Финансовые результаты фармотрасли за i квартал 2012 г Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

ФАРМПРОМЫШЛЕННОСТЬ Светлана РОМАНОВА, «Ремедиум»

Финансовые результаты

ФАРМОТРАСЛИ ЗА I КВАРТАЛ 2012 Г.

68 июль ПЕНncrnIIИЛ

Анализ финансового состояния предприятий отрасли проведен по данным государственной статистической отчетности формы №П-3 «Сведения о финансовом состоянии организации» (квартальная).

Ключевые слова: медицинская промышленность, фармацевтическая промышленность, лекарственные средства, предприятия, анализ, финансовое состояние, финансовые результаты

• ЭФФЕКТИВНОСТЬ В ЦИФРАХ И ФАКТАХ

В результате хозяйственной деятельности за I квартал 2012 г. предприятиями фармацевтической промышленности с кодом по ОКВЭД 24.4: «Производство фармацевтической продукции» была получена выручка от реализации продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и др. обязательных платежей) в размере 40,518 млрд. руб., что в 1,06 раза ниже уровня аналогичного периода предыдущего года (табл. 1—4, рис. 1—9). При этом себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг также снизилась 1,06 раза и составила 24,615 млрд. руб., а коммерческие и управленческие расходы повысились в 1,03 раза и оказались на уровне 9,896 млрд. руб. Подобная ситуация не могла не сказаться на финансовых результатах отрасли, что привело к снижению по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года в 1,21 раза прибыли от продаж и в 1,12 раза прибыли до налогообложения. В результате рентабельность продаж, определенная как отношение прибыли от продаж к выручке от реализации, снизилась на 2,09 пункта и составила 14,82%, а удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве остался без изменений и оказался на уровне 73,51%.

• ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ

Финансовое состояние — важнейшая характеристика экономической деятельности предприятий отрасли, опре-

деляющая ее экономическую привлекательность. Рассмотрим совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятий отрасли.

• АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ

Представляет интерес структура дебиторской и кредиторской задолженностей предприятий отрасли. Как показал анализ структуры дебиторской задолженности, основную долю в ней занимает задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги — 74,71%, или 57,828 млрд. руб. Необходимо отметить, что удельный вес задолженности по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги составил 0,04% от задолженности поку-

Keywords: medical industry, pharmaceutical industry, medicines, companies, analysis, financial performance, financial results

In Q1 2012 the financial results of pharmaceutical companies became worse compared with the same period of the previous year: sales profit and profit before tax decreased 1.21 times and 1.12 times respectively, the profit margin fell by 2.09 points, while the share of profitable companies in the total number of companies remained at the level of the previous year. Svetlana ROMANOVA, Remedium. FINANCIAL RESULTS OF THE PHARMACEUTICAL INDUSTRY IN Q1 2012.

пателей и заказчиков. При этом доли просроченной и краткосрочной дебиторских задолженностей от общей суммы дебиторской задолженности оказались на уровне 7,97 и 97,65% соответственно.

В структуре кредиторской задолженности преобладает задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги — 86,3%, или 51,895 млрд. руб. Удельный вес задолженности по платежам в бюджет составил 2,3%, или 1,385 млрд. руб., основная доля в ней приходится на задолженность в федеральный бюджет — 62,9%, и в бюджеты субъектов Федерации — 30,03%. Доли просроченной и краткосрочной кредиторских задолженностей от общей суммы кредиторской задолженности — 23,98 и 97,64% соответственно. Рассмотрим структуру активов предприятий отрасли. Наибольшую долю в структуре внеоборотных активов занимают основные средства — 47,27%, или 28,072 млрд. руб. По сравнению с соответствующим периодом предыдущего года объем основных средств увеличился в 1,14 раза, а снижение их доли в общем объеме внеоборотных активов составило 5,07 пункта. При этом удельный вес незавершенного производства увеличился на 5,13 пункта до 18,62%. Существенно увеличился, в 1,61 раза, объем нематериальных активов, а соответственно, повысилась и их доля в структуре внеоборотных активов до 1,56%, т. е. на 0,34 пункта. Увеличение объема по сравнению с прошлым годом наблюдалось по прочим активам, доля которых по-прежнему довольно высока — 32,55%, несмотря на ее снижение по сравнению с соответствующим периодом 2011 г на 0,4 пункта. В структуре оборотных активов значительную долю занимают запасы — 31,9%, или 45,854 млрд. руб. По сравнению с соответствующим периодом предыдущего года объем запасов увеличил-

таблица ф^ Финансовые результаты, млн. руб.

Наименование показателей I квартал 2011 I квартал 2012 Темп роста, %

Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и др. обязательных платежей) 43100,594 40517,776 94,01

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 26195,313 24615,232 93,97

Коммерческие и управленческие расходы 9616,861 9896,349 102,91

Прибыль от продаж 7288,420 6006,195 82,41

Выручка от продажи основных средств 27,511 608,843 2213,09

Прибыль до налогообложения за период с начала года 4454,690 3989,876 89,57

Удельный вес прибыльных организаций в их общем объеме, %)* 73,510 73,510 0,00

Рентабельность продаж, %)* 16,91 14,82 -2,09

* В последней графе приведено отклонение показателя в пунктах. Источник: Росстат

рисунок Структура кредиторской задолженности

1 — Задолженность по платежам в бюджет, 2,30%

2 — Задолженность по платежам

в государственные внебюджетные фонды, 1,05%

3 — Задолженность поставщикам

и подрядчикам за товары, работы и услуги, 86,30%

4 — Прочая кредиторская задолженность, 10,35%

рисунок Структура задолженности поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги

1 — За железнодорожные перевозки, 0,01%

2 — За поставку газа, 0,04%

3 — За поставку электроэнергии, 0,05%

4 — За поставку теплоэнергии, 0,03%

5 — Прочая задолженность поставщикам и подрядчикам, 99,67%

рисунок фф Структура внеоборотных активов

1

1 — Нематериальные активы, 1,56%

2 — Основные средства, 47,27%

3 — Незавершенное строительство, 18,62%

4 — Прочие, 32,55%

70 июлЬ РЕМШииМ

ФАРМПРОМЫШЛЕННОСТЬ

таблица ф^ Финансовое состояние отрасли

Наименование показателей I квартал 2012 Доля, %

Дебиторская задолженность, млн. руб., в т. ч.: 77400,112 100,000

— задолженность покупателей и заказчиков

за товары, работы и услуги, из нее: 57828,078 74,71

— задолженность, обеспеченная векселями полученными 0,000 0,00

— задолженность по государственным заказам и федеральным программам за поставленные товары, работы и услуги 21,229 0,04

— прочая задолженность покупателей и заказчиков 57806,849 99,96

— прочая дебиторская задолженность 19572,034 25,29

Просроченная дебиторская задолженность 6172,298 7,97

Краткосрочная дебиторская задолженность 75584,416 97,65

Списано дебиторской задолженности на убыток 119,296 —

Кредиторская задолженность, млн. руб., в т. ч.: 60134,683 100,000

— задолженность по платежам в бюджет, из нее: 1385,048 2,30

— в федеральный бюджет 871,135 62,90

— в бюджеты субъектов Федерации 415,945 30,03

— в прочие бюджеты 97,968 7,07

— задолженность по платежам в государственные 631,696 1,05

внебюджетные фонды

— задолженность поставщикам и подрядчикам за товары, работы и услуги, из нее: 51895,379 86,30

— задолженность, обеспеченная векселями выданными 106,843 0,21

— за железнодорожные перевозки 2,798 0,01

— за поставку газа 20,708 0,04

— за поставку электроэнергии 28,307 0,05

— за поставку теплоэнергии 15,146 0,03

— прочая задолженность поставщикам и подрядчикам 51721,577 99,67

— прочая кредиторская задолженность 6222,560 10,35

Просроченная кредиторская задолженность 14422,119 23,98

Краткосрочная кредиторская задолженность 58717,081 97,64

Задолженность по полученным займам и кредитам, в т. ч.: 26128,400 —

— задолженность по краткосрочным займам и кредитам 10950,991 41,91

Списано кредиторской задолженности на прибыль 4,622 —

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, % 88,86 —

Коэффициент автономии, % 47,79 —

Коэффициент маневренности, % 38,83 —

Коэффициент обеспеченности собственными 26,22

оборотными средствами, %

Коэффициент абсолютной ликвидности, % 17,06 —

Коэффициент ликвидности, % 125,56 —

Коэффициент покрытия, % 206,33 —

Источник: Росстат

рисунок Структура оборотных активов

1 — Запасы, 31,90%

2 — НДС по приобретенным

ценностям, 0,69%

3 — Краткосрочные

финансовые вложения, 4,33%

4 — Денежные средства, 3,94%

5 — Прочие, 59,14%

рисунок ф^ Структура запасов

5

1

_4__

1У

\_2_

1 — Производственные

запасы, 42,06%

2 — Затраты в незавершенном

производстве (издержках

обращения), 9,81%

3 — Готовая продукция, 31,76%

4 — Товары

для перепродажи, 10,71%

5 — Прочие, 5,65%

ся в 1,05 раза, а снижение их доли в общем объеме оборотных активов — на 4,4 пункта. Необходимо отметить, что в структуре запасов наибольший удельный вес приходится на производственные запасы и готовую продукцию — 42,06 и 31,76% соответственно. Объем денежных средств по сравнению с соответствующим периодом прошлого года

увеличился в 1,21 раза и составил 5,669 млрд. руб., а их доля в общем объеме оборотных активов увеличилась до 3,94%, т. е. на 0,04 пункта. Удельный вес краткосрочных финансовых вложений при этом также снизился на 1,73 пункта до 4,33%. Увеличился в 1,33 раза объем прочих оборотных активов, а их доля повысилась до 59,14%, т. е. на 6,01 пунк-

та. При этом наблюдалось значительное, в 1,22 раза, увеличение объема капитала и резервов по сравнению с соответствующим периодом прошлого года.

• ОЦЕНКА УРОВНЕЙ

Оценить финансовое состояние предприятий отрасли можно по уровню

таблица ^з^ Активы предприятий отрасли

I квартал I квартал Темп Доля, %

Наименование показателей 2011 2012 роста, % 2011 2012 Прирост/спад, пункты

Внеоборотные активы, в т. ч.: 47192,054 59385,284 125,84 100,00 100,00 0,00

— нематериальные активы 575,853 926,870 160,96 1,22 1,56 0,34

— основные средства 24700,406 28071,709 113,65 52,34 47,27 -5,07

— незавершенное строительство 6364,929 11057,552 173,73 13,49 18,62 5,13

— прочие 15550,866 19329,153 124,30 32,95 32,55 -0,40

Оборотные активы, в т. ч.: 120456,419 143746,213 119,33 100,000 100,000 0,00

— запасы, из них: 43728,329 45853,717 104,86 36,30 31,90 -4,40

— производственные запасы 18308,274 19285,643 105,34 41,87 42,06 0,19

— затраты в незавершенном 3634,187 4500,231 123,83 8,31 9,81 1,50

производстве (издержках обращения)

— готовая продукция 12587,168 14562,953 115,70 28,78 31,76 2,97

— товары для перепродажи 5177,281 4913,106 94,90 11,84 10,71 -1,12

— прочие 4021,419 2591,784 64,45 9,20 5,65 -3,54

— НДС по приобретенным ценностям 741,674 992,694 133,85 0,62 0,69 0,07

— краткосрочные финансовые вложения 7290,191 6219,159 85,31 6,05 4,33 -1,73

— денежные средства 4702,937 5669,315 120,55 3,90 3,94 0,04

— прочие 63993,288 85011,328 132,84 53,13 59,14 6,01

Капитал и резервы 79259,220 97081,373 122,49 - - -

Источник: Росстат

финансовой устойчивости и платежеспособности, которые характеризуются соответствующими коэффициентами. Глубокий анализ финансового со-

стояния делается по данным финансовой и статистической отчетности конкретных предприятий. Рассмотрим в целом по отрасли значения коэффи-

циентов, характеризующих финансовую устойчивость: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент автономии, ко-

рисунок Структура отгруженной продукции по странам СНГ

1 — Азербайджан, 3,83%

2 — Армения, 1,50%

3 — Беларусь, 9,64%

4 — Казахстан, 25,31%

5 — Киргизия, 6,46%

6 — Молдова, 1,53%

7 — Таджикистан, 1,17%

8 — Туркмения, 1,47%

9 — Узбекистан, 14,53%

10 — Украина, 34,56%

рисунок 9 Структура отгруженной продукции по странам ЕврАзЭС

1 — Беларусь, 16,87%

2 — Казахстан, 44,32%

3 — Киргизия, 11,31%

4 — Таджикистан, 2,06%

5 — Узбекиста, 25,44%

72 июлЬ РШШШМ

ФАРМПРОМЫШЛЕННОСТЬ

таблицафф Структура отгрузки

Наименование показателей I квартал 2012 Доля, %

Объем отгруженных (переданных) товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) — всего, млн. руб., из них: 45135,735 100,00

Россия 43710,602 96,84

Другие страны СНГ — всего, из них: 1233,856 2,73

Азербайджан 47,242 3,83

Армения 18,517 1,50

Беларусь 118,909 9,64

Казахстан 312,317 25,31

Киргизия 79,692 6,46

Молдова 18,844 1,53

Таджикистан 14,481 1,17

Туркмения 18,169 1,47

Узбекистан 179,272 14,53

Украина 426,413 34,56

Страны дальнего зарубежья, из них: 191,277 0,42

Прибалтийские республики 6,562 3,43

— Латвия 4,927 75,08

— Литва 0,949 14,46

— Эстония 0,686 10,45

Другие страны дальнего зарубежья 184,715 96,57

Россия и другие страны СНГ 44944,458 99,58

Другие страны ЕврАзЭС, из них: 704,671 1,56

Беларусь 118,909 16,87

Казахстан 312,317 44,32

Киргизия 79,692 11,31

Таджикистан 14,481 2,06

Узбекистан 179,272 25,44

Россия и другие страны ЕврАзЭС 44415,273 98,40

Источник: Росстат

эффициент маневренности и коэффициент обеспеченности собственными средствами; и платежеспособность: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент ликвидности и коэффициент покрытия.

Уровень финансовой устойчивости

Одним из показателей финансовой устойчивости является коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который показывает степень зависимости предприятий от заемных средств и должен быть меньше или равен 100%. Для фармацевтической промышленности по результатам I квартала 2012 г. его значение — 88,86%. Коэффициент автономии представляет долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Нормативное значение этого показателя более или равно 50%, а по отрасли — 47,79%, т. е. несколько ниже нормативного.

Коэффициент маневренности, указывающий, какая часть собственного капитала вложена в оборотные средства, т. е. в наиболее маневренную часть активов. Уровень этого коэффициента зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких, т. к. в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов. С финансовой точки зрения, чем выше этот коэффициент, тем лучше финансовое состояние. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за I квартал 2012 г. его значение составило 38,83%.

Последний среди рассматриваемых нами показателей финансовой устойчивости — коэффициент обеспеченности собственными средствами. Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости, и определяется как соотношение собственных оборотных средств к оборотным активам предприятий. Нормативное значение этого показателя установлено более 10%, а по отрасли — 26,22%.

Уровень платежеспособности

Платежеспособность — это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Одним из самых важных и жестких показателей уровня платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует

способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений. Таким образом, он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Нормальным считается значение коэффициента более 20%. Понятно, что чем выше этот показатель, тем

лучше. С другой стороны, высокое значение показателя может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Коэффициент вычисляется как отношение высоколиквидных оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Для фармацевтической промышленности по результатам I квартала 2012 г. его значение — 17,06%, т. е. немного ниже нормативного.

Коэффициент ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных активов. Он отличается от коэффициента абсолютной ликвидности тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются не только высоко-, но и среднеликвидные текущие активы (дебиторская задолженность с коротким сроком погашения). Чем выше этот показатель, тем выше и уровень платежеспособности предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 80%, это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. По отрасли значение этого показателя за отчетный период находится на уровне 125,56%.

Коэффициент покрытия или коэффициент текущей ликвидности отражает способность компании погашать краткосрочные обязательства за счет текущих (оборотных) активов и дает общую оценку ликвидности активов. Нормальным считается значение коэффициента 200% и выше. Если его значение ниже нормативного, то высок финансовый риск, связанный с неспособностью предприятия стабильно оплачивать текущие счета, а если значительно выше, то это может быть свидетельством нерациональной структуры капитала. При этом необходимо учитывать, что в зависимости от области деятельности, структуры и качества активов и прочего значение коэффициента может сильно меняться. По результатам деятельности предприятий фармацевтической промышленности за I квартал 2012 г. его значение составило 206,33%.

• СТРУКТУРА ОТГРУЗКИ

За I квартал 2012 г. предприятиями фармацевтической промышленности отгружено товаров, работ и услуг (включая НДС, акцизы и иные обязательные платежи) на сумму 45,136 млрд. руб., в т. ч. в Россию 96,84% от общего объема отгруженной продукции, или 43,711 млрд. руб., в другие страны СНГ — 2,73%, или 1,234 млрд. руб., и страны дальнего зарубежья — 0,42%, или 0,191 млрд. руб. Наибольшая доля отгруженной продукции среди стран СНГ приходится на Украину — 34,56%, или 426,413 млн. руб., удельный вес Казахстана — 25,31%, или 312,317 млн. руб., а Республики Узбекистан — 14,53%, или 179,272 млн. руб. Среди стран дальнего зарубежья на долю прибалтийских республик приходится лишь 3,43%, или 6,562 млн. руб., и другие страны дальнего зарубежья — 96,57%, или 184,715 млн. руб. В страны ЕврАзЭС отгружено товаров, работ и услуг на сумму 704,671 млн. руб., или 1,56% от общего объема отгрузки. Среди этих стран наибольшая доля приходится на Казахстан — 44,32%, Узбекистан — 25,44% и Беларусь — 16,87%. А Россия и страны ЕврА-зЭС в общем объеме отгрузки составляют 98,4%, или 44,415 млрд. руб.

• ПОДВЕДЕМ ИТОГИ

Таким образом, за I квартал 2012 г. по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года предприятия отрасли ухудшили финансовые результаты: прибыль от продаж и прибыль до налогообложения снизились в 1,21 раза и в 1,12 раза соответственно, рентабельность продаж упала на 2,09 пункта, а удельный вес прибыльных предприятий в общем их количестве остался на уровне предыдущего года. При этом все рассматриваемые коэффициенты, характеризующие уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий отрасли, находились в пределах нормативных значений, кроме коэффициентов автономии и абсолютной ликвидности, которые оказались несколько ниже нормативных значений.

Ф

кроме того...

АКРИХИН и MSD подписали соглашение о совместном производстве

Российский фармацевтический производитель «АКРИХИН» заключил соглашение о совместном производстве и упаковке с фармацевтической компанией МОТ в России. По условиям соглашения «АКРИХИН» на своей производственной площадке в Подмосковье будет выпускать 6 ключевых брэндов МОТ в разных лекарственных формах и дозировках для российского рынка. Продукция М^, производство которой планируется на мощностях «АКРИХИНа», относится к препаратам для лечения сердечно-сосудистых, дерматологических, аллергических заболеваний, а также для применения при анестезии. Продукция будет представлена в виде твердых и инъекционных лекарственных форм, кремов, мазей, помимо этого будет выпускаться такая форма, как назальный спрей. Сотрудничество между компаниями предполагает трансфер технологий на производство «АКРИХИНа» с целью локализации производства части продукции МОТ на территории Российской Федерации. На первой стадии «АКРИХИН» будет осуществлять вторичную упаковку препаратов МОТ. Выпуск первой серии препаратов МОТ на мощностях «АКРИХИНа» состоится в конце 2012 г. В дальнейшем компании планируют перевод производства таблетированных форм на полный цикл. Осуществлять продажу продукции на российском рынке по-прежнему будет МОТ. Интерес МОТ к партнерству с «АКРИХИНом» определяется наличием у российской стороны современных производственных и складских мощностей, лабораторной базы, широкими возможностями инфраструктуры, соответствием процессов работы производственного комплекса «АКРИХИНа» требованиям GMP/GDP. Значимую роль играет реализация «АКРИХИНом» инвестиционной программы по модернизации производственного комплекса, запущенной в 2010 г. на срок до 2016 г. Все стадии по выпуску продукции МОТ на производстве «АКРИХИНа» будут осуществляться в соответствии с международными спецификациями и регламентами. Подписанное соглашение между сторонами предусматривает в перспективе расширение партнерства путем включения в рамки договора новых препаратов.