Финансовый анализ как раздел бизнес-плана инвестиционного проекта Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

УДК 336

ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ КАК РАЗДЕЛ БИЗНЕС-ПЛАНА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Гармаш Елена Олеговна, Ставропольский государственный аграрный университет, г. Ставрополь E-mail: Lee-avey@mail.ru Научный руководитель: Латышева Людмила Анатольевна, Ставропольский государственный аграрный университет, г. Ставрополь E-mail: latisheva-la@yandex.ru

Аннотация. В данной статье подробно описан один из разделов бизнес-плана инвестиционного проекта - финансовый анализ. Финансовый анализ проведён методом коэффициентов основных групп показателей. Кроме того, определены основные этапы составления бизнес-плана и представлена его практическая значимость для перманентного роста эффективности деятельности организации.

Abstract. This article describes in detail one of the sections of the business plan of the investment project - financial analysis. Financial analysis was carried out using the method of coefficients of the main groups of indicators ribution across the cities of the region are identified. In addition, the main stages of the development of the business plan are defined and its practical significance is shown for the permanent growth of the organization's performance

Ключевые слова: платёжеспособность, деловая активность, финансовая устойчивость, финансовый анализ, финансовый план, инвестиционный проект, анализ оборачиваемости собственного капитала

Key words: solvency, business activity, financial stability, financial analysis, financial plan, investment project, analysis of equity capital turnover

Финансовый анализ - это часть бизнес-плана инвестиционного проекта, которая позволяет оценить уже имеющиеся возможности и потенциал предприятия, выявить его уязвимые места, а также посредством анализа инвестиционного риска, сделать вывод о его дальнейших перспективах после реализации проекта.

Финансовый план инвестиционного проекта состоит из нескольких пунктов:

1. Оценка финансового состояния организации в течение трех (а лучше пяти) предшествующих лет работы организации.

2. Оценка финансового состояния организации в период разработки инвестиционного проекта.

3. Прогноз прибыли и денежных потоков инвестиционного проекта.

4. Анализ финансовой эффективности (результативности) инвестиционного проекта.

Финансовый план инвестиционного проекта может содержать следующие элементы: анализ типа финансовой ситуации; анализ деловой активности; анализ платёжеспособности; анализ финансовой устойчивости; анализ рентабельности [1]. Примером такой процедуры может послужить оценка финансового положения ООО группы компаний «Русагро» (сельскохозяйственная и продовольственная компания).

Анализ платёжеспособности приведен в таблице 1.

Таблица 1

Анализ платёжеспособности предприятия [3]

Показатель 2014 2015 2016 Отклонение 2016 от 2014

Коэффициент текущей ликвидности 1,58 1,21 2,22 0,64

Коэффициент срочной ликвидности 0,13 0,11 0,20 0,07

Коэффициент абсолютной ликвидности 1,14 1,08 1,07 -0,07

Исходя из данных таблицы видно, что коэффициент текущей ликвидности имеет тенденцию роста до 2,22 данный показатель характеризует степень обеспеченности организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и для своевременного погашения обязательств. Коэффициент срочной ликвидности имеет незначительную тенденцию роста до 0,23, компания имеет большую долю неликвидных активов - лишь незначительная часть обязательств может быть погашена за счёт ожидаемых поступлений. Коэффициент абсолютной ликвидности имеет незначительную тенденцию снижения роста до 1,07и говорит о том, что часть краткосрочных обязательств, которая может быть погашена немедленно, сократилась на 6%, в целом показатель остаётся на достаточно хорошем уровне.

Анализ финансовой устойчивости представлен в таблице 2.

Таблица 2

Анализ финансовой устойчивости предприятия [3]

Показатель 2014 2015 2016 Отклонение 2016 от 2014

Коэффициент автономии 0,64 0,54 0,61 -0,03

Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств 1,08 1,33 1,12 0,04

Коэффициент манёвренности собственного капитала 0,27 0,11 0,08 -0,19

Коэффициент автономии предприятия имеет незначительную тенденцию снижения роста на 4%, данный показатель показывает долю активов должника, которые обеспечиваются собственными средствами. Значение коэффициента исследуемой организации находится на достаточно хорошем уровне.

Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств предприятия имеет тенденцию роста до 1,12. Значение данного показателя находится в допустимых границах, но превышение величины коэффициента единицы, говорит о необходимости принятия мер по прекращению такой тенденции и уменьшении доли заёмных средств. Коэффициент манёвренности собственного капитала предприятия имеет значительную тенденцию снижения роста на 70%. Данное значение говорит, о сокращении части собственного капитала, находящейся в мобильной форме.

Анализ деловой активности проведем в таблице 3.

Таблица 3

Анализ деловой активности предприятия [3]

Показатель 2014 2015 2016 Отклонение 2016 от 2014

Ресурсоотдача 0,73 0,56 0,55 -0,18

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала 1,14 1,03 0,90 -0,24

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств 1,35 1,08 1,25 -0,1

Коэффициент оборачиваемости средств в расчётах 26,19 20,67 18,29 -7,9

Срок погашения дебиторской задолженности в днях 13,75 17,41 19,68 5,93

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности 21,32 19,39 12,06 -9,26

Коэффициент ресурсоотдачи имеет тенденцию снижения, за анализируемый период его значение снизилось на 24 %, можно сказать, что эффективность использования имущества предприятия снизилась, а скорость оборачиваемости средств уменьшилась.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала предприятия имеет тенденцию снижения роста на 20%. Исходя из этого, можно сказать, что эффективность использования собственного капитала предприятия снизилась, а его скорость оборачиваемости уменьшилась.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств предприятия имеет тенденцию снижения роста на 7%. Коэффициент оборачиваемости средств в расчётах предприятия имеет значительную тенденцию снижения роста на 30%.

Данное значение свидетельствует об увеличении продаж предприятием в

кредит. Срок погашения дебиторской задолженности имеет значительную тенденцию роста на 43,21%, период поступления платежей стал достаточно больше.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности предприятия имеет значительную тенденцию снижения роста на 43,5%. Данное значение говорит о том, что кредит предоставляемый предприятию расширился, а срок погашения своих обязательств увеличился.

Анализ финансовой устойчивости предприятия представлен в таблице 4.

Таблица 4

Анализ финансовой устойчивости предприятия [3]

Показатель 2014 2015 2016 Отклонение 2016 от 2014

Рентабельность активов 25,63 19,64 9,11 -16,52

Рентабельность собственного капитала 40,32 36,15 14,94 -25,38

Рентабельность продаж 35,34 35,22 16,55 -18,79

Рентабельность активов имеет значительную тенденцию снижения роста на 64,44%, степень эффективности использования имущества организации достаточно снизилась, а денежных единиц стало требоваться больше для получения прибыли. Рентабельность собственного капитала имеет значительную тенденцию снижения роста на 62,94%. Рентабельность продаж имеет значительную тенденцию снижения роста на 53,18%, эффективность продаж снизилась.

Таким образом, исходя из проведённого анализа, можно сделать вывод о том, что рассматриваемое предприятие в течение взятого периода имело значительные изменения в своей деятельности.

Помимо сказанного, рассчитанные показатели помогают судить о выявленных недостатках и уязвимых местах компании, на основе которых возможно определить корректирующий путь дальнейшей деятельности исследуемой организации, с целью увеличения эффективности её функционирования. Кроме недостатков, с помощью показателей были выявлены и преимущественные конкурентно-способные возможности предприятия.

На третьем этапе производится прогнозирование прибыли (убытков) и денежных потоков, касающихся инвестиционного проекта основываясь на финансовом анализе, при этом данная процедура осуществляется для организаций — участников инвестиционного проекта и его акционеров.

Для организаций — участников инвестиционного проекта в модель прогнозирования включаются денежные потоки, полученные от инвестиционной, операционной и финансовой деятельностей.

Методика аналитических процедур, которые производятся на данном этапе аналогичнаметодике, применяемой при коммерческом анализе инвестиционного проекта.

Четвёртый этап - оценка финансовой эффективности инвестиционного проекта осуществляется с учетом принципа «стоимости денег во времени».

Данный принцип гласит: «Денежная единица сегодня стоит больше, чем денежная единица, полученная через год», то есть каждый новый поток денежных средств, полученных через год, будет иметь меньшую стоимость, чем равный ему по величине денежный поток, полученный годом раньше

Поэтому все притоки и оттоки, полученные на разных этапах реализации инвестиционного проекта, приводятся к сегодняшней (текущей) стоимости путем дисконтирования.

Это позволяет сравнивать их и рассчитать основные показатели финансовой эффективности инвестиционного проекта — так называемую чистую текущую стоимость (NPV). Необходимым условием реализации любого инвестиционного проекта считается NPV > 0 [1].

Список использованных источников:

1. Склярова Ю.М. Инвестиции / Ю.М. Склярова, И.Ю. Скляров, Л.А. Латышева. — Ростов н/Д : Феникс, 2015. — С. 349

2. Юзвович Л.И. Инвестиции. Учебник / Л.И. Юзвович. - М.: Вильямс, 2016. - 646 с.

3. Группа компаний «Русарго» [Электронный ресурс]. - URL: http:// www.rusagrogroup.ru (дата обращения 01.09.2017)