CC BY
37
шаеться, очевидно, справедливим i у випадку, коли вщсотки за користування позикою не оподатковуються, оскiльки таке неоподаткування за шших одна-кових умов лише тдвишуе ступiнь привабливостi позикового фшансування.
Л1тература
1. Азаренкова Г.М. Фшанси пiдприемств / Г.М. Азаренкова, Т.М. Журавель, Р.М. Ми-хайленко. - К. : Вид-во "Знання-Прес", 2006. - 287 с.
2. Матюшенко 1.Ю. Основи фiнансового менеджменту / Ю.1. Матюшенко. - К. : Вид-во ЦНЛ, 2003. - 220 с.
3. Ван Хорн Д. Основы финансового менеджмента / Д. Ван Хорн Д., Д.М. Вахович. -М. : Изд. дом "Вильямс", 2005. - 992 с.
4. Бланк И.А. Финансовый менеджмент : учебн. курс. / И. А. Бланк. - К. : Изд-во "Эль-га", "Ника-Центр", 2004. - 656 с.
5. Шелудько В.М. Фшансовий менеджмент / В.М. Шелудько. - К. : Вид-во КНЕУ, 2008. - 439 с.
Емельянов О.Ю., ХавракН.С., Колосовский М.М. Оценивание целесообразности и эффективности использования внешних источников финансирования инвестиционной деятельности предприятия
Рассмотрены банковское кредитование и выпуск акций предприятием как средства внешнего финансирования его инвестиционной деятельности. Определены основные факторы, которые необходимо учитывать в процессе оценивания целесообразности и эффективности использования этих средств финансирования. Предложены математические модели критериев такого оценивания и сформулированы общие условия, при которых предприятию целесообразно использовать внешние источники финансирования его инвестиционной деятельности.
Ключевые слова: предприятие, инвестиционная деятельность, эффективность, источники финансирования, эмиссия акций, банковский кредит.
Emelyanov O. Yu., Khavrak N.S., Kolosovskiy M.M. Evaluation of expediency and efficiency of external sources of financing investment activity enterprise
The bank crediting and equities issue by an enterprise is considered as facilities of the external financing of his investment activity. Basic factors which must be taken into account in the process of evaluation of expedience and efficiency of the use of these facilities of financing are certain. The mathematical models of criteria of such evaluation are offered and laid down condition commons, at which an enterprise is expedient to use the outsourcings of financing of his investment activity.
Keywords: enterprise, investment activity, efficiency, sources of financing, emission of actions, bank credit. _
УДК0005.21:061.5+658.5 Ст. викл. 0.0.1льчук, канд. екон. наук;
студ. Х.1. Костак - Львiвська КА
ФОРМУВАННЯ ОСНОВНИХ НАПРЯМ1В СТРАТЕГ1ЧНОГО УПРАВЛ1ННЯ ЕКОНОМ1ЧНИМ ПОТЕНЦ1АЛОМ
пвдприемстВ торг1ВЛ1
Дослщжено актуальш концепцп стратепчного управлшня. Сформовано матри-цю SWOT-аналiзу для подальшого вибору стратеги. Запропоновано стратепчш нап-рями управлшня економiчним потенщалом торговельних тдприемств.
Ключов1 слова: стратегия, стратепчне управлшня, економiчний потенщал, тор-говельне тдприемство.
Постановка проблеми. У динамiчних умовах змiн ринкового середо-вища, що характеризуються непередбачувашстю тенденцiй розвитку нащ-онально! економши, головне питання теори i практики, що так i немае вщпо-вiдi на сьогоднi, полягае у з'ясуванш сутностi утримання усшшно! дiяльностi пiдприемств. Невирiшеними е питання формування, розвитку, ощнки та оптимального управлшня поточними та перспективними можливостями шд-приемства, тобто його економiчним потенцiалом.
Рiзнi аспекти формування напрямiв стратегiчного управлiння потенщ-алом шдприемства розглядають такi вiтчизнянi та зарубiжнi науковцi, як: С.В. Лапiна, Г.Б. Клейнер, I. Ансофф, Г. Мшцберг, 1.М. Репiна, Н.С. Красно-кутська, О.1. Олексюк, Б.М. Мiзюк та ш. Однак, за наявностi досить значно! кiлькостi робiт за обраною проблематикою необхщно вiдзначити рiзну спря-мованiсть дослiджень i майже незначну кшьюсть тих, якi присвяченi вивчен-ню мiсця економiчного потенцiалу тдприемств торгiвлi як об'екта стратепч-ного управлшня.
Постановка завдання. Мета дослщження полягае у визначенш ос-новних напрямiв формування стратегiчного управлiння економiчним потен-цiалом торговельного пiдприемства та розробленш ефективно! системи стра-тепчних дiй управлiння економiчним потенцiалом торговельного тд-приемства.
Виклад основного матерiалу. Дослщження сучасних концепцiй уп-равлiння економiчним потенцiалом пiдприемства дае змогу видшити пiдхiд, у якому пiдприемство розглядають як вщкриту економiчну систему, що пос-тiйно взаемодiе з окремими елементами зовшшнього середовища: iншими шдприемствами, банками, органiзацiями, що належать до сощально-полггич-них та економiчних шституцш держави, мiсцевих органiв тощо. Такий пог-ляд, на нашу думку, найширше розкривае перспективи зростання дiяльностi пiдприемства та розширення його економiчного потенцiалу як завдяки внут-ршшм факторам, так i зовнiшнiм, i дае змогу здiйснювати постiйний монгго-ринг змiн ринкового середовища та ощнювати його вплив на результати свое! дiяльностi з метою шдтримки та стабшзаци у довготермiновiй перспектив^ Водночас, зазначимо, що е велика кшьюсть дослщжень щодо побудови кон-цепцiй iснування та розвитку тдприемств у тюнш взаемоди iз факторами зовшшнього середовища, при цьому використовують рiзнi шдходи та модел^ сформованi на базi рiзних теорш управлiння.
Вiдомий економiст Г. Мшцберг узагальнив та конкретизував рiзнi "школи", що вивчали стратегiчне управлiння, а саме: "школа дизайну" К. Ен-дрюса, що базуеться здебшьшого на SWOT-аналiзi, тобто узгодження зов-шшшх i внутрiшнiх факторiв; "школа планування" I. Ансоффа, що базуеться на врахуванш ефекту синерги; "Магiстральна модель Штайнера", управлiння в якiй зводиться бшьшою мiрою до посилення процеЫв планування. Завдяки цим школам автор видшив двi основнi концепци стратепчного управлiння: стратегiя як план; стратепя як зразок для наслiдування [4, с . 412].
Автор наголошуе на тому, що на перших етапах стратепчного управлшня потенщалом створюеться "задумана стратепя", частина з яко! не завжди
150
Збiрник науково-техшчних праць
е дiездатною, i перетворюеться на нереалiзовану та стае запланованою, яку, корегуючи на так звану "обставинну стратегш", можна перетворити у реаль зовану стратегш, що в шдсумку i дасть змогу досягнути поставлених цшей.
У випадку, коли торговельне шдприемство плануе i надалi шдтримува-ти тенденцй щодо зростання та розширення дiяльностi, необхiдно на рiвнi уп-равлшсько! складово! залучати тi види торговельно! дiяльностi чи торговель-ного асортименту, яю взаемодоповнювали б И дiяльнiсть, та вiдсiкати тi, що не завжди мають один вектор ди та справляють негативний вплив. Саме тому, тд час формування стратеги управлшня економiчним потенцiалом торговель-ного тдприемства важливим е формування матриц SWOT-аналiзу, яка все-бiчно дае змогу ощнити слабкi та сильш позици, а також можливостi та загро-зи що очiкують торговельне шдприемство. На наш розсуд, основш питання, на яю повинен вщповщати кожен iз блокiв тако! матрищ, зображено на рис.
Зовншне середовище
Можливост1:
1. Чи е можлив1сгь виходу на нов1 ринки?
2. Який щльовий сегмент ктентсько! аудигори необхiдно обрати?
3. Яку ассортименту поштику треба обрати?
4. Чи е можлив1стъ залучення цшьово! аудигори до споживання товар1в пiд-приемства?
3. Чи е можлив1сть встановдення вдас-но! нащнки?
та ш.
Загрози:
1. Чи юнуе загроза монопошстичнох конкуренвд на ринку?
2. Яю юнують загрози з боку поста-чальниюв?
3. Яю загрози юнують з боку спожи-вач1в?
4. На сюльки новий сегмент обраного ринку?
5. Сюльки е конкурента у обранш т-ш1?
та ш.
Сильш позицИ: 1. Яю ресурснi можливост економ1чного потенщалу пiдприем-ства? 2. Яю переваги споживачам може надати шдприемство при вход1 на ринок? 3. Як отримати синергетичний ефект у раз1 використання економ1чного потенщалу? 4. Як оптим1зувати структуру економ1чного потенщалу? 5. Яю найсидьшш1 едементи економ1чного потенщалу? та ш. Поде ОМ Поде С1З
Слабк позици: 1. Чи е можлив1сть переор1ентувати асортиментну полтику у випадку виходу з иш1? 2. Яю найсдабш едементи економ1чного потенщалу? 3. Яю вади асортиментно! структури товарооб1гу? 4. Яю пробдеми пристосування економпчного потенщалу до ринкових умов на споживач1в? 5. Яю пробдеми запровадження шноващй у торговедьну дядь-тсть? та ш. Поде Сл.М Поде Сл.З
е щ
и
в о д
е ер
и К
£ 03
Рис. Матриця SWOT-аналiзу економ1чного потенщалу торговельного
тдприемства
Серед основних видiв стратеги, яю доцiльно використовувати на рiвнi пiдприемства та конвертувати у стратепчне управлiння економiчним потен-цiалом, видшимо такi:
1) стратеги зростання внаслщок:
• експанси (створення / захоплення частки ринку, розвиток ринку або потенщ-алу);
• диверсифшаци (спорщнено!, неспорвднено!, конгломератной);
• вертикально! та горизонтально! штеграци;
• глобал1заци д1яльност1;
2) стратеги тдтримки / стабшзаци внаслiдок:
• захисту завойовано! частки ринку;
• тдтримки найефективтшого р1вня економ1чного потенциалу тдприемства;
• змша та оновлення асортименту чи постачальнишв;
3) стратеги реструктуризаци внаслiдок:
• скорочення витрат обку;
• коротко- та довготермшово! реструктуризаци (зокрема внаслвдок пере-ор1ентаци);
• освоення нових вид1в д1яльност1 та риншв;
4) стратеги скорочення дiяльностi:
• скорочення частки ринку;
• оргатзований вщступ;
• "збирання врожаю" (ввдмова вщ стратепчних цшей та ор1ентащя на як-найшвидше досягнення фшансових цшей);
5) лiквiдацiя:
• санащя (розпродаж);
• процедура банкрутства;
• закриття.
Цi стратеги пов'язують визначенi керiвниками цiльовi орiентири щодо заповнення стратепчно! прогалини з конкурентними перевагами, що дае змо-гу досягнути максимального ефекту шд час здшснення стратегiчного управ-лiння економiчним потенцiалом торговельного тдприемства.
Як свiдчить свiтовий досвiд економiчно розвинених краш, у разi роз-роблення стратеги управлшня економiчним потенцiалом торговельного тдприемства, потрiбно враховувати iнновацiйнi шдходи до И розробки. Так, зокрема, використання шновацшно-аналггичних систем, побудованих на принципах методологи оцшювання результат, якi складають систему "аналiз-синтез-прийняття рiшення", призводить до шдвищення прибутковостi дiяль-ностi та е необхщною передумовою для !х усшшного функцiонування, ос-кiльки ефективною стратепею управлiння е лише та, що грунтуеться на кон-кретних показниках, як можна вимiряти [2, с. 87].
Оскшьки стратегiчне управлiння торговельним шдприемством спрямо-ване на здобуття конкурентних переваг, тому важливим е набiр ресурсiв, що становлять економiчний потенцiал, фактор споживчого iнтересу до тд-приемства i стадiя життевого циклу, на якiй перебувае шдприемство на цей час. Лише тсля врахування цих факторiв, торговельне шдприемство може обрати вщповщну стратегiю управлшня економiчним потенцiалом торговельного шд-приемства та забезпечити вщносно довготермiнову конкурентну перспективу.
Висновки. Узагальнюючи викладене вище, зазначимо, що необхщ-нiсть впровадження стратепчного управлшня економiчним потенцiалом шд-приемств торгiвлi випливае iз можливост отримання таких результатiв:
152
Збiрник науково-технiчних праць
1. Систематизувати шформащю щодо функцiонування eK0H0Mi4H0r0 по-тенцiалу загалом та його складнишв зокрема.
2. Створити оптимальну структуру економiчного потенцiалу, спрямовану на досягнення максимального потенцiалу успiху, тобто високо!' рента-бельностi торговельного пiдприeмства.
3. Адаптувати структуру пiдприeмства до швидко!' реакци на змiни зов-тшнього ринкового середовища без значних втрат для економiчноi дь яльностi.
4. Здшснювати систематичний та постшний аналiз стану розвитку елемен-■пв економiчного потенцiалу.
5. Врахувати основнi аспекти впливу складових економiчного потенцiалу на реалiзацiю стратеги та досягнення основних результатiв дiяльностi. Одним is найважливших фактор1в обрання стратеги управлшня еко-
ном1чним потенцiалом торговельного тдприемства е не лише досягнення оптимального сшввщношення його компонентiв, але й визначення цшей управлшня економiчним потенщалом торговельного пiдприемства та аналiз його внутрiшнiх та зовнiшнiх можливостей, слабких та сильних позицiй, який уза-гальнюеться на основi запропоновано!' матрицi SWOT-аналiзу для шд-приемств торпвль
Зiставляючи сучаснi пiдходи дослщниюв до визначення змютовно!' сторони стратепчного управлшня економiчним потенцiалом, можемо також стверджувати, що складшсть i динамiчна природа пiдприемства, а також не-постiйнiсть ринкового середовища ускладнюють розроблення одше! специ-ф!чно!' моделi процесу стратепчного управлшня економiчним потенцiалом тдприемства, а тому необхщно постiйно коригувати li вiдповiдно до ринко-вих умов господарювання.
Лггература
1. Ансофф И. Стратегическое управление / И. Ансофф : пер. с англ. - М. : Изд-во "Экономика". - 1989. - 236 с.
2. 1льчук О.О. Становлення та розвиток сучасних пщход1в до стратепчного управлшня економ1чним потенщалом торговельного тдприемства / О.О. 1льчук // Торпвля, комерщя, тдприемництво : зб. наук. праць / ред. колепя В.В. Апопш, Ю.А. Дайновський, С.В. Скибш-ський та ш - Льв1в : Вид-во Льв1всько!' КА, 2009. - С. 86-89.
3. Краснокутська Н.С. Потенщал пiдприемства як об'ект управлшня в переб1гу еволю-ци стратепчного управлшня / Н.С. Краснокутська // Вюник Сумського державного ушверси-тету. - Сер.: Економка. - 2009. - № 1. - С. 169-177.
4. М1зюк Б.М. Особливосп стратепчного управлшня пщприемствами / Б.М. М1зюк // Фшанси Укра'ни. - 2002. - № 12. - С. 31-36.
5. Мшцберг Г. Зл1т i падшня стратепчного планування / Г. Мшцберг : пер. з англ. К. Сисоева. - К. : Вид-во Олекая Капусти (тдроздш "Агенци "Стандарт". - 2008. - 412 с.
6. Решна 1.М. Пщприемницький потенщал: методология ощнки та управлшня / 1.М. Ре-пша // Вюник Украшсько'! академи державного управлшня при Президентов! Украши. - 1998. - № 2. - С. 262-271.
Ильчук О.О., Костак Х.И. Формирование основных направлений стратегического управления экономическим потенциалом предприятий торговли
Исследованы актуальные концепции стратегического управления. Сформирована матрица SWOT-анализа для последующего выбора стратегии. Предложены стратегические направления управления экономическим потенциалом торговых предприятий.
^щональний лicoтeхнiчний yнiвeрcитeт Украши
Ключевые слова: стратегия, стратегическое управление, экономический потенциал, торговое предприятие.
Ilchuk O.O., KostakKh.I. Forming of basic directions of strategic management economic potential of trade enterprises
It's investigated the current concept of strategic management. Formed SWOT-analysis matrix for further selection strategy. In the article is proposed the strategic directions of economic potential of commercial enterprises.
Keywords: strategy, strategic management, economic potential, commercial enterprise.
УДК334.711:330.341.4 Здобувач В.Б. Антонов - 1нститут РД
НАН Украти, м. Rbeie
ЕФЕКТИВШСТЬ СЕКТОРАЛЬНИХ СТРУКТУРНИХ ТРАНСФОРМАЦ1Й В УКРА1Н1: ВНЕСОК ПРЯМИХ 1НОЗЕМНИХ 1НВЕСТИЦ1Й
Дослщжено ефектившсть структурних трансформацш за участю прямих шоземних швестицш, а саме оцшено еластичшсть секторальних структурних змш мiж показниками зайнятосп населення, прямих iноземних швестицш i валового внут-рiшнього продукту задля вдосконалення механiзму залучення та регулювання прямих iноземних швестицш, оптимiзацii масштабу i характеру структурних зрушень у рiзних секторах економши.
Ключов1 слова: структурнi трансформаций структуры зрушення, прямi iноземнi швестици, зайнятють, валовий внутрiшнiй продукт.
1нновацшний розвиток нацiональноi економiчноi системи та високий р1вень ii конкурентоспроможносп, ефектившсть кашталовкладень нерозрив-но пов'язаш 1з здшсненням прогресивних структурних зрушень. Проте, для дослщження ефективносл структурних трансформацш, зокрема за участю шоземних швестицш важливо оцшити наслщки змш у структур! залучення шоземних кап1тал1в на ефектившсть для економжи краши (регюшв, окремих сектор1в i галузей), адаптившсть економ1чно1" структури, а також вплив фак-тор1в на напрямок структурних зрушень. Такий анал1з послужить основою для визначення критерив i перспектив прюритетного швестування прогресивних структурних зрушень у вггчизнянш економ1чн1й систем1 [1].
Анал1з залучення шоземних швестицш слщ проводити з позици впли-ву на змшу галузево", регюнально", технолопчно1" структури, структури влас-носл, конкуренцп, виробничих фонд1в, розподшу нацюнального доходу (структура споживання й нагромадження), макроеконом1чних пропорцш (структура споживання, заощадження й швестицш), зовшшньо' торг1вл1 (структура експорту i 1мпорту) i т. im
Також важливо визначити межу або критери переходу змши в структур! економжи в структурне зрушення (кшьюсних змш в яюсш). Адже кшь-кiсна змiна пропорцш м!ж окремими елементами в структур! приводить до змши якост взаемозв'язюв м!ж ними. При цьому, критерiями структурних зрушень, поряд з шшими, будуть [2, с. 3-4]:
• у галузевш структурi економ\ки - виникнення галузевих диспропорций i деформаций мiжгалузевих взаемозв'язюв (наприклад, з погляду щнових перекос1в);
