CC BY
275
ГЕОГРАФИЧЕСКИЕ ОСОБЕННОСТИ РАСПРЕДЕЛЕНИЯ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ: СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ Geographic features of allocation of Foreign Direct Investments
Тыркба Ханифа Витальевна аспирант кафедры политической экономии экономического факультета
Российского университета дружбы народов e-mail: ktyrkba@ gmail. com 8-926-105-02-57
Аннотация
В статье подробно анализируются мировые тенденции прямых иностранных инвестиций, а также их современные тенденции в развитых, развивающихся странах и странах с переходной экономикой. Автором исследуется пространственная структура прямых иностранных инвестиций в мировом хозяйстве. В статье автор ранжирует страны по их доле в мировом объеме прямых иностранных инвестиций, выделяя 4 основные группы стран с целью выявления наиболее инвестиционно привлекательных регионов мира и структурных сдвигов в географии ПИИ за определенный промежуток времени.
Ключевые слова: прямые иностранные инвестиции, мировые тенденции,
отток ПИИ, приток ПИИ, реципиенты ПИИ, доноры ПИИ
The article analyzes in detail global trends of FDI and its current trends in developed, developing and transition economies. The author investigates the geographical structure of Foreign Direct Investments in the world economy. In the perspective of the research the author ranged countries according to their share in the global volume of FDI, marking out four main groups of countries in order to find out the most investment attractive regions in the world and structural changes in FDI geography. Key words: Foreign Direct Investment, global trends, FDI outwards, FDI inwards, FDI recipients, FDI donors
Последние десятилетия мировая экономика все больше и больше интегрирует благодаря прямым иностранным инвестициям (ПИИ), которые стали движущей силой в мировом хозяйстве. ПИИ могут определить уровень экономического развития страны и ускорить его рост при помощи новых технологий и знаний, которые они несут в себе.
Рынок прямых иностранных инвестиций стал высококонкурентным. Странам-реципиентам приходится бороться за капитал с помощью формирования благоприятного инвестиционного климата, исследуя побудительные мотивы иностранных инвесторов к инвестированию в той или иной стране.
Дав краткий анализ теорий прямого иностранного инвестирования, следует выделить цель данного исследования, которая заключается в выявлении основных структурных изменений, которые произошли в сфере прямого иностранного инвестирования. Для начала рассмотрим общемировые тенденции распределения ПИИ.
Обзор современных теорий ПИИ
В XX в. основным «двигателем» ПИИ стало развитие деятельности ТНК. Как правило, современные теории зарубежного инвестирования основываются на теориях транснационализации, сформировавшихся еще в 1960-1970-е гг. под влиянием ТНК (IBM, Coca-Cola, Xerox, General Motors, General Electrics), чьи производственные сети охватили весь мир.[1]
С тех пор и стали предприниматься полноценные попытки развития теорий, с помощью которых можно объяснить осуществление ПИИ и их влияние на стран-реципиентов и стран-доноров. Рассмотрим некоторые наиболее известные теории и парадигмы.
Основываясь на опыте Японии, Акамацу выдвинул так называемую «парадигму летящих гусей», с помощью которой он объяснил поведение ПИИ в развивающихся странах. Он определил 3 стадии жизненного цикла продукта: импорт, местное производство и экспорт.[2. C.11] В развивающихся странах началом жизненного цикла продукта он считал его импорт от зарубежных производителей. С ростом спроса на этот товар возникает необходимость замены импорта на местное производство. Тогда в развивающихся странах налаживается производство этого товара, ориентируясь на технологии и знания, которые несут в себе ПИИ. Расширение производства ведет к удовлетворению местного спроса, росту продуктивности, улучшению качества и снижению издержек. Излишки производимой продукции экспортируются на новые зарубежные рынки, что является стимулом для производственного развития.
Парадигму Акамацу расширил К. Коджима и представил макроэкономическую теорию ПИИ, два основныъ вида ПИИ: про-торговые ПИИ, которые стимулируют внешнюю торговлю, и анти - торговые ПИИ, которые препятствуют внешней торговле.[3. C. 1-20]
Про-торговые ПИИ, стимулирующие внешнюю торговлю, в случае бесперспективности домашних отраслей, передвигаются в зарубежные отрасли, которые обладают хорошими конкурентными преимуществами. Такое движение способствует развитию взаимовыгодной торговли.
В случае, когда ТНК, которая принадлежит домашнему сектору с хорошими конкурентными преимуществами, производит инвестирование в секторы за пределами своей страны, появляются анти-торговые ПИИ. Такой вид ПИИ проникает в секторы производства, если страна придерживается политики импортозамещения.
Еще один подход к описанию ПИИ был предпринят Р. Верноном. Согласно теории Вернона, ТНК создают зарубежные дочерные компании для того, чтобы эксплуатировать остатки своих преимуществ.[4]
Позже Дж. Даннинг приставил эклектическую теорию, в состав которой входили все положительные элементы предыдущих теорий.[5. C. 84-121]
В 1994 г. Даннинг и Наруллой на основе эклектической теории выдвинули новую теорию, которая исследовала пути инвестиционного развития наций. Согласно теории, на пути развития страна проходит через 5 этапов, которые классифицируются готовностью принимать и экспортировать ПИИ. Базой анализа является OLI - преимущества. [6. C. 49-
В данной работе указаны несколько теорий, которые считаются основными с точки зрения анализа сущности прямых иностранных инвестиций. Но ни одна из существующих теорий не может стать точным аналитическим инструментов проведения политики в области ПИИ. Такие парадигмы и теории могут помочь в объяснении изменений в моделях инвестиций, а также мотивации зарубежных инвесторов.
Так, ПИИ служат главным инструментом глобальной экспансии ТНК. Бурный рост ПИИ меняет облик мирового хозяйства в значительной мере, усиливая его системную целостность. В результате, на ПИИ возлагается роль инструмента формирования наиболее долгосрочных и устойчивых взаимосвязей в системе мирового хозяйства.
Мировые тенденции распределения ПИИ
Объем и движение ПИИ кардинально изменились за последнее десятилетие.
115]
2011
2005
2007
2008
2009
2010
2013
2012
| 1,22
| 1,32
| 1,41
| 1,46
1,49
1,69
1,82
2,00
Рис. 1. Глобальный приток ПИИ в 2005-2013 гг. (трлн. долл.)
Источник: составлено на основе World Investment Report 2014 [7]
Глобальный приток ПИИ по итогам 2013 г. вырос на 11% по сравнению с предыдущим годом и составил 1,46 трлн. долл. Несмотря на рост объемов ПИИ. Эти данные говорят о том, что приток ПИИ достиг докризисного уровня, тем самым превысив ожидания экспертов UNCTAD (см. рис.1.). Несмотря на рост в 2013 г., пиковым за рассматриваемый период остается показатель 2007 г., который равен 2 трлн. долл.
2000 г.
■ Страны с 0,60% переходной
18,30% экономикой
I Развитые страны
□ Развивающиеся страны
81,10%
2013 г.
9%
52%
Страны с переходной экономикой Развитые страны
Развивающиеся страны
Рис. 2. Распределение притоков ПИИ между группами стран в 2000 и 2013 гг.
Источник: составлено автором на основе [8] [9]
Для выявления перекоса в геограции распределения ПИИ, рассмотрим долю ПИИ 3 регионов мира в 2000 г. и 2014 г. Изучив распределение притоков прямых иностранных инвестиций в мире, мы пришли к выводу, что за последние 13 лет география распределения прямых иностранных инвестиций среди 3 регионов существенно изменилась (см. рис. 2). Так, в 2000 г. на развитые страны приходилось 81.1% всех ПИИ, а в 2013 г. их доля составила исторически самую низкую цифру - 39%.
В 2013 г. на долю стран с переходной экономикой и развивающихся стран приходится более 60% мирового объема ПИИ по сравнению с 18,90% в 2000 г. Такое изменение в географии распределения ПИИ можно охарактеризовать низким уровнем инвестиционных рисков, которые несут инвесторы в этих регионах и компесируются повышенной доходнотсью капиталовложений. Средняя норма прибыли в мире составляет 7,2%, в экономически развитых странах она равна 4,8%, в странах с переходной экономикой -13,2%, в развивающихся странах - 8,4% (2011 г.). [8]
Таблица 1
Пии по регионам в 2005-2013, млрд. долл.
П риток ПИИ Отток ПИИ
Регион 2005 2011 2012 2013 Темп роста 2005/ 2013 2005 2011 2012 2013 Темп роста 2005/ 2013
Мир 997 1700 1330 1452 145% 904 1712 1347 1411 156%
Развитые страны 623 880 517 566 90,90% 743 1216 853 857 115,30%
Развивающ иеся страны 341 725 729 778 228,20% 141 423 440 454 322%
Страны с переходной экономикой 32 95 84 108 337,50% 197 73 54 99 50,30%
Источник: составлено автором на основе [8] [9]
Согласно табл. 1, в 2013 объем ППИ показал тенденцию к росту: притоки ПИИ возросли в 2 экономических регионах - развивающихся странах и странах с переходной экономикой. Самый высокий темп роста наблюдался у стран с переходной экономикой (337,5%). В развитых странах, которые занимали лидерскую позицию в 2005 г., наблюдается спад в притоках прямых иностранных инвестициях, тогда как объемы оттоков прямых иностранных инвестиций растут (857 млрд. долл. в 2013 г.).
Региональные тенденции притока ПИИ
Показатели объема ПИИ в развитых странах стали восстанавливаться в 2013 г. по сравнению с 2012 г., показав рост в 12% по сравнению с предыдущим годом. Совокупный объем ПИИ в развитых странах, к которым принято относить 38 стран, составил 576 млрд. долл. [8]
Однако, картина остается смешанной, т.е. если в некоторых развитых странах наблюдается рост прямых иностранных инвестиций (на пример, ЕС), то в других - спад. Отрицательные показатели притока ПИИ наблюдались в США. Приток ПИИ в Японии вырос на 61%, тогда как притоки ПИИ в Австралию и Новую Зеландию снизились на 28% и 75% соответственно.
Рост совокупного притока ПИИ в страны ЕС в основном произошли благодаря 4 довольно небольшим экономикам интеграционного блока - Бельгии, Ирландии, Нидерландам, Люксембургу. Этому способствовала проводимая этими странами политика в области льготного налогообложения для доноров. В результате этого притока ПИИ в эти страны увеличились.
В 2013 г. прирост объема инвестиций в странах с переходной экономикой, к которым ЦЫСТАО относит все страны Юго-Восточной Европы и СНГ, является самым высоким
среди всех регионов мира. Данный всплеск инвестиционной активности (+45%) объясняется тем, что Россия стала основным получателем ПИИ в этом регионе. Россия в 2013 г. заняла 3-е место в мире по притоку ПИИ (до 94 млрд. долл.) [10]. В качестве причин такого притока ПИИ в Россию UNCTAD указывает высокую активность российского рынка слияний и поглощений. Следует отметить, что, согласно Российскому фонду прямых инвестиций, такой темп роста ПИИ сохранится, так как фонд в 2013 заключил долгосрочные партнерства с 6 странами. Это партнерство привлечет в Россию свыше 8 млрд. долл. [11]
Второе место по объему притока ПИИ в мире занимают развивающиеся страны. Данная группа государств за последние 2 года стала лидером в привлечении ПИИ, обогнав развитые страны на 183 млрд. долл. (табл. 1). Прирост притока прямых иностранных инвестиций составил 6%, что ниже прироста объема ПИИ в развитых странах. Так, к примеру, в Азии сохраняется примерно одинаковый объем инвестиций, он же и является самым крупным регионом по ввозу ПИИ в мире. Особенно динамичны в этом процессе страны АСЕАН. [12]
7%
А ОАфрика
( ( 1 О Латинская Америка и
[ ) 1 страны Карибского
54% 1 \ ^ У1 1 39% бассейна
\ / О развивающиеся
ч страны Азии
Рис. 3. Доля развивающихся регионов от общего объема притока ПИИ в развивающиеся страны, 2013 г.
Источник: составлено автором на основе [8]
Продолжив тенденцию 2012 г., развивающиеся страны снова показали положительный прирост ПИИ в 2013. Их приток достиг новой высокой отметки объемом 759 млрд. долл. Рост объема ПИИ произошел благодаря странам Латинской Америки, Карибского бассейна и Африки, тогда как показатели развивающихся стран Азии (самый большой регион-реципиент ПИИ) остановились на прошлогодней отметке.
Общий приток ПИИ в страны развивающейся Азии, которые включают в себя страны Восточной Азии, Южной Азии, Юго-Восточной Азию и Западной Азии, в целом составил 406 млрд. долл. США в 2013.
Китай (приток ПИИ - 127 млрд. долл.) привлек ПИИ, как в финансовые, так и в нефинансовые секторы, тем самым став 2-ым по объему ввезенных ПИИ в 2013 г. Индия показала рост в 17%, несмотря на значительный отток капитала в середине года. Рост ПИИ замедлился в странах АСЕАН в 2013 г. Основной реципиент в этой интеграционном блоке -Сингапур - сумел привлечь ПИИ в размере 56 млрд. долл. Однако перспективы этой региональной группировки остаются многообещающими, так как все больше ПИИ продолжают направляться со стороны Китая и Японии в различные секторы экономики АСЕАН: инфраструктура, финансы и промышленность. [13]
Западная Азия - единственный регион, который показывает спад в течение последних 5 лет. В 2013 г. приток ПИИ уменьшился на 30% и составил 38 млрд. долл. Два основных реципиента этого региона - Саудовская Аравия и Турция - показали существенный спад в объеме ПИИ: 19% и 15% соответственно. В 2013 г. Турция столкнулась с отсутствием каких-либо существенных сделок по ПИИ. Такой спад связан, прежде всего, с политической нестабильностью во многих регионах страны.
Приток ПИИ в страны Латинской Америки и Карибского бассейна вырос на 18% в 2013 г. Рост ПИИ в этом регионе продолжался в течение последних 4 лет и достиг 294 млрд. долл. в 2013 г. Если в предыдущие годы основной рост ПИИ наблюдался среди реципиентов в Южной Америке, то в 2013 г. главными странами-реципиентами стали страны Центральной Америки и Карибского бассейна (рост составил 93% и 38% соответственно). Притоки же в Южную Америку уменьшились на 7%. Сильный рост ПИИ в странах Карибского бассейна произошел во многом благодаря Британским Виргинским островам.
Притоки ПИИ в Африку выросли на 6,8% благодаря деятельности южно-африканских стран, включая ЮАР и Мозамбик с рекордным объемом инвестиций в 10 млрд. долл. и 7 млрд. долл. соответственно. В связи с политической и социальной напряженностью в странах Северной Африки, притоки ПИИ продолжили уменьшаться. Единственным исключением стала северно-африканская страна Марокко, в которой в 2013 г. был зарегистрирован устойчивый рост в 24%. Несмотря на это, инвесторы продолжают проявлять интерес и в случае улучшения политической ситуации в странах Северной Африки, особенно в Египте, продолжат свою инвестиционную деятельность.
Рассмотрев современное состояние притока ПИИ, в качестве лидера был выделен регион развивающихся стран мира. Наибольший скачок в привлечении ПИИ был совершен странами с переходной экономикой.
Для дальнейшего исследования следует изучить географического изменения распределения ПИИ и выделить ее современные закономерности.
Географические особенности распределения ПИИ
Современный этап глобализации отмечается не только увеличивающимися объемами вывоза и ввоза капитала в форме прямых иностранных инвестиций, но и географической экспансией движения капитала.
Так, экспансия инвестиционного процесса соответствует принципам диффузии расширения, описанных Т. Хагерстрандом: сокращение роли основных очагов и усиление центробежных тенденций [14. С. 152-155].
Таблица 2
Удельный вес 3-х, 5-ти и 10-ти лидирующих стран мира в глобальном процессе прямого иностранного инвестирования, 1980 - 2013 гг.
Доля первых 10 Доля первых 5 Доля первых 3
стран, % стран, % стран, %
1980 1990 2013 1980 1990 2013 1980 1990 2013
Накопленные
ввезенные ПИИ 78 74 56 60 55 37 47 43 26
Накопленные
вывезенные ПИИ 93 84 70 76 64 54 62 49 41
Источник: рассчитано автором на основе на основе [7]
Для выявления этой экспансии необходимо проанализировать изменение доли стран -лидеров по объему ПИИ. В табл. 2 рассмотрены доли 10-ти, 5-ти и 3-х стран от мирового объема внакопленного притока и оттока ПИИ в течение определенного времени.
За период с 1980 по 2013 гг. доли ввезенных и вывезенных ПИИ 10 основных стран и территорий стали уменьшаться с 78% до 56%, доля 5-ти стран уменьшилась с 60% до 37%, а доля 3-х стран - с 47% до 26%. Это говорит о географическом рассредоточении ПИИ в мировом хозяйстве, что делает его повсеместным явлением.
США Япония Китай
Российская Федерация Гонконг
Британские Вергинские острова Швейцария Германия Канада Нидерланды Швеция Италия Республика Корея Сингапур Испания Ирландия Люксембург Великобритания Норвегия Тайвань
Рис. 4.Страны с наибольшим оттоком ПИИ в 2000 г. и 2013 г., млрд. долл. Источник: составлено автором на основе [7]
США Китай 188
^■"41-' 124
Британские Вергинские острова Российская Федерация
■тв-- 92
п-' 79
Гонконг
Бразилия
Сингапур
Канада
Австралия 5т? 50 □ 2013
Испания 39 40 38
Мексика ■ 2000
Великобритания
122
Ирландия КЗ6
Люксембург =Р 30
Индия ¡^ 28
Германия Нидерланды 1 сю
В 19о
^ЛЫ 64
Чили ¥5 20
Индонезия Ч 18
Колумбия И17
Рис. 5. Страны с наибольшим притоком ПИИ в 2000 и 2013, млрд. долл. Источник: составлено автором на основе [7]
В целях исследования рассмотрим основных игроков рынка ПИИ в 2000 г. и 2013 г.(рис. 4 и 5). В тройку лидеров по оттоку ПИИ входят США (338 млрд. долл.), Япония (136 млрд. долл.), Китай (101 млрд. долл.). Во всех странах, кроме Канады, Нидерландов, Швеции, Испании, Ирландии и Великобритании, наблюдается рост объема ПИИ, направленные в другие страны. К примеру, в 2000 г. Российская Федерация не вошла бы в пятерку лидеров по притоку ПИИ с объемом, равным 3 млрд. долл. К 2013 г. этот показатель вырос на 96%, благодаря которому страна вошла в пятерку лидеров.
По результатам 2013 г., к тройке лидеров по притоку ПИИ относятся США (188 млрд. долл.), Китай (124 млрд. долл.), Британские Виргинские острова (92 млрд. долл.). Несмотря на то, что объем притока ПИИ в США умньшился почти вдвое, он все еще остается лидирующим реципиентом в мире.
Страны, в которых наблюдался рост за период с 2000 г. по 2013 г. большей частью относятся к развивающимся. Причем структура лидеров в 2013 г. существенно изменилась по сравнению с 2000 г., что опять же говорит об изменении географии распределния ПИИ в мире. Объем притока ПИИ снизился в таких развитых странах, как Великобритания, Германия и Нидерланды.
В целях исследования нами были проранжированны страны-реципиенты ПИИ в 2000 г. и 2013 г., что позволит наглядно увидеть изменение картины распределения ПИИ в мире.
Рис. 6. Ранжирование стран-реципиентов ПИИ согласно их доли в мировом притоке ПИИ, 2000 г.
Источник: составлено автором на основе [7]
Рис. 7. Ранжирование стран-реципиентов ПИИ согласно их доли в мировом притоке ПИИ, 2013 г.
Источник: составлено автором на основе [7]
В рамках данного исследования было выделено 4 основных групп стран с положительным объемом ПИИ среди стран-доноров и стран-реципиентов (см. рис. 6, 7). К первой группе относятся страны с объемом более 20% от общего объема глобальных ПИИ. В 2000 г. к этой группе относилась США. В 2013 г. ни у одной страны объем инвестиций не превысил 20%. В 2000 г. ко 2-ой группе (10% - 20%) относилась только Германия, в 2013 г. в эту группу перемистилась США.
Количественные и географические изменения произошли в 3-ей группе. В 2000 г. к 3-ей группе (1% - 10%) относятся 16 стран. Среди них лидерами является Великобритания, Бельгия и Гонконг. В 2013 г. число стран в этой категории увеличилось до 20, а лидерами стали Китай, Британские Виргинские острова и Российская Федерация.
4-ая группа - самая многочисленная группа, в состав, который входят страны с положительным объемом ПИИ, но доля которых не превышает 1%.
Результаты анализа говорит о том, что в течение 13 лет структура рынка прямых иностранных инвестиций изменилась: увеличилось число стран-участников, а также изменились лидеры по доле ввезенных ПИИ.
Согласно официальной статистике, в 1980-е гг. отток накопленных ПИИ приходилось на 70 стран, а вкладывались они в экономику 144 стран мира. К 2010 г. картина изменилась: из 152 стран вывозился капитал в форме ПИИ, а реципиентами стали 202 страны. [12]
Согласно вышеизложенному, можно сделать вывод не только об увеличении объемов прямых иностранных инвестиций, но и об изменении география прямого иностранного инвестирования. Во-первых, увеличивается количество стран, участвующих в процессе
вывоза и ввоза капитала. Во-вторых, географические изменения связаны с выходом стран с переходной экономикой и развивающихся стран на первые место по объему накопленных прямых иностранных инвестиций. Автором статьи проведен анализ мировых и региональных тенеденций притока прямых иностранных инвестиций. Особый интерес представляет выявленные пространственные сдвиги в структуре распределения прямых иностранных инвестиций.
ЛИТЕРАТУРА
1. Смаглюкова Т.М. Мотивация иностранных инвесторов в теориях прямых иностранных инвестиций: макроэкономический подход. // Современные проблемы науки. - 2012, № 2; URL: www.es.rae.ru/science/194-877
2. Akamatsu K. A historical pattern of economic growth in developing economic affairs// the Developing Economies; Tokyo; pp. 11
3. Kojima K. A macroeconomic approach to Foreign Direct Investment// Hitotsubashi Journal of Economics. - Japan. 1973. Vol.14. P. 1-20
4. Vernon R. International Investment and International Trade in the Product Cycle// Quarterly Journal of Economics - May, 1966
5. Dunning J. H. Explaining the International Direct Investment Position of Countries: towards a Dynamics or Development Approach// International Capital Movements. - London: Macmillan, 1982. P. 84 - 121.
6. Dunning J.H. The European Internal Market Progran and Inbound Foreign Direct Investment// Globalization, Trade and Foreign Direct Investment. - Oxford: Elsevier, 1998. P. 49 - 115.
7. UNCTAD FDI database - URL: http://www.unctad.org/fdistatistics
8. World Investment Report 2014: Investing in the SDGs: An Action Plan. New York and Geneva, 2014. - URL: http://www.unctad.org/en/publicationslibrary/wir2014_en.pdf
9. World Investment Report 2014: Investing in the SDGs: An Action Plan. New York and Geneva, 2014. - Figure 2. FDI inflows: top 20 host economies, 2012 and 2013. - P.XV.
10. Российский фонд прямых инвестиций - URL: http://rdif.ru/fullNews/816/
11. Самусенко Д. Н. Прямые иностранные инвестиции в контексте мирового развития [Текст] / Д. Н. Самусенко // Молодой ученый. - 2014. - №15. - С. 152-155.
12. Шкваря Л.В. Защита интеллектуальной собственности в странах АСЕАН и ее влияние на потоки ПИИ. - М.: ИНИОН РАН, 2015.
13. Русакович В.И., Захарова Е.В. АСЕАН в мировой экономике: реалии XXI века. / Инновационная экономика. - № 4. - 20214 г. // http://193.232.218.56/web-local/fak/rj/?id=25&mod=rubric&mr=5&mm=20#r5
14. Самусенко Д.Н. География прямых иностранных инвестиций в современном мировом хозяйстве: Автореф. дис. канд. геог. наук / Институт географии РАН - М., 2014.
