая статья имеет своей целью формирование модернизированного подхода к оценке доверия к денежным единицам как носителям института денег. Достижение постав-
ленной цели предопределило основные задачи исследования:
- раскрыть сущность взаимосвязи между устойчивостью денежной единицы и уровнем общественного доверия;
- разработать механизм оценки уровня доверия к денежной единице;
- выявить объективные количественные индикаторы уровня доверия к национальной денежной единице.
Несмотря на то, что необходимость удержания доверия к деньгам на высоком уровне отмечается многими исследователями сферы денежных отношений, доверительный аспект в денежном контексте сегодня проработан не в полной мере. Некоторые моменты доверия к деньгам раскрываются в отдельных работах отечественных ученых.
Так, О.А. Золотарева полагает, что доверие, будучи вспомогательным институтом на историческом этапе полноценных денег, постепенно трансформировалось в «институциональную основу современных денег» [1]. Исследователь рассматривает доверие как базовый институт современной денежно-кредитной политики, находящийся в комплементарных отношениях с институтом денег.
К.Ю. Суриков относит доверие к квазиинститутам неформального типа [2]. Кроме того, исследователь отмечает, что существование и развитие института денег связано с уровнем доверия к эмитентам денег, но не определяется доверием к самим деньгам как к экономическому явлению. Считая институциональное доверие к государству начальным уровнем пирамидальной иерархии институционального доверия к монетарным институтам, К.Ю. Суриков сводит вопрос общественного доверия к денежным единицам к проблеме доверия к государству как их гаранту.
Действительно, фидуциарный характер нынешних денег способствовала укреплению в экономической среде точки зрения, что проблемы доверия к денежной единице в настоящее время
не существует. Поскольку закрепление денежной единицы нормативными актами в качестве единственно законного платежного средства исключает широкое использование других валют на территории страны, проблема доверия к государственной валюте считается исчерпанной.
Подобную точку зрения выражает в своем исследовании А.К. Ляско. По мнению ученого, суверенность права государства эмитировать валюту, обязательную для хождения на его территории, сводит проблему доверия к денежной единице к вопросу доверия к государству и его экономической политике [3].
Трудно не согласиться, что легитимизация денежной единицы является необходимым условием функционирования денег как формального института. Однако, как показали события последних десятилетий в РФ, в случае понижения уровня общественного доверия к государственной валюте, одной лишь правомочности национальных денег оказывается недостаточно для обеспечения их устойчивости. Негативные изменения в уровне доверия к национальной валюте способствует активному использованию альтернативных денежных единиц, разнообразных денежных суррогатов и иностранных валют.
Так, в РФ начало 1990-х годов, принесшее с собой гиперинфляционные явления вкупе с низким коэффициентом монетизации экономики (12-20 %) [4], снизили общественное доверие к российскому рублю, привели к распространению бартерных отношений в экономике и использованию денежных суррогатов в межличностных расчетах [5]. Российский рубль постепенно превратился лишь во временное средство хранения.
Обобщая вышеизложенное, устойчивость предлагается трактовать как комплексное позитивное долгосрочное состояние, заключающееся в высокой способности денежной единицы снижать трансакционные издержки и создавать определенность во взаимодействиях, формируемое под влиянием совокупности экономических детерминант и факторов общественного доверия. Авторская позиция представлена на рисунке 1.
Вн«швяя устойчивость валюты Внутренняя устойчивость валюты
Рисунок 1 - Устойчивость национальной денежной единицы
Поскольку устойчивость денег детерминирована влиянием совокупности экономических, общественно-политических и институциональных факторов, доверие к денежной единице является функцией от указанных факторов. Оценка влияния каждой из групп факторов на устойчивость денежной единицы, выражаемой уровнем доверия, становится возможной благодаря при-
Система количественных индикаторов оценки
своению детерминантам неэкономического характера конкретных количественных измерителей. В результате проведенного исследования, были подобраны объективные количественные измерители, в наибольшей мере отражающие основные аспекты качественных факторов (табл. 1).
Таблица 1
общественного доверия и экономических факторов
Группа факторов Подгруппа факторов Результирующий признак Количественный индикатор Методика расчета
Внешние Экономические Курс валюты Соотношение расчетного и официального курсов K1 = Красч/Кофиц ; Красч = Ден.базав шир.опр/ЗВР
Прямые институциональные Доверие к денежной единице как средству международных расчетов Доля платежей в национальной валюте в общем объеме международных платежей K2 = Vcui/Vworldi Vcur - объем конверсионных операций в валюте; Vworici - объем конверсионных операций в мире;
Общественно-политические (опосредованные институциональные) Внешнее доверие к стране - эмитенту денежной единицы Кредитный рейтинг страны-эмитента K3 - кредитный рейтинг, определяется по данным РА «Moody's»
Внутренние Экономические Покупательная способность денежной единицы Индекс покупательной способности денежной единицы K4 = 1/ИПЦ; ИПЦ - индекс потребительских цен, в % к соотв. периоду предыдущего года
Прямые институциональные Общественное доверие к денежно-кредитным институтам Структура депозитов населения в разрезе сроков размещения K5 = Dlong/Dali; Dlong - объем депозитов физических лиц сроком размещения > 1 года; Dal! - общий объем депозитов физических лиц
Общественное доверие к денежной единице как средству сбережения Структура депозитов населения в разрезе валют Кб = Dcu/Daf, Dlong - объем депозитов физических лиц в валюте; Dan - общий объем депозитов физических лиц
Общественно-политические (опосредованные институциональные) Общественное доверие к государству как гаранту национальной денежной единицы Интегральный индекс доверия органам государственной власти K7 = J_4i=i «I, / 4] I, = (a-b)/c , - частный индекс доверия; a - доля положит. ответов; b - доля отриц. ответов; c - общее число ответов.
Подводя итог вышеизложенному, подчеркнем, что, если у института есть способность снижать неопределенность во взаимодействиях, удержание этой способности на протяжении длительного времени ведет к возникновению доверия. В свою очередь, высокий уровень общественного доверия способствует поддержанию функционирования института. Таким образом, установлено, что основная проблема функционирования института - это обеспечение устойчивости его носителей, которое невозможно без общественного доверия.
В результате исследования были выделены факторы, имеющие фундаментальную важность для обеспечения устойчивости национальной денежной единицы и предложена система количественных индикаторов оценки общественного доверия и экономических факторов. Регулирующие меры воздействия для достижения устойчивости денежной единицы должны учитывать природу факторов и осуществляться по указанным направлениям.
Литература:
1. Золотарева О.А. Развитие институциональных основ государственной монетарной политики (на примере республики Беларусь): дисс...док. экон. наук: 08.00.10 / Золотарева Ольга Александровна. СПб. : 2015. 404 с.
Literature:
1. Zolotareva O.A. The development of the institutional foundations of state monetary policy (on the example of the Republic of Belarus): diss ... PhD. Sciences: 08.00.10 / Zolotareva Olga Aleksandrov-na. SPb. : 2015. 404 p.
2. Суриков К.Ю. Фактор доверия в эволюции денег // Вестник Самарского государственного экономического университета. 2015. № 4(126). С. 6-14.
3. Ляско А.К. Проблемы доверительных отношений в монетарной экономике. Институт экономики РАН. Доклад, представленный на Российский экономический конгресс, М., 2009 года.
4. Издания банка России. Статистический бюллетень Банка России (1998-2018) // Официальный сайт Банка России. URL : http://www. cbr.ru/publ/?PrtId=bbs (дата обращения 01.12. 2019).
5. Woodruff D. Monetary surrogates and money's dual nature / J. Pixley, G. Harcourt - Financial Crises and the Nature of Capitalist Money: Mutual Developments From the Work of Geoffrey Ingham. London : Palgrave Macmillan, 2013. P. 101-123.
2. Surikov K.Yu. Confidence factor in the evolution of money // Bulletin of Samara State University of Economics. 2015. № 4(126). P. 6-14.
3. Lyasko A.K. Problems of trust in the monetary economy. Institute of Economics, RAS. Report presented at the Russian Economic Congress, M., 2009.
4. Publications of the Bank of Russia. Statistical Bulletin of the Bank of Russia (1998-2018) // Official website of the Bank of Russia. URL : http:// www.cbr.ru/publ/?PrtId=bbs (accessed 01/12/ 2019).
5. Woodruff D. Monetary surrogates and money's dual nature / J. Pixley, G. Harcourt - Financial Crises and the Nature of Capitalist Money: Mutual Developments From the Work of Geoffrey Ingham. London : Palgrave Macmillan, 2013. P. 101-123.
