CC BY
126
Проблемы экономики и менеджмента
бухгалтерский учет, статистика
УДК 657.92
Н.А. Горбунова
канд. экон. наук, доцент, кафедра бухгалтерского учета, анализа и аудита, ФГБОУВПО «Мордовский государственный университет имени Н.П. Огарева»,
г. Саранск
Н.Н. Горсткина
бакалавр направления «Экономика», ФГБОУ ВПО «Мордовский государственный университет имени Н. П. Огарева»,
г. Саранск
ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА ПРЕДПРИЯТИЯ
Аннотация. В статье рассматривается характерные особенности и отличительные признаки основных групп пользователей информации, заинтересованных в определении стоимости бизнеса предприятия. В статье сгруппированы основные показатели о результатах деятельности предприятия, необходимые для аналитической оценки его экономического потенциала различными категориями пользователей информации - собственниками, инвесторами, персоналом.
Ключевые слова: информационное обеспечение, внешние пользователи, внутренние пользователи, стоимость бизнеса, экономический потенциал.
N.A. Gorbunova, Ogarev Mordovia State University, Saransk
N.N. Gorstkina, Ogarev Mordovia State University, Saransk
INFORMATION SUPPORT OF BUSINESS VALUATION ENTERPRISES
Abstract. The article discusses the characteristics and features of the major groups of information users are interested in determining the value of the business. The article grouped the main indicators on the performance of the enterprise. They are necessary for the analytical evaluation of its economic potential of the various categories of information users - owners, investors and staff.
Keywords: information support, external users, internal users, the cost of business, the economic potential.
Информационное обеспечение - основа процесса оценки бизнеса. Без предварительного анализа необходимой информации, источников ее получения и затрат (финансовых, трудовых) невозможно правильно составить график проведения оценки, определить методику проведения работ и формировать бюджет нового проекта или предприятия в целом.
Информационные потоки о деятельности предприятия можно условно разделить на два основных направления: внешние и внутренние (рис. 1).
К внутренним пользователям относится управленческий персонал, который принимает различные решения производственного и финансового характера. Круг внешних пользователей более широк. Целью предоставления информации для оценки
№ 5 (45) - 2015
127
Проблемы экономики и менеджмента
бизнеса внешним пользователям в условиях рынка является, прежде всего, получение дополнительных ресурсов на финансовых рынках. Так как решения внешних пользователей при прочих равных условиях принимаются на основе определенного перечня показателей, которые являются базовыми для оценки влияния управленческих решений на финансовое положение предприятия.
Пользователи информации о деятельности предприятия
Пользователи непосредственно заинтересованные в деятельности предприятия
Пользователи косвенно заинтересованные в деятельности предприятия
Внутренние
пользователи
3
Собственники, Аудиторы и
кредиторы, консультанты,
поставщики, общественные
покупатели, инвесторы, организации, средства
государство массовой информации
Администрация,
персонал
Рисунок 1 - Информационные потоки о деятельности предприятия
Для решения задачи формирования информационной базы требуется постоянно отслеживать и изучать запросы внешних и внутренних пользователей. Всех пользователей информации объединяет стремление получить необходимую информацию для удовлетворения своих интересов. Но существуют и характерные особенности, которые присущи определенному кругу пользователей, что позволяет их сгруппировать и выявить отличительные признаки. В таблице 1 представлены основные интересы пользователей и источники информации о деятельности предприятия, необходимые для оценки его бизнеса.
Таким образом, интересы внешних внутренних пользователей различаются в следующем: использованием информации с разным уровнем детализации; периодичностью получения и обработки необходимой информации; характером принятия управленческих решений, основанных на анализе представленной информации [1, с. 213].
В процессе анализа экономического потенциала предприятия и оценки его бизнеса формируется два альтернативных варианта оценки:
- определение рыночной стоимости собственного капитала предприятия;
- определение рыночной стоимости всего инвестированного в предприятие капитала как собственного, так и заемного.
128
№ 5 (45) - 2015
Проблемы экономики и менеджмента
Результатом исследования является создание различных моделей: собственного капитала (Equity Model) или инвестированного капитала (Entity Model). Для построения данных моделей используется система различных показателей, которые можно сгруппировать в зависимости от интересов пользователей информации:
- показатели, на которые для оценки бизнеса ориентируется администрация предприятия;
- показатели собственников бизнеса;
- система показателей, в определении которых заинтересованы кредиторы или инвесторы [2, с. 49].
Таблица 1- Основные интересы пользователей и источники информации
Пользователи Интересы Источники информации
Внутренние пользователи
Менеджеры Оценка эффективности производственной и финансовой деятельности. Принятие управленческих и финансовых решений Внутренние отчеты и документы, Финансовая отчетность
Служащие Оценка стабильности и рентабельности деятельности в целях определения перспективы своей занятости, получения финансовых и других льгот и выплат от организации Финансовая отчетность
Внешние пользователи
Налоговые органы Налогообложение Финансовая отчетность, налоговая отчетность, результаты проверок
Акционеры Оценка степени рискованности сделанных инвестиций к доходу; оценка перспектив выплаты дивидендов Финансовая отчетность, специальная информация
Кредиторы Определение наличия ресурсов для погашения кредитов и выплаты процентов Финансовая отчетность, специальная информация
Поставщики Определение наличия ресурсов для оплаты поставок Финансовая отчетность, специальная информация
Покупатели Оценка того, насколько долго организация сможет продолжать свою деятельность Финансовая отчетность, специальная информация
Статистиче ские органы Статистические обобщения Статистическая и бухгалтерская отчетность
Основные показатели о результатах деятельности предприятия, предназначенные для различных категорий пользователей информации, представлены в таблице 2.
В результате оценки экономического потенциала администрация предприятия заинтересована, прежде всего, в определении эффективности использования ресурсов бизнеса. Начальная оценка производственной эффективности бизнеса в целом или любого из его подразделений проводится на основе данных бухгалтерской отчетности и заключается в сравнении показателей выручки, себестоимости и основных составляю-
№ 5 (45) - 2015
129
Проблемы экономики и менеджмента
щих прибыли за разные периоды времени и с аналогичными данными предприятий-конкурентов. Основными показателями анализа текущей деятельности являются: рентабельность продаж, окупаемость затрат, темпы роста выручки и прибыли. Важными направлениями оценки бизнеса с позиции администрации предприятия являются: анализ доходности проектов и оценка эффективности управления ресурсами [10, с. 371].
Таблица 2 - Показатели эффективности использования потенциала предприятия
различными группами пользователей
Менеджеры Акционеры Кредиторы
Производственная деятельность Прибыль Ликвидность
Рентабельность продаж по валовой прибыли Рентабельность собственного капитала Коэффициент текущей ликвидности
Рентабельность продаж по чистой прибыли Прибыль на акцию (для ОАО) Коэффициент быстрой ликвидности
Анализ операционных затрат Денежный поток на акцию Ликвидационная стоимость предприятия
Операционный леверидж Изменение стоимости бизнеса для акционера, участника Коэффициент абсолютной ликвидности
Темп роста выручки, прибыли до налогообложения, чистой прибыли Изменение цены акции, доли в каптале
Доходность Рыночные показатели Обслуживание долга
Рентабельность активов Мультипликатор доходов Коэффициент покрытия процентов по кредитам займам (отношение прибыли от продаж к величине процентов к уплате)
Рентабельность собственного капитала Цена акции
Денежный поток на инвестиции Соотношение рыночной и балансовой стоимости собственного капитала Коэффициент покрытия долговых обязательств
Обоснование инвестиционных проектов Движение денежных средств
Управление ресурсами Распределение прибыли Финансовый леверидж
Оборачиваемость активов, дебиторской, кредиторской задолженности Дивиденд на акцию, процент на долю в капитале Соотношение собственного и заемного капитала
Продолжительность операционного цикла Текущая доходность на капитал Соотношение риска и доходности бизнеса
Эффективность использования трудовых ресурсов Коэффициент выплаты дивидендов
Кредиторы в большей степени заинтересованы в инвестировании средств в надежную и финансовую устойчивую компанию, поэтому должны учитывать потенциальную возможность невыполнения обязательств. Для оценки бизнеса с позиции кредиторов существует необходимость расчета коэффициента ликвидности и финансового рычага. Наиболее часто используемым показателем обеспеченности обязательств активами предприятия является коэффициент текущей ликвидности, позволяющий сопоставить активы и обязательства и определить степень защищенности кредиторов от неисполнения обязательств. Кроме данного показателя для оценки эффективности исполь-
130
№ 5 (45) - 2015
Проблемы экономики и менеджмента
зования собственного и заемного капитала предприятия используются следующие коэффициенты: отношение заемного капитала к величине активов, отношение обязательств к величине чистых активов, отношение долгосрочных обязательств к величине активов и другие показатели.
Таким образом, на эффективность системы управления любого предприятия значительное влияние оказывает ее информационное обеспечение.
Система информационного обеспечения определения стоимости предприятия и оценки его бизнеса представляет собой процесс непрерывного целенаправленного отбора информативных показателей, необходимых для осуществления анализа, планирования, оценки, контроля и подготовки эффективных управленческих решений по всем аспектам деятельности предприятия.
Список литературы:
1. Пискунова И.В. Учетно-аналитическое обеспечение управления коммерческой организацией / И.В. Пискунова // Бухгалтерский учет, статистика. - 2010. -№ 7 (68). - С. 213-216.
2. Горбунова Н.А., Живаева М.А. Сравнительный анализ бухгалтерского и финансового подходов к оценке стоимости предприятия / Н.А. Горбунова, М.А. Живаева // Международный бухгалтерский учет. - 2014. - № 40 (334). - С. 46-55.
3. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник / О.И. Аверина, В.В. Давыдова, Н.И. Лушенкова [и др.]. - М.: КНОРУС, 2012. - 432 с.
№ 5 (45) - 2015
131
