CC BY
109
М 86
экономика будущего
УДК 336.7
инновационные инструменты в денежной системе и их восприятие потребителями и государством
ГЕНКИИ АРТЕМ СЕМЕНОВИЧ
д-р экон. наук, профессор, исполнительный директор консалтинговой группы «АСПЕКТ», Москва E-mail: artem@genkin.ru
Аннотация. Кризисы позднего капитализма в преддверии перехода к постиндустриальному обществу привели к возрождению идеи частных денег. С середины 1990-х гг. нарастание революционных технологических инноваций придало частным деньгам электронную форму. Это резко снизило транзакционные издержки, обеспечив крупнейшим частным электронным денежным системам трансграничный и даже глобальный характер. Триумф частных денег сопровождался адаптацией правовой системы к динамично меняющимся технологическим и экономическим реалиям. В середине 2000-х гг. успешно прошла легитимизация частных денежных эмиссий в Евросоюзе. В статье анализируется опыт биткоинов - валюты с распределенным эмитентом, ставшей новым вызовом финансовым регуляторам всего мира. Автор трактует биткоины как своего рода акционерное общество. Объем первоначальной эмиссии находится в руках разработчиков. Вторичная эмиссия продолжается сейчас. ключевые слова: деньги, частная эмиссия, биткоины, эмитент, Центральный банк, валюта.
innovative tools in monetary system
and their perception by consumers and the state
GENKIN ARTEM SEMIONOVICH
Doctor of Economic Sciences, Professor, SEO of «Aspect» the consulting group, Moscow E-mail: artem@genkin.ru
Abstract. Crises of Late capitalism, in anticipation of transition to post-industrial society, Led to revival of idea of private money. From the middle of the 1990th, increase of revolutionary technological innovations gave to private money an electronic form. It sharply lowered transactional expenses, providing cross-border and even global character to the largest private electronic monetary systems. The triumph of private money was accompanied by adaptation of legal system to dynamically changing technological and economic realities. In the middle of the 2000th, the European Union faced successful legitimization of private monetary issues. The article analyses bitcoin experience. Bitcoin, a currency with the distributed issuer, becomes a new challenge to financial regulators of the whole world. The author treats bitcoins as some kind of joint-stock company where the volume of initial issue is controlled by its developers while secondary issue is proceeding now. Keywords: money, private issue, bitcoins, issuer, Central bank, currency.
как происходила эволюция денег
В 2002 г. я написал книгу «Частные деньги: история и современность». В ней на протяжении нескольких сотен страниц рассказывалось о долгом эволюционном пути, который вместе со всем человечеством проделал институт выпуска денег (денежной эмиссии).
Изначально деньги были частными: все, что удобно опосредовало обмен, могло в тех или иных человеческих сообществах использоваться как деньги. И, как правило, деньгами на ранних стадиях развития человеческого общества были (и до сих пор в примитивных сообществах являются) обычные потребительские товары (скот,
ш
^^ Мир новой экономики
соль, пряности). В своей книге я не мог не отдать должное истории формирования сначала металлических, а затем и бумажных денег. Еще в Средневековье деньги оставались частными. Местные князья и бароны печатали каждый свои деньги, и лишь удобство было причиной того, что деньги более крупного мини-государства использовались чаще, и большее количество торговцев и купцов ими пользовалось.
Времена менялись, и XIX век стал почти повсеместно переломным периодом, когда функция денежной эмиссии и сладкое вознаграждение за ее исполнение — эмиссионный налог, так называемый сеньораж — постепенно сосредоточились в руках национальных государств. Почти в каждой европейской стране к концу этого периода появился национальный Центральный банк, взявший эмиссионное дело в свои руки. И в данном случае можно пренебречь вопросом о специфике различных организационно-правовых форм данных учреждений. Это могли быть и частные конторы (подобно примеру Федеральной резервной системы в США), и государственные банки: в любом случае все эти учреждения повели борьбу не на жизнь, а на смерть со своими конкурентами, частными эмитентами. Методы борьбы были разнообразны: законы, ограничения, штрафы, 100%-ные резервные требования и запретительные налоги на частные эмиссии... В итоге можно констатировать, что к началу Первой мировой войны во всем мире была сформирована система с подавляющим преобладанием государственных эмиссионных институтов, система с госмонополией на денежную эмиссию.
Бозрождение частных денег
Более чем на полвека идея частных денег, как казалось, ушла глубоко в подполье. Однако кризисы позднего капитализма, в преддверии перехода к постиндустриальному обществу и совершенно иной парадигме развития, привели к их возрождению. С середины 1970-х гг. начались сначала робкие, а потом все более многочисленные эксперименты по возрождению частных эмиссий (первоначально в форме так называемых локальных систем товарообмена, Local Exchange Trading Systems) в Канаде, США, Австралии, Бельгии, Германии, Новой Зеландии, странах Латинской Америки и т.д. Формы частных денежных систем становились все более разнообразными, их количество в 1990-х гг. уже
измерялось тысячами, в них принимали участие одновременно сотни тысяч человек в десятках стран мира. Теоретическая поддержка и научное осмысление данных явлений, начатое в современную эпоху нобелевским лауреатом и видным представителем австрийской школы Фридрихом фон Хайеком в его книге «Денационализация денег» (в русском переводе «Частные деньги»), было затем продолжено и расширено с практической точки зрения британским канадцем М. Линтоном, американцем Э. Каном, бельгийцем Б. Лиетаром и многими другими исследователями и практиками.
С середины 1990-х гг. нарастание революционных технологических инноваций привело к качественному изменению в развитии описываемых нами процессов в связи с тем, что частные деньги приобрели электронную форму. Это серьезнейшим образом снизило транзакцион-ные издержки, одновременно повысив скорость операций и придав наиболее развитым частным электронным денежным системам поистине трансграничный и даже глобальный характер. В результате на сегодняшний день крупнейшая в мире частная платежная система имеет свыше миллиарда пользователей, а наиболее распространенная система оперирует примерно в 70% всех стран мира!
Правовая надстройка приспосабливается к реалиям экономических инноваций
Триумфальное шествие частных денег закономерно сопровождалось адаптацией правовой системы к динамично меняющимся технологическим и экономическим реалиям. В начале и середине 2000-х гг. успешно произошла практически полная легитимизация частных денежных эмиссий в странах ЕС и имплементация специального законодательства об электронных деньгах в правовую систему Евросоюза. Процесс этот не был легким, однако его позитивное завершение знаменовало собой эпохальные перемены: один из могущественнейших центральных банков планеты, ЕЦБ, фактически заявил о переходе по отношению к частным деньгам от конфрон-тационной политики к признанию возможности и необходимости сосуществования и кооперации.
При этом стоит отметить один важный момент. В восприятии европейским регулятором идеи частных электронных денег возобладала
концепция «денег-заместителей». В этой концепции частная денежная эмиссия не является самостоятельной: она осуществляется взамен и на сумму денег в национальной валюте того или иного государства, переданных (задепони-рованных) перед эмиссией и в ее обеспечение. Такая эмиссия оставляет количество денег в обращении неизменным, просто частные денежные инструменты обращаются взамен государственно-валютных.
...Позволим себе краткий экскурс в историю. В XIX в. в США подобная практика сыграла злую шутку с частными эмитентами. По действовавшему на тот момент законодательству они свободно могли осуществить собственную денежную эмиссию, например на сумму 10 000 долларов, при единственном условии: они должны были предварительно задепонировать у контролера своего штата (уполномоченного госчиновника в сфере финансов) аналогичную сумму в государственных деньгах или государственных ценных бумагах. Предполагалось, что данные меры помогут обеспечить частные эмиссии и предохранят их от обесценивания в случае неблагоприятной рыночной конъюнктуры или неумелых либо недобросовестных действий самих эмитентов. На практике же все получилось с точностью до наоборот. Как раз госбумаги в результате рыночных колебаний практически обесценились, тогда как «обеспеченные» госбумагами частные эмиссии оказались вполне жизнеспособны.
Так вот, несмотря на вышеупомянутое тяготение к концепции «100%-ного резервирования» госденег под частные эмиссии, Первая европейская директива 2000 г. о так называемых «учреждениях электронных денег» предусматривала и ряд исключений, при которых 100%-ного резервирования под частные эмиссии не требовалось. И стоит ли удивляться, что через год-два сразу в нескольких странах Европы появились институты электронных денег, зарегистрированные поголовно не в соответствии с директивой (100%-ное резервирование), а в соответствии с исключением из нее (без резервирования)? Бизнес всего лишь выбрал более приемлемый для себя режим.
Валюта... без эмитента
Прошлый год стал новым вызовом правительствам развитых стран мира, подарив незабы-
ваемые ощущения теоретикам и практикам частных денег. Эволюция частных денег описала новый виток, подвергнув обоснованному сомнению тезис, который даже самым радикальным поборникам идеологии частных денег доселе казался незыблемым — тезис о том, что у каждой частной валюты должен быть один уникальный эмитент. Новая частная «крипто-валюта» биткоин с легкостью опровергла этот стереотип.
Биткоин (от англ. bit — бит и coin — монета) — валюта, так сказать, с распределенным эмитентом. Вообразите себе безличную систему регистрации прав, которая каждому человеку, кто к ней подходит с зеленым яблоком, дает подтверждение, что он выпустил в обращение один биткоин. Если подошла группа людей с одним яблоком на всех, система дает подтверждение эмиссии одного биткоина любому из участников группы, выбирая его случайным образом. Это описание механизма эмиссии биткоина в упрощенной форме. Причем в реальности в роли зеленого яблока выступает совершение долгих и ресурсоемких вычислительных операций некоего конечного объема: таким образом система искусственно подкрепляет редкость ресурса и ограждает себя самое от соблазна и риска необеспеченной сверхэмиссии биткоинов. Группа с одним яблоком на компанию — это так называемые майнеры, которые объединяют свои вычислительные ресурсы для ускорения «добычи», т.е. эмиссии, биткоинов.
Немного статистики
Биткоин впервые был представлен миру в 2008 г. группой программистов под псевдонимом Satoshi Nakamoto. Сейчас в обращении свыше 12 млн биткоинов при общем лимите эмиссии в 21 млн. В середине января 2014 г. стоимость одного биткоина составляла около 915 долл. США.
Первые места в мире по доле транзакций с биткоинами занимают США (27,2% всех битко-ин-сделок в мире), Россия (7,8%) и Китай (7,2%). В первую десятку входят также Германия, Великобритания, Канада, Нидерланды, Франция, Австралия и Польша.
Странами-лидерами по использованию крип-товалюты для оплаты товаров и услуг в Европе являются Великобритания, Германия и Нидерланды. В то же время в России Санкт-Петербург существенно опережает Москву с 50 пунктами
оплаты товаров и услуг биткоинами против 20 (данные на декабрь 2013 г.).
Необычное АО
Я предложил бы для удобства восприятия считать, что «Биткоин» — своего рода акционерное общество. Объем первоначальной эмиссии находится в руках разработчиков. Вторичная эмиссия продолжается сейчас. Общий объем выпуска должен составить 21 млн биткоинов. Для подписки на новые акции надо использовать все больше ресурсов (электричества и машиновремени), потратиться на мощные процессоры. При этом, в отличие от традиционного АО, потраченные для приобретения акций деньги самому обществу не поступают. У инициаторов проекта другой источник заработка. Грамотным пиаром и рациональным управлением проектом они достигают поступательного роста курсовой стоимости акций. Контроль над управлением — полностью у разработчиков. Они вольны (хотя это и повредит рыночному курсу инструмента) изменить правила игры. Например, пересмотреть лимиты эмиссии. Конечно, это будет святотатством, но ведь первый эмитент мира — ФРС США периодически к данному средству прибегает...
С другой стороны, новый инструмент имеет высокую волатильность1. Наблюдается даже пространственный арбитраж (маржа до 50%), преодоленный традиционными акциями уже в XIX в. Активны конкуренты (а поскольку проект реализован на рынке денежно-эмиссионных услуг, то и конкуренты у него весьма влиятельные: это национальные и центральные банки). Вследствие этого для проекта закрыт или ограничен в доступе целый ряд региональных рынков.
Мир раскололся по принципу отношения к «новым деньгам»
Разные государства весьма неоднозначно отнеслись к ситуации с растущей популярностью и эмиссией биткоинов.
На одном полюсе находятся страны, чьи монетарные власти резко отрицательно отнеслись к экспансии биткоинов. Это, например, Таиланд, чей нацбанк еще летом 2013 г. отклонил запрос биржи Bitcoin.co на регистрацию бизнеса
1 Еще в сентябре 2013 г. один биткоин стоил 120 долл., а в декабре обменный курс составил уже 1147 долл., но позднее произошла коррекция цены примерно до 900 долл.
в стране. Правительство Таиланда первым объявило работу с биткоинами вне закона. Сейчас в Таиланде запрещены перевод и купля-продажа биткоинов как внутри страны, так и за ее пределами.
На Тайване компания, планировавшая установить на территории страны биткоин-банко-маты, неожиданно получила отказ от надзорных органов по финансам.
Федеральное правительство и финансовые регуляторы Канады не признают биткоин легальной валютой, настаивая на том, что только канадский доллар должен являться платежным средством в стране. Однако они пообещали продолжить следить за развитием событий, связанных с виртуальными валютами.
Ограничения и предостережения
В некоторых странах операции с биткоинами не запрещены полностью, однако сопровождаются целым рядом ограничений. Так, в Исландии разрешена продажа биткоинов, однако их покупка у иностранных контрагентов расценивается как перевод капитала за рубеж — а этот вид операций в стране запрещен с момента кризиса 2008 г. Аналогично Народный банк Китая призвал юридических лиц не принимать биткоины к оплате, запретил финансовым организациям конвертировать их в юани, а платежным операторам — сотрудничать с биткоин-биржами2. В декабре 2013 г. регулятор отметил, что биткоины не являются валютой и не должны обращаться на рынке. При всем этом частные лица в Китае по-прежнему «могут участвовать в операциях с биткоинами на свой страх и риск». Китайские власти обещали противодействовать попыткам отмывания средств при помощи биткоинов и внимательно мониторить все возможные угрозы, связанные с ними, и в первую очередь риски использования валюты для незаконных операций, а также различных спекуляций на рынке.
Итальянский депутат С. Боккадутри в январе 2013 г. предложил внести поправку в законодательство, которая бы инициировала процесс признания биткоинов в качестве цифровой валюты. Поправка будет включать блокировку всех
2 Онлайн-аукцион Paipai.com предложил к продаже ваучеры биткоин-биржи BTC China. Таким образом, удалось обойти запрет китайских властей на использование юаней платежными компаниями для последующего их зачисления на торговую площадку биткоинами. Ваучеры покупать за юани пока можно.
< 90
экономика будущего
сделок с биткоинами, превышающих 1000 евро. Такой парадоксальный шаг позволит уравнять криптовалюту в правах с наличными деньгами. Ранее Италия приняла закон, который устанавливает предел наличного платежа в размере 1000 евро. Это решение стало частью мер по борьбе с неуплатой налогов.
Ряд стран устами своих регуляторов и официальных лиц выступили с предостережениями своим гражданам. Так, правительство Индии в конце 2013 г. выпустило официальное предупреждение о потенциальных угрозах и рисках, которые могут быть связаны с использованием биткоинов. Внимание регуляторов привлекла нестабильность биржевого курса биткоина. На сегодня в стране закрыты все биткоин-биржи. Банк Индонезии также настоятельно рекомендовал гражданам не покупать биткоины. Было объявлено, что использование криптовалю-ты нарушает сразу несколько правовых актов, включая постановления регулятора, правила обращения валюты и др. Граждан также пугали отсутствием государственного страхования или иной защиты сбережений в биткоинах. При этом Центральный банк страны признал, что законодательного акта, в явном виде запрещающего использование биткоинов, не существует.
Германский Бундесбанк также предупредил общественность об опасностях, связанных с криптовалютой, назвав ее «спекулятивным товаром» и заявив: «Нет никаких гарантий, что инвесторы не потеряют все свои деньги». Однако Германия признала биткоины в качестве «частных денег».
В конце 2013 г. выступили с публичными предостережениями также Центральные банки Австралии и Новой Зеландии и ЕЦБ: «Потребители должны понимать, что биржи не регулируются и это не банки, которые держат свою виртуальную валюту на депозите. В настоящее время в ЕС не существует никаких норм, способных защитить потребителей от финансовых потерь, в случае если платформа, обменивающая или удерживающая виртуальные валюты, рушится или выходит из бизнеса».
Деятели науки, с кем вы?
В декабре 2013 г. известный экономист, лауреат нобелевской премии 2008 г. Пол Кругман опубликовал свою критику биткоина: «Биткоин — это электронная валюта, которая имеет цен-
ность... сложно сказать почему. По крайней мере, люди желают покупать ее, потому что они верят, что другие люди пожелают ее купить» [1]. Еще резче высказался Роберт Шиллер, американский экономист и нобелевский лауреат 2013 г., на экономическом форуме в Давосе: «Это пузырь, без сомнений. Это просто удивительный пример пузыря».
За биткоины там же, в Давосе, вступился наш Герман Греф. Виртуальные валюты представляют собой «очень интересный международный эксперимент, который ломает парадигму валютной эмиссии», заявил Греф в интервью агентству Bloomberg. «Их определенно не нужно запрещать, их следует пытаться осознать и, может быть, правильно регулировать», — добавил он. Греф сообщил Bloomberg, что написал письма в администрацию Президента, Центробанк РФ и Министерство финансов РФ с просьбой остановить действия депутатов Госдумы, которые могут привести к запрету на обращение виртуальных валют в России. «В мире эти технологии получают колоссальное развитие. У нас пока, не очень понятно из каких соображений, пытаются вообще фактически закрыть этот бизнес», — сказал глава Сбербанка. Для России «это будет колоссальный шаг назад, если это будет реализовано, но я очень надеюсь, что этого не допустят», — отметил Греф. По его словам, в будущем Сбербанк не исключает возможности эмиссии собственной криптовалюты.
Наряду с запретами -
доброжелательное
или выжидательное отношение
Некоторые страны, напротив, отнеслись к новому явлению в денежной сфере весьма доброжелательно.
Центральный банк Японии (где находится крупнейшая в мире биткоин-биржа Mt.Gox), со слов руководителя Х. Куроды, выразил «крайнюю заинтересованность» в онлайн-виртуальной валюте биткоин. Курода заявил, что ЦБ Японии в настоящее время не имеет никаких планов по регулированию биткоинов.
Южнокорейский биткоин-стартап Korbit получил 400 тыс. долл. от группы инвесторов после того, как южнокорейское Министерство науки профинансировало участие Korbit в мероприятии по продвижению стартапов в Кремниевой долине. Ведущий мероприятия в Кремниевой
долине, владелец венчурной фирмы БР[ Т. Дрэй-пер высоко оценил открытость корейских властей к публичному диалогу вокруг виртуальных валют. Он отметил, что Южная Корея «может сыграть ведущую роль в будущем мировой финансовой системы» [2], продвигая криптовалюту и легализуя ее быстрее других стран.
Швейцарский парламент рассматривает возможность приравнять биткоин к законной иностранной валюте, как доллар или евро. Если инициатива будет одобрена парламентом страны, аналогичный вопрос будет поставлен перед исполнительной властью.
Представитель польского Минфина Ш. Возняк провел семинар в Варшавской школе экономики, на котором высказал неофициальное мнение: «Министерство не рассматривает использование биткоинов как нарушение закона, но пока и не может считать биткоин настоящей валютой. Все, что не запрещено, — допускается. Тем не менее мы не можем рассматривать Bitcoin как легальную валюту. Мы не собираемся мешать развитию Bitcoin и ожидаем, что граждане сами выберут, нужно ли государственным властям вмешиваться в процесс и обеспечивать их защиту, либо остаться безучастными в работе криптовалюты» [3].
Власти США сами могут начать операции с биткоинами. Американский Минюст может продать биткоины, оказавшиеся у него после закрытия известного сайта SilkRoad, через который с нарушением американских законов совершались сделки по приобретению наркотиков, в том числе за биткоины. После закрытия этого сайта и конфискации его имущества у Минюста США оказались в распоряжении биткоины, которые по текущему курсу оцениваются примерно в 27 млн долл.
Биткоины в Сенате
Беспрецедентные слушания в Сенате США по «рискам, угрозам и перспективам» виртуальных валют прошли в ноябре 2013 г. Месяцем ранее ФБР арестовала основателя специфически известного сайта SilkRoad, торговавшего за биткоины, по обвинению в четырех федеральных преступлениях. Открывая слушания, председатель сенатского комитета Т. Карпер сказал: «Виртуальные валюты и, возможно, самая значимая из них — биткоин захватили воображение некоторых, вселили страх в других и смешали все в головах у всех остальных,
включая меня» [4]. Сенатор выразил беспокойство, что виртуальные валюты могут облегчить продажу оружия, детской порнографии и даже услуг киллеров по найму. Масла в огонь на слушаниях подлили и выступления сотрудников Секретной службы, Минюста и спецагентов Минфина по борьбе с финансовыми преступлениями с рассказами о расследованных ими делах, где преступниками использовались виртуальные валюты.
Однако негативное впечатление значительно смягчили два свидетеля. Первый из них, Мизили Раман, и.о. помощника генпрокурора в криминальном департаменте Минюста, указала, что, поскольку каждая сделка с каждым биткоином регистрируется, она оставляет след в виде доказательств. Раман утверждала, что «наличные деньги все еще, вероятно, лучшее средство, чтобы отмыть деньги». Она добавила: «Многие виртуальные валютные системы предлагают легитимные финансовые услуги и имеют потенциал, чтобы обеспечить более эффективную глобальную торговлю».
Вторым свидетелем был ни много ни мало сам Бен Бернанке, председатель ФРС США. В письме Бернанке в комитет Сената цитировалось мнение, высказанное в 1995 г. Аланом Блиндером, тогда заместителем председателя ФРС: «В то время как эти типы инноваций могут представлять угрозы, связанные с правоприменением и вопросами контроля, есть также области, в которых они могут открыть долгосрочную перспективу, особенно если инновации обеспечивают более быструю, более безопасную и более эффективную платежную систему».
После того как свидетельские показания Бер-нанке и комментарии Раман о «легитимном» потенциале виртуальных валют были опубликованы, цена за один биткоин взлетела больше чем на 200 долл. и достигла 900 долл.
Что это, и с чем это едят?
Регуляторы некоторых стран размышляют, какой налоговый режим необходимо ввести для операций с биткоинами.
По словам главы Налогового департамента Норвегии, биткоины не попадают под обычное определение денег или валюты. Норвегия будет рассматривать биткоины как актив и применять к ним налог на прибыль в размере 25% для юридических лиц. Кроме того, Норвегия будет сотрудничать с другими странами Евросоюза для
определения единой политики в отношении использования биткоинов.
Иная точка зрения у ЦБ Финляндии: учитывая определение валюты, которое дается финскими законами, биткоин таковой не является. Он также не является платежным инструментом, поскольку закон определяет, что у платежного инструмента должен быть эмитент, который несет ответственность за такие операции. На данном этапе это больше похоже на сырьевой товар.
Возможное решение — налог на «частные деньги», который позволит устранить любой налог на прибыль. Уплачиваться будет только НДС с комиссии на проведение торговой операции. Германия начала двигаться в этом направлении, когда летом 2013 г. освободила биткоины от 25%-ного налога на доходы с капиталов. Однако пока нет ясности, будет ли удерживаться полный НДС.
По данным Financial Times [5], в Великобритании операции с биткоинами облагаются налогом в 20%, как операции с долговыми расписками. Однако британские валютные трейдеры уже выражают недовольство высоким налогообложением при данном налоговом режиме, в связи с чем британские налоговики рассматривают возможность пересмотра налоговой ставки для операций с биткоинами. Предполагается перевести биткоин из категории «торгуемых ваучеров» в категорию «частных денег», обложив его пониженным НДС.
Налоговая служба Сингапура направила письмо в брокерскую организацию CoinRepublic, в котором объяснила налогообложение оборота биткоинов. По словам налоговиков, компании, занимающиеся покупкой и продажей биткои-нов, будут облагаться стандартным налогом на доходы. Долгосрочное инвестирование в битко-ины будет считаться вложением в капитал и облагаться налогами не будет. В сделках между резидентами, где биткоины обмениваются на реальные товары и услуги, будет взиматься НДС (goods and services tax, GST) в размере 7%. С нерезидентов GST не взимается. Не облагаются налогом и виртуальные услуги, такие как внутренние покупки в приложениях (in-app purchases). Интересно, что в документе биткоины рассматриваются не как валюта или форма денег, но как «набор инструментов», позволяющий «распоряжаться биткоинами в своих интересах».
Нью-Йоркский департамент по финансовым услугам еще летом 2013 г. вызвал для консультаций всех заметных участников формирующегося рынка виртуальных валют.
Федеральные регулирующие органы США обязали операторов бирж виртуальной валюты регистрироваться как финансовые компании. В частности, они должны использовать методы по борьбе с отмыванием средств: не принимать анонимные переводы, интересоваться происхождением крупных сумм и т.д. [6]. «Мы считаем, что введение определенных стандартов регулирования виртуальных валют в конечном итоге благоприятно скажется на всей отрасли». «Если виртуальные валюты останутся Диким Западом, где царствуют наркоторговцы и прочие преступники, это поставит под угрозу не только национальную безопасность, но и само существование отрасли как легального сектора экономики», — уверен начальник департамента по финансовым услугам Б. Лоуски.
В США распространению биткоинов может помешать старинный юридический казус. Дело в том, что Акт о печатных деньгах от 1862 г., который еще действует, запрещает любому американцу выпускать чеки, банкноты или монеты стоимостью менее 1 долл. Согласно отчету Исследовательского центра Конгресса США, битко-ин, способный дробиться на мельчайшие части ценой много меньше, чем 1 долл., может попасть в эту категорию.
В Словении Министерство финансов приравняло биткоин к электронной валюте, заметив при этом, что он не является денежным средством в соответствии с местным законодательством. Не считается биткоин и финансовым инструментом, однако в министерстве указали, что решение о налогообложении доходов от операций с биткоинами должно приниматься в каждом случае индивидуально, так как необходимо понять, кто получил доход, и классифицировать, за какой вид деятельности. Доходы, полученные трейдингом и майнингом биткоинов, подпадают под налог на доходы. Однако НДФЛ не распространяется на прирост капитала.
А что же у нас?
27 января 2014 г. Центробанк РФ разослал пресс-релиз [7], в котором предостерег банки от использования биткоинов. «По «виртуальным валютам» отсутствуют обеспечение и юридически
ш
^^ Мир новой экономики
обязанные по ним субъекты. Операции по ним носят спекулятивный характер, осуществляются на так называемых «виртуальных биржах» и несут высокий риск потери стоимости», — указано в сообщении Центробанка.
В сообщении регулятора отмечается, что согласно ст. 27 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» выпуск на территории РФ денежных суррогатов запрещается. ЦБ РФ также предупреждает, что в связи с анонимным характером деятельности по выпуску «виртуальных валют» неограниченным кругом субъектов и по их использованию для совершения операций граждане и юридические лица могут быть, в том числе непреднамеренно, вовлечены в противоправную деятельность, включая легализацию (отмывание) доходов, полученных преступным путем, и финансирование терроризма.
Как обеспечивается ликвидность?
Может ли в реальности существовать платежное средство, не обеспеченное ничем и никем, кроме доверия пользователей к нему?
Конечно, может. Примером могли бы явиться «расчетные квазиденьги от корпорации Microsoft». При этом давайте уточним: под «необеспеченностью ничем и никем» мы подразумеваем отсутствие в явном виде гарантийного фонда, банковского депозита, поручительства и тому подобных формально связанных с эмиссией активов. Однако неформальное обеспечение ликвидности такого платежного средства неизбежно будет присутствовать — это может быть репутация эмитента, в том числе биржевая, его обеспеченность активами, накопленный им человеческий капитал. Так что доверие пользователей само по себе является ценнейшим активом!
Если же рассуждать с теоретических позиций, то я в своих работах рассматриваю четыре возможных варианта резервного обеспечения платежных средств:
• абсолютная необеспеченность (самый частый случай);
• полная обеспеченность декретными национальными валютами «один в один» (вариант американских частных денег в XIX в. или российских «электронных денег» по Закону «О национальной платежной системе»);
• частичная обеспеченность декретными национальными валютами (фракционное эмиссионное дело);
• обеспеченность товарной корзиной из золота и иных ресурсных товаров.
Сегодня биткоины интересуют прежде всего майнеров, спекулянтов и инвесторов. Дойти до рядового потребителя эта валюта сможет, только когда будет (и если будет) поддерживаться постоянная ликвидность оборотов в биткоинах по 10-12 основным группам потребительских товаров с участием ведущих торговых брендов. Иначе говоря когда средний «западный потребитель» как наиболее денежный (этот образ, разумеется, условен, для меня в эту категорию входят сегодня жители США, Канады, ЕС, Японии, Южной Кореи, Гонконга, Сингапура) сможет свои привычные повседневные потребительские паттерны реализовывать с оплатой в биткоинах.
На наш взгляд, инициаторам проекта просто необходимо, если только у них нет желания зафиксировать уже полученный эмиссионный доход и немедленно прекратить свою деятельность, системно озаботиться повышением ликвидности своего инструмента и любыми средствами добиваться открытия региональных, национальных и локальных товарных рынков.
Отчасти определенные шаги в этом направлении делаются. В результате отдельные поставщики услуг и производители товаров с высокой добавочной стоимостью стали пионерами в приеме биткоинов. В числе таких компаний оказался, например, канадский производитель бутили-рованной воды и лимонадов Clearly Canadian. На Кипре появился первый университет, принимающий оплату в биткоинах.
За три первых дня работы с биткоинами американский ритейлер TigerDirect получил оборот более чем в полмиллиона долларов [8]. Этот продавец компьютерной техники и гаджетов превзошел другой онлайновый магазин, Overstock, реализовавший товары на 130 тыс. долл. в первый день работы с биткоинами.
В декабре 2013 г. крупнейший в мире интернет-аукцион eBay добавил в свой интерфейс раздел «Виртуальные валюты». Новый раздел появился через день после того, как президент подконтрольной eBay платежной системы PayPal Д. Маркус дал интервью и высказался в поддержку биткоинов: «Мне действительно
нравится Bitcoin. Я их покупаю. А вот люди пугаются. И происходит это из-за термина «крип-товалюта», которую они считают деньгами. Но, как мне кажется, это на самом деле не совсем деньги. Это скорее ценность, прекрасное место, где можно хранить активы. Например, в местах, вроде Аргентины, где инфляция составляет 40% в год, один доллар скоро будет стоить 60 центов и правительство страны не защитит сбережения. Кроме того, биткоины — прекрасное средство для инвестиций, если ты не боишься рисков. Но валютой биткоины не будут, пока не уляжется волатильность. Когда это произойдет и юридическая сторона станет более прозрачной, мы рассмотрим возможность работы с Bitcoin... Он-лайн-платежи будут выглядеть совершенно иначе уже в следующую декаду, и биткоин имеет лучшие шансы на революцию в коммерции, нежели NFC-технология» [9].
Известная миллионам любителей социальных игр компания Zynga добавила опцию оплаты в биткоинах. Начали принимать оплату бит-коинами 400 компаний холдинга Virgin Group сэра Ричарда Брэнсона. На сайте российского вуза — Высшей школы режиссеров и сценаристов появилась официальное объявление о возможности оплаты обучения биткоинами.
Одно российское концертное агентство объявило о том, что принимает биткоины за выступления звезд. Терминалы, принимающие биткоины, появились в Литве. За биткоины можно купить отдых на Кипре, услуги такси в Москве, пиво в нескольких европейских городах, медицинские услуги и многое другое.
При этом негативная реакция регуляторов вынудила многих коммерсантов публично заявить об отказе от использования биткоинов. Среди таких «отказников» Alibaba Group (этому холдингу принадлежит интернет-магазин Taobao), компания Apple, отечественный ри-тейлер «Юлмарт». «Мы не можем не принимать во внимание мнение главного финансового регулятора страны. Мы придерживаемся всех
существующих норм и правил, обозначенных в российском законодательстве. В то же время я очень надеюсь, что авторы этого «интересного эксперимента», как назвал их Герман Греф, будут неустанно работать над тем, чтобы продемонстрировать миру, что Bitcoin, как и обычные деньги, далеко не всегда используются для реализации злого умысла. Надеюсь, что в один прекрасный день Bitcoin примут все страны и мировые банки», — заявил по этому поводу директор по коммуникациям «Юлмарта» Б. Кин.
Страшно ли,
когда много видов денег?
Как писал американский экономист Эдуард Ригель в своей книге «Неполитическая денежная система» (1944 г.), газеты и биржа помогут людям разобраться в ликвидности различных видов частных денег. С поправкой на электронизацию и интернетизацию обоих названных Ригелем «факторов истины» эта максима справедлива и сейчас. Единственное, о чем придется заботиться будущим создателям новых валют, — об уникальной узнаваемости их брендов. Аналоги фальшивых «ролексов» и магнитофонов фирмы Panasonic в платежной сфере отнюдь не исключены.
Литература
1. Krugman P. Bits and Barbarism // The New York Times. Dec. 22, 2013.
2. Карпов М. В Южной Корее BitCoin поддерживает государство // computerra.ru, 20 января 2014.
3. URL: www.coindesk.com.
4. Rafferty K. Will the bitcoin bite the dust? // The Japan Times. Jan 7, 2014.
5. URL: www.ft.com.
6. Bitcoin введут в правовую сферу // www. vestifinance.ru/articles/31013.
7. URL: www.cbr.ru.
8. URL: http://bitcoinboard.net.
9. http://news.cnet.com/.
