CC BY
260
ХАРАКТЕРНЫЕ ОСОБЕННОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА И СТАДИИ ЕГО ЖИЗНЕННОГО ЦИКЛА
© Задимидченко А.М.*
ООО «Бизнес Инвест Групп», г. Сургут
В статье рассмотрены наиболее существенные характеристики инвестиционного проекта, определяющие его экономическую сущность. В связи с необходимостью применения инновационных подходов в инвестиционном проектировании, уточняются стадии жизненного цикла проекта.
Ключевые слова инвестиции, инвестиционный проект, жизненный цикл инвестиционного проекта, проектная документация.
Характеристики инвестиционного проекта и определение его основных стадий жизненного цикла - до сих пор достаточно дискуссионная тема в современной экономической науке, в основном из-за разницы в теоретической и практической интерпретации данной категории.
В российской теории и практике инвестиционного проектирования имеются определения инвестиционного проекта, данные в Федеральном законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ и в «Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов».
Так, в Федеральном законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ приводится следующее определение инвестиционного проекта: «инвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)» [1].
В то же время в соответствии с «Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов», понятие инвестиционный проект может употребляться в следующих значениях:
- как дело, деятельность, мероприятие, осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определённых целей (получение определенных результатов). Близким по смыслу в этом случае являются термины «хозяйственное мероприятие», «Научно-техническое мероприятие», «комплекс работ», «проект»;
Генеральный директор.
62 УПРАВЛЕНИЕ ИННОВАЦИЯМИ: ТЕОРИЯ, МЕТОДОЛОГИЯ, ПРАКТИКА
- как система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий, или описание этих действий [2, с. 9].
Нами были выделены общие черты в определениях инвестиционного проекта, данного законодательством и авторами научных трудов, сведены в результирующую таблицу, на основе которой в дальнейшем выведено собственное определение (табл. 1).
Таблица 1
Отмечаемые особенности категории «инвестиционный проект» и источники определения
Отмечаемые особенности категории «инвестиционный проект» Источники определения «инвестиционный проект»
Федеральный закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ [1] Методические рекомендации по 1 оценке эффективности инвестиционных проектов[2] Б- Т Кузнецов [6] | В-В. Бочаров [3] | Л- И. Лопатников [7] | В- С. Буланов [4] | В- Ф. Максимова [8] | А-Б- Идрисов [5] |
Необходимость осуществления капитальных вложений + + + + + +
Обоснование экономической целесообразности и/или + + + + + + +
установление предварительных целей
Включение проектной документации, расчетно-финансо-
вых документов
Включение описания практических действий и/или оп-
ределение проекта как действий
Указание на комплексность проекта и/или на разделы в
проекте
Источник: составлено автором.
Основная сложность в определении инвестиционного проекта, действительно, заключается в двойственности этого понятия, т.е. под инвестиционным проектом можно понимать документ по обоснованию экономической целесообразности инвестирования средств или само инвестирование как комплекс действий или мероприятий.
В данном случае нас интересует именно документальное сопровождение реального проекта, обоснование его экономической целесообразности.
В определениях А.Б. Идрисова, В.Ф. Максимовой, В.С. Буланова, Л.И. Ло-патникова инвестиционный проект обозначен все-таки скорее как комплекс действий, т.е. проект как реальные шаги, мероприятия по инвестированию средств с целью получения прибыли в результате [4, 5, 7, 8].
В принципе, можно согласиться с определением, данным в Федеральном Законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации,
Экономическая оценка инвестиций
63
осуществляемой в форме капитальных вложений» с той лишь поправкой, что в нем не обозначена комплексность проекта или подразделение проекта на установленные разделы.
Таким образом, скорректировав наиболее подходящее определение, обозначим инвестиционный проект как систему документации по комплексному обоснованию экономической и социальной целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, необходимых проектных расчетов, описания практических действий по осуществлению инвестиций и прочих документов, без которых невозможно принятие верного решения о возможности реализации проекта.
На наш взгляд, крайне важно подчеркнуть, что список документации, входящий в инвестиционный проект не может являться исчерпывающим и одинаковым для всех инвестиционных проектов. Список документации должен быть достаточным для принятия верного решения о возможности реализации проекта и каждый документ, необходимый для обоснования экономической и социальной целесообразности реализации проекта, является частью самого инвестиционного проекта.
Жизненный цикл инвестиционного проекта - это промежуток времени между моментом появления проекта и моментом его ликвидации [6, с. 78].
Укрупненно жизненный цикл инвестиционного проекта можно разделить на три стадии:
1. Прединвестиционная (подготовительная) стадия.
2. Инвестиционная стадия.
3. Эксплуатационная стадия.
Прединвестиционная или подготовительная стадия составляет временной интервал от появления замысла проекта до решения об его реализации.
Прединвестиционная стадия начинается с определения целей и задач проекта. На этом этапе критично важным является причисление проекта к коммерческим или некоммерческим. Задачи проекта могут включать удовлетворение каких-либо потребностей потребителей, предприятий или региона, планируемые нормы прибыли, планируемую масштабность деятельности. Далее производится оценка наличия собственных средств, оценка планируемой потребности в финансировании инвестиционного проекта, определение возможных источников финансирования.
Проведение маркетинговых исследований - также составная часть данной стадии. При этом оценивается состояние отрасли, емкость рынка, прогноз спроса на продукцию или услуги, сезонность спроса, потенциальные объемы продаж, конкурентные преимущества и недостатки проекта, рисковые составляющие проекта. На основе полученной информации корректируются долгосрочные и краткосрочные задачи проекта.
Далее осуществляется разработка бизнес-плана инвестиционного проекта с целью обоснования экономической эффективности. Данный этап яв-
64 УПРАВЛЕНИЕ ИННОВАЦИЯМИ: ТЕОРИЯ, МЕТОДОЛОГИЯ, ПРАКТИКА
ляется определяющим, поскольку от верного расчета в последствии будет зависеть реализация проекта, его прибыльность и рентабельность. Именно на данном этапе подбираются методики расчета эффективности. Использование комплекса методик может привести к гораздо более цельной картине возможного будущего проекта. После этого производится определение источников финансирования проекта. Если на предыдущем этапе принимается решение об удовлетворительной оценке эффективности проекта, то следующим шагом будет определение структуры финансирования, т.е. доли собственных и заемных средств. Привлеченные денежные средства могут формироваться из бюджетных средств, взносов инвесторов, кредитных средств, а также иных источников, например, субсидий и грантов.
Инвестиционная стадия жизненного цикла составляет временной интервал с момента получения первоначально необходимой суммы инвестиций до выхода предприятия на проектную мощность.
На инвестиционной стадии производится обоснование целесообразности выбора конкретной технологии производства и оборудования, разработка проектной документации, заключение договора подряда, строительство объекта, монтаж технологического оборудования, пусконаладочные работы. Характерно для инвестиционной стадии также приобретение основных средств, необходимых для реализации проекта (машины, оборудование, инвентарь), оборотных средств для первоначального этапа функционирования согласно расчетам (сырье и материалы). Подбор кадров может осуществляться собственными силами или с привлечением кадровых агентств. Также необходимо определить системы оплаты труда, выделить постоянный и сезонный персонал.
Конечным этапом инвестиционной стадии является производство опытных образцов продукции и выход на проектную мощность.
Эксплуатационная стадия жизненного цикла составляет временной интервал с начала функционирования проекта до решения о прекращении деятельности, то есть ликвидации проекта.
Эксплуатационная стадия жизненного цикла включает в себя сертификацию продукции, производство и реализацию, осуществление послепродажного обслуживания. Должен проводиться постоянный мониторинг экономических показателей проекта. Информационной базой в данном случае будут являться бухгалтерская и управленческая отчетности, данные о продажах, работе оборудования, персонале.
Последним этапом эксплуатационной стадии является прекращение деятельности и ликвидация проекта.
Стадии жизненного цикла определенного инвестиционного проекта могут на практике значительно отличаться ввиду региональной, отраслевой и рыночной специфики. При этом прединвестиционная стадия является ключевой при оценке проектов в текущем состоянии экономической неопреде-
Экономическая оценка инвестиций
65
ленности, поскольку именно эта стадия должна давать полноценный ответ об экономической эффективности проекта.
Список литературы:
1. Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ (ред. от 28.12.2013) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
2. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 N ВК 477).
3. Бочаров В.В. Инвестиции: учебник для вузов. - 2-е изд. - СПб.: Питер, 2008. - 384 с.
4. Буланов В.С. Глоссарий. Государственное регулирование рыночной экономики. - М., 2002.
5. Идрисов А.Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций / А.Б. Идрисов, С.В. Картышев, А.В. Постников. - 2-е изд., стер. -М.: Филинъ, 1998. - 271 с.
6. Кузнецов Б.Т. Инвестиции: учеб. пособие для студентов высш. учеб. заведений, обучающихся по направлению подгот. «Экономика». - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ, 2010. - 622 с.
7. Лопатников Л.И. Экономико-математический словарь: Словарь современной экономической науки. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Дело, 2003. - 520 с.
8. Максимова В.Ф. Инвестиционный менеджмент: учебно-практическое пособие. - М.: Изд. центр ЕАОИ, 2007. - 214 с.
