CC BY
13
Деревацкая М.-М.Р, Пайтра Н.Г. Иностранный капитал в банковской системе Украины: современная проблематика и механизмы регулирования
Исследованы основные аспекты влияния иностранного капитала на эффективность функционирования отечественной банковской системы, выявлены факторы и результаты прямого и опосредованного влияния экспансии иностранного капитала на развитие экономической системы государства. Внимание сосредоточено на диагностике мотивов и периодизации привлечения иностранного капитала в банковскую систему Украины. Выделен ряд мер по поддержке конкурентоспособности отечественной банковской системы с участием иностранных банковских учреждений.
Ключевые слова: банк, банковская система, банк с иностранным капиталом, иностранный банк, регулирование участия иностранного капитала.
Derevatska M.-M.R., Paytra N.G. A foreign capital is in the banking system of Ukraine: modern problems and adjusting mechanisms
The article examines the main aspects of the influence of foreign capital on the effective functioning of the domestic banking system, factors and the results of the direct and indirect influence of the expansion of the foreign capital to develop the economic system of the state. Attention is focused on the diagnosis of the motives and the periodization of attraction of the foreign capital in the banking system of Ukraine. We have identified a number of measures to support the competitiveness of the domestic banking system with foreign banking institutions.
Keywords: bank, banking system, bank with foreign capital, foreign bank, regulation of the participation of foreign capital.
УДК 339.133:336.77.067.21 Фт. аналтик М.Б. Заблоцький, канд. екон. наук -
Укратська аграрна асощащя, м. Кшв
1НФЛЯЦ1ЙН1 ШПУЛЬСИ НА РИНКАХ УКРА1НИ I ПРОБЛЕМИ РЕГУЛЮВАННЯ ПОПИТУ НА ГРОШ1
Запропоновано шдхщ до оцшювання впливу стимулювання сукупного попиту у грошовш формi на динамшу макроекономiчних показниюв нацюнально! економжи. Висв^лено шфляцшш iмпульси результуючих показниюв на финансовому i товарному ринках Украши, викликаш перевагою темшв приросту грошово! маси в об^у над темпами приросту виробництва натурального продукту. Обгрунтовано концептуальний шдхщ регулювання до р]вноваги ринюв шляхом стимулювання швестицш, виробництва натурального продукту й адекватного до !х обсяпв i темшв змши обсягу в об^у грошово! маси.
Ключовi слова: сукупна пропозицш, сукупний попит, розподш нацюнального доходу, цша продукту, функцп цши, регулювання р]вноваги ринку.
Постановка проблеми. Найкращим способом збалансувати грошову пропозицш i попит на грошi - це звернутися до моделi нацюнального ринку i д1яти ввдповщно до вимог синхронного руху 11 ключових факторних змшних. Модель нацюнального ринку представляють двi групи ринкових категорiй, а са-ме: пропозицл товарiв, робiт i послуг Qp i попиту на грошi уЫ, де: Q - фiзична кшьккть товарш, робiт i послуг, р - цша одинищ товару, роби i послуг, М - но-мiнальна кiлькiсть грошей, яка визначае мiру вартостi пропозицií товарiв, робгг i послуг за ринковою щною одинищ продукцл, V - коефщкнт швидкостi обер-тання грошей на ринку. Тодi модель нацiонального ринку матиме вигляд: Qp = уЫ [3, с. 6]. Тут номшальна кiлькiсть грошей практично вiдображае грошову
форму нащонального доходу, який розподшяеться за ввдомою моделлю: М = М(С) + M(G) + М(К) + M(NX), де М(С) - доходи i витрати домашнiх госпо-дарств, M(G) - доходи i витрати державного i регiональних бюджетiв, М(К) -доходи i витрати нацiональних швестищй, M(NX) - доходи i витрати чистого експорту. Таким чином, грошова форма нащонального доходу, з одного боку, виражае грошову пропозицiю Нащонального банку, яку вш мае забезпечити щодо вартостi товарно! пропозицп на ринку, з шшого - виражае попит на грошi домашнiх господарств, бюджепв, iнвестицiй i зовнiшньоí торпвл^ який мае забезпечити уряд Украши як основний регулятор рiвня виробництва нащонально-го продукту i нацiонального доходу до рiвня потреб споживачiв, тобто встано-вити мiж виробництвом i споживанням вiдповiдну ршновагу, на яку вказуе модель нащонального ринку.
Дослщження i публжаци з проблеми. Питания рiвноваги, руху попиту i пропозицп, основним шдикатором спiввiдношения яких е цiна, розглянуто у багатьох працях колись i сьогоднi. Зокрема П. А. Самуельсон дослвджував попит i пропозицiю як фактори, що визначають цiну [8, с. 192-217], економiчну роль держави, витрати, регулювання i фiнанси [9, с. 278-302], А. Пезенп - ри-нок i цiни, К.Р. Макконнелл, СЛ. Брю - розподал доходiв i нерiвнiсть i бщшсть [7, с. 432-444], 1.В. Алексеев - фiнансовi потоки i напрями вдосконалення бю-джетно! полiтики [1, с. 215-227], 6.В. Алшшев, А.В. Ставицький, В.Р. Хом'як -фшансову трансмiсiю i 11 ефективнiсть та ш. [2, с. 23-30]. Проте шфлящйш Дм-пульси в економщ Украши е очевидними i вщчутними для споживачiв цих ка-тегорш, якi постiйно виражають зростаючий попит на грош! Однак щна фор-муеться за своши правилами [5, с. 302-310] i змушуе споживачш прагнути зрос-тання грошових доходiв.
Метою дослiдження е виявити вплив грошово! пропозицп або ж стиму-лювання сукупного попиту на шфлящйш шпульси фiнансового та товарного ринюв в Украíнi i визначити напрями регулювання попиту на грошi для станов-лення ршноваги ринкiв.
Виклад основного матерiалу. Потреби виробництва, обмшу i спожи-вання товарiв, роби i послуг забезпечуються вiдповiдним обсягом грошово! ма-си з урахуванням цiн на всiх сегментах ринюв: Qp = vM. Тут Qp - сукупна про-позицiя товаров, робiт i послуг Q з щною p, а vM - сукупний попит у грошовiй формi M зi швидкiстю обертання грошей v. Якщо кiлькiсть товарш, роби i послуг Q забезпечуе потреби споживачiв при щй грошовш кiлькостi M, то цiни й оборотшсть грошей будуть стабiльними. Проте реальна ситуащя в Украíнi цього не пiдтверджуе.
Грошова пропозиция та шфлящя в Украíнi. Нащональний банк Украши регулюе обсяг грошово! пропозицп здебiльшого не з врахуванням вимог моделi национального ринку, а з потреб фшансування урядом сво1х бюджетних програм. Модель вимагае узгоджувати обсяг грошово! маси до обсягу виробництва продукту у його натуральнш форм! Зростання продукту i грошей повинно вщбува-тися синхронно для того, щоби щни на фшансовому та товарному ринках зали-шалися незмiнними. Якщо вищими темпами зростае продукт, шж грошД, то щни знижуватимуться; якщо грошД, то щни зростатимуть, демонструючи шфляцда.
Загальнi тенденцп механiзму руху грошово! пропозицп, оборотносп грошей, матерiальних витрат, нащонального доходу i його витрат та ш., якi мають вплив на аналогiчнi процеси економiки регюшв Украши, подано у таблицi.
Табл. Тенденци руху грошовоI пропозици i основних
Макроекономiчнi показники До попереднього року Середньорiчне зростання за перюд 2002-2011
2002 2003 2005 2007 2009 2011
Грошова пропозищя 1,41 1,46 1,54 1,51 0,94 1,14 1,289
Обороттсть грошей 0,76 0,81 0,80 0,87 1,00 1,06 0,919
Промiжне споживання (матерiальш витрати) 1,08 1,80 1,22 1,31 0,92 1,22 1,204
ВВП (нацiональний цохщ i витрати) 1,10 1,18 1,28 1,32 0,96 1,21 1,187
Оплата працi найнятих працiвникiв 1,19 1,18 1,37 1,31 0,96 1,16 1,201
Депозити домашнiх гос-подарств, залученi депо-зитними корпорацiями 1,70 1,67 1,79 1,53 0,98 1,12 1,372
Кредити, наданi банками резидентам (крiм депо-зитних корпорацiй 1,47 1,60 1,62 1,74 0,98 1,09 1,385
[нвестицп в основний каттал 1,14 1,37 1,23 1,00 0,65 1,39 1,213
Bайнятiсть 1,00 1,00 1,02 1,00 0,96 0,96 0,991
Натуральний продукт 1,09 1,03 1,05 1,00 0,84 1,08 1,035
Цша одиницi натурального продукту 1,00 1,15 1,18 1,31 1,11 1,12 1,164
Валовий випуск 1,09 1,19 1,24 1,31 0,94 1,21 1,204
* Розраховано за даними роздiлiв: Статистичний щорiчник Украши за 2011 рiк.
Грошова пропозищя формуеться за моделлю Ь = М + АЬ, тобто грошова форма нацiонального доходу М не забезпечуе фшансування вiдтворення вироб-ництва НБУ i уряд змушенi здшснювати запозичення на вiдкритому фшансово-му ринку у населения, МВФ, Свиового i бвропейського банкш реконструкцií i розвитку та iнших кредиторiв; за перюд 2002-2011 рр. грошовий агрегат М3 зрiс iз 6487 млн грн до 68551 млн грн; тобто у 10,56 разш i щорiчним приростом 1,289/М.
Оборотнкть грошей ¡„ = /е • мае тенденцда до зниження через вищi темпи зростання грошово! маси 1,289/М проти темпу зростання вартостi валового випуску 1,204/ер; модель оборотностi грошово! пропозици мае параметри 0,919/„ = 1,204/ер/1,289/М; за дослвджуваний перiод коефiпiент оборотностi грошей знизився на 0.081 (1,000-0.919), або - 8.1 %.
Промiжне споживання - практично матерiальнi затрати на виробництво валового випуску: У1 = У - У2, де: У1 - промiжне споживання, У - валовий ви-пуск, У2 - валовий внутрiшнiй продукт (наближений до нащонального доходу), валова додана варткть, валовий чистий продукт; у вартосп валового випуску його частка в середньому становила 43,2 %; за динамiкою корелюе з динамкою валового випуску - 1,204; зрк ввд 18035 млн грн до 156611 млн грн.
Валовий внутршнш продукт (нацiональний дохвд i витрати) У2 = У -У1 - розрахунковий показник, до складу якого входить оплата пращ найманих пращвнитв, податки, амортизация основного кашталу, чистий прибуток (нащ-ональний дохвд = оплата працi + чистий прибуток); за дослвджуваний перiод зрк вiд 24593 млн грн до 202275 млн грн зi ш^чним приростом 1,187, або 18,7 %; у валовому випуску становить 56.8 %;
Оплата працi найманих пращвнитв - частина нацiонального доходу, яка у валовому внутрiшньому продуктi становить 47,4 %, за дослiджуваний перюд зросла вiд 103117 млн грн до 628111 млн грн з щорiчним приростом 1,201, або 20,1 %;
Депозити домашшх господарств - вiльнi кошти населения на поточних рахунках комерцiйних банюв, одна з форм мобiлiзацií фшансового капiталу, перша стадiя його капiталiзащí [3, с. 132-135] Кдрд = удМд; чим вища депозитна ставка рд, тим бшьше банк буде виплачувати депонентовi вiдсоткiв з повернен-ням йому вкладу М = Кдрд, тим бiльше при тенденцií зниження оборотностi грошей, створюючи передумови зростання грошово!' пропозицií з боку Нащональ-ного банку Украши; очевидно, що Нацiональний банк знижуватиме облiкову ставку для пом'якшення умов запозичень комерцiйними банками; депозити до-машнiх господарств у нацiональнiй та шоземнш валютi шорiчно зростали на 37,2 % з 19302 млн грн у 2002 р. до 310390 млн грн у 2011 р.; зростання депо-зитно! ставки спонукае збшьшувати грошову пропозицiю навиъ за незмiнноí кiлькостi депонованих котив: Кд = удМд/рд (прирд ^ тах, удМд ^ тах);
Кредити, наданi банками резидентам - кошти депонентов, запозичення у НБУ i зарубiжних кредиторiв, виражають другу стадда капiталiзацií фшансово-го кашталу [4, с. 132-135] К2Р2 = чим нижча кредитна ставкар2, тим бшь-ший кредитний ресурс у банку К2 = У2М^р2 i можливостi кредитування шд-приемств регiону i краши загалом, тому що зниження кредитно!' ставки збшь-шуе доступ до кредипв i кiлькiсть потенцiйних позичальникiв; за дослвджува-ний перiод наданi кредити зросли ввд 42228 млн грн до 801809 млн грн i щорiч-ним темпом зростання 1,385, або 38,5 %; починаючи з 2007 р. сума наданих кредипв резидентам почала перевищувати суму грошового агрегату МЗ: íх спiввiдношення у 2007, 2008, 2009, 2010, 2011 рр. ввдповвдно мае параметри -426867К2: 396156МВ - 1,077 раза (07), 734022К2: 515727МЗ - 1,423 раза (08), 723295К2: 487298МЗ - 1,484 раза (09), 732823К2: 597872МЗ - 1,225 раза (10), 801809К2: 685515МЗ - 1,169 раза (п), що свiдчить про великi внутрiшнi i особливо зовнiшнi запозичення та стрiмке зростання грошово!' пропозицп Ь = М + АЬ за рахунок АЬ; якщо прийняти АЬ як грошовий дефiцит державного бюджету Украши з 2007 по 2011 рр., то, очевидно, за рахунок внутршнього i зов-шшнього фiнансування дефiциту бюджету грошова пропозищя зросла на 145685,2 млн грн, у тому чи^ за рахунок емки гопвки i купiвлi облкащй на внутрiшньому ринку на 42403,5 млн грн, зовшшшх запозичень - на 103281,7 млн грн [с. 55]; тода загальна грошова пропозищя на 2011 р. в УкраЫ становила: 831200,2Ь = 685515,0МЗ + 145685,2АЬ млн грн, тобто зросла на 21,1 %.
Iнвестицií в основний каштал - важливий параметр К виробничо! фун-кцií, вкладення в основнi засоби виробництва натурального продукту; джере-лом iнвестицiй е сегменти фшансового ринку Кр = уМ; фондовий - К= ухМх, кредитний - К2р2 = у2М2, валютний - К3р3 = у3М3; фiнансовий сегмент ринку не розвинений, офщшна статистика шформащю про обсяги i динамiку акщй, обль гащй, зобов'язань Скарбницi (казначейства), ощадних сертифiкатiв, векселiв та ш. подавала лише з 1996 по 2005рр. на суму вiд 1994,6 до 147822,2 млн грн ввд-повiдно; кредитний сегмент ринку - один з найважливтих постачальниюв фь нансового капiталу для iнвестування економки; проста функщя iнвестування К = К (1/р2) засвiдчуе, що кiлькiсть iнвестипiй залежить вiд кредитно! ставки: чим вища кредитна ставка, тим менший обсяг iнвестування економiпi кредитна ставка е у прямш залежносп вiд депозитно!': зростання депозитно! неминуче викликае на 5-10 % зростання кредитно! ставки; валютний сегмент ринку - важливий сектор залучення запозичень у валютi i прямих iноземних iнвестипiй; за дослiджуваний перюд швести^!' зросли з 2002 по 2011 рр. вiдповiдно вiд 37178 млн грн до 209130 млн грн зi щ^чним приростом 1,213, або 21,3 %.
Зайнятiсть населення - кiлькiсть зайнятого населення Ь розглядаеться як активний аргумент виробничо! фунщц: У = аР (К, Ь, /), де а - постшна величина, що виражае рiвень технологiй, / - час пращ i час роботи основного кашталу, за офiпiйною статистикою рiвень зайнятостi коливаеться у межах 2020020190 тис. осiб зi щорiчним iндексом коливання близько одинипi - 0,991, або ±1.
Натуральний продукт - функщя зад1яних капiталу i пращ: iQ = аР (Т^, ií); якщо прийняти незмшш iндекси зайнятостi i часу пращ за одиницю, то iн-декс натурального продукту буде функщею швестищй iQ = аР (iK), або 1,035iQ = аР (1, 213/К), що засвiдчуе дуже низьку вiддачу прапi i кашталу, зад1яних в економiпi: 21,3 % приросту ^естицш створюе лише 3,5 % приросту натурального продукту.
Цiна одинищ натурального продукту - функция кшькосп грошей в обiгу на ринку i кiлькостi натурального продукту (товари) на ринку [5, с. 302-310];
гр = Р (iМ,1/iQ), або 1,164/р = Р (1,289iМ,1/1,035iQ), тобто шорiчний при-рiст грошово! маси в обiгу на 28,9 % та натурального продукту на 3,5 % дають щорiчний приркт пiни одинипi натурального продукту на 16,4 %.
Валовий випуск - результуючий показник механiзму руху грошей, фь нансового капiталу, iнвестипiй як добуток шдекск натурального продукту i пi-ни одинипi натурального продукту: У = iQ•iР, або 1,204У = аР (1,03 5iQ• 1, 164г>); функщя стверджуе, що в середньому 17,1 % вартосп валового випуску фор-муеться за рахунок приросту обсягу виробнищтва натурального продукту i 80,4 % - за рахунок проросту щни одинищ продукту, викликаного високим приростом грошово! пропозипií на 2,5 % - за рахунок оновлення технологш а.
Попит на грошi i засади регулювання р1вмоваги римкчв. Основними категор1ями ринк1в е попит i пропозищ1я. На фiнансовому ринку пропозищя фi-нансового капiталу i попит на фiнансовий капiтал, який е потенщйною базою iнвестування економши, на товарному - пропозищ1я ^естищйних i споживчих товарiв i попит на грошi для придбання щих товарiв, на ринку прапi - пропозищя живо! прапi i попит на живу пращю для забезпечення зайнятостi. На всiх
ринках пропозищя виражае натуральну кiлькiсть капiталу, товару i прапi, попит - грошову спроможнiсть оплатити натуральнi показники пропозицп. Отже, завдання полягае у розвитку ринково! iнфраструктури [6, с. 6], встановленш ршноваги, тобто оптимального сшвввдношення мiж попитом i пропозищею, з одного боку, i синхронного руху зршноважених факторних змiнних - з iншого. Результуючими змiнними на усх ринках е пiна усх видiв капiталу i товару та оборотнкть грошей.
Теория i практика регулювання ринкш пропонуе двi концепцц стабшза-пií економiки:
• по-перше, стимулювання попиту, тобто збшьшення грошово! пропозицп для за-доволення грошового попиту та активiзащí споживання на вих ринках;
• по-друге, стимулювання продуктивно! i ефективно! вiддачi швестицш i катта-лу та пращ для приведення у вiдповiднiсть грошового попиту до натурально! пропозицп.
Перша концепщя привабливта, тому що вона проста для реалiзацií через збшьшення грошово! маси i номшальних доходiв споживачiв, але здатна провокувати iнфляпiю. Друга менш приваблива, тому що бшьш складна для ре-алiзапií, потребуе реального зростання виробництва натурального продукту, а грошовi доходи узгоджувати з реальною продуктивнктю задяних прапi i каш-талу для запобкания iнфляпií.
Яка з концепцш домiнуе в регулюваннi украшсько! економши легко простежити з iндексного аналiзу факторно-результуючих макроекономiчних показникiв, зведених у модель !х спiввiдношень:
... 1,289/М: 1,213/К: 1,035/е: 0,9191к: 1,1641Р... 1ндексна модель факторно-результуючих макроекономiчних показникiв фшансового i товарного ринкiв переконливо засвдауе домiнування стимулювання грошового попиту, зростання номшальних доходiв споживачш, що спри-чиняе зниження оборотностi грошей i зростання пiн. Коефiпiенти шдексш вира-жають щорiчне середне зростання (спад) грошово! пропозипií, капiталу, натурального продукту, щн i, врештьрешт, номiнальноí вартостi напiонального доходу у грошовш формi, яка зростае через шдвищення пiн. Якщо коефщент се-реднього зростання грошово! пропозицп прийняти на початок року 1,289/М, то решта макроекономiчних показнитв на кiнепь року по вщношенню до початку року, зокрема попиту на грошi матимуть такi параметри:
1,289/М.:.(1,213)2/К: (1,035)%: (0,919)% (1,164)%...:.. .(1,289)2/М Динамiчна модель руху грошово! пропозипií i макроекономiчнi шпульси формування iивестипiй, виробництва натурального продукту i пiн засвiдчують практично геометричну прогресда 1хнього зростання. По вiдношению до стартового року на другому рощ вони зростуть у другому, у третьому рощ у третьо-му степеш i т. ш. Очевидно, що регулювання як грошово! пропозипií, так i грошового попиту необидно здшснювати з врахуванням трьох функпiй грошей: мiри вартосп товару, нагромадження i обмiну:
• функщю мiри вартостi описують рiвняння фiнансового Кр = vM, пращ Ьр = уМ i товарного Qp = уМ ринкiв, яю вказують, що кiлькiсть грошей щодо !х пропозицп i попиту на ринках не може перевищувати вартосп фiнансового капiталу Кр,
працi Lp, товару Qp; для збереження незмшноси цiн пропозиц1я грошей i попит на грошi повиннi синхронно змшюватися при змш фiзичних кiлькостей катта-лу, працi i товару;
• функщю нагромадження описуе функц1я попиту на каттал К = М/р на товарному ринку i К = К (1/p) - на фшансовому ринку; вони е основою виробничо!' функцп: Y = aF (K, 1/p, t), яка виражае лшшну залежнiсть виробництва натурального продукту вщ кiлькостi реального кашталу та iнвестицiй;
• функщю обмшу, або попиту на грошi задля споживання товарiв описуе рiвнян-ня Q = M/p; функця стверджуе, що попит на грошi залежить вiд обсягу товарiв i рiвня цiни на ринку; за незмшно!' цiни попит на грошi буде змiнюватися вiд змши кiлькостi товарiв на ринку.
Висновки. Регулювання грошово! пропозицл i попиту на грош1 шляхом стимулювання споживчого попиту призводить до хронiчноí розбалансованосп продуктивно! функцй' працi i кашталу та шфляцшних процесiв на усх сегментах нацiонального ринку. Очевидно, що стабшзувати ринки необхiдно заходами регулювання активiзацií нагромадження кашталу i пiднесення його вiддачi за рахунок зниження рiвня номiнальних доходiв пiд час розподiлу нацюнально-го доходу. Але це потребуе дослщження i обгрунтування дефляцiй моделi син-хронiзацií руху факторних змiнних фшансового та товарного ринюв.
Лiтература
1. Алексеев И.В. Финансовые потоки и направления совершенствования фискальной политики / И.В. Алексеев // Налогообложение: проблемы науки и практики : монография / под ред. Ю.Б. Иванова. - Харйв : ФЛП Либуркина Л.М.; ИД "ИНЖЭК", 2009. - С. 215-227.
2. Ашмшев С.В. Фшансова i монетарна трансм1с1я в економшд Украши / С.В. Ашмтев // Фшанси Укра!ни : журнал. - 2010. - № 5. - С. 23-30.
3. Заблоцький М.Б. Мехашзм розвитку фiнансового ринку Укра!ни : автореф. дис. на здо-буття наук. ступеня канд. екон. наук: спец. 08.00.08 - "Грош^ фiнанси i кредит" / М.Б. Заблоцький. - Львiв, 2011. - 20 с.
4. Заблоцький М.Б. Стади капiталiзацi! финансового капiталу як основа оргашзацТ! системи регулювання фшансового ринку / М.Б. Заблоцький // Соцiально-економiчнi аспекти реструкту-ризацй' регюнально! економши : матер. Мiжнар. наук.-практ. конф. 6-7 грудня 2012 р. - Том 1. -Вшниця : ТОВ "Нiлан - ЛТД", 2012. - С. 132-135.
5. Заблоцький М.Б. Цша як функщя грошово! маси i натурального продукту у методологи формування фшансово-ринково! регулятивно! парадигми / М.Б. Заблоцький // Економiчний форум: Луцький надюнальний техшчний унiверсптет. - 2013. - № 1. - С. 302-310.
6. 1ваницька О.М. Державне регулювання розвитку фшансово! шфраструктури : моногра-фш / О.М. 1ваницька. - К. : Вид-во НАДУ, 2005. - 273 с.
7. Макконнелл К.Р. Распределение доходов: неравенство и бедность / К.Р. Макконнелл, С.А. Брю // Ринок: упоряд., авт. вступ. ст. А.А. Чухно. - К. : Изд-во "Украина", 1995. - С. 432-444.
8. Самуэльсон Поль А. Спрос и предложение как факторы, определяющие цену / П.А. Са-муэльсон // Ринок: упоряд., авт. вступ. ст. А.А. Чухно. - К. : Изд-во "Украина", 1995. - С. 192-217.
9. Самуэльсон Поль А. Экономическая роль государства. Расходы, регулирование и финансы / П.А. Самуэльсон // Ринок : упоряд., авт. вступ. ст. А.А. Чухно. - К. : Изд-во "Украина", 1995. - С. 278-302.
Заблоцкий М.Б. Инфляционные импульсы на рынках Украины и проблемы регулирования спроса на деньги
Предложен подход к оценке влияния стимулирования совокупного спроса в денежной форме на динамику макроэкономических показателей национальной экономики. Освещены инфляционные импульсы результирующих показателей на финансовом и
товарном рынках Украины, вызванные перевесом темпов прироста денежной массы в обращении над темпами прироста производства натурального продукта. Обоснован концептуальный подход к регулированию равновесия рынков путем стимулирования инвестиций, производства натурального продукта и адекватного к их объемам и темпам изменения объема в обращении денежной массы.
Ключевые слова: совокупное предложение, совокупный спрос, распределение национального дохода, цена продукта, функции цены, регулирование равновесия рынка.
Zablotsky M.B. Inflationary impulses in the markets of Ukraine and problems of regulation demand for money
An approach to assess the impact of stimulating aggregate demand in cash on the dynamics of macroeconomic indicators of the national economy is proposed. Inflationary impulses resulting indicators on the financial and commodity markets of Ukraine, caused advantage rates of growth in the money supply above the rate of growth of the natural product are highlighted. Conceptual approach to the regulation of market balance by stimulating investment, producing a natural product and adequate to its volumes and rates of change of the volume of money in circulation is grounded.
Keywords: aggregate supply, aggregate demand, distribution of the national income, price of product, functions of price, regulation of market equilibrium.
УДК 658:001.895 Ст. викл. О.Я. Колещук, канд. екон. наук; проф. В.В. Козик, канд. екон. наук; магктр А.М. Удот - НУ "Львiвська полтехтка"
Р1ВЕНЬ ЗНОШЕННЯ ОСНОВНИХ ЗАСОБ1В - 1НДИКАТОР ЕКОНОМ1ЧНО1 БЕЗПЕКИ ШДПРИЕМСТВА
Визначено основш характеристики економiчноl безпеки шдприемства та запропо-новано шдхщ до яюсно! градацн ршня и окремих складових. Здшснено поди рiвнiв зношення основних засобiв шдприемства залежно вщ можливостей забезпечити !х просте вщтворення за рахунок внутршшх джерел фшансування. Встановлено умови, за яких рiвень зношення основних засобiв набувае загрозливого значення.
Ключовi слова: шдприемство, економiчна безпека, складовi безпеки, основш за-соби, зношення, вщтворення.
Постановка проблеми дослщження. СучаснД умови господарювання характеризуются посиленням конкурентно!' боротьби та негативних тенденцДй у зовнДшньому та внутрДшньому середовищах багатьох вДтчизняних пДд-приемств. Такi тенденцií вiдображаються, зокрема, у попршенш кон'юнктури на внутрiшнiх та зарубiжних ринках збуту продукцií та поступовому вичерпан-нi економiчного потенцДалу пiдприемств, що вiдносяться до низки галузей еко-номiки та промисловостД. Зниження рiвня економiчного потенцiалу багатьох шдприемств Украши зумовлено насамперед у прогресуючому зростаннi фДзич-ного i морального зношення !х основних засобiв. Внаслiдок недостатнiх обсягiв вiдтворення засобiв пращ, повiльного впровадження нових прогресивних тех-нологiчних процесДв низка шдприемств опинилася у такому станД, за якого !х подальше функщонування може стати неможливим.
Значний рДвень зношення основних виробничих фонддв вДтчизняних шдприемств свДдчить про те, що !х власники та менеджери приддляють недостатню увагу забезпеченню економДчно! безпеки сво!х шдприемств, передусДм ii технД-ко-технологДчно! складово!. Це явище пояснюють тим, що, на вДдмДну вДд ба-
