CC BY
10
Светлана РОМАНОВА, «Ремедиум»
Финансовые результаты
ФАРМОТРАСЛИ ЗА I ПОЛУГОДИЕ 2015 ГОДА
• ЭФФЕКТИВНОСТЬ В ЦИФРАХ И ФАКТАХ
В результате хозяйственной деятельности за I полугодие 2015 г. предприятиями фармацевтической промышленности с кодом по ОКВЭД 24.4 «Производство фармацевтической продукции» была получена выручка от реализации продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и других обязательных платежей) в размере 129,916 млрд руб., что в 1,26 раза выше уровня аналогичного периода предыдущего года (табл. 1—3). При этом себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг увеличилась в 1,27 раза и составила 72,109 млрд руб., а коммерческие и управленческие расходы повысились в 1,16 раза и оказались на уровне 30,329 млрд руб. По-
Ключевые слова:
медицинская промышленность, фармацевтическая промышленность, лекарственные средства, предприятия, анализ, финансовое состояние, финансовые результаты
добная ситуация не могла не сказаться на финансовых результатах отрасли, что привело к увеличению по сравнению с предыдущим годом в 1,36 раза прибыли от продаж и в 1,52 раза прибыли до налогообложения. В результате удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве увеличился на 0,65 пункта и оказался на уровне 76,77%, а рентабельность продаж, определенная как отношение прибыли от
Keywords: medical industry, pharmaceuti-
продаж к выручке от реализации, увеличилась на 1,51 пункта и составила 21,15%.
• ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ
Финансовое состояние — важнейшая характеристика экономической деятельности предприятий отрасли, определяющая ее экономическую привлекательность. Рассмотрим совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятий отрасли.
Дебиторская
и кредиторская задолженности
Представляет интерес структура дебиторской и кредиторской задолженностей предприятий отрасли. Как показал анализ структуры дебиторской задолженности, основную долю в ней занимает задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги — 80,67%, или 106,096 млрд руб. Необходимо отметить, что удельный вес задолженности по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги составил 0,37% от задолженности покупателей и заказчиков. При этом доли просрочен-
тдБлицдф^ Финансовые результаты, млн руб.
Наименование показателей I полугодие Темп роста, %
2014 г. 2015 г.
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и других обязательных платежей) 103 113,312 129 916,164 125,99
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 56 634,187 72 109,213 127,32
Коммерческие и управленческие расходы 26 230,433 30 328,949 115,63
Прибыль от продаж 20 248,692 27 478,002 135,70
Выручка от продажи основных средств 218,097 53,878 24,70
Прибыль до налогообложения за период с начала года 11 532,702 17 517,463 151,89
Удельный вес прибыльных организаций в их общем количестве (%) * 76,13 76,77 0,65
Рентабельность продаж (%) * 19,64 21,15 1,51
* В последней графе приведено отклонение показателя в пунктах. Источник: Росстат
В ПОЛНОМ ОБЪЕМЕ СТАТЬИ ДАННОЙ РУБРИКИ ЧИТАЙТЕ НА САЙТЕ REMEDIUM.RU В РАЗДЕЛЕ «ПРОМЫШЛЕННОСТЬ»
PEME0UUM
ФАРМПРОМЫШЛЕННОСТЬ
Анализ финансового состояния предприятий отрасли проведен по данным государственной статистической отчетности формы №П-3 «Сведения о финансовом состоянии организации» (месячная).
cal industry, medicinal products, manufacturers, analysis, financial standing, financial results
The analysis of the financial standing of the industry manufacturers was conducted based on the data of a monthly Form P-3 Statistics Report Data on Financial Standing of a Company. Svetlana ROMANOVA, Remedium. PHARMACEUTICAL INDUSTRY'S FINANCIAL RESULTS FOR THE 1ST HALF OF 2015.
68
ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ФАРМОТРАСЛИ ЗА I ПОЛУГОДИЕ 2015 ГОДА
РЕмШиим
НОЯБРЬ 2 0 15
69
ТАБЛИЦдф^ Активы предприятий отрасли, млн руб.
I полугодие Темп Доля, %
Наименование показателей Прирост/спад, пункты
2014 г. 2015 г. роста, % 2014 г. 2015 г.
Внеоборотные активы, в т. ч. 104 055,356 142 161,357 136,62 108,38 106,83 -1,55
— нематериальные активы, результаты
по НИОКР, нематериальные 15 899,899 17 110,929 107,62 15,28 12,04 -3,24
поисковые активы
— из них контракты, договоры аренды,
лицензии, деловая репутация 1 081,781 826,123 76,37 6,80 4,83 -1,98
(гудвилл) и маркетинговые активы
— основные средства, материальные
поисковые активы, доходные 50 060,168 64 166,639 128,18 48,11 45,14 -2,97
вложения в материальные ценности
— из них земельные участки и объекты природопользования 789,824 1 287,669 163,03 1,58 2,01 0,43
— незавершенные капитальные вложения 17 806,545 29 010,960 162,92 17,11 20,41 3,29
— прочие 20 288,744 31 872,829 157,10 19,50 22,42 2,92
Оборотные активы, в т. ч. 185 923,111 244 603,111 131,56 100,000 100,000 0,00
— запасы, из них 57 570,228 76 567,487 133,00 30,96 31,30 0,34
— производственные запасы 23 184,850 32 599,475 140,61 40,27 42,58 2,30
— затраты в незавершенном
производстве (издержках 5 130,236 8 732,267 170,21 8,91 11,40 2,49
обращения)
— готовая продукция 21 164,138 22 012,088 104,01 36,76 28,75 -8,01
— товары для перепродажи 5 233,424 8 497,155 162,36 9,09 11,10 2,01
— прочие запасы 2 857,580 4 726,502 165,40 4,96 6,17 1,21
— НДС по приобретенным ценностям 1 277,973 2 754,222 215,51 0,69 1,13 0,44
— краткосрочные финансовые вложения 8 749,315 13 816,115 157,91 4,71 5,65 0,94
— денежные средства 10 314,827 11 117,711 107,78 5,55 4,55 -1,00
— прочие 108 010,768 140 347,576 129,94 58,09 57,38 -0,72
Капитал и резервы (собственные средства) 170 322,930 202 404,395 118,84 - - -
Источник: Росстат
ной и краткосрочной дебиторских задолженностей от общей суммы дебиторской задолженности оказались на уровне 14,93 и 98,03% соответственно. В структуре кредиторской задолженности преобладает задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги — 80,24%, или 83,111 млрд руб. Удельный вес задолженности
по платежам в бюджет составил 3,41%, или 3,531 млрд руб., основная доля в ней приходится на задолженность в федеральный бюджет — 77,82% и в бюджеты субъектов Федерации — 16,52%. Доли просроченной и краткосрочной кредиторских задолженностей от общей суммы кредиторской задолженности — 8,78 и 95,69% соответственно.
Активы предприятий
Рассмотрим структуру активов предприятий отрасли. Наибольшую долю в структуре внеоборотных активов занимают основные средства, материальные поисковые активы, доходные вложения в материальные ценности — 45,14%, или 64,167 млрд руб. По сравнению с предыдущим годом объем основ-
РЕМЕОШМ
ФАРМПРОМЫШЛЕННОСТЬ
ных средств увеличился в 1,28 раза, а снижение их доли в общем объеме внеоборотных активов составило 2,97 пункта. При этом удельный вес незавершенных капитальных вложений увеличился на 3,29 пункта до 20,41%. Увеличился в 1,08 раза объем нематериальных активов, результатов по НИОКР, нематериальных поисковых активов, а их доля в структуре внеоборотных активов снизилась до 12,04%, т. е. на 3,24 пункта. Существенное увеличение объема по сравнению с прошлым годом наблюдалось по прочим внеоборотным активам, удельный вес которых составил 22,42%, при этом наблюдалось повышение их доли по сравнению с 2014 г. на 2,92 пункта.
В структуре оборотных активов значительную долю занимают запасы — 31,30%, или 76,567 млрд руб. По сравнению с соответствующим периодом предыдущего года объем запасов увеличился в 1,33 раза, а их доля в общем объеме оборотных активов — на 0,34 пункта. Необходимо отметить, что в структуре запасов наибольший удельный вес приходится на производственные запасы и готовую продукцию — 42,58 и 28,75% соответственно. Объем денежных средств по сравнению с прошлым годом увеличился в 1,08 раза и составил 11,118 млрд руб., а их доля в общем объеме оборотных активов снизилась до 4,55%, т. е. на 1,00 пункта. Удельный вес краткосрочных финансовых вложений при этом повысился на 0,94 пункта до 5,65%. Увеличился в 1,30 раза объем прочих оборотных активов, а их доля снизилась до 57,38%, т. е. на 0,72 пункта. При этом наблюдалось увеличение объема капитала и резервов (собственных средств) в 1,19 раза по сравнению с прошлым годом.
Оценка уровней
Оценить финансовое состояние предприятий отрасли можно по уровню финансовой устойчивости и платежеспособности, которые характеризуются соответствующими коэффициентами. Глубокий анализ финансового состояния делается по данным финансовой и статистической отчетности конкретных предприятий. Рассмотрим в целом по отрасли значения коэффициентов, характеризующих: а) финансовую устойчивость (коэффициент соотноше-
ния заемных и собственных средств, коэффициент автономии, коэффициент маневренности и коэффициент обеспеченности собственными средствами), б) платежеспособность (коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент ликвидности и коэффициент покрытия).
Уровень финансовой устойчивости
Одним из показателей финансовой устойчивости является коэффициент соотношения заемных и собственных
средств, который показывает степень зависимости предприятий от заемных средств и должен быть меньше или равен 100%. Для фармацевтической промышленности по результатам I полугодия 2015 г. его значение 91,09%. Коэффициент автономии представляет долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Нормативное значение этого показателя более или равно 50%, а по отрасли — 52,33%. Коэффициент маневренности, указывающий, какая часть
таблицаСтруктура отгрузки
Наименование показателей I полугодие 2015 г. Доля, %
Объем отгруженных (переданных) товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) — всего, млн руб., из них 146 619,425 100,00
Россия 136 519,560 93,11
Другие страны СНГ — всего, из них 4 729,650 3,23
- Азербайджан 326,989 6,91
- Армения 97,287 2,06
- Беларусь 589,387 12,46
- Казахстан 1 920,230 40,60
- Киргизия 267,732 5,66
- Молдова 86,713 1,83
- Таджикистан 16,582 0,35
- Туркмения 17,262 0,36
- Узбекистан 721,839 15,26
- Украина 685,629 14,50
Страны дальнего зарубежья, из них 5 370,215 3,66
- Прибалтийские республики 48,447 0,90
- Латвия 40,399 83,39
- Литва 6,672 13,77
- Эстония 1,376 2,84
- Другие страны дальнего зарубежья 5 321,768 99,10
Россия и другие страны СНГ 141 249,210 96,34
Другие страны ЕврАзЭС, из них 2 874,636 1,96
- Беларусь 589,387 20,50
- Казахстан 1 920,230 66,80
- Киргизия 267,732 9,31
- Армения 97,287 3,38
Россия и другие страны ЕврАзЭС 139 394,196 95,07
Источник: Росстат
70
ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ФАРМОТРАСЛИ ЗА I ПОЛУГОДИЕ 2015 ГОДА
ршшиим
НОЯБРЬ 2 0 15
71
собственного капитала вложена в оборотные средства, т. е. в наиболее маневренную часть активов. Уровень этого коэффициента зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в мате-риалоемких, т. к. в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения чем выше этот коэффициент, тем лучше финансовое состояние. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за I полугодие 2015 г. его значение составило 29,76%. Последний среди рассматриваемых нами показателей финансовой устойчивости — коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости, и определяется как соотношение собственных оборотных средств к оборотным активам предприятий. Нормативное значение этого показателя установлено более 10%, а по отрасли — 24,63%. Уровень платежеспособности Платежеспособность — это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Одним из самых важных и жестких показателей уровня платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений. Таким образом, он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Нормальным считается значение коэффициента более 20%. Понятно, что чем выше этот показатель, тем лучше. С другой стороны, высокое значение показателя может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Коэффициент вы-
числяется как отношение высоколиквидных оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Для фармацевтической промышленности по результатам I полугодия 2015 г. его значение — 18,01, т. е. ниже нормативного. Коэффициент ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных активов. Он отличается от коэффициента абсолютной ликвидности тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются не только высоко-, но и среднелик-видные текущие активы (дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). Чем выше этот показатель, тем выше и уровень платежеспособности предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 80%, это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. По отрасли значение этого показателя за отчетный период находится на уровне 111,13%. Коэффициент покрытия, или коэффициент текущей ликвидности, отражает способность компании погашать краткосрочные обязательства за счет текущих (оборотных) активов и дает общую оценку ликвидности активов. Нормальным считается значение коэффициента 200% и выше. Если его значение ниже нормативного, то высок финансовый риск, связанный с неспособностью предприятия стабильно оплачивать текущие счета, а если значительно выше, то это может быть свидетельством нерациональной структуры капитала. При этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и прочего значение коэффициента может сильно меняться. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за I полугодие 2015 г. его значение составило 176,65%, т.е. ниже нормативного.
• СТРУКТУРА ОТГРУЗКИ
За I полугодие 2015 г. предприятиями фармацевтической промышленности отгружено товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) на сумму 146,619
млрд руб., в т. ч. в Россию 93,11% от общего объема отгруженной продукции, или 136,520 млрд руб., в другие страны СНГ — 3,23%%, или 4,730 млрд руб., и страны дальнего зарубежья — 3,66%, или 5,370 млрд руб.
Наибольшая доля отгруженной продукции среди стран СНГ приходится на Казахстан — 40,60%, или 1,920 млрд руб., удельный вес Республики Узбекистан — 15,26%, или 0,722 млрд руб., а Украины — 14,50%, или 0,686 млрд руб. Среди стран дальнего зарубежья на долю Прибалтийских республик приходится лишь 0,90%, или 0,048 млрд руб., и другие страны дальнего зарубежья — 99,10%, или 5,322 млрд руб. В другие страны ЕврАзЭС отгружено товаров, работ и услуг на сумму 2,875 млрд руб., или 1,96% от общего объема отгрузки. Среди этих стран наибольшая доля приходится на Казахстан — 66,80%%, Беларусь — 20,50%% и Киргизия — 9,31%. А Россия и страны ЕврАзЭС в общем объеме отгрузки составляют 95,07%, или 139,394 млрд руб.
• ПОДВЕДЕМ ИТОГИ
Таким образом, за I полугодие 2015 г. по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года предприятия отрасли улучшили финансовые результаты: прибыль от продаж и до налогообложения увеличилась в 1,36 и 1,52 раза соответственно, рентабельность продаж — на 1,51 пункта, а доля прибыльных предприятий — на 0,65 пункта. При этом все рассматриваемые коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий отрасли, находились в пределах нормативных значений, кроме коэффициентов абсолютной ликвидности и покрытия, которые оказались ниже нормативных значе-
ИСТОЧНИКИ
1. Романова С.А. Финансовые результаты фармотрасли за I полугодие 2014 года. Ремедиум, 2014. 11: 84-90.
2. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М., 1994.
