CC BY
57ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ ПОД УГЛОМ ЗРЕНИЯ ГЛОБАЛЬНОГО КРИЗИСА
Хатит К.А.
студент 2 курса, КубГАУ, факультет «Государственное и муниципальное управление» Улыбина Л.К. д-р экон. наук, профессор КубГАУ, факультета «Финансы и Кредит»
FINANCIAL MARKETS FROM THE PERSPECTIVE OF THE GLOBAL CRISIS
Khatit K.
2nd year student of KubSA U, faculty of "State and municipal management" Ulybina L.
Dr. Ekon. Sciences, Professor of KubSA U, faculty "Finance and Credit»
Аннотация
Финансовая система, включающая финансовые рынки, банки и страховые компании, всегда сильно зависела от уверенности своих клиентов в устойчивости предоставляемых ею финансовых продуктов. В результате финансовые условия ужесточились с небывалой скоростью. Решительные меры денежно-кредитной, финансовой и налогово-бюджетной политики, направленные на сдерживание последствий пандемии, позволили стабилизировать настроения инвесторов в конце марта-начале апреля. Новый ко-ронавирус (COVID-19) безоговорочно изменил поведение мировых финансовых рынков. В статье исследуется пандемия COVID-2019 как одна из форм глобального кризиса, рассматривается её воздействие на состояние финансовых рынков, а также представлен прогноз дальнейшего развития влияния коронавиру-са на мировые финансовые рынки.
Abstract
The financial system, which includes financial markets, banks, and insurance companies, has always been highly dependent on its clients ' confidence in the sustainability of its financial products. As a result, financial conditions have tightened at an unprecedented rate. Strong monetary, financial, and fiscal policies aimed at curbing the effects of the pandemic helped stabilize investor sentiment in late March and early April. The new coro-navirus (NCOV-19) has unconditionally changed the behavior of global financial markets. The article examines the COVID-2019 pandemic as a form of global crisis, examines its impact on the state of financial markets, and provides a forecast for the further development of the impact of coronavirus on global financial markets.
Ключевые слова: финансовый рынок, пандемия, глобальный кризис, фондовый рынок, волатиль-ность.
Keywords: financial market, pandemic, global crisis, stock market, volatility.
Финансовый рынок относится к рынку, на котором происходит создание и торговля финансовыми активами, такими как акции, долговые обязательства, облигации, деривативы, валюты и т. д. Он играет решающую роль в распределении ограниченных ресурсов в экономике страны. Он действует как посредник между вкладчиками и инвесторами, мобилизуя между ними средства. Финансовый рынок предоставляет покупателям и продавцам платформу для обмена активами по цене, определяемой силами спроса и предложения. Глобальный кризис формирует новую повестку дня экономической политики, которая поднимает новые вопросы для экономической теории и экономического мышления. Следовательно, финансовые продукты часто характеризуются как товары доверия, где «продавцы действуют как эксперты, определяющие требования клиентов». Функциональные возможности таких рынков сохраняются только в том случае, если продавцы в среднесрочной и долгосрочной перспективе обеспечат каче-
ство поставляемых продуктов и смогут максимизировать свой собственный доход. Пандемия ко-ронавируса (СОУГО-19) создает беспрецедентные проблемы для здоровья, экономической и финансовой стабильности. После вспышки СОУГО-19 цены на рисковые активы резко упали, а волатиль-ность рынка резко возросла, а ожидания массовых дефолтов привели к резкому росту затрат по займам. Несколько факторов усилили колебания цен на активы: ранее завышенные оценки активов, давление с целью свернуть сделки с использованием заемных средств, ограничения баланса дилеров и ухудшение рыночной ликвидности. Страны с формирующимся рынком испытали самый резкий разворот портфельных потоков за всю историю. Продолжающаяся пандемия СОУГО - 19 - один из крупнейших кризисов современности. В отличие от глобального финансового кризиса 2008 года, который начался в Нью-Йорке, пандемия началась недалеко от мясного рынка в Ухане в центральном Китае в декабре 2019 года. Хотя некоторые эконо-
мисты подчеркнули, что в отличие от 2008 года продолжающийся кризис является экзогенным, с источниками, оторванными от экономических основ, источники зоонозных пандемий зависят от взаимоотношений человека с природой и вмешательства в нее, например, интенсивного животноводства или мясных рынков. Более того, в то время как он распространился по всему миру через международные финансовые и экономические связи, глобализация помогла превратить СОУГО - 19 в пандемию. В этом смысле продолжающийся кризис СОУГО-19 является эндогенным, и его можно было ожидать.
Нехватка систем здравоохранения и условия изоляции в обязательном порядке повредили структуру финансовых рынков, сделав вывод о том, что устойчивое развитие этих стран находится под угрозой из-за СОУГО-19.
Дальнейшее ужесточение финансовых условий может привести к появлению новых «трещин» на мировых финансовых рынках и испытанию устойчивости финансовых институтов. Управляющие активами компании могут столкнуться с дальнейшим оттоком капитала и могут быть вынуждены продавать активы на падающих рынках. Бедствие может усилиться среди компаний, использующих заемные средства, и домашних хозяйств.
Развивающиеся и пограничные рынки могут столкнуться со сложными условиями внешнего финансирования, растущими рисками пролонгации и увеличением числа реструктуризаций долга. Хотя у банков больше капитала и ликвидности, чем в прошлом, они подвергаются стресс - тестам и поддерживаются предоставлением ликвидности центральным банком, их устойчивость может быть проверена в некоторых странах перед лицом крупных рыночных и кредитных потерь.
Экономические последствия глобального распространения СОУГО-19 привели к усилению неприятия рыночных рисков, чего не было со времен мирового финансового кризиса. Фондовые рынки упали более чем на 30%; предполагаемая волатильность акций и нефти достигла кризисного уровня; кредитные спреды по долговым обязательствам неинвестиционного уровня резко увеличились, поскольку инвесторы снижают риски. Это усиление потрясений на мировых финансовых рынках происходит, несмотря на существенные и всеобъемлющие финансовые реформы, согласованные финансовыми властями в посткризисную эпоху.
Во многих странах у предприятий возникла большая задолженность, и они теперь уязвимы перед ухудшением экономических и рыночных условий. В условиях продолжительного периода мягкой денежно-кредитной политики очень низкая стоимость заимствования способствовала беспрецедентному выпуску корпоративных долговых обязательств.
Многие корпорации использовали этот долг для выплаты дивидендов и выкупа акций, увеличивая леверидж, что сделало их более уязвимыми
перед резким падением операционной прибыли. Кроме того, кредиты с более низким рейтингом, выданные в форме облигаций и кредитов с использованием заемных средств, выросли до повышенных уровней. Это, а также ссуды, секьюритизиро-ванные в обеспеченные кредитные обязательства.
В этот же период изменилась и структура глобального финансового посредничества. В то время как крупные банки и брокеры-дилеры продолжают предоставлять кредиты и посредничество на рынке, объем рыночного финансирования со стороны небанковских организаций вырос. Инвестиционные фонды и биржевые фонды играют более важную роль в кредитном посредничестве и способствуют росту спроса на корпоративный долг, предлагая ликвидность инвесторам. Однако в периоды острого рыночного стресса высокий уровень выплат инвесторами может вынудить фонды быстро продавать корпоративные долги, включая высокодоходные облигации и кредиты с использованием заемных средств. Эта динамика быстро подрывает ликвидность рынка и вызывает рост цен на торгуемые долги, тем самым повышая стоимость финансирования для предприятий.
В свете заражения, недавние действия центральных банков по снижению процентных ставок и расширению программ покупки облигаций и специальных антикризисных механизмов являются важными шагами для решения этих проблем с ликвидностью. Кроме того, международные регулирующие органы призвали национальные власти снизить антициклические буферные резервы капитала и использовать инструменты посткризисного регулирования достаточно гибким образом. Тем не менее, решения проблемы краткосрочной ликвидности в финансовой системе будет недостаточно для устранения острых рисков неплатежеспособности, связанных с СОУГО-19. Необходим немедленный комплексный политический ответ для решения возникающих проблем с платежеспособностью, которые быстро охватывают предприятия, пострадавшие от пандемии.
Быстрое распространение коронавируса (СОУГО-19) оказывает драматическое влияние на финансовые рынки во всем мире. Это создало беспрецедентный уровень риска, в результате чего инвесторы понесли значительные убытки за очень короткий период времени.
Список литературы
1. Гузнов, А. Г. Публично-правовое регулирование финансового рынка в Российской Федерации: монография / А. Г. Гузнов, Т. Э. Рождественская. — 2-е изд., перераб. и доп. — Москва: Издательство Юрайт, 2019. — 500 с.
2. Гусева, И. А. Финансовые рынки и институты: учебник и практикум для академического бакалавриата / И. А. Гусева. — Москва: Издательство Юрайт, 2019. — 347 с.
3. Окорокова О.А. Оценка управления финансовыми рисками в региональном срезе/ О.А. Окорокова //Экономика и бизнес: теория и практика. - 2020. - № 10-2 (68). - С. 82-86.
4. Окорокова О.А. Методический подход к минимизации финансовых рисков в условиях циф-ровизации экономики / О.А. Окорокова, Л.К. Улыбина //В сборнике: Качество высшего образования в аграрном вузе: проблемы и перспективы. Сборник статей по материалам учебно-методической конференции. Отв. за вып. Д.С. Лилякова, 2019.-С. 269-270.
5. Родин Д.Я. Формирование и развитие инновационного лизинга в системе воспроизводственного процесса реального сектора региональной экономики / Родин Д.Я., Улыбина Л.К., Глу-
хих Л.В., Лукашов В.С.//Региональная экономика: теория и практика. - 2018. - Т. 16. - № 10 (457).
6. Улыбина Л.К. Информационные технологии в банкостраховании: возможности и перспективы / Л.К. Улыбина, О.А. Окорокова, П.И. Писарева //Экономика и управление: проблемы, решения. - 2018. - Т. 2. - № 3.- С. 135-140.
7. Улыбина Л.К. Характерные особенности регионального финансового рынка и основные проблемы в обеспечении доступности финансовых услуг / Л.К. Улыбина, С.А. Федоренко // Экономика и предпринимательство. - 2015.- № 12-3 (65). -С. 335-338
