CC BY
59Инновации в современном финансово-экономическом пространстве
Садыков Марат Альбертович,
бакалавр, Университет Фатих, mrsd12331@gmail.com
Одним из основных приоритетов модернизации экономики являются инновации в целом и их финансовый срез, в частности. Инновации все больше становятся трендом социально-экономической жизни и выступают движущим звеном технологического развития страны. Инновации должны направляться на решение конкретных задач, в частности, на сферу исследований и разработок, связанных с ростом ВВП страны. Целью исследования является обоснование научно-теоретических подходов и практических мероприятий по приоритетным направлениям развития инноваций в финансовой сфере, повышению эффективности государственного регулирования и устойчивого развития экономики.
В статье раскрыт понятийный аппарат исследования инноваций. Освещены роль и место инноваций в развитии экономики, сфере финансов и регулировании общественно-экономических интересов. Акцентировано, что изучение роли инноваций в экономике обусловливается необходимостью углубленного исследования и оценки результатов применения инновационных технологий в финансово-экономической сфере, а также определения факторов воздействия с целью достижения устойчивого национального экономического роста.
В исследовании сделан вывод о необходимости создания эффективной системы трансфера финансовых технологий с целью их коммерциализации и наладки производства инновационной продукции в сфере финансов; осуществления организационной и финансовой поддержки инновационных финтех и техфин-предприятий; создания эффективной системы контроля инновационной деятельности в финансовой сфере с целью корректировки инновационной политики, что будет способствовать укреплению системы хозяйствования, повышению ее конкурентоспособности и обеспечению экономической безопасности.
Ключевые слова: инновации, финансовые инновации, финансовая сфера, финтех-компании, техфин-компании, социально-экономическое развитие.
Введение
Современный прогресс связан с изменениями не только материальных и духовных основ развития, но и развития инноваций, качественные параметры которых являются стратегически определяющими для каждой страны. Прежде всего, речь идет об инновациях, которые используются во всех сферах жизнедеятельности общества, являются базовой конструкцией в экономическом процессе и обеспечивают условия для создания и реализации новых финансовых технологий, стимулирования инвестиционно-инновационной активности на макро- и микроуровнях, развития конкурентоспособности отечественного рынка и формируют синергетиче-скую связь между основными экономическими институтами - обществом, бизнесом и государством. Следует отметить, что, по мнению исследователей [1], именно инновации лежат в первооснове повышения конкурентоспособности экономики.
Сегодня инновации в современном измерении достижения успеха должны стать фундаментом в стратегии развития и должны быть направлены на создание конкурентной среды, ведь их использование является одним из главных факторов повышения уровня конкурентоспособности не только внутри страны, но и на мировом рынке.
Поддержка государством научных разработок в сфере инноваций может проводиться различными методами, ведь инновации стали сегодня главным фактором успеха государств и бизнеса. Именно поэтому, страны и корпорации, стремящиеся стать мировыми экономическими лидерами, инвестируют значительные суммы в научные исследования и разработки.
Проведенные исследования в сфере финансовых инноваций [2, 3] и оценка инновационных процессов в финансово-экономическом пространстве [4, 5] свидетельствуют, что на сегодняшний день отсутствует четкая идентификация всех компонентов составляющих инфраструктуры инновационного развития, в особенности финансовых инноваций.
Вышеизложенное убедительно свидетельствует, что существует необходимость разработки и освещения новейших подходов по развитию инноваций с целью повышения эффективности финансовой системы, управления и развития конкурентоспособности отечественной экономики.
Методы исследования
Для достижения поставленной цели исследования использован комплекс теоретических методов исследования: теоретического обобщения - для определения понятия сущности инноваций в целом и финансовых инноваций; в частности; анализа и синтеза - для определения отдельных аспектов внедрения финансовых инноваций в отечественное финансово-экономическое пространство.
X X
о
го А с.
X
го т
о
ю
2 О
м
CS
0
CS
01
о
Ш
m
X
<
m О X X
Данные для этого исследования были взяты из обзора вторичных источников. Источниковая база исследования была представлена двумя массивами литературы: первый массив составляют исследования, направленные на изучение сущности финансовых инноваций; второй массив составляют аналитические работы, посвященные анализу проблем внедрения финансовых инноваций.
Результаты исследования.
Научные источники определяют термин «инновация» (англ. mnovation — нововведение, новинка) как результат внедрения в практическую деятельность продуктов умственного труда: идей, изобретений, что способствует созданию лучших по свойствам новых видов продукции, технологий, организационных форм и, в конечном итоге, получению определенного экономического, социального или другого вида эффектов [6].
Инновации играют важную роль в повышении конкурентоспособности, которая достигается на основе осуществления инновационного процесса, в котором задействованы государство (определяет вектор развития и формирует основы экономической политики), наука, бизнес, национальная элита, формируя идеологию ин-новационности и утверждая ее в массовом сознании.
Анализ научных источников [6, 7] позволил убедиться в том, что:
во-первых, дефиниция «инновация» носит системный и междисциплинарный характер;
во-вторых, при различных подходах к их освещению, в зависимости от предмета или объекта исследования, акцент делается на соответствующий приоритет - процесс, изменения, систему, информацию, знания или результат и т.п.
В зависимости от приоритета объекта исследования (процесса, изменения, информации, знания, результата т.д.), понятия «инновации» различаются. Некоторые ученые трактуют сущность инновации в контексте изменения [8]. В частности, В.В. Клочков [9] трактует инновацию как полный процесс от идеи до готового реализованного на рынке продукта.
Инновацию как результат деятельности, рассматривает В.В. Филатов [10], отмечая это явление как совокупность технических, производственных и коммерческих мероприятий, которые приводят к возникновению новых и улучшенных промышленных процессов, оборудования.
В работе [11] под инновациями как фактором им-портозамещения понимается внедрение любой новой вещи, новости, реформы и предлагается определять инновации в трех значениях: функциональном, атрибутивном и предметном. При функциональном подходе «инновация» рассматривается как процесс (нововведение относительно технологических и организационных процессов). При атрибутивном - инновации как изменение (вида деятельности, товара, учитывая общественные потребности). А при предметном подходе инновация рассматривается как результат инновационной деятельности (товар, услуга, процедура или метод).
По нашему мнению, инновацию нужно рассматривать в двух аспектах: теоретическом и практическом, которые в своем единстве дополняют друг друга. Инновация с теоретической точки зрения является социально-экономической категорией, которая идентифицирует продукт интеллектуального труда, и в основе которой
лежит идея применения и совершенствования технологии оказания услуг и организационно-технических решений с целью технологического прорыва и ускорения социально-экономического прогресса.
С практической стороны, инновации - новшества, в основе которых лежит цикличность ситуации и результата. Инновация предполагает создание и реализацию идеи, создание и освоение новых методов, технологий, моделей, концепций; совершенствование существующих условий, среды, форм организации деятельности и управления в различных сферах социально-экономического, научно-технического, культурного развития.
Напротив, нововведение становится результатом не только доведения научной идеи до технического изобретения, но и воплощением конкретного результата в виде улучшения услуг, удовлетворения потребностей общества, сокращения расходов, уменьшения рисков, получения дополнительной прибыли и тому подобное. То есть, инновации - не просто новшество, а новая функция производства [7].
Вместе с тем, инновации - это необходимость изменений, новые вызовы и непрерывный процесс в социально-экономической жизни общества, что «может превратить развитие экономики с циклического на скачкообразное, причем такое скачкообразное развитие может закрепиться на долгосрочную перспективу» [9].
Обсуждение результатов
Среди составляющих инфраструктуры инновационного развития необходимо обратить внимание на финансовые инновации, их роль и место в развитии экономики, сфере публичных финансов и регулировании финансово-кредитной системы. Именно благодаря финансовым инновациям и технологиям стало возможно появление тысяч стартапов, которые осознали, что доверие потребителей финансовых услуг в старом формате разрушено и назрела потребность в новых финансовых бизнес-моделях [12], создателями которых стали фин-тех-компании.
В последнее время все большее значение приобретают и техфин-компании, которые тоже предоставляют финансовые услуги [13]. Разница между ними заключается в виде основной деятельности. Финтех-компании выступают как финансовые учреждения, использующие технические разработки для осуществления операций. Техфин-компании - это технологические по своей сути компании, которые имеют большую базу пользователей, новейшие технологии, и доверие, которое они используют для предоставления финансовых услуг. ApplePay и GoogleWallet — типичные примеры «техфина» [13].
С этой точки зрения A.W. Mullineux [14] отмечает, что финансовая инновация - это процесс создания новых финансовых продуктов, услуг или технологий. Особенно актуальными они являются во время глобальной циф-ровизации в финансовой сфере, внедрения финансово-технологических стартапов, использования технологий краудфандинга, краудлендинга, интернет порталов для ведения электронного бизнеса, управления публичными финансами [14] и др.
Финансовые инновации могут не только изменить доступность и стоимость отдельных видов финансирования, влиять на движение денежно-товарных потоков, но и оказывать влияние на внедрение более прогрессивных решений во всех сферах хозяйствования, увеличение инвестиционной привлекательности, освоение новейших технологий и тому подобное. [15]
Как правило, технологии, применяемые в финансовых службах, используются для того, чтобы помочь компаниям управлять финансовыми аспектами своего бизнеса, включая новые программы и приложения, процессы и бизнес-модели [16] и в этом присутствует не только конкуренция на рынке инноваций, но и прогресс в их развитии.
Россия вошла в тройку стран по популярности фин-тех-услуг. Об этом свидетельствуют результаты исследования EY, обнародованные в ноябре 2019 г. Эксперты оценили индекс проникновения финтех-услуг в России в 82%. Более высокий показатель лишь в Китае и Индии (87%). [17]
К сожалению, сейчас в РФ практически отсутствует официальная отраслевая статистика, поэтому для оценки ситуации на новом рынке в отчете использованы данные аналитических агентств. Так, по оценкам Deloitte, в 2019 г. рынок финтеха составлял 48 млрд. руб., а в 2020 г. показатель вырос на 12,5% - до 54 млрд. руб. Для сравнения, активы банков в РФ выросли на 8% за этот же период. Однако учитывая, что рынок находится в зачаточном состоянии, аналитики ожидали более выразительного роста. [17]
Анализируя вышеизложенное, можем предположить, что важность детального изучения роли финансовых инноваций в экономике обусловливается необходимостью углубленного исследования применения инновационных технологий в финансовой сфере. Особая роль при этом отводится государству, которое может инициировать и непосредственно финансировать из бюджетных средств инновационные программы.
Ориентация на инновационное развитие экономики ставит перед отечественными компаниями новые задачи, важность которых связана именно с социальной ответственностью, то есть, на государственном уровне -ответственность перед обществом и, отдельно перед каждым гражданином и на предпринимательском уровне - ответственность перед самим государством, своим коллективом и потребительским сектором экономики. Такое развитие событий позволит решать конкретные проблемы и приобретать новую конфигурацию в формировании инновационной модели развития.
В нашей методологической конструкции суть модели развития инноваций в системе финансов состоит в единстве и четком взаимодействии актуальных доминантных первооснов - трех составляющих, которые целесообразно рассматривать в контексте «приоритеты, риски и последствия»:
1. Формирование институциональной среды для инновационного развития в финансовой сфере утверждает обеспечение приоритета права для инновационной деятельности с целью координации, согласованности и интеграции инновационной политики, которую проводят органы управления [18], совершенствуя законодательную базу, способствуя укреплению единой инновационной политики. Помимо уже действующих нормативно-правовых актов, нуждается в нормировании законодательная база, связанная с активным развитием он-лайн-кредитования. В частности, это касается вопросов защиты прав потребителей, финансовых услуг, финансового мониторинга, обеспечения сотрудничества небанковских финансовых компаний с бюро кредитных историй [19] и др.
2. Финансирование развития инноваций в сфере финансов и создание благоприятных условий для коопера-
ции и интеграции образования, науки, бизнеса и государства. По этому поводу следует отметить, что философия финансовых инноваций, как особого общественно-экономического явления, свидетельствует о необходимости:
а) финансирования инновационной деятельности, ведь в большой степени инновационное развитие экономики зависит от объемов затрат на исследования и научные разработки;
б) налаживания системного взаимодействия, непрерывного цикла кооперации образования, науки и бизнеса в сфере финансовых инноваций с целью формирования среды инновационного мышления и социально-экономической модернизации экономики. [20]
Интеграция образования, науки и бизнеса требует применение экономических методов, в частности: создание стимулирующей системы налогообложения, поддержка модернизации компаний, льготное кредитование инновационного предпринимательства с целью создания благоприятного экономического климата для стимулирования НИОКР и координации использования в инновационной сфере государственных средств и средств бизнеса.
Действенный и эффективный механизм регулирования инновационного развития должен создавать условия для стабильного развития экономики, обеспечит предоставление качественных общественных благ и услуг и будет способствовать финансово-экономическому росту. С целью улучшения финансирования инновационной деятельности необходимо внедрение инструментов налогового стимулирования и создание льготного режима, например «налоговых каникул» - с целью привлечения дополнительных инвестиций в инновации. Продолжительность «налоговых каникул» в разных странах значительно отличается и может распространяться на всю территорию, отдельные регионы или отдельные проекты.
Анализ зарубежного опыта показывает, что финансовые инновации могут иметь эндогенные и экзогенные характерные признаки. С одной стороны, финансовые инновации являются элементом государственной политики, а с другой, они все больше приобретают глобальные особенности, в частности, эндогенные признаки характерны для льготного кредитования инновационного предпринимательства. [21] Так, в Японии промышленные компании имеют право уменьшения налога на прибыль в размере 7% инвестиций в передовую технику и технологии. В Канаде аналогичная скидка колеблется от 7% до 20%. В Испании действуют постоянные налоговые кредиты в размере 20% расходов на НИОКР. В Бельгии разрешено уменьшать налогооблагаемую прибыль на 13,5% инвестиционных расходов для малых и средних компаний и в стопроцентном объеме инвестиционных затрат, связанных с нововведениями, для всех компаний. В Голландии из налогооблагаемой прибыли можно отчислять часть инвестиционных затрат - около 20-25 % [21]. Что касается экзогенных признаков, то гло-бализационные процессы в инновационной сфере проявляются в создании все большего количества научно-исследовательских подразделений ТНК. В частности, американские ТНК открыли за рубежом более 200 исследовательских лабораторий в Канаде, Японии, Германии, а страны ЕС объединили свои национальные инновационные системы в единую сеть, сформировав новый мировой экономический центр [21].
X X
о
го А
с.
X
го т
о
ю
2 О
м
сч
0 сч
01
о ш m
X
<
m О X X
Отметим, что наряду с позитивными изменениями, вызванными интенсивным развитием технологических инноваций в сфере финансовых услуг, появились новые вызовы по улучшению системы управления рисками. При этом требуется теоретическая база классификации инновационных рисков, то есть определение потенциального негативного влияния на институциональную среду. Такие риски имеют специфический характер и требуют дополнительного научного обоснования. [22]
Следует отметить, что недостаточное развитие инфраструктуры инновационного развития и несовершенная инновационная политика являются признаками угроз финансово-экономической безопасности, направленной на формирование необходимых и достаточных условий для создания и использования инновационных проектов и программ.
Среди ученых нет однозначного согласия по поводу оценки, измерения результатов инновационного развития и определения величины его влияния на экономику страны. Прежде всего, это связано с тем, что лишь некоторые их проявления могут быть точно измерены: в остальных случаях возможны только качественные оценки и экспертные заключения. При этом, причинами сложности оценки социальной эффективности финансовых инноваций называются:
1) невозможность стоимостной оценки ряда эффектов, связанных с изменением уровня культуры, вкусов, ценностей, состояния здоровья и психологического самочувствия, ощущения счастья и тому подобное, то есть не всегда можно обнаружить прямую связь между результатами исследований и инновациями; [21]
2) несоответствие единиц измерения или их отсутствие, что делает невозможным их суммирование, связано с тем, что эта связь осложняется существованием временного лага между научно-исследовательскими и опытно-конструкторскими работами и получением эффекта от внедрения инноваций, а также тем, что часть результатов научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ является общественным благом, оценить которое почти невозможно [22].
Для обеспечения конкурентоспособности отечественной экономики в мировом пространстве, одним из главных направлений является реформирование системы управления публичными финансами на инновационных началах. С целью эффективного использования средств бюджета государственная поддержка инновационного развития должна фокусироваться на содействии осуществлению научных исследований и разработок в формате программно-целевого бюджетирования для обеспечения связи выделенных средств в соответствии с определенными приоритетами и оценки результативности их использования.
Основным содержанием исследований должны стать не столько система публичного управления или финансы сами по себе, сколько их взаимодействие, инновационные процессы, то есть сложный синтез знаний, что требует эмпирических обобщений, установления закономерных связей между государством, бизнесом и обществом в контексте инновационного развития.
В то же время, необходимо осуществить ряд первоочередных шагов, а именно: 1) усовершенствовать нормативно-правовую базу относительно онлайн-механиз-мов в государственном регулировании финансов; 2) обеспечить прозрачный конкурсный отбор инновационных проектов и программ по модернизации системы управления государственными финансами; 3) обновить
систему независимой экспертизы научных проектов и их результатов; 4) усовершенствовать систему стимулирования поддержки инновационно-инвестиционной деятельности через специальные инновационные фонды, венчурное предпринимательство, а также привлечение инвестиций для расширения инновационной инфраструктуры; 5) поддержать научно-исследовательские и опытно-конструкторские ячейки, для мобилизации инновационного потенциала страны, хранения инновационных идей и т.д.
Заключение
На основе проведенного исследования можно сделать вывод о необходимости создания эффективной системы трансфера финансовых технологий с целью их коммерциализации и наладки производства инновационной продукции в сфере финансов; осуществления организационной и финансовой поддержки инновационных финтех и техфин-предприятий; создания эффективной системы контроля инновационной деятельности в финансовой сфере с целью корректировки инновационной политики, что будет способствовать укреплению системы хозяйствования, повышению ее конкурентоспособности и обеспечению экономической безопасности.
Литература
1. Гохберг Л., Кузнецова И. Инновационные процессы: тенденции и проблемы// Экономист. 2002. № 2. С. 50-59.
2. Филиппов Д.И. Финансовые инновации в условиях развития цифровой экономики// Rреативная экономика. 2019. Том 13(8).С. 1503-1519
3. Гусева И.А., Пугачева А.С. Финансовые инновации: сущность и история// Фмнансовые рынки и банки. 2019. № 1. С. 8-14.
4. Крупкнна А.С. Финансовые инновации: моделирование и применение в российской экономике. Автореф. дисс. на стиск. уч. степ. канд.. экон. наук. - М., 2017. 28 с.
5. Saksonova S., Kuzmina-Merlino I. Fintech as financial innovation - The possibilities and problems of implementation// European Research Studies Journal. 2017. Vol. 20. pp. 961-973.
6. Янсен Ф. Эпоха инноваций. - М.: ИНФРАМ, 2002. 308 с.
7. Гамидов Г.С., Колосов В.Г., Османов Н.О. Основы инноватики и инновационной деятельности, - СПб.: Политехника, 2000. 232 с.
8. Лобанова Н.А.Анализ инновационной деятельности: методологический аспект//Экономика и управление: анализ тенденций и перспектив развития, 2015. № 20. С. 67-74
9. Клочков В.В. Управление инновационным развитием наукоемкой промышленности: модели и решения. - М.: Ин-т проблем упр. им. В. А. Трапезникова РАН, 2010. 167 с.
10. Филатов В.В. Концептуальные вопросы активизации инновационной деятельности в Российской Федерации. - М.: Издательство НИИЭИСС, 2013. 132 с.
11. Кузнецова А.И., Зурабян А.С. Развитие инновационной среды промышленных предприятий как фактор импортозамещения. // Вестник Му им. С.Ю. Витте 2016. №4 (19). с. 19-24
12. Bencivelli L., Zaghini A. Financial Innovation, Macroeconomic Volatility and the Great Moderation// Modern Economy. 2012. Vol. 3. pp. 542-552.
13. Chen M.A., Wu Q., Yang B. How valuable is FinTech innovation?// The Review of Financial Studies. 2019. Vol. 32. pp. 2062-2106.
14. Mullineux A.W. Financial Innovation and Social Welfare// Journal of Financial Regulation and Compliance. 2010. Vol. 18(3). pp. 243-256.
15. Laeven L., Levine R., Michalopoulos S. Financial innovation and endogenous growth// Journal of Financial Intermediation. 2015. Vol. 24(1). pp. 1-24.
16. Vermeulen P. Managing product innovation in financial services firms// European Management Journal. 2004. Vol. 22. pp. 43-50.
17. Финтех-рынок (FinTech). Финансы, Информация, Технологии. https://www.tadviser.ru/
18. Lerner J., Tufano P. The Consequence of Financial Innovation: A Counterfactual Research Agenda// Annual Review of Financial Economics. 2011. Vol. 3. pp. 41-85.
19. Моисеев С. Финтех в микрокредитовании // Эконс. Экономический разговор. https://econs.online/articles/opinions/fintekh-v-mikrokreditovanii/
20. Blach J. Barriers to Financial Innovation - Corporate Finance Perspective// Journal of Risk and Financial Management. 2020. 13. 273. doi:10.3390/jrfm13110273
21. Beck T., Chen T., Lin C., Song F.M. Financial Innovation: The bright and the dark sides// Journal of Banking and Finance. 2016. Vol. 72. pp. 28-51.
22. Cocco J.F., Gomes F.J. Longevity risk, retirement savings, and financial innovation// Journal of Financial Economics. 2012. Vol. 103. pp. 507-529.
Innovations in the modern financial and economic space Sadykov M.A.
Fatih University
JEL classification: G20, G24, G28, H25, H30, H60, H72, H81, K22, K34
One of the main priorities for modernizing the economy is innovation in general and their financial cut, in particular. Innovations are increasingly becoming a trend in socio-economic life and act as a driving link in the country's technological development. Innovation should be aimed at solving specific problems, in particular, in the field of research and development related to the growth of the country's GDP. The aim of the study is to substantiate scientific and theoretical approaches and practical measures in priority areas for the development of innovations in the financial sector, increasing the efficiency of state regulation and sustainable development of the economy. The article reveals the conceptual apparatus of innovation research. The role and place of innovations in the development of the economy, the sphere of finance and the regulation of social and economic interests are highlighted. It is emphasized that the study of the role of innovation in the economy is determined by the need for in-depth research and assessment of the results of the application of innovative technologies in the financial and economic sphere, as well as the identification of influencing factors in order to achieve sustainable national economic growth.
The study concludes that it is necessary to create an effective system for the transfer of financial technologies in order to commercialize them and adjust the production of innovative products in the field of finance; implementation of organizational and financial support for innovative fintech and techfin enterprises; creating an effective system for monitoring innovation in the financial sector in order to adjust innovation policy, which will help strengthen the economic system, increase its competitiveness and ensure economic security. Keywords: innovation, financial innovation, financial sphere, fintech companies, techfin companies, social and economic development.
References.
1. Gokhberg L., Kuznetsova I. Innovation processes: trends and problems //
The Economist. 2002. No. 2. S. 50-59.
2. Filippov D.I. Financial innovations in the context of the development of the
digital economy // Creative Economy. 2019.Vol. 13 (8) .S. 1503-1519
3. Guseva I.A., Pugacheva A.S. Financial innovations: essence and history //
Financial markets and banks. 2019.No. 1.P. 8-14.
4. Krupknna A.S. Financial Innovation: Modeling and Application in the
Russian Economy. Abstract of thesis. diss. on a squeeze. uch. step. cand .. econ. sciences. - M., 2017.28 p.
5. Saksonova S., Kuzmina-Merlino I. Fintech as financial innovation - The
possibilities and problems of implementation // European Research Studies Journal. 2017. Vol. 20. pp. 961-973.
6. Jansen F. The era of innovation. - M .: INFRAM, 2002.308 p.
7. Gamidov G.S., Kolosov V.G., Osmanov N.O. Fundamentals of Innovation
and Innovation Activity, St. Petersburg: Polytechnic, 2000.232 p.
8. Lobanova N.A. Analysis of innovation activity: methodological aspect //
Economics and management: analysis of trends and development prospects, 2015. No. 20. P. 67-74
9. Klochkov V.V. Management of innovative development of high technology
industry: models and solutions. - M .: Institute of problems exercise. them. V. A. Trapeznikov RAS, 2010.167 p.
10. Filatov V.V. Conceptual issues of enhancing innovative activity in the Russian Federation. - M.: Publishing house NIIEISS, 2013.132 p.
11. Kuznetsova A.I., Zurabyan A.S. Development of an innovative environment for industrial enterprises as a factor of import substitution. // Bulletin of the Moscow University. S.Yu. Witte 2016. No. 4 (19). with. 1924
12. Bencivelli L., Zaghini A. Financial Innovation, Macroeconomic Volatility and the Great Moderation // Modern Economy. 2012. Vol. 3. pp. 542-552.
13. Chen M.A., Wu Q., Yang B. How valuable is FinTech innovation? // The
Review of Financial Studies. 2019. Vol. 32. pp. 2062-2106.
14. Mullineux A.W. Financial Innovation and Social Welfare // Journal of Financial Regulation and Compliance. 2010. Vol. 18 (3). pp. 243-256.
15. Laeven L., Levine R., Michalopoulos S. Financial innovation and endogenous growth // Journal of Financial Intermediation. 2015. Vol. 24 (1). pp. 1-24.
16. Vermeulen P. Managing product innovation in financial services firms // European Management Journal. 2004. Vol. 22. pp. 43-50.
17. Fintech market (FinTech). Finance, Information, Technology. https://www.tadviser.ru/
18. Lerner J., Tufano P. The Consequence of Financial Innovation: A Counterfactual Research Agenda // Annual Review of Financial Economics. 2011. Vol. 3. pp. 41-85.
19. Moiseev S. Fintech in microcrediting // Econ. Economic conversation. https://econs.online/articles/opinions/fintekh-v-mikrokreditovanii/
20. Btach J. Barriers to Financial Innovation - Corporate Finance Perspective // Journal of Risk and Financial Management. 2020.13.273.doi: 10.3390 / jrfm13110273
21. Beck T., Chen T., Lin C., Song F.M. Financial Innovation: The bright and the dark sides // Journal of Banking and Finance. 2016. Vol. 72. pp. 2851.
22. Cocco J.F., Gomes F.J. Longevity risk, retirement savings, and financial innovation // Journal of Financial Economics. 2012. Vol. 103. pp. 507529
X X
о
го А с.
X
го m
о
ю
2 О
м
