CC BY
17
УДК 65.011.2:338.432
1ДЕНТИФ1КАЦ1Я Ц1НОУТВОРЮЮЧИХ ЧИННИК1В I РИНКОВОГО РИЗИКУ В 1НТЕГРОВАНОМУ МОН1ТОРИНГУ ПРОЦЕСУ ФОРМУВАННЯ Ц1НИ НА ЕЛЕКТРОЕНЕРГ1Ю ТЕПЛОВИМИ ЕНЕРГОГЕНЕРУЮЧИМИ
П1ДПРИСМСТВАМИ
С.В. Фiлиппова, д.е.н., профессор
А.В. Левицька
Одеський нацюнальний полгтехтчний унгверситет, Одеса, Украша
Фшиппова С.В., Левицька А.В. 1дентифжащя цiноутворюючих чиннишв i ринкового ризику в iнтегрованому монторингу процесу формування цiни на електроенергiю тепловими енергогенеруючими тдприемствами.
Визначено чинники штегрованого мониторингу процесу формування цши на електроенерпю тепловими енергогенеруючими тдприемствами. Сформовано показник рентабельное^ виробниц-тва електроенергп тепловими енергогенеруючими компашями з урахуванням внутрiшнiх i зовшшшх чинник1в цiнового ризику.
Ключовi слова: мониторинг, ринковий ризик, цiноутворення, цiноутворюючi чинники
Филиппова С.В., Левицкая А.В. Идентификация ценнообразующих факторов и рыночного риска в интегрированном мониторинге процесса формирования цены на электроэнергию тепловими энергогенерирующими предприятиями.
Определены факторы интегрированного мониторинга процесса формирования цены на электроэнергию тепловыми энергогенерирующи ми предприятиями. Сформирован показатель рентабельности производства электроэнергии тепловыми энергогенерирующими компаниями с учетом внутренних и внешних факторов ценового риска.
Ключевые слова: мониторинг, рыночный риск, ценообразование, ценообразующие факторы
Filippova S.V., Levitska A.V. Identification of pricing factors and market risk in an integrated process monitoring pricing of electricity by thermal power generating companies.
The factors of integrated monitoring of the price formation of electricity thermal power generating plants are identified. Indicator of profitability of the electricity production by thermal power generation companies is formed, taking into account the internal and external factors of price risk.
Keywords: monitoring, market risk, pricing, pricing factors
Процес формування цши на електроенерпю тепловими енергогенеруючими тдприемствами потребуе застосування нових пiдходiв щодо щентифшацп i врахування цшоутворюючих чиннишв. Такий тдхвд може бути реалiзований в штегрованш системi мониторингу процесу формування цши на електроенерпю тепловими електростанщями. Його особливосп виражеш через урахування ринкового ризику i шших цшоутворюючих чиннишв. Актуальшсть дослщження чиннишв, що вплива-ють на формування цши продукцп i ринкового ризику в електроенергетищ визначаеться необхщ-шстю реалiзацii ефективного мехашзму цiноутво-рення в умовах конкурентного електроенергетич-ного ринку. Встановлення ринковоi цiни на основi взаемодii попиту i пропозицп е стохастичним про-цесом, тому цша i, вiдповiдно, величина прибутку, одержуванi в результатi участi на оптовому ринку електроенергп, е випадковими величинами, точне значения яких традицшними методами аналiзу i планування передбачити складно. Оргашзацшно пiдготовленi до реалiзацii i розвитку ринкового цiноутворення виробники електроенергii все ще не мають достатньо розвинений механiзм знижен-ня впливу негативних чинникiв на процес цшо-утворення.
Анaлiз останшх дослiджень та публжацш
Проведенi дослiдження видiв i систем монгго-рингу дозволили сконцентрувати увагу на монгго-рингу параметрiв (чинникiв), результат якого являють собою сукупшсть вимiряних значень параметрiв, як отримано на вiдповiдних штерва-лах часу. Для вивчення i щентифшацд поняття ринкового ризику дослiджено теоретичш розроб-ки багатьох науковцiв. Наукова лггература неоднозначно тлумачить поняття ризику. Однак вщправною крапкою в питанш дослiдження ризику виступае ринковий мехашзм цiноутворення в електроенергетицi. Для визначення авторського пiдходу до тлумачення ринкового ризику вивчено роботи багатьох вггчизняних i захiдних вчених, таких як О.1. Ястремський [1], 1.Ю. 1вченко [2], В.В. Черкасов [3], А.М. Яновський [4], А. Лобанов [5], J. Rotmans [6] та in Аналiз опублiкованих праць дозволяе зробити висновок про недостатню
систематизацш рiзновидiв ринкового ризику, що вiдповiдно знаходить свое вiдображення в неповноп визначення категорп ринкового ризику. Також в сучаснш вiтчизнянiй i захiднiй лiтературi питання цiноутворення i ризик-менеджменту розглядаються здебiльшого окремо.
Метою статп е обгрунтування необхiдностi мониторингу процесу формування цiни на про-дукцiю енергогенеруючих пiдприемств в поеднан-нi з дiевою концепцiею управлшня ринковим ризиком, як одним з основних чиннишв ринкового цiноутворення.
Виклад основного матерiалу
Для виявлення i класифшацп чинник1в, що впливають на процес формування цiни на електро-енергiю тепловими енергогенеруючими тдприем-ствами використано багаторiвневу систему невиз-наченосп яка розрiзняе рiвнi невизначеностi, за якими можливе групування чинник1в з метою визначення ступеню 1х вимiрностi [4-6]. Також застосування теоретичних розробок в обласп групування чинник1в та практичних результатiв проведення монiторингу дае можливють удоско-налити процес щентифшацп та групування чин-ник1в на внутршш i зовнiшнi, для подальшого прогнозування 1хнього впливу на процес формування цши.
До внутршшх чинник1в iнтегрованого монiторингу процесу формування цши на електроенерпю теплових енергогенеруючих тдприемств вiднесено:
— Рiвень «Техшчний стан i потужнiсть пiдприемства (технолопчна випадковють)»:
1) к1льк1сть енергетичних блоков всього по пiдприемству i по кожнш електростанцп;
2) склад робочого обладнання по потуж-ностi:
3) шльшсть робочих агрегатiв на момент спостереження;
4) шльшсть робочих агрегапв, як перебу-вають/можуть перебувати у резервц
5) к1льк1сть маневрених енергоблок1в;
6) графш планових ремонтiв;
7) коефщент вiдношення заявлених i фак-тично прийнятих до роботи в ОЕС енергоблошв (iсторичнi данi) та ш
— Рiвень «Витрати на виробництво електроенер-гп»:
1) вартiсть натурального палива;
2) яшсть використовуваного палива (калоршшсть);
3) структура палива (вугшля, газ, мазут);
4) вартiсть умовного палива;
5) сумарш постiйнi витрати за перюд;
6) рiвень витрат у порiвняннi з конкурентами та ш
— Рiвень «Опосередкований вплив на процес формування цши шших внутрiшнiх чиннишв»: 1) цш пiдприемства (довгостроковi,
середньостроковi, короткостроковi; виробнич^ фiнансовi, маркетинговi, органiзацiйнi);
2) структура виробництва, системи управлшня та кадрового персоналу ^вень досвщу, квалiфiкацiя, к1льк1сний склад менеджерiв та персоналу);
3) доступшсть ресурсiв (трудових, мате-рiальних, фiнансових, iнформацiйних, енергетич-них);
4) оптимiзацiя ефективностi використання ресурсiв сучасних пiдходiв маркетингу, логiстики;
5) рiвень впровадження програм управлiння ризиком та ш
До зовнiшнiх чинник1в штегрованого мошто-рингу процесу формування цши на електроенерпю теплових енергогенеруючих тдприемств вщ-несено:
— Рiвень «1нституцшна складова (суспiльна
випадковють)»:
1) запроваджена i дiюча модель ринку;
2) нормативш обмеження з боку НКРЕ (Нацiональноï комiсiï регулювання електроенерге-тики);
3) обмеження з боку НДЦУ (Нацiонального диспетчерського пункту Украïни);
4) структура власносп енергогенеруючих пiдприемств, яш працюють за цiновими заявками;
5) темпи розвитку i введення в експлуатацш енергогенеруючих пiдприемств з ВДЕ (вщновлю-вальних джерел енергiï) (ВЕС, СЕС);
6) стутнь регулювання ринку;
7) полтика оподаткування;
8) рiвень iнфляцiï та iн.
— Рiвень «Попит i пропозицiя (рiзноманiття
значень i невiрогiднiсть)»:
1) рiвень конкуренцп на ОРЕ;
2) потужнiсть основних конкуренпв на ОРЕ (ТЕС);
3) потужтсть крупних ТЕЦ;
4) склад i характеристика обладнання конкуренпв;
5) шльшсть маневрених енергоблошв конкуренпв;
6) рiвень цш в цшових заявках конкурентiв (накопичення i аналiз iсторичних даних);
7) iсторичнi дат заявок потужностi конку-рентiв;
8) обсяги реалiзацiï конкурентiв;
9) рiвень попиту в ОЕС (аналiз динамiки i iсторичних даних) та ш
Пiдвищення ефективностi процесу формуваннi цши на електроенерпю тепловими енергогенеруючими тдприемствами передбачае постшний монiторинг та ранжування всiх виявлених чиннишв (зовнiшнiх i внутрiшнiх), як1 тд рiзним ступенем невизначеностi впливають на прийняття управлiнського рiшення щодо формування цши.
Щодо iдентифiкацiï ринкового ризику при формувант цiни на електроенерпю тепловими енергогенеруючими тдприемствами, то авторсь-кий пiдхiд до визначення мютить у собi класифь кацiю за сегментами ринку: товарний ризик (цшовий ризик на товарному ринку), фондовий
ризик (цшовий ризик на щнт папери), валютний ризик, процентний ризик, ризик похiдних фшан-сових iнструментiв i дозволяе ще раз зауважити, що ринковi ризики мають таку саму природу як i фiнансовi ризики.
Так, ринковий ризик визначаеться мшливютю або перюдичними коливаннями дохiдностi, пов'язаними зi змшами ринкових параметрiв:
— цiн базових активiв (товарiв, грошових коштiв, цшних паперiв, строкових iнструментiв фшан-сового ринку);
— вщсоткових ставок;
— волатильностей (параметрiв, що вiдображають актившсть ринку);
— iнших iндикаторiв, пов'язаних з ринком. Такий висновок е досить важливим для
дослщження тому як значно полегшуе пошук iнструментiв управлшня цiновим ризиком, що мае мюце при ринковому механiзмi цiноутворення в електроенергетиш.
Оцiнку i аналiз схильносп до цiнового ризику, як рiзновиду ринкового ризику, теплових енерго-генеруючих компанш проведено на основi вияв-лених чинник1в i складових портфеля цшового ризику. Цiновий ризик мае мюце при виконаннi таких умов:
— непостшшсть цiн на вхiднi матерiали (послуги) - цiни продажу електроенергп енергогенеру-ючими компанiями теплових електростанцiй в оптовий ринок електроенергп залежать вщ вартостi i якостi органiчного палива;
— наявшсть обмеженого вибору постачальнишв, тобто вiдсутнiсть конкурентного ринку постачальнишв - наявшсть адшшстративного тиску i поява вертикально-штегровано! енергетично! компанп (В1ЕК);
— непостiйнiсть цiн на вихщну продукцiю: поведiнка середньомiсячних цш протягом року обумовлена пiдвищенням i зниженням попиту у вiдповiднi перюди. Протягом тижня динамiка середньодобових цш носить реверсивний характер i характеризуеться наявшстю достатньо високих пiкiв i провалiв. Аналiзуючи характер поведiнки цш протягом доби слiд вiдзначити наявшсть кластеризацп волатильностi цiн, тобто наявносп велико! кiлькостi цiнових коливань в одш промiжки часу i досить спошйна поведiнка цiн - в rnmi. Аналiзуючи зовнiшнi та внутршш фактори
цiнового ризику теплових енергогенеруючих компанш слщ видiлити ряд показнишв, що беруть участь у формуванш цiни (рентабельностi) вироб-ництва електроенергп, сформоваш у виглядi моделi (рис. 1).
Така модель дозволяе бшьш чггко визначити, в чому виражеш внутрiшнi i зовнiшнi джерела ризику зниження прибутковостi теплових енергогенеруючих компанш. Поряд iз зовшшшми чинниками цiнового ризику, як1 виражеш в таких показниках моделi як варпсть натурального палива i його
калоршшсть, обсяг виробництва електроенергп, платеж! за вщпущену електроенергiю, робочу потужшсть i маневренiсть, слщ видшити внутрш-m фактори ризику - витрати.
Незважаючи на те, що величина паливно! складово! соб!вартосп безпосередньо залежить вщ цш на ринку палива, тобто зовшшнього чинника, в данш модел! щ витрати як i постшш вщнесет автором до внутршнього чинника ризику. Це пов'язано з особливостями облшово! политики окремо! компанп, тому як ютотний вплив на величину змшно! частини соб!вартосп надае обраний метод оцшки списання палива, використовуваного у виробнищга, який обираеться шдприемством самостшно.
Таким чином, ринковий ризик в штегрованш модел! мониторингу процесу формування цши на електроенерпю теплових енергогенеруючих компанш в умовах ринкового цшоутворення займае безпосередне мюце впливу на результатившсть д!яльносп компанш та потребуе особливо! уваги з боку системи управлшня загалом i управлшня процесом формування цши на електроенерпю, зокрема. Подальше зволшання необхвдносп ство-рення д!ево! системи управлшня ринковим ризиком в процеа формування цши на електроенерпю теплових енергогенеруючих компанш призведе до появи шших непокритих збитшв.
Отже в умовах ринкового цшоутворення на електроенерпю теплових енергогенеруючих шдприемств особливо актуальною е необхщшсть розробки мониторингу процесу формування цши з урахуванням елеменпв ринково! невизначеносп.
Концептуальна модель штегрованого монпо-рингу процесу формування цши на електроенерпю тепловими енергогенеруючими шдприемства-ми мютить так1 основш етапи: шформацшне забезпечення, оцшка, анал!з i прогнозування, прийняття ршень щодо формування цши.
Послщовшсть виконання завдань штегровано! системи мониторингу процесу формування цши на електроенерпю визначена такою:
1) етап 1 - визначення перелшу показник1в: визначення i внесення змш цшьових чиннишв, як1 впливають на процес формування цши продукцп електростанцп;
2) етап 2 - накопичення шформацп: без-перервне спостереження та сб!р шформацп щодо цшьових чинник1в впливу на процес цшоутво-рення;
3) етап 3 - вим!рювання ринкового ризику: оцшка i анал!з дослщжуваних чинник1в, прогнозування тенденцш !х змш та впливу таких змш на формування цшово! пропозицп електростанцп i р!вень доходности
4) етап 4 - шдготовка прийняття управ-лшського ршення: Забезпечення шформацшно! шдтримки прийняття оперативних i стратепчних ршень щодо формування цшово! пропозицп кожно! електростанцп.
Рис. 1. Формування показника рентабельносп виробництва електроенергп тепловими енергогенеруючими компашями з урахуванням внутршшх i зовшшшх чиннишв цшового ризику
Прийняття управлшських рiшень щодо формування цши на електроенерпю теплових енерго-генеруючих тдприемств повинно здiйснюватися одночасно з виконанням рiшень щодо управлiння ринковим (цшовим) ризиком з метою зменшення негативних наслiдкiв коливання цiни на електроенерпю. Висновки
Отже, в результат проведених дослiджень, встановлено, що побудова iнтегрованоï системи монiторингу процесу формування цши на електроенерпю тепловими енергогенеруючими тдприемствами з вбудованою системою управлшня ринковим ризиком, в умовах розвитку конкуренцп
на ринку електроенергп набувае особливоï актуальности Визначена модель формування показника рентабельносп виробництва електроенергп тепловими енергогенеруючими компашями, що дозволяе враховувати як внутршш так i зовтшт чинники ринкового ризику, а також штеграшя етатв управлiння ринковим ризиком (щентифша-цiя, вимiрювання, вибiр методiв управлiння, контроль) в систему мониторингу процесу формування цiни на електроенерпю здатш пiдвищити ефектив-шсть прийняття рiшень щодо формування цши на електроенерпю i управлшня прибутком тепловими енергогенеруючими тдприемствами.
Список л^ератури:
1. Ястремський О.1. Основи теорii економiчного ризику : навчальний посiбник для студ. екон. спец. вузiв / О.1. Ястремський ; обкл. С.1. Чуев ; Мiжи. фонд "Вщродження", М-во освiти Украши. - К. : АртЕк, 1997. - 248 с.
2. 1вченко 1.Ю. Економiчнi ризики [Текст] : навч. поаб. для студ. вищ. навч. закл. / 1.Ю. 1вченко. - К. : Центр навчально1' лiтератури, 2004. - 304 с.
3. Черкасов В.В. Проблемы риска в управленческой деятельности [Текст] : монография / В.В. Черкасов. - М. : Рефл-бук ; Ваклер : Киев, 1999. - 287 с.
4. Яновский А.М. Риски в деятельности предприятия // Маркетинг. - 2000. - № 6 (55). - С. 99104.
5. Лобанов А. Тенденции развития риск-менеджмента: Мировой опыт / А. Лобанов, А. Чугунов // Рынок ценных бумаг. - 1999. - № 18 (153). - С. 59-65.
6. Ir. Marjolein van Asselt Prof. dr. ir. Jan Rotmans with the support of other ICIS members. Uncertainty in integrated assessment // Report of International Centre for integrative studies -2000, p. 60.
Надано до редакцп 15.01.2013
Фшиппова Свилана Валерпвна / Svitlana V. Filippova
jackal@gmail. com
Левицька Алла Вячеславiвна / Alla V. Levytska
alla_levi@rambler. ru
Посилання на статтю /Reference a Journal Article:
1дентиф1кац1я ц1ноутворюючих чиннишв i ринкового ризику в iнтегрованому мотторингу процесу формування цти на електроенерг1ю тепловими енергогенеруючими тдприемствами [Електронний ресурс] / С.В. ФШппова, А.В. Левицька // Економiка: реалп часу. Науковий журнал. — 2013. — № 1 (6). — С. 45-49. — Режим доступу до журн.: http://economics. opu. ua/files/archive/2013/n1. html
