CC BY
70
ЭКОНОМИКА
М. А. Фролов
асс. каф. международных экон. отношений
ИНОСТРАННЫЕ БАНКИ В ЯПОНИИ В 80-Е ГОДЫ
Законодательное регулирование
Законодательство в банковской сфере Японии в широком смысле может быть разделено на регулирование содержания банковской деятельности и регулирование процентных ставок. Первое осуществляется через "отраслевое" законодательство:"3акон о банковской деятельности", "Закон о банках долгосрочного кредитования", "Закон о банках, уполномоченных на ведение валютных операций", "Закон о банках взаимного кредитования и сберегательных банках", "Закон о кредитных ассоциациях". Второе - через уведомления министерства финансов на основании требований "Закона о временном порядке регулирования процентных ставок".
Базу национального регулирования в этой сфере составляет "Закон о банковской деятельности". До 1981 г. оно было разрешительным по форме, но запретительным по сути. Действительно, с одной стороны политика министерства финансов была основана на том, что в Японии нет необходимости как открывать новые банки, так и допускать неустойчивости уже существующих, а с другой для открытия нового банка и новых отделений уже существующих были необходимы лицензия и разрешение от министерства финансов.
После 1981 г. иностранные банки были приравнены к японским по порядку и правам на получение лицензий и разрешений. И хотя с юридической точки зрения не было других препятствий, при выдаче лицензий министерство предъявляло к заявителям следующие требования: 1) удовлетворительные позиции данного банка у себя в стране по содержанию деятельности, кредитоспособности и размерам; 2) ситуация с экономическим обменом между Японией и данной страной; 3) ситуация с продвижением японских банков на рынок данной страны (принцип взаимности); 4) достаточный срок существования банковского представительства в Японии, т.е. в зависимости от того, насколько хорошо в данном банке знают японские обычаи и традиции; 5) достаточный срок с момента подачи заявления. ...Таким образом, здесь было широкое поле для обоснования отказа "неугодному" банку '. При получении лицензии и разрешения иностранный банк приравнивался к обычному японскому коммерческому банку, а по обмену валюты - к японскому валютному банку. Юридически здесь не было какой-либо дискриминации.
В 1981 г. как составляющая часть политики финансовой либерализации был принят новый "Закон о банковской деятельности". В нем были зафиксированы следующие изменения: 1) расширено содержание понятия
банковская деятельность (кроме приема депозитов, выдачи ссуд и обмена валюты, здесь уже были ясно выделены 10 видов банковской деятельности, что соответствовало реально произошедшей диверсификации этой сферы; 2) разрешено участие банков в операциях с ценными бумагами; 3) в самостоятельный раздел вошли положения об отделениях иностран-'
ных банков в Японии; 4) отменена разрешительная система изменений в
уставном капитале; 5) осуществлен переход к системе
предварительного
уведомления при увеличении капитала и 6) при открытии представительства; 7) смягчены требования касательно банковских отделений и установки банкоматов (cash dispenser) 2. Тем не менее при всей гибкости и актуальности этого закона, при всем том, что он юридически открыл для иностранных банков многие ранее недоступные сферы финансового рынка Японии, он не изменил одного из самых серьезных препятствий для их деятельности - разрешительного порядка открытия отделений.
До 1980 г. одним из практически монопольных преимуществ иностранных банков было то, что они были приравнены к валютным и до конца 70-х гг. в ситуации, когда число японских банков, уполномоченных для ведения валютных операций ("валютные банки"), было ограниченным, "львиная доля" валютного обмена, вкладов в иностранной валюте и им-пакт-займов шла через них. Однако с принятием в декабре 1980 г. нового
"Закона о контроле над иностранной валютой и внешней торговлей" они потеряли эти преимущества и вместе с ними большую часть клиентов, которые стали получать этот вид услуг от своих "постоянных" банков.
Еще одной глобальной проблемой для иностранных банков остается порядок регулирования процентных ставок. До рубежа 70-80-х гг. при относительной неразвитости рынков денег действия Банка Японии на межбанковском рынке были жестки и достаточно эффективны, чтобы в условиях нехватки фондов банки следовали уровням , базировавшимся на учетной ставке Банка Японии. Однако развитие "открытых" рынков привело к изменению характера регулирования в сторону более гибких, "рыночных" методов, когда Банк Японии воздействует на саму рыночную ставку. Тем не менее и в настоящее время на основе вышеупомянутого "Закона о временном порядке регулирования процентных ставок", даже после поправок к нему, у Банка Японии остается право влиять на те банки, чьи действия создают угрозу "нежелательной" конкуренции на рынке, вследствие чего процентные ставки банков (включая и иностранные) практически не отличаются. Среди мер воздействия можно указать, например, возможность варьировать в известных пределах ставку обязательных резервных депозитов в Банке Японии, преференциально разрешительный порядок участия в ряде специфических операций (синдицированные кредиты, частично при выпуске депозитных сертификатов и т.д.).
Все вышесказанное относится к законодательному регулированию отделений ( ситэн , branch) иностранных банков, а, как известно, помимо
них еще существуют такие формы банковской деятельности за рубежом, как корреспондентские счета ( корурэсу ), банковские представительства ( тюдзайин дзимусЛ и дочерние банки. Первые не представляют собой самостоятельной формы. Последние являются юридическими лицами страны пребывания и, имея самостоятельный баланс, юридически не отличаются от местных банков (в Японии в 1992 г. - 2). Что касается банковских представительств, то по статусу они не могут заниматься обычной коммерческой деятельностью банка, а служат для связи с ме-
стными банками, в которых находятся корреспондентские счета данного банка, с японским правительством и Банком Японии, для сбора информации об экономике и торговле и т.д. Для открытия такого представительства требуется лишь предварительное уведомление об этом и впоследствии извещение о реквизитах представительства В ряде европейских банков существует практика организационного выделения своих отделов по операциям с ценными бумагами в отдельные структуры, которые носят название "office", похожее на "представительство" (representative office) -в этом случае они рассматриваются как иностранные фирмы по торговле ценными бумагами.
Также следует упомянуть о т.н. "военных банковских учреждениях" (military banking facilities), расположенных на американских военных базах в Японии. Эти учреждения по праву экстерриториальности находятся вне сферы действия японского законодательства, однако в то же время и не имеют сколько-нибудь существенной связи с японской финансовой системой.
80-е гг. стали для Японии периодом крупномасштабной либерализации в финансовой сфере. Несмотря на настойчивые требования со стороны западных партнеров, и прежде всего США, о немедленном и широкомасштабном открытии рынка, делается это постепенно, "небольшими шагами". К примеру, в отношении именно иностранных банков можно назвать такую меру, как разрешение в феврале 1991 г. на открытие первых трех отделений банков, являющихся дочерними иностранным фирмам по торговле ценными бумагами, и т.д. 3
Показатели балансов отделений иностранных банков
На начало 1992 г. в Японии было 134 отделения 83 иностранных банков и еще 116 банковских представительств (табл.1). В целом считают, что вероятность того, что банк имеет отделение в Японии, связана с размерами банка, его международной сети и числом других банков, имеющих отделения в Японии и являющихся в то же время конкурентами на его национальном рынке ".
Таблица 1. Структура иностранных банков в Японии в 80-е гг.5
Типы банковских учреждении Годы
1981 1982 1983 1984 1985 198б 1987 1988 1989 1990 1991 1992
Банки б9 74 75 7б 77 79 81 82 82 85 84 83
Отделения 94 100 103 107 114 115 117 119 121 130 133 135
Представит-ва - - - - 113 - 121 - - 120 - 11б
Наибольшее количество вновь открывавшихся банковских отделений в Японии приходится на период 1971-1974 гг., т.е. сразу же после либерализации этой отрасли (рис.1). 86% из них составляли поровну европейские и американские банки. Второй относительный "всплеск" приходится на 1977-1978 гг., тоже с преобладанием европейских банков, но уже вместе с азиатскими. 4 из 5 открывшихся банков 1981 г. - канадские. Это объясняется тем, что в начале 80-х гг. банковское дело в Канаде было также либерализовано для иностранного капитала, а в министерстве финансов при выдаче лицензий руководствуются принципом взаимности.
І
1
Канада: 6
1 1
Австралия. Новая Зеландия 5
1 1 Азия: 19 II || III 1 1 1
,1 Европа: 31 1 1 II 1.1 1 И III
США: 28 1 НИ 1 . .1
Всего: 83
Л1
[її. ііі І І.І.І.І
1970
1975
1980
1985
1990
До До 1950 г 1968 г
Рис.1. Динамика роста числа отделений иностранных банков в Японии на 1.03.91
(по годам открытия, по странам/регионам)6.
Так же можно объяснить активное появление австралийских и новозеландских банков в 1985-1986 гг.
Прежде чем анализировать баланс отделений иностранных банков за последние годы, необходимо оговорить, что разбивка данных, приводимых в табл.2, отличается от общепринятой: даны лишь некоторые позиции в пассивной части баланса, опущены позиции "продажа валюты" и "переводы в головные и прочие отделения банка". Надо учитывать и тот факт, что баланс отделений банков не является чем-то абсолютно самостоятельным. Здесь, например, не существует уставного капитала, и первоначальные активы формируются путем прямого перевода средств со счетов головного банка. Естественно и то, что ответственность по долгам отделения неограниченная Само же оформление счетов отделения в виде баланса имеет смысл с точки зрения управления деятельностью данного отделения и налогообложения.
Таб/мца 2. Основные показатели деятельности иностранных банков
в Японии (в сотнях млн.иен) 7
Активы:
Конец года Наличность/вклады, пр. Онкольные ссуды Покупка векселей Ценные бумаги Ссуды
1981 32.369 8.684 697 2.554 52.928
1982 35.204 9.925 1.785 3.517 58.923
1983 37.183 10.298 3.894 3.239 66.177
1984 33.535 15.092 2.246 3.907 68.488
1985 20.242 16.633 14.161 5.158 48.883
1986 26.162 19.018 5.252 8.495 59.104
1987 30.238 21.638 2.572 9.269 70.530
1988 29.455 24.992 6.158 11.401 64.746
1989 25.036 26.535 1.757 13.663 69.558
1990 18.376 27.251 232 16.508 111.996
Пассивы:
Конец года Депозиты Депозитные сертификаты Онкольные займы Продажа векселей Заемнье средства
1981 13.895 4.137 17.895 8.734 7.401
1982 15.001 3.629 22.782 5.305 8.269
1983 15.910 4.293 29.714 8.883 9.765
1984 18.935 4.049 27.175 5.048 11.293
1985 17.116 7.540 20.868 2.635 13.523
1986 15.225 1.563 37.619 3.846 14.939
1987 13.932 1.322 55.710 6.724 19.923
1988 14.632 1.005 42.816 9.758 18.926
1989 21.628 2.111 36.778 3.285 25.977
1990 18.205 1.887 41.045 10.758 26.905
В целом существуют два основных источника для формирования счетов отделения: внутренняя и внешняя задолженность.
В первом случае на счета данного отделения либо прямо переводятся свободные средства, либо передается ведение дел в Японии с клиентами, получившими от головного банка ту или иную форму кредитования.
Во втором случае это должно быть прежде всего привлечение де:. позитов, однако из-за малого числа отделений их объемы незначительны. Еще одним способом привлечения средств через внешнюю задолженность является заимствование с рынков денег. Можно взять обеспеченную или необеспеченную ссуду на онкольном рынке, продать часть ценных бумаг из своих активов на условиях обратной продажи (рынок гэнсаки), продать ранее акцептированные или свои векселя и т.д. Хотя этот способ менее выгоден, т.к. условия займа краткосрочные, все-таки он широко используется иностранными банками. Так, к примеру, по состоянию на конец 1990 г. займы с онкольного рынка обеспечивали 23,5% финансирования активов (табл.2). Еще одним ресурсом может служить прямое заимствование у японских банков.
Рассмотрим динамику изменения структуры источников финансирования операций иностранных банков в 80-е гг. (рис.2). Как уже указывалось, внутренняя задолженность представляет собой либо передачу головным банком отделению ведение операций по кредитованию своих клиентов в Японии (обычно при открытии отделения те корреспондентские счета, с которых до этого осуществлялось кредитование клиента, организационно переводятся в новое отделение), либо перевод свободных средств для самостоятельной коммерческой деятельности отделения. В начале 80-х гг. наблюдается высокая (45-50%) доля внутренней задолженности в источниках финансирования активов. Представляется, что в этот период происходило лишь организационное оформление корреспондентских счетов в счета отделений, т.к. в то время как на рынке появляется пять новых банков, изменения в суммарных активах практически пропорциональны изменениям в объемах кредитования. Это явление может быть объяснено лишь тем, что в этот период банкам было невыгодно держать свободные средства на счетах отделений в Японии или вкладывать их на японских рынках денег, поскольку на рынках США банковская учетная ставка была существенно выше и все "собственные" свободные средства сверх минимального уровня "перекачивались" в американские отделения. Этим же объясняется и тот факт, что в 1983 г. при сохранении на Прежнем уровне роста объемов покрытия активов и ссуд снижается уровень внутренней задолженности (т.е.привлечения средств извне Японии) и повышается уровень заимствования на онкольном и вексельном рынках, которые были относительно дешевле. Изменение соотношения ставок в 1984 г. приводит к прямо противоположной тенденции.
В 1985 г. объем кредитования снизился на 14% сильнее, чем объем суммарного покрытия активов, что привело к снижению относительной доли внутренней задолженности. Из-за снижения уровня кредитования резко снизилась и потребность в средствах, дополнительно привлекаемых с японских рынков денег, и их доля суммарно опустилась до уровня 1981-1982 гг. Однако доля депозитов повысилась. Это произошло частично потому, что привлечение вкладов зависит от числа отделения (и, следовательно, в нашем случае их объем - величина довольно постоянная) и
В % от величины активов
-•-а Ь —*-с -•-с! -*-е
— Г — е —ь
Изменение числа иностранных банков
1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990
Рис.2. Динамика изменения структуры пассивов отделений иностранных банков в Японии и их внутренней задолженности в 1981-1990 гг. :. а-депозиты; Ь- депозитные сертификаты; с- онкольные займы; ^ продажа векселей;е-
заемные средства; 1- суммарные активы (в % к предыдущему году); д- выдача ссуд (в
% к
предыдущему году); И- динамика курса доллар/иена (1981 г.=100%).
частично потому, что в этот период иностранные банки увеличили выпуск депозитных сертификатов: с 18% объема депозитов в 1984 г. до 31% -в 1985 г. (табл.2).
Резкий рост курса иены в 1986-1987 гг. осложнил конверсию иностранных валют в иену и тем самым затруднил прямой перевод средств, что, в свою очередь, вызвало снижение доли финансирования активов через внутреннюю задолженность, а именно через переводы на новые проекты и свободных средств, тем более что спрос (спекулятивный) на кредиты, особенно в 1986 г., вырос вместе с перспективами дальнейшего
подорожания иены. Таким образом, понятно, что рост объемов кредитов в 1986-1987 гг. был профинансирован заимствованием средств с внутренних японских рынков денег, и прежде всего с онкольного, что увеличило долю последнего до 41%. Продолжавшееся в 1988 г. усиление иены препятствовало расширению инвестиций в Японии. В этой ситуации произошло снижение спроса на кредиты, а вместе с ним - и объемов активов иностранных банков, что привело к росту относительной доли внутренней задолженности за счет большей устойчивочти долгосрочного кредитования к изменениям валютного курса. Снижение курса иены в
1989 г. приводит к обратным сдвигам в структуре.
Особое внимание обращают на себя изменения 1990 г. Как и в 1982 г., резко вырастает доля внутренней задолженности, однако на этот
раз изменения в кредитовании существенно отличаются от динамики роста объема финансирования активов. Кроме того, объемы кредитования появившихся на японском рынке трех новых иностранных банков незначительны, и даже с их учетом в структуре внутренней задолженности по сравнению с уровнем 1988 г. остается еще 2,7 трлн.иен, использованных для выдачи новых кредитов (по табл.2) 9 Таким образом, в
1990 г. абсолютный рост внутренней задолженности происходил не за счет переоформления корреспондентских счетов в счета отделений, а в большей мере за счет прямого перевода средств из головного банка под новые кредиты.
В целом следует отметить, что в 80-е гг. (кроме 1986-1988 гг.) в источниках финансирования заметно преобладание перевода средств из-за рубежа, несмотря на то, что, как показывают исследования балансов отделений, в этом случае его издержки были выше, чем издержки по финансированию через выпуск депозитных сертификатов и онкольный рынок. Выдвигаются различные объяснения этого явления. Одно из них заключается в том, что рамки, установленные для выпуска депозитных сертификатов (большие размеры депозита, на который может быть выпущен сертификат, минимальная срочность выпуска), затрудняли гибкое управление портфелями иностранных банков. Другое объяснение состоит в том, что из-за относительно высоких ставок корпоративного налога на прибыль в Японии иностранные банки пытались перевести ее в другие отделения, завышая декларируемые издержки на капитал ю.
Переходя к рассмотрению активной части баланса, прежде всего остановимся на структуре отделений иностранных банков по величине их активов и на характеристике концентрации активов (рис.36). Обе схемы иллюстрируют явную концентрацию активов у относительно крупных отделений иностранных банков. Так, 14 банков (16,8% общего от числа) с активами свыше 700 млрд иен каждый представляют более половины (51,8%) всей суммы активов. На рис.36 максимальное удаление от линии
ОР, которая дает гипотетическое равномерное распределение активов по
Канада 6
Австралия На ван Зеландия 5
Азин 19
І І І. І . І I
її I
США 28
трлн. иен
Рис.За. Распределение отделении иностранных банков в Японии на 1.03.91 (по сум-
мам активов, по странам/регионам
)іі
банкам, находится около точки 300 млрд иен, делящей всю выборку на две части. Эта же точка ясно прослеживается на сводной диаграмме (рис.За). Можно сказать, что в среднем "большой" банк в масштабах отделений иностранных банков в Японии имеет активы около 800 млрд иен, а "малый" - около 115 млрд иен (хотя "малые" сами по себе распадаются еще на две группы, что можно наблюдать из диаграмм по странам). Любопытно и то, что распределением величин активов можно в определенной мере характеризовать степень заинтересованности и "успеха" иностранных банков на японском рынке. Так, средняя величина активов для американских банков - чуть более 100 млрд иен, а для европейских, несмотря на их полуторакратное превосходство по численности, 400-500 млрд иен. Тем не менее, по данным, полученным в рамках
исследований Банка Японии, хотя показатели концентрации среди иностранных банков в Японии выше, чем на мировом рынке, все же ее уровень недостаточен для того, чтобы диктовать цены на рынке или приводить к ситуации монополии или олигополии. Также отсутствует сколько-нибудь значительная тенденция использования преимуществ на основе "эффекта экономии на размерах"12
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
О
В % от числа банков до 1.9 трлн
до 1,5 трлнр .
ДО 1,0 трлн а ■ ■ , '
до 0,7 трлн і до 0,5 трлн а ’
до 0.3 трлн ' ■
до 0,2 трлн
до 0,1 трлн
О 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
в % от суммы активов
Рис.Зб. Распределение отделений иностранных банков в Японии на 1.03.91 (по
13
суммам активов)
Конечно, нельзя вывести какое-либо обязательное правило для деятельности каждого банка - у каждого были свои стратегии, свои условия
и возможности, но если обратиться к данным балансовых статей во второй половине 80-х гг. '* сгрупировав их по тому же принципу, что
и на рис.За, то можно выделить наиболее общие черты для каждой группы. В это время основными внешними факторами были колебания валютного курса, объемы инвестиций и объемы товарного импорта на японский рынок. Показательно, что и американские, и европейские крупные банки демонстрируют высокую устойчивость объемов своих активов
к колебаниям валютного курса, что говорит, очевидно, о хорошем маневрировании источниками финансирования своих активов и базировании на кредитовании преимущественно инвестиционных проектов. Кроме того, в то время как азиатские банки, имеющие свыше 100 млрд иен (их группа отчетливо видна на рис.За), довольно чутко реагируют на удорожание иены (что может говорить об их высокой степени привязанности к финансированию дешевеющего при этом товарного импорта на японский рынок), начало относительного подъема в активах европейских и американских банков (1989 г.) опаздывает. Это также может быть объяснено тем, что первые имеют в своих активах относительно большую долю финансирования внешнеторговых операций, а последние - прочих инвестиций. Индентичную по тенденциям картину демонстрируют и канадские банки, пять из шести которых попадают в рамки американских "больших" банков. Говоря о группах банков с меньшими активами, нужно прежде всего отметить, что увеличение их активов на ту же сумму, что и у "больших" банков, визуально на графике будет выражаться в большем относительном (%) росте. Однако в целом динамика активов "малых"
и "средних" европейских и "малых" американских банков по динамике их активов дает менее выраженную картину.
На рис.4 представлена динамика структуры активов отделений иностранных банков. Прежде всего необходимо отметить стабильность их структуры в период 1981-1983 гг. Как уже указывалось, политика завышения учетной ставки в США приводила к всевозрастающему оттоку средств свыше минимально необходимого уровня. В 1983-1985 гг. тенденция оттока усиливается, что приводит к сокращению общей суммы активов, а в их структуре - к резкому падению наиболее ликвидной части - наличности/вкладов. Кроме того, снижение спроса на рынке кредитования приводит к падению объемов выдаваемых ссуд. Суммарное снижение на этих двух позициях составило 3,5 трлн иен. 1,5 трлн иен было "отправлено" за рубеж, на более доходные рынки, а оставшиеся 2 трлн.иен, чтобы чрезмерно не снижать общую ликвидность балансов, очевидно, были размещены на японских рынках денег: 600 млрд иен -на онкольном и 1,1 трлн иен - на вексельном. Кроме того, как отражение
все большего прогресса в развитии японских рынков ценных бумаг и допуска туда иностранных инвесторов, 200 млрд иен были вложены в ценные бумаги, и теденция роста по этой позиции сохраняется до конца 80-х гг. - табл.2 (что, впрочем, может быть и отражением общей тенденции роста стоимости ценных бумаг, в том числе и тех, которые принимались банками в качестве залогового обеспечения). В период 1985-1987 гг. наблюдается активизация инвестиционного спроса, что сопровождается переходом от кредитования через вексельный рынок (раздел "покупка векселей") к более доходной, но менее ликвидной форме .выдачи банковских ссуд. Естественно, что в качестве "компенсации" повысилась доля наиболее ликвидных активов (раздел "наличность/вклады"). Период 1987-1989 гг. показывает симметричность тенденций практически
по всем позициям активной части баланса.
Любопытна динамика структуры 1989-1990 гг.: значительный рост инвестиционного спроса привел к увеличению объемов выдачи ссуд, однако это происходило на фоне стабилизации и даже частичного снижения курса иены, что в определенной мере способствовало привлечению средств не с японских рынков, а из-за рубежа (от головных банков) и
В % от величины активов
1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990
а Ь —с
■“*- <1 к
60
20 ...........-.......................|........ -.........................................................
о]------------,-----------,----------1-----------1----------»--------—,-----------*-----------------------«
1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990
д Ь
1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990
Рис.4. Динамика изменения струтуры активов отделений иностранных банков в Японии в 1981-1990 гг. : а - наличность /вклады/ прочее; Ь- онкольные ссуды;
с- покупка векселей; d- ценные бумаги; е- ссуды; f- суммарные активы (в % к
предыдущему году); g- выдача ссуд (в % к предыдущему году); ^ динамика
курса доллар/иена (1981 г.= 100%)
тем самым относительно снизило потребность в краткосрочных пассивах (разделы "онкольные ссуды" и "наличность/вклады").
Деятельность иностранных банков и экономика Японии
Одним из главных видов коммерческой деятельности банка является привлечение депозитов, однако особенностью присутствия иностранных банков на японском рынке является крайне незначительное число отделений - в среднем 1,6 отделения на каждый банк (табл.1), что не позволяет привлечь массовые вклады от населения, а кроме того, физические лица по сравнению с юридическими более избирательны в вопросе национальной принадлежности банка, и это приходится учитывать. Так, к примеру, из-за указанной тенденции при покупке американских банков (Калифорния, США) с большим числом отделений их новое японское руководство переориентировалось с индивидуальных вкладчиков (retailing) на малые и средние предприятия (wholesalihg) 16. Вследствие указанных причин депозиты обеспечивали лишь 12% активных средств (табл.2). Тем не менее, если обратиться к их структуре, то обычно их подразделяют на вклады в японских иенах и вклады в иностранной валюте.
До 1980 г. иностранные банки имели почти монопольные преимущества в приеме депозитов в иностранной валюте, т.к. имели права "валютных" банков. С принятием нового законодательства они лишились подобных преимуществ, а вместе с ними - и большей части подобных вкладчиков. В настоящее время такие депозиты представляют собой вклады иностранных компаний в Японии и частных лиц (иностранцев) и кроме того остаются на незначительном уровне: длительно хранить в иностранной валюте средства, используемые в производственных целях внутри Япониизначит неоправданно подвергать их валютному риску. То же самое можно сказать и о внешнеторговых фирмах: счета в иностранной валюте обычно нужны в стране расчетов в данной валюте.
Неновые депозиты индивидуальных вкладчиков - это обычно депозиты нерезидентов: либо имеющих вклады в данном банке у себя на родине, либо просто предпочитающих "свои", национальные, банки японским. Примером этому может служить состав индивидуальных вкладчиков южнокорейских банков. Однако основную часть неновых депозитов составляют вклады юридических лиц. В части иностранных компаний это обычно свободные средства, превышение над текущей потребностью использованного объема кредитной линии, депозиты в залоговое обеспечение открытого кредита и т.д.. В части японских клиентов это обычно компенсационные (производные) депозиты, позволяющие банку подымать реальную ставку по предоставляемым кредитам в обход установленных ограничений.
.. Еще одним важным видом банковской деятельности является выдача ссуд. До 1980 г. иностранные банки обладали также почти монопольным преимуществом на рынке кредитования в иностранной валюте - при выдаче т.н. "импакт-займов". Однако либерализация в сфере контроля над иностранной валютой, постепенное расширение допустимых рамок кредитования в иностранной валюте от среднесрочного (в основном) к долгосрочному и краткосрочному, успешное продвижение японских банков за рубеж существенно сузили долю иностранных банков на этом рынке и особенно в части японских клиентов. Однако, с другой стороны, уст-
ранение рамок системы "счетов в свободных иенах", дальнейшее развитие японских рынков денег увеличили потенциал иностранных банков в неновом кредитовании. В целом представляется, что все это привело к укреплению ситуации, когда основными клиентами были все-таки иностранные фирмы. Действительно, на долю рынка могут влиять два фактора: изменение объема самого рынка и изменение объема выдачи кредитов иностранными банками. Как видно из табл.3, на А (долю рынка) сильнее, действует фактор Д (изменение объемов выдачи кредитов), чем фактор В (изменение объема всего рынка), т.е. доля рынка кредитования у иностранных банков незначительно зависит от спроса на этом рынке, а значит, основные клиенты иностранных банков в Японии незначительно участвуют в нем.
Таблица 3. Доля рынка средне-долгосрочного кредитования у иностранных банков в 80-е гг.(%)
Показатель Год
1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990
Доля рынка креди- 3,42 3,44 3,49 3,16 2,02 2,16 2,29 1,90 1,64 2,51
товЛ) Изменение А к пре- (0) 1 -10 -36 7 7 -17 -14 53
ДЫД.ГОДУ (Б) Изменение объема 11 11 14 12 13 12 11 25 5
рынка (В) Влияние В-»А (Г) - 1 / 1 1 1 1 1 1 1
Изменение объема - 11 12 3 -29 21 19 -8 8 61
А (Д) Влияние Д-»А (Е) - Т Т 1 1 1 1 1 1 1
Таблица 4. Доля межбанковского рынка у иностранных банков в 80-е гг. (в %) ш
Показа- Год
тель 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990
А 4,38 4,71 7,49 2,07 3,78 3,25 1,03 0,52 0,62 2,36 2,00
Б 3,26 4,69 4,56 1332 1034 1082 2475 2892 3107 1556 1297
В - - - 6,53 2,80 4,26 7,60 4,94 3,47 3,28 1,01
Г - - - 5,60 8,83 3,08 1,78 2,51 4,06 1,94 3,57
Примечание. А - доля рынка выдачи онкольных ссуд; Б - доля рынка получения онкольных займов; В - доля рынка покупки векселей; Г - доля рынка продажи векселей.
Другой сферой деятельности иностранных банков в Японии являются их операции на межбанковском рынке (табл.4). Так, на онкольном рынке в период 1986-1988 гг. наблюдаются резкое снижение размещения средств и еще более резкий рост привлечения средств с этого рынка Действительно, именно в этот период "дорогая" иена частично "отрезала" отделения иностранных банков от фондов их головных контор за рубежом и вынудила выйти на онкольный рынок, мобилизовав дополнительно в 1988 г по сравнению с 1985 г. в сумме до 28% объема рынка. Другой особенностью является предпочтение иностранных банков онкольным зай-
мам без обеспечения перед займами под залог, хотя рынок последних более чем в 5 раз (1987 г.) был больше рынка первых . Тем не менее роль иностранных банков и в спросе, и в предложении на онкольном, как, впрочем, и на вексельном рынке незначительна. Причины такой ситуации, как представляется, состоят в следующем. Во-первых, иностранные банки в Японии по своему составу в подавляющем большинстве коммерческие, а традиционно главными инвесторами на таких рынках являются банки доверительного кредитования, сберегательные банки и т.д. Во-вторых, текущие издержки по прямому переводу средств из-за рубежа в Японию существенно снижают прибыльность вложений, а высокий валютный курс повышает риск на них, в то время как именно вложения на рынках денег в общей массе должны характеризоваться малой рискованностью. В-третьих, отделения иностранных банков в целом оправдывают свой статус и продолжают ориентироваться, скорее, на головные банки, чем на местные рынки.
Как уже указывалось, традиционная сфера деятельности иностранных банков, обмен валюты, после 1980 г. претерпела существенные изменения. Вначале получив право обмена, а затем и продвинувшись на рынок США (через покупку американских банков и тем самым через увеличение своих долларовых фондов), японские банки стали играть большую роль в основном секторе валютного рынка - обмен доллар-иена. Однако в 1987 г. на Токийском валютном рынке среди крупнейших дилеров обмена доллар-иена не было ни одного японского банка 20. Определенные позиции в секторе иена-фунт стерлингов обеспечиваются операциями отделений японских банков на Лондонском рынке, однако позиции в обмене на другие валюты по-прежнему слабые, и национальные банки стран этих валют продолжают лидировать в своих секторах. В целом в том же 1987 г. из 5 крупнейших участников Токийского валютного рынка 2 были иностранными банками.
Важной тенденцией 80-х гг. стало размывание границ традиционных сфер финансовой деятельности, что привело к росту конкуренции для банков в их традиционных областях, потребовало диверсификации их деятельности. Что касается иностранных банков в Японии, то на практике это выразилось в укреплении в их структуре отделов по операциям с ценными бумагами, а в конце 80-х гг. в ряде случаев - даже в выделении их в самостоятельные дочерние фирмы по торговле ценными бумагами ( как, впрочем, и в обратном: создании в Японии банков, дочерних иностранным компаниям по торговле ценными бумагами).
Подводя итоги краткому анализу деятельности иностранных банков на японском рынке, следует сказать, что их доля, несмотря на длительную историю присутствия отдельных из них, остается незначительной. Если же сравнить ее с темпами и масштабами продвижения японских банков на рынок США, то становится понятным, почему в адрес Японии -столь часто раздаются обвинения в "нечестной игре" . Однако в отношении традиционных сфер банковского бизнеса, таких как принятие депозитов и выдача кредитов, ситуация с иностранными банками в Японии не только не является экстраординарной, но и вполне типична 22. Так, два из трех сегментов указанного рынка (работа с японскими клиентами в Японии и работа с ними же у себя в стране) при прочих равных условиях в принципе не дают иностранным банкам преимуществ для существенного расширения своей доли рынка, а в ряде случаев ставят в прямо невыгодное положение. Третий сегмент рынка (работа со "сво-
ими" клиентами в Японии) дает иностранным банкам неоспоримые преимущества перед японскими, но проблема здесь состоит в незначительном присутствии иностранного капитала в Японии в целом. Таким образом, ситуация здесь может считаться вполне нормальной с точки зрения мировой практики.
Отличным может быть вывод в отношении новых, нетрадиционных, сфер банковской деятельности (торговля валютой, своповые операции, торговля ценными бумагами, инвестиционная деятельность и т.д.).3десь преимущества иностранных банков в опыте и мастерстве, полученные ими ранее и на других рынках, знание ими своих клиентов создают предпосылки для успеха. Недостаток информации об этих операциях не позволяет точно судить о ситуации, но статистический анализ показывает, что, учитывая существующий объем операций иностранцев на японском рынке, тесно связанный с ним объем операций в указанных сферах отстает от прогнозируемого результата 23, что вполне совпадает с жалобами иностранных банков на различные трения, сложности в данной области и дает основание считать присутствие здесь иностранных банков неоправдано слабым.
ПРИМЕЧАНИЯ
1 Татэваки Кадзуо. Дзайнити гайкоку гинко (Иностранные банки в Японии). Токио, 1978. С .70-71.
2 Uekusa Masu. Goverment Regulations in Japan: Towards Their International Harmonization and Integration //Study Papers / University of Tokyo. Tokyo, 1990. No 4 (febr). C.30.
3 Подробнее см., напр.: Нихон кинъю нэнхё Кинъю сирё2 го (Японский финансовый ежегодник (в таблицах): Материалы по финансам. Вып.2.) Токио, 1992. С. 17-18.
4 Tschoegl Adrian E. Foreign Banks in Japan //Bank of Japan Monetary and Economic Studies. 1988. N 1 (may). Tokyo. C.102.
5 Составлено по: Кэйдзай токэй нэнпо. Хэйсэй 2 нэн (Ежегодник экономической статистики). Токио, 1991. С .79-80; Дзайнити гайсикэй кигё соран (Иностранные предприятия в Японии: Ежегодник: 1986; 1988; 1990; 1992 гг.). Токио; Tschoegl Adrian Е. Указхоч. С .97.
6 Составлено по: Дзайнити гайсикэй кигё соран...
7 Составлено по: Кайдзай токэй нэнпо... С.79-80.
8 Составлено по: Кэйдзай токэй нэнпо... С.79-80, 251-252.
9 См. также: Дзайнити гайсикэй кигё соран...
0 Tschoegl Adrian E. Укаасоч. С. 104-109.
1 Составлено по Дзайнити...
2 Tschoegl Adrian E. Укаасоч. С. 103-104.
13 Составлено по Дзайнити...
14 См.напр. Дзайнити...
5 Составлено по Кэйдзай токэй нэнпо... С .79-80, 251-251.
16 Imao Masahiro. Japan-U.S.Trade Friction Regarding Services //International economic Conflict Discussion Paper, 1984. N 20. Tokyo. C.30.
17 Составлено по: Кэйдзай токэй нэнпо... С.79-80; Нихон кинъю нэнхё...
8 Составлено по: Кэйдзай токэй нэнпо... С .183-186.
1 Tschoegl Adrian E... C.112.
20 Там же. С.113.
2 Irrtao Masahiro. Укаасоч.; Uekusa Masu. Укаасоч.
22 Tschoegl Adrian E. Укаасоч. С. 115.
23 Там же. С.111-115.
